WESTWING COMERCIO VAREJISTA S.A.

<html> <head></head> <body> Um dos fenômenos astronômicos mais aguardados do ano aconteceu ontem: um eclipse solar total, visível para milhões de pessoas no hemisfério Norte. Por depender de um alinhamento perfeito entre a Terra, a lua e o sol, é um momento raro e efêmero. Em seu ponto de maior duração, perto da Islândia, a lua encobriu o sol por pouco mais de dois minutos. No Brasil, o próximo evento do tipo será um eclipse parcial, em 6 de fevereiro de 2027, que será visto em todo o país. Já o próximo eclipse solar total ocorrerá em 12 de agosto de 2045, mais observável no nas regiões Norte e Nordeste. Além disso, nesta semana também houve um alinhamento planetário, com Júpiter, Mercúrio, Marte, Urano, Saturno e Netuno aparecendo em linha no céu, antes do amanhecer. Para completar, chuvas de meteoros foram vistas por todo o mundo. Por aqui, apesar de não termos vislumbrado o eclipse, estamos vendo um alinhamento de notícias ruins para o mercado de crédito privado. Recuperações judiciais e extrajudiciais, reestruturações de dívida e retorno desses fundos no vermelho afastaram investidores, que correram para a renda fixa conservadora. No entanto, essa chuva de acontecimentos ruins eclipsou bons títulos, que acabaram ficando escondidos. E, assim como a corrida para ver o eclipse solar no hemisfério Norte levou ao esgotamento dos óculos especiais em diversos países, a corrida para sair dos fundos incentivados levou à escassez de bons retornos. Já quem ficou investido pode dar graças aos astros, porque passou a ter uma remuneração mais alta. A repórter Monique Lima conversou com Paulo Bokel, head de crédito privado da Absolute Investimentos, para explicar o cenário. <a>Confira nesta matéria aqui</a>. <h2 class="wp-block-heading" id="h-a-cabeca-do-gringo-a-visao-do-investidor-estrangeiro-sobre-o-brasil">A cabeça do gringo: A visão do investidor estrangeiro sobre o Brasil</h2> No novo episódio do Touros e Ursos, Luis Ferreira, diretor de investimentos para as Américas do private banking suíço EFG, revela como o investidor estrangeiro enxerga o Brasil neste momento. Durante a entrevista, ele analisa as perspectivas para as eleições presidenciais, os riscos fiscais e os fatores que podem influenciar o fluxo de capital estrangeiro para o país. Ferreira também comenta as principais teses de investimento no Brasil e no exterior e explica onde estão as oportunidades que mais chamam a atenção dos investidores globais. Veja o vídeo completo aqui: <figure class="wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio"> <div class="wp-block-embed__wrapper"> <iframe loading="lazy" title="Esses são os reais motivos por trás da fuga do fluxo gringo da Bolsa | Luis Ferreira (EFG)" width="500" height="281" src="https://www.youtube.com/embed/DyWv12nu9kA?feature=oembed" frameborder="0" allow="accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share" referrerpolicy="strict-origin-when-cross-origin" allowfullscreen></iframe> </div> </figure> <h2 class="wp-block-heading" id="h-esquenta-dos-mercados">Esquenta dos mercados</h2> Após seis pregões seguidos em alta, os preços do petróleo recuam nesta quinta-feira (13), mesmo sem sinais de avanços nas negociações entre os EUA e o Irã. Com a commodity em queda, os holofotes se voltam para a temporada de balanços do 2T26. Na Europa, as bolsas amanhecem no azul, enquanto investidores digerem resultados de empresas da região e dados econômicos, com destaque para o Produto Interno Bruto (PIB) do Reino Unido e a produção industrial na Zona do Euro. Já os mercados asiáticos fecharam o pregão de hoje sem uma direção única, com o apetite por ações de tecnologia e de inteligência artificial ajudando a sustentar os ganhos do dia. Em Wall Street, os índices futuros de Nova York registram leve alta, enquanto os investidores aguardam a divulgação de dados de inflação ao produtor (PPI) dos EUA. Por aqui, a agenda econômica desta quinta-feira tem como destaque a Pesquisa Mensal do Comércio, com os dados de vendas no varejo restrito e ampliado referentes a junho. Os holofotes também se voltam para o <a>balanço do Banco do Brasil</a>, divulgado ontem após o fechamento do pregão. A instituição financeira surpreendeu o mercado com um lucro de R$ 3,9 bilhões. A repórter Camille Lima esmiuçou a estratégia do banco para deixar a crise para trás. <a>Confira a reportagem aqui</a>. <h2 class="wp-block-heading" id="h-outros-destaques-do-seu-dinheiro">Outros destaques do Seu Dinheiro</h2> BOM PARA O AMBIENTE E PARA O BOLSO <a>Investimento sustentável com R$ 10: BTG lança primeiro ETF voltado para o desenvolvimento da Amazônia.</a> O fundo de índice investe em debêntures, títulos públicos e ativos sustentáveis ligados ao financiamento de projetos na região. SD ENTREVISTA <a>A “operação resgate” da Westwing (WEST3): CEO revela o plano para virar o jogo após tombo de 97% desde o IPO.</a> André Machado afirmou ao Seu Dinheiro que, após queimar milhões em caixa, varejista abandonou a estratégia de “loja de tudo” e aposta em marca própria, eficiência e curadoria LONGO PRAZO <a>Ação da Vale (VALE3) atrai gringos, mas não brasileiros; por que o BTG acredita que ainda vale a pena investir de olho em dividendos.</a> "Proventos extraordinários continuam sendo uma possibilidade para este ano, oferecendo algum potencial de alta aos retornos", diz o BTG. FORA DO ÓBVIO <a>Além da Chardonnay: 6 uvas brancas que os sommeliers recomendam conhecer.</a> Sommeliers indicam seis variedades menos conhecidas que produzem vinhos cheios de personalidade. </body></html>

Um alinhamento de notícias ruins no mercado de crédito corporativo afastou investidores de fundos incentivados; entenda por que esse eclipse esconde bons ativos

O eclipse no crédito privado, o resultado do Banco do Brasil (BBAS3) e o que mais move o mercado hoje

<html> <head></head> <body> Em 2021, a&nbsp;Westwing (WEST3)&nbsp;chegou à bolsa surfando uma onda que parecia difícil de dar errado: havia dinheiro abundante no mercado, o&nbsp;e-commerce&nbsp;ganhava espaço e a aposta dominante era que o varejo do futuro seria cada vez mais digital — e maior.&nbsp; Cinco anos depois, a maré baixou bastante. As ações da Westwing acumulam uma queda de cerca de&nbsp;97% desde o IPO&nbsp;e, apenas em 2026, o tombo chega a&nbsp;52%, colocando a varejista entre as estreantes daquela safra de ofertas que tiveram os piores desempenhos na bolsa.&nbsp; Por trás dessa derrocada está uma história de crescimento que, segundo o atual&nbsp;CEO&nbsp;da companhia,&nbsp;André Machado, acabou levando a&nbsp;Westwing&nbsp;para longe de sua vocação original.&nbsp; Quando assumiu o comando, em 2025, o executivo encontrou uma empresa que havia queimado cerca de&nbsp;milhões&nbsp;em&nbsp;caixa entre 2022 e 2025. Antes de pensar em como voltar a crescer,&nbsp;era preciso&nbsp;entender se&nbsp;ainda havia um negócio&nbsp;que valia a pena&nbsp;reconstruir.&nbsp; “Quando&nbsp;olhei&nbsp;o balanço,&nbsp;foi preciso pensar: ‘a&nbsp;empresa queimou R$ 300 milhões, será que aqui existe um negócio? Ou de fato o melhor caminho é fazer a restituição do capital para eventualmente fechar a companhia?’”, disse&nbsp;Machado, em entrevista exclusiva ao&nbsp;Seu Dinheiro.&nbsp; O diagnóstico do CEO é que a companhia havia se afastado justamente daquilo que um dia a tornou diferente:&nbsp;curadoria,&nbsp;design&nbsp;e uma experiência de compra voltada para o universo de casa e decoração.&nbsp; A solução&nbsp;foi&nbsp;encolher para voltar a crescer.&nbsp;Em vez de disputar espaço como uma “loja de tudo” com gigantes como Mercado Livre (MELI34),&nbsp;Amazon&nbsp;(AMZO34) e&nbsp;Magazine Luiza (MGLU3), a&nbsp;Westwing&nbsp;quer voltar a ser uma especialista em casa.&nbsp; <div class="wp-block-image"> <figure class="aligncenter size-full is-resized"> <img loading="lazy" decoding="async" width="1200" height="675" src="https://www.seudinheiro.com/uploads/2026/08/Interior-de-loja-da-Westwing-WEST3.-Foto-Divulgacao.jpg" alt="Interior de loja da Westwing (WEST3)." class="wp-image-766227" style="width:636px;height:auto" srcset="https://www.seudinheiro.com/uploads/2026/08/Interior-de-loja-da-Westwing-WEST3.-Foto-Divulgacao.jpg 1200w, https://www.seudinheiro.com/uploads/2026/08/Interior-de-loja-da-Westwing-WEST3.-Foto-Divulgacao-715x402.jpg 715w, https://www.seudinheiro.com/uploads/2026/08/Interior-de-loja-da-Westwing-WEST3.-Foto-Divulgacao-400x225.jpg 400w, https://www.seudinheiro.com/uploads/2026/08/Interior-de-loja-da-Westwing-WEST3.-Foto-Divulgacao-260x146.jpg 260w" sizes="auto, (max-width: 1200px) 100vw, 1200px"> <figcaption class="wp-element-caption"> Interior de loja da Westwing (WEST3). Foto: Divulgação </figcaption> </figure> </div> <h2 class="wp-block-heading" id="h-o-2t26-da-westwing">O 2T26 da&nbsp;Westwing&nbsp;</h2> Segundo Machado, a Westwing ainda se encontra em processo de estabilização. Assim, a companhia terminou o segundo trimestre de 2026 (2T26) com um prejuízo líquido de R$ 10,7 milhões, quase quadruplicando as perdas de R$ 2,7 milhões registradas um ano antes.&nbsp; O resultado, porém, foi pressionado principalmente por um efeito contábil de amortização acelerada e por despesas temporárias relacionadas à transição tecnológica — que você confere com detalhes mais adiante nesta matéria. De acordo com a companhia, eles não comprometeram a liquidez nem a capacidade financeira da empresa.&nbsp; "Com a conclusão da descontinuação dos sistemas legados, a companhia espera capturar integralmente os ganhos de eficiência decorrentes da nova arquitetura tecnológica, contribuindo para a evolução estrutural dos resultados nos próximos períodos", afirma a Westwing. Do lado operacional, o&nbsp;Ebitda, indicador que mede o potencial de geração de caixa de um negócio, ficou negativo em&nbsp;R$ 7 milhões&nbsp;no 2T26, ante resultado negativo de R$ 6,6 milhões no mesmo período do ano passado.&nbsp; A conta, contudo, inclui&nbsp;R$ 2,4 milhões em despesas extraordinárias temporárias.&nbsp;Desconsiderando esses efeitos, o Ebitda&nbsp;recorrente teria ficado negativo em&nbsp;R$ 4,6 milhões, uma melhora de&nbsp;30,3%&nbsp;em relação ao 2T25.&nbsp; Do lado das vendas, a&nbsp;receita bruta&nbsp;chegou&nbsp;a&nbsp;R$ 51,2 milhões, alta de 7% na comparação anual. Já a receita operacional líquida recuou 1,9%, para&nbsp;R$ 34 milhões.&nbsp; A pressão veio principalmente do&nbsp;GMV&nbsp;— volume bruto de mercadorias vendidas —, que somou&nbsp;R$ 47,8 milhões, uma queda de 8,4% em um ano.&nbsp; Segundo a&nbsp;Westwing, a retração foi pontual e refletiu principalmente o processo de recomposição do portfólio de produtos e os impactos operacionais da migração tecnológica.&nbsp;&nbsp; Mesmo com a queda no volume vendido, a margem bruta avançou para 42,6%, alta de 1,1 ponto percentual em relação ao 2T25. Com isso, o lucro bruto chegou a R$ 14,5 milhões, crescimento de 0,7% na comparação anual.&nbsp; De acordo com a companhia, a evolução de margem reflete os ganhos com reprecificação, priorização e posicionamento da marca própria, além da melhoria nas negociações comerciais e do mix de categorias com maiores margens. <h2 class="wp-block-heading" id="h-do-ipo-a-ressaca-a-westwing-cresceu-e-perdeu-o-foco">Do IPO à ressaca:&nbsp;a&nbsp;Westwing&nbsp;cresceu — e perdeu o foco&nbsp;</h2> Com a reabertura da economia, parte do impulso extraordinário que o comércio eletrônico havia recebido durante a pandemia perdeu força.&nbsp;&nbsp; Ao mesmo tempo, o consumidor passou a comparar a experiência da&nbsp;Westwing&nbsp;não apenas com outras lojas de decoração, mas com&nbsp;os grandes&nbsp;players&nbsp;do comércio eletrônico.&nbsp; O prazo de entrega&nbsp;foi&nbsp;um exemplo&nbsp;disso. Esperar dez ou quinze dias por uma toalha ou um pequeno item de decoração deixou de parecer razoável quando havia alternativas capazes de entregar no dia seguinte.&nbsp; Além disso, as marcas que antes encontravam na&nbsp;Westwing&nbsp;um canal exclusivo também mudaram de estratégia. Algumas desenvolveram lojas próprias; outras foram para&nbsp;marketplaces.&nbsp; A exclusividade, portanto, deixou de ser uma vantagem&nbsp;para o negócio. E a estrutura construída para uma empresa que deveria ser muito maior começou a pesar.&nbsp; <h2 class="wp-block-heading" id="h-a-faxina-no-portfolio-da-westwing">A faxina no portfólio&nbsp;da&nbsp;Westwing&nbsp;</h2> Até pouco tempo atrás, a&nbsp;Westwing&nbsp;chegou a trabalhar com cerca de&nbsp;85 mil&nbsp;itens de estoque (SKUs). Boa parte dessa variedade vinha de uma categoria chamada “lifestyle”, que, na prática, permitia colocar quase qualquer coisa dentro da plataforma.&nbsp; Vinho, tequila, livros, bijuterias, relógios&nbsp;e até&nbsp;sex&nbsp;toys&nbsp;chegaram a aparecer na categoria.&nbsp; “Éramos quase uma loja de tudo, mas não éramos uma loja de nada”, diz&nbsp;o CEO.&nbsp; Para&nbsp;ele, a&nbsp;Westwing&nbsp;não tinha escala para disputar diretamente com Mercado Livre,&nbsp;Amazon&nbsp;ou Magalu, mas também havia perdido parte da especialização que a diferenciava no universo de decoração.&nbsp; A resposta foi fazer uma espécie de faxina no portfólio.&nbsp;A companhia cortou categorias, abandonou o conceito amplo de lifestyle e reduziu o catálogo&nbsp;para cerca de 20 mil&nbsp;SKUs.&nbsp; Daqui para frente, a&nbsp;ideia é reconstruir a percepção de curadoria e, ao mesmo tempo, aumentar a participação dos&nbsp;produtos&nbsp;de marca&nbsp;própria.&nbsp; A&nbsp;Westwing&nbsp;Collection&nbsp;já responde por cerca de&nbsp;40,5%&nbsp;das vendas, ante 20% no início da transformação. A meta é chegar a&nbsp;55% até o fim deste ano e a 85% nos próximos três anos, até 2029.&nbsp; A varejista também&nbsp;segue avançando na estratégia de reduzir a dependência de um modelo mais promocional, ampliando a oferta de produtos de maior valor agregado. No segundo trimestre, o ticket médio da Westwing subiu 9,9% em relação ao mesmo período de 2025.&nbsp; A mudança também ataca&nbsp;o&nbsp;problema&nbsp;do&nbsp;capital parado em estoque.&nbsp;Com um portfólio menor e mais previsível, a&nbsp;companhia conseguiu derrubar a cobertura de estoque de cerca de&nbsp;200 dias para 70 dias.&nbsp; “Com juros de 15%, deixar capital parado em 200 dias de estoque era um absurdo”, afirma&nbsp;o CEO.&nbsp; A lógica é&nbsp;que,&nbsp;quanto menos dinheiro fica parado em mercadoria, menor é a necessidade de financiar o crescimento com o próprio caixa.&nbsp; <h2 class="wp-block-heading" id="h-digital-first-mas-nao-digital-only">Digital&nbsp;first, mas não&nbsp;digital&nbsp;only&nbsp;</h2> Outra mudança na&nbsp;Westwing&nbsp;é a relação entre o digital e as lojas físicas.&nbsp;O canal online continuará sendo a fortaleza da companhia, mas as lojas passam a funcionar como apoio à conversão e à experiência.&nbsp; A ideia é avançar com lojas menores, de aproximadamente&nbsp;250 a 300 metros quadrados, em praças como Rio de Janeiro, Belo Horizonte e Brasília.&nbsp; Mas a expansão não será uma corrida para abrir pontos de venda.&nbsp; “Estamos saindo do ciclo de reestruturação para um crescimento controlado antes de um crescimento acelerado. A direção importa mais que a velocidade. É melhor ser um&nbsp;business&nbsp;rentável do que crescer sem margem”, afirma.&nbsp; A mesma lógica vale para a disputa com os grandes&nbsp;marketplaces. A&nbsp;Westwing&nbsp;não pretende simplesmente abandonar essas plataformas. A ideia é separar seu portfólio em duas frentes.&nbsp; A&nbsp;Westwing&nbsp;Collection, com itens de maior&nbsp;ticket, como sofás e colaborações especiais, ficará concentrada principalmente no próprio site.&nbsp; Já a&nbsp;Westwing&nbsp;Essentials&nbsp;reunirá produtos mais básicos do dia a dia e poderá usar&nbsp;marketplaces&nbsp;de terceiros para ganhar escala e aproveitar uma infraestrutura logística que seria cara demais para construir sozinha.&nbsp; <blockquote class="wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow"> “Queremos usar o melhor dos dois mundos”, afirma o CEO.&nbsp; </blockquote> O&nbsp;centro de distribuição da&nbsp;Westwing&nbsp;fica em Jundiaí, em São Paulo, onde a companhia consegue operar com maior densidade e eficiência em um raio de aproximadamente 150 quilômetros, segundo Machado.&nbsp; Em regiões mais distantes, como Sul e Nordeste, a malha própria perde eficiência. Nesses casos, a empresa prefere recorrer ao&nbsp;fulfillment&nbsp;de grandes plataformas,&nbsp;em vez de carregar sozinha o custo de construir uma rede nacional.&nbsp; <h2 class="wp-block-heading" id="h-caixa-vira-prioridade-e-nao-apenas-combustivel-para-crescer">Caixa vira prioridade — e não apenas combustível para crescer&nbsp;</h2> A disciplina também aparece na relação da&nbsp;Westwing&nbsp;com o caixa.&nbsp;Depois de anos em que o caixa era tratado como combustível para expansão,&nbsp;preservar capital virou uma das prioridades centrais.&nbsp; O plano apresentado ao conselho foi estruturado em quatro frentes: atingir o&nbsp;break&nbsp;even&nbsp;de Ebitda — indicador que mede a capacidade de geração de caixa operacional do negócio —, preservar caixa, buscar eficiência operacional e usar tecnologia, inclusive inteligência artificial, para melhorar a operação.&nbsp; No segundo trimestre, o fluxo de caixa da Westwing também começou a melhorar, com um consumo de de R$ 1,3 milhão no período, melhora de 63,1% frente à queima de um ano antes. Aliás, este balanço marcou a primeira vez em que a Westwing alcançou uma geração de caixa operacional positiva no acumulado dos últimos 12 meses, de R$ 1,3 milhão. <h2 class="wp-block-heading" id="h-aposta-em-inteligencia-artificial">Aposta&nbsp;em&nbsp;inteligência artificial&nbsp;</h2> A tecnologia também está sendo redesenhada.&nbsp;A&nbsp;Westwing&nbsp;migrou na última semana&nbsp;seus sistemas&nbsp;para a&nbsp;Salesforce,&nbsp;abandonando&nbsp;uma plataforma alemã de 2010 que, segundo o CEO, era cara e ineficiente.&nbsp; A mudança, porém, terá um impacto contábil no curto prazo.&nbsp;Como parte dos custos da antiga plataforma havia sido capitalizada como ativo, a migração provocará uma&nbsp;amortização acelerada de R$ 6,6 milhões.&nbsp;&nbsp; Além disso, houve&nbsp;gastos&nbsp;duplicados durante o período em que os dois sistemas funcionaram simultaneamente, gerando custos adicionais de cerca de R$ 1,6 milhão.&nbsp;O efeito&nbsp;pressiona&nbsp;o lucro líquido no curto prazo, mas não representa, segundo a administração, uma deterioração operacional recorrente.&nbsp; No novo ambiente, a inteligência artificial&nbsp;também&nbsp;será usada em diferentes pontos da jornada. A companhia já utiliza IA para cadastro de produtos, testes de imagens e identificação de lacunas no portfólio.&nbsp; “Unimos a curadoria artesanal do nosso time, que viaja para feiras globais, com a tecnologia para acelerar a expansão do portfólio proprietário”, afirma.&nbsp; <h2 class="wp-block-heading" id="h-o-desafio-de-crescer-mesmo-com-juros-altos">O desafio de crescer mesmo com juros altos&nbsp;</h2> A&nbsp;Westwing&nbsp;também tenta reduzir sua dependência do ciclo econômico por meio da própria composição do catálogo.&nbsp; Segundo o CEO, se a Selic cair, o cenário naturalmente fica mais favorável. Mas&nbsp;Machado&nbsp;faz questão de dizer que a&nbsp;Westwing&nbsp;não pretende esperar uma mudança no ciclo monetário para colocar o plano em prática.&nbsp; Juros menores podem acelerar investimentos e tornar mais segura a expansão das lojas físicas. A companhia, porém, tem caixa e não depende de financiamento externo para executar sua estratégia.&nbsp; “O macro é sempre um desafio, mas buscamos um modelo antifrágil”, afirma.&nbsp; Na visão do CEO, a questão central neste momento é outra: provar que a companhia consegue crescer sem repetir os erros do passado.&nbsp; Para o investidor que ainda segura&nbsp;WEST3, a promessa é de um 2026 de estabilização.&nbsp;O mercado, porém,&nbsp;ainda espera para ver se a combinação de curadoria,&nbsp;design&nbsp;e disciplina financeira será suficiente para recuperar o valor que se perdeu desde o IPO — e transformar uma das histórias mais castigadas da safra de 2021 em uma tese novamente capaz de crescer com rentabilidade.&nbsp; </body></html>

André Machado afirmou ao Seu Dinheiro que, após queimar milhões em caixa, varejista abandonou a estratégia de “loja de tudo” e aposta em marca própria, eficiência e curadoria

A “operação resgate” da Westwing (WEST3): CEO revela o plano para virar o jogo após tombo de 97% desde o IPO

WESTWING COMERCIO VAREJISTA S.A.

-

Informações

Preço/lucro

ROE

Dividend Yield

Payout

P/VP

Lucro por ação

Volatilidade

Beta

Ações do setor

Notícias Relacionadas

O eclipse no crédito privado, o resultado do Banco do Brasil (BBAS3) e o que mais move o mercado hoje

A “operação resgate” da Westwing (WEST3): CEO revela o plano para virar o jogo após tombo de 97% desde o IPO

Comunicados e Relatórios

Mapa de calor mensal de proventos

Outros múltiplos

Dívida Bruta

Empréstimos e Financiamentos

Dívida Líquida

Dívida Bruta - Disponibilidades

Passivo / Ativos

Passivo Total / Ativo Total

Liqui. Corrente

Ativo Circulante / Passivo Circulante

Giro do Ativo

Receita Líquida / Ativos

P / EBITDA

Valor de mercado / EBITDA

Margem Bruta

Lucro Bruto / Receita Líquida

Marg. Líquida

Lucro Líquido / Receita Líquida