ITAU UNIBANCO HOLDING S.A.

<html> <head></head> <body>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Apesar da cautela dos investidores locais e da saída de recursos dos fundos de ações ao longo de 2026, dois dos maiores bancos do país avaliam que a bolsa brasileira continua oferecendo oportunidades para o 2° semestre. Em relatórios recentes, BTG Pactual (do mesmo grupo controlador da EXAME) e Itaú BBA apresentam argumentos diferentes, mas apontam em comum que o mercado acionário segue resiliente e ainda tem potencial de valorização.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><span class="is_emphasis">No relatório "<em>Brazil: Follow the Money</em>", recém-divulgado, o BTG chama atenção para a força da liquidez da B3. O volume médio diário de negociação (ADTV) alcançou R$ 23,7 bilhões em julho de 2026, alta de 16% em relação ao mesmo mês do ano passado.</span> O dado ganha relevância porque ocorre em um momento em que os <a>investidores locais seguem reduzindo a exposição à renda variável</a>.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>No acumulado do ano até julho,<a>os fundos de ações</a> registraram saída líquida de R$ 6,3 bilhões. Ao mesmo tempo, a participação das ações no patrimônio total da indústria de fundos caiu para 8,4%, nível muito inferior ao pico histórico de 22% registrado em 2007 e também abaixo dos 15,2% observados em 2020.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Segundo os estrategistas Carlos Sequeira, Leonardo Correa, Antonio Junqueira, Osni Carfi e Bruno Ferreira, <a>a liquidez da bolsa tem sido sustentada pelo investidor estrangeiro</a>.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><strong>Em 2026, o fluxo líquido desses investidores para ações brasileiras já soma R$ 38,6 bilhões</strong>, enquanto sua participação no volume negociado atingiu 61,1%, o maior percentual da série histórica apresentada pelo banco desde 2018.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Em sentido contrário, a participação das pessoas físicas caiu para 10,9%, o menor nível do período.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Na avaliação do banco, os dados mostram que, embora <strong>investidores locais estejam retirando recursos da bolsa</strong>, o <a>capital estrangeiro vem garantindo o giro do mercado</a> e mantendo a negociação em níveis elevados.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O banco ressalta, porém, que o posicionamento dos investidores ainda reflete cautela. Além da baixa alocação em ações nos fundos locais, o nível de posições vendidas permanece acima das médias recentes e a <strong>exposição de fundos globais e latino-americanos ao Brasil continua abaixo dos níveis registrados antes da pandemia</strong>, indicando que ainda há espaço para aumento da participação caso o cenário se torne mais favorável.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Itaú BBA vê bolsa brasileira "moderadamente atrativa"</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Já o Itaú BBA vê a bolsa doméstica como "moderadamente atrativa" no segundo semestre de 2026. O <strong>banco projeta um retorno potencial de cerca de 22% para a bolsa brasileira neste ano</strong>, com um desempenho que pode ser alcançado mesmo sem uma valorização dos múltiplos das empresas.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A avaliação é que ele pode ser sustentado principalmente pelo crescimento esperado dos lucros (13,4%) e pela <a>remuneração aos acionistas por meio de dividendos</a> e recompras de ações (8,3%).</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Para os estrategistas Daniel Gewehr, Matheus Marques e Raphael Rosa, as empresas brasileiras continuam apresentando fundamentos sólidos. O relatório destaca que o retorno médio sobre o patrimônio (ROE) subiu para 26%, enquanto o múltiplo preço/lucro caiu de 21,1 vezes em 2020 para 12,3 vezes.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <p>"A redução do <em>valuation</em> acompanhou o mercado como um todo, o desconto reflete o ambiente de juros e<br>cenário macroeconômico, e não uma deterioração das empresas de qualidade, o que abre um ponto de entrada assimétrico para investimento nessas ações", afirmou o banco.</p><span class="is_emphasis">O Itaú BBA também destaca que o Brasil ganhou importância como instrumento de diversificação dentro dos<a>mercados emergentes</a>.&nbsp;</span>  <p>"Com exposição praticamente nula em tecnologia, o Brasil se torna um importante vetor de diversificação, em um universo de emergentes cada vez mais concentrado no tema de inteligência artificial. O EWZ, ETF de ações brasileiras negociado em NY, tem 0% de participação do setor<br>de tecnologia, enquanto o EEM, ETF de países emergentes, possui 40,8% nesse segmento".</p>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Além disso, o banco observa que há uma divergência relevante entre as diferentes classes de ativos. Enquanto a renda fixa precifica um cenário bastante pessimista, a bolsa permanece em uma posição intermediária, ainda com viés negativo, o que pode abrir espaço para uma reavaliação dos preços caso o ambiente macroeconômico evolua de forma favorável.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div> </body></html>

O BTG destaca que o giro da B3 cresceu 16% em um ano, enquanto o Itaú BBA vê potencial de valorização das ações nos próximos meses

'Resiliente' e 'moderadamente atrativa': visões de BTG e Itaú sobre a bolsa no 2⁰ semestre

<html> <head></head> <body>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O Ibovespa encerrou o pregão desta quinta-feira, 23, em queda de 0,46%, aos 176.723 pontos, pressionado principalmente pelo desempenho negativo das ações dos grandes bancos. O mercado também foi impactado pela forte alta do petróleo, que ultrapassou a marca de US$ 100 por barril em meio ao agravamento das tensões no Oriente Médio, movimento que impulsionou as ações das petroleiras e levou o dólar a interromper uma sequência de três sessões consecutivas de queda.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><strong>A moeda americana fechou em alta de 0,65%, cotado a R$ 5,084</strong>. Apesar de o Brasil ser exportador líquido de petróleo, o que normalmente beneficia o real em momentos de valorização da commodity, <a>o aumento da aversão ao risco global prevaleceu.</a></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Também entrou no radar dos investidores a possibilidade de o Federal Reserve (Fed) adotar uma postura mais dura caso a disparada do petróleo alimente novas pressões inflacionárias nos Estados Unidos.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div><span class="is_emphasis">Entre as ações de maior peso do índice, as petroleiras acompanharam a escalada da commodity. Os papéis ordinários da Petrobras (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/ativo/PETR3" target="_blank" rel="noopener">PETR3</a>) avançaram 1,67%, enquanto as ações preferenciais (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/PETR4" target="_blank" rel="noopener">PETR4</a>) subiram 0,87%. A Vale (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/VALE3" target="_blank" rel="noopener">VALE3</a>) também contribuiu para limitar as perdas do Ibovespa, encerrando o dia com alta de 0,77%.</span>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Na outra ponta, <strong>os grandes bancos pesaram sobre o índice</strong>. As units do BTG Pactual (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/BPAC11" target="_blank" rel="noopener">BPAC11</a>) recuaram 1,26%, o Itaú Unibanco (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/ITUB4" target="_blank" rel="noopener">ITUB4</a>) caiu 0,79%, o Bradesco (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/BBDC4" target="_blank" rel="noopener">BBDC4</a>) perdeu 1,32% e o Banco do Brasil (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/BBAS3" target="_blank" rel="noopener">BBAS3</a>) cedeu 0,76%.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Entre os destaques do pregão, <strong>a Rumo (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/RAIL3" target="_blank" rel="noopener">RAIL3</a>) liderou os ganhos do Ibovespa,</strong> com alta de 2,35%, enquanto a<strong> Hapvida (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/HAPV3" target="_blank" rel="noopener">HAPV3</a>) registrou a maior queda do índice, recuando 8,08%.</strong></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O head de análise da GTF Capital, Artur Horta, avalia que o mercado reagiu ao aumento das tensões geopolíticas no Oriente Médio, após <a>novos ataques dos houthis a embarcações no Mar Vermelho</a> e o <a>avanço das ameaças entre Estados Unidos e Irã.</a></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Segundo ele, o movimento levou investidores a buscar ativos considerados mais seguros. "Hoje o mercado compra dólar para reduzir risco, os juros futuros estão estressados e a bolsa, consequentemente, cai. Quem se beneficia são as petroleiras, que lideram os ganhos, enquanto empresas mais ligadas aos juros, como varejo, saúde, educação e construção civil, estão entre as maiores quedas."</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Na avaliação de Horta, uma melhora consistente do mercado dependeria de uma redução das tensões geopolíticas. "Para vermos uma reversão desse cenário, seria necessária alguma notícia positiva sobre o conflito entre Estados Unidos e Irã, como um cessar-fogo ou um possível acordo."</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Os investidores também acompanharam indicadores da economia americana. O Departamento do Trabalho informou que os pedidos iniciais de seguro-desemprego caíram em 22 mil na semana encerrada em 18 de julho, para 187 mil, reforçando a percepção de um mercado de trabalho ainda resiliente. Na Europa, o Banco Central Europeu (BCE) manteve inalteradas as três principais taxas de juros da zona do euro.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Petróleo rompe US$ 100 com gargalos no fluxo global</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Os <a>contratos futuros do petróleo dispararam nesta quinta-feira</a> e voltaram ao patamar de três dígitos, à medida que aumentam os riscos para dois dos principais corredores marítimos do comércio global de petróleo no Estreito de Ormuz e o Bab el-Mandeb, no Mar Vermelho.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O mercado reagiu a novos ataques atribuídos ao Irã no Golfo Pérsico, ao bloqueio promovido pelos houthis e às declarações do presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, de que está próximo de decidir sobre um "ataque massivo" ao Irã.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Em meio ao conflito, a Reuters informou que a Opep+ deverá elevar a produção em 188 mil barris por dia em setembro, repetindo o ritmo adotado nos meses anteriores. A medida, contudo, é vista pelo mercado como insuficiente para compensar eventuais interrupções na oferta global.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div><span class="is_emphasis">Com isso, o contrato do Brent para setembro disparou 7,04%, encerrando o dia a US$ 100,69 por barril na ICE. Já o WTI para o mesmo vencimento avançou 6,17%, para US$ 92,19 por barril na Nymex.</span>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Wall Street fecha em queda com balanços de techs</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Os principais índices de Wall Street encerraram o pregão em queda, pressionados pela disparada do petróleo e pela repercussão dos balanços das gigantes de tecnologia.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O Dow Jones caiu 0,97%, aos 51.711,29 pontos. O S&amp;P 500 recuou 1,21%, aos 7.408,12 pontos, enquanto o Nasdaq teve a pior performance do dia, com queda de 2,15%, aos 25.137,69 pontos.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>As ações da Alphabet perderam força, recuando 7,13%, após a companhia elevar sua projeção de investimentos em inteligência artificial para 2026. Já a Tesla aprofundou as perdas ao cair 14,53% depois da divulgação de resultados trimestrais abaixo das expectativas do mercado.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div> </body></html>

Dólar sobe e interrompe sequência de quedas, enquanto aversão global e balanços levam bolsas de NY à queda

Ibovespa cai com bancos, apesar da alta de Petrobras com petróleo a US$ 100

<html> <head></head> <body>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O Ibovespa abriu as negociações nesta quinta-feira, 23, em queda, mas passou a oscilar em torno da estabilidade alternando entre leves perdas e ganhos. Por volta das 11h, o principal índice acionário da B3 registrava ligeira queda de 0,40%, aos 176.836 pontos, pressionando pelos grandes bancos.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O humor do mercado também é afetado pelos novos ataques de rebeldes houthis a petroleiros no Mar Vermelho, que elevaram os temores de uma escalada da guerra no Irã, <a>levando à disparada do petróleo</a> e do dólar, que subia 0,69%, cotado a R$ 5,087. Uma interrupção da sequência de três quedas consecutivas.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Entre as de maior peso no índice, as petroleiras registravam ganhos em meio à forte valorização da commodity. As ações ordinárias da <strong>Petrobras</strong> (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/ativo/PETR3" target="_blank" rel="noopener">PETR3</a>) avançavam 1,88%, enquanto as preferenciais (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/PETR4" target="_blank" rel="noopener">PETR4</a>) subiam 1,60%. A <strong>Prio</strong> (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/PRIO3" target="_blank" rel="noopener">PRIO3</a>) ganhava 2,11%, enquanto a <strong>Ultrapar</strong> (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/UGPA3" target="_blank" rel="noopener">UGPA3</a>) avançava 1,10% e a <strong>Vibra</strong> (VBBR3) tinha alta de 1,46%.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A <strong>Vale</strong> (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/VALE3" target="_blank" rel="noopener">VALE3</a>) também operava no campo positivo, com forte valorização de 2,26%.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Na ponta negativa, as <em>units</em> do <strong>BTG Pactual</strong> (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/BPAC11" target="_blank" rel="noopener">BPAC11</a>) recuavam 1,32%, seguidas pelos papéis da <strong>B3</strong> (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/B3SA3" target="_blank" rel="noopener">B3SA3</a>), em baixa de 0,94%, e do<strong> Itaú Unibanco</strong> (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/ITUB4" target="_blank" rel="noopener">ITUB4</a>), que caíam 0,51%. A <strong>WEG</strong> (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/WEGE3" target="_blank" rel="noopener">WEGE3</a>), a<a>pós disparar mais de 10% na véspera com a divulgação do balanço trimestral</a>, devolvia parte dos ganhos e recuava 2,57%. <strong>Embraer</strong> (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/EMBR3" target="_blank" rel="noopener">EMBR3</a>) perdia 0,69% e <strong>Localiza</strong> (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/RENT3" target="_blank" rel="noopener">RENT3</a>) cedia 1,86%.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O head de análise da GTF Capital, Artur Horta, vê que "o mercado está respondendo aos ataques dos houthis a dois navios-tanque no Mar Vermelho, o que trouxe um receio de escalada da tensão entre Estados Unidos e Irã e de um novo bloqueio no Estreito de Ormuz."</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Horta indica, ainda, que o movimento levou investidores a buscar proteção em ativos considerados mais seguros. "Hoje o mercado compra dólar para reduzir risco, os juros futuros estão estressados e a bolsa, consequentemente, cai. Quem se beneficia são as petroleiras, que lideram os ganhos, enquanto empresas mais ligadas aos juros, como varejo, saúde, educação e construção civil, estão entre as maiores quedas."</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Na avaliação do analista, uma melhora consistente do mercado dependeria de um alívio na crise geopolítica. "Para vermos uma reversão desse cenário, seria necessária alguma notícia positiva sobre o conflito entre Estados Unidos e Irã, como um cessar-fogo ou um possível acordo."</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Hoje os investidores também repercutem novos indicadores da economia americana. O Departamento do Trabalho informou que os pedidos iniciais de seguro-desemprego caíram em 22 mil na semana encerrada em 18 de julho, para 187 mil, enquanto a média móvel de quatro semanas recuou para 207,5 mil, reforçando a percepção de um mercado de trabalho ainda resiliente.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Na Europa, o Banco Central Europeu (BCE) manteve inalteradas as três principais taxas de juros da zona do euro. A taxa de depósitos permaneceu em 2,25%, a de refinanciamento em 2,40% e a de empréstimo marginal em 2,65%. No Brasil, a agenda inclui leilões do Tesouro Nacional.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Petróleo dispara com escalada das tensões</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O <a>petróleo atingia o maior nível em mais de um mês</a> depois que o grupo houthi do Iêmen afirmou ter atacado dois petroleiros sauditas no Mar Vermelho, enquanto o presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, voltou a ameaçar ampliar os ataques contra o Irã.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O Brent para setembro avançava 6,38%, para US$ 100,10 o barril, enquanto o West Texas Intermediate (WTI), referência norte-americana de preços, subia 5,40%, a US$ 91,54.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O mercado também acompanha o risco de interrupções em corredores estratégicos para o transporte da commodity. Investidores monitoram a situação em Bab el-Mandeb, rota por onde passam cerca de 9 milhões de barris de petróleo por dia. O receio é de que a ampliação do conflito provoque novos gargalos logísticos.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Wall Street recua com balanços de tecnologia</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Os principais índices de Wall Street operavam em queda, pressionados pela disparada do petróleo e pelos balanços de gigantes de tecnologia. O <strong>Dow Jones</strong> recuava 0,96%, o<strong> S&amp;P 500</strong> caía 0,99% e o <strong>Nasdaq</strong> perdia 1,80%, enquanto investidores avaliavam o agravamento das tensões no Oriente Médio.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>As<a>ações da Alphabet caíam cerca de 5%</a> após a empresa elevar sua projeção de investimentos em inteligência artificial (IA) para 2026. Já a Tesla recuava mais de 10% depois de divulgar resultados trimestrais abaixo das expectativas do mercado.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Bolsas europeias recuam; Ásia fecha em alta</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Na Europa, os principais índices operavam em queda. O <strong>FTSE MIB</strong>, da Itália, recuava 2,76%, seguido pelo <strong>CAC 40</strong>, da França (-1,71%), pelo <strong>DAX</strong>, da Alemanha (-1,42%), pelo <strong>Stoxx 600</strong> (-1,39%) e pelo <strong>FTSE 100</strong>, de Londres (-0,88%).</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Na Ásia, por outro lado, as bolsas fecharam majoritariamente em alta. O <strong>Kospi</strong>, da Coreia do Sul, liderou os ganhos, com avanço de 4,40%, impulsionado pelas ações da Samsung e da SK Hynix. O <strong>Nikkei 225</strong>, do Japão, subiu 0,46%, enquanto o <strong>S&amp;P/ASX 200</strong>, da Austrália, avançou 0,18%.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div> </body></html>

Aversão global ao risco pesa com guerra entre EUA e Irã e leva à disparada do petróleo e do dólar

Ibovespa perde força mesmo com Petrobras e Vale em alta; bancos pesam

<html> <head></head> <body>  <p>Quando o caldo esquenta nos mercados, um movimento natural entre os investidores é correr para os títulos indexados à <strong>taxa Selic</strong>, <strong>CDI</strong> e <strong>inflação</strong>. Normalmente são ativos mais seguros e que são capazes de entregar retornos mesmo em períodos de incertezas. De olho no segundo semestre de 2026, o <strong>Itaú BBA</strong> preferiu seguir com uma estratégia semelhante na <strong>bolsa de valores</strong>.</p>  <p>O maior peso da carteira do banco é em <strong><em>bond proxies</em></strong>, ações que possuem características semelhantes às da renda fixa: receitas previsíveis graças a contratos de longo prazo, proteção contra a inflação e fluxo de caixa resiliente. &nbsp;</p>  <p>Embora tenha uma visão “moderadamente otimista” para o <strong>Ibovespa</strong> até o fim do ano, o banco reconhece que a economia brasileira ainda tem desafios nos próximos meses.</p>  <p>Os principais deles já são figurinhas repetidas em análises macroeconômicas.</p>  <p>Trata-se da volatilidade gerada pelas <strong>eleições</strong> de outubro, o avanço da <strong>dívida pública</strong> e <strong>risco fiscal</strong>, a inflação persistente e um ciclo de queda de <strong>juros</strong> mais lento do que o esperado anteriormente.</p>  <p>Mas mesmo que o cenário doméstico ainda apresente um ambiente de cautela, o banco acredita que há espaço para buscar lucros na bolsa de valores com ações de qualidade.</p>  <p>Segundo os analistas, o Ibovespa pode chegar a 185 mil pontos até o fim do ano. Nesta quarta-feira (22), o principal índice da bolsa brasileira fechou aos 177.547 mil pontos.</p>  <p>O espaço para alta no Ibovespa ainda este ano é bastante tímido, mas o banco estima que a combinação entre <strong>dividendos</strong>, <a>recompras de ações</a> e crescimento dos <strong>lucros</strong> pode gerar um retorno anualizado de cerca de 22% para o mercado brasileiro.</p>  <p>Esse mix de uma visão construtiva para a bolsa e um cenário ainda recheado de incertezas é o que levou à principal escolha dos analistas para este momento: empresas de <strong>infraestrutura</strong>, <strong>energia</strong>, <strong>saneamento</strong> e <strong>shoppings</strong>.</p>  <p>Para o banco, esses papéis funcionam como uma espécie de "renda fixa dentro da bolsa".</p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-quais-sao-as-maiores-apostas-do-itau-bba">Quais são as maiores apostas do Itaú BBA</h2>  <p>O Itaú BBA selecionou 10 ações consideradas as favoritas para o segundo semestre.</p>  <p>Dentre as escolhidas, os analistas destacam que as empresas de infraestrutura, como elétricas e de saneamento básico, e <strong><em>bond proxies</em></strong>possuem o maior peso do portfólio<em>.</em></p>  <p>Para o investidor, elas são uma oportunidade em um ambiente em que o mercado ainda busca mais clareza sobre os rumos da economia brasileira.</p>  <p>O Itaú BBA tem três papéis preferidos para se expor a esses setores: <strong>Equatorial (EQTL3)</strong> e <strong>Axia (AXIA3)</strong>, nomes de peso na geração, transmissão, distribuição de energia elétrica, e a <strong>Multiplan (MULT3)</strong>, do segmento de shoppings.</p>  <p>Os analistas destacam que as ações oferecem um retorno de cerca de 10,8% acima da inflação, cerca de 3 pontos percentuais acima das taxas do <strong>Tesouro IPCA+</strong> de 10 anos.</p>  <p>Além disso, essas companhias atuam em setores regulados ou com contratos de longo prazo geralmente corrigidos pela inflação.</p>  <p>Portanto, isso ajuda a sustentar as taxas de retorno acima do Tesouro IPCA+ e reforça a tese de ações semelhantes à renda fixa.</p>  <p>Entre os três papéis, o que possui maior potencial lucrativo na visão dos analistas é a Equatorial. Segundo cálculos do Itaú BBA, a ação EQTL3 pode valorizar até 35% na bolsa.</p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-outros-segmentos-tambem-estao-no-radar">Outros segmentos também estão no radar</h2>  <p>Apesar de uma maior exposição às “ações substitutas da renda fixa”, as demais favoritas do top 10 do banco estão inseridas em outros setores.</p>  <p>O Itaú BBA reforça a necessidade de investir em <strong>ações cíclicas</strong> de qualidade.</p>  <p>Esse tipo de papel pode se beneficiar de uma melhora do cenário econômico brasileiro, mas já apresenta fundamentos considerados sólidos.</p>  <p>“Favorecemos empresas com assimetrias favoráveis entre <em>valuation</em>, potencial de retorno e fundamentos sólidos. Seguimos seletivos diante da volatilidade das expectativas para a política monetária e de possíveis mudanças no ciclo macroeconômico”, destacam os analistas.</p>  <p>São ações que, com uma eventual queda da Selic, podem valorizar na bolsa e apresentar <strong>resultados financeiros</strong> melhores.</p>  <p>As preferidas são os bancos <strong>BTG Pactual (BPAC11)</strong> e <strong>Bradesco (BBDC4)</strong>, além da construtora <strong>Direcional (DIRR3)</strong>, que apresenta vendas resilientes no <strong>Minha Casa Minha Vida </strong>e perspectiva de aumento dos dividendos.</p>  <p>Os analistas também mantêm exposição a uma ação de crescimento acima da média nessa carteira: a <strong>Rede D’Or (RDOR3)</strong>.</p>  <p>O objetivo com o papel é buscar lucros com o crescimento do setor de <strong>saúde</strong>, que deve ser impulsionado com o envelhecimento da população, o “<em>hype</em>” das canetas emagrecedoras e o aumento da demanda por serviços médicos.</p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-exportadoras-como-diversificacao-de-receitas">Exportadoras como diversificação de receitas</h2>  <p>As três ações restantes na carteira de <em>top picks </em>são as exportadoras <strong>Petrobras (PETR4)</strong>, <strong>Gerdau (GGBR4)</strong> e <strong>Embraer (EMBR3)</strong>.</p>  <p>Com o cenário ainda incerto com a economia local, o banco recomenda ter uma parcela da carteira investida em companhias com receitas dolarizadas.</p>  <p>“Ainda assim, vemos esse grupo mais como um componente de diversificação da carteira do que como a principal tese de investimento. Buscamos empresas negociadas a preços atrativos em relação ao histórico e aos pares internacionais, com baixo custo operacional e geração de caixa interessante”, diz o banco.</p>  <p>Devido à forte geração de caixa, há a expectativa de bons dividendos nesses papéis.</p>  <p>A Petrobras, por exemplo, se destaca com dividendos de dois dígitos, enquanto Embraer e Gerdau são vistas como baratas pelo banco.</p>  <p>Considerando todas as 10 ações desse portfólio recomendado para o segundo semestre, o Itaú BBA acredita que o potencial de retorno chega a 36% quando somados os dividendos distribuídos pelos papéis.</p>  <figure class="wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio">   <div class="wp-block-embed__wrapper">    <iframe loading="lazy" title="Empresas estão comprando bilhões em ações. Você deveria fazer o mesmo?" width="500" height="281" src="https://www.youtube.com/embed/1ZuLoW0WiIo?feature=oembed" frameborder="0" allow="accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share" referrerpolicy="strict-origin-when-cross-origin" allowfullscreen></iframe>   </div>  </figure> </body></html>

Analistas veem bolsa brasileira com bons olhos nos próximos meses e recomendam 10 ações para investir agora

Além de CDI e IPCA+: ações substitutas da renda fixa são a principal aposta do Itaú BBA na bolsa para o segundo semestre

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