ITAU UNIBANCO HOLDING S.A.

<html> <head></head> <body>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A eleição de 2026 deve colocar os mercados brasileiros diante de uma combinação incômoda: mais volatilidade no curto prazo e maior pressão por respostas fiscais no período seguinte ao pleito. É essa a leitura que emerge das últimas semanas de balanços financeiros de <strong>Itaú</strong>, <strong>Bradesco</strong>, <strong>Santander</strong>, <strong>Banco do Brasil</strong> e <strong>BTG Pactual</strong> (do mesmo grupo controlador da <strong>EXAME</strong>), cujos executivos apontaram, durante apresentação de resultados, o calendário eleitoral como um fator adicional de cautela em um cenário já marcado por juros altos, endividamento das famílias e incertezas sobre as contas públicas.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <ul class="m-0 p-0 text-colors-text body-extra-large py-2 pl-8">   <li><a>Saiba antes. Receba as notícias do INSIGHT no seu WhatsApp</a></li>  </ul>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>No Itaú, o CEO <strong>Milton Maluhy Filho</strong> afirmou que a polarização eleitoral tende a manter os investidores atentos às pesquisas e, principalmente, à comunicação dos candidatos. Até o momento, o pleito está desenhado para opor, de um lado, o atual presidente <strong>Luiz Inácio Lula da Silva (PT), </strong>e, do outro<strong>, </strong>o senador <a>Flávio Bolsonaro (PL).</a></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A expectativa, segundo Maluhy Filho, é de que os mercados passem a antecipar cada vez mais os possíveis resultados conforme a disputa avance. "As pesquisas têm saído todos os dias, todo dia tem uma atualização, claramente mostra um cenário eleitoral polarizado, como imaginávamos, mas ainda com muitas discussões nos próximos meses. Eu acho que alguma volatilidade sempre pode ter, mas não estamos vendo nenhuma volatilidade desproporcional", <a>afirmou em coletiva à imprensa</a>.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Na última terça-feira, 11, contudo, o instituto MDA soltou uma nova rodada de sua pesquisa sobre as eleições presidenciais e mostrou Lula com 42,3% das intenções de voto no primeiro turno contra <a>28,7% de Flávio Bolsonaro (PL).</a> A vantagem do atual presidente, somada ao rebaixamento das ações brasileiras pelo JP Morgan, levou o Ibovespa,<a>o principal índice acionário da B3, a uma queda de 2,50%</a>.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <ul>   <li><a>Mercado em K: Megadeals impulsionam valor, mas 'meio da pista' segue parado</a></li>  </ul>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>No Bradesco, o CEO, <strong>Marcelo Noronha</strong>, diz que a demanda costuma diminuir durante algumas semanas do período eleitoral, especialmente em operações de renda variável. "O mercado normalmente se retrai um pouco nesse período. Então não dá para você imaginar um cenário que tem uma demanda como se teve no primeiro semestre", afirmou.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Bancos esperam clareza sobre a política fiscal após o pleito</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O executivo disse que o banco chegou ao início do ano esperando um mercado de <em>equities</em> mais forte, mas a resiliência dos juros e as oscilações do mercado americano mudaram esse cenário.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div><span class="is_emphasis">A preocupação com o mercado de capitais, porém, é apenas uma parte da equação. Para os bancos, o principal ponto de atenção no horizonte eleitoral é fiscal.</span>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Noronha afirmou esperar que, depois da eleição, independentemente de quem vencer, o próximo presidente apresente uma política fiscal para os quatro anos de mandato. "Eu tenho expectativa positiva", afirmou.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O CEO do Bradesco acrescentou que o país deve entrar em 2027 com um <a>cenário de ajuste fiscal mais forte</a>.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <ul class="m-0 p-0 text-colors-text body-extra-large py-2 pl-8">   <li data-start="302" data-end="510"><a>Wyndham põe os pés na areia em Maragogi com investimento de R$ 80 milhões</a></li>  </ul>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>No Itaú, o <strong>debate sobre as contas públicas aparece associado diretamente à trajetória dos juros</strong>. Maluhy Filho defendeu que o mercado passe a olhar menos apenas para o resultado primário e dê mais peso ao déficit nominal, que incorpora o efeito dos juros sobre a dívida.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A preocupação, segundo o executivo, é que uma <a>eventual queda dos juros de curto prazo</a> não seja suficiente para reduzir o custo de financiamento de empresas e consumidores caso o risco fiscal continue elevado. "Às vezes o juro curto cai, mas se existe uma insegurança, uma incerteza e o prêmio de risco aumenta, as taxas de juros longas aumentam. Isso é onde os clientes se financiam. O cliente não se financia no CDI diário", disse.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Maluhy também colocou a agenda social dentro dessa mesma equação. Para o CEO do Itaú, uma política fiscal desordenada pode aumentar a inflação e, consequentemente, reduzir <a>o poder de compra das famílias</a>. "Tão importante quanto o social é o fiscal, porque se o fiscal anda desordenado, traz mais inflação e afeta não só a capacidade do governo de investir no social, mas também gera inflação e reduz o poder de compra das famílias", afirmou.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Santander prefere abrir mão de margem para reduzir risco no crédito</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>No Santander, a eleição aparece como um problema ainda mais difícil de incorporar às projeções. O CFO <strong>Carlos Muñiz Gonzalez-Blanch</strong> afirmou que o banco não consegue antecipar quais premissas econômicas deverão ser usadas para os próximos anos diante da proximidade do pleito. "Temos eleições na volta da esquina. Sinceramente, não sei qual é o cenário macro que temos que colocar para 2027, 2028 e 2029", afirmou.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A incerteza ajuda a explicar uma decisão que aparece de forma bastante concreta no balanço do Santander, onde o banco está <a>deliberadamente abrindo mão de receitas de curto prazo para reduzir o risco da carteira de crédito</a>. "Gostaria de ter as receitas bombando, mas, com as dúvidas que temos sobre o entorno macro, prefiro jogar um pouco mais seguro, mesmo que isso esteja custando no curto prazo", disse o CFO durante a teleconferência com analistas.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <ul>   <li><a>Grupo Petz Cobasi cresce, ganha margem e prepara captura de até R$ 260 milhões em sinergias</a></li>  </ul>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A estratégia consiste em reduzir a exposição a produtos de margem elevada, como crédito rotativo, e ampliar operações com garantias. A perspectiva para a qualidade do crédito também é cautelosa. Mesmo desconsiderando efeitos extraordinários sobre as provisões, Gonzalez-Blanch não espera uma melhora relevante nos próximos meses. "Eu, pessoalmente, não estou otimista. Se tivesse que colocar uma data, provavelmente essa data estaria mais em 2027 do que no fim de 2026", afirmou.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O Santander também terá de lidar com a carteira antiga de operações mais arriscadas enquanto as novas safras, mais conservadoras, ganham peso. O <a>índice de inadimplência acima de 90 dias permaneceu em 3,3%</a>, mas a pressão continua concentrada na pessoa física, especialmente entre clientes de menor renda.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Cautela no crédito e no agro</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>No Bradesco, a cautela também chegou à concessão de crédito. <a>Noronha classificou o cenário econômico do segundo semestre como pior</a>, citando o comprometimento de renda das famílias e a persistência dos juros elevados. "O cenário é pior. O comprometimento de renda subiu e a taxa de juro resiliente dessa maneira não tem muito jeito. Você vai pressionar as empresas que têm margem líquida menor", afirmou.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A resposta do banco foi semelhante à de Santander e Itaú, que também reduziram exposição a linhas mais arriscadas para priorizar operações com garantias. "Não estamos fazendo loucura. Estamos reduzindo o crédito pessoal e fazendo colateralizado, queremos estar no consignado", acrescentou o CEO do Bradesco.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <ul>   <li><a>De holografia a megatransmissões: com o Nubank Parque, Claro quer criar a arena do futuro</a></li>  </ul>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Entre abril e junho, as operações com garantias chegaram a 61% da carteira de crédito do Bradesco, avanço de 2,5 pontos percentuais em 12 meses. A carteira de consignado privado cresceu 90,1%, o financiamento de veículos avançou 26,8% e o capital de giro com garantias teve expansão de 21,8%.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>No Banco do Brasil, a discussão sobre o cenário eleitoral ganhou um contorno diferente. A presidente, <strong>Tarciana Medeiros</strong>, foi questionada na última quinta-feira, 13, se os<a>resultados apresentados pelo banco nesta semana</a> poderiam ter impacto sobre uma eventual reeleição de Lula, em meio à crise enfrentada pelo agronegócio e à deterioração da carteira de pessoa física da instituição.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Medeiros afirmou, porém, que as decisões de negócios do banco não são tomadas com base no calendário político. Ao falar especificamente sobre a carteira de crédito rural, a executiva destacou as medidas adotadas para <a>reduzir a exposição ao risco e manter o financiamento aos produtores</a>.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Segundo ela, 70% da carteira da safra 2025 e 2026 já conta com algum mitigador de risco, enquanto a alienação fiduciária soma R$ 90 bilhões. O banco atende cerca de 600 mil clientes do agronegócio e financia mais de 200 culturas, sendo que 84% desses clientes estão há mais de dez anos na instituição. "Tudo isso para dizer que a gente não se pauta por ciclos políticos e eleitorais no momento em que a gente vai definir quais são os objetivos econômicos para o banco e principalmente aqui, já que a gente está falando do agro, para a carteira do agro", afirmou.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <ul class="m-0 p-0 text-colors-text body-extra-large py-2 pl-8">   <li><a>Como o São Paulo quer somar pontos com a torcida — e ampliar receita fora de campo</a></li>  </ul>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O BTG Pactual também vê espaço para crescimento, mas reconhece que o cenário exige uma dose maior de cautela. O CFO, <strong>Renato Cohen</strong>, afirmou que, no início do ano, o mercado esperava uma redução mais rápida dos juros, com cortes de 0,5 ponto percentual por reunião do Copom. O ritmo acabou sendo mais lento. "O mercado está um pouco mais cauteloso, naturalmente um pouco mais cauteloso ou corretamente um pouco mais cauteloso, dado o ambiente de juro mais alto", afirmou.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Para Cohen, contudo, não há sinais suficientes para concluir que o mercado esteja exagerando no risco. A economia ainda apresenta indicadores positivos, como desemprego próximo das mínimas, número de empregados perto das máximas e massa salarial em níveis elevados. "O que está acontecendo é que o cenário é um pouco pior do que se projetava há seis meses atrás. E você vê uma certa deterioração, então faz sentido você ter mais cautela na concessão do crédito", disse.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>No BTG, a <a>maior segurança está justamente no perfil das operações</a>. Segundo Cohen, 95% da carteira do Banco Pan, que integra o grupo, é composta por crédito com algum tipo de garantia, principalmente financiamento de veículos e consignado. "É bastante diferente de você comparar isso com o crédito direto ao consumidor e o crédito do cartão de crédito que não tem essa garantia. Então você tem uma situação bem mais confortável", afirmou.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Lucros resistem, mas bancos entram no 2° semestre mais defensivos</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A convergência entre os bancos não está em uma previsão de crise, mas na mudança de postura diante de um cenário que ficou menos favorável do que o esperado no início do ano.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O Itaú mantém uma carteira de R$ 1,5 trilhão e lucro líquido contábil de R$ 12,1 bilhões no segundo trimestre; o Bradesco teve lucro de R$ 7 bilhões; o BTG Pactual, de R$ 4,9 bilhões; o Banco do Brasil, de R$ 3,1 bilhões; e o Santander, de R$ 2,6 bilhões.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><strong>Somados, os cinco bancos registraram lucro líquido de R$ 29,9 bilhões no segundo trimestre</strong>, acima <a>dos R$ 28,353 bilhões do primeiro trimestre,</a> mas abaixo dos R$ 31,8 bilhões do quarto trimestre de 2025, de acordo com levantamento da Elos Ayta.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div> </body></html>

Executivos veem eleição adicionando volatilidade a um cenário de juros altos, crédito mais seletivo e maior cautela dos bancos

'Bancões' projetam conta da eleição e cobram 'pacote fiscal' pós-urnas

<html> <head></head> <body>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O mercado financeiro vive uma era de intensa transformação, <a>onde a tecnologia nivelou rapidamente a oferta de produtos e serviços</a>. Em um cenário altamente competitivo, a diferenciação deixou de ser apenas uma questão de recursos ou funcionalidades, e passou a residir na força da marca e na profundidade das relações de confiança construídas com os consumidores. Essa dinâmica exige das lideranças corporativas uma capacidade constante de reinvenção, é o que aponta <strong>Juliana Cury, CMO do Itaú</strong>.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <ul class="m-0 p-0 text-colors-text body-extra-large py-2 pl-8">   <li><a>Saiba antes. Receba as notícias do INSIGHT no seu WhatsApp</a></li>  </ul>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Retornar ao banco, em junho do ano passado, após uma temporada em marcas como <strong>Burger King</strong>, trouxe para Juliana Cury uma nova perspectiva sobre como mesclar o pragmatismo exigido pelo mercado atual com o tom emocional fabricado que sustenta a instituição há mais de um século. "A gestão moderna da área exige não apenas a reapresentação constante de um portfólio em expansão, mas também a habilidade de construir pontes estratégicas que protejam a visão de médio e longo prazo frente à pressão incessante por resultados imediatos", diz.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>De acordo com a executiva, "a união entre hiperpersonalização baseada em dados e empatia redefine a forma como o banco se comunica com milhões de brasileiros no dia a dia". Segundo ela, o investimento em marketing não está menor, mas sim redirecionado em inúmeras plataformas e estratégias customizadas.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <blockquote>   <div class="exm_paragraph_start"></div>   <p>"Em um cenário de tecnologia financeira onde features e produtos são facilmente copiados pelos concorrentes, a verdadeira diferenciação continua ancorada na força da marca"</p>   <div class="exm_paragraph_end"></div>  </blockquote>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><strong>EXAME: Depois de 12 anos de Itaú, você passou um período no Burger King antes de retornar como CMO, qual a principal diferença entre vender produtos em uma empresa como o BK e atuar nas várias linhas de um ecossistema como o do Itaú?</strong></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><strong>Juliana Cury:</strong> A principal diferença não está necessariamente na linha de produto, mas na essência e no DNA da marca. Sair de uma empresa líder e centenária com um marketing multigeracional para uma marca jovem, desafiadora e com uma postura de challenger gerou um choque cultural e estratégico importante, mudando desde o apetite ao risco jurídico até a forma de gerar conversas e desafiar o status quo.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><strong>EXAME: O que mudou no Itaú e no seu posicionamento de marketing entre o período em que você saiu e quando retornou ao banco?</strong></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><strong>Juliana Cury:</strong> A essência, a proposta de valor e o posicionamento da marca permaneceram os mesmos, servindo como fio condutor histórico. No entanto, o banco passou por uma transformação profunda acelerada pela pandemia e pelo acirramento da concorrência no setor financeiro, tornando o marketing mais atento ao contexto competitivo, focado em colocar o consumidor no centro das decisões e desafiado por um mix de meios muito mais complexo.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <ul>   <li><a>De holografia a megatransmissões: com o Nubank Parque, Claro quer criar a arena do futuro</a></li>  </ul>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><strong>EXAME: Como foi a conversa com a liderança do banco, incluindo o Milton Maluhy, CEO, sobre manter a essência da marca sem deixar de buscar a ousadia e a disrupção?</strong></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><strong>Juliana Cury:</strong> A conversa teve como premissa principal entender o que não podia quebrar no ano seguinte ao centenário. A resposta da liderança confirmou que a conexão emocional e os pilares fundamentais construídos ao longo da história deviam ser preservados, mas permitindo olhar para a disrupção, novas tecnologias e comportamentos com a ousadia de tratar cada projeto como se fosse o primeiro dia.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <blockquote>   <div class="exm_paragraph_start"></div>   <p>"o banco passou por uma transformação profunda acelerada pela pandemia e pelo acirramento da concorrência no setor financeiro, tornando o marketing mais atento ao contexto competitivo"</p>   <div class="exm_paragraph_end"></div>  </blockquote>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><strong>EXAME:</strong> <strong>Qual é o principal papel de um CMO dentro de uma organização tão ampla e fragmentada como o Itaú?</strong></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><strong>Juliana Cury:</strong> O papel principal do CMO é a construção de pontes sólidas para garantir que os times de marketing tenham um papel estratégico na organização. Como o Itaú abriga várias empresas e unidades de negócios sob um mesmo guarda-chuva, a liderança precisa potencializar a força do coletivo, unindo expertises diversas e equilibrando a pressão por resultados de curto prazo com a consistência de médio e longo prazo.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><strong>EXAME:</strong> <strong>De que maneira o Itaú equilibra a necessidade atual de apresentar produtos e adotar um tom mais pragmático com a construção de marca a longo prazo?</strong></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><strong>Juliana Cury:</strong> O banco reconhece que vive uma era de pragmatismo onde o consumidor busca clareza sobre custo-benefício e propostas de valor, exigindo a reapresentação do portfólio. Contudo, em um cenário de tecnologia financeira onde features e produtos são facilmente copiados pelos concorrentes, a verdadeira diferenciação continua ancorada na força da marca e nas relações de confiança construídas com os consumidores.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <ul>   <li><a>Além do combustível: a aposta da Vibra em dados, IA e 20 milhões de fidelizados</a></li>  </ul>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><strong>EXAME:</strong> <strong>Como o orçamento e os investimentos de marketing são distribuídos para dar conta de tantas frentes e lançamentos sem diluir a mensagem?</strong></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><strong>Juliana Cury:</strong> Para evitar a diluição da mensagem, o marketing realiza escolhas estratégicas junto com o banco e utiliza os canais próprios de serviço, como o aplicativo com milhões de acessos diários, para interagir com o cliente na jornada digital. Enquanto os canais próprios acolhem conversas íntimas e pontos de contato contextuais, as grandes campanhas externas são reservadas para momentos de impacto, lançamentos expressivos ou statements de marca no mercado.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><strong>EXAME: Como a hiperpersonalização se reflete na estratégia de marketing e comunicação do Itaú?</strong></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><strong>Juliana Cury: </strong>A hiperpersonalização vai além de regras de comunicação automatizadas e de mensagens one-to-one baseadas em dados; ela se apoia em relações de empatia e intimidade. Isso permite que tanto nas comunicações direcionadas quanto em campanhas massivas — como o projeto voltado aos sentimentos dos brasileiros na Copa do Mundo — o banco consiga capturar as nuances, as emoções e os momentos de vida dos consumidores de maneira genuína.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div> </body></html>

Juliana Cury, Chief Marketing Officer (CMO), analisa a evolução da área e discute como equilibrar a solidez de uma marca centenária, cultura de inovação e hiperpersonalização

Após centenário, marketing do Itaú foca em reapresentar portfólio impulsionado por IA

<html> <head></head> <body>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Se um investidor tivesse aplicado R$ 10 mil em ações do <a>Itaú Unibanco (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/ITUB4" target="_blank" rel="noopener">ITUB4</a>)</a> há<strong> cinco anos</strong>, o investimento <span class="is_emphasis">teria se transformado em aproximadamente <strong>R$ 23.991</strong>, considerando o retorno acumulado de <strong>139,91%</strong> no período.</span> O levantamento é da <strong>Economatica</strong> a pedido da EXAME.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Em prazos maiores, o desempenho das ações do banco é ainda mais expressivo. <span class="is_emphasis">Um investimento de R$ 10 mil há <strong>10 anos</strong> teria chegado a aproximadamente <strong>R$ 43.650</strong>, considerando o retorno acumulado de <strong>336,50%</strong>.</span> Já quem tivesse investido R$ 10 mil <span class="is_emphasis">há <strong>15 anos</strong> teria hoje aproximadamente <strong>R$ 90.840</strong>, com um retorno acumulado de <strong>808,40%</strong>.</span></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>No período de <strong>20 anos</strong>, o resultado é ainda mais significativo: os mesmos R$ 10 mil teriam se transformado em aproximadamente <span class="is_emphasis"><strong>R$ 128.805</strong>, considerando o retorno acumulado de <strong>1.188,05%</strong></span>.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Em horizontes mais curtos, o desempenho também foi positivo. <span class="is_emphasis">Há <strong>três anos</strong>, R$ 10 mil investidos nas ações do Itaú teriam chegado a aproximadamente<strong> R$ 19.991</strong>, com retorno acumulado de <strong>99,91%</strong>.</span> Já <span class="is_emphasis"><strong>no último ano</strong>, o investimento teria alcançado cerca de <strong>R$ 11.362</strong>, uma alta de <strong>13,62%</strong>.</span></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O levantamento considera a valorização dos papéis, os dividendos e demais proventos distribuídos pela companhia no período, mas sem o reinvestimento desses valores.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <ul>   <li><a>Itaú revela 'bastidores analógicos' de campanha sobre IA</a></li>  </ul>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>O que aconteceu com as ações do Itaú?</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Escala, diversificação, disciplina na gestão de riscos e investimentos em tecnologia ajudaram o Itaú a atravessar diferentes ciclos econômicos e entregar retorno de 1.188% em 20 anos.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A trajetória das ações do Itaú Unibanco foi marcada pela capacidade do banco de se adaptar a diferentes cenários. Segundo Gabriel Uarian, analista-chefe da Cultura Capital, <span class="is_emphasis"><strong>um dos principais pontos de virada foi a fusão com o Unibanco, em 2008, que ampliou a escala e diversificou os negócios.</strong></span></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <blockquote>   <div class="exm_paragraph_start"></div>   <p>“Um retorno de 1.188% em 20 anos mostra que a tese foi muito além de simplesmente acompanhar o crescimento da Bolsa brasileira”, afirma.</p>   <div class="exm_paragraph_end"></div>  </blockquote>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Depois da fusão, o banco manteve uma estratégia de alocação de capital que combinou crescimento orgânico, aquisições pontuais e distribuição de dividendos. <span class="is_emphasis"><strong>Mais recentemente, os investimentos em tecnologia e digitalização passaram a ter papel importante na operação, ajudando o Itaú a reduzir a dependência da estrutura física e buscar maior eficiência.</strong></span></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A capacidade de atravessar diferentes ciclos também foi determinante. Nos últimos dez anos, as ações acumularam alta de 336,5%; em cinco anos, o retorno foi de 139,91%. Nesse período, o banco passou por recessão, mudanças regulatórias, pandemia e diferentes momentos de juros, além da transformação tecnológica do setor financeiro.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <ul>   <li><a>Deve haver um equilíbrio entre stablecoins e depósitos tokenizados, diz Itaú</a></li>  </ul>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Para Uarian, o desempenho é resultado justamente dessa capacidade de adaptação. <span class="is_emphasis"><strong>“A grande tese não foi simplesmente apostar que o banco cresceria, mas investir em uma instituição que conseguiu se adaptar sem abandonar a disciplina financeira.”</strong></span></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Além da valorização das ações, o acionista também foi beneficiado pela distribuição de dividendos e juros sobre capital próprio. A combinação entre geração de retorno sobre o capital, eficiência, diversificação e remuneração aos investidores ajudou a sustentar a criação de valor no longo prazo.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>“É isso que transforma um bom banco em uma tese de investimento de longo prazo”, resume Uarian.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div> </body></html>

Um dos principais pontos de virada para a valorização do papel foi a fusão com o Unibanco, em 2008, que ampliou a escala e diversificou os negócios

Quanto eu teria hoje se tivesse investido R$ 10 mil em ações do Itaú há cinco anos?

<html> <head></head> <body>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O Ibovespa fechou em baixa nesta sexta-feira, 14, pelo nono pregão consecutivo, em uma sessão de forte volatilidade e cautela dos investidores diante do cenário eleitoral e das novas tarifas anunciadas pelos Estados Unidos. O principal índice da B3 chegou a ensaiar uma recuperação ao longo do dia, mas terminou em leve queda de 0,10%, aos 166.934,20 pontos. Na semana, o índice acumulou baixa de 3,23% e, em agosto, recua 6,22%. O volume financeiro somou R$ 22,4 bilhões.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Entre as principais ações do índice, a Petrobras terminou no campo positivo, acompanhando a alta do petróleo. As ações preferenciais (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/PETR4" target="_blank" rel="noopener">PETR4</a>) subiram 0,45%, a R$ 42,09, enquanto as ordinárias (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/ativo/PETR3" target="_blank" rel="noopener">PETR3</a>) avançaram 0,21%, a R$ 46,83. A Vale (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/VALE3" target="_blank" rel="noopener">VALE3</a>), por outro lado, recuou 0,83%, a R$ 71,30, apesar da alta de 0,42% do minério de ferro.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Os grandes bancos tiveram desempenho majoritariamente positivo. O Itaú Unibanco (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/ITUB4" target="_blank" rel="noopener">ITUB4</a>) subiu 1,80%, a R$ 39,00, enquanto o BTG Pactual (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/BPAC11" target="_blank" rel="noopener">BPAC11</a>) avançou 1,51%, a R$ 51,00. O Banco do Brasil (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/BBAS3" target="_blank" rel="noopener">BBAS3</a>) ganhou 0,93%, com máxima de R$ 18,38, e o Santander (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/SANB11" target="_blank" rel="noopener">SANB11</a>) teve alta de 0,34%, a R$ 29,93. O Bradesco (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/BBDC4" target="_blank" rel="noopener">BBDC4</a>) foi exceção, com queda de 0,72%, a R$ 16,54.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Entre as maiores quedas do Ibovespa, a Braskem (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/BRKM5" target="_blank" rel="noopener">BRKM5</a>) liderou, com baixa de 7,68%, a R$ 4,93, após a divulgação do balanço trimestral e em meio às negociações com credores. A Yduqs (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/YDUQ3" target="_blank" rel="noopener">YDUQ3</a>), que também apresentou seus resultados, recuou 5,18%, a R$ 7,32. A CPFL Energia (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/CPFE3" target="_blank" rel="noopener">CPFE3</a>) caiu 4,49%, a R$ 41,29.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Na ponta positiva, a Minerva (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/BEEF3" target="_blank" rel="noopener">BEEF3</a>) liderou os ganhos, com alta de 5,26%, a R$ 3,20. A Hapvida (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/HAPV3" target="_blank" rel="noopener">HAPV3</a>) avançou 4,99%, a R$ 6,73, enquanto a Embraer (EMBJ3) subiu 2,43%, a R$ 99,02.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Dólar sobe 2,7% na semana e encosta em R$ 5,22</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O dólar à vista fechou em alta de 0,52% nesta sexta-feira, a R$ 5,2199, após oscilar entre R$ 5,1744 e R$ 5,2490. A moeda avançou mesmo diante do enfraquecimento do dólar no exterior, em uma sessão marcada pela cautela com o cenário eleitoral e pela saída de capital estrangeiro da bolsa brasileira.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Dados da B3 mostraram que os investidores estrangeiros retiraram R$ 1,6 bilhão da bolsa na quarta-feira, 12, elevando o saldo de retiradas líquidas em agosto para R$ 13,5 bilhões. Na semana, o dólar acumulou alta de 2,67%.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O mercado também acompanhou a decisão do governo brasileiro de acionar a Lei da Reciprocidade contra os Estados Unidos em resposta às novas tarifas anunciadas. No fim do dia, os investidores aguardavam a divulgação da nova pesquisa eleitoral Genial Quaest.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Petróleo sobe e acumula alta de até 6% na semana</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Os contratos futuros de petróleo voltaram a subir nesta sexta-feira, após o secretário do Tesouro americano, Scott Bessent, afirmar que Washington poderá adotar medidas de “isolamento econômico” contra o Irã e manter o bloqueio dos portos iranianos.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>As declarações reacenderam as preocupações sobre o fluxo da commodity pelo Estreito de Ormuz, onde o tráfego de embarcações permanece bastante reduzido em meio às ameaças americanas e a novos ataques na região.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O Brent para outubro subiu 1,67%, a US$ 88,52 por barril, enquanto o WTI para setembro avançou 1,42%, a US$ 82,40. Na semana, os contratos acumularam altas de 5,95% e 5,40%, respectivamente.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Bolsas de Nova York fecham em baixa</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>As bolsas americanas também recuaram nesta sexta-feira, em uma sessão marcada pela cautela com o aumento das tensões no Oriente Médio e as novas ameaças do governo Donald Trump ao Irã.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O Dow Jones caiu 0,20%, aos 53.732,41 pontos. O S&amp;P 500 recuou 0,17%, para 7.785,76 pontos, enquanto o Nasdaq perdeu 0,28%, aos 26.729,16 pontos.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Na semana, porém, os índices tiveram desempenhos mistos. O Dow Jones acumulou baixa de 0,56%, enquanto o S&amp;P 500 avançou 0,36% e o Nasdaq teve alta de 0,14%.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Na agenda econômica, as vendas do varejo americano caíram 0,6% em julho, contrariando a expectativa de alta de 0,1%. A Universidade de Michigan também mostrou queda no índice preliminar de sentimento do consumidor em agosto, para 51 pontos, ante expectativa de 54,5 pontos.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div> </body></html>

O dólar à vista fechou em alta de 0,52% nesta sexta-feira, a R$ 5,2199, após oscilar entre R$ 5,1744 e R$ 5,2490

Ibovespa fecha 9ª sessão em queda e acumula perda de 3,2% na semana; dólar avança

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