PATRIA LOG - FDO INV IMOB - RESPONSABILIDADE LTDA.

Ao menos 211 fundos imobiliários vão distribuir proventos nesta semana, com valores que chegam até R$ 47 por cota, segundo dados da plataforma Funds Explorer. Grande parte desses FIIs teve como “data-com” 31 de agosto — isto é, os investidores que mantiveram posição nos veículos até esse dia terão direito de receber os dividendos anunciados. […]

Dividendos: 211 fundos imobiliários (FIIs) pagam até R$ 47 por cota nesta semana; veja a lista

Mais de 200 fundos imobiliários (FIIs) realizarão a distribuição de proventos nesta semana, com valores que podem atingir até R$ 47 por cota. Os investidores que mantiveram posição nos veículos até o final do mês anterior terão direito a receber esses dividendos.

Os pagamentos iniciam na segunda-feira, com 13 fundos no cronograma, incluindo alguns com rendimentos entre R$ 0,09 e R$ 1,15 por cota. A terça-feira concentrará a maior parte das distribuições, com 175 fundos, e um deles se destacará com o maior rendimento da semana, de R$ 46,98 por papel.

O calendário de repasses segue até o final da semana, com 14 FIIs realizando pagamentos entre quarta e quinta-feira, e outros 10 encerrando o cronograma na sexta-feira.

<html> <head></head> <body>  <p class="wp-block-paragraph">O<strong><a>BTG Pactual</a></strong> reforçou a exposição aos fundos imobiliários de recebíveis em sua carteira recomendada para setembro. O portfólio reúne 16 FIIs, apresenta <em>dividend yield</em> anualizado de<strong> 11,8% </strong>e tem como objetivo combinar renda mensal com ganho de capital.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Para o mês, o banco retirou o<strong> Pátria Recebíveis Imobiliários </strong>(<strong>RBRR11</strong>) da seleção e reduziu a participação no <strong>HSI Malls </strong>(<strong>HSML11</strong>). Em contrapartida, aumentou as posições no <strong>Kinea Rendimentos Imobiliários </strong>(<strong>KNCR11</strong>),<strong> Kinea Índices de Preços</strong> (<strong>KNIP11</strong>) e <strong>Vinci Shopping Centers</strong> (<strong>VISC11</strong>).</p>  <p class="wp-block-paragraph">Com os ajustes, os fundos de recebíveis continuam representando 47% da carteira. Na sequência aparecem os galpões logísticos, com 25%; os shopping centers, com 11,5%; as lajes corporativas, com 9,5%; e o <strong>TRX Real Estate</strong> (<strong>TRXF11</strong>), com 7%.</p>  <h2 id="h-por-que-o-rbrr11-deixou-a-carteira" class="wp-block-heading">Por que o RBRR11 deixou a carteira?</h2>  <p class="wp-block-paragraph">Segundo o BTG, a posição no RBRR11 foi desmontada diante da provável incorporação do fundo pelo Pátria Crédito Imobiliário (PCIP11).</p>  <p class="wp-block-paragraph">Na avaliação do banco, a operação pode modificar tanto a dinâmica de negociação das cotas quanto o perfil de risco da tese. A retirada ocorreu apesar da avaliação positiva sobre a qualidade da carteira de crédito do fundo.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Já a posição no HSML11 foi reduzida de 4% para 2% como parte de um rebalanceamento do portfólio.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Os recursos foram direcionados principalmente aos fundos da Kinea. A participação do KNCR11 subiu um ponto percentual, para 14%, enquanto o peso do KNIP11 avançou dois pontos, também para 14%.</p>  <p class="wp-block-paragraph">O BTG destaca a liquidez dos dois fundos e a capacidade da gestora de estruturar as próprias operações. Essa característica, segundo o banco, permite maior controle sobre os ativos, negociação de garantias adicionais e obtenção de taxas mais atrativas.</p>  <p class="wp-block-paragraph">A posição no VISC11, por sua vez, dobrou de 2% para 4%. O fundo conta com uma carteira diversificada de shopping centers maduros e pode gerar ganhos adicionais com a venda e a reciclagem de ativos.</p>  <h2 id="h-veja-a-carteira-recomendada-de-fiis-do-btg-para-setembro" class="wp-block-heading">Veja a carteira recomendada de FIIs do BTG para setembro</h2>  <figure class="wp-block-table">   <table class="has-fixed-layout">    <thead>     <tr>      <th>Fundo</th>      <th>Segmento</th>      <th>Peso</th>      <th>Dividend yield anualizado</th>     </tr>    </thead>    <tbody>     <tr>      <td>Kinea Rendimentos Imobiliários (KNCR11)</td>      <td>Recebíveis</td>      <td>14,0%</td>      <td>13,9%</td>     </tr>     <tr>      <td>Kinea Índices de Preços (KNIP11)</td>      <td>Recebíveis</td>      <td>14,0%</td>      <td>12,5%</td>     </tr>     <tr>      <td>BTG Pactual Logística (BTLG11)</td>      <td>Galpões logísticos</td>      <td>13,0%</td>      <td>9,8%</td>     </tr>     <tr>      <td>Mauá Capital Recebíveis Imobiliários (MCCI11)</td>      <td>Recebíveis</td>      <td>8,0%</td>      <td>12,6%</td>     </tr>     <tr>      <td>TRX Real Estate (TRXF11)</td>      <td>Renda urbana</td>      <td>7,0%</td>      <td>14,1%</td>     </tr>     <tr>      <td>BTG Pactual Crédito Imobiliário (BTCI11)</td>      <td>Recebíveis</td>      <td>6,0%</td>      <td>13,7%</td>     </tr>     <tr>      <td>Pátria Crédito High Yield (RBRY11)</td>      <td>Recebíveis</td>      <td>5,0%</td>      <td>14,6%</td>     </tr>     <tr>      <td>Pátria VBI Prime Properties (PVBI11)</td>      <td>Lajes corporativas</td>      <td>5,0%</td>      <td>7,0%</td>     </tr>     <tr>      <td>Vinci Logística (VILG11)</td>      <td>Galpões logísticos</td>      <td>4,5%</td>      <td>10,4%</td>     </tr>     <tr>      <td>Bresco Logística (BRCO11)</td>      <td>Galpões logísticos</td>      <td>4,5%</td>      <td>9,6%</td>     </tr>     <tr>      <td>BTG Pactual Corporate Office Fund (BRCR11)</td>      <td>Lajes corporativas</td>      <td>4,5%</td>      <td>12,2%</td>     </tr>     <tr>      <td>Vinci Shopping Centers (VISC11)</td>      <td>Shopping centers</td>      <td>4,0%</td>      <td>9,8%</td>     </tr>     <tr>      <td>Pátria Logística (HGLG11)</td>      <td>Galpões logísticos</td>      <td>3,0%</td>      <td>9,5%</td>     </tr>     <tr>      <td>Hedge Brasil Shopping (HGBS11)</td>      <td>Shopping centers</td>      <td>3,0%</td>      <td>10,9%</td>     </tr>     <tr>      <td>Gazit Malls (GZIT11)</td>      <td>Shopping centers</td>      <td>2,5%</td>      <td>12,2%</td>     </tr>     <tr>      <td>HSI Malls (HSML11)</td>      <td>Shopping centers</td>      <td>2,0%</td>      <td>10,6%</td>     </tr>    </tbody>   </table>  </figure>  <p class="wp-block-paragraph">Entre os FIIs selecionados, o RBRY11 apresenta o maior dividend yield anualizado, de 14,6%. Logo depois aparecem TRXF11, com 14,1%, e KNCR11, com 13,9%.</p>  <p class="wp-block-paragraph">A carteira negocia, em média, a 0,89 vez o valor patrimonial, o que representa desconto de aproximadamente 11%. A liquidez média é de R$ 10,3 milhões por dia.</p>  <h2 id="h-selic-menor-mas-risco-fiscal-ainda-pesa" class="wp-block-heading">Selic menor, mas risco fiscal ainda pesa</h2>  <p class="wp-block-paragraph">Para o BTG, agosto consolidou a percepção de desaceleração da economia brasileira, acompanhada por sinais de melhora na inflação.</p>  <p class="wp-block-paragraph">O banco cita o corte da Selic para 14% ao ano e a composição mais favorável dos índices de preços, com alívio em alimentos, vestuário e serviços intensivos em mão de obra. Dados como IBC-Br, Caged e IPCA-15 também reforçaram a perda de força da atividade, ainda sem indicar uma recessão.</p>  <p class="wp-block-paragraph">O cenário favorece principalmente os vencimentos mais curtos da curva de juros, beneficiados pela desinflação e pela expectativa de novos cortes da Selic.</p>  <p class="wp-block-paragraph">O quadro fiscal, entretanto, continua limitando a queda dos juros mais longos. O BTG destaca que o <em>déficit </em>primário, o crescimento da dívida pública e as incertezas sobre a execução do Orçamento de 2027 mantêm elevada a percepção de risco.</p>  <p class="wp-block-paragraph">A volatilidade eleitoral também deve permanecer no radar dos investidores. Nesse ambiente, a chamada Superquarta de setembro — com decisões de juros do Federal Reserve e do Banco Central — será importante para definir o diferencial de juros entre Brasil e Estados Unidos e o espaço para novos cortes da Selic.</p>  <h2 id="h-carteira-supera-o-ifix-em-agosto-e-no-ano" class="wp-block-heading">Carteira supera o IFIX em agosto e no ano</h2>  <p class="wp-block-paragraph">Em agosto, a carteira do BTG recuou 0,95%, mas superou o desempenho do Índice de Fundos de Investimentos Imobiliários (IFIX), que caiu 1,46%.</p>  <p class="wp-block-paragraph">No acumulado de 2026 até agosto, a seleção registra alta de 1,31%, ante queda de 0,33% do IFIX. Desde o início do histórico, em julho de 2019, o portfólio acumula valorização de 65,68%, enquanto o índice avança 43,28%.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Além da variação das cotas, a carteira entregou rendimento mensal equivalente a 90,7% do CDI em agosto. Quando considerada a isenção de Imposto de Renda dos dividendos para pessoas físicas, a equivalência sobe para 106,7% do CDI, segundo os cálculos do BTG.</p> </body></html>

O BTG Pactual reforçou a exposição aos fundos imobiliários de recebíveis em sua carteira recomendada para setembro. O portfólio reúne 16 FIIs, apresenta dividend yield anualizado de 11,8% e tem como objetivo combinar renda mensal com ganho de capital. Para o mês, o banco retirou o Pátria Recebíveis Imobiliários (RBRR11) da seleção e reduziu a […]

Dividendos de até 14,6%: os FIIs recomendados pelo BTG para setembro

<html> <head></head> <body>  <p class="wp-block-paragraph">O <strong><a>BB Investimentos</a></strong>decidiu seguir com a mesma carteira recomendada de <strong><a>fundos imobiliários</a></strong> de agosto em setembro, não realizando nenhuma troca. Ao todo, a instituição selecionou 16 FIIs, divididos igualmente entre uma estratégia voltada à geração de renda e outra focada no potencial de valorização das cotas.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Cada fundo representa 6,25% da carteira consolidada. Para os próximos meses, o banco segue priorizando gestores consolidados, fundos de crédito com menor risco e portfólios de imóveis diversificados e protegidos por contratos de longo prazo.</p>  <p class="wp-block-paragraph">“Seguimos cautelosos para o segundo semestre, com preferência por fundos considerados top players”, afirmam os analistas André Oliveira e Victor Penna.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Segundo o BB, a queda recente das cotas fez com que fundos considerados mais qualificados passassem a negociar com descontos superiores às próprias médias históricas, abrindo uma possível janela de entrada para investidores com horizonte de médio e longo prazo.</p>  <h2 id="h-quais-sao-os-fiis-recomendados-para-setembro" class="wp-block-heading">Quais são os FIIs recomendados para setembro?</h2>  <p class="wp-block-paragraph">A carteira de renda, voltada à distribuição de dividendos e à menor volatilidade, reúne: </p>  <figure class="wp-block-table">   <table class="has-fixed-layout">    <thead>     <tr>      <th>Fundo</th>      <th>Segmento</th>     </tr>    </thead>    <tbody>     <tr>      <td>Riza Terrax (RZTR11)</td>      <td>Agronegócio</td>     </tr>     <tr>      <td>Guardian Real Estate (GARE11)</td>      <td>Híbrido</td>     </tr>     <tr>      <td>TRX Real Estate (TRXF11)</td>      <td>Híbrido</td>     </tr>     <tr>      <td>Kinea Hedge Fund (KNHF11)</td>      <td>Multiestratégia</td>     </tr>     <tr>      <td>Kinea Índices de Preços (KNIP11)</td>      <td>Recebíveis</td>     </tr>     <tr>      <td>Pátria Recebíveis Imobiliários (HGCR11)</td>      <td>Recebíveis</td>     </tr>     <tr>      <td>XP Crédito Imobiliário (XPCI11)</td>      <td>Recebíveis</td>     </tr>     <tr>      <td>XP Malls (XPML11)</td>      <td>Shoppings</td>     </tr>    </tbody>   </table>  </figure>  <p class="wp-block-paragraph">Já a carteira de ganho busca fundos com teses consideradas sólidas, mas que negociam com desconto por questões pontuais ou pelo ambiente macroeconômico:</p>  <figure class="wp-block-table">   <table class="has-fixed-layout">    <thead>     <tr>      <th>Fundo</th>      <th>Segmento</th>     </tr>    </thead>    <tbody>     <tr>      <td>BTG Pactual Logística (BTLG11)</td>      <td>Logística</td>     </tr>     <tr>      <td>Pátria Logística (HGLG11)</td>      <td>Logística</td>     </tr>     <tr>      <td>Riza Arctium (RZAT11)</td>      <td>Logística</td>     </tr>     <tr>      <td>Vinci Logística (VILG11)</td>      <td>Logística</td>     </tr>     <tr>      <td>Pátria Securities (PSEC11)</td>      <td>Multiestratégia</td>     </tr>     <tr>      <td>Pátria Crédito Imobiliário (PCIP11)</td>      <td>Recebíveis</td>     </tr>     <tr>      <td>REC Recebíveis Imobiliários (RECR11)</td>      <td>Recebíveis</td>     </tr>     <tr>      <td>Capitânia Shoppings (CPSH11)</td>      <td>Shoppings</td>     </tr>    </tbody>   </table>  </figure>  <p class="wp-block-paragraph">O KNIP11 é destinado exclusivamente a investidores qualificados. Caso não seja possível investir no fundo, o BB sugere distribuir o valor entre os outros fundos de crédito da carteira.</p>  <h2 id="h-juros-inflacao-e-eleicao-mantem-cautela" class="wp-block-heading">Juros, inflação e eleição mantêm cautela</h2>  <p class="wp-block-paragraph">A decisão de não alterar as recomendações ocorre após um mês negativo para os fundos imobiliários. O <strong><a>Ifix</a></strong>recuou 1,46% em agosto, aos 3.762 pontos, depois de chegar a caminhar para o pior desempenho mensal desde novembro de 2022.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Em 2026, o índice acumula queda de 0,33%, embora ainda avance 9% em 12 meses.</p>  <p class="wp-block-paragraph">No cenário doméstico, o BB destaca a deflação de 0,40% registrada pelo <strong>IPCA-15 </strong>de agosto, resultado mais favorável que a expectativa de queda de 0,32%. A leitura, acompanhada de núcleos sem sinais de reaceleração, renovou as apostas em uma nova redução da <strong><a>Selic</a></strong>.</p>  <p class="wp-block-paragraph">O banco pondera, contudo, que ainda existem riscos relacionados aos preços das commodities, principalmente o petróleo, além das incertezas fiscais e eleitorais.</p>  <p class="wp-block-paragraph">No exterior, a política monetária dos<strong> Estados Unidos</strong> também exige cautela. Dados mistos de atividade, emprego e inflação, combinados ao tom mais duro do<strong><a>Federal Reserve,</a></strong> mantêm os juros americanos em patamares restritivos e pressionam moedas de países emergentes.</p>  <h2 id="h-carteira-de-ganho-supera-o-ifix-em-agosto" class="wp-block-heading">Carteira de ganho supera o Ifix em agosto</h2>  <p class="wp-block-paragraph">Entre as duas estratégias, a carteira de ganho apresentou o melhor desempenho no último mês. A seleção avançou <strong>0,14% em agosto</strong>, superando a queda de <strong>1,46% do Ifix.</strong></p>  <p class="wp-block-paragraph">Em 12 meses, a carteira acumula valorização de <strong>10,89%</strong>, contra <strong>8,23%</strong> do índice no mesmo período.</p>  <p class="wp-block-paragraph">O principal destaque foi o <strong>Vinci Logística</strong> (<strong>VILG11</strong>), que subiu <strong>3,97%.</strong> Segundo o BB, o movimento não esteve ligado a um fato isolado, mas à perspectiva criada pela venda de ativos ao HGLG11, que gerou caixa para novas aquisições e lucro a ser distribuído aos cotistas.</p>  <p class="wp-block-paragraph">O P<strong>átria Logística </strong>(<strong>HGLG11</strong>) também teve desempenho positivo, com alta de <strong>1,43%</strong>. O banco destaca a qualidade do portfólio, a futura incorporação do LVBI11 e o potencial de reciclagem dos imóveis. A venda de um galpão em Itapevi (SP), inclusive, permitiu ao fundo elevar sua projeção de dividendos para o segundo semestre.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Na ponta negativa, o <strong>Pátria Securities </strong>(<strong>PSEC11</strong>) caiu <strong>3,67%. </strong>Apesar do recuo, o BB mantém a recomendação diante da adaptação do portfólio para uma possível incorporação pelo <strong>RBRX11 </strong>e da elevação recente dos dividendos.</p>  <h2 id="h-trxf11-pesa-sobre-carteira-de-renda" class="wp-block-heading">TRXF11 pesa sobre carteira de renda</h2>  <p class="wp-block-paragraph">Já a carteira de renda recuou <strong>1,79%</strong> em agosto, desempenho abaixo do Ifix. Ainda assim, acumula ganhos de <strong>1,38%</strong> em 2026 e de <strong>8,20%</strong> nos últimos 12 meses.</p>  <p class="wp-block-paragraph">O <em>dividend yield </em>anualizado da estratégia ficou em 12,52% em agosto, ante 12,88% do índice.</p>  <p class="wp-block-paragraph">O destaque positivo foi o <strong>Guardian Real Estate</strong> (<strong>GARE11</strong>), que avançou <strong>3,60%</strong> e liderou a carteira pelo segundo mês consecutivo. Para o BB, o fundo combina portfólio diversificado, contratos longos e atípicos, caixa líquido e dividendos atrativos.</p>  <p class="wp-block-paragraph">A aquisição de um galpão locado ao Carrefour, próximo à cidade de São Paulo, também foi bem recebida pelo mercado.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Já o <strong>TRX Real Estate</strong> (<strong>TRXF11</strong>) despencou<strong> 12,06%</strong> e foi o principal detrator da carteira. A queda ocorreu após o fundo anunciar uma oferta de até R$ 10 bilhões para financiar novas aquisições.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Embora os ativos avaliados fossem considerados de qualidade, o mercado temeu que a operação pressionasse os resultados recorrentes, provocasse excesso de oferta de cotas e diluísse os investidores minoritários. Parte das perdas foi recuperada depois que algumas negociações previstas foram canceladas.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Outro destaque positivo foi o <strong>Pátria Recebíveis Imobiliários</strong> (<strong>HGCR11</strong>), que estreou na carteira em agosto e subiu 2,39%. O fundo possui exposição relevante ao CDI e, segundo o BB, oferece maior estabilidade na distribuição de dividendos.</p> </body></html>

O BB Investimentos decidiu seguir com a mesma carteira recomendada de fundos imobiliários de agosto em setembro, não realizando nenhuma troca. Ao todo, a instituição selecionou 16 FIIs, divididos igualmente entre uma estratégia voltada à geração de renda e outra focada no potencial de valorização das cotas. Cada fundo representa 6,25% da carteira consolidada. Para […]

Quais FIIs comprar em setembro? Veja a carteira recomendada pelo BB

<html> <head></head> <body>  <p class="wp-block-paragraph">Depois de uma baixa generalizada, há oportunidades de alta. Mas é preciso saber o que olhar para entender se é um investimento de qualidade ou uma armadilha. Os <strong>fundos listados em bolsa</strong> atravessam um período conturbado em 2026. </p>  <p class="wp-block-paragraph">Para o <strong>BTG Pactual,</strong> porém, a correção dos fundos abriu uma nova janela de entrada. Os descontos aumentaram e os rendimentos ficaram mais atraentes, com <em>dividend yields</em> que chegam perto de 17%, dependendo da classe.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Pressionados pelo cenário de juros elevados, pelas incertezas fiscais e pela proximidade das eleições, diferentes segmentos acumulam perdas no ano, movimento que se intensificou em agosto.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Para se ter uma ideia, o <strong>Ifix</strong>, principal índice de fundos imobiliários da B3, acumula queda de 3,7% no mês e de 2,5% no ano. Entre os FIIs de tijolo, o desempenho é ainda pior: as perdas chegam a 4% em agosto e 4,3% em 2026.</p>  <p class="wp-block-paragraph"><a>O movimento contrasta com o mercado de ações</a>, que, apesar de enfrentar um mês também negativo, de -3,44%, ainda sustenta alta de pouco mais de 7% no acumulado do ano.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Os <strong>Fiagros</strong>, por exemplo, negociam em média a 0,81 vez o valor patrimonial, com <em>dividend yield</em> de 17,2% nos últimos 12 meses. Nos <strong>FI-Infra</strong>, os números são de 0,93 vez e 14,6%, respectivamente. Já o Ifix negocia a 0,84 vez o valor patrimonial, com retorno em dividendos de 12,3%.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Na avaliação do banco, boa parte do pessimismo já foi incorporada às cotações. “Os preços atuais já incorporam uma parcela relevante dos riscos macroeconômicos e criam uma assimetria mais favorável para investidores com horizonte de médio e longo prazo”, afirmam os analistas do BTG, em relatório divulgado nesta terça-feira (25).</p>   <form method="post" action="javascript:form_newsletter.send('form_newsletter_box', '')" id="form_newsletter_box">    <fieldset class="box-newsletter default">     <div class="box-newsletter-content">      <p class="box-newsletter-title default">QUER INVESTIR MELHOR?</p>      <div class="box-newsletter-text default">      <p>Entre para o clube de investidores do Seu Dinheiro e atinja um novo patamar no mercado financeiro</p>     </div>      <input type="email" name="emailAddress" id="" class="box-newsletter-input default" placeholder="Digite seu e-mail" required>      <input name="sourceId" type="hidden" value="XD-MEL-SD-NEWSSD01-AUDSD-X-SITE-CAIXINHA-MKTPORTAIS">      <input name="listCode" type="hidden" value="PSD_NEWSSD01">      <input name="redirect" type="hidden" value="https://typ.seudinheiro.com/cadastro-confirmado-newssd01-a/">      <div style="display: none;"> <label for="phone">Telefone</label>       <input type="text" id="newsletter_phone" name="phone">       <input type="text" id="newsletter_name" name="name">       <input type="text" id="newsletter_patrimony" name="patrimony">       <input type="text" id="newsletter_trading" name="trading">       <input type="text" id="newsletter_cpf" name="cpf">      </div>      <input name="email_page" type="hidden" value="sd_welcome_NEWSSD01">      <input name="page_url" type="hidden" value="/wp-json/wp/v2/posts/?per_page=40&amp;page=1&amp;after=2026-08-25T15:38:50"> <button type="submit" class="btn btn-md btn-white btn-100 default">VEJA AQUI</button>      <div class="box-newsletter-disclaimer default"></div>     </div>    </fieldset>   </form>   <h2 class="wp-block-heading" id="h-por-que-os-fundos-estao-caindo">Por que os fundos estão caindo?</h2>  <p class="wp-block-paragraph">Segundo o BTG, a fraqueza das cotas está mais relacionada à percepção de risco macroeconômico e à mudança no fluxo de investidores do que a uma piora generalizada dos fundamentos.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Os juros elevados atuam em duas frentes: tornam a renda fixa relativamente mais atraente e aumentam a taxa de desconto utilizada para calcular o valor dos fluxos futuros dos fundos. O efeito é particularmente relevante para os <strong>FIIs de tijolo</strong> e outros ativos mais sensíveis à curva longa de juros.</p>  <p class="wp-block-paragraph">O <strong>fiscal </strong>adiciona outra camada de pressão. Segundo o relatório, nos 12 meses encerrados em junho, o setor público consolidado registrou <em>déficit </em>primário de 1,19% do PIB, enquanto a dívida bruta alcançou 81,9%. A proximidade das eleições também aumenta a incerteza sobre a política econômica a partir de 2027.</p>  <ul class="wp-block-list">   <li>FIM DE UMA ERA: <a>Nem Armínio Fraga resiste: Gávea fecha fundos multimercados e ex-BC entrega gestão para a Bradesco Asset</a></li>  </ul>  <p class="wp-block-paragraph">O banco ainda menciona uma mudança importante no fluxo de capital. Em julho de 2025, as pessoas físicas respondiam por 56% do volume negociado de FIIs. Um ano depois, essa fatia caiu para 33%. No mesmo intervalo, os investidores institucionais passaram de 24% para 34% e os estrangeiros, de 16% para 29%.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Para o BTG, o avanço desses investidores pode ter ampliado a pressão sobre as cotas, já que institucionais e estrangeiros tendem a reagir mais rapidamente às mudanças no cenário econômico e movimentam volumes maiores.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Apesar de episódios recentes envolvendo <strong>cortes de dividendos</strong>, <strong>problemas de crédito</strong> e <strong>recuperações judiciais</strong>, o banco não enxerga uma crise disseminada entre os fundos.</p>  <p class="wp-block-paragraph">“Os dados não indicam uma deterioração sistêmica”, diz o relatório. Em uma amostra de 102 FIIs e Fiagros, apenas nove apresentaram redução de dividendos igual ou superior a 15% nos últimos seis meses e somente quatro registraram eventos materiais relacionados a recuperação judicial.</p>  <p class="wp-block-paragraph">É nesse cenário de fundamentos relativamente preservados e preços deprimidos que o BTG identifica oportunidades. </p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-veja-os-segmentos-e-os-fundos-preferidos-pelo-banco">Veja os segmentos e os fundos preferidos pelo banco</h2>  <h3 class="wp-block-heading" id="h-lajes-corporativas-desconto-chega-a-36">Lajes corporativas: desconto chega a 36%</h3>  <p class="wp-block-paragraph">As lajes corporativas são o segmento mais descontado entre os FIIs, negociando, em média, 36% abaixo do valor patrimonial. Ao mesmo tempo, os fundamentos vêm melhorando: entre os edifícios de alto padrão de São Paulo, a vacância caiu de 13,6%, no primeiro trimestre, para 12,7%, no segundo, enquanto os preços pedidos dos aluguéis avançaram 5%.</p>  <p class="wp-block-paragraph">“Vemos uma combinação atrativa entre descontos elevados, recuperação da ocupação e potencial de valorização dos aluguéis”, afirma o BTG.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Nesse segmento, o banco recomenda o <strong>JS Real Estate Multigestão</strong> (<strong>JSRE11</strong>) e o <strong>VBI Prime Properties FII </strong>(<strong>PVBI11</strong>).</p>  <h3 class="wp-block-heading" id="h-galpoes-logisticos-vacancia-baixa-sustenta-a-tese">Galpões logísticos: vacância baixa sustenta a tese</h3>  <p class="wp-block-paragraph">Nos galpões logísticos, os fundamentos seguem positivos, apoiados pela expansão do comércio eletrônico e pela demanda de grandes varejistas e operadores. Em São Paulo, a vacância dos ativos de alto padrão caiu de 6,4% para 4,9% entre o primeiro e o segundo trimestre.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Para o BTG, o equilíbrio entre oferta e demanda deve favorecer a manutenção da ocupação elevada e ganhos reais nos contratos. </p>  <p class="wp-block-paragraph">As recomendações são <strong>BTG Pactual Logística FII</strong> (<strong>BTLG11</strong>), <strong>Pátria Log FII </strong>(<strong>HGLG11</strong>) e <strong>Vinci Logística FII </strong>(<strong>VILG11</strong>).</p>  <h3 class="wp-block-heading" id="h-shopping-centers-vendas-crescem-e-vacancia-segue-controlada">Shopping centers: vendas crescem e vacância segue controlada</h3>  <p class="wp-block-paragraph">Os shopping centers continuam entre os segmentos mais resilientes. No primeiro trimestre, as vendas por metro quadrado dos FIIs de shopping cresceram 6% na comparação anual, enquanto o NOI (Receita Operacional Líquida) por metro quadrado avançou 5,2%. A vacância permaneceu baixa, em torno de 4,7%, embora o BTG alerte para o aumento recente da inadimplência.</p>  <p class="wp-block-paragraph">As escolhas do banco são <strong>Hedge Brasil Shopping FII</strong> (<strong>HGBS11</strong>), <strong>HSI Malls FII</strong> (<strong>HSML11</strong>) e <strong>Vinci Shopping Centers FII </strong>(<strong>VISC11</strong>).</p>  <h3 class="wp-block-heading" id="h-hibridos-e-renda-urbana-previsibilidade-dos-contratos">Híbridos e renda urbana: previsibilidade dos contratos</h3>  <p class="wp-block-paragraph">Os fundos híbridos e de renda urbana se destacam pelos contratos de longo prazo, muitas vezes atípicos e corrigidos pela inflação. Essa estrutura traz maior previsibilidade de receita, embora deixe as cotas mais sensíveis aos movimentos dos juros reais.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Após a correção, o BTG vê oportunidades para quem busca renda mais estável e indica o <strong>Pátria Renda Urbana FII</strong> (<strong>HGRU11</strong>).</p>  <h3 class="wp-block-heading" id="h-fundos-de-fundos-oportunidade-no-duplo-desconto">Fundos de fundos: oportunidade no ‘duplo desconto’</h3>  <p class="wp-block-paragraph">Nos fundos de fundos (FOFs), a principal tese está no chamado duplo desconto: além de o próprio FOF negociar abaixo do valor patrimonial, os FIIs presentes em sua carteira também estão descontados.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Por isso, apesar da maior sensibilidade às quedas do mercado, a categoria pode apresentar maior potencial de valorização em uma recuperação. </p>  <p class="wp-block-paragraph">O BTG recomenda o <strong>Hedge Top FOFII 3 FII </strong>(<strong>HFOF11</strong>) e o <strong>Kinea FII FOF</strong> (<strong>KFOF11</strong>).</p>  <h3 class="wp-block-heading" id="h-hedge-funds-perfil-mais-defensivo">Hedge funds: perfil mais defensivo</h3>  <p class="wp-block-paragraph">Os hedge funds imobiliários possuem flexibilidade para investir em diferentes ativos, como CRIs, fundos de crédito e imóveis. Atualmente, parte relevante das carteiras está em renda fixa, ajudando a sustentar os dividendos e reduzindo a exposição às oscilações das cotas.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Segundo o BTG, esses fundos combinam “carrego elevado, diversificação e participação em uma eventual melhora do mercado”.</p>  <p class="wp-block-paragraph">As recomendações são o <strong>BTG Pactual Real Estate Hedge Fund FII</strong> (<strong>BTHF11</strong>) e o <strong>Kinea Hedge Fund FII </strong>(<strong>KNHF11</strong>).</p>  <h3 class="wp-block-heading" id="h-recebiveis-juros-altos-mantem-carrego-atrativo">Recebíveis: juros altos mantêm carrego atrativo</h3>  <p class="wp-block-paragraph">Os FIIs de recebíveis, ou fundos de papel, também passaram por uma correção e negociam abaixo do valor patrimonial e de suas médias históricas. Para o BTG, estratégias indexadas ao IPCA oferecem carrego elevado e possibilidade de ganho de capital caso a curva de juros feche.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Apesar dos problemas recentes envolvendo algumas operações de crédito, o banco afirma que não observa uma “deterioração sistêmica do crédito”.</p>  <p class="wp-block-paragraph">As recomendações são o <strong>Kinea Índices de Preços FII</strong> (<strong>KNIP11</strong>) e o <strong>Kinea High Yield CRI FII</strong> (<strong>KNHY11</strong>).</p>  <h3 class="wp-block-heading" id="h-fi-infra-taxas-elevadas-apos-correcao">FI-Infra: taxas elevadas após correção</h3>  <p class="wp-block-paragraph">Os FI-Infra também negociam com descontos após a queda recente. Boa parte das carteiras está aplicada em debêntures incentivadas indexadas ao IPCA, com taxas implícitas que podem superar IPCA+11% ao ano, além de alternativas pós-fixadas que se beneficiam da Selic elevada.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Nesse segmento, o BTG recomenda <strong>BTG Pactual Crédito Infra FIC FI-Infra</strong> (<strong>BCDI11</strong>), <strong>BTG Pactual Dívida Infra FIC FI-Infra</strong> (<strong>BDIF11</strong>), <strong>Sparta Infra FIC FI-Infra</strong> (<strong>JURO11</strong>) e <strong>Sparta Infra CDI FIC FI-Infra</strong> (<strong>CDII11</strong>).</p>  <h3 class="wp-block-heading" id="h-fiagro-retorno-maior-vem-acompanhado-de-mais-risco">Fiagro: retorno maior vem acompanhado de mais risco</h3>  <p class="wp-block-paragraph">Nos Fiagros, o BTG destaca as carteiras diversificadas de CRAs, com exposição a diferentes devedores, culturas, regiões e garantias. As taxas elevadas tornam o segmento interessante para investidores dispostos a assumir mais risco, mas tornam a seleção dos fundos ainda mais importante.</p>  <p class="wp-block-paragraph" id="h-">O banco recomenda o <strong>BTG Pactual Crédito Agrícola Fiagro</strong> (<strong>BTAG11</strong>) e o <strong>Kinea Crédito Agro Fiagro</strong> (<strong>KNCA11</strong>). </p>  <p class="wp-block-paragraph" id="h-">A orientação é priorizar “diversificação, qualidade das garantias, experiência da gestão e capacidade de monitoramento e recuperação dos créditos”.</p>  <p class="wp-block-paragraph"></p> </body></html>

Fundos negociam com descontos atrativos e com yields chegando a 17% em alguns casos, criando oportunidades para investidores com foco no médio e longo prazo

Fundos estão baratos na bolsa? BTG vê janela de oportunidades após queda e indica em quais investir

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