HABITAT RECEBÍVEIS PULVERIZADOS FI IMOBILIÁRIO RES

<html> <head></head> <body> Inspirada na Pax Romana, do império que dominou partes importantes da Europa, África e Ásia, e na Pax Britânica, do maior império em extensão de terras descontínuas do mundo, a Pax Americana foi um conceito reforçado ao final da Segunda Guerra Mundial. Como consequência do fim do conflito entre os Aliados e o Eixo, durante as décadas seguintes os Estados Unidos tornaram-se uma potência econômica e militar — apesar da disputa com a União Soviética. As duas superpotências dividiram o mundo em dois durante a Guerra Fria. A corrida espacial, o armamento nuclear e a criação da ONU também são expressões da tensão que havia na época. Assim, a narrativa norte-americana era que a sua força poderia estabelecer uma ordem global centralizadora, de relativa paz, necessária para o desenvolvimento econômico e dos negócios do país. Relativa, já que a nação entrou em diversas guerras ao longo do último século. Com o conflito no Oriente Médio, no entanto, a ideia de que os Estados Unidos continuam no centro do poder começa a ruir. A China, por exemplo, mostrou-se uma força política importante nas negociações de paz entre Washington e Teerã. O mundo está, aos poucos, se direcionando a uma ordem internacional mais multipolar e fragmentada. O colunista do Seu Dinheiro, Matheus Spiess, explica quais as consequências do início do fim da Pax Americana para fluxos globais de capital, dólar, reservas internacionais, commodities e muito mais. <a>Confira nesta coluna aqui</a>. <h2 class="wp-block-heading" id="h-mudanca-radical-na-carreira-para-a-saude">Mudança radical na carreira para a saúde</h2> Especialista financeira no segmento de saúde, Manoella Mitchell parecia estar com a carreira ganha. Ela tinha passagens por empresas como o banco britânico Barclays Capital, o fundo soberano de Singapura Temasek e a gestora de private equity Actis. Mas, um dia, tudo mudou. Analisando o setor de saúde, percebeu que havia diversas oportunidades de negócios. Em 2019, ela mudou de lado no balcão e criou um negócio ao lado de sócios de peso. Hoje, a startup Pipo Saúde já bate de frente com gigantes do setor e espera chegar em um faturamento de R$ 80 milhões neste ano. Confira a história da <a>healthtech nesta matéria aqui</a>. <h2 class="wp-block-heading" id="h-esquenta-dos-mercados">Esquenta dos mercados</h2> O bom humor durou pouco. O otimismo que abriu a semana no mercado financeiro após sinais mais fortes de um acordo de paz entre Estados Unidos e o Irã recebeu um balde de água fria. O motivo foi um novo ataque norte-americano no sul iraniano. No fim da segunda-feira, os EUA realizaram um ataque em plataformas de lançamento de mísseis e embarcações capazes de espalhar minas marítimas no Irã. Ainda assim, horas antes, Donald Trump disse que as negociações estavam "progredindo bem". Mas o discurso do presidente não foi suficiente para os mercados globais. Os contratos futuros de Brent, referência internacional para o petróleo, voltaram a subir nesta terça-feira (26). No caso das bolsas asiáticas, o fechamento do pregão foi praticamente todo no vermelho. O índice japonês Nikkei caiu 0,25% em Tóquio, a 64.996,09 pontos. Na China, o Xangai Composto cedeu 0,17%, a 4.145,37 pontos. A exceção foi o sul-coreano Kospi, que avançou 2,55% em Seul e atingiu o recorde de 8.047,51 pontos, impulsionado por ações de tecnologia após voltar do feriado da última segunda. O mercado europeu também segue em cautela, com as bolsas reagindo em queda tímida. Em Wall Street, os índices futuros de Nova York vão na contramão dos demais internacionais e registram um movimento de alta. As bolsas e o mercado de Treasurys dos Estados Unidos permaneceram fechados na segunda devido a um feriado nacional e voltam a negociar hoje. Já no Brasil, o mercado internacional pode pesar sobre a volatilidade na bolsa brasileira. Com os sinais positivos da última segunda, o Ibovespa, principal índice local de ações, registrou avanço de 0,91%, com 177.816 pontos. Hoje, os investidores brasileiros também acompanham os dados de transações correntes, com projeção do mercado para um déficit entre exportações e importações de US$ 100 milhões em abril, menor que o saldo negativo de US$ 6 bilhões em março. Outro dado que deve ficar no radar é o Investimento Direto no País (IDP), com a expectativa de entrada líquida de US$ 5,5 bilhões. <h2 class="wp-block-heading" id="h-outros-destaques-do-seu-dinheiro">Outros destaques do Seu Dinheiro</h2> EMBATE JUDICIAL <a>Exclusivo: Justiça mantém condenação de Vladimir Timerman e vê ‘perseguição reiterada’ contra Nelson Tanure; gestor rebate.</a> Decisão do TJSP reforça entendimento de perseguição contra o investidor; gestor afirma que caso ainda chegará ao STF. RECONSTRUÇÃO DO COMANDO? <a>Exclusivo: minoritários da Gafisa (GFSA3) pedem “limpa” no conselho fiscal após colapso das ações na bolsa</a>. Grupo liderado pela L4 Capital articula mudanças na governança da incorporadora para assumir maior influência no comando da empresa. EQUIPE EXPANDIDA <a>MEI vai permitir mais de um funcionário? Presidente da Câmara diz o que falta para a medida ser discutida</a>. Microempreendedores individuais só podem contratar um funcionário CLT, mas essa regra pode ser flexibilizada em breve. MAIS UMA DE SAÍDA <a>Small cap dá adeus à B3: Mills (MILS3) anuncia aquisição por grupo francês, que fará OPA</a>. Com aquisição de fatia de controle, a Loxam avalia a companhia em R$ 3,75 bilhões e deve tirar a companhia de equipamentos para construção da bolsa de valores. QUEM DÁ MAIS? <a>O whisky da Copa: Johnnie Walker leiloa edições maturadas por 24 anos a partir de R$ 12 mil</a>. Edição limitada com apenas 24 garrafas no mundo poderá ser degustada pelos arrematadores do leilão beneficente. DE OLHO NOS PROVENTOS <a>Esta small cap está “mal precificada” e ainda pode pagar dividendos extras neste ano, diz CEO</a>. Com dividend yield acima de 16% e caixa reforçado por uma operação de R$ 1 bilhão, a Log diz que quer devolver ainda mais dinheiro aos acionistas INDO ÀS COMPRAS <a>Smart Fit (SMFT3) aciona uma das armas favoritas do investidor após queda de quase 20% na bolsa em 2026</a>. Rede de academias pretende retirar até 13,6 milhões de ações de circulação da B3; entenda a estratégia por trás da decisão. HORA DE COMPRAR NA BAIXA? <a>Petrobras (PETR4) perde R$ 16,5 bilhões em valor de mercado com avanço de negociações entre EUA e Irã; BTG diz o que fazer com a ação</a>. Sinais de avanço nas negociações entre Estados Unidos e Irã reduziram tensões no Oriente Médio e derrubaram os preços do petróleo na segunda-feira (25). O QUE FALTA? <a>Dividendos de 16% e desconto na bolsa não convencem: por que a XP ainda evita recomendar este fundo imobiliário</a>. A XP manteve recomendação neutra para o Habitat Recebíveis Pulverizados (HABT11), apesar do potencial de alta de 28%; veja os riscos apontados pela corretora. DETALHE POLÊMICO <a>Marca de Trump lança celular, mas um possível erro já chama atenção</a>. O detalhe está na traseira do aparelho: o desenho da bandeira americana aparece com apenas 11 das 13 listras tradicionais. IR 2026 <a>IR 2026: quase 12 milhões de pessoas ainda não prestaram contas ao Leão; veja o que acontece com quem não declarar o imposto de renda</a>. Prazo para entregar a declaração de imposto de renda 2026 termina dentro de cinco dias, em 29 de maio. Acha que não vai dar tempo? Veja o que pode acontecer com quem não entrega a declaração. AGRICULTURA ESPACIAL <a>China testa cultivo de arroz no espaço, e o motivo vai além da comida</a>. O experimento coloca o arroz para crescer sob diferentes condições, inclusive a mais improvável na Terra: a quase ausência de gravidade. COMBATE AO CRIME <a>Autoridades proíbem circulação de motos com duas pessoas por tempo indeterminado; entenda</a>. Em busca de diminuir a taxa de criminalidade, governo local restringe número de pessoas em motocicletas. IR NA MIRA <a>Quarto maior bilionário do mundo solta o verbo contra imposto de renda; veja o que ele disse</a>. Bilionário explica que os 3% que a metade mais pobre paga de imposto de renda para o governo poderia “ser achado”. MUDANÇA NA LEI <a>Lula e Motta acertam transição na PEC da 6×1 para redução de 2h de jornada em 2026 e 2h em 2027</a>. Para ser aprovado na Câmara, o texto precisa passar na comissão especial e, depois, receber pelo menos 308 votos no plenário, em dois turnos. NOS BASTIDORES <a>Empresa dona do Rock in Rio e Lollapalooza está em busca de estagiários; confira todas as vagas disponíveis</a>. Vagas de trainee e estágio incluem diferentes áreas de atuação e oferecem uma lista de benefícios extensa — até 13º bolsa-auxílio para estagiários. AGORA VAI? <a>Petróleo despenca quase 6% com avanço nas negociações entre EUA e Irã; Ibovespa sobe e Petrobras (PETR4) cai</a>. Possibilidade de acordo de paz no Oriente Médio derruba o preço do barril, alivia temores inflacionários e impulsiona bolsas globais nesta segunda-feira (25). REI DAS BILHETERIAS <a>‘Michael’ ultrapassa US$ 700 milhões em arrecadação e assume a vice-liderança entre os filmes de maior bilheteria de 2026</a>. Longa estrelado por Jaafar Jackson já é a cinebiografia com a melhor estreia da história do cinema. DISCUSSÃO EM PAUTA <a>Fim da escala 6×1 entra na reta decisiva — e o maior impasse ainda trava votação</a>. Governo e oposição negociam prazo de transição para reduzir a jornada semanal de 44 para 40 horas sem corte de salário. NOVO DESENROLA BRASIL <a>Uso do FGTS para reduzir dívidas no Desenrola 2.0 já está disponível; entenda</a>. Governo federal espera movimentar mais de R$ 8 bilhões em recursos do Fundo de Garantia do Tempo de Serviço (FGTS) com a nova modalidade. REFINARIA <a>Refit, uma das maiores devedoras de impostos do RJ e do país, pode ter terreno desapropriado pelo governo</a>. A Refit também é considerada a maior devedora do país, com R$ 55 bilhões em dívidas. Há anos, Ricardo Magro é investigado por sonegação fiscal. GUIA DOS VESTIBULANDOS <a>Inscrições para o Enem 2026 começam nesta segunda-feira (25); veja valor e data limite para participar</a>. Inscrições para o Enem 2026 abrem hoje; Inep anunciou que o exame terá inscrição automática para alunos da rede pública e outras mudanças. FOCUS <a>Inflação disparou? Economistas veem IPCA acima dos 5% e ainda mais longe da meta em 2026</a>. As expectativas para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) em 2026 subiram pela 11ª semana consecutiva, permanecendo acima do teto da meta de inflação. O VINHO DO TENOR <a>Bocelli Wines, de Andrea Bocelli, chega ao Brasil com jantar harmonizado exclusivo no La Serena, em São Paulo</a>. Vinícola centenária da família do tenor italiano desembarca com operação exclusiva nos endereços do Attivo Group. </body></html>

O colunista do Seu Dinheiro, Matheus Spiess, explica quais as consequências do início do fim da Pax Americana para fluxos globais de capital, dólar, reservas internacionais, commodities e muito mais

O começo do fim da Pax Americana, e a criação do ‘Nubank das corretoras de saúde’

<html> <head></head> <body> O desconto chama atenção, os dividendos seguem elevados e o histórico de retorno deste fundo imobiliário é robusto. Ainda assim, a XP Investimentos prefere manter cautela com o Habitat Recebíveis Pulverizados (HABT11) em meio ao cenário de juros altos e maior risco no mercado de crédito imobiliário. A corretora manteve recomendação neutra para o HABT11, mas vê espaço relevante para valorização das cotas. O preço-alvo estimado pela XP é de R$ 95,40, o que representa um potencial de alta de 28% em relação aos níveis atuais. Em relatório, os analistas Marx Gonçalves e Eduardo Bacelar destacaram que o fundo acumula um histórico de desempenho acima dos principais referenciais do mercado, além de contar com uma gestão considerada técnica e diligente. Outro ponto positivo citado é o desconto elevado das cotas em relação ao valor patrimonial. Apesar disso, a XP preferiu não recomendar compra do fundo neste momento. A avaliação mais cautelosa leva em conta a exposição a operações de crédito mais agressivas, um fator que, segundo a corretora, exige atenção <a>em um ambiente de juros elevados</a>e atividade econômica mais fraca. Os analistas também ponderam que parte das garantias dos ativos é considerada menos líquida e mais difícil de executar. Além disso, embora o dividend yield (retorno com dividendos) de cerca de 16% seja elevado, a XP entende que existem alternativas no mercado com relação risco-retorno mais atrativa. <h2 class="wp-block-heading" id="h-o-perfil-do-fundo-imobiliario">O perfil do fundo imobiliário</h2> O HABT11 é um fundo imobiliário de papel com perfil mais arrojado. O veículo foi originalmente estruturado pela Habitat Capital, mas passou para a XP Asset após a aquisição da gestora, concluída há quatro anos. Hoje, o fundo reúne cerca de 55 mil cotistas na bolsa brasileira (B3) e possui patrimônio líquido próximo de R$ 775 milhões. Segundo a XP, desde o lançamento, o fundo entregou retorno acumulado de quase 104%, considerando tanto a valorização das cotas quanto os dividendos distribuídos. O desempenho supera o de outros fundos imobiliários high yield (maior risco e retorno mais elevado) e, na visão da corretora, reforça a capacidade da gestão de atravessar cenários mais adversos. Por outro lado, o histórico também foi marcado por maior volatilidade, reflexo do perfil mais agressivo da carteira. <h2 class="wp-block-heading" id="h-carteira-mais-arriscada-ainda-exige-cautela">Carteira mais arriscada ainda exige cautela</h2> A XP afirma que, embora parte relevante dos empreendimentos ligados aos certificados de receíveis imobiliários (CRIs) do fundo — títulos de renda fixa lastreados em dívidas do setor imobiliário — esteja em estágio avançado de obras e vendas, a carteira segue concentrada em segmentos considerados mais arriscados. Atualmente, cerca de 48% da exposição está ligada ao setor de multipropriedade, enquanto loteamentos representam 25% da carteira e incorporações verticais respondem por outros 24%. O relatório também chama atenção para a composição das estruturas de crédito. Aproximadamente 16% do patrimônio líquido está alocado em séries subordinadas e 1,8% em séries mezanino, modalidades que não têm prioridade no recebimento dos fluxos de pagamento. <h2 class="wp-block-heading" id="h-o-mercado-imobiliario-mudou-as-oportunidades-em-fiis-de-papel-shoppings-e-logistica">O mercado imobiliário mudou: as oportunidades em FIIs de papel, shoppings e logística</h2> <figure class="wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio"> <div class="wp-block-embed__wrapper"> <iframe loading="lazy" title="O mercado imobiliário mudou: as oportunidades em FIIs de papel, shoppings e logística | T&amp;U #270" width="500" height="281" src="https://www.youtube.com/embed/6XgpalKPpj4?feature=oembed" frameborder="0" allow="accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share" referrerpolicy="strict-origin-when-cross-origin" allowfullscreen></iframe> </div> </figure> Segundo a corretora, os CRIs contam com estruturas robustas de garantia, incluindo alienação fiduciária de imóveis, cessão fiduciária e avais dos sócios. Ainda assim, a XP destaca que os ativos usados como garantia estão espalhados por 11 estados brasileiros com menor liquidez, o que pode dificultar eventuais execuções. A gestão do fundo também segue promovendo uma reciclagem ativa da carteira, buscando reduzir a exposição a operações mais complexas ou consideradas mais desafiadoras. Mesmo assim, parte relevante do patrimônio ainda permanece em créditos desenquadrados nas métricas internas de monitoramento da gestora. Segundo o relatório, essas operações que "vêm sendo trabalhadas sem apresentar o resultado esperado, mas com viés positivo de recuperação (rating “C”), representam 15,1% do PL". “Acreditamos que o mercado já precifica, de forma mais do que suficiente, os riscos mapeados no portfólio do FII. Por outro lado, entendemos que <a>o cenário de juros elevados por período prolongado, aliado a seus efeitos sobre a atividade econômica</a>, ainda exige cautela em relação a créditos high yield”, escreveram os analistas ao justificar a manutenção da recomendação neutra. *Com informações do Money Times </body></html>

A XP manteve recomendação neutra para o Habitat Recebíveis Pulverizados (HABT11), apesar do potencial de alta de 28%; veja os riscos apontados pela corretora

Dividendos de 16% e desconto na bolsa não convencem: por que a XP ainda evita recomendar este fundo imobiliário

<html> <head></head> <body> A XP Investimentos manteve a recomendação neutra para o fundo imobiliário <a>Habitat Recebíveis Pulverizados</a> (<a>HABT11</a>), mas com preço-alvo de R$ 95,40 para as cotas, o que representa potencial de valorização (upside) de 28% em relação ao preço atual. Em relatório, os analistas Marx Gonçalves e Eduardo Bacelar apontaram que o veículo apresenta performance histórica acima dos referenciais do mercado, atuação técnica e diligente da gestão e elevado desconto em relação ao seu valor patrimonial (P/VP). Ainda assim, afirmaram que a decisão de não indicar compra se baseia principalmente nos seguintes fatores: <ul class="wp-block-list"> <li>Exposição a créditos mais arrojados, o que exige cautela no atual cenário macroeconômico;</li> <li>Garantias consideradas menos evidentes;</li> <li>Dividend yield até elevado, de 16%, mas insuficiente frente a alternativas com melhor relação risco-retorno disponíveis no mercado.</li> </ul> <h2 class="wp-block-heading" id="h-perfil-do-fii">Perfil do FII</h2> O HABT11 é um <a>fundo de recebíveis imobiliários</a> (<a>papel</a>) com perfil de risco arrojado, originalmente estruturado pela Habitat Capital, mas incorporado à XP Asset há quatro anos, após a aquisição da antiga gestora. Atualmente, o veículo reúne aproximadamente 55 mil cotistas na bolsa de valores (B3) e patrimônio líquido (PL) em cerca de R$ 775 milhões. Segundo a XP, desde a sua estreia, o FII acumula retorno de quase 104%, considerando tanto a valorização da cota quanto os rendimentos distribuídos — resultado que supera o desempenho de outros fundos high yield e comprova, na visão da corretora, a capacidade técnica da gestão mesmo em cenários adversos. Por outro lado, os analistas ressaltam que esse histórico também veio acompanhado de maior volatilidade e risco, reflexo do perfil mais agressivo da carteira. <h2 class="wp-block-heading" id="h-portfolio-mais-arriscado-exige-cautela">Portfólio mais arriscado exige cautela</h2> De acordo com o relatório, embora parte relevante dos empreendimentos ligados aos CRIs do FII apresente estágios avançados de obras e vendas, a carteira mantém exposição significativa a segmentos considerados mais arriscados, como multipropriedade (48%), loteamentos (25%) e incorporações verticais (24%). Além disso, cerca de 16% do patrimônio líquido está alocado em séries subordinadas e 1,8% em séries mezanino, estruturas que não possuem preferência no recebimento dos fluxos de recebíveis. “Os CRIs contam com estruturas robustas de garantia, incluindo alienação fiduciária de imóveis, cessão fiduciária, além de fiança e aval dos sócios, entre outros mecanismos”, afirmou a XP. “No entanto, os ativos oferecidos como garantia estão distribuídos por 11 estados brasileiros com menor liquidez, o que pode representar um desafio”, prosseguiu. A corretora também destacou que a gestão do fundo segue promovendo reciclagem ativa do portfólio, buscando reduzir a exposição a operações mais complexas ou com perspectivas mais desafiadoras. Mesmo assim, parte relevante do patrimônio ainda permanece alocada em créditos desenquadrados nas métricas internas de monitoramento, que continuam em processo de gestão intensiva. “Acreditamos que o mercado já precifica, de forma mais do que suficiente, os riscos mapeados no portfólio do FII. Por outro lado, entendemos que o cenário de juros elevados por período prolongado, aliado a seus efeitos sobre a atividade econômica, ainda exige cautela em relação a créditos high yield. Por isso, mantemos nossa recomendação conservadora de posição neutra.” </body></html>

A XP Investimentos manteve a recomendação neutra para o fundo imobiliário Habitat Recebíveis Pulverizados (HABT11), mas com preço-alvo de R$ 95,40 para as cotas, o que representa potencial de valorização (upside) de 28% em relação ao preço atual. Em relatório, os analistas Marx Gonçalves e Eduardo Bacelar apontaram que o veículo apresenta performance histórica acima […]

Fundo imobiliário entrega retorno acima dos pares, mas XP alerta para risco elevado; confira

Um fundo imobiliário de recebíveis pulverizados mantém recomendação neutra, apesar de apresentar potencial de valorização. A decisão considera a performance histórica acima da média, a gestão técnica e o desconto em relação ao valor patrimonial.

A cautela se justifica pelo perfil de risco arrojado do fundo, com exposição significativa a segmentos mais arriscados e alocação em séries subordinadas. A garantia dos CRIs está distribuída em diversos estados com menor liquidez, o que pode representar um desafio.

A gestão do fundo busca reduzir a exposição a operações complexas, mas parte do patrimônio permanece alocada em créditos desenquadrados. O cenário de juros elevados exige cautela em relação a créditos de alto rendimento.

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