EMBRAER S.A.

<html> <head></head> <body> O Tesouro IPCA+ está pagando um <a>prêmio histórico de 8% acima da inflação</a> para o vencimento em 2032, e tem sido repetidamente destacado por gestores e analistas como uma das oportunidades de investimento mais relevantes do momento. Entretanto, um juro real em patamar histórico também denota uma avaliação de risco para o Brasil nas mesmas proporções, certo? André Leite, CIO da TAG Investimentos, afirmou no podcast Touros e Ursos desta semana que as taxas elevadas do Tesouro IPCA+ refletem, sim, um cenário de desequilíbrio fiscal e incertezas políticas. No entanto, isso não anula a chance de "travar" rendimentos sensacionais nos títulos públicos. Para Leite, a segurança desse investimento é reforçada pelo baixo risco de o governo não pagar o que deve (calote) na dívida interna, já que 90% dos investidores são brasileiros. Ao contrário de países que têm um alto volume de dívida em moeda estrangeira, o Brasil possui mecanismos para <a>honrar seus compromissos em sua própria moeda</a>, tornando o calote doméstico uma decisão politicamente muito improvável. "Não vejo nenhum governo com dois neurônios dando um calote na dívida interna", afirmou, ao dizer que uma medida dessa seria um erro político e econômico autodestrutivo. Para o diretor de investimentos, governos fiscalmente descontrolados preferem "inflacionar" a dívida — deixando os preços de bens e serviços subirem para diminuir o peso do que devem — do que interromper os pagamentos. <h2 class="wp-block-heading" id="h-tesouro-ipca-o-antifragil">Tesouro IPCA+: o antifrágil</h2> Leite descreve o Tesouro IPCA+ como um ativo antifrágil — um termo usado para descrever investimentos que podem se beneficiar tanto de cenários de melhora da economia quanto de crises extremas. No melhor cenário, se a economia se estabilizar e os juros caírem, o título valoriza-se no preço rapidamente, permitindo que o investidor obtenha lucro vendendo o papel antes do prazo final. Se o cenário piorar e a inflação disparar, o título protege o patrimônio ao garantir a correção do aumento de preço durante o período investido. Leite afirma que a situação da Turquia durante a pandemia serve de exemplo. O país viveu uma crise inflacionária intensa, com pressão nos preços e na moeda local. Antes da pandemia, os títulos públicos atrelados à inflação ofereciam um prêmio de juro real. No entanto, durante a crise inflacionária a demanda por papéis foi tão forte que esse prêmio sumiu, foi a zero. "A demanda foi tão grande, porque o raciocínio era: não precisa nem me dar o juro real, eu só quero me defender da inflação”, afirmou Leite. <ul class="wp-block-list"> <li>LEIA TAMBÉM: <a>Mais vale o IPCA+ ou o CDI? Estudo mostra que o investimento ‘livre de risco’ no Brasil não é o que todos pensam</a></li> </ul> Para ele, esse nem sequer é um risco para o Brasil, porque o país não tem exposição à dívida externa como a Turquia tem. Para o investidor local, a correção pela inflação mais uma taxa de 8% está protegendo em ambos os cenários. <h2 class="wp-block-heading" id="h-a-posicao-da-tag">A posição da TAG</h2> A TAG Investimentos tem uma recomendação de alocação acima da média (overweight) para os papéis indexados à inflação, sendo esta a classe de ativos favorita da gestora no momento. Leite destaca que o Brasil é pioneiro e muito moderno ao oferecer títulos como o Tesouro Renda+ (focado em aposentadoria) e o Educa+ (para custear estudos), ferramentas que facilitam o planejamento financeiro familiar. Para o gestor, esses instrumentos são fundamentais para garantir que o dinheiro guardado hoje não perca valor para a inflação nas próximas décadas. Além dos títulos públicos, a estratégia de alocação da gestora inclui a diversificação da posição indexada à inflação via debêntures incentivadas de infraestrutura, que são títulos corporativos. A grande vantagem desses ativos é a isenção de imposto de renda sobre os rendimentos, o que evita que a mordida do Fisco diminua os ganhos em períodos de inflação muito alta. Em um cenário em que a inflação pode chegar a dois dígitos, não pagar imposto sobre o rendimento faz uma diferença substancial no lucro. <h2 class="wp-block-heading" id="h-touros-e-ursos-da-semana">Touros e ursos da semana</h2> No quadro que dá nome ao podcast, entre os ursos (destaques negativos) da semana apareceram a Petrobras (PETR4), afetada pela queda nas cotações globais do petróleo após o fim do conflito entre EUA e Irã, e o Grupo Mateus (GMAT3), após uma cobrança bilionária da Receita Federal que impactou a confiança dos acionistas e o valor das ações. Já os touros (destaques positivos) foram liderados pela Embraer (EMBR3), que registrou entregas recordes de aeronaves e forte valorização na bolsa, e pela Inteligência Artificial, vista como uma fonte massiva de ganhos de produtividade e redução de custos operacionais. <h2 class="wp-block-heading" id="h-confira-o-episodio-completo-do-touros-e-ursos">Confira o episódio completo do Touros e Ursos</h2> <figure class="wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio"> <div class="wp-block-embed__wrapper"> <iframe loading="lazy" title="Tesouro IPCA+ a 8%: mina de ouro ou bomba-relógio? | André Leite, CIO da TAG | Touros e Ursos #278" width="500" height="281" src="https://www.youtube.com/embed/MKWNCYIwOrg?feature=oembed" frameborder="0" allow="accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share" referrerpolicy="strict-origin-when-cross-origin" allowfullscreen></iframe> </div> </figure> </body></html>

André Leite, CIO da TAG Investimentos, explica no Touros e Ursos desta semana por que os títulos públicos estão pagando tanto e como o investidor pode se posicionar agora

Risco Brasil no limite? O que ninguém está falando sobre o Tesouro IPCA+ a 8%

<html> <head></head> <body> O segundo semestre começou, e junto com ele chegaram as novas recomendações das principais casas de análise e bancos. Entre as apostas para julho, <a>Petrobras</a>(PETR4) e <a>Vale</a>(VALE3) lideram as preferências do mercado, com nove recomendações cada, segundo levantamento realizado pelo Money Times. As escolhas refletem um cenário de maior cautela entre os investidores. As incertezas envolvendo os conflitos no Oriente Médio, a volatilidade do petróleo, a perspectiva de juros elevados por mais tempo no Brasil e nos Estados Unidos e a aproximação das eleições brasileiras seguem pressionando o apetite por risco. Nesse ambiente, as casas de análise têm priorizado empresas com forte geração de caixa, balanços sólidos, dividendos atrativos e valuations considerados descontados, características que explicam a liderança das gigantes da bolsa brasileira nas recomendações. <h2 class="wp-block-heading" id="h-podio-dividido">Pódio dividido </h2> No caso da Petrobras, o principal destaque continua sendo o potencial de remuneração aos acionistas. O BTG Pactual manteve a estatal em sua carteira como proteção para eventuais tensões geopolíticas e destaca que, mesmo com o petróleo na casa dos US$ 70 por barril, a companhia pode entregar dividend yield próximo de 11% em 2026. A Ágora Investimentos também aposta na empresa, citando a expectativa de preços do petróleo ainda elevados, resultados sólidos e dividend yield estimado em cerca de 9%. Já a Vale segue como a principal aposta do setor de mineração. A Ágora ressalta a geração de caixa robusta, a disciplina operacional, a redução das incertezas jurídicas e a exposição a cobre e níquel, metais ligados à transição energética. O Santander acrescenta que espera preços do minério de ferro acima de US$ 100 por tonelada em 2026, sustentados pela oferta restrita e pela demanda resiliente, além de enxergar a companhia negociando com desconto em relação aos pares. <h2 class="wp-block-heading" id="h-o-segundo-lugar">O segundo lugar</h2> Na segunda colocação aparece o<a>Itaú Unibanco</a>(ITUB4) favorito entre os grandes bancos. O consenso das casas é de que a instituição combina elevada rentabilidade, qualidade dos ativos e capacidade de manter resultados sólidos mesmo em um cenário macroeconômico mais desafiador. A Ágora destaca o ROE acima de 20%, o controle da inadimplência e o potencial para dividendos extraordinários. Já o BTG vê o Itaú como a tese de maior qualidade do setor, graças ao balanço sólido e à postura mais conservadora na concessão de crédito. O Santander, por sua vez, espera uma retomada mais forte da carteira de empréstimos, impulsionando receitas e lucros nos próximos anos. <h2 class="wp-block-heading" id="h-medalha-de-bronze">Medalha de bronze </h2> Fechando o pódio, a <a>Axia Energia</a> (AXIA3) ganhou espaço nas recomendações por ser uma das empresas mais beneficiadas pela perspectiva de preços de energia mais elevados nos próximos anos. Segundo a Ágora, a companhia deve distribuir cerca de R$ 12,5 bilhões em dividendos em 2026, enquanto o BTG destaca que a empresa está entrando em um ciclo de maior geração de caixa, o que pode transformá-la em uma das principais pagadoras de dividendos do setor elétrico. <h2 class="wp-block-heading" id="h-confira-as-acoes-mais-recomendadas-para-julho">Confira as ações mais recomendadas para julho</h2> <style type="text/css">	table.tableizer-table { 		font-size: 12px; 		border: 1px solid #CCC; 		font-family: Arial, Helvetica, sans-serif; 	} 	.tableizer-table td { 		padding: 4px; 		margin: 3px; 		border: 1px solid #CCC; 	} 	.tableizer-table th { 		background-color: #104E8B; 		color: #FFF; 		font-weight: bold; 	} </style> <figure class="wp-block-table tableizer-table"> <table class="has-fixed-layout"> <thead> <tr> <th>Ação</th> <th>Ticker</th> <th>Indicações</th> </tr> </thead> <tbody> <tr> <td>Vale</td> <td>VALE3</td> <td>9</td> </tr> <tr> <td>Petrobras</td> <td>PETR4</td> <td>9</td> </tr> <tr> <td>Itaú Unibanco</td> <td>ITUB4</td> <td>8</td> </tr> <tr> <td>Axia Energia</td> <td>AXIA3</td> <td>7</td> </tr> <tr> <td>Bradesco</td> <td>BBDC4</td> <td>6</td> </tr> <tr> <td>Localiza</td> <td>RENT3</td> <td>5</td> </tr> <tr> <td>Equatorial</td> <td>EQTL3</td> <td>5</td> </tr> <tr> <td>BTG Pactual</td> <td>BPAC11</td> <td>5</td> </tr> <tr> <td>Embraer</td> <td>EMBR3</td> <td>5</td> </tr> <tr> <td>Itaúsa</td> <td>ITSA4</td> <td>5</td> </tr> <tr> <td>Rede D’Or</td> <td>RDOR3</td> <td>5</td> </tr> <tr> <td>Copel</td> <td>CPLE3</td> <td>5</td> </tr> </tbody> </table> </figure> O levantamento considerou as carteiras recomendadas de <a>Ágora Investimentos</a>, Ativa Investimentos, <a>Andbank</a>, <a>BTG Pactual</a>, <a>Daycoval Corretora</a>, <a>Genial</a>, <a>Itaú BBA</a>, Monte Bravo, <a>Planner</a>, <a>Santander</a>, <a>Safra</a>, <a>Terra Investimentos</a> e <a>XP Investimentos.</a> </body></html>

O segundo semestre começou, e junto com ele chegaram as novas recomendações das principais casas de análise e bancos. Entre as apostas para julho, Petrobras (PETR4) e Vale (VALE3) lideram as preferências do mercado, com nove recomendações cada, segundo levantamento realizado pelo Money Times. As escolhas refletem um cenário de maior cautela entre os investidores. […]

Petrobras (PETR4), Vale (VALE3) e as outras 10 ações mais recomendadas pelos analistas em julho

<html> <head></head> <body> A Ativa Investimentos promoveu duas mudanças na Carteira Ibovespa+ para julho de 2026, em um movimento voltado à melhora da relação entre risco e retorno dos ativos. A corretora retirou <a>Cosan</a>(CSAN3) e <a>RD Saúde</a> (RADL3) da seleção e incluiu <a>Embraer</a>(EMBR3) e <a>Porto</a>(PSSA3), reforçando a exposição a empresas com maior previsibilidade operacional e perfil mais defensivo. Segundo a casa, a entrada da Embraer ocorre após a recente correção das ações, vista como uma oportunidade de compra. A Ativa destaca que a fabricante de aeronaves reúne um backlog recorde, novas encomendas para a família E2, potencial de novos contratos na divisão de Defesa e ainda conta com a opcionalidade da Eve como uma possível fonte adicional de valorização. Já a inclusão da Porto busca adicionar um componente mais defensivo ao portfólio. A corretora cita a liderança da companhia no mercado de seguros, a expansão das operações em saúde e serviços financeiros, o elevado retorno sobre patrimônio (ROE), negociação a um múltiplo próximo de nove vezes lucro (P/L) e dividend yield estimado entre 5% e 6%. Além disso, a empresa tende a se beneficiar de um ambiente de juros estruturalmente mais elevados. <h2 class="wp-block-heading" id="h-a-saida-de-cosan-e-da-rd-saude">A saída de Cosan e da RD Saúde</h2> Por outro lado, a Cosan deixou a carteira porque, na avaliação da Ativa, a tese deixou de se resumir ao desconto patrimonial e passou a depender de uma reestruturação mais complexa, marcada por custos financeiros elevados e incertezas envolvendo a Raízen. A saída da RD Saúde, por sua vez, foi motivada pelo fato de que os resultados operacionais positivos ainda não se refletiram no desempenho das ações. Com isso, a corretora optou por abrir espaço para empresas consideradas mais resilientes ou com maior potencial de valorização. Além das trocas de ativos, a Ativa também promoveu ajustes nos pesos de <a>Petrobras</a>(PETR4), <a>BTG Pactual</a> (BPAC11), <a>Smart Fit</a> (SMFT3), <a>Equatorial</a>(EQTL3) e <a>Axia Energia</a> (AXIA3). <h2 class="wp-block-heading" id="h-maiores-posicoes">Maiores posições</h2> As principais convicções da carteira para julho permanecem concentradas em grandes empresas de bancos e commodities. A composição é liderada por <a>Vale</a>(VALE3), com peso de 12%, seguida por <a>Itaú Unibanco</a> (ITUB4), com 10%, <a>Bradesco</a>(BBDC4), com 9,5%, <a>Petrobras</a>(PETR4), com 9%, e <a>BTG Pactual</a>(BPAC11), com 7,5%. Em termos setoriais, a maior exposição continua sendo ao segmento financeiro, que representa 17% da carteira. Na sequência aparecem petróleo e combustíveis (12%), mineração e siderurgia (9%), além de utilidade pública, bens de capital, saúde e transporte e logística, todos com participação de 5%. <h2 class="wp-block-heading" id="h-desempenho">Desempenho</h2> A Carteira Ibovespa+ avançou 0,1% em junho, superando o desempenho do <a>Ibovespa</a>, que recuou 1% no período. No acumulado dos últimos 12 meses, entretanto, o portfólio registra alta de 15,1%, abaixo da valorização de 23,9% do principal índice da bolsa brasileira. Desde o início da série histórica, em dezembro de 2009, a carteira acumula retorno de 180%, ante ganho de 148,9% do Ibovespa. <h2 class="wp-block-heading" id="h-confira-todas-as-acoes-recomendadas-pela-ativa">Confira todas as ações recomendadas pela Ativa </h2> <style type="text/css">	table.tableizer-table { 		font-size: 12px; 		border: 1px solid #CCC; 		font-family: Arial, Helvetica, sans-serif; 	} 	.tableizer-table td { 		padding: 4px; 		margin: 3px; 		border: 1px solid #CCC; 	} 	.tableizer-table th { 		background-color: #104E8B; 		color: #FFF; 		font-weight: bold; 	} </style> <table class="tableizer-table"> <thead> <tr class="tableizer-firstrow"> <th>Empresa</th> <th>Ticker</th> <th>Peso</th> </tr> </thead> <tbody> <tr> <td>Vale</td> <td>VALE3</td> <td>12,0%</td> </tr> <tr> <td>Itaú</td> <td>ITUB4</td> <td>10,0%</td> </tr> <tr> <td>Bradesco</td> <td>BBDC4</td> <td>9,5%</td> </tr> <tr> <td>Petrobras</td> <td>PETR4</td> <td>9,0%</td> </tr> <tr> <td>BTG Pactual</td> <td>BPAC11</td> <td>7,5%</td> </tr> <tr> <td>Sabesp</td> <td>SBSP3</td> <td>6,0%</td> </tr> <tr> <td>Axia Energia</td> <td>AXIA3</td> <td>6,0%</td> </tr> <tr> <td>Equatorial</td> <td>EQTL3</td> <td>5,0%</td> </tr> <tr> <td>Localiza</td> <td>RENT3</td> <td>5,0%</td> </tr> <tr> <td>Embraer</td> <td>EMBJ3</td> <td>5,0%</td> </tr> <tr> <td>Rede D’Or</td> <td>RDOR3</td> <td>5,0%</td> </tr> <tr> <td>Smart Fit</td> <td>SMFT3</td> <td>5,0%</td> </tr> <tr> <td>Multiplan</td> <td>MULT3</td> <td>5,0%</td> </tr> <tr> <td>Porto</td> <td>PSSA3</td> <td>5,0%</td> </tr> <tr> <td>Nubank (BDR)</td> <td>ROXO34</td> <td>5,0%</td> </tr> </tbody> </table> </body></html>

A Ativa Investimentos promoveu duas mudanças na Carteira Ibovespa+ para julho de 2026, em um movimento voltado à melhora da relação entre risco e retorno dos ativos. A corretora retirou Cosan (CSAN3) e RD Saúde (RADL3) da seleção e incluiu Embraer (EMBR3) e Porto (PSSA3), reforçando a exposição a empresas com maior previsibilidade operacional e […]

15 ações para buscar retornos acima do Ibovespa em julho, segundo a Ativa

Uma corretora de investimentos realizou ajustes em sua carteira recomendada, visando otimizar a relação risco-retorno. Foram incluídas empresas dos setores de aviação e seguros, buscando maior previsibilidade operacional e um perfil mais defensivo.

As saídas da carteira ocorreram devido a mudanças na tese de investimento de uma empresa de energia e à falta de reflexo dos bons resultados operacionais no desempenho das ações de uma rede de farmácias. Além disso, houve reajustes nos pesos de outros ativos.

A carteira mantém forte exposição a grandes bancos e commodities, com destaque para empresas de mineração e instituições financeiras. O portfólio superou o Ibovespa no último mês, mas ficou abaixo do índice nos últimos 12 meses, embora apresente um retorno superior desde seu início.

<html> <head></head> <body> Nesta segunda-feira (6), acontece o primeiro encontro da audiência pública para discutir as novas tarifas de 25% sobre produtos brasileiros por parte dos <a>Estados Unidos (EUA)</a>, em Washington. Gustavo Pedroso, sócio da Cordier Investimentos, lembra que os EUA abriram uma investigação contra o Brasil baseada numa lei antiga chamada Seção 301, e que isso deve movimentar o <a>câmbio</a>, <a>Bolsa</a> e exportações brasileiras. “É basicamente um instrumento usado quando os EUA querem dizer que outro país está jogando sujo no comércio. A partir disso, eles podem aplicar uma tarifa sobre os produtos que a gente exporta para lá”, afirmou Pedroso no <a>Giro do Mercado</a> desta segunda-feira (6). A investigação concluída em junho pelo Escritório do Representante Comercial dos Estados Unidos (USTR) apontou o <a>Pix</a> como uma concorrência desleal ao sistema americano de pagamentos, além de questões ambientais ligadas ao desmatamento, acordos comerciais preferenciais, corrupção e pirataria. De acordo com a Confederação Nacional da Indústria (<a>CNI</a>), até 4.187 produtos brasileiros podem ser afetados, somando US$ 14,9 bilhões em exportações. Entre os produtos potencialmente atingidos estão aeronaves e componentes, máquinas e equipamentos industriais, autopeças, siderurgia, celulose, papel, madeira, além de café, suco de laranja, carnes, frutas e rochas ornamentais. No entanto, Pedroso afirma que o agronegócio e alguns setores podem ser menos prejudicados nessa história, porque há uma lista de exceções com quase 700 produtos que não serão afetados pela nova tarifa. “O café, a carne bovina, as aeronaves da Embraer, terras raras, tudo isso está protegido. Quem fica mais exposto é o setor industrial e de produtos de maior valor agregado”, destaca. <figure class="wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio"> <div class="wp-block-embed__wrapper"> <iframe loading="lazy" title="MERCADOS AGORA: IBOVESPA perde os 172 mil, EUA avaliam sobretaxa ao Brasil e Focus corta INFLAÇÃO" width="500" height="281" src="https://www.youtube.com/embed/E0xj1GR5JrA?feature=oembed" frameborder="0" allow="accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share" referrerpolicy="strict-origin-when-cross-origin" allowfullscreen></iframe> </div> </figure> <h2 class="wp-block-heading" id="h-como-funciona-a-audiencia">Como funciona a audiência?</h2> A audiência será dividida em 14 painéis ao longo de hoje e amanhã. Cada participante tem cinco minutos para resumir argumentos já enviados por escrito ao USTR. Além de entidades e empresas brasileiras, também participam importadores, distribuidores e associações dos EUA impactados pela proposta. Entre eles, estão a CNI, a Federação das Indústrias do Estado de São Paulo (<a>Fiesp</a>) e a Confederação da Agricultura e Pecuária do Brasil (CNA), além de empresas como <a>Weg (WEGE3)</a>, Bauducco e <a>Suzano (SUZB3)</a>, e ainda o senador <a>Flávio Bolsonaro</a> (PL-RJ). Depois das exposições, integrantes do USTR podem fazer perguntas pontuais aos participantes, sendo que as contribuições entram na análise que embasará a recomendação à Casa Branca sobre a aplicação da sobretaxa. “É a chance final do nosso setor privado tentar reverter ou suavizar essa tarifa. É algo para acompanhar de perto nos próximos dias, porque qualquer sinal de acordo ou de escalada tende a mexer diretamente no dólar e na bolsa daqui até o próximo dia 15, quando está prevista a decisão do governo americano”, afirma o sócio da Cordier. *Sob supervisão de Juliana Américo </body></html>

Nesta segunda-feira (6), acontece o primeiro encontro da audiência pública para discutir as novas tarifas de 25% sobre produtos brasileiros por parte dos Estados Unidos (EUA), em Washington. Gustavo Pedroso, sócio da Cordier Investimentos, lembra que os EUA abriram uma investigação contra o Brasil baseada numa lei antiga chamada Seção 301, e que isso deve […]

Audiência nos EUA sobre tarifas de 25% é a ‘chance final’ do setor privado brasileiro, diz sócio da Cordier Investimentos

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