Para iniciar a flexibilização da política monetária, o Banco Central brasileiro necessita de uma desaceleração da atividade econômica. No entanto, recentes tarifas comerciais anunciadas aumentam a incerteza sobre essa perspectiva, podendo impactar o crescimento do PIB. Dados recentes da atividade econômica, como produção industrial e vendas no varejo, corroboram a visão de desaceleração. A produção de serviços também apresentou crescimento modesto, indicando um ritmo mais lento da economia. As pressões inflacionárias mostram sinais de arrefecimento, impulsionadas pela apreciação cambial. Dados de preços no atacado e do Índice de Preços ao Consumidor (IPC) de junho sugerem uma desaceleração das pressões inflacionárias subjacentes, reforçando a visão de que o pior da inflação já passou.