ITAU UNIBANCO HOLDING S.A.

<html> <head></head> <body>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O Ibovespa fechou em queda nesta quinta-feira, 5, pressionado pela forte piora das bolsas de Nova York, especialmente no setor de tecnologia. O <strong>principal índice da B3 recuou 0,82%, aos 166.191,45 pontos</strong>, após oscilar entre a mínima de 166.189,74 pontos e a máxima de 168.994,33 pontos. O volume financeiro somou R$ 25 bilhões.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div><span class="is_emphasis">O movimento foi marcado pela deterioração do humor nos mercados internacionais. Em Nova York, o Nasdaq despencou 5,52%, entrando em território de correção, enquanto o S&amp;P 500 caiu 4,36% e o Dow Jones recuou 3,44%. A onda de vendas atingiu principalmente ações de tecnologia e semicondutores, mas também contaminou outros setores e mercados, incluindo o brasileiro.</span>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A pressão vem de preocupações com possíveis restrições regulatórias à inteligência artificial (IA) e à expansão da infraestrutura de centros de dados nos Estados Unidos, após a vitória dos democratas nas eleições de meio de mandato, as chamadas <em>midterms</em>.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O<strong> resultado eleitoral elevou os temores de mudanças nas regras para o setor</strong>, que vinha concentrando grande parte dos investimentos e dos ganhos recentes de Wall Street.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Para Marcelo Cabral, gestor de investimentos e sócio-fundador da Stratton Capital Nova York, a intensidade da queda das bolsas americanas elevou a aversão ao risco e acabou contaminando os mercados globais.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>"Quando a bolsa americana tem uma queda de tamanha relevância, passa de um nível de queda simples para um nível de alerta de pânico, criando aversão ao risco e contaminando os mercados como um todo, inclusive o Brasil", afirma.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Segundo o gestor, diante de tantas incertezas envolvendo resultados corporativos, guerra, juros e eleições, parte dos investidores prefere reduzir posições enquanto busca entender os próximos desdobramentos. "Na dúvida, muitos investidores mais imediatistas optam pela zeragem para entender o que está acontecendo", diz.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Na quarta-feira, 4, o Ibovespa havia subido 1,23%, aos 167.563,47 pontos, interrompendo uma sequência de seis sessões consecutivas de perdas. A recuperação acompanhou o maior apetite por risco nos mercados internacionais, após a vitória democrata nas eleições americanas.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>No mercado de câmbio,<strong> o dólar à vista voltou a subir e encerrou o dia em alta de 0,67%, cotado a R$ 5,489.</strong> Durante a sessão, a moeda oscilou entre R$ 5,427 e R$ 5,495. No exterior, o índice DXY, que mede o desempenho do dólar frente a uma cesta de moedas fortes, tinha leve alta de 0,10%, aos 101,63 pontos.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Além da piora do ambiente internacional, o câmbio refletiu as incertezas domésticas sobre a condução da política fiscal. Investidores acompanharam uma reunião do presidente Luiz Inácio Lula da Silva com integrantes da equipe econômica, ex-ministros e economistas próximos ao PT, em busca de sinais sobre os planos para as contas públicas no próximo governo.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Após o encontro, o ministro da Fazenda, Dario Durigan, classificou a reunião como "boa" e "convergente em termos de diagnóstico". O titular da pasta ressaltou, porém, que ainda não era o momento de discutir medidas específicas. Durigan reiterou o compromisso do governo com as metas fiscais, mas afirmou que não haveria anúncios nesta quinta-feira nem antes da viagem de Lula ao exterior, na próxima semana.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>C&amp;A e Smart Fit lideram altas; Tenda recua</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Entre as maiores altas do Ibovespa,<strong> a C&amp;A (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/CEAB3" target="_blank" rel="noopener">CEAB3</a>) liderou os ganhos, com valorização de 9,5%,</strong> a R$ 7,44, após a divulgação de seu balanço do terceiro trimestre na véspera. A Smart Fit (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/SMFT3" target="_blank" rel="noopener">SMFT3</a>) avançou 5,48%, a R$ 17,71, também repercutindo seus resultados, enquanto a Cosan (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/CSAN3" target="_blank" rel="noopener">CSAN3</a>) subiu 4,60%, a R$ 2,50.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Na ponta negativa, <strong>a Tenda (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/TEND3" target="_blank" rel="noopener">TEND3</a>) registrou a maior queda do índice, com desvalorização de 17,72%, a R$ 16,25</strong>, após a divulgação de resultados trimestrais. Em seguida, apareceram a CSN Mineração (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/CMIN3" target="_blank" rel="noopener">CMIN3</a>), com recuo de 6,49%, a R$ 4,90, e a Embraer (EMBJ3), que caiu 4,96%, a R$ 101,75.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Entre as blue chips, as ações da Petrobras recuaram 3,03% (ON), a R$ 51,78, e 2,48% (PN), a R$ 45,95, ambas nas mínimas do dia, apesar da alta do petróleo. A Vale (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/VALE3" target="_blank" rel="noopener">VALE3</a>), por sua vez, avançou 0,51%, a R$ 62,67.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Os bancos tiveram desempenho misto: Bradesco (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/BBDC4" target="_blank" rel="noopener">BBDC4</a>) caiu 2,06% e BTG Pactual (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/BPAC11" target="_blank" rel="noopener">BPAC11</a>) recuou 0,26%, enquanto Banco do Brasil (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/BBAS3" target="_blank" rel="noopener">BBAS3</a>) fechou estável. Itaú (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/ITUB4" target="_blank" rel="noopener">ITUB4</a>) subiu 0,65% e Santander (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/SANB11" target="_blank" rel="noopener">SANB11</a>) avançou 0,50%.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Para Lucas Xavier, head da mesa de renda variável e sócio da AW Capital, o desempenho das ações também refletiu a temporada de balanços. A C&amp;A e a Smart Fit se destacaram positivamente, enquanto a Tenda sofreu com resultados abaixo das expectativas.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>"A <a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/CEAB3" target="_blank" rel="noopener">CEAB3</a> mostrou um balanço que agradou o mercado, especialmente pelos baixos múltiplos que vemos hoje no varejo. A margem e o baixo endividamento demonstram que a empresa tem saúde o suficiente para navegar mares agitados, por isso a alta superior a 8%. SmartFit (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/SMFT3" target="_blank" rel="noopener">SMFT3</a>) também divulgou balanço e manteve o crescimento impressionante que teve nos últimos trimestres, mostrando capacidade operacional praticamente invejável", afirmou Xavier.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Já&nbsp; construtora apresentou desempenho negativo em diferentes linhas do balanço. "Diante de tamanha exigência atual pelos níveis dos juros, é inevitável vermos uma saída de fluxo das ações da empresa", disse.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Copom e cenário fiscal seguem no radar</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Os investidores também repercutiram a decisão do Comitê de Política Monetária (Copom) de manter a Selic em 13,75% ao ano, interrompendo cinco cortes consecutivos. A decisão, tomada por unanimidade, já era esperada pelo mercado, mas o comunicado reforçou as incertezas sobre a trajetória da inflação e a duração da política monetária restritiva.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O Banco Central revisou de 5,2% para 5,6% a estimativa para o IPCA de 2026 e de 3,9% para 4,7% a projeção para 2027. O comunicado não indicou quando o ciclo de redução dos juros poderá ser retomado.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Na avaliação de Xavier, embora a manutenção da taxa já estivesse nos preços, o mercado passou a digerir os sinais do comunicado, especialmente os riscos inflacionários. O executivo também destacou que os investidores aguardam avanços na agenda de ajuste fiscal do governo, diante do patamar ainda elevado dos juros.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O cenário externo acrescentou pressão. Além dos temores envolvendo a regulação da inteligência artificial nos Estados Unidos, a temporada de balanços e a expectativa pelos próximos indicadores econômicos americanos mantiveram os investidores cautelosos. O payroll, relatório de emprego dos Estados Unidos previsto para sexta-feira, 6, poderá influenciar as expectativas para os juros americanos e, consequentemente, o apetite por risco global.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Petróleo recupera parte das perdas após queda da véspera</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Depois da forte desvalorização registrada na quarta-feira, os preços do petróleo voltaram a subir nesta quinta-feira, em um movimento de recuperação. Apesar das expectativas de que a vitória democrata no Congresso americano possa abrir espaço para uma solução diplomática para a guerra entre Estados Unidos e Irã, ainda não há avanços concretos que indiquem o fim do conflito.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A cautela também permanece diante das negociações sobre o programa nuclear iraniano. Segundo informações de fontes, os Estados Unidos analisam uma proposta apresentada pelo Irã. Nesse cenário, os investidores seguem atentos aos desdobramentos geopolíticos e aos possíveis impactos sobre a oferta global da commodity.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div><span class="is_emphasis">No fechamento, o contrato do Brent para janeiro avançou 3,88%, a US$ 98,29 por barril, na ICE. Já o WTI para dezembro subiu 2,72%, a US$ 90,52 por barril, na Nymex.</span>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Bolsas de NY despencam e Nasdaq entra em correção</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>As bolsas americanas tiveram uma sessão de fortes perdas nesta quinta-feira, com o setor de tecnologia no centro de uma onda de vendas. Os temores de maior pressão regulatória sobre a inteligência artificial e de uma possível desaceleração dos investimentos em infraestrutura para essa tecnologia, após a vitória dos democratas nas eleições de meio de mandato, pesaram sobre o mercado.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O Nasdaq concentrou as maiores perdas e entrou em território de correção, enquanto o S&amp;P 500 e o Dow Jones devolveram os ganhos acumulados após o resultado eleitoral. A pressão também se espalhou para setores ligados à economia real, como finanças e consumo discricionário, que haviam figurado entre os destaques positivos na sessão anterior.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div><span class="is_emphasis">O Nasdaq caiu 5,52%, aos 24.315 pontos. O S&amp;P 500 recuou 4,36%, aos 7.353,73 pontos, enquanto o Dow Jones perdeu 3,44%, aos 51.523,06 pontos.</span> </body></html>

Temor de maior regulação sobre inteligência artificial provoca onda de vendas em ações de tecnologia nos EUA; no Brasil, incertezas fiscais também pressionam o câmbio

Ibovespa acompanha baixa no exterior e dólar vai a R$ 5,49; Nasdaq desaba 5,5%

<html> <head></head> <body>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O head de ativos digitais do <strong>Itaú</strong>, Guto Antunes, afirmou que o volume de compras de bitcoin dos clientes do banco <strong>aumentou em três vezes</strong> logo depois do resultado das <strong>eleições no Brasil</strong>.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><span class="is_emphasis">Antunes disse que se surpreendeu ao perceber que os clientes estavam dolarizando o patrimônio, mas não com o dólar ou com stablecoins que acompanham o dólar, e sim com o bitcoin, uma vez que a criptomoeda é denominada na divisa dos Estados Unidos</span>.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>"Depois das eleições muita gente fez hedge em dólar usando bitcoin", disse Antunes durante painel no OranjeBTC Summit 2026.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Ao lado dele, Douglas Corazza, responsável pela área de produtos digitais da Bradesco Custódia e Serviços Financeiros, falou sobre futuras iniciativas dos bancos com cripto.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Tanto o Itaú quanto o Bradesco estudam a possibilidade de oferecer empréstimos usando bitcoin como garantia. "O mercado amadurece e nós amadurecemos junto", resumiu Corazza.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <div class="exm_paragraph_end"></div> </body></html>

Tanto o Itaú quanto o Bradesco estudam a possibilidade de oferecer empréstimos usando bitcoin como garantia

Volume de compras de bitcoin no Itaú subiram 3 vezes depois da eleição

<html> <head></head> <body>  <p class="wp-block-paragraph">Duas queridinhas dos investidores, <strong><a>Copel</a>(<a>CPLE6</a>)</strong> e <strong><a>Vale</a>(<a>VALE3</a>)</strong>, deram adeus à carteira de <strong><a>dividendos</a></strong>do<strong><a>Itaú BBA</a></strong> para novembro. Além da dupla, a <strong><a>B3</a> (<a>B3SA3</a>)</strong> também foi retirada da seleção.</p>  <p class="wp-block-paragraph">No lugar da estatal paranaense, o BBA optou por outra elétrica: a <strong><a>CPFL Energia</a>(<a>CPFE3</a>)</strong>. Para os analistas, a empresa oferece exposição a um perfil defensivo, com balanço confortável, geração de caixa previsível e capacidade de combinar distribuição de dividendos com crescimento.</p>  <p class="wp-block-paragraph">“A diversificação entre distribuição, transmissão e geração reduz a dependência de uma única dinâmica operacional, enquanto a elevada participação de negócios regulados aumenta a visibilidade dos resultados.”</p>  <p class="wp-block-paragraph">Outro ponto favorável é a baixa alavancagem da companhia, característica que ganha ainda mais relevância em um ambiente de juros elevados.</p>  <h2 id="h-outras-trocas" class="wp-block-heading"><strong>Outras trocas</strong></h2>  <p class="wp-block-paragraph">Para abrir espaço para a <strong><a>Gerdau</a>(<a>GGBR4</a>)</strong>, o Itaú BBA retirou a Vale da carteira. Segundo os analistas, a siderúrgica deve se beneficiar da forte demanda por aço ligada a projetos de infraestrutura, energia renovável e data centers nos Estados Unidos, o que tende a sustentar margens elevadas em sua operação no país.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Além disso, a companhia apresenta baixa alavancagem, geração de caixa saudável e perspectiva de distribuição de dividendos robustos aos acionistas, com <em>dividend yield</em> estimado em cerca de 9% para 2027.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Já a inclusão da <strong><a>TIM</a>(<a>TIMS3</a>)</strong> se deve, segundo o BBA, à capacidade da companhia de agregar receitas recorrentes, menor volatilidade operacional e uma perspectiva relevante de distribuição de proventos.</p>  <p class="wp-block-paragraph">“A TIM apresenta elevada geração de caixa e retorno anual esperado em dividendos (<em>dividend yield</em>) de 11% para 2027, além de negociar com desconto em relação aos pares.”</p>  <p class="wp-block-paragraph">Ainda segundo o Itaú BBA, embora o ambiente competitivo da telefonia móvel continue sendo um ponto de atenção, essa preocupação já parece refletida nos preços das ações. Assim, a relação entre risco e retorno segue atrativa para os investidores.</p>  <h2 id="h-carteira-em-outubro" class="wp-block-heading">Carteira em outubro</h2>  <p class="wp-block-paragraph">Em outubro, a carteira dividendos apresentou queda de 12,2%, ficando 2,3 pontos percentuais<br>abaixo do Ibovespa.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Petrobras foi o principal destaque positivo da carteira, apoiada pelo cenário favorável para o<br>petróleo e seus derivados. Por outro lado, o desempenho foi pressionado sobretudo por B3 e<br>Allos, com quedas de 27% e 20%,</p>  <figure class="wp-block-table">   <table class="has-fixed-layout">    <tbody>     <tr>      <th>Empresa</th>      <th>Ticker</th>      <th>Dividend Yield 2027</th>     </tr>     <tr>      <td>TIM</td>      <td>TIMS3</td>      <td>12,7%</td>     </tr>     <tr>      <td>Allos</td>      <td>ALOS3</td>      <td>15,1%</td>     </tr>     <tr>      <td>CPFL Energia</td>      <td>CPFE3</td>      <td>8,6%</td>     </tr>     <tr>      <td>Gerdau</td>      <td>GGBR4</td>      <td>8,8%</td>     </tr>     <tr>      <td>Petrobras</td>      <td>PETR4</td>      <td>11,5%</td>     </tr>    </tbody>   </table>  </figure> </body></html>

Duas queridinhas dos investidores, Copel (CPLE6) e Vale (VALE3), deram adeus à carteira de dividendos do Itaú BBA para novembro. Além da dupla, a B3 (B3SA3) também foi retirada da seleção. No lugar da estatal paranaense, o BBA optou por outra elétrica: a CPFL Energia (CPFE3). Para os analistas, a empresa oferece exposição a um […]

Alerta para dividendos? Itaú BBA tira Vale (VALE3) e Copel (CPLE3) da carteira; veja quem entrou

<html> <head></head> <body>  <details>   <summary><strong>RESUMO ＋</strong></summary>   <div class="exm_paragraph_start"></div>   <p><em>O Banco Safra rebaixou nesta quinta-feira, 5, suas recomendações para os bancos Itaú Unibanco e Bradesco e para o Banco do Brasil diante do risco crescente de recessão no Brasil em 2027, juros altos e maior inadimplência. O banco Nubank manteve desempenho acima da média, embora seu preço-alvo tenha caído de US$ 19 para US$ 15.</em></p>   <div class="exm_paragraph_end"></div>  </details>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O risco crescente de uma recessão na economia brasileira em 2027 começa a pesar sobre as perspectivas para o setor bancário. Em relatório divulgado nesta quinta-feira, 5, o Banco Safra revisou para baixo suas recomendações para bancos tradicionais, citando um cenário de juros elevados por mais tempo, demanda mais fraca por crédito e aumento dos riscos de inadimplência.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div><span class="is_emphasis">O banco rebaixou a recomendação para <a>Itaú Unibanco (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/ITUB4" target="_blank" rel="noopener">ITUB4</a>)</a> e <a>Bradesco (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/BBDC4" target="_blank" rel="noopener">BBDC4</a>)</a>, de desempenho acima da média para neutro, e para<a>Banco do Brasil (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/BBAS3" target="_blank" rel="noopener">BBAS3</a>)</a>, de neutro para desempenho abaixo da média.</span>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A única instituição que manteve a recomendação de desempenho acima da média foi o <a>Nubank (NU)</a>, cuja estrutura de crédito, segundo o Safra, deve proporcionar resiliência relativa em um ambiente econômico mais adverso.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div><span class="is_emphasis">A revisão reflete uma mudança nas premissas de avaliação das instituições. "Como o mercado estima um risco maior de recessão em 2027, decidimos adotar/utilizar premissas de lucros mais conservadoras e taxas de desconto mais altas", afirmou a instituição.</span>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>"Um ciclo de crédito mais rigoroso exige uma postura mais cautelosa. Os bancos brasileiros enfrentam um ambiente mais desafiador, com demanda de crédito mais fraca, absorção limitada dos custos de crédito pela receita e riscos crescentes de qualidade dos ativos", disse no documento.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Outro<strong> ponto de preocupação é o vencimento dos períodos de carência de empréstimos concedidos</strong> a pequenas e médias empresas, as PMEs, por meio de programas com garantia do governo. Na avaliação do Safra, o movimento também pode <a>pressionar as provisões dos bancos no curto prazo</a>, à medida que empresas com dificuldades financeiras precisem retomar os pagamentos.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A revisão teve impacto direto nos preços-alvo calculados pelo banco. Para o Itaú, a estimativa passou de R$ 51 para R$ 47. No caso do Bradesco, caiu de R$ 22 para R$ 17. Para o Banco do Brasil, recuou de R$ 26 para R$ 19.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Entre as premissas alteradas, o Safra elevou a taxa livre de risco em reais para 11%, um aumento de 1 ponto percentual, mantendo o prêmio de risco de ações em 5%. O banco também reduziu o preço-alvo do Nubank de US$ 19 para US$ 15 e o do Inter de US$ 7 para US$ 5.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O relatório aponta três riscos principais para o setor. "Uma recessão mais profunda, pior qualidade dos ativos, mudanças regulatórias e concorrência irracional", elencou o banco.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>"A NU também enfrenta riscos de execução relacionados ao México e aos EUA, exposição cambial e desvalorização do setor de tecnologia global. Um cenário macroeconômico mais favorável, menor Ke e normalização de crédito mais rápida são os principais riscos positivos para nossa postura cautelosa em relação ao setor", disse.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Juros altos e economia mais fraca pressionam os bancos</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A avaliação do Safra ocorre em um momento de deterioração das expectativas para a economia brasileira. Nesta quarta, 4, o Comitê de Política Monetária (Copom) interrompeu o ciclo de cortes da Selic e<a>manteve a taxa básica em 13,75% ao ano</a>. A decisão reforçou a perspectiva de juros elevados por mais tempo, justamente quando famílias e empresas já enfrentam maior comprometimento de renda.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O Banco Central também revisou para cima suas projeções de inflação. A estimativa para 2027 passou de 3,9% para 4,7%, enquanto a projeção para o segundo trimestre de 2028, atual horizonte relevante da política monetária, ficou em 3,5%, acima da meta de 3%.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A <a>combinação de juros restritivos, inflação e desaceleração econômica</a> pode afetar os bancos por diferentes canais. De um lado, reduz a disposição de famílias e empresas para contratar novos empréstimos. De outro, aumenta o custo de financiamento dos tomadores e a probabilidade de atrasos e inadimplência, exigindo que as instituições reservem mais recursos para cobrir possíveis perdas.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O pessimismo também aparece entre os gestores de recursos. Pesquisa da XP Investimentos divulgada ontem mostrou que 95% das 20 gestoras multimercados consultadas têm uma visão negativa sobre a economia brasileira, ante 55% em setembro. Nenhuma apresentou uma perspectiva positiva.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Na Bolsa, a mudança de percepção também foi expressiva. Pela primeira vez no ano, <a>a parcela de gestores vendidos em ações brasileiras superou a dos comprados</a>: 30% apostam na queda do mercado, enquanto 25% mantêm posições compradas. Em setembro, 70% estavam comprados e nenhuma gestora tinha posição vendida.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Bradesco já sente o peso maior das provisões</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Os resultados do terceiro trimestre de Bradesco e Itaú ajudam a dimensionar os desafios apontados pelo Safra. No Bradesco, embora<a>o lucro líquido recorrente tenha alcançado R$ 7,1 bilhões entre julho e setembro</a>, alta de 14,6% em um ano, as despesas com provisões para devedores duvidosos (PDD) avançaram em ritmo mais acelerado.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A PDD expandida somou R$ 10,6 bilhões, aumento de 24,3% na comparação anual. O custo do crédito subiu para 3,7%, ante 3,5% no trimestre anterior e 3,3% um ano antes.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A inadimplência acima de 90 dias chegou a 4,6% em setembro, contra 4,3% em junho e 4,1% um ano antes. A deterioração foi mais intensa entre micro, pequenas e médias empresas, segmento em que o indicador passou de 3,7% para 4,9% em 12 meses.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O avanço das provisões consumiu boa parte do crescimento da margem financeira. Enquanto a margem financeira total aumentou R$ 2,7 bilhões em um ano, para R$ 21,4 bilhões, as despesas com provisões cresceram R$ 2,1 bilhões no mesmo intervalo. Já a margem com clientes descontada das provisões recuou 2% na comparação anual, para R$ 9,9 bilhões.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O CEO do Bradesco, Marcelo Noronha,<a>reconheceu que o ambiente econômico deve continuar pressionando os indicadores de crédito</a>. Em entrevista após a divulgação dos resultados, afirmou que as projeções dos economistas apontam para um crescimento de apenas 1% do Produto Interno Bruto (PIB) em 2027.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>"Os dados remetem a um crescimento de inadimplência generalizada no mercado", disse o executivo.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Noronha também afirmou que o banco espera uma pressão mais prolongada sobre a inadimplência e o custo do crédito, diante do comprometimento da renda das famílias, dos juros elevados e da desaceleração econômica.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Apesar disso, o executivo defendeu que a instituição está mais preparada para atravessar um ciclo adverso do que em períodos anteriores, com uma carteira mais concentrada em operações com garantias e clientes de menor risco.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Itaú vê cenário pior em 2027, mas mantém inadimplência controlada</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>No Itaú, o cenário de preocupação com a economia também apareceu nas declarações da administração. O CEO Milton Maluhy afirmou que <a>o banco trabalha com uma perspectiva de menor crescimento econômico</a>, aumento do desemprego e juros restritivos por mais tempo no próximo ano.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>"Não somos imunes, naturalmente", afirmou o executivo durante a apresentação dos resultados do terceiro trimestre.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Segundo Maluhy, famílias e empresas já chegam mais pressionadas a esse cenário. O comprometimento de renda dos consumidores está elevado, enquanto as empresas precisam refinanciar suas dívidas a taxas de juros maiores.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O executivo também relatou uma desaceleração da demanda por crédito em todos os segmentos. Entre as grandes empresas, a incerteza tem levado empresários a reduzir os prazos das operações de financiamento e adiar investimentos.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Os números do Itaú, porém, mostram uma situação de crédito mais confortável do que a observada no Bradesco. O<a>banco registrou lucro recorrente gerencial recorde de R$ 12,6 bilhões no terceiro trimestre</a>, crescimento de 6,7% em um ano. A carteira de crédito alcançou R$ 1,54 trilhão, alta de 10,2% em 12 meses.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A inadimplência acima de 90 dias ficou em 2% no consolidado, avanço de 0,1 ponto percentual no trimestre. Entre pequenas e médias empresas, o indicador chegou a 2,1%, ante 1,6% em junho de 2025. O custo do crédito somou R$ 10,4 bilhões, aumento de 10,2% em um ano, em ritmo semelhante ao crescimento da carteira.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Maluhy destacou que o banco mantém provisões adequadas e tem acelerado o reconhecimento de perdas quando <a>identifica sinais de deterioração</a>. Também ressaltou que a carteira está concentrada em clientes considerados mais resilientes e em operações com garantias. "Eu acho que a gente nunca esteve tão preparado para enfrentar qualquer que seja o cenário", afirmou.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Ainda assim, a instituição não espera ficar imune a uma eventual piora da economia. O executivo afirmou que a estratégia será preservar a disciplina na concessão de crédito e reforçar o controle de despesas diante de um ambiente de crescimento mais limitado.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Próximos balanços ainda vão mostrar o quadro do setor</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Os próximos resultados devem ajudar a ampliar essa leitura. O Banco do Brasil divulga seu balanço do terceiro trimestre na próxima quarta, 11 de novembro, após o fechamento do mercado. Já o Nubank apresenta os números no dia seguinte, na quinta, 12.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div> </body></html>

Relatório cita juros elevados, desaceleração da demanda por crédito e maior risco de inadimplência para justificar cortes nas recomendações de Itaú, Bradesco e BB

Safra vê risco de recessão econômica em 2027 e rebaixa recomendações para bancos

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