ITAU UNIBANCO HOLDING S.A.

<html> <head></head> <body>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O <strong>Ibovespa fechou praticamente estável no pregão desta terça-feira, 21</strong>, com leve baixa de 0,03%, aos 173.325 pontos, após oscilar entre a mínima de 172.218,88 e a máxima de 173.719,50 pontos. O volume financeiro somou R$ 18,0 bilhões. Já o <strong>dólar à vista voltou a cair diante do real e encerrou em baixa de 0,32%, cotado a R$ 5,073</strong>, após oscilar entre R$ 5,0671 e R$ 5,086.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Entre as blue chips, a Vale (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/VALE3" target="_blank" rel="noopener">VALE3</a>) avançou 0,61%, com os investidores n<a>a expectativa pela divulgação do relatório de produção e vendas do segundo trimestre</a>, publicado após o fechamento do mercado.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A Petrobras acompanhou a alta do petróleo no mercado internacional. As ações ordinárias (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/ativo/PETR3" target="_blank" rel="noopener">PETR3</a>) subiram 1,43%, enquanto as preferenciais (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/PETR4" target="_blank" rel="noopener">PETR4</a>) avançaram 1,24%.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Entre os grandes bancos, o desempenho foi majoritariamente positivo. Banco do Brasil (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/BBAS3" target="_blank" rel="noopener">BBAS3</a>), Itaú (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/ITUB4" target="_blank" rel="noopener">ITUB4</a>), Bradesco (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/BBDC4" target="_blank" rel="noopener">BBDC4</a>) e Santander (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/SANB11" target="_blank" rel="noopener">SANB11</a>) encerraram o pregão em alta, enquanto as units do BTG Pactual (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/BPAC11" target="_blank" rel="noopener">BPAC11</a>) destoaram do setor ao recuar 0,84%.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Na ponta positiva do índice,<strong> a Marfrig (MBRF3) liderou os ganhos, com alta de 4,06%</strong>. Já entre as maiores perdas, <strong>a Hypera (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/HYPE3" target="_blank" rel="noopener">HYPE3</a>) caiu 5,51% e terminou como a principal baixa do dia</strong>.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Segundo Juliana Benvenuto, coordenadora de alocação e inteligência da Avenue, o mercado internacional voltou a favorecer os ativos de tecnologia, especialmente o segmento de semicondutores, após as fortes correções registradas nas últimas semanas.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>"O setor de semicondutores voltou a subir com força. A Intel disparou após anunciar novos cortes de vagas na área de data center, impulsionando o Nasdaq, enquanto S&amp;P 500 e Dow Jones também avançaram. Ao mesmo tempo, o mercado ficou mais seletivo dentro do setor de tecnologia, após o Morgan Stanley rebaixar Adobe e Salesforce por receios de que a inteligência artificial pressione o crescimento das empresas de software", afirma.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A especialista destaca que o foco dos investidores começa a migrar para<a>a temporada de balanços das gigantes de tecnologia.</a> "Depois da bolsa americana renovar máximas, o mercado passou a exigir não apenas bons resultados, mas também perspectivas robustas de crescimento para justificar as avaliações elevadas das empresas."</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>No mercado doméstico, Benvenuto observa que a valorização de Vale e Petrobras ajudou a sustentar o Ibovespa. "O mercado local acompanhou a melhora do humor externo e ficou atento ao relatório de produção da Vale, além da troca na presidência do conselho da mineradora".</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Petróleo sobe e Brent ultrapassa US$ 90 o barril</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Os contratos futuros do petróleo encerraram a terceira sessão consecutiva de alta, impulsionados pelo <a>agravamento das tensões no Oriente Médio</a>. O Brent para setembro fechou em alta de 2,01%, a US$ 91,01 por barril, na ICE, enquanto o WTI para agosto avançou 2,02%, a US$ 84,91 por barril, na Nymex.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O mercado segue monitorando o conflito entre Estados Unidos e Irã, que completou dez dias consecutivos de ataques. O Estreito de Ormuz permanece fechado, enquanto rebeldes Houthis, aliados do Irã, anunciaram bloqueio ao tráfego marítimo ligado à Arábia Saudita no Mar Vermelho. Dois navios-tanque carregados de petróleo chegaram a alterar suas rotas em meio ao aumento dos riscos na região.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, descartou negociações imediatas com Teerã e prometeu responder às ameaças dos Houthis, embora sem detalhar quais medidas pretende adotar. Já o chanceler iraniano, Abbas Araqchi, afirmou que o país não abandonará a diplomacia, mas reiterou que não negociará enquanto continuar sendo alvo de ataques.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Nova York fecha em alta com recuperação das empresas de chips</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>As <a>bolsas americanas encerraram o pregão em alta</a>, impulsionadas principalmente pela recuperação das empresas de semicondutores e pela expectativa em torno da temporada de balanços das gigantes de tecnologia.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O Dow Jones avançou 0,74%, aos 52.224,64 pontos. O S&amp;P 500 subiu 0,89%, para 7.509,20 pontos, enquanto o Nasdaq ganhou 1,29%, encerrando aos 25.837,21 pontos.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Os investidores agora aguardam os resultados de Tesla e Alphabet, que serão divulgados nesta quarta-feira, abrindo a temporada de balanços das chamadas "Big Techs". Na próxima semana, será a vez de Microsoft, Meta, Apple e Amazon apresentarem seus números, que devem servir como novo teste para as elevadas expectativas do mercado em relação ao setor de inteligência artificial.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div> </body></html>

Já em NY, as bolsas encerraram o pregão em alta, impulsionadas principalmente pela recuperação das empresas de semicondutores

Ibovespa fecha estável e dólar cai para R$ 5,07 com petróleo acima de US$ 90

<html> <head></head> <body>  <p>O <a>Ibovespa</a> (<strong><a>IBOV</a></strong>) fechou em ligeira baixa, perdendo carona no otimismo do exterior, enquanto a <strong>Petrobras (PETR4)</strong> limitou a queda do índice.</p>  <p><strong>Nesta terça-feira (21), o principal índice da bolsa brasileira terminou as negociações com queda de 0,03%, aos 173.325,65 pontos</strong>.</p>  <p><span style="font-weight: 400;">Já o <strong><a>dólar</a></strong> à vista encerrou as negociações a</span><strong> <a>R$ 5,0737, em queda de 0,31%</a></strong>.</p>  <p>Por aqui, o mercado acompanhou as pesquisas eleitorais do instituto <strong>Real Time Big Data </strong>e Indexa Pesquisas, ambas apontando o presidente <a>Luiz Inácio Lula da Silva</a>(PT) com vantagem em relação ao senador <a>Flávio Bolsonaro</a>(PL) no segundo turno se as eleições presidenciais. </p>  <p>As pesquisas foram as primeiras após o anúncio de nova sobretaxa de 25% dos Estados Unidos a produtos importados do Brasil, com vigência prevista para esta quarta-feira (22).</p>  <p>Além disso, o mercado aguarda a divulgação do relatório de produção e vendas da <a>Vale (VALE3)</a> nesta terça-feira. A expectativa é de que a mineradora apresente uma forte recuperação na produção de minério de ferro no segundo trimestre de 2026, beneficiada pela melhora sazonal das condições climáticas e pelo avanço de projetos de expansão.</p>  <p>O movimento, porém, deve vir acompanhado de custos mais elevados, apontam <strong>Santander</strong> e <strong>Genial Investimentos</strong>.</p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-altas-e-quedas-do-ibovespa"><b>Altas e quedas do Ibovespa</b></h2>  <p>Entre as ações negociadas no Ibovespa, os ‘pesos-pesados’ contribuíram para aliviar o índice. A <strong><a>Petrobras</a></strong>(<strong><a>PETR4</a>;<a>PETR3</a></strong>), que detém cerca de 12% de participação da carteira do índice, surfou com a alta dos preços do petróleo no mercado internacional e limitou as perdas do IBOV. <strong>PETR3</strong> subiu 1,43% (R$ 46,78) e <strong>PETR4 </strong>registrou alta <strong>de 1,24% (R$ 41,66).</strong></p>  <p>A <a>Vale</a> (<a>VALE3</a>), que detém 11% de participação do índice, também avançou e encerrou o dia com ganho de 0,43% (R$ 72,24), destoando do minério de ferro.</p>  <p>O setor de bancos também teve alta: o <strong>Índice Financeiro (IFNC)</strong> terminou o pregão com avanço de 0,49%; o <strong><a>Itaú</a> (<a>ITUB4</a>)</strong>, que detém cerca de 8% da participação na carteira do IBOV, teve ganho de 0,54% (R$ 42,53).</p>  <p><strong>Bancos, Vale e Petrobras correspondem a 50% da carteira teórica do Ibovespa. </strong></p>  <p>A ponta negativa do IBOV foi liderada por <strong>Hypera (HYPE3)</strong>, com baixa de 5,51%, a R$ 20,24, enquanto os ganhos do índice foram encabeçados pela <strong>MBRF (MBRF3)</strong>, com avanço de 4,06% (R$ 15,11). </p>  <p>Hoje, a MBRF aprovou o cancelamento de 21.476.565 ações ordinárias mantidas em tesouraria, <a>conforme comunicado divulgado ao mercado</a>.</p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-exterior"><b><span dir="auto" style="vertical-align: inherit;"><span dir="auto" style="vertical-align: inherit;">Exterior </span></span></b></h2>  <p>Os índices de <strong>Wall Street </strong>fecharam em alta impulsionados pelos balanços corporativos e a alta de fabricantes de chips. </p>  <p>A guerra, que entrou no décimo dia consecutivo de ataques diretos entre Estados Unidos e Irã, segue nos holofotes com relatos de que Teerã recebeu uma proposta dos mediadores para um cessar-fogo de dez dias.</p>  <p>Os desdobramentos do conflito dividiram ainda as atenções com a nova rodada de tarifas sobre os produtos de países parceiros comerciais e os resultados do segundo trimestre (2T26).</p>  <p><a>Confira o fechamento dos índices</a>:</p>  <ul class="wp-block-list">   <li><strong>Dow Jones: </strong><strong>+0,74%, aos 52.224,64 pontos;</strong></li>   <li><strong>S&amp;P 500: +0,89%, aos 7.509,20 pontos;</strong></li>   <li><strong>Nasdaq: +1,29%, aos 25.837,207 pontos</strong>.</li>  </ul>  <p>Na Europa, os índices fecharam sem direção única com balanços e a guerra no Oriente Médio. O<strong> índice pan-europeu</strong> <a>Stoxx 600</a> encerrou as negociações <strong><strong><a>com avanço de 0,56%, aos 643,19 pontos</a></strong>.</strong></p>  <p>Na <a>Ásia</a>, os índices terminaram também mistos: o Nikkei, do Japão, saltou 3,26%, aos 66.232,19 pontos, enquanto o índice Hang Seng, de Hong Kong, recuou 0,04%, aos 25.132,29 pontos.</p> </body></html>

O Ibovespa (IBOV) fechou em ligeira baixa, perdendo carona no otimismo do exterior, enquanto a Petrobras (PETR4) limitou a queda do índice. Nesta terça-feira (21), o principal índice da bolsa brasileira terminou as negociações com queda de 0,03%, aos 173.325,65 pontos. Já o dólar à vista encerrou as negociações a R$ 5,0737, em queda de […]

Ibovespa perde carona com Wall Street e fecha em baixa de olho em Vale (VALE3); dólar recua a R$ 5,07

<html> <head></head> <body>  <p>Ainda que o novo tarifaço anunciado por Donald Trump possa assustar o mercado, o <strong>Itaú</strong> enxerga que, para a <strong>economia</strong> <strong>brasileira</strong>, o impacto deve ser bem menor que o esperado.</p>  <p>Anunciadas na semana passada, as novas tarifas de 25% sobre os produtos brasileiros devem entrar em vigor nesta quarta-feira (22). Mas, se o investidor ainda se lembra do choque dos anúncios de julho do ano passado, pode ficar mais tranquilo.</p>  <p>Segundo os economistas <strong>Pedro Schneider</strong> e <strong>Julia Gottlieb</strong>, as tarifas impostas pelos <strong>Estados Unidos </strong>geram menos preocupações do que o tarifaço norte-americano anterior, além das diversas isenções.</p>  <p>As novas tarifas de 25% são consequência de uma investigação do <strong>Escritório do Representante Comercial dos EUA</strong> (<strong>USTR</strong>, na sigla em inglês), que acusa o Brasil de práticas prejudiciais ao comércio norte-americano.</p>  <p>Além disso, os Estados Unidos também devem anunciar, nos próximos dias, tarifas de até 12,5% para países investigados por trabalho forçado — e o Brasil está na lista.</p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-o-que-salva-o-brasil-do-novo-tarifaco">O que salva o Brasil do novo tarifaço?</h2>  <p>Os economistas do Itaú defendem que os efeitos não geram tanto receio por dois principais motivos.</p>  <p>Um deles é que, segundo Schneider, o Brasil tem demonstrado capacidade em redirecionar as exportações para outros mercados e não tem tanta dependência comercial com os Estados Unidos.</p>  <p>Já o outro fator é o nível de tarifas. Segundo Gottlieb, considerando as tarifas de 25% e mesmo a adicional de 12,5%, com as devidas isenções, a cobrança efetiva média deve ficar em 20% sobre produtos vindos do Brasil.</p>  <p>No segundo semestre do ano passado, o percentual chegou a 30%. “Houve uma queda relevante das exportações para os Estados Unidos, e o fluxo foi realocado para outros destinos”, destaca.</p>  <p>Portanto, para o Itaú, esse não deve ser um tema de preocupação do ponto de vista econômico.</p>  <ul class="wp-block-list">   <li><strong>VEJA TAMBÉM:</strong> <a>Quem ganha, quem perde na bolsa e as ações isentas das novas tarifas de Trump</a></li>  </ul>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-uma-estrada-com-neblina-para-investidores">Uma ‘estrada com neblina’ para investidores</h2>  <p>Enquanto as tarifas se mostram menos relevantes que o esperado anteriormente, o Brasil ainda não está livre das influências da economia norte-americana. As <strong>incertezas geopolíticas</strong> geradas pelo conflito entre os <strong>Estados Unidos</strong> e o <strong>Irã</strong> seguem causando cautela para o Itaú.</p>  <p>"Em um ambiente de visibilidade muito baixa, é natural tomar menos risco. É como estar em uma estrada com muita neblina: precisa reduzir a velocidade", afirma Schneider.</p>  <p>Segundo o economista, as tensões no <strong>Oriente Médio</strong> geram um ambiente em que é difícil prever os preços do barril de <strong>petróleo</strong>.</p>  <p>Apesar de ter uma projeção de US$ 80 por barril neste ano, o Itaú destaca que tanto uma escalada do conflito quanto uma cessar-fogo mais definitivo podem provocar movimentos bruscos nos preços da <em>commodity</em>.</p>  <p>Para o Brasil, o cenário de preços altos do petróleo levou os economistas e elevarem as expectativas de <strong>inflação</strong> neste ano. O Itaú espera que o <strong>IPCA</strong> acumulado de 2026 chegue a 5,4%. No início do ano, a projeção era de 3,8%.</p>  <p>“Boa parte da revisão é por causa do petróleo. De 1,6 ponto percentual que aumentou, 1,1 foi efeito do petróleo”, explica Gottlieb.</p>  <p>Com essa projeção de inflação acima da meta do Banco Central, a estimativa é de que o <strong>Comitê de Política Monetária (Copom)</strong> só tenha espaço para mais um corte da taxa Selic em 2026, de 0,25 ponto percentual em agosto, que deve levar os juros a 14% ao ano.</p>  <p>Outro fator que deve gerar mais incerteza no mercado internacional e, por consequência, no brasileiro, é a projeção de alta de juros nos Estados Unidos. Segundo o banco, o <strong>Federal Reserve (Fed)</strong> deve realizar dois aumentos em 2026, em setembro e outubro.</p>  <p>Com os juros nos EUA mais altos, a expectativa é que o <strong>dólar</strong> fique mais forte no mercado global e limite a valorização do real. A estimativa é de que a moeda brasileira encerre o ano em R$ 5,30 — nesta terça-feira (21), está cotada a R$ 5,09.</p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-cautela-tambem-no-cenario-domestico">Cautela também no cenário doméstico</h2>  <p>Embora o banco veja a economia brasileira relativamente bem-posicionada em comparação a outros emergentes, o cenário doméstico também exige atenção.</p>  <p>Os economistas esperam mais incertezas e volatilidade nos próximos meses devido à <strong>corrida eleitoral</strong> pela presidência em outubro, que pode pressionar principalmente o câmbio.</p>  <ul class="wp-block-list">   <li><strong>LEIA MAIS:</strong> <a>Agora que a Copa acabou, a eleição entra na conta do mercado; o que pode acontecer com o dólar e a bolsa?</a></li>  </ul>  <p>Além disso, já de olho em 2027, Schneider alerta sobre os problemas causados pelo desequilíbrio fiscal. Para o economista, o próximo governo, independentemente de quem vencer as eleições, precisará discutir controle dos <strong>gastos públicos</strong>.</p>  <p>"A economia está crescendo, mas o gasto público também continua crescendo bastante. Em algum momento, essa conta precisa fechar", disse.</p> </body></html>

As tarifas impostas sobre os produtos brasileiros devem ter um efeito menor que o esperado, na visão dos economistas do Itaú; o que causa cautela agora?

Tarifaço de Trump não intimida a economia brasileira, mas EUA ainda podem trazer neblina para o cenário, diz Itaú

As novas tarifas sobre produtos brasileiros, embora possam gerar apreensão, devem ter um impacto menor que o esperado na economia nacional. Especialistas apontam que o país demonstrou capacidade de redirecionar exportações e possui menor dependência comercial com os Estados Unidos. Além disso, as isenções aplicadas reduzem a cobrança efetiva média.

Contudo, o cenário internacional ainda inspira cautela. As incertezas geopolíticas no Oriente Médio afetam a previsão dos preços do petróleo, elevando as expectativas de inflação no Brasil e limitando cortes na taxa de juros. A projeção de alta de juros nos Estados Unidos também pode fortalecer o dólar, impactando o real.

No âmbito doméstico, a corrida eleitoral e o desequilíbrio fiscal são fontes de volatilidade. A necessidade de controle dos gastos públicos é um desafio para o próximo governo, independentemente do resultado das eleições, para garantir a estabilidade econômica.

<html> <head></head> <body>  <p>O <strong>cenário internacional</strong> segue envolto em incertezas e exige mais cautela dos investidores. Esta foi a principal mensagem do economista Pedro Schneider, da equipe de macroeconomia do Itaú Unibanco, durante o evento Macro em Pauta nesta terça-feira (21).</p>  <p>Ao resumir o ambiente global, o economista recorreu a uma analogia: “Em uma estrada com muita neblina, você diminui a velocidade”, comparando o momento atual à baixa visibilidade provocada pela escalada das <strong>tensões no Oriente Médio</strong> durante a última semana. </p>  <p>Segundo Schneider, a combinação entre o conflito envolvendo Irã e Estados Unidos, a volatilidade do petróleo e a persistência da inflação global tornou o <strong>ambiente mais desafiador para os mercados</strong>. Embora o Itaú mantenha a projeção de que o barril do petróleo encerre o ano em <strong>US$ 80</strong>, o economista reconheceu que a retomada das tensões elevou novamente os preços da <em>commodity</em>. </p>  <p>Nesta terça-feira (21), o petróleo Brent negocia próximo dos US$ 90 por barril, reacendendo preocupações sobre <strong><a>inflação</a></strong>e <strong><a>juros</a></strong>tanto no Brasil quanto nos Estados Unidos.</p>  <p>“Em ambiente de visibilidade muito baixa, o mercado toma menos risco, e a condução da política econômica também precisa ser feita com mais cautela”, afirmou Schneider. Para ele, o conflito adiciona um prêmio de risco aos ativos globais, mas a principal consequência é aumentar a incerteza em um momento em que a inflação já pressiona bancos centrais ao redor do mundo.</p>  <p>Na avaliação do Itaú, mesmo que o conflito seja resolvido, o pano de fundo para a economia global continuará penoso, com<strong> mercados de trabalho resilientes</strong>,<strong> inflação ainda elevada</strong> e <strong>expectativa de novos aumentos de juros pelo Federal Reserve (Fed)</strong>. </p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-decisoes-de-juros">Decisões de juros </h2>  <p>No <strong>cenário de política monetária</strong>, o Itaú manteve a avaliação de que o <strong>Fed</strong> ainda deverá elevar os juros nos próximos meses. Segundo Schneider, a combinação de um mercado de trabalho resiliente, inflação persistente e o risco adicional provocado pela alta do petróleo reforça a necessidade de uma postura mais restritiva por parte do banco central americano. A expectativa da equipe econômica do banco é de duas altas de 0,25 ponto percentual, nas reuniões de setembro e outubro.</p>  <p>Para o Brasil, o diagnóstico é diferente, mas o espaço para cortes também é limitado. O Itaú segue projetando mais uma redução de 0,25 ponto percentual na reunião de agosto do <strong>Comitê de Política Monetária</strong> (<a>Copom</a>), levando a <strong><a>Selic</a></strong>para 14% ao ano. Depois disso, a avaliação é de que o Banco Central deverá interromper o ciclo de afrouxamento monetário.</p>  <p>Na visão do banco, o cenário externo mais adverso, somado à persistência das incertezas fiscais domésticas e aos impactos da alta do petróleo sobre a inflação, exige uma postura cautelosa da autoridade monetária brasileira. </p>  <p>Embora o processo de desinflação siga em curso, a avaliação é que o Banco Central deverá preservar uma política monetária restritiva por mais tempo, evitando sinalizações de novos cortes enquanto os riscos permanecerem elevados.</p> </body></html>

O cenário internacional segue envolto em incertezas e exige mais cautela dos investidores. Esta foi a principal mensagem do economista Pedro Schneider, da equipe de macroeconomia do Itaú Unibanco, durante o evento Macro em Pauta nesta terça-feira (21). Ao resumir o ambiente global, o economista recorreu a uma analogia: “Em uma estrada com muita neblina, […]

“Em estrada com muita neblina, você diminui a velocidade”: entenda o recado do Itaú para os investidores

O cenário internacional exige cautela dos investidores devido à escalada das tensões no Oriente Médio, que aumentam a incerteza e a volatilidade do petróleo. A combinação do conflito, a alta do petróleo e a inflação global tornam o ambiente desafiador para os mercados, elevando os preços da commodity e reacendendo preocupações sobre inflação e juros.

Mesmo com a projeção de que o barril de petróleo encerre o ano em US$ 80, a retomada das tensões adiciona um prêmio de risco aos ativos globais. A baixa visibilidade do cenário leva o mercado a tomar menos risco, exigindo uma condução mais cautelosa da política econômica.

Ainda que o conflito se resolva, a economia global enfrentará mercados de trabalho resilientes, inflação elevada e expectativa de novos aumentos de juros por bancos centrais, incluindo o americano. No Brasil, o espaço para cortes de juros é limitado, com a expectativa de uma última redução antes da interrupção do ciclo de afrouxamento monetário, devido ao cenário externo adverso, incertezas fiscais e impactos do petróleo na inflação.

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