ITAU UNIBANCO HOLDING S.A.

<html> <head></head> <body>  <p>Qual é o melhor momento para investir em <strong><a>Bolsa</a></strong>: quando os índices batem recordes e o mercado está eufórico ou em meio às incertezas que fazem os ativos perderem valor?</p>  <p>Na lógica, a segunda resposta parece a mais sensata. Momentos de crise geram oportunidades em empresas cujas ações caíram, mas que continuam entregando resultados.</p>  <p>A questão é separar o joio do trigo: quais ações caíram pelo efeito manada do mercado e não por algum problema na entrega de resultados ou por uma questão setorial. E é exatamente essa a aposta do analista, e agora estrategista-chefe, Marco Saravalle.</p>  <p>Com passagem por <strong><a>XP</a></strong>e <strong><a>Safra</a></strong> e mais de 20 anos de experiência no mercado, Saravalle acaba de lançar um novo fundo de ações para a <strong>Krivo Capital</strong>, o <strong>FIA Krivo Exponencial</strong>, com meta de captar R$ 20 milhões no primeiro mês de operação.</p>  <p>Voltado para investidores comuns, o fundo permite aplicações a partir de R$ 15. Outro ponto importante é a liquidez. O prazo de resgate será relativamente curto, de cerca de D+10, considerando o período de liquidação. Na prática, o cotista recebe os recursos aproximadamente entre 10 e 12 dias após solicitar o resgate.</p>  <p>A ideia é ‘garimpar’ boas ações escondidas na Bolsa. Mas não só: o fundo também poderá investir em ações fora do Brasil.</p>  <p>“Se enxergarmos melhores oportunidades nos <strong><a>Estados Unido</a></strong>s, podemos aumentar a exposição por lá. Se encontrarmos oportunidades em commodities ou em outros mercados internacionais, também podemos investir nesses ativos”, diz Saravalle, em entrevista ao <em>Money Times</em>.</p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-compre-na-baixa">Compre na baixa…</h2>  <p>Para Saravalle, momentos como o atual costumam oferecer boas oportunidades justamente porque oferecem ativos de qualidade negociando a “preços de banana”.</p>  <p>“No Brasil, encontramos empresas de qualidade sendo negociadas a sete ou oito vezes o lucro, por exemplo. Ou seja, os preços atuais refletem muito mais as incertezas macroeconômicas do que uma deterioração dos fundamentos.”</p>  <p>Em abril, o <strong><a>Ibovespa</a></strong>chegou a encostar nos tão sonhados 200 mil pontos, quando uma enxurrada de capital de investidores estrangeiros aportou no Brasil. Até meados deste mês, o fluxo internacional acumulado batia a marca de R$ 70 bilhões, mais que o dobro do total registrado em 2025, quando o saldo anual alcançou R$ 25,47 bilhões.</p>  <p>Porém, a <strong>guerra no Irã</strong> freou essa disparada: o <strong><a>petróleo</a></strong>acima de US$ 90 o barril mexeu com as expectativas para os juros tanto no Brasil quanto nos Estados Unidos. Resumo da ópera: os juros podem ficar mais altos por mais tempo. Uma notícia nada boa para a Bolsa.</p>  <p>“Existe uma máxima no mercado que devemos comprar quando há medo e vender quando há euforia. Na prática, isso é muito difícil, porque o investidor normalmente faz exatamente o contrário”, explica.</p>  <p>Na visão dele, hoje há diversas empresas cujo valor justo está muito acima dos preços atuais. “Em alguns casos, enxergamos potencial de valorização de 50%, 70% ou até 100% no longo prazo. É justamente esse tipo de assimetria que buscamos capturar.”</p>  <p>Ele explica que o fundo foi estruturado com uma estratégia de <em>total return</em>, ou seja, o objetivo é gerar retorno independentemente do comportamento dos juros, da Bolsa brasileira ou de um mercado específico.</p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-quais-empresas">Quais empresas?</h2>  <p>No receituário do estrategista-chefe, o remédio para atravessar o momento de incerteza é seguir pelo caminho mais seguro: apostar em empresas com qualidade comprovada. Entre os papéis que cita está um velho conhecido do mercado: o <strong><a>Itaú</a>(<a>ITUB4</a>)</strong>.</p>  <p>Nos seus cálculos, o banco negocia a um múltiplo inferior a oito vezes o lucro projetado para os próximos 12 meses, enquanto sua média histórica gira entre 10 e 11 vezes.</p>  <p>Além disso, a instituição entrega um retorno sobre o patrimônio (<strong>ROE</strong>) acima de 20%, “com resultados bastante consistentes”.</p>  <p>“Isso significa que a ação não pode cair mais? Claro que não. Se o cenário macroeconômico piorar, ela pode sofrer como qualquer outra empresa.”</p>  <p>Mas, ele explica, se o investidor olhar além do curto prazo e imaginar um ambiente de inflação em queda e redução dos juros nos próximos 12 a 24 meses, “é fácil enxergar um potencial importante de valorização”.</p>  <p>“Talvez ela não seja a ação mais barata da Bolsa, mas qualidade também tem preço. Em momentos como este, preferimos pagar um pouco mais caro por uma empresa excelente do que comprar um ativo muito barato apenas porque ele parece descontado.”</p>  <p>Outra empresa é a <strong><a>C&amp;A</a> (<a>CEAB3</a>)</strong>. Pelas estimativas do estrategista, a companhia negocia a cerca de três vezes o EV/Ebitda (valor da empresa sobre o Ebitda), enquanto empresas comparáveis costumam negociar entre cinco e sete vezes.</p>  <p>“Isso significa que a ação necessariamente vai dobrar? Não. Mas mostra que o mercado está atribuindo um desconto muito elevado para um ativo que, caso o cenário econômico melhore, pode passar por uma reprecificação relevante. É justamente isso que queremos dizer quando falamos em assimetria.”</p>  <p>Segundo Saravalle, existem diversas empresas de qualidade negociando com descontos significativos. Evidentemente, diz, é preciso avaliar caso a caso, analisar a estrutura de capital, o nível de endividamento e os riscos específicos de cada companhia.</p>  <p>“Mas, para quem investe olhando o longo prazo, acreditamos que há boas oportunidades.”</p>  <p>Por fim, ele cita a <strong><a>Cury</a> (<a>CURY3</a>)</strong>. A companhia atua em um segmento considerado bastante resiliente, principalmente ligado ao programa <strong>Minha Casa, Minha Vida</strong>.</p>  <p>Além disso, na sua visão, possui uma estrutura de capital saudável, com baixa alavancagem quando comparada a outras incorporadoras. Esse perfil, diz, faz com que a empresa consiga atravessar períodos de juros elevados muito melhor do que boa parte do setor.</p>  <p>“É verdade que empresas de maior qualidade normalmente negociam com múltiplos superiores aos da média. Ainda assim, quando vemos ações como Itaú, C&amp;A e Cury caindo 20%, 30% ou até 40%, entendemos que surgem oportunidades interessantes para quem tem uma visão de longo prazo.”</p> </body></html>

Qual é o melhor momento para investir em Bolsa: quando os índices batem recordes e o mercado está eufórico ou em meio às incertezas que fazem os ativos perderem valor? Na lógica, a segunda resposta parece a mais sensata. Momentos de crise geram oportunidades em empresas cujas ações caíram, mas que continuam entregando resultados. A […]

‘Há empresas que deveriam valer 50%, 70% ou até 100% mais’, diz estrategista-chefe; veja as ações favoritas

O destaque da primeira semana fica por conta da Vale (VALE3), que publica o relatório de produção e vendas na terça-feira (21) após o fechamento do mercado

Temporada de balanços do 2T26: confira as datas das divulgações e das teleconferências das principais empresas da B3

<html> <head></head> <body>  <p>A <strong>temporada de balanços do segundo trimestre de 2026</strong> começa a ganhar tração na próxima semana e deve colocar à prova as <strong>empresas de tecnologia</strong>. Depois da onda de incertezas em torno dos investimentos em <strong>inteligência artificial</strong> (<strong>IA</strong>), que arrastou as ações do segmento ao redor do globo, o <strong>mercado</strong> vai acompanhar de perto quais companhias conseguiram entregar crescimento e <strong>rentabilidade</strong>.</p>  <p>Enquanto os investidores se preparam para analisar os resultados das <strong>empresas brasileiras</strong>, o <strong>Itaú BBA</strong> já tem suas apostas. Para os analistas do banco, a <strong>Totvs</strong> (<strong>TOTS3</strong>) e a <strong>Bemobi</strong> (<strong>BMOB3</strong>) devem largar na frente na corrida da tecnologia.</p>  <p>Já <strong>LWSA</strong> (<strong>LWSA3</strong>) e <strong>Intelbras</strong> (<strong>INTB3</strong>) vão exigir uma atenção redobrada devido à queda no ritmo de consumo e bases de comparações mais fortes.</p>  <ul class="wp-block-list">   <li><strong>LEIA TAMBÉM: </strong><a>‘IA vai punir os preguiçosos’: como usar a tecnologia para melhorar a sua carteira de investimentos e seu negócio</a></li>  </ul>  <figure class="wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio">   <div class="wp-block-embed__wrapper">    <iframe loading="lazy" title="Como usar IA para ganhar dinheiro nos investimentos ou negócios | Leonardo Dawadji, Across Capital" width="500" height="281" src="https://www.youtube.com/embed/Nw_xtU8LIgY?feature=oembed" frameborder="0" allow="accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share" referrerpolicy="strict-origin-when-cross-origin" allowfullscreen></iframe>   </div>  </figure>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-totvs-tots3-e-bemobi-bmob3-na-dianteira-do-setor-de-tecnologia">Totvs (TOTS3) e Bemobi (BMOB3) na dianteira do setor de tecnologia</h2>  <p>O Itaú BBA tem recomendação de compra para as ações da Totvs e Bemobi, com preço-alvo de R$ 46 e R$ 33,8, respectivamente. A estimativa representa alta de mais de 57% para TOTS3 e de cerca de 39% para BMOB3 em relação ao pregão de sexta-feira (17).</p>  <p>Para o banco, a Totvs deve apresentar uma continuidade no crescimento sólido do segmento de gestão, sem considerar a <strong>Linx</strong>, empresa de <em>software</em> para o varejo que foi adquirida em fevereiro deste ano.</p>  <p>Embora os analistas projetam um crescimento de 16% da receita líquida na comparação anual. Já a receita recorrente anual deve ser de R$ 175 milhões, uma queda de 9%, devido a uma base comparativa mais difícil no ano passado.</p>  <p>A <strong>margem Ebitda</strong> (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) ajustada da divisão de gestão deve subir para 28,6%, uma alta de dois pontos percentuais, indicando ganho de escala operacional. </p>  <p>Já para a Linx, o Itaú BBA estima crescimento de 2% em receita, com margem Ebitda ajustada<br>de 17,7%, alta de um ponto percentual. Os analistas ainda avaliam que as unidades RD Station e Techfin devem manter tendências semelhantes ao primeiro trimestre.</p>  <p>No consolidado, a margem Ebitda deve subir 0,7 pontos percentuais, passando para 25,6%. Segundo o banco, o lucro líquido contábil deve chegar a R$ 326 milhões, alta de 73%, beneficiado por um impacto positivo de R$ 132 milhões com a venda da Dimensa. Já o lucro ajustado deve ser de R$ 223 milhões, crescimento de 9%.</p>  <p>Em relação a Bemobi, o Itaú BBA estima mais um trimestre forte, impulsionado pelo avanço de pagamentos, que deve apresentar alta de 33% na comparação anual, e pelo software de serviço (SaaS), que deve contar com aumento de 22%.</p>  <p>A receita líquida consolidada deve crescer 28,9%, para R$ 226 milhões. Porém, a rentabilidade deve sofrer pressão por causa da Paytime, <em>fintech</em> adquirida no fim de 2025.</p>  <p>Com isso, os analistas estimam queda de 1,8 ponto percentual na margem bruta, passando para 71,3%, e queda de 1,2 ponto percentual da margem Ebitda, para 33%. Excluindo a Paytime, o banco avalia que a margem Ebitda subiria 0,5 ponto percentual, para 34,7%.</p>  <p>Já o lucro líquido ajustado da Bemobi deve alcançar R$ 39 milhões, com alta de 18% em base anual, segundo o relatório.</p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-atencao-redobrada-com-lwsa-lwsa3-e-intelbras-intb3">Atenção redobrada com LWSA (LWSA3) e Intelbras (INTB3)</h2>  <p>Embora o Itaú BBA tenha mantido a recomendação de compra para LWSA e Intelbras, os analistas enxergam uma temporada mais apertada para as empresas no segundo trimestre deste ano.</p>  <p>Embora deva apresentar um ritmo menor por conta do consumo mais fraco, o banco projeta um crescimento de dois dígitos em <strong>comércio eletrônico</strong> para a LWSA, com alta de 13%. Isso porque esse efeito deve ser compensado pela maior monetização da plataforma.</p>  <p>No consolidado, a receita deve crescer 8% em base anual, passando para R$ 376 milhões. Já margem Ebitda ajustada deve subir 4,2 pontos percentuais, para 25,8%, puxada por redução de custos, enquanto o fluxo de caixa livre deve atingir R$ 56 milhões.</p>  <p>Em relação a Intelbras, os analistas enxergam que a empresa deve enfrentar uma base de comparação difícil no trimestre por conta de receitas maiores registradas no ano passado. Na época, a companhia ganhou impulso com a migração de sistemas.</p>  <p>Por isso, os analistas recomendam olhar os resultados do primeiro semestre como um todo, e não apenas os números do segundo trimestre. Assim, no primeiro semestre, o segmento de segurança deve crescer 7%, enquanto, nos últimos três meses, deve cair 10%.</p>  <p>Para a área de <strong>tecnologia da informação e comunicação</strong> (<strong>ITC</strong>), o Itaú BBA projeta alta de 8% no semestre, mas recuo de 3% no trimestre.</p>  <p>Já energia deve recuar 12% no semestre e 13% no trimestre. A avaliação do banco é de que o segmento será pressionado pela saída de grandes projetos e mudanças no mix. Ainda assim, a receita líquida do trimestre deve somar R$ 1,138 bilhão, com alta de 4%.</p> </body></html>

Para os analistas do banco, a Totvs (TOTS3) e a Bemobi (BMOB3) devem largar na frente na corrida da tecnologia.

Quem deve sair na frente na corrida do setor de tecnologia? Itaú BBA revela as apostas para a temporada de balanços do 2T26

<html> <head></head> <body>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p data-path-to-node="0">NOVA JERSEY — Assim que a taça da <a>Copa do Mundo de 2026</a> for erguida neste domingo, 19, os executivos de <a>marketing</a> das marcas associadas iniciam uma corrida contra o tempo para extrair o valor máximo desse período de alta visibilidade. Esta edição, que projeta receitas totais superiores a US$ 10,9 bilhões para a <strong>FIFA, </strong>aumento de 56% em relação ao ciclo de 2022, provou ser a mais lucrativa da história, com investimentos em patrocínios superando a marca de US$ 2,8 bilhões. Gigantes como <strong><a>Adidas</a>, <a>Coca-Cola</a>, Visa, Hyundai</strong> e <strong>Aramco</strong> pagam mais de US$ 100 milhões cada por temporada.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p data-path-to-node="1">Sejam apoiadores da <a>FIFA</a>, da <strong>Seleção Brasileira</strong> ou das transmissões, o desafio é único: como converter bilhões de visualizações em resultados sustentáveis em meio a uma disputa ferrenha por atenção. A Copa na América do Norte apresentou particularidades que servirão para calibrar estratégias futuras. A logística foi um ponto central. <strong>Carla Mita, CMO da Visa Brasil</strong>, patrocinadora da FIFA desde 2007, explica que o fato de o torneio ocorrer simultaneamente no Canadá, Estados Unidos e no México alterou a dinâmica de ativações físicas.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <blockquote>   <p>"A audiência já não acompanha mais só a Seleção Brasileira, também vibra por ídolos de outros países, acompanha a perspectiva de inúmeros creators e têm a possibilidade de viver a Copa do seu jeito"<br>Juliana Cury, do Itaú</p>  </blockquote>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>"Ter três países-sede, com diversas cidades onde operamos hospitalidade e experiências construídas sob demanda, adiciona uma camada de complexidade e investimento. Por outro lado, conseguimos ampliar o alcance da marca em culturas diferentes", pontua Carla. A executiva ressalta que seu time já direciona atenções para a <strong>Copa do Mundo Feminina de 2027</strong>, no Brasil, aplicando os aprendizados desta edição.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Para <strong>Juliana Cury, CMO do Itaú</strong>, o desafio atual exige uma leitura precisa das novas jornadas do torcedor. "Mais do que nunca, o desafio é ser relevante para as pessoas nos diferentes jeitos que elas vivem e se emocionam com a Copa. A audiência já não acompanha mais só a Seleção. Também vibram por ídolos de outros países, acompanham a perspectiva de inúmeros creators e têm a possibilidade de viver a Copa 24/7 com players como a <strong>CazéTV</strong>. Com tantas possibilidades nesse ecossistema, enxergamos um valor grande na hiperpersonalização para não só estabelecer uma conexão emocional forte, mas também ter relevância em diferentes contextos", afirma.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><strong>Gustavo Castro, diretor de estratégia da Ambev</strong>, complementa que a consistência é o diferencial. "Um dos principais aprendizados é que essa conexão não se constrói apenas durante a Copa, mas ao longo do tempo. Brahma e Guaraná Antarctica fortalecem continuamente esse vínculo com a brasilidade. Essa construção consistente é o que permite que nossas marcas sejam percebidas de forma genuína justamente no maior palco do futebol mundial", destaca.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Publicidade e negócios escaláveis</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Esta edição consolidou o teste definitivo para a inteligência artificial, agora plenamente massificada em um torneio que atraiu mais de 4,6 milhões de espectadores presenciais. <strong>Renata Lamarco, diretora de marketing do iFood</strong>, explica que a correlação entre campanhas e resultados mudou permanentemente. "O iFood opera com mais de 190 modelos proprietários de IA, sendo que 40 atuam simultaneamente em um único pedido. Essa tecnologia auxilia na leitura de volumes massivos de dados, na identificação de tendências e no ajuste de mídia em tempo real, garantindo estabilidade em momentos de pico, como durante os jogos".</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <blockquote>   <p>"A IA auxilia na leitura de volumes massivos de dados, na identificação de tendências e no ajuste de mídia em tempo real, garantindo estabilidade em momentos de pico, como durante os jogos"<br>Renata Lamarco, do iFood</p>  </blockquote>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Duelos de transmissão</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O cenário de 2026 mudou radicalmente em relação a transmissões. Com audiências recordes, mais de 50 milhões de espectadores na abertura nos países-sede, a <a>CazéTV</a> exibiu todas as partidas. A <strong>NSports</strong> e <strong>SBT</strong> formaram parceria para 32 exibições. A Globo se viu pressionada por abrir mãos de todos os jogos.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><strong>Gustavo Aguiar, CMO da Chevrolet</strong>, afirma que os grandes eventos hoje ocorrem em tempo real nas interações, memes e conteúdos que circulam entre plataformas, forçando um olhar mais criativo. O executivo destaca que a marca escolheu a CazéTV e o <a>YouTube</a> para adotar um formato que une transmissão e entretenimento. <strong>Livia Kinoshita, diretora de marketing da Volkswagen</strong>, reforça que essa mudança de paradigma exige uma gestão de patrocínios mais científica. "A principal mudança foi a capacidade de gerir um ativo como a Seleção Brasileira de forma muito mais inteligente, integrada e contínua. Hoje utilizamos dados, social listening e IA para monitorar conversas, identificar tendências, otimizar investimentos e ajustar estratégias em tempo real".</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>O desafio das bets</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Para além das quatro linhas, o grande protagonismo desta edição ficou com as plataformas de apostas, que ganharam evidência após a CazéTV ser notificada pelo <strong>Conar</strong> e pela <strong>Senacon, </strong>entidades regulatórias de publicidade e consumo, devido à "publicidade excessiva de bets" durante as transmissões. O setor de apostas vive expansão acelerada, mas está no alvo de críticas e tentativas de novas regulações. As projeções indicam um salto de US$ 6,5 bilhões em 2026 para US$ 10,2 bilhões até 2029, trajetória sustentada por um investimento em publicidade que deve ultrapassar R$ 320 milhões este ano.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <blockquote>   <p>"<span style="font-weight: 400;">A principal mudança foi a capacidade de gerir um ativo como a Seleção Brasileira de forma muito mais inteligente, integrada e contínua"<br>Livia Kinoshita, da Volkswagen</span></p>  </blockquote>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A alocação desses recursos prioriza a TV aberta, com a Globo concentrando 59% da verba publicitária do meio e o SBT 22%, enquanto o restante se pulveriza entre a CazéTV e ferramentas de Ads e Display do Google. <strong>Álvaro Garcia, CMO da Flutter, holding dona da Betnacional e Betfair</strong>, reforça que o histórico recente mostra esforço em promover o "jogo responsável", contando, inclusive, com o jogador Vini Jr. para ampliar esse alcance.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div> </body></html>

Líderes de marketing da Ambev, Chevrolet, Flutter, iFood, Itaú, Visa e Volkswagen analisam a estratégia de suas marcas frente à fragmentação de audiência e aos novos desafios de ativação

Para os CMOs, o legado pós-Copa desenha um cenário de patrocínio complexo e pulverizado

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