PANATLANTICA S.A.

BANESTES S.A. - BCO EST ESPIRITO SANTO

RECRUSUL S.A.

ALUPAR INVESTIMENTO S/A

EQUATORIAL PARA DISTRIBUIDORA DE ENERGIA S.A.

IGUATEMI S.A.

CIA GAS DE SAO PAULO - COMGAS

RENOVA ENERGIA S.A.

BCO ESTADO DO RIO GRANDE DO SUL S.A.

BCO PINE S.A.

EZ TEC EMPREEND. E PARTICIPACOES S.A.

IOCHPE MAXION S.A.

PROFARMA DISTRIB PROD FARMACEUTICOS S.A.

DIMED S.A. DISTRIBUIDORA DE MEDICAMENTOS

TEGMA GESTAO LOGISTICA S.A.

VALID

MARCOPOLO S.A.

AGROGALAXY

ALPHAVILLE S.A.

DEXXOS PARTICIPACOES S.A.

ENJOEI S.A.

ESPACOLASER

UNIFIQUE

HBR REALTY EMPREENDIMENTOS IMOBILIARIOS S/A

HIDROVIAS DO BRASIL S.A.

LAVVI

MELNICK

MITRE REALTY

OCEANPACT SERVICOS MARITIMOS S.A.

PLANOEPLANO

PBG S/A

SER EDUCACIONAL S.A.

TAURUS ARMAS S.A.

TECNISA S.A.

TRISUL S.A.

CM HOSPITALAR S.A.

BIOMM S.A.

BRASILAGRO - CIA BRAS DE PROP AGRICOLAS

EVEN CONSTRUTORA E INCORPORADORA S.A.

BRADESPAR S.A.

CIA ENERGETICA DO CEARA - COELCE

CIA ENERGETICA DE BRASILIA

BCO BTG PACTUAL S.A.

VIVER INCORPORADORA E CONSTRUTORA S.A.

BCO SANTANDER (BRASIL) S.A.

BCO ABC BRASIL S.A.

GERDAU S.A.

CIA FERRO LIGAS DA BAHIA - FERBASA

ITAUSA S.A.

RANDONCORP S.A.

MARISA LOJAS S.A.

ALLPARK EMPREENDIMENTOS PARTICIPACOES SERVICOS S.A

HOSPITAL MATER DEI S/A

ALLIAR

INTELBRAS S.A. IND DE TELEC ELETRONICA BRASILEIRA

BANCO BMG S.A.

AERIS IND. E COM. DE EQUIP. GERACAO DE ENERGIA S/A

DIRECIONAL ENGENHARIA S.A.

WIZ CO

CAMIL ALIMENTOS S.A.

BEMOBI MOBILE TECH S.A.

GRUPO MATEUS S.A.

MAHLE-METAL LEVE S.A.

ROMI S.A.

CIA ENERGETICA DE MINAS GERAIS - CEMIG

CIA PARANAENSE DE ENERGIA - COPEL

TAESA

MILLS

TUPY S.A.

CIA SANEAMENTO DO PARANA - SANEPAR

SCHULZ S.A.

GRAZZIOTIN S.A.

HAGA S.A. INDUSTRIA E COMERCIO

CRUZEIRO DO SUL EDUCACIONAL S.A.

SEQUOIA LOGISTICA E TRANSPORTES S.A

USINAS SID DE MINAS GERAIS S.A.-USIMINAS

ECORODOVIAS

TERRA SANTA PROPRIEDADES AGRICOLAS S.A.

ORIZON VALORIZACAO DE RESIDUOS S.A.

JSL S.A.

ALLIED TECNOLOGIA S.A.

SYN PROP E TECH S.A.

ITAU UNIBANCO HOLDING S.A.

VIVARA S.A.

ONCOCLINICAS DO BRASIL SERVICOS MEDICOS  S.A.

PORTO SEGURO S.A.

SIMPAR S.A.

GAFISA S.A.

GRUPO MULTI S.A.

JHSF PARTICIPACOES S.A.

<html> <head></head> <body> O mercado exagerou na reação à reeleição do presidente Lula? Ou na antecipação de uma possível eleição de Flávio Bolsonaro? Para André Esteves, chairman e sócio sênior do BTG Pactual, houve exagero tanto na valorização dos ativos depois do primeiro turno quanto na correção registrada após o segundo turno. “Outubro foi um mês muito volátil no Brasil. Tivemos uma alta anormal, como se tivéssemos eleito Margaret Thatcher, e depois houve uma grande correção, como se tivéssemos eleito Cristina Kirchner”, disse Esteves em participação no Global Dialogues, evento promovido pelo Milken Institute nesta segunda-feira (9). O sócio do BTG referia-se à euforia nos mercados logo após o primeiro turno, como se o Brasil estivesse prestes a eleger a antiga premiê e expoente do liberalismo britânico, e ao extremo pessimismo após o resultado, como se o país tivesse escolhido a ex-presidente argentina, de viés econômico intervencionista. “Acho que provavelmente nada disso é verdade. Não tivemos a chance de eleger Thatcher, e não acho que tenhamos uma Kirchner governando o país”, completou. Para Esteves, nenhuma das duas reações contrastantes corresponde integralmente à realidade da economia brasileira. Ele vê a reeleição de Lula como um cenário de continuidade, sem expectativa de mudanças profundas na condução da política econômica. “Não o vejo seguindo por essa direção populista, e nem o que eu acho que deveríamos fazer com a força que poderíamos em termos de ajustes econômicos”, observou. <h2 id="h-precisamos-corrigir-um-problema-simples" class="wp-block-heading">'Precisamos corrigir um problema simples'</h2> Apesar da volatilidade dos mercados, Esteves destacou que o Brasil apresenta fundamentos econômicos relativamente sólidos, com reservas internacionais de aproximadamente US$ 370 bilhões, baixo desemprego, fluxo consistente de investimentos estrangeiros diretos e um mercado de capitais ativo. Segundo ele, diferentemente de outros momentos da história econômica brasileira, o país enfrenta hoje um desafio mais específico, concentrado na necessidade de equilibrar as contas públicas. “Agora não é difícil. Precisamos corrigir um problema simples, um tópico específico, todos os outros estão relativamente bem.” Esteves ressaltou que o ajuste fiscal poderia abrir espaço para uma redução expressiva das taxas de juros, criando condições mais favoráveis ao investimento e ao crescimento econômico. “O que precisamos entender é que, se conseguirmos o equilíbrio fiscal, as taxas de juros podem ir para 6%, 7% ou 8% relativamente rápido, e isso é viável”, afirmou. *Com informações do Money Times </body></html>

O mercado exagerou na reação à reeleição do presidente Lula? Ou na antecipação de uma possível eleição de Flávio Bolsonaro? Para André Esteves, chairman e sócio sênior do BTG Pactual, houve exagero tanto na valorização dos ativos depois do primeiro turno quanto na correção registrada após o segundo turno. “Outubro foi um mês muito volátil […]

Não elegemos nem Thatcher, nem Kirchner: a avaliação de André Esteves sobre a reação dos mercados às eleições

O mercado financeiro reagiu de forma exagerada aos resultados eleitorais, com euforia inicial e pessimismo subsequente, que não refletem a realidade econômica do país. A avaliação é que não houve uma guinada radical, nem para um liberalismo extremo, nem para um intervencionismo populista.

Apesar da volatilidade, o Brasil mantém fundamentos econômicos sólidos, como reservas internacionais robustas, baixo desemprego e fluxo de investimentos. O principal desafio atual é o equilíbrio das contas públicas, um problema específico e solucionável.

A correção fiscal é vista como crucial para a redução das taxas de juros, o que impulsionaria investimentos e o crescimento econômico. A estabilidade fiscal abriria caminho para um cenário de juros mais baixos e favoráveis ao desenvolvimento.

<html> <head></head> <body> O presidente do <a>Banco Central</a>, <a>Gabriel Galípolo</a>, disse nesta terça-feira que o nível dos <a>juros</a>de longo prazo no país está relacionado não apenas ao risco associado à capacidade de realização de reformas e fixação de normas, mas também a questões de credibilidade, que podem gerar choques cambiais com efeitos “por muitos anos”. “Entre as discussões que a gente faz relativas às taxas de juros mais estruturais e longas no Brasil, pode ser que uma das questões que existam ali também é uma percepção de risco…que talvez esteja relacionado com uma questão de credibilidade, a choques cambiais que decorrem de eventos de perda de credibilidade”, afirmou Galípolo em evento promovido pela Associação Brasileira de Câmbio (Abracam), em São Paulo. O presidente do BC pontuou que variações cambiais podem reduzir a rentabilidade dos investidores na dívida pública brasileira, mesmo com os títulos sendo predominantemente denominados em reais. “O fato de que a gente emite em moeda doméstica a nossa dívida é uma vantagem para o emissor, mas é um risco para o credor, ele está correndo esse risco de poder ficar mais pobre em dólares se ocorrer um evento de desvalorização”, disse. “Períodos tranquilos, se forem curtos, eles não vão conseguir comprimir esse risco, a memória dos choques vai sustentar esse prêmio. Você só vai conseguir uma redução duradoura do risco percebido se você conseguir passar um período longo sem ocorrência de um choque negativo, afirmou. “Credibilidade é construída com o tempo, não vai ter um atalho.” O presidente do BC fez as declarações sem mencionar diretamente nenhum exemplo do presente ou do atual governo. Os mercados observaram forte deterioração cambial e elevação dos juros futuros após o presidente <a>Luiz Inácio Lula da Silva (PT</a>) ter um desempenho surpreendente e virar o resultado das eleições no segundo turno contra o senador <a>Flávio Bolsonaro (PL)</a>. Nesta terça-feira, as taxas dos DIs operavam entre 14% e 15% ao ano para prazos entre 2028 e 2035, acima da taxa básica de curto prazo definida pelo BC, atualmente em 13,75% ao ano. O dólar, por sua vez, estava em R$5,58 na tarde desta terça, bem acima do nível próximo a R$5 antes do segundo turno. As pressões e a volatilidade em ativos são ampliadas em meio a incertezas sobre como será composta a equipe econômica do quarto mandato de Lula e qual será sua política fiscal. Na apresentação, Galípolo acrescentou que a fatia da dívida pública indexada à taxa Selic está crescendo e alcançou 51%, argumentando que o encurtamento ocorre porque há menor apetite dos credores por assumir riscos de prazos mais longos. </body></html>

O presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo, disse nesta terça-feira que o nível dos juros de longo prazo no país está relacionado não apenas ao risco associado à capacidade de realização de reformas e fixação de normas, mas também a questões de credibilidade, que podem gerar choques cambiais com efeitos “por muitos anos”. “Entre as […]

Galípolo diz que nível dos juros de longo prazo também reflete credibilidade

O presidente do Banco Central destacou que os juros de longo prazo no país são influenciados não apenas pela capacidade de reformas, mas também pela credibilidade. Eventos de perda de confiança podem gerar choques cambiais com impactos duradouros, afetando a rentabilidade de investidores na dívida pública, mesmo que esta seja emitida em moeda local.

Ele ressaltou que a percepção de risco está ligada a esses choques, que podem desvalorizar o capital dos credores em termos de moeda estrangeira. A construção de credibilidade exige tempo e um longo período sem choques negativos para reduzir o risco percebido de forma duradoura.

A fatia da dívida pública indexada à taxa Selic tem crescido, atingindo 51%, indicando menor apetite dos credores por riscos de prazos mais longos.

<html> <head></head> <body> O deputado federal Joaquim Passarinho (PL-PA), presidente da Frente Parlamentar do Empreendedorismo (FPE), disse nesta terça-feira, 10, que não há nenhuma conversa sobre um adiamento da reforma tributária entre o Congresso e a equipe econômica do governo. Ele falou com a imprensa na saída de uma reunião de deputados com o ministro da Fazenda, Dario Durigan. “O presidente da Câmara e o presidente do Senado conversaram já com o ministro (Durigan). O presidente da Câmara me disse, hoje, que a ideia não é que haja adiamento”, afirmou Passarinho a jornalistas. A avaliação do deputado é que a reunião foi “muito boa” e que a prioridade é implementar a reforma tributária, reiterando que a possibilidade de adiamento “não passa pela cabeça” nem dos parlamentares, nem da equipe econômica. O deputado federal Cláudio Cajado (PP-BA), que também participou da reunião com o ministro da Fazenda, reafirmou aos jornalistas que o objetivo é seguir em frente com a reforma. “O ministro Dario Durigan foi extremamente objetivo em afirmar categoricamente que o governo vai avançar com a reforma tributária”, disse. Segundo Cajado, há um comprometimento por parte do presidente do Senado Federal, Davi Alcolumbre (União-AP), de votar a alíquota da Contribuição sobre Bens e Serviços (CBS), além de uma determinação do presidente da Câmara, Hugo Motta (Republicanos-PB) de avançar na votação da Medida Provisória que define a alíquota do Imposto Seletivo assim que for designado um relator para o projeto. “Nós saímos daqui muito satisfeitos. O comprometimento e o compromisso do ministro da Fazenda e do conjunto do governo é de efetivamente iniciar a implantação da nova tributação no País a partir de janeiro de 2027”, disse Cajado. A poucos meses do início da reforma tributária entrar em vigor, vários tributaristas passaram a defender o adiamento, para 2028, do período de testes do novo regime. Entre eles, o ex-diretor da Secretaria Extraordinária da Reforma Tributária do Ministério da Fazenda, Daniel Loria, que, em entrevista exclusiva ao Broadcast (sistema de notícias em tempo real do Grupo Estado), avaliou que o ano eleitoral interferiu no cronograma de entregas do governo e ainda restam problemas operacionais que impedem as empresas de entenderem o real efeito econômico do novo regime fiscal. O início da implementação efetiva da CBS, que substituirá os tributos federais PIS e Cofins, está previsto para 2027. </body></html>

O deputado federal Joaquim Passarinho (PL-PA), presidente da Frente Parlamentar do Empreendedorismo (FPE), disse nesta terça-feira, 10, que não há nenhuma conversa sobre um adiamento da reforma tributária entre o Congresso e a equipe econômica do governo. Ele falou com a imprensa na saída de uma reunião de deputados com o ministro da Fazenda, Dario […]

Após reunião com Durigan, deputados descartam possibilidade de adiamento da reforma tributária

A Frente Parlamentar do Empreendedorismo afirma que não há discussões sobre o adiamento da reforma tributária entre o Congresso e a equipe econômica. A prioridade é a implementação do novo sistema, com a possibilidade de postergação sendo descartada por parlamentares e pelo governo.

Representantes do governo e do legislativo reiteram o compromisso em avançar com a reforma. Há um esforço para votar as alíquotas da Contribuição sobre Bens e Serviços (CBS) e do Imposto Seletivo, visando iniciar a nova tributação em 2027.

Apesar de alguns especialistas defenderem o adiamento para 2028, citando o ano eleitoral e desafios operacionais, o governo mantém o cronograma. A implementação da CBS, que substituirá PIS e Cofins, está prevista para 2027.

<html> <head></head> <body> O presidente <a>Luiz Inácio Lula da Silva</a><a></a>(PT) se reuniu nesta terça-feira, 10, com o presidente da Turquia, Recep Tayyip Erdogan. Segundo nota da Secretaria de Comunicação Social da Presidência (Secom), Lula sugeriu a Erdogan a cooperação turca no processamento de minerais críticos no Brasil. “Lula mencionou a criação de conselho vinculado à Presidência da República para definir políticas nacionais sobre minerais críticos e promover seu processamento em território brasileiro e aventou a possibilidade de cooperação com a Turquia nessa área”, diz a nota da Secom. A reunião com Erdogan é a primeira com um chefe de Estado estrangeiro desde que Lula foi reeleito presidente há 16 dias, vencendo o senador Flávio Bolsonaro (PL-RJ) no segundo turno. O presidente turco parabenizou Lula pelo triunfo eleitoral e citou as mobilizações populares que ocorreram no Brasil. O comércio bilateral também foi tratado na reunião. Ambos concordaram que é possível ampliar o valor de R$ 5,9 bilhões da balança. Lula destacou o interesse de uma parceria mais robusta na área de defesa. Os dois concordaram em realizar, em breve, a primeira reunião do Conselho Estratégico bilateral comandado pelos dois vice-presidentes, Geraldo Alckmin e Cevdet Yilmaz. Erdogan também se comprometeu a fazer uma visita de Estado futura ao Brasil acompanhado de empresários. </body></html>

O presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT) se reuniu nesta terça-feira, 10, com o presidente da Turquia, Recep Tayyip Erdogan. Segundo nota da Secretaria de Comunicação Social da Presidência (Secom), Lula sugeriu a Erdogan a cooperação turca no processamento de minerais críticos no Brasil. “Lula mencionou a criação de conselho vinculado à Presidência da […]

Lula se reúne com Erdogan e sugere cooperação com Turquia em processamento de minerais críticos

Em um encontro recente, o líder brasileiro propôs ao chefe de Estado turco uma colaboração para o processamento de minerais críticos no Brasil. Foi mencionada a criação de um conselho nacional para definir políticas e promover o processamento desses minerais em território nacional, abrindo portas para a cooperação turca.

A reunião, a primeira com um chefe de Estado estrangeiro após a recente eleição, também abordou o comércio bilateral. Ambos os líderes concordaram em expandir o valor da balança comercial e o Brasil expressou interesse em uma parceria mais forte na área de defesa.

Para fortalecer os laços, foi acordada a realização da primeira reunião do Conselho Estratégico bilateral, liderado pelos vice-presidentes de ambos os países. O líder turco também se comprometeu a visitar o Brasil futuramente, acompanhado de empresários.

<html> <head></head> <body> O presidente da Frente Parlamentar da Agropecuária (FPA), Pedro Lupion (Republicanos-PR), disse, nesta terça-feira (11), que a bancada vai insistir para manter pontos já alcançados na reforma tributária. O deputado federal Paulo Pimenta (PT-RS), relator da Medida Provisória 1.376/2026, da renegociação das dívidas rurais, apresentou nesta terça-feira novo parecer quanto à MP. A medida deve ser apreciada hoje, em sessão da Comissão Mista da Medida Provisória do Congresso. Se houver consenso entre os membros da comissão, o texto pode ser votado no colegiado e seguir para apreciação do plenário da Câmara dos Deputados e do Senado. A medida caduca na próxima quinta-feira (12), prazo final para contratação das linhas de crédito para operações de renegociações. Segundo Lupion, a senadora Tereza Cristina (PP-MS) segue discutindo a Medida Provisória das dívidas rurais com o relator do texto, deputado Paulo Pimenta (PT-RS). Ele afirmou que a proposta avançou no enquadramento e que a FPA não será responsável por uma não aprovação do tema. Ele afirmou ainda que não há compromisso do governo quanto a não haver vetos na MP das dívidas rurais e não há vontade política para o avanço do PL de securitização. “Não tivemos ainda essa resposta dizendo, ó, compromisso de não ter vetos. Os votos que nós vamos colocar e a aprovação que nós temos que fazer, não vamos ser nós os responsáveis por deixar caducar, a gente precisa aprovar”, afirmou. O setor produtivo defende prorrogação do prazo da MP para renegociação das dívidas rurais e alterações substanciais no texto para maior efetividade da medida. São três pontos que a FPA vê como limitações para acesso do produtor à medida: os critérios de enquadramento dos produtores que podem acessar a medida; as dívidas que podem ser renegociadas e as condições para pagamento das dívidas pelos produtores rurais como juros e reaproveitamento de garantias. A FPA, que possui maioria na comissão, busca acordo com o relator para alterações no texto e apresentou142 emendas à MP que foram rejeitadas. O governo destinou R$ 25,8 bilhões para subvenção das linhas de crédito para renegociação das dívidas rurais, estimando potencial de alcance de R$ 100 bilhões de dívidas rurais a serem renegociadas. Na última semana, contudo, o Tesouro remanejou os limites equalizáveis entre as instituições financeiras. Com a mudança, o valor destinado pelo Tesouro à subvenção das operações passou para R$ 24,607 bilhões. De acordo com dados do Banco Central, R$ 20 bilhões em dívidas rurais foram renegociadas. Lupion disse que espera que haja votação da MP das dívidas rurais ainda nesta terça. Ele conversou com jornalistas depois de almoço da FPA com a participação do secretário especial da Receita Federal, Robinson Barreirinhas, sobre reforma tributária. Ele disse que pleiteia a não emissão de nota fiscal por produtor até R$ 3,6 milhões. </body></html>

O presidente da Frente Parlamentar da Agropecuária (FPA), Pedro Lupion (Republicanos-PR), disse, nesta terça-feira (11), que a bancada vai insistir para manter pontos já alcançados na reforma tributária. O deputado federal Paulo Pimenta (PT-RS), relator da Medida Provisória 1.376/2026, da renegociação das dívidas rurais, apresentou nesta terça-feira novo parecer quanto à MP. A medida deve […]

Dívidas rurais: FPA vai insistir em manter pontos alcançados na reforma tributária

A Frente Parlamentar da Agropecuária (FPA) busca manter conquistas na reforma tributária e insiste na aprovação de uma Medida Provisória (MP) para renegociação de dívidas rurais. A bancada defende a prorrogação do prazo da MP e alterações no texto para maior efetividade, como critérios de enquadramento, tipos de dívidas e condições de pagamento.

Apesar de ter apresentado emendas rejeitadas, a FPA, com maioria na comissão, busca acordo para que a MP seja votada. Há preocupação com a falta de compromisso do governo em não vetar a medida e a ausência de vontade política para o avanço de um projeto de securitização.

O governo destinou bilhões para subvenção de linhas de crédito, mas o valor foi remanejado. A FPA espera a votação da MP e pleiteia a não emissão de nota fiscal para produtores com faturamento até um determinado valor.

<html> <head></head> <body> O ministro Flávio Dino, do Supremo Tribunal Federal (<a>STF</a>), afirmou que a audiência de conciliação sobre a implementação da nova jornada de trabalho após o fim da escala 6×1 deve discutir as chamadas “contrapartidas”. O debate aborda o que os trabalhadores receberão em troca caso os setores em que atuam não consigam cumprir integralmente as novas regras. O tema ganhou destaque durante o debate sobre a flexibilização dos mecanismos de compensação de jornada previstos na emenda constitucional aprovada pelo Congresso. O texto aprovado pelo Congresso prevê exceções para regimes diferenciados e permite a compensação de horários mediante acordos coletivos. Após ouvir argumentos convergentes dos representantes das empresas e das entidades sindicais, Dino disse que vai proferir uma decisão para flexibilizar o limitador mensal ou semanal das compensações mediante negociação coletiva. “Isso é necessário porque a emenda induz à rigidez”, afirmou. A emenda que acaba com a escala 6×1 estabelece que podem ser abertas exceções ao repouso semanal remunerado de dois dias. O texto diz que podem ser firmados acordos coletivos para estabelecer um regime compensatório que assegure dois dias de repouso semanal remunerado dentro do mês, garantido o gozo de pelo menos um dos dias dentro do período máximo de uma semana de trabalho. É esse o ponto que pode ser flexibilizado por decisão do ministro. Dino também descartou a possibilidade de que a falta de negociação leve à redução imediata da jornada de trabalho de 44h para 40h semanais já em 16 de dezembro. “Esse cenário não existe, ele não ocorrerá. Agora, provavelmente, nós precisamos nesse período, 24 dias úteis, avançar no tema das contrapartidas. Então, eu peço que tanto as centrais quanto as confederações, a AGU, todas as partes, ao se manifestarem, ofereçam alguma alternativa para esse tema das contrapartidas, no sentido de as contrapartidas diretamente relacionadas ao tempo da jornada”, afirmou. O ministro disse que vai “deixar um tempo” para permitir a construção de acordos nacionais ou setoriais. “Não havendo, aí haverá uma decisão sobre a permanência ou não das contrapartidas vinculadas à jornada, na medida em que é razoável o argumento de que, se eram 44 horas e viraram 42h, é claro que isso pode, veja, pode demandar algum tipo de revisão”, ponderou. Ele ainda afirmou que “não é uma decisão imediata, mas é uma decisão daqui a alguns dias”. Dino é relator de ações movidas por representantes da indústria e do comércio que buscam adiar a implementação da nova jornada de trabalho. Ele conduz audiência de conciliação sobre o tema nesta terça-feira (10) com representantes das empresas, dos trabalhadores e do governo. A implementação da nova jornada será feita de forma escalonada, com a primeira etapa a partir de 16 de dezembro, ou seja, 60 dias após a promulgação da emenda constitucional. Em 16 de dezembro de 2027, o limite máximo semanal de trabalho cai para 40h. </body></html>

O ministro Flávio Dino, do Supremo Tribunal Federal (STF), afirmou que a audiência de conciliação sobre a implementação da nova jornada de trabalho após o fim da escala 6×1 deve discutir as chamadas “contrapartidas”. O debate aborda o que os trabalhadores receberão em troca caso os setores em que atuam não consigam cumprir integralmente as […]

Fim da escala 6×1: Dino diz que, sem acordo, haverá decisão sobre contrapartidas

A discussão sobre a nova jornada de trabalho, que substitui a escala 6x1, foca nas "contrapartidas" para os trabalhadores. O objetivo é definir o que será oferecido caso os setores não consigam cumprir integralmente as novas regras, especialmente em relação à flexibilização dos mecanismos de compensação de jornada.

Um ministro do Supremo Tribunal Federal indicou que flexibilizará o limite mensal ou semanal das compensações por meio de negociação coletiva, reconhecendo a rigidez da emenda constitucional. Essa emenda permite exceções ao repouso semanal remunerado de dois dias, desde que acordos coletivos garantam dois dias de repouso dentro do mês, com pelo menos um dia na semana.

A possibilidade de redução imediata da jornada para 40h semanais foi descartada. O foco agora é construir acordos nacionais ou setoriais sobre as contrapartidas, que podem estar ligadas à jornada. A implementação da nova jornada será escalonada, com a primeira etapa em breve e o limite de 40h semanais em alguns anos.

<html> <head></head> <body> O risco-retorno da Vale (VALE3) está sendo o grande protagonista das casas de análise. Para o Itaú BBA, ele pode ser o vilão. Já para o Safra, ele pode ser o herói. O Itaú BBA rebaixou sua recomendação da mineradora para market perform, equivalente a neutra, e reduziu o preço-alvo das ações da companhia de US$ 18 para US$ 14, com potencial de valorização de cerca de 17%. Em contrapartida, o Safra elevou sua indicação para compra após ter mantido-a neutra desde o início do ano. O preço-alvo também foi reduzido pelo banco, de US$ 17,1 para US$ 15,1. O Itaú BBA optou por uma visão mais cautelosa para a companhia no curto prazo por enxergar uma relação risco-retorno mais equilibrada. Já o Safra entenda que, com uma queda de cerca de 8% das ações da Vale no acumulado do ano, há uma melhor relação risco-retorno, com potencial de retorno total de 29% em seu modelo de fluxo de caixa descontado (DCF). <h2 id="h-itau-bba-ve-menor-espaco-para-distribuicao-de-dividendos" class="wp-block-heading">Itaú BBA vê menor espaço para distribuição de dividendos</h2> Na avaliação do Itaú BBA, a mineradora passará por um cenário menos favorável nos próximos anos devido à combinação de fretes marítimos mais elevados, menores volumes de vendas e uma estrutura de custos mais pesada. Nesse contexto, os analistas reduziram em 17% a projeção de Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) para 2027. O banco também vê uma desaceleração importante na capacidade de geração de caixa da companhia. Na visão da instituição, o yield de fluxo de caixa livre (FCF) deve recuar para US$ 2,7 bilhões em 2027, equivalente a um yield de 5,2%, ante aproximadamente US$ 4,3 bilhões em 2026, yield de 8,5%. Além disso, o Itaú BBA vê um menor espaço para a possibilidade de distribuição de dividendos pela Vale. O banco acredita que a correção recente das ações não foi suficiente para compensar o corte nas estimativas de Ebitda e fluxo de caixa, por isso enxerga uma relação risco-retorno mais equilibrada para os papéis. Mesmo com um histórico consistente de retorno de capital aos acionistas, o Itaú BBA acredita que os dividendos devem cair para US$ 2,5 bilhões em 2027. O valor se aproxima ao pagamento mínimo previsto na política da companhia, que corresponde a 30% do Ebitda menos os investimentos de manuntenção. O Safra, por sua vez, não fala diretamente sobre expectativas para proventos. Porém, projeta um Ebitda de US$ 14,3 bilhões em 2027, uma queda de 6% em relação à estimativa anterior. A redução é resultado das premissas mais conservadores para minério de ferro e cobre. <h2 id="h-safra-tem-visao-mais-otimista" class="wp-block-heading">Safra tem visão mais otimista</h2> Para o Safra, a queda acumulada das ações criou um ponto de entrada mais atrativo para investidores. Segundo o banco, parte das preocupações do mercado relacionadas à inflação de custos pode perder força caso os preços do petróleo continuem recuando. Além disso, a instituição avalia que o minério de ferro pode estar próximo de um piso de preços. Na visão do banco, produtores de maior custo já começam a reduzir oferta, movimento que ajudaria a compensar parte do aumento de produção global. Ainda, a análise de sazonalidade da instituição mostra que tanto o minério de ferro quanto as ações da Vale tendem a apresentar um bom desempenho no final do ano. Outro ponto destacado pelo Safra é que a produção de aço na China parece ter pouco espaço para cair significativamente abaixo dos níveis atuais, o que ajudaria a sustentar a demanda pela commodity. Nesse contexto, o bando reduziu as estimativas de Ebitda da divisão de Soluções de Minério de Ferro em 11% para 2027 e 5% para 2028. Ainda, também diminuíram estimativas de Ebitda da Vale Base Metals em 16% para 2028 e em 11% para 2028. <h2 id="h-balanco-do-3t26-dividiu-bancos" class="wp-block-heading">Balanço do 3T26 dividiu bancos</h2> Embora o volume médio diário negociado das ações da Vale tenha aumentado nos últimos meses, o posicionamento no mercado de opções segue relativamente moderado. Para o Safra, isso mostra que o interesse dos investidores está retornando, mas sem sinais de excesso de otimismo. "Consideramos esse cenário favorável, já que o engajamento dos investidores está aumentando enquanto o posicionamento permanece moderado, deixando espaço para uma eventual reprecificação caso a tese de melhora da relação risco-retorno ganhe força", explicou a instituição em relatório. Após a divulgação dos resultados trimestrais do terceiro trimestre de 2026 (3T26) da mineradora, no dia 20 de outubro, as ações da companhia apresentaram alta, mesmo com um balanço mais fraco, que <a>dividiu a avaliação dos bancos</a>. *Sob supervisão de Carina Brito </body></html>

Itaú BBA rebaixou sua recomendação para Vale (VALE3) para market perform, equivalente a neutra, e o Safra elevou sua indicação para compra

Itaú BBA rebaixa Vale (VALE3), mas Safra vê potencial; risco-retorno é oportunidade ou armadilha?

A relação risco-retorno da mineradora está dividindo opiniões entre casas de análise. Uma instituição rebaixou a recomendação para neutra, reduzindo o preço-alvo das ações, devido a uma visão mais cautelosa no curto prazo. Ela projeta um cenário menos favorável com fretes mais altos, menores volumes de vendas e custos elevados, impactando o Ebitda e a geração de caixa, e prevê menor espaço para distribuição de dividendos.

Em contraste, outra instituição elevou sua indicação para compra, apesar de também reduzir o preço-alvo. Para ela, a queda acumulada das ações criou um ponto de entrada atrativo, com a possibilidade de o minério de ferro estar próximo de um piso de preços e a produção de aço na China sustentando a demanda.

Apesar das projeções de Ebitda serem revisadas para baixo por ambas as instituições, a segunda mantém uma visão mais otimista, destacando que o interesse dos investidores está retornando de forma moderada, o que pode abrir espaço para uma reprecificação positiva das ações.

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