KINEA HIGH YIELD CRI FDO INV IMOB - FII

<html> <head></head> <body> O <a>BTG Pactual</a> não promoveu alterações em sua <a>carteira recomendada</a> de fundos listados para o mês de setembro. A seleção segue composta por 15 veículos de diferentes setores, com predominância de <a>FIIs de crédito.</a> Em relatório, o time de analistas do banco afirmou que a composição atual continua adequada ao objetivo de geração de renda, especialmente em um ambiente de juros elevados, que favorece o carrego dos <a>fundos de papel</a>. De acordo com a casa, mesmo com a expectativa de continuidade do ciclo de cortes da <a>Selic</a>— hoje em 14% ao ano —, o processo tende a ser gradual, o que manterá a taxa em um patamar elevado por mais tempo. “Nas posições indexadas ao IPCA, a desaceleração da inflação pode até reduzir [para os fundos de papel] a contribuição nominal do indexador no curto prazo, mas as taxas reais contratadas seguem oferecendo uma remuneração atrativa”, disse o BTG. “Ao mesmo tempo, o cenário ainda recomenda cautela. A incerteza fiscal e eleitoral segue pressionando os vértices mais longos da curva, enquanto o ambiente externo permanece sujeito às decisões do Federal Reserve e aos riscos geopolíticos”, prosseguiu. Nesse contexto, o banco afirmou que prefere manter uma exposição majoritária ao crédito, segmento que, segundo os analistas, oferece maior previsibilidade de renda e menor dependência da valorização dos ativos. A estratégia, de acordo com a casa, busca aproveitar o atual nível de juros sem adicionar novas fontes de volatilidade à carteira neste momento. <h2 id="h-carteira-recomendada" class="wp-block-heading">Carteira recomendada</h2> A seleção de fundos listados do BTG Pactual tem o objetivo de sugerir veículos para renda mensal, que distribuem rendimentos isentos de imposto para a pessoa física. Para setembro, o portfólio mantém 15 ativos distribuídos em duas classes: <ul class="wp-block-list"> <li>Fundos imobiliários (<a>FIIs</a>);</li> <li>E fundos de infraestrutura (<a>FI-Infra</a>).</li> </ul> <h2 id="h-desempenho" class="wp-block-heading">Desempenho</h2> No mês passado, a carteira apresentou queda de 0,83%, ante avanço de 2,69% do IMA-B 5+, índice da <a>Anbima</a>que reflete a performance de títulos públicos atrelados à inflação. Já desde o início da seleção, em 2022, o portfólio acumula alta de 50,75%, contra ganho de 35,15% do indicador de referência (benchmark). Em agosto, a carteira recomendada pelo banco também apresentou um dividend yield anualizado de 13,4%. <h2 id="h-confira-os-fundos-indicados-pelo-btg-para-setembro" class="wp-block-heading">Confira os fundos indicados pelo BTG para setembro:</h2> <figure class="wp-block-table"> <table class="has-fixed-layout"> <thead> <tr> <th class="has-text-align-left" data-align="left">Tipo</th> <th class="has-text-align-left" data-align="left">Fundo</th> <th class="has-text-align-left" data-align="left">Peso (%)</th> <th class="has-text-align-left" data-align="left">DY anualizado (%)</th> </tr> </thead> <tbody> <tr> <td>FII</td> <td>KNHY11</td> <td>5,0%</td> <td>11,3%</td> </tr> <tr> <td>FII</td> <td>RBRY11</td> <td>3,0%</td> <td>14,1%</td> </tr> <tr> <td>FII</td> <td>KNCR11</td> <td>15,5%</td> <td>12,9%</td> </tr> <tr> <td>FII</td> <td>KNIP11</td> <td>3,5%</td> <td>8,7%</td> </tr> <tr> <td>FII</td> <td>MCCI11</td> <td>7,0%</td> <td>12,7%</td> </tr> <tr> <td>FII</td> <td>TRXF11</td> <td>7,0%</td> <td>15,5%</td> </tr> <tr> <td>FII</td> <td>KNHF11</td> <td>3,5%</td> <td>13%</td> </tr> <tr> <td>FII</td> <td>MCRE11</td> <td>6,0%</td> <td>14,7%</td> </tr> <tr> <td>FII</td> <td>CPTS11</td> <td>4,5%</td> <td>14,4%</td> </tr> <tr> <td>FI-Infra</td> <td>BDIF11</td> <td>10,5%</td> <td>14,6%</td> </tr> <tr> <td>FI-Infra</td> <td>BODB11</td> <td>7,0%</td> <td>15%</td> </tr> <tr> <td>FI-Infra</td> <td>CPTI11</td> <td>6,0%</td> <td>16,6%</td> </tr> <tr> <td>FI-Infra</td> <td>CDII11</td> <td>8,5%</td> <td>12,6%</td> </tr> <tr> <td>FI-Infra</td> <td>KDIF11</td> <td>4,5%</td> <td>10,5%</td> </tr> <tr> <td>FI-Infra</td> <td>JURO11</td> <td>8,5%</td> <td>12,4%</td> </tr> <tr> <td>Total</td> <td>—</td> <td>100%</td> <td>13,4%</td> </tr> </tbody> </table> </figure> </body></html>

O BTG Pactual não promoveu alterações em sua carteira recomendada de fundos listados para o mês de setembro. A seleção segue composta por 15 veículos de diferentes setores, com predominância de FIIs de crédito. Em relatório, o time de analistas do banco afirmou que a composição atual continua adequada ao objetivo de geração de renda, […]

Dividendo de 13,4%: Estes são os melhores fundos para investir em setembro, segundo o BTG

Uma instituição financeira manteve inalterada sua carteira recomendada de fundos listados para o mês, priorizando a geração de renda em um cenário de juros elevados. A seleção, composta por 15 veículos, foca em fundos de crédito, que oferecem previsibilidade de rendimentos.

A decisão se baseia na expectativa de um ciclo gradual de cortes na taxa básica de juros, mantendo-a em patamar elevado por mais tempo. Mesmo com a desaceleração da inflação, as taxas reais contratadas continuam atrativas para os fundos de papel.

Apesar de uma leve queda no último mês, a carteira acumula um desempenho superior ao seu benchmark desde 2022, com um dividend yield anualizado expressivo. A estratégia visa aproveitar os juros atuais sem adicionar volatilidade, dada a incerteza fiscal e geopolítica.

<html> <head></head> <body> Depois de uma baixa generalizada, há oportunidades de alta. Mas é preciso saber o que olhar para entender se é um investimento de qualidade ou uma armadilha. Os fundos listados em bolsa atravessam um período conturbado em 2026. Para o BTG Pactual, porém, a correção dos fundos abriu uma nova janela de entrada. Os descontos aumentaram e os rendimentos ficaram mais atraentes, com dividend yields que chegam perto de 17%, dependendo da classe. Pressionados pelo cenário de juros elevados, pelas incertezas fiscais e pela proximidade das eleições, diferentes segmentos acumulam perdas no ano, movimento que se intensificou em agosto. Para se ter uma ideia, o Ifix, principal índice de fundos imobiliários da B3, acumula queda de 3,7% no mês e de 2,5% no ano. Entre os FIIs de tijolo, o desempenho é ainda pior: as perdas chegam a 4% em agosto e 4,3% em 2026. <a>O movimento contrasta com o mercado de ações</a>, que, apesar de enfrentar um mês também negativo, de -3,44%, ainda sustenta alta de pouco mais de 7% no acumulado do ano. Os Fiagros, por exemplo, negociam em média a 0,81 vez o valor patrimonial, com dividend yield de 17,2% nos últimos 12 meses. Nos FI-Infra, os números são de 0,93 vez e 14,6%, respectivamente. Já o Ifix negocia a 0,84 vez o valor patrimonial, com retorno em dividendos de 12,3%. Na avaliação do banco, boa parte do pessimismo já foi incorporada às cotações. “Os preços atuais já incorporam uma parcela relevante dos riscos macroeconômicos e criam uma assimetria mais favorável para investidores com horizonte de médio e longo prazo”, afirmam os analistas do BTG, em relatório divulgado nesta terça-feira (25). <form method="post" action="javascript:form_newsletter.send('form_newsletter_box', '')" id="form_newsletter_box"> <fieldset class="box-newsletter default"> <div class="box-newsletter-content"> QUER INVESTIR MELHOR? <div class="box-newsletter-text default"> Entre para o clube de investidores do Seu Dinheiro e atinja um novo patamar no mercado financeiro </div> <input type="email" name="emailAddress" id="" class="box-newsletter-input default" placeholder="Digite seu e-mail" required> <input name="sourceId" type="hidden" value="XD-MEL-SD-NEWSSD01-AUDSD-X-SITE-CAIXINHA-MKTPORTAIS"> <input name="listCode" type="hidden" value="PSD_NEWSSD01"> <input name="redirect" type="hidden" value="https://typ.seudinheiro.com/cadastro-confirmado-newssd01-a/"> <div style="display: none;"> <label for="phone">Telefone</label> <input type="text" id="newsletter_phone" name="phone"> <input type="text" id="newsletter_name" name="name"> <input type="text" id="newsletter_patrimony" name="patrimony"> <input type="text" id="newsletter_trading" name="trading"> <input type="text" id="newsletter_cpf" name="cpf"> </div> <input name="email_page" type="hidden" value="sd_welcome_NEWSSD01"> <input name="page_url" type="hidden" value="/wp-json/wp/v2/posts/?per_page=40&amp;page=1&amp;after=2026-08-25T15:38:50"> <button type="submit" class="btn btn-md btn-white btn-100 default">VEJA AQUI</button> <div class="box-newsletter-disclaimer default"></div> </div> </fieldset> </form> <h2 class="wp-block-heading" id="h-por-que-os-fundos-estao-caindo">Por que os fundos estão caindo?</h2> Segundo o BTG, a fraqueza das cotas está mais relacionada à percepção de risco macroeconômico e à mudança no fluxo de investidores do que a uma piora generalizada dos fundamentos. Os juros elevados atuam em duas frentes: tornam a renda fixa relativamente mais atraente e aumentam a taxa de desconto utilizada para calcular o valor dos fluxos futuros dos fundos. O efeito é particularmente relevante para os FIIs de tijolo e outros ativos mais sensíveis à curva longa de juros. O fiscal adiciona outra camada de pressão. Segundo o relatório, nos 12 meses encerrados em junho, o setor público consolidado registrou déficit primário de 1,19% do PIB, enquanto a dívida bruta alcançou 81,9%. A proximidade das eleições também aumenta a incerteza sobre a política econômica a partir de 2027. <ul class="wp-block-list"> <li>FIM DE UMA ERA: <a>Nem Armínio Fraga resiste: Gávea fecha fundos multimercados e ex-BC entrega gestão para a Bradesco Asset</a></li> </ul> O banco ainda menciona uma mudança importante no fluxo de capital. Em julho de 2025, as pessoas físicas respondiam por 56% do volume negociado de FIIs. Um ano depois, essa fatia caiu para 33%. No mesmo intervalo, os investidores institucionais passaram de 24% para 34% e os estrangeiros, de 16% para 29%. Para o BTG, o avanço desses investidores pode ter ampliado a pressão sobre as cotas, já que institucionais e estrangeiros tendem a reagir mais rapidamente às mudanças no cenário econômico e movimentam volumes maiores. Apesar de episódios recentes envolvendo cortes de dividendos, problemas de crédito e recuperações judiciais, o banco não enxerga uma crise disseminada entre os fundos. “Os dados não indicam uma deterioração sistêmica”, diz o relatório. Em uma amostra de 102 FIIs e Fiagros, apenas nove apresentaram redução de dividendos igual ou superior a 15% nos últimos seis meses e somente quatro registraram eventos materiais relacionados a recuperação judicial. É nesse cenário de fundamentos relativamente preservados e preços deprimidos que o BTG identifica oportunidades. <h2 class="wp-block-heading" id="h-veja-os-segmentos-e-os-fundos-preferidos-pelo-banco">Veja os segmentos e os fundos preferidos pelo banco</h2> <h3 class="wp-block-heading" id="h-lajes-corporativas-desconto-chega-a-36">Lajes corporativas: desconto chega a 36%</h3> As lajes corporativas são o segmento mais descontado entre os FIIs, negociando, em média, 36% abaixo do valor patrimonial. Ao mesmo tempo, os fundamentos vêm melhorando: entre os edifícios de alto padrão de São Paulo, a vacância caiu de 13,6%, no primeiro trimestre, para 12,7%, no segundo, enquanto os preços pedidos dos aluguéis avançaram 5%. “Vemos uma combinação atrativa entre descontos elevados, recuperação da ocupação e potencial de valorização dos aluguéis”, afirma o BTG. Nesse segmento, o banco recomenda o JS Real Estate Multigestão (JSRE11) e o VBI Prime Properties FII (PVBI11). <h3 class="wp-block-heading" id="h-galpoes-logisticos-vacancia-baixa-sustenta-a-tese">Galpões logísticos: vacância baixa sustenta a tese</h3> Nos galpões logísticos, os fundamentos seguem positivos, apoiados pela expansão do comércio eletrônico e pela demanda de grandes varejistas e operadores. Em São Paulo, a vacância dos ativos de alto padrão caiu de 6,4% para 4,9% entre o primeiro e o segundo trimestre. Para o BTG, o equilíbrio entre oferta e demanda deve favorecer a manutenção da ocupação elevada e ganhos reais nos contratos. As recomendações são BTG Pactual Logística FII (BTLG11), Pátria Log FII (HGLG11) e Vinci Logística FII (VILG11). <h3 class="wp-block-heading" id="h-shopping-centers-vendas-crescem-e-vacancia-segue-controlada">Shopping centers: vendas crescem e vacância segue controlada</h3> Os shopping centers continuam entre os segmentos mais resilientes. No primeiro trimestre, as vendas por metro quadrado dos FIIs de shopping cresceram 6% na comparação anual, enquanto o NOI (Receita Operacional Líquida) por metro quadrado avançou 5,2%. A vacância permaneceu baixa, em torno de 4,7%, embora o BTG alerte para o aumento recente da inadimplência. As escolhas do banco são Hedge Brasil Shopping FII (HGBS11), HSI Malls FII (HSML11) e Vinci Shopping Centers FII (VISC11). <h3 class="wp-block-heading" id="h-hibridos-e-renda-urbana-previsibilidade-dos-contratos">Híbridos e renda urbana: previsibilidade dos contratos</h3> Os fundos híbridos e de renda urbana se destacam pelos contratos de longo prazo, muitas vezes atípicos e corrigidos pela inflação. Essa estrutura traz maior previsibilidade de receita, embora deixe as cotas mais sensíveis aos movimentos dos juros reais. Após a correção, o BTG vê oportunidades para quem busca renda mais estável e indica o Pátria Renda Urbana FII (HGRU11). <h3 class="wp-block-heading" id="h-fundos-de-fundos-oportunidade-no-duplo-desconto">Fundos de fundos: oportunidade no ‘duplo desconto’</h3> Nos fundos de fundos (FOFs), a principal tese está no chamado duplo desconto: além de o próprio FOF negociar abaixo do valor patrimonial, os FIIs presentes em sua carteira também estão descontados. Por isso, apesar da maior sensibilidade às quedas do mercado, a categoria pode apresentar maior potencial de valorização em uma recuperação. O BTG recomenda o Hedge Top FOFII 3 FII (HFOF11) e o Kinea FII FOF (KFOF11). <h3 class="wp-block-heading" id="h-hedge-funds-perfil-mais-defensivo">Hedge funds: perfil mais defensivo</h3> Os hedge funds imobiliários possuem flexibilidade para investir em diferentes ativos, como CRIs, fundos de crédito e imóveis. Atualmente, parte relevante das carteiras está em renda fixa, ajudando a sustentar os dividendos e reduzindo a exposição às oscilações das cotas. Segundo o BTG, esses fundos combinam “carrego elevado, diversificação e participação em uma eventual melhora do mercado”. As recomendações são o BTG Pactual Real Estate Hedge Fund FII (BTHF11) e o Kinea Hedge Fund FII (KNHF11). <h3 class="wp-block-heading" id="h-recebiveis-juros-altos-mantem-carrego-atrativo">Recebíveis: juros altos mantêm carrego atrativo</h3> Os FIIs de recebíveis, ou fundos de papel, também passaram por uma correção e negociam abaixo do valor patrimonial e de suas médias históricas. Para o BTG, estratégias indexadas ao IPCA oferecem carrego elevado e possibilidade de ganho de capital caso a curva de juros feche. Apesar dos problemas recentes envolvendo algumas operações de crédito, o banco afirma que não observa uma “deterioração sistêmica do crédito”. As recomendações são o Kinea Índices de Preços FII (KNIP11) e o Kinea High Yield CRI FII (KNHY11). <h3 class="wp-block-heading" id="h-fi-infra-taxas-elevadas-apos-correcao">FI-Infra: taxas elevadas após correção</h3> Os FI-Infra também negociam com descontos após a queda recente. Boa parte das carteiras está aplicada em debêntures incentivadas indexadas ao IPCA, com taxas implícitas que podem superar IPCA+11% ao ano, além de alternativas pós-fixadas que se beneficiam da Selic elevada. Nesse segmento, o BTG recomenda BTG Pactual Crédito Infra FIC FI-Infra (BCDI11), BTG Pactual Dívida Infra FIC FI-Infra (BDIF11), Sparta Infra FIC FI-Infra (JURO11) e Sparta Infra CDI FIC FI-Infra (CDII11). <h3 class="wp-block-heading" id="h-fiagro-retorno-maior-vem-acompanhado-de-mais-risco">Fiagro: retorno maior vem acompanhado de mais risco</h3> Nos Fiagros, o BTG destaca as carteiras diversificadas de CRAs, com exposição a diferentes devedores, culturas, regiões e garantias. As taxas elevadas tornam o segmento interessante para investidores dispostos a assumir mais risco, mas tornam a seleção dos fundos ainda mais importante. O banco recomenda o BTG Pactual Crédito Agrícola Fiagro (BTAG11) e o Kinea Crédito Agro Fiagro (KNCA11). A orientação é priorizar “diversificação, qualidade das garantias, experiência da gestão e capacidade de monitoramento e recuperação dos créditos”. </body></html>

Fundos negociam com descontos atrativos e com yields chegando a 17% em alguns casos, criando oportunidades para investidores com foco no médio e longo prazo

Fundos estão baratos na bolsa? BTG vê janela de oportunidades após queda e indica em quais investir

<html> <head></head> <body> Os fundos listados em bolsa atravessam um período conturbado em 2026. Pressionados pelo cenário de juros elevados, pelas incertezas fiscais e pela proximidade das eleições, diferentes segmentos acumulam perdas no ano, movimento que se intensificou em agosto. Para se ter uma ideia, o <a>Ifix</a>, principal índice de fundos imobiliários da B3, acumula queda de 3,7% no mês e de 2,5% no ano. Entre os FIIs de tijolo, o desempenho é ainda pior: as perdas chegam a 4% em agosto e 4,3% em 2026. O movimento contrasta com o mercado de ações, que, apesar de enfrentar um mês também negativo, de -3,44%, ainda sustenta alta de pouco mais de 7% no acumulado do ano. Para o <a>BTG Pactual,</a> porém, a correção dos fundos abriu uma nova janela de entrada. Os descontos aumentaram e os rendimentos ficaram mais atraentes, com dividend yields que chegam perto de 17%, dependendo da classe. Os <a>Fiagros</a>, por exemplo, negociam em média a 0,81 vez o valor patrimonial, com dividend yield de 17,2% nos últimos 12 meses. Nos <a>FI-Infra</a>, os números são de 0,93 vez e 14,6%, respectivamente. Já o Ifix negocia a 0,84 vez o valor patrimonial, com retorno em dividendos de 12,3%. Na avaliação do banco, boa parte do pessimismo já foi incorporada às cotações. “Os preços atuais já incorporam uma parcela relevante dos riscos macroeconômicos e criam uma assimetria mais favorável para investidores com horizonte de médio e longo prazo”, afirmam os analistas do BTG, em relatório divulgado nesta terça-feira (25). <h2 id="h-por-que-os-fundos-estao-caindo" class="wp-block-heading">Por que os fundos estão caindo?</h2> Segundo o BTG, a fraqueza das cotas está mais relacionada à percepção de risco macroeconômico e à mudança no fluxo de investidores do que a uma piora generalizada dos fundamentos. Os juros elevados atuam em duas frentes: tornam a renda fixa relativamente mais atraente e aumentam a taxa de desconto utilizada para calcular o valor dos fluxos futuros dos fundos. O efeito é particularmente relevante para os FIIs de tijolo e outros ativos mais sensíveis à curva longa de juros. O fiscal adiciona outra camada de pressão. Segundo o relatório, nos 12 meses encerrados em junho, o setor público consolidado registrou déficit primário de 1,19% do PIB, enquanto a dívida bruta alcançou 81,9%. A proximidade das eleições também aumenta a incerteza sobre a política econômica a partir de 2027. O banco ainda menciona uma mudança importante no fluxo de capital. Em julho de 2025, as pessoas físicas respondiam por 56% do volume negociado de FIIs. Um ano depois, essa fatia caiu para 33%. No mesmo intervalo, os investidores institucionais passaram de 24% para 34% e os estrangeiros, de 16% para 29%. Para o BTG, o avanço desses investidores pode ter ampliado a pressão sobre as cotas, já que institucionais e estrangeiros tendem a reagir mais rapidamente às mudanças no cenário econômico e movimentam volumes maiores. Apesar de episódios recentes envolvendo cortes de dividendos, problemas de crédito e recuperações judiciais, o banco não enxerga uma crise disseminada entre os fundos. “Os dados não indicam uma deterioração sistêmica”, diz o relatório. Em uma amostra de 102 FIIs e Fiagros, apenas nove apresentaram redução de dividendos igual ou superior a 15% nos últimos seis meses e somente quatro registraram eventos materiais relacionados a recuperação judicial. É nesse cenário de fundamentos relativamente preservados e preços deprimidos que o BTG identifica oportunidades. <h2 id="h-veja-os-segmentos-e-os-fundos-preferidos-pelo-banco" class="wp-block-heading">Veja os segmentos e os fundos preferidos pelo banco</h2> <h3 id="h-lajes-corporativas-desconto-chega-a-36" class="wp-block-heading">Lajes corporativas: desconto chega a 36%</h3> As lajes corporativas são o segmento mais descontado entre os FIIs, negociando, em média, 36% abaixo do valor patrimonial. Ao mesmo tempo, os fundamentos vêm melhorando: entre os edifícios de alto padrão de São Paulo, a vacância caiu de 13,6%, no primeiro trimestre, para 12,7%, no segundo, enquanto os preços pedidos dos aluguéis avançaram 5%. “Vemos uma combinação atrativa entre descontos elevados, recuperação da ocupação e potencial de valorização dos aluguéis”, afirma o BTG. Nesse segmento, o banco recomenda o JS Real Estate Multigestão (JSRE11) e o VBI Prime Properties FII (PVBI11). <h3 id="h-galpoes-logisticos-vacancia-baixa-sustenta-a-tese" class="wp-block-heading">Galpões logísticos: vacância baixa sustenta a tese</h3> Nos galpões logísticos, os fundamentos seguem positivos, apoiados pela expansão do comércio eletrônico e pela demanda de grandes varejistas e operadores. Em São Paulo, a vacância dos ativos de alto padrão caiu de 6,4% para 4,9% entre o primeiro e o segundo trimestre. Para o BTG, o equilíbrio entre oferta e demanda deve favorecer a manutenção da ocupação elevada e ganhos reais nos contratos. As recomendações são BTG Pactual Logística FII (BTLG11), Pátria Log FII (HGLG11) e Vinci Logística FII (VILG11). <h3 id="h-shopping-centers-vendas-crescem-e-vacancia-segue-controlada" class="wp-block-heading">Shopping centers: vendas crescem e vacância segue controlada</h3> Os shopping centers continuam entre os segmentos mais resilientes. No primeiro trimestre, as vendas por metro quadrado dos FIIs de shopping cresceram 6% na comparação anual, enquanto o NOI (Receita Operacional Líquida) por metro quadrado avançou 5,2%. A vacância permaneceu baixa, em torno de 4,7%, embora o BTG alerte para o aumento recente da inadimplência. As escolhas do banco são Hedge Brasil Shopping FII (HGBS11), HSI Malls FII (HSML11) e Vinci Shopping Centers FII (VISC11). <h3 id="h-hibridos-e-renda-urbana-previsibilidade-dos-contratos" class="wp-block-heading">Híbridos e renda urbana: previsibilidade dos contratos</h3> Os fundos híbridos e de renda urbana se destacam pelos contratos de longo prazo, muitas vezes atípicos e corrigidos pela inflação. Essa estrutura traz maior previsibilidade de receita, embora deixe as cotas mais sensíveis aos movimentos dos juros reais. Após a correção, o BTG vê oportunidades para quem busca renda mais estável e indica o Pátria Renda Urbana FII (HGRU11). <h3 id="h-fundos-de-fundos-oportunidade-no-duplo-desconto" class="wp-block-heading">Fundos de fundos: oportunidade no ‘duplo desconto’</h3> Nos fundos de fundos (FOFs), a principal tese está no chamado duplo desconto: além de o próprio FOF negociar abaixo do valor patrimonial, os FIIs presentes em sua carteira também estão descontados. Por isso, apesar da maior sensibilidade às quedas do mercado, a categoria pode apresentar maior potencial de valorização em uma recuperação. O BTG recomenda o Hedge Top FOFII 3 FII (HFOF11) e o Kinea FII FOF (KFOF11). <h3 id="h-hedge-funds-perfil-mais-defensivo" class="wp-block-heading">Hedge funds: perfil mais defensivo</h3> Os hedge funds imobiliários possuem flexibilidade para investir em diferentes ativos, como CRIs, fundos de crédito e imóveis. Atualmente, parte relevante das carteiras está em renda fixa, ajudando a sustentar os dividendos e reduzindo a exposição às oscilações das cotas. Segundo o BTG, esses fundos combinam “carrego elevado, diversificação e participação em uma eventual melhora do mercado”. As recomendações são o BTG Pactual Real Estate Hedge Fund FII (BTHF11) e o Kinea Hedge Fund FII (KNHF11). <h3 id="h-recebiveis-juros-altos-mantem-carrego-atrativo" class="wp-block-heading">Recebíveis: juros altos mantêm carrego atrativo</h3> Os FIIs de recebíveis, ou fundos de papel, também passaram por uma correção e negociam abaixo do valor patrimonial e de suas médias históricas. Para o BTG, estratégias indexadas ao IPCA oferecem carrego elevado e possibilidade de ganho de capital caso a curva de juros feche. Apesar dos problemas recentes envolvendo algumas operações de crédito, o banco afirma que não observa uma “deterioração sistêmica do crédito”. As recomendações são o Kinea Índices de Preços FII (KNIP11) e o Kinea High Yield CRI FII (KNHY11). <h3 id="h-fi-infra-taxas-elevadas-apos-correcao" class="wp-block-heading">FI-Infra: taxas elevadas após correção</h3> Os FI-Infra também negociam com descontos após a queda recente. Boa parte das carteiras está aplicada em debêntures incentivadas indexadas ao IPCA, com taxas implícitas que podem superar IPCA+11% ao ano, além de alternativas pós-fixadas que se beneficiam da Selic elevada. Nesse segmento, o BTG recomenda BTG Pactual Crédito Infra FIC FI-Infra (BCDI11), BTG Pactual Dívida Infra FIC FI-Infra (BDIF11), Sparta Infra FIC FI-Infra (JURO11) e Sparta Infra CDI FIC FI-Infra (CDII11). <h3 id="h-fiagro-retorno-maior-vem-acompanhado-de-mais-risco" class="wp-block-heading">Fiagro: retorno maior vem acompanhado de mais risco</h3> Nos Fiagros, o BTG destaca as carteiras diversificadas de CRAs, com exposição a diferentes devedores, culturas, regiões e garantias. As taxas elevadas tornam o segmento interessante para investidores dispostos a assumir mais risco, mas tornam a seleção dos fundos ainda mais importante. O banco recomenda o BTG Pactual Crédito Agrícola Fiagro (BTAG11) e o Kinea Crédito Agro Fiagro (KNCA11). A orientação é priorizar “diversificação, qualidade das garantias, experiência da gestão e capacidade de monitoramento e recuperação dos créditos”. </body></html>

Os fundos listados em bolsa atravessam um período conturbado em 2026. Pressionados pelo cenário de juros elevados, pelas incertezas fiscais e pela proximidade das eleições, diferentes segmentos acumulam perdas no ano, movimento que se intensificou em agosto. Para se ter uma ideia, o Ifix, principal índice de fundos imobiliários da B3, acumula queda de 3,7% […]

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