ISHARES BOVA CI

<html> <head></head> <body> Apesar de classificar como positiva para o setor, o <a>Banco do Brasil</a> (<a>BBAS3</a>) não sabe dizer quais serão os impactos da Medida Provisória 1.376/2026, publicada em 15 de julho, para os indicadores financeiros, patrimoniais e de resultado. Segundo o banco, em comunicado enviado ao mercado nesta quarta-feira (22), é necessário, antes, entender as condições definitivas da regulamentação e do volume efetivamente renegociado com produtores rurais elegíveis. De todas as formas, diz o BB, a MP poderá contribuir para o reequilíbrio do fluxo de caixa e a regularização financeira dos produtores rurais, favorecendo a continuidade de suas atividades produtivas. A medida autoriza a criação de linhas especiais de crédito para liquidação ou amortização de dívidas rurais de produtores e cooperativas afetados por eventos climáticos adversos ou problemas de comercialização. Ao todo, serão R$ 100 bilhões para a renegociação de dívidas. <a>Em outra nota, divulgada na última terça (21),</a> o BB disse que a MP prevê mecanismos para “apoiar a recuperação da capacidade produtiva e a regularização financeira do setor agropecuário”. O banco destacou que produtores rurais com operações inadimplentes e operações prorrogadas em situação de adimplência poderão adequar e reorganizar seus fluxos de caixa em novas operações de crédito rural com taxas de juros entre 5% e 12% ao ano e prazos de pagamento de até 10 anos, com dois anos de carência, dependendo do porte do produtor e do porcentual de perdas. “Essas condições permitem que a maioria dos produtores impactados readequem seus compromissos e se mantenham na atividade produtiva, gerando receitas e fomentando o setor”, avaliou o BB na nota. <h2 class="wp-block-heading" id="h-banco-do-brasil-analistas-veem-folego-extra">Banco do Brasil: Analistas veem fôlego extra</h2> Do lado do mercado, a MP representa um alívio para o banco em um ano que deve ser pior do que o esperado. Com os recursos saindo do Tesouro, os produtores terão maior capacidade de honrar seus compromissos, “o que pode melhorar a qualidade dos ativos”, na visão do <a>Safra</a>. Além disso, destaca o banco, com dois anos de carência e sem exigência de entrada, o programa pode ajudar a limitar a formação de novos créditos inadimplentes ligados ao agronegócio no pico de vencimentos entre abril e setembro. “Isso deve eliminar, pelo menos por enquanto, o incentivo dos agricultores para adiar o pagamento e esperar por melhores condições, o que pode ter impactado negativamente o segundo trimestre de 2026, em nossa opinião.” O <a>Bradesco BBI</a> também vê a MP com bons olhos. Para a corretora, os impactos tendem a ser positivos no geral. Porém, os efeitos dependem do cronograma de implementação, de mais detalhes do programa e do ritmo de originação de crédito. Nos cálculos do <a>Bank of America</a>, o programa poderá beneficiar cerca de 10% da carteira de empréstimos do BB, o equivalente a 60% dos empréstimos inadimplentes e refinanciados combinados – assumindo que o BB capture cerca de 50% do programa de renegociação (em linha com sua participação de mercado). </body></html>

Apesar de classificar como positiva para o setor, o Banco do Brasil (BBAS3) não sabe dizer quais serão os impactos da Medida Provisória 1.376/2026, publicada em 15 de julho, para os indicadores financeiros, patrimoniais e de resultado. Segundo o banco, em comunicado enviado ao mercado nesta quarta-feira (22), é necessário, antes, entender as condições definitivas […]

Banco do Brasil (BBAS3) não sabe dizer quais serão os impactos de MP bilionária do Governo

<html> <head></head> <body> A <a>Petrobras</a> (<a>PETR4</a>) informou nesta quarta-feira (22) que recebeu uma nova parcela do Programa de Subvenção Econômica à comercialização de óleo diesel, no valor de R$ 1,7 bilhão. Segundo a estatal, o montante corresponde ao período de 16 a 31 de maio de 2026. Com o novo repasse, o total acumulado recebido pela companhia no âmbito do programa chega a cerca de R$ 6,4 bilhões. No início de julho, a Petrobras anunciou o fim do desconto temporário de R$ 0,3515 por litro concedido às distribuidoras por meio do programa de subsídios do governo. A medida ocorreu em paralelo a um corte de igual valor no preço do diesel vendido pela estatal. Com isso, o preço médio do diesel A comercializado pela Petrobras para as distribuidoras permaneceu inalterado em R$ 3,30 por litro. A mudança foi anunciada após o governo decidir encerrar a subvenção ao diesel a partir de 1º de julho, em meio à queda dos preços internacionais do petróleo, favorecida pela redução das tensões no Oriente Médio. </body></html>

A Petrobras (PETR4) informou nesta quarta-feira (22) que recebeu uma nova parcela do Programa de Subvenção Econômica à comercialização de óleo diesel, no valor de R$ 1,7 bilhão. Segundo a estatal, o montante corresponde ao período de 16 a 31 de maio de 2026. Com o novo repasse, o total acumulado recebido pela companhia no […]

Petrobras (PETR4) recebe R$ 1,7 bilhão de nova parcela de subsídio ao diesel; total chega a R$ 6,4 bilhões

<html> <head></head> <body> O BB Investimentos resolveu virar a chave com a Petrobras. Depois de manter uma posição neutra sobre a estatal, o banco decidiu colocar PETR3 e PETR4 novamente no campo da compra — e o motivo vai muito além dos números da companhia. Na avaliação dos analistas, o mercado de petróleo entrou em uma nova fase, e poucas empresas estão tão&nbsp;bem posicionadas&nbsp;para aproveitar esse cenário quanto a Petrobras.&nbsp; "A ação deve se beneficiar da persistência do risco geopolítico, que parece ter criado um novo e mais elevado patamar de preços para a&nbsp;commodity", afirmam os analistas.&nbsp; Por enquanto, o&nbsp;banco manteve o&nbsp;preço-alvo de R$ 45,00 tanto para as ações ordinárias (PETR3) quanto para as preferenciais (PETR4).&nbsp;A cifra implica em uma valorização potencial de&nbsp;8% em relação ao último fechamento.&nbsp; Segundo os analistas, a&nbsp;próxima atualização da meta de preço para a ação&nbsp;será realizada após a incorporação dos resultados do primeiro semestre de 2026, já contemplando a projeção para o final de 2027.&nbsp; <h2 class="wp-block-heading" id="h-o-que-mudou-na-tese-para-petrobras-petr4">O que mudou na tese para Petrobras (PETR4)?&nbsp;</h2> O principal gatilho&nbsp;para a revisão pelo BB-BI&nbsp;foi a&nbsp;deterioração do cenário geopolítico.&nbsp; Na visão do BB Investimentos, o conflito entre Estados Unidos e Irã, aliado à atuação da milícia Houthi no Iêmen, passou a ameaçar simultaneamente duas das principais rotas marítimas utilizadas pelo comércio global de petróleo.&nbsp; De um lado, a quase paralisação da navegação no Estreito de Ormuz. Do outro, o risco de bloqueios no Mar Vermelho, que colocam sob pressão o estreito de Bab&nbsp;el-Mandeb&nbsp;— corredor por onde transita cerca de 12% do comércio mundial.&nbsp; Com dois gargalos logísticos estratégicos sob ameaça ao mesmo tempo, aumenta o risco de interrupções na oferta da&nbsp;commodity, sustentando preços mais elevados.&nbsp; Para completar o quadro, as reservas estratégicas de petróleo dos Estados Unidos (SPR) caíram ao menor nível desde 1984, reduzindo a capacidade de resposta das grandes economias caso o conflito se prolongue.&nbsp; "Considerando que tal ritmo de liberações de reserva pode não ser sustentável caso as hostilidades persistam, entendemos que o mercado deve ficar praticamente sem margem de manobra", alertam os analistas do BB-BI.&nbsp; Na avaliação do banco, esse conjunto de fatores&nbsp;cria um novo&nbsp;piso estrutural para o preço do petróleo — cenário que favorece diretamente empresas como a Petrobras.&nbsp; <h2 class="wp-block-heading" id="h-por-que-comprar-petrobras-os-tres-pilares-da-tese">Por que&nbsp;comprar&nbsp;Petrobras? Os três pilares da tese&nbsp;</h2> Na visão do BB Investimentos, a recomendação de compra&nbsp;de PETR4&nbsp;vai além do petróleo mais caro. A visão otimista&nbsp;se apoia em três fatores que reforçam a capacidade da companhia de capturar esse cenário.&nbsp; O primeiro é o&nbsp;baixo custo de produção. O&nbsp;pré-sal brasileiro produz petróleo a cerca de&nbsp;US$ 6 por barril, um dos menores custos da indústria mundial.&nbsp;&nbsp; Segundo os analistas, isso faz com que a Petrobras permaneça altamente lucrativa mesmo em cenários de queda do Brent e amplifique seus ganhos quando a&nbsp;commodity&nbsp;sobe.&nbsp; O segundo é o&nbsp;crescimento da produção. A companhia continua aumentando sua capacidade com a entrada de novas plataformas em Búzios e Mero, campos que já respondem por aproximadamente 80% da produção total.&nbsp; O terceiro é a&nbsp;forte geração de caixa. O BB destaca um&nbsp;rendimento de fluxo de caixa livre&nbsp;(FCF&nbsp;yield)&nbsp;próximo de 14%, patamar significativamente superior ao&nbsp;de&nbsp;grandes petroleiras globais.&nbsp; Além disso, o banco avalia que a estatal continua negociando a preços atrativos, com múltiplos de cerca de&nbsp;4,2 vezes o lucro projetado&nbsp;e&nbsp;3,1 vezes EV/Ebitda.&nbsp; "Apesar dos riscos,&nbsp;existe margem para forte valorização das ações caso o cenário favorável para o petróleo se intensifique", afirmam os analistas.&nbsp; <h2 class="wp-block-heading" id="h-os-riscos-continuam-no-radar">Os riscos continuam no radar&nbsp;</h2> O BB Investimentos ressalta, porém, que a tese&nbsp;de Petrobras&nbsp;não está livre de riscos.&nbsp; Um deles é o retorno sobre o capital investido (ROIC). Caso a Petrobras acelere os investimentos (capex) sem uma geração de caixa proporcional, a rentabilidade da companhia pode ser pressionada no longo prazo.&nbsp; Outro ponto de atenção é a política de preços dos combustíveis.&nbsp;Embora o modelo atual tenha reduzido a volatilidade doméstica, a Petrobras ainda precisa importar cerca de&nbsp;30% do diesel&nbsp;e&nbsp;10% da gasolina&nbsp;consumidos no país.&nbsp;&nbsp; Em um ambiente de petróleo mais caro,&nbsp;os analistas avaliam que&nbsp;o desafio passa a ser entender até que ponto eventuais pressões políticas poderão limitar o repasse desses custos ao mercado. </body></html>

Escalada das tensões no Oriente Médio muda a tese para a estatal, mas esse não é o único argumento dos analistas para comprar PETR4

BB muda de ideia sobre Petrobras (PETR4) e recomenda compra: o que fez o banco abandonar a cautela?

<html> <head></head> <body> Diante do prolongamento dos conflitos no Oriente Médio, o BB Investimentos elevou sua recomendação para as ações da <a>Petrobras (PETR4)</a> para compra, avaliando que a companhia deve se beneficiar da persistência do risco geopolítico. O banco manteve o preço-alvo de R$ 45 para os papéis. Mesmo com a retomada do tráfego no <a>Estreito de Ormuz</a> a níveis mínimos, novos desdobramentos — como o bloqueio promovido pelos houthis no <a>Mar Vermelho</a>, rota estratégica para a Arábia Saudita por onde transita mais de 7% da oferta global de petróleo — reforçam a expectativa de que os preços da commodity permaneçam elevados por mais tempo do que o previsto. A Petrobras, por ser uma produtora de baixo custo e não ter exposição direta à zona de conflito, tende a se beneficiar do atual ambiente de tensões geopolíticas. Com P/L projetado de 4,2 vezes e EV/EBITDA de 3,1 vezes, o banco vê espaço para uma forte valorização das ações. <h2 class="wp-block-heading" id="h-petroleo-em-alta-e-producao-de-baixo-custo-impulsionam-petrobras">Petróleo em alta e produção de baixo custo impulsionam Petrobras</h2> Diante da reescalada das tensões entre Estados Unidos e Irã e da ameaça a uma segunda rota estratégica de exportação de petróleo, o estreito de Bab el-Mandeb, o mercado já começou a reagir. O petróleo tipo Brent acumula valorização de 27% em relação à mínima de US$ 71,57 por barril, registrada no início de julho, logo após o acordo temporário de paz. Para o BB Investimentos, a alta do petróleo ainda vem sendo limitada pelo uso de reservas estratégicas e pela redução das importações da China, que passou a atender parte da demanda com seus próprios estoques. No entanto, essa dinâmica não parece sustentável no longo prazo, segundo o banco. Os Estados Unidos, por exemplo, já reduziram sua Reserva Estratégica de Petróleo em cerca de 99 milhões de barris, para 316,5 milhões de barris, o menor nível desde 1984. Além da valorização do petróleo, o crack spread 3-2-1 também disparou. Isso significa que, mesmo com o aumento do preço da matéria-prima, as refinarias ampliaram suas margens de lucro, já que os mercados de derivados refinados enfrentam um aperto de oferta mais intenso do que o mercado de petróleo bruto. Nesse cenário, a situação é especialmente positiva para a Petrobras, que atua tanto na produção quanto no refino de petróleo. Diante desse contexto, o BB Investimentos abandonou o viés mais cauteloso adotado no início do ano, quando projetava uma sobreoferta global de petróleo. A mudança de recomendação também é sustentada pelo modelo de produção de baixo custo da companhia. As despesas de extração no pré-sal giram em torno de US$ 6 por barril, o que amplia o potencial de geração de caixa em um cenário de preços mais elevados. Além disso, o banco destaca as perspectivas de crescimento da produção com a entrada de novas plataformas nos campos de Búzios e Mero. A Petrobras também apresenta atualmente um FCF Yield (retorno sobre fluxo de caixa livre) em torno de 14%, patamar significativamente superior ao de outras empresas comparáveis do setor, cujos yields costumam ficar na faixa de um dígito alto. <h2 class="wp-block-heading" id="h-fatores-que-podem-comprometer-a-recomendacao">Fatores que podem comprometer a recomendação</h2> Segundo o BB Investimentos, alguns riscos podem prejudicar o desempenho da Petrobras. Entre eles está uma possível deterioração do ROIC (retorno sobre o capital investido), caso os investimentos da companhia cresçam sem uma geração proporcional de caixa, comprometendo a criação de valor no longo prazo. Outro fator de atenção é uma eventual mudança na política de preços da empresa, hoje considerada um importante mecanismo para reduzir os impactos da volatilidade das cotações internacionais do petróleo sobre o mercado doméstico de combustíveis. O banco ressalta ainda que, embora a alta do petróleo seja positiva para a Petrobras, ela representa um risco para o mercado como um todo, por aumentar as pressões inflacionárias globais e reforçar a perspectiva de juros elevados por mais tempo. Nesse contexto, eventuais altas de juros pelos bancos centrais podem elevar o custo de capital das empresas e provocar uma reprecificação dos ativos. *Sob supervisão de Juliana Américo </body></html>

Diante do prolongamento dos conflitos no Oriente Médio, o BB Investimentos elevou sua recomendação para as ações da Petrobras (PETR4) para compra, avaliando que a companhia deve se beneficiar da persistência do risco geopolítico. O banco manteve o preço-alvo de R$ 45 para os papéis. Mesmo com a retomada do tráfego no Estreito de Ormuz […]

Petróleo mais caro fortalece tese da Petrobras (PETR4) para o BB Investimentos; confir

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