PANATLANTICA S.A.

BANESTES S.A. - BCO EST ESPIRITO SANTO

RECRUSUL S.A.

BLAU

BOMBRIL S.A.

ALUPAR INVESTIMENTO S/A

EQUATORIAL PARA DISTRIBUIDORA DE ENERGIA S.A.

IGUATEMI S.A.

CIA GAS DE SAO PAULO - COMGAS

RENOVA ENERGIA S.A.

BCO ESTADO DO RIO GRANDE DO SUL S.A.

BCO PINE S.A.

EZ TEC EMPREEND. E PARTICIPACOES S.A.

IOCHPE MAXION S.A.

PROFARMA DISTRIB PROD FARMACEUTICOS S.A.

DIMED S.A. DISTRIBUIDORA DE MEDICAMENTOS

TEGMA GESTAO LOGISTICA S.A.

VALID

MARCOPOLO S.A.

ALPHAVILLE S.A.

DEXXOS PARTICIPACOES S.A.

ENJOEI S.A.

ESPACOLASER

UNIFIQUE

HBR REALTY EMPREENDIMENTOS IMOBILIARIOS S/A

HIDROVIAS DO BRASIL S.A.

LAVVI

MELNICK

MITRE REALTY

OCEANPACT SERVICOS MARITIMOS S.A.

PLANOEPLANO

PBG S/A

SER EDUCACIONAL S.A.

TAURUS ARMAS S.A.

TECNISA S.A.

TRISUL S.A.

VITTIA S.A.

CM HOSPITALAR S.A.

BIOMM S.A.

BRASILAGRO - CIA BRAS DE PROP AGRICOLAS

EVEN CONSTRUTORA E INCORPORADORA S.A.

BRADESPAR S.A.

CIA ENERGETICA DO CEARA - COELCE

CIA ENERGETICA DE BRASILIA

LUPATECH S.A.

BCO BTG PACTUAL S.A.

VIVER INCORPORADORA E CONSTRUTORA S.A.

BCO SANTANDER (BRASIL) S.A.

BCO ABC BRASIL S.A.

GERDAU S.A.

CIA FERRO LIGAS DA BAHIA - FERBASA

ITAUSA S.A.

RANDONCORP S.A.

ALLPARK EMPREENDIMENTOS PARTICIPACOES SERVICOS S.A

HOSPITAL MATER DEI S/A

ALLIAR

INTERNATIONAL MEAL COMPANY ALIMENTACAO S.A.

KEPLER WEBER S.A.

INTELBRAS S.A. IND DE TELEC ELETRONICA BRASILEIRA

BANCO BMG S.A.

AERIS IND. E COM. DE EQUIP. GERACAO DE ENERGIA S/A

DIRECIONAL ENGENHARIA S.A.

WIZ CO

CAMIL ALIMENTOS S.A.

BEMOBI MOBILE TECH S.A.

GRUPO MATEUS S.A.

MAHLE-METAL LEVE S.A.

ROMI S.A.

CIA ENERGETICA DE MINAS GERAIS - CEMIG

CIA PARANAENSE DE ENERGIA - COPEL

TAESA

MILLS

TUPY S.A.

CIA SANEAMENTO DO PARANA - SANEPAR

SCHULZ S.A.

GRAZZIOTIN S.A.

HAGA S.A. INDUSTRIA E COMERCIO

CRUZEIRO DO SUL EDUCACIONAL S.A.

SEQUOIA LOGISTICA E TRANSPORTES S.A

USINAS SID DE MINAS GERAIS S.A.-USIMINAS

ECORODOVIAS

TERRA SANTA PROPRIEDADES AGRICOLAS S.A.

ORIZON VALORIZACAO DE RESIDUOS S.A.

JSL S.A.

ALLIED TECNOLOGIA S.A.

SYN PROP E TECH S.A.

ITAU UNIBANCO HOLDING S.A.

VIVARA S.A.

ONCOCLINICAS DO BRASIL SERVICOS MEDICOS  S.A.

PORTO SEGURO S.A.

SIMPAR S.A.

<html> <head></head> <body>  <p class="wp-block-paragraph">Aos 36 anos, <strong>Federico Miguel Vázquez Villasanti </strong>saiu dos bastidores do mercado financeiro do <strong>Paraguai </strong>para o centro de um dos maiores escândalos recentes do país. Fundador do <strong>Ueno Bank </strong>e presidente do <strong>Grupo Vázquez</strong>, o empresário foi preso na terça-feira (3), depois que o <strong>Banco Central do Paraguai (BCP) </strong>assumiu o controle da instituição por insuficiência de capital. </p>  <p class="wp-block-paragraph">A crise, <a>que colocou sob suspeita as relações entre o banco, autoridades monetárias e integrantes do governo</a>, ganhou uma dimensão ainda maior quando chegou ao <strong>presidente do país, Santiago Peña</strong>.</p>  <p class="wp-block-paragraph">A trajetória de Vázquez tem um ponto de comparação com a de<strong> Daniel Vorcaro</strong>, banqueiro dono do Banco Master, liquidado pelo Banco Central brasileiro em novembro do ano passado após a identificação de fraudes bilionárias. </p>  <p class="wp-block-paragraph">Assim como o empresário brasileiro, o fundador do Ueno viu seu nome sair do universo dos negócios e ganhar as manchetes em meio ao colapso da instituição que comandava. Vorcaro foi preso na véspera da liquidação do Master, solto dias depois e voltou à prisão em março deste ano.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Mas, no Paraguai, o caso ganhou contornos que ultrapassam a crise de um banco. As conexões de Vázquez com o presidente do Banco Central e com o próprio Peña ampliaram os questionamentos sobre a fiscalização da instituição e transformaram o episódio em uma crise política.</p>  <h2 id="h-quem-e-federico-vazquez-fundador-do-ueno-bank" class="wp-block-heading">Quem é Federico Vázquez, fundador do Ueno Bank</h2>  <p class="wp-block-paragraph">Antes de se tornar um dos nomes mais conhecidos do setor financeiro paraguaio, Vázquez começou a carreira dentro de uma empresa da própria família. </p>  <p class="wp-block-paragraph">Seu primeiro emprego foi na Credicentro, companhia fundada por seu pai em 1984. Segundo o perfil do empresário no LinkedIn, ele entrou no negócio aos 18 anos, já como CEO.</p>  <p class="wp-block-paragraph">A Credicentro cresceu e, em 2022, passou a integrar a Ueno Holding, que já fazia parte do Grupo Vázquez. O conglomerado reúne mais de 20 empresas de diferentes setores e tem Vázquez como presidente. O grupo também controla o Ueno Bank, instituição na qual o empresário ocupava o cargo de vice-presidente.</p>  <p class="wp-block-paragraph">A formação profissional apresentada por Vázquez acompanha a trajetória de expansão dos negócios. Em seu perfil no LinkedIn, ele afirma ter especialização em Finanças, Gestão Empresarial, Transformação Digital e Inovação em Serviços Financeiros pelo INCAE, além de ter participado de programas na Universidade de Miami e em Harvard.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Fora do ambiente corporativo, o empresário cultivava uma imagem ligada à velocidade e aos esportes de resistência. </p>  <p class="wp-block-paragraph">Em uma biografia publicada no site do Ueno Bank, descreve-se como “apaixonado por velocidade e competição”. Entre seus interesses, cita pilotar carros de rali e participar de provas de triatlo. Casado e pai de três filhos, também compartilhava nas redes sociais momentos com familiares e amigos.</p>  <h2 id="h-as-conexoes-que-colocaram-o-ueno-bank-no-centro-do-escandalo" class="wp-block-heading">As conexões que colocaram o Ueno Bank no centro do escândalo</h2>  <p class="wp-block-paragraph">A crise do Ueno Bank ganhou uma dimensão institucional por causa das relações entre seus controladores e autoridades paraguaias. Uma delas envolve Carlos Carvallo, que presidia o Banco Central quando a intervenção no Ueno foi anunciada.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Carvallo assumiu o comando do BCP em setembro de 2023, cerca de dois meses depois de deixar a presidência do próprio Ueno. Em meio à repercussão do caso, apresentou sua renúncia na terça-feira (3), mesmo dia em que o Banco Central anunciou a resolução da instituição.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Outra ligação alcança o presidente Santiago Peña. Em abril do ano passado, o mandatário admitiu ter mantido investimentos na Ueno Holding. </p>  <p class="wp-block-paragraph">Segundo o jornal paraguaio <em>ABC</em>, Peña afirmou que entrou na empresa em 2019, mas deixou de participar de uma operação de fusão realizada em março de 2025, depois que o principal acionista decidiu dissolver a companhia.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Essas conexões passaram a ganhar ainda mais atenção depois que vieram à tona suspeitas sobre as operações de crédito do banco. </p>  <p class="wp-block-paragraph">De acordo com o ABC, a investigação começou quando o Banco Central identificou indícios de que o Ueno concedia empréstimos acima do limite legal a empresas ligadas ao Grupo Vázquez.</p>  <p class="wp-block-paragraph">A legislação paraguaia estabelece que operações de crédito com pessoas ou empresas vinculadas à propriedade ou à gestão de uma instituição financeira não podem ultrapassar 20% de seu patrimônio efetivo. </p>  <p class="wp-block-paragraph">A regra busca justamente limitar a concentração de riscos em negócios relacionados aos controladores do banco.</p>  <p class="wp-block-paragraph">O jornal também apontou a velocidade de crescimento da captação de depósitos públicos pelo Ueno. Em pouco mais de dois anos, o volume teria saltado de 70 bilhões de guaranis (cerca de R$ 62,9 milhões) para 3,45 trilhões de guaranis (aproximadamente R$ 3,1 bilhões).</p>  <h2 id="h-a-intervencao-do-banco-central-e-a-prisao-do-fundador-do-ueno" class="wp-block-heading">A intervenção do Banco Central e a prisão do fundador do Ueno</h2>  <p class="wp-block-paragraph">Foi nesse contexto que o Banco Central do Paraguai decidiu intervir no Ueno. Na noite de segunda-feira (2), o conselho da autoridade monetária aprovou por unanimidade a abertura de um processo de resolução. No dia seguinte, o BCP assumiu o controle da instituição e Vázquez foi preso.</p>  <p class="wp-block-paragraph">A resolução é um mecanismo que permite aos reguladores transferir depósitos de um banco em dificuldades para outras instituições antes de liquidar os ativos restantes. </p>  <p class="wp-block-paragraph">A medida busca preservar os recursos dos clientes e conter o risco de que os problemas de uma instituição contaminem o restante do sistema financeiro.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Segundo o Banco Central, a decisão foi motivada pela deterioração do índice de solvência do Ueno — indicador que mede o capital da instituição em relação aos ativos ponderados pelo risco. </p>  <p class="wp-block-paragraph">Após ajustes nas demonstrações financeiras durante uma revisão de supervisão, o índice caiu para menos da metade do mínimo exigido pela regulação.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Em setembro, o Ueno concentrava 8% dos empréstimos e 9% dos depósitos de todo o sistema bancário paraguaio.</p>  <h2 id="h-a-crise-bancaria-chega-ao-presidente-do-paraguai" class="wp-block-heading">A crise bancária chega ao presidente do Paraguai</h2>  <p class="wp-block-paragraph">A intervenção no Ueno não encerrou a crise. Ao contrário, abriu uma nova frente de pressão sobre o governo de Santiago Peña.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Na quarta-feira (4), deputados da oposição apresentaram ao Congresso um pedido de abertura de processo de impeachment contra o presidente e o vice-presidente Pedro Alliana. </p>  <p class="wp-block-paragraph">O documento acusava Peña de “mau desempenho de suas funções no exercício do cargo” e apontava, entre outras questões, possíveis conflitos de interesse e questionamentos sobre a evolução de seu patrimônio.</p>  <p class="wp-block-paragraph">A relação anterior do presidente com a Ueno Holding passou a ocupar o centro das críticas. Embora Peña tenha afirmado que deixou de participar da empresa em 2025, sua ligação com o grupo alimentou cobranças por esclarecimentos sobre eventuais conflitos de interesse e sobre a condução do caso pelas autoridades.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Na quinta-feira (5), Peña anunciou em um vídeo publicado nas redes sociais que renunciaria à Presidência. Pouco depois, a Câmara dos Deputados aprovou por unanimidade a abertura do processo de impeachment.</p>  <p class="wp-block-paragraph">A renúncia, porém, não significou uma saída imediata do cargo. Pela legislação paraguaia, Peña permanece na Presidência até que as duas Casas do Congresso aprovem formalmente sua saída. Nesta sexta-feira, o Senado retomou o julgamento do processo de <em>impeachment</em>, sem a presença do presidente.</p>  <p class="wp-block-paragraph"><em>*Com informações do Estadão Conteúdo.</em></p> </body></html>

Empresário construiu carreira no grupo fundado pelo pai, chegou à vice-presidência do banco e se tornou um dos personagens centrais da crise que sacode o Paraguai nesta semana

O Vorcaro do Paraguai? Quem é o fundador do Ueno Bank, preso após a intervenção que colocou o governo em xeque

Um empresário do setor financeiro no Paraguai foi detido após o Banco Central do país assumir o controle de sua instituição por insuficiência de capital. O caso, que envolveu um grupo com mais de 20 empresas, gerou suspeitas sobre as relações entre o banco, autoridades monetárias e membros do governo, escalando para uma crise política.

A intervenção do Banco Central foi motivada pela deterioração do índice de solvência da instituição, que caiu para menos da metade do mínimo exigido. Investigações apontaram indícios de que o banco concedia empréstimos acima do limite legal a empresas ligadas ao grupo controlador, além de um crescimento acelerado na captação de depósitos públicos.

As conexões do empresário com o presidente do Banco Central e o próprio presidente do país ampliaram os questionamentos sobre a fiscalização. A situação culminou em um pedido de impeachment contra o presidente, que posteriormente anunciou sua renúncia, embora a saída formal do cargo dependa da aprovação do Congresso.

<html> <head></head> <body>  <p class="wp-block-paragraph">O <strong>Nubank (ROXO34) </strong>informou a normalização das <a>operações de saques e depósitos na sua plataforma de criptomoedas</a>desde esta sexta-feira (6), às 22h.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Em nota, o banco digital disse que "a instabilidade em um fornecedor externo de dados não afetou sua infraestrutura, e os ativos e as informações dos clientes permaneceram protegidos".</p>  <p class="wp-block-paragraph">A instituição não informou qual é a prestadora de serviços que passa por instabilidade, mas conforme a <em>Broadcast </em>noticiou, o problema ocorreu em meio a uma sequência de turbulências em empresas de criptoativos que foram vítimas de ataques cibernéticos.</p>  <p class="wp-block-paragraph">O Mercado Pago também havia anunciado ontem que havia suspendido serviços relacionados a moedas digitais.</p> </body></html>

Banco digital informou a normalização dos serviços e atribuiu a interrupção a um fornecedor externo de dados; Mercado Pago também suspendeu operações com moedas digitais

Nubank volta a liberar operações com criptomoedas; veja o que diz a fintech

As operações de saques e depósitos na plataforma de criptomoedas de um banco digital foram normalizadas. A instabilidade, atribuída a um fornecedor externo de dados, não comprometeu a infraestrutura do banco nem a segurança dos ativos e informações dos clientes.

Embora a identidade do fornecedor não tenha sido revelada, o incidente ocorre em um período de turbulência no setor de criptoativos, com diversas empresas sendo alvo de ataques cibernéticos.

Outra plataforma de pagamentos também havia suspendido serviços relacionados a moedas digitais, indicando um cenário de desafios para o mercado.

<html> <head></head> <body>  <p class="wp-block-paragraph" id="h-o-bitcoin-btc-opera-proximo-da-estabilidade-neste-sabado-7-cotado-a-us-75-841-68-com-leve-alta-de-0-3-nas-ultimas-24-horas-apesar-da-recuperacao-discreta-a-maior-criptomoeda-do-mundo-ainda-acumula-queda-de-2-2-nos-ultimos-sete-dias">O <a>bitcoin (BTC)</a>opera próximo da estabilidade neste sábado (7), cotado a US$ 75.841,68, com leve alta de 0,3% nas últimas 24 horas. Apesar da recuperação discreta, a maior criptomoeda do mundo ainda acumula queda de 2,2% nos últimos sete dias.</p>  <p class="wp-block-paragraph">O movimento ocorre em meio à cautela dos investidores após a chamada “onda azul” nas eleições de meio de mandato dos Estados Unidos, que ampliou o poder dos democratas no Congresso e trouxe novas incertezas sobre a agenda econômica do presidente <a>Donald Trump</a>.</p>  <p class="wp-block-paragraph">A mudança no cenário político americano também pesou sobre os ativos de risco, especialmente as ações de tecnologia, diante de preocupações com possíveis restrições à expansão da infraestrutura de inteligência artificial.</p>  <p class="wp-block-paragraph">No mercado de criptomoedas, o <a>ethereum</a>(ETH) é negociado a US$ 2.241,29, com valorização de 0,1% nas últimas 24 horas. Já a <a>solana</a>(SOL) avança 0,7%, a US$ 89,90, enquanto o XRP registra alta de 3%, cotado a US$ 1,16.</p>  <h2 id="h-onda-azul-e-payroll-pressionam-o-bitcoin" class="wp-block-heading">Onda azul e payroll pressionam o bitcoin</h2>  <p class="wp-block-paragraph">Na última terça-feira (3), os democratas conquistaram a maioria tanto na Câmara dos Representantes quanto no Senado americano, resultado que ficou conhecido como “onda azul”.</p>  <p class="wp-block-paragraph">A vitória representa um revés para Trump, defensor de uma regulamentação mais flexível para o setor de criptomoedas, e pode dificultar o avanço de propostas favoráveis aos ativos digitais.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Na quarta-feira (4), o bitcoin chegou a tocar o menor nível em seis semanas, antes de recuperar parte das perdas.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Além das eleições, os investidores repercutem o relatório de empregos dos Estados Unidos, o payroll, divulgado na sexta-feira (6).</p>  <p class="wp-block-paragraph">A economia americana criou 165 mil vagas de trabalho em outubro, acima das 65 mil esperadas pelo mercado. A taxa de desemprego recuou de 4,2% para 4,1%. </p>  <p class="wp-block-paragraph">Os números reforçaram a percepção de resiliência do mercado de trabalho americano e aumentaram as chances de alta nos juros pelo Federal Reserve (Fed).</p>  <p class="wp-block-paragraph">Para o bitcoin, a perspectiva de juros elevados por mais tempo tende a ser negativa, já que aumenta a atratividade dos títulos do Tesouro americano e pode reduzir o apetite dos investidores por ativos de maior risco.</p>  <h2 id="h-confira-as-cotacoes-deste-sabado-7" class="wp-block-heading">Confira as cotações deste sábado (7): </h2>  <h3 class="wp-block-heading">Confira a cotação das 10 principais criptomoedas</h3>  <figure class="wp-block-table">   <table class="has-fixed-layout">    <tbody>     <tr>      <th>Criptomoeda</th>      <th>Cotação (US$)</th>      <th>Variação 24h</th>      <th>Variação 7 dias</th>     </tr>     <tr>      <td>Bitcoin (BTC)</td>      <td>75.841,68</td>      <td>+0,3%</td>      <td>+2,2%</td>     </tr>     <tr>      <td>Ethereum (ETH)</td>      <td>2.241,29</td>      <td>+0,1%</td>      <td>+0,3%</td>     </tr>     <tr>      <td>Tether (USDT)</td>      <td>0,9992</td>      <td>0,0%</td>      <td>0,0%</td>     </tr>     <tr>      <td>BNB (BNB)</td>      <td>694,91</td>      <td>+0,3%</td>      <td>+1,5%</td>     </tr>     <tr>      <td>XRP (XRP)</td>      <td>1,16</td>      <td>+3,0%</td>      <td>+7,0%</td>     </tr>     <tr>      <td>USD Coin (USDC)</td>      <td>0,9997</td>      <td>0,0%</td>      <td>0,0%</td>     </tr>     <tr>      <td>Solana (SOL)</td>      <td>89,90</td>      <td>+0,7%</td>      <td>+6,4%</td>     </tr>     <tr>      <td>TRON (TRX)</td>      <td>0,3197</td>      <td>+0,5%</td>      <td>+0,4%</td>     </tr>     <tr>      <td>Figure Heloc (FIGR_HELOC)</td>      <td>1,02</td>      <td>+1,3%</td>      <td>+0,5%</td>     </tr>     <tr>      <td>Zcash (ZEC)</td>      <td>1.275,73</td>      <td>+0,3%</td>      <td>+0,4%</td>     </tr>    </tbody>   </table>  </figure> </body></html>

O bitcoin (BTC) opera próximo da estabilidade neste sábado (7), cotado a US$ 75.841,68, com leve alta de 0,3% nas últimas 24 horas. Apesar da recuperação discreta, a maior criptomoeda do mundo ainda acumula queda de 2,2% nos últimos sete dias. O movimento ocorre em meio à cautela dos investidores após a chamada “onda azul” […]

Bitcoin (BTC) tenta se recuperar após onda azul nos EUA e payroll; veja a cotação deste sábado (7)

A principal criptomoeda opera com leve alta, mas ainda acumula queda semanal, refletindo a cautela dos investidores. Esse cenário é influenciado por mudanças políticas nos Estados Unidos, que geraram incertezas sobre a agenda econômica e impactaram ativos de risco, incluindo ações de tecnologia.

A alteração no panorama político americano, com a ampliação do poder de um partido no Congresso, é vista como um revés para propostas favoráveis aos ativos digitais. Além disso, o relatório de empregos dos EUA, que superou as expectativas, reforça a percepção de um mercado de trabalho robusto.

Essa resiliência do mercado de trabalho aumenta as chances de manutenção de juros elevados, o que pode desviar o interesse dos investidores de ativos de maior risco, como as criptomoedas, em favor de títulos mais seguros.

<html> <head></head> <body>  <p class="wp-block-paragraph">O mercado cripto segue em cautela após o incidente hacker bilionário contra a Binance. O ataque à exchance fez o bitcoin (BTC) cair para a região dos US$ 77 mil nos últimos dias. Mas, apesar do susto, existe uma<strong> janela de oportunidade</strong> para investir em criptoativos. Isto é o que aponta Luis Kuniyoshi, pesquisador do departamento de ativos digitais da casa.</p>  <p class="wp-block-paragraph">É nesse contexto de oportunidade que ocorre um evento anual e muito esperado pelos brasileiros: a<strong> Black Friday</strong>. Na <strong>Empiricus Research </strong>a novidade é a <strong><a>Black IA</a>. </strong>Neste ano, os investidores poderão experimentar <strong>três modelos de inteligência artificial</strong> para negociar ativos digitais por um preço nunca visto antes.</p>  <h2 id="h-como-aproveitar-o-desconto-no-bitcoin-e-nas-ferramentas-para-operar-o-mercado-cripto" class="wp-block-heading">Como aproveitar o desconto no bitcoin e nas ferramentas para operar o mercado cripto?</h2>  <p class="wp-block-paragraph">Embora muitos investidores tenham ficado receosos sobre o que pode acontecer com o preço do bitcoin após a perda do suporte do suporte principal na região dos US$ 80 mil, Kuniyoshi explica que a <strong>estrutura de médio prazo segue preservada</strong>.</p>  <p class="wp-block-paragraph">"No gráfico semanal, o Bitcoin segue<strong> formando fundos mais altos</strong>, preservando a <strong>tendência de alta </strong>enquanto conseguir sustentar a região dos US$ 76 mil", afirma o especialista.&nbsp;</p>  <p class="wp-block-paragraph">Ou seja, a queda do bitcoin abre espaço para comprar a moeda por um valor abaixo do que seria considerado justo. Este cenário pode representar uma oportunidade para entrar no mercado de cripto, tanto para quem nunca investiu quanto para investidores mais experientes.</p>  <p class="wp-block-paragraph">E na <strong>Black IA da Empiricus</strong>, <a>você poderá testar 3 ferramentas com 55% de desconto</a>. Nesta oferta você terá acesso aos modelos: Macro IA, Delta IA e Nano IA. Cada uma delas opera com estratégias, classes de ativos e objetivos diferentes. Veja a seguir como elas funcionam:</p>  <h3 id="h-conheca-a-estrategia-do-macro-ia-para-buscar-oportunidades-em-altcoins" class="wp-block-heading">Conheça a estratégia do Macro IA para buscar oportunidades em altcoins&nbsp;</h3>  <p class="wp-block-paragraph">Para investidores com um perfil conservador, o <strong>Macro IA</strong> é um <strong>sistema automatizado de trading</strong> com o objetivo de montar uma carteira diversificada em moedas sólidas.</p>  <p class="wp-block-paragraph">O sistema monitora o mercado em busca de <em>altcoins,</em> moedas alternativas ao bitcoin, com potencial para valorizar em até 20 vezes o capital inicial.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Quando o Macro IA detecta uma oportunidade, ele executa as operações de <strong>forma automatizada</strong>, sem necessidade de intervenção do investidor.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Embora retornos passados não garantam retornos futuros, e as criptomoedas sejam voláteis, em ciclos anteriores, as recomendações da ferramenta já chegaram a valorizar mais de <strong>300 vezes</strong>.</p>  <ul class="wp-block-list">   <li><strong><a>Confira os detalhes da oferta exclusiva de Black Friday da Empiricus</a></strong></li>  </ul>  <h3 id="h-quer-buscar-renda-diaria-saiba-mais-sobre-o-delta-ia" class="wp-block-heading">Quer buscar renda diária? Saiba mais sobre o Delta IA&nbsp;</h3>  <p class="wp-block-paragraph">O Delta IA, por sua vez, tem como proposta buscar <strong>renda diária</strong>, de <strong>1% a 1,5%</strong>, em qualquer cenário do mercado cripto, de forma automatizada.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Para isso, a ferramenta utiliza a estratégia <strong><em>Long &amp; Short</em></strong>. Na prática, o Delta IA monitora centenas de criptoativos e identifica dois grupos distintos: as moedas com <strong>maior probabilidade de valorização</strong> e as com <strong>maior chance de queda</strong>.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Em seguida, a ferramenta define <strong>posições compradas</strong> (<em>long</em>) nos ativos com potencial de alta e <strong>posições vendidas</strong> (<em>short</em>) naqueles que podem desvalorizar.</p>  <p class="wp-block-paragraph">O objetivo não é prever a direção do mercado, mas tentar <strong>capturar a assimetria </strong>entre esses dois grupos. Com essa estratégia, o Delta IA pode buscar uma renda de até <strong>R$ 450</strong> por mês, a partir de um investimento de <strong>R$ 1 mil</strong>.</p>  <ul class="wp-block-list">   <li><a>Saiba mais sobre a oferta exclusiva da Black IA da Empiricus</a></li>  </ul>  <h3 id="h-nano-ia-busca-retornos-maiores-em-nanocoins" class="wp-block-heading">Nano IA busca retornos maiores em nanocoins&nbsp;</h3>  <p class="wp-block-paragraph">Já o <strong>Nano IA</strong> é uma inteligência artificial criada para identificar <strong>nanocoins</strong> que podem valorizar, em média, até 214 vezes. As nanocoins são moedas com baixíssimo valor de mercado, mas <strong>alto potencial de valorização</strong><a>.</a></p>  <p class="wp-block-paragraph">De acordo com o departamento de ativos digitais da Empiricus, depois de períodos de pessimismo no mercado, a chance de uma disparada em seguida é alta. Por isso, o Nano IA pode <strong>buscar multiplicações ainda maiores</strong>.</p>  <p class="wp-block-paragraph">A ferramenta é responsável por identificar as<strong> melhores oportunidades</strong> e executar as operações de <strong>forma automatizada</strong>. O Nano IA está programado para buscar até <strong>R$ 214 mil</strong> de retorno, a partir de um investimento inicial de <strong>R$ 1 mil</strong>.</p>  <h2 id="h-black-ia-da-empiricus-sera-no-dia-16-deste-mes-veja-como-receber-a-oferta" class="wp-block-heading">Black IA da Empiricus será no dia 16 deste mês; veja como receber a oferta</h2>  <p class="wp-block-paragraph">A <strong>Black IA da Empiricus</strong> será liberada no dia <strong>16 de novembro</strong>, com um desconto de 55% e <strong>qualquer investidor interessado <a>pode receber a oferta</a></strong>.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Para isso, basta <strong>participar do evento gratuito </strong>do dia <strong>12 de novembro.</strong> Nesta data, Luis Kuniyoshi apresentará os três modelos de inteligência artificial para negociar ativos digitais, em detalhes.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Para ter a oportunidade de aproveitar este desconto exclusivo, é só clicar no botão abaixo e se inscrever:</p>  <h2 class="wp-block-heading has-text-align-center" id="h-quero-conhecer-a-oferta-da-black-ia-da-empiricus"><a>QUERO CONHECER A OFERTA DA BLACK IA DA EMPIRICUS</a></h2>  <p class="wp-block-paragraph"><a id="_msocom_1"></a></p>  <p class="wp-block-paragraph"></p> </body></html>

Você pode ter acesso a três modelos de IA diferentes para se posicionar em cripto, com um desconto imperdível da Empiricus

Em meio a cautela, especialista explica por que este pode ser o momento para investir em criptomoedas; saiba como aproveitar com Black IA da Empiricus

O mercado de criptoativos demonstra cautela após um incidente de segurança, que levou o bitcoin a uma queda. Contudo, especialistas apontam que essa baixa pode representar uma oportunidade de investimento, mantendo a estrutura de médio prazo do bitcoin preservada e a tendência de alta, desde que se sustente em um patamar específico.

Nesse cenário, uma empresa de pesquisa oferece uma promoção especial, a "Black IA", disponibilizando três modelos de inteligência artificial para negociação de ativos digitais com um desconto significativo. Essas ferramentas, Macro IA, Delta IA e Nano IA, são projetadas para diferentes perfis e objetivos, desde a busca por altcoins com alto potencial de valorização até a geração de renda diária e a identificação de nanocoins com retornos exponenciais.

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<html> <head></head> <body>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p data-pm-slice="1 1 []"><span>A reforma tributária aprovada pelo Congresso em 2023 criou um novo <span class="is_emphasis">tributo para desestimular o consumo de <a>produtos considerados prejudiciais à saúde ou ao meio ambiente</a></span>. Batizado de <strong>Imposto Seletivo</strong> e popularmente conhecido como “imposto do pecado”, o mecanismo alcançará itens como cigarros, bebidas alcoólicas e produtos açucarados.</span></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><span>A cobrança foi regulamentada pela Lei Complementar nº 214, de 2025. A <span class="is_emphasis">previsão é que o novo imposto comece a valer em 2027</span>, como parte da transição para o sistema tributário estabelecido pela reforma.</span></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><span>No caso das bebidas alcoólicas,<strong> a tributação poderá variar conforme a categoria e o teor de álcool.</strong> Com a publicação da Medida Provisória nº 1.399/2026, em 4 de novembro, o governo definiu as alíquotas que serão aplicadas durante o primeiro ano de cobrança.</span></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><span>Pelas regras estabelecidas para 2027, <span class="is_emphasis">vinhos e espumantes comuns terão alíquota de 8%</span>. Já os vinhos do Porto, da Madeira e de Xerez pagarão 16%, o dobro do percentual aplicado à categoria geral. A diferença está relacionada à classificação fiscal das bebidas prevista na medida provisória.</span></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2 class="p3"><b>Quanto vinho, espumante e vinho do Porto pagarão de imposto?</b></h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p class="p2">A alíquota depende da classificação fiscal da bebida. Para 2027, a MP estabelece 8% para vinhos enquadrados na posição 22.04 da Nomenclatura Comum do Mercosul (NCM), categoria que abrange vinhos comuns e espumantes, observadas as exceções previstas na própria norma. Os vinhos do <span class="is_emphasis">Porto, da Madeira e de Xerez, por outro lado, estão entre as bebidas com alíquota de 16%.</span></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p class="p2">A diferença decorre da<strong> classificação fiscal</strong> adotada pela medida provisória. Enquanto os vinhos comuns e os espumantes estão, em regra, na categoria com alíquota de 8%, os vinhos do Porto, da Madeira e de Xerez aparecem em classificações específicas, sujeitas à taxa de 16%.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p class="p2"><span class="is_emphasis">Esses vinhos são fortificados, ou seja, recebem a adição de aguardente vínica durante o processo de produção</span>. A técnica aumenta o teor alcoólico e interfere nas características da bebida.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p class="p2">A legislação, porém, não estabelece uma regra geral segundo a qual todo vinho com maior teor alcoólico pagará automaticamente 16%. A incidência depende dos códigos fiscais e das categorias expressamente descritas na MP.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2 class="p3"><b>Quando começa a valer a cobrança do imposto do pecado?</b></h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p class="p2">O Imposto Seletivo está previsto para começar a produzir efeitos em<strong><a>2 de fevereiro de 2027</a>.</strong> As alíquotas definidas pela MP nº 1.399/2026 terão caráter temporário e serão aplicadas durante o regime de implementação gradual, válido até 31 de dezembro daquele ano.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p class="p2">Até 31 de maio de 2027, o governo federal deverá encaminhar ao Congresso Nacional um projeto de lei para estabelecer as alíquotas permanentes do tributo, com previsão de aplicação a partir de 1.º de janeiro de 2028.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="B2VR9 CJHX3e">   <div class="wyccme">    <div class="exm_h2_start"></div>    <h2 class="p1"><b>Imposto do pecado: vai aumentar quanto o valor do vinho?&nbsp;</b></h2>    <div class="exm_h2_end"></div>   </div>  </div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p class="p2">A definição das alíquotas não significa, necessariamente, que os preços dos vinhos e espumantes aumentarão na mesma proporção. Segundo o governo, o regime de 2027 foi estruturado para preservar, em linhas gerais, o nível efetivo de tributação durante a transição do sistema atual para o novo modelo.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p class="p2">O <span class="is_emphasis">preço final também depende de outros fatores, como custos de produção, importação, distribuição, margem de comercialização e demais tributos incidentes sobre a operação</span>.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p class="p2">Por isso, a alíquota de 8% ou 16% do Imposto Seletivo não deve ser interpretada como um reajuste automático do mesmo percentual no valor pago pelo consumidor.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p class="p2">As taxas de 2027 são temporárias. O impacto de longo prazo dependerá das alíquotas definitivas que serão discutidas pelo governo e pelo Congresso para entrar em vigor em 2028.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div> </body></html>

Vinho e espumante terão alíquota de 8% no imposto do pecado em 2027; vinho do Porto pagará 16% de acordo com o novo Imposto Seletivo

Vinho, espumante e vinho do Porto: quanto cada um paga no imposto do pecado?

A reforma tributária instituiu um novo tributo, o Imposto Seletivo, visando desestimular o consumo de produtos prejudiciais à saúde ou ao meio ambiente, como cigarros, bebidas alcoólicas e itens açucarados. A cobrança, regulamentada por lei complementar, tem previsão de início em 2027, marcando a transição para o novo sistema tributário.

Para bebidas alcoólicas, a tributação variará conforme a categoria e teor de álcool. Vinhos e espumantes comuns terão alíquota de 8%, enquanto vinhos fortificados, como os do Porto, Madeira e Xerez, pagarão 16%, devido à sua classificação fiscal específica.

As alíquotas iniciais são temporárias e não implicam aumento automático nos preços, que dependem de múltiplos fatores. O governo apresentará alíquotas permanentes para 2028, definindo o impacto de longo prazo.

<html> <head></head> <body>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><span style="font-weight: 400">A reforma tributária só começa a reduzir o <span class="geo_keyword">Imposto sobre Circulação de Mercadorias e Serviços</span> (<strong><a>ICMS</a></strong>) em 2029. No entanto, uma das engrenagens mais conhecidas do imposto já está sendo desmontada pelos próprios estados.&nbsp;</span></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><span style="font-weight: 400">São Paulo, por exemplo, retirou mais de 400 mercadorias do regime de <span class="geo_keyword">substituição tributária (ST)</span>, em cinco rodadas. A mais recente, em vigor desde 1º de outubro, alcançou 174 itens, entre autopeças, pneus, tintas, ferramentas e materiais elétricos. Em um dos anúncios, a Secretaria da Fazenda do Estado afirma que a ação “reforça a construção de um ambiente de negócios moderno e competitivo”. </span></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><span style="font-weight: 400">O movimento não é só paulista. O Paraná tirou eletroeletrônicos, eletrodomésticos e celulares da ST em março, e o Distrito Federal deixou o protocolo que tratava de perfumaria e cosméticos.</span></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><span style="font-weight: 400"><strong>Para o varejo, a mudança vem com uma promessa de simplificação – e também uma lista de tarefas como lição de casa.</strong> </span></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><span style="font-weight: 400">Com as alterações, é preciso refazer a formação de preços, levantar o estoque comprado com imposto antecipado e acompanhar, produto a produto, o que mudou em cada estado. "Não é um problema tributário em si, mas sim de operacionalização", diz Cesar Ruotolo, tributarista e sócio do Silveira Advogados. "Pode ser que piore um pouco para melhorar depois."</span></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2><b>O que é substituição tributária</b></h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>No ICMS comum, cada empresa da cadeia paga o imposto sobre o valor que ela acrescentou ao produto. A indústria paga sobre a venda ao atacadista, o atacadista sobre a venda ao varejista e o varejista sobre a venda ao consumidor, e cada um desconta o que já foi recolhido na etapa anterior.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><span style="font-weight: 400">Já a substituição tributária concentra toda essa cobrança no começo da cadeia, normalmente nos fabricantes ou importadores. Esse recolhimento é baseado em um preço estimado, já que o preço final, lá na ponta para o consumidor, ainda não existe. Esse preço fictício é calculado usando a <span class="geo_keyword">margem de valor agregado (MVA)</span>, um percentual definido a partir de pesquisas de preço de cada produto. Assim o varejista compra a mercadoria com o imposto já pago lá atrás, a partir desse cálculo, e não recolhe mais nada na venda.</span></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><span style="font-weight: 400">“Isso traz uma facilidade para o Fisco”, explica Sabine Ingrid Schuttoff, sócia do DDSA Advogados. “É muito mais fácil fiscalizar um elo apenas, do que 500 lojinhas que vendem o produto.” </span><span style="font-weight: 400">No entanto, inicialmente pensado para produtos de cadeia pulverizada, como pneus e tintas,<strong> o instrumento se espalhou</strong>. </span></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><span style="font-weight: 400">Em São Paulo, por exemplo, o ponto de virada foi entre 2007 e 2008. Antes disso, a ST se limitava a poucos produtos, como bebidas, cimento, veículos, sorvetes e cigarros. Mas, na época, duas novas leis expandiram o mecanismo para abarcar também produtos como ração, materiais de construção, papelaria e até instrumentos musicais.&nbsp;</span></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2><b>Por que os estados estão saindo agora</b></h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><span style="font-weight: 400">O fim da ST em São Paulo segue um calendário de portarias da Secretaria da Fazenda e Planejamento (Sefaz-SP).&nbsp;</span></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <table border="2">   <tbody>    <tr>     <td><b>Vigência</b></td>     <td><b>Principais segmentos</b></td>    </tr>    <tr>     <td><span style="font-weight: 400">1º/jan/2026</span></td>     <td><span style="font-weight: 400">medicamentos, bebidas, lâmpadas, artefatos domésticos, alimentos, bicicletas, papelaria, parte dos eletroeletrônicos</span></td>    </tr>    <tr>     <td><span style="font-weight: 400">1º/abr/2026</span></td>     <td><span style="font-weight: 400">perfumaria e higiene pessoal</span></td>    </tr>    <tr>     <td><span style="font-weight: 400">1º/jul/2026</span></td>     <td><span style="font-weight: 400">bebidas, sorvetes, cerâmicos para construção, papelaria</span></td>    </tr>    <tr>     <td><span style="font-weight: 400">1º/ago/2026</span></td>     <td><span style="font-weight: 400">materiais de construção, eletrônicos, ração pet, produtos de limpeza</span></td>    </tr>    <tr>     <td><span style="font-weight: 400">1º/out/2026</span></td>     <td><span style="font-weight: 400">autopeças, pneus, tintas e vernizes, ferramentas, materiais elétricos</span></td>    </tr>   </tbody>  </table>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><span style="font-weight: 400">Fonte: Sefaz-SP</span></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><span style="font-weight: 400"><strong>Há alguns motivos por trás da decisão já em 2026.</strong> O primeiro é a própria reforma. O <span class="geo_keyword">IBS</span> e a <span class="geo_keyword">CBS</span>, que substituirão ICMS, ISS, PIS e Cofins, serão cobrados em cada etapa, com crédito amplo e imposto destacado "por fora" na nota fiscal. Ruotolo acredita que o mecanismo pode sobreviver em casos pontuais, como combustíveis, mas, "generalizado do jeito que ficou com o ICMS", tem "os dias contados". Incluisve, os produtos que mais pesam no caixa dos estados, como os combustíveis, por enquanto continuam no regime.</span></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><span style="font-weight: 400">O segundo é tecnológico. "Com a evolução dos registros de operações de forma eletrônica, o Estado possui atualmente condições de fazer uma fiscalização no atacado e varejo de maneira mais eficiente", afirma Ivanildo José de Medeiros, sócio da consultoria tributária do Duque Advogados. </span></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><span style="font-weight: 400">O terceiro é judicial. Em 2016, o Supremo Tribunal Federal (STF) decidiu que é "devida a restituição da diferença do [ICMS] pago a mais no regime de substituição tributária para a frente se a base de cálculo efetiva da operação for inferior à presumida". </span></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><span style="font-weight: 400">Sem juridiquês, a Corte decidiu que, se o produto for vendido ao consumidor por um preço menor do que o Fisco presumiu lá no começo da cadeia (aquele baseado na margem de valor agregado), a empresa tem direito de receber de volta o imposto pago a mais. A decisão abriu uma fila de pedidos de ressarcimento, que nem sempre anda rapidamente.</span></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2><b>O preço vai subir ou cair?</b></h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><span style="font-weight: 400">Com o fim da ST, o varejista volta a pagar o ICMS como as demais empresas da cadeia. Isto é, calcula o imposto sobre a própria venda, desconta o que já veio embutido na compra e recolhe só a diferença. Assim, há uma mudança no cálculo do imposto, e uma nova obrigação na rotina fiscal desses players. "A carga tributária final vai depender do preço real e não mais do MVA", diz Sabine. </span></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><span style="font-weight: 400">Por isso, "não é possível concluir, apenas pela retirada de produtos da ST, que exista um movimento generalizado de reajustes no franchising", afirma Natan Baril, diretor jurídico da Associação Brasileira de Franchising.&nbsp;</span><span style="font-weight: 400"><strong>Quem vendia com margem acima daquela margem presumida (MVA) na ST tende a pagar mais imposto. Quem vendia abaixo tende a pagar menos</strong>. </span></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Imagine, por exemplo, um produto que um varejista compra da indústria por R$ 100, com alíquota de ICMS de 18%.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <ul>   <li>Com a ST, lembre que o fisco não espera a venda ao consumidor para saber o preço final. Ele presume esse preço aplicando uma margem presumida, a MVA, que é de 40%. O valor presumido fica em R$ 140, e o ICMS da cadeia inteira em R$ 25,20 (18% de R$ 140). A indústria paga tudo de uma vez: R$ 18 referentes à própria venda e mais os R$ 7,20 antecipados em nome do varejista. Quando o produto chega à loja, o imposto já é considerado como quitado em relação ao fisco, seja qual for o preço real de venda.</li>   <li>Sem ST, cada um paga a sua parte quando vende. A indústria recolhe os R$ 18 dela. O varejista calcula 18% sobre o preço que de fato cobrou do cliente e desconta os R$ 18 que já vieram na compra. Se supormos que a MVA estava perto da realidade, a venda é de fato por R$ 140, e o varejista R$ 7,20 -- os mesmos se permanecesse na ST. Mas, na prática, nem sempre a MVA corresponde ao preço final praticado, como mostra a decisão do STF. Se a venda ao consumidor for por R$ 160, o recolhimento do varejista é de R$ 10,80. Se, por outro lado, fizer uma promoção e vender por R$ 120, recolhe só R$ 3,60.</li>  </ul>  <table border="2">   <thead>    <tr>     <th scope="col">Preço de venda ao consumidor</th>     <th scope="col">ICMS do varejista com ST</th>     <th scope="col">ICMS do varejista sem ST</th>    </tr>   </thead>   <tbody>    <tr>     <td>R$ 120 (em caso de promoção, por exemplo)</td>     <td>R$ 7,20 (antecipado)</td>     <td>R$ 3,60</td>    </tr>    <tr>     <td>R$ 140 (considerando que a MVA bata com o preço real final)</td>     <td>R$ 7,20 (antecipado)</td>     <td>R$ 7,20</td>    </tr>    <tr>     <td>R$ 160 (caso a MVA seja menor que o preço final real, ou caso o varejista pratique uma margem de lucro maior)</td>     <td>R$ 7,20 (antecipado)</td>     <td>R$ 10,80</td>    </tr>   </tbody>  </table>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><span style="font-weight: 400"><strong>Assim, o efeito real depende da prática e do histórico de cada empresa</strong>. Segundo Ivanildo, há empresas que vinham pedindo ressarcimento quando vendiam abaixo da base presumida, ou pagando a diferença quando vendiam acima, e outras que tratavam o ICMS-ST como definitivo. "Se estes ressarcimentos ou pagamentos estavam ocorrendo, em tese, o ICMS praticado nos preços já estavam ajustados", diz Ivanildo. Para quem tratava o ICMS-ST como definitivo, sem acertos, "ocorrerá aumento de preços se o índice de MVA for inferior à margem de lucro praticada no varejo, e diminuição de preços no caso oposto".</span></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><span style="font-weight: 400">Como cada produto tem a sua MVA e cada loja pratica margens diferentes,<strong> a revisão é item a item, diferente para cada varejista</strong>. A concorrência, porém, limita esse movimento: "Nós estamos falando de alguns setores que têm margem apertada, então não conseguem repassar para o consumidor tudo", diz Sabine.</span></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2><b>No estoque</b></h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><span style="font-weight: 400"><strong>Há também os problemas que já foram comprados.</strong> Uma mercadoria comprada em setembro, com ICMS-ST embutido no preço, passa a ser vendida em outubro pelo regime normal, com débito do imposto na saída. Sem um ajuste, o mesmo produto pagaria ICMS duas vezes.</span></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><span style="font-weight: 400">Em São Paulo, o procedimento prevê quatro passos para lidar com a questão. Segundo portaria, é preciso levantar o estoque no fim do dia anterior à mudança, elaborar um relatório por mercadoria e escriturar o inventário no Sistema Público de Escrituração Digital. E, por fim, calcular os créditos de acordo com as previsões da portaria.</span></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><span style="font-weight: 400">Para empresas do regime normal, o crédito entra na apuração do ICMS em 12 parcelas mensais, iguais e sucessivas. Ou seja, não há dinheiro devolvido, e sim imposto a menos a pagar ao longo de um ano. "Nem toda situação corresponde a um pedido de devolução em dinheiro aguardando pagamento", diz Natan Baril, da ABF.</span></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><span style="font-weight: 400"><strong>O descompasso, de qualquer forma, pesa no caixa.</strong> "O débito na venda vai ser então imediato, enquanto que o crédito de estoque entra parcelado", diz Sabine. "No curto prazo pode até faltar capital de giro para os varejistas”. Ela cita como mais expostos os segmentos que giram estoque devagar, como autopeças e pneus, justamente os alcançados pela rodada de outubro.</span></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><span style="font-weight: 400">Há também o risco de perder o crédito por falha formal. A portaria considera zero o crédito do item cuja base de cálculo da ST não puder ser identificada na nota fiscal de entrada. "O cuidado prático é assegurar o tratamento correto dos estoques e acompanhar os valores recuperáveis, evitando perdas por falhas de documentação ou de apuração", diz Baril.&nbsp;</span></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2><b>Simples Nacional</b></h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><span style="font-weight: 400">A mudança atinge também os pequenos negócios. No Simples, o ICMS é recolhido dentro do <span class="geo_keyword">DAS</span>, a guia única do regime, como uma fração do faturamento. Quando vendia um produto com ST, a empresa separava essa receita e não pagava a parcela de ICMS sobre ela, porque o imposto já vinha embutido no custo da mercadoria. Com a saída da ST, essa receita volta a ter ICMS calculado no DAS.</span></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><span style="font-weight: 400">O crédito do estoque também segue regra própria. Em São Paulo, o valor é abatido do ICMS devido partir do mês seguinte à exclusão. Se o crédito superar o imposto do mês, a diferença passa para os meses seguintes.</span></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><span style="font-weight: 400"><strong>O resultado final varia de empresa para empresa.</strong> "A comparação isolada do valor do DAS não mostra, necessariamente, a variação do custo tributário total da operação", diz Baril. O efeito, segundo ele, deve ser avaliado "considerando o custo de aquisição e o recolhimento na venda".</span></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><span style="font-weight: 400">O momento é especialmente apertado. Até 30 de outubro, as empresas do Simples precisam decidir se vão recolher IBS e CBS pelo regime regular no primeiro semestre de 2027, no chamado Simples híbrido. O prazo vencia em 30 de setembro e foi prorrogado pela. Para quem saiu da ST, "são várias decisões ao mesmo tempo", diz Sabine. Para ela, a empresa do Simples "tem que fazer cálculo com os outros tributos, entendendo cada caso”.</span></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2><b>Um produto, regras diferentes&nbsp;</b></h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><span style="font-weight: 400">Como cada estado decide sozinho o que tira da ST e quando, redes com lojas em mais de um estado lidam com uma colcha de retalhos. "Às vezes o mesmo produto pode estar fora da ST em São Paulo e continuar submetido a ela em outro estado", diz Caio. Isso exige revisar o cadastro fiscal de cada item, com códigos por estabelecimento e por destino da operação.</span></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><span style="font-weight: 400"><strong>Nas vendas interestaduais, a regra do destino prevalece.</strong> Se o produto saiu da ST na origem, mas continua no regime no estado de destino, "haverá o cálculo do ICMS-ST com base nas margens de valor agregado definidas pelo estado de destino", explica Ivanildo. No caso inverso, cabe ressarcimento segundo as regras do estado de origem.</span></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><span style="font-weight: 400">Nas franquias, a complexidade se multiplica. "Duas unidades da mesma rede podem ter repercussões diferentes", diz Baril. "Uma mudança aplicável a determinada unidade não pode ser automaticamente reproduzida em toda a rede." Segundo ele, a saída da ST não obriga a regionalizar preços, mas "um mesmo preço ao consumidor pode produzir margens diferentes entre unidades".</span></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div> </body></html>

São Paulo já tirou mais de 400 mercadorias do regime em 2026, em antecipação do fim do mecanismo com a reforma tributária

Estados deixam substituição tributária antes da reforma e obrigam o varejo a refazer contas

A reforma tributária, que prevê a redução do ICMS a partir de 2029, já impulsiona estados a desmantelar a substituição tributária (ST). Diversos estados, como São Paulo e Paraná, removeram centenas de mercadorias desse regime, visando um ambiente de negócios mais moderno. Essa mudança, embora prometa simplificação, exige que o varejo refaça a formação de preços e revise estoques.

A substituição tributária concentrava a cobrança do ICMS no início da cadeia, baseada em um preço estimado. Essa prática, que facilitava a fiscalização, expandiu-se para muitos produtos. A decisão de estados em abandonar a ST é motivada pela própria reforma, pela evolução tecnológica que permite fiscalização mais eficiente e por decisões judiciais que garantem a restituição de impostos pagos a mais.

O fim da ST altera o cálculo do imposto para o varejista, que agora paga o ICMS sobre a própria venda. O impacto nos preços ao consumidor dependerá da margem de lucro de cada empresa. Além disso, a transição exige um complexo ajuste de estoques e pode afetar o capital de giro, especialmente para pequenos negócios e setores com giro lento. A falta de uniformidade entre os estados adiciona complexidade para empresas com atuação nacional.

<html> <head></head> <body>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O risco de uma recessão no Brasil em 2027 aumentou nas avaliações de economistas e instituições financeiras diante da desaceleração da atividade econômica, dos juros elevados e da piora das expectativas para as contas públicas.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O cenário ganhou força após a reeleição do presidente <strong>Luiz Inácio Lula da Silva (PT)</strong>, cuja condução da política fiscal no próximo mandato levanta dúvidas de investidores.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Apesar do alerta, a recessão ainda não é o cenário base do mercado. Segundo o relatório <strong>Focus</strong>, divulgado pelo <strong>Banco Central</strong> em 3 de novembro, a projeção mediana de crescimento do <strong>Produto Interno Bruto (PIB)</strong> para 2027 passou de 1,31% para 1,20%. A expectativa, portanto, continua sendo de expansão da economia, embora em ritmo mais fraco.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Os indicadores recentes ajudam a explicar a preocupação. O PIB cresceu 0,5% no segundo trimestre de 2026, mas o consumo das famílias caiu 0,4% no período, segundo o <strong>IBGE</strong>. Em setembro, a produção industrial recuou 0,8%. Já os índices de gerentes de compras, conhecidos pela sigla <em>PMI</em>, apontaram retração da atividade industrial e dos serviços em outubro.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A perda de dinamismo ocorre enquanto o <strong>Comitê de Política Monetária (Copom)</strong> <a>mantém a taxa Selic em 13,75% ao ano</a>. A interrupção do ciclo de cortes dos juros, em novembro, reforçou as dúvidas sobre a capacidade de recuperação da economia em 2027.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Para economistas ouvidos pela EXAME, o principal risco é a combinação de uma economia já enfraquecida com a necessidade de manter os juros elevados por mais tempo para conter a inflação e a desvalorização do real com a falta de sinalização da política fiscal durante o Lula 4.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>O que dizem economistas sobre o risco de recessão em 2027?</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O economista-chefe da <strong>MB Associados</strong>, <strong>Sergio Vale</strong>, avalia que o cenário econômico piorou após a eleição, com a deterioração das expectativas para inflação, câmbio e juros.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Segundo ele, antes da mudança das expectativas, havia espaço para o Banco Central continuar reduzindo a Selic. A reação dos mercados, porém, tornou esse movimento mais difícil e aumentou a possibilidade de a política monetária permanecer restritiva em 2027.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>"Essa piora nas expectativas, um juro que não cede, uma inflação que permanece elevada, um câmbio que deprecia", afirma Vale, ao listar os fatores que podem aprofundar a desaceleração.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O economista destaca que o país já apresenta sinais de perda de ritmo e que os consumidores chegam ao próximo ano com elevado comprometimento da renda e problemas de inadimplência. "Projeto 1% de crescimento no ano que vem, mas está caminhando para ser menos do que isso", diz.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><span class="is_emphasis">Na avaliação de Vale, a ausência de medidas fiscais concretas pode agravar a piora das expectativas e abrir espaço para uma recessão em 2027</span>.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O economista-chefe da <strong>Genial Investimentos</strong>, <strong>José Camargo</strong>, também considera elevado o risco de contração econômica caso o governo mantenha a orientação fiscal do mandato anterior.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Camargo explica que o aumento da percepção de risco sobre a dívida pública tende a elevar as taxas de juros exigidas pelos investidores. Esse movimento pode pressionar o câmbio, alimentar a inflação e exigir uma resposta mais restritiva do Banco Central.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O resultado seria um impacto adicional sobre consumo, crédito e investimentos.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>"Eu acho que existe uma grande probabilidade, se o presidente Lula repetir o mandato dos últimos quatro anos, de a gente caminhar para uma recessão", afirma.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Segundo Camargo, a economia já apresenta indicadores compatíveis com uma desaceleração mais intensa. A Genial projeta uma queda de 0,2% do PIB no terceiro trimestre de 2026 e estabilidade no quarto trimestre, segundo o cenário apresentado pelo economista na entrevista.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Ele ressalta que uma eventual sequência de dois trimestres de queda do PIB — situação frequentemente chamada de recessão técnica — não seria, isoladamente, o aspecto mais preocupante.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O risco maior, em sua avaliação, seria uma contração mais forte e duradoura da produção, com consequências para o emprego e a renda.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Redução da demanda por crédito</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A preocupação com 2027 também aparece nas avaliações dos próprios bancos.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O presidente-executivo do <strong>Itaú Unibanco</strong>, <strong>Milton Maluhy</strong>, afirmou, durante teleconferência de resultados, que as perspectivas econômicas para o<a>próximo ano se deterioraram</a>. "Quando a gente olha o cenário de 2027, as condições econômicas são piores", diz.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Maluhy citou as revisões das projeções para o PIB, a possibilidade de aumento do desemprego e a perspectiva de juros restritivos por um período mais prolongado.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Segundo ele, as famílias já apresentam um comprometimento elevado da renda, enquanto as empresas precisam refinanciar dívidas em condições mais caras.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O executivo afirmou ainda que a incerteza econômica já tem provocado redução da demanda por crédito, especialmente entre grandes companhias, que passaram a adiar investimentos e a buscar empréstimos com prazos mais curtos.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Embora reconheça os riscos, Maluhy considera que o Itaú está preparado para atravessar um cenário adverso, devido à diversificação da carteira de crédito, à disciplina na concessão de empréstimos e ao volume de provisões destinado a eventuais perdas.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A cautela também aparece entre gestores de investimentos.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><strong>Marcus Codeceira</strong>, integrante da equipe de gestão de fundos estruturados da <strong>Yards Asset</strong>, afirma que a gestora ainda avalia os desdobramentos do cenário político e econômico antes de estabelecer uma perspectiva definitiva sobre uma eventual recessão.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>"Juros elevados são um problema, porque o crédito mais caro reduz investimentos, consumo e a expansão das empresas", afirma.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Além do custo do crédito, Codeceira destaca o aumento das recuperações judiciais, especialmente entre companhias mais endividadas, como um dos fatores de preocupação. Segundo ele, esse movimento já afeta o setor do agronegócio e aumenta a cautela dos credores.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Diante das incertezas, <strong>Marconi Maciel</strong>, diretor de operações da Yards Asset, afirmou que a gestora tem priorizado decisões táticas de investimento, com maior exposição a ativos considerados seguros, incluindo títulos do Tesouro Nacional, enquanto avalia estratégias de médio e longo prazo.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Safra revisa perspectivas para bancos com risco maior de recessão</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A preocupação com a economia também se refletiu nas recomendações do <strong>Safra</strong> para o setor bancário.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Em relatório sobre os bancos brasileiros, a instituição passou a adotar premissas mais conservadoras para os lucros e taxas de desconto mais elevadas diante do maior risco de recessão em 2027.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O Safra avalia que as instituições financeiras enfrentam um ambiente de crédito mais difícil, marcado por demanda enfraquecida, aumento dos riscos de inadimplência e menor capacidade de compensar possíveis perdas com receitas.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Outro ponto de atenção é o vencimento dos períodos de carência de empréstimos concedidos a pequenas e médias empresas com garantias governamentais, que pode exigir maior volume de provisões dos bancos.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div><span class="is_emphasis">Diante desse cenário, o <a>Safra</a> rebaixou as recomendações para Itaú, Bradesco e Banco do Brasil e reduziu os preços-alvo das três instituições.</span>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O Itaú passou a ter recomendação neutra, com preço-alvo reduzido de R$ 51 para R$ 47. O Bradesco também foi rebaixado para Neutro, com preço-alvo de R$ 22 para R$ 17.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Já o Banco do Brasil passou para recomendação de Desempenho Abaixo da Média, com preço-alvo reduzido de R$ 26 para R$ 19.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O Safra manteve a recomendação de Desempenho Acima da Média para o Nubank, embora tenha reduzido seu preço-alvo de US$ 19 para US$ 15.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A instituição destaca que uma recessão mais profunda, a deterioração da qualidade dos ativos e mudanças regulatórias estão entre os principais riscos negativos para suas avaliações.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A revisão das recomendações não significa que o banco considere inevitável uma recessão em 2027, mas mostra que a possibilidade de contração econômica passou a ter maior peso nas projeções para o setor financeiro.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Por que a política fiscal será decisiva para a economia em 2027?</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A evolução das contas públicas aparece como uma das principais variáveis capazes de determinar se a economia brasileira terá apenas um período de crescimento mais fraco ou uma contração mais intensa em 2027.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Os economistas entrevistados apontam que a percepção dos investidores sobre a capacidade do governo de estabilizar a dívida pública influencia diretamente o comportamento do câmbio e das taxas de juros de longo prazo.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Para José Camargo, a recuperação da credibilidade fiscal depende não apenas do anúncio de metas, mas de medidas concretas que convençam os investidores de que serão efetivamente cumpridas.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O economista avalia que a ausência de um plano considerado crível pode manter a pressão sobre o mercado financeiro e dificultar a redução dos juros.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Sergio Vale também defende a necessidade de um ajuste fiscal mais amplo, mas destaca as dificuldades políticas para implementar medidas que afetem despesas obrigatórias, benefícios e diferentes parcelas da população.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Segundo ele, um eventual ajuste precisaria envolver não apenas o Ministério da Fazenda, mas o conjunto do governo.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O desafio está no contraste entre a expectativa de parte do mercado por um ajuste fiscal estrutural e as sinalizações feitas por Lula durante a campanha eleitoral, na qual não houve compromisso com um programa amplo de cortes de despesas.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O presidente tem defendido o crescimento econômico como elemento importante para o equilíbrio das contas públicas. Os economistas entrevistados, por outro lado, avaliam que a expansão da atividade, isoladamente, pode não ser suficiente para estabilizar a trajetória da dívida.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A orientação econômica do novo mandato, portanto, será uma das variáveis acompanhadas por investidores e analistas para avaliar o comportamento das expectativas de inflação, câmbio e juros.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A trajetória do PIB no segundo semestre de 2026, as condições do crédito, a inflação e as primeiras medidas econômicas do novo mandato serão os principais indicadores para avaliar se a desaceleração poderá se transformar em recessão em 2027.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div> </body></html>

Juros elevados, piora das expectativas e aumento da inadimplência acendem alerta para 2027; economistas veem risco de recessão, mas projeções ainda apontam crescimento do PIB

Brasil corre risco de recessão em 2027? Veja o que dizem economistas e os sinais da economia

Economistas e instituições financeiras elevam o risco de recessão no Brasil, impulsionado pela desaceleração econômica, juros altos e piora das expectativas fiscais. Embora a recessão não seja o cenário base, a projeção de crescimento do PIB para 2027 foi revisada para baixo, indicando uma expansão mais fraca. Indicadores recentes, como a queda no consumo das famílias e na produção industrial, reforçam a preocupação.

A manutenção da taxa de juros em patamar elevado, aliada à incerteza sobre a política fiscal do próximo governo, é vista como o principal fator de risco. Especialistas alertam que a combinação de uma economia já fragilizada com a necessidade de juros altos para conter a inflação e a desvalorização da moeda pode aprofundar a desaceleração, levando a uma contração econômica.

Bancos e gestoras de investimento também expressam cautela, revisando projeções e adotando estratégias mais conservadoras. A política fiscal é considerada decisiva, pois a percepção dos investidores sobre a capacidade do governo de estabilizar a dívida pública influenciará diretamente o câmbio e os juros, determinando se o país enfrentará um crescimento fraco ou uma recessão.

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