A Agência Reguladora de Saneamento e Energia do Estado de São Paulo (Arsesp) determinou que o atraso no reconhecimento do capital investido (Capex) na Base de Ativos Regulatória (RAB) da Sabesp será monetizado na taxa de retorno regulatória (WACC), representando uma mudança estrutural no modelo de regulação da companhia. O BTG Pactual avalia que a melhoria nas regras de reconhecimento do Capex na RAB é responsável pelo impacto na cotação dos papéis, dependendo do grau de redução no atraso regulatório. Atualmente, há um atraso de 18 meses entre o momento do investimento e o reconhecimento do retorno financeiro no Ebit. O relatório do BTG detalha dois cenários para o impacto da medida: no cenário base, com redução de 50% no atraso regulatório, o valor justo da ação pode subir de R$ 6 para R$ 13; no cenário otimista, com redução de 100% no atraso, o valor justo pode chegar a R$ 23.