ITAU UNIBANCO HOLDING S.A.

<html> <head></head> <body>  <p>Se o mês de agosto vinha sendo um pesadelo de resgates na <strong>bolsa brasileira</strong>, os últimos dias trouxeram um sopro&nbsp;de ar fresco diretamente do exterior. O investidor estrangeiro&nbsp;decidiu dar uma trégua na realização de lucros e estendeu a mão novamente para a <strong>B3</strong>.&nbsp;</p>  <p>Segundo levantamento do Bank of America (BofA), os gringos injetaram R$ 3,2 bilhões via mercado à vista na B3 em apenas uma semana.&nbsp;</p>  <p>O movimento estanca parte substancial da sangria verificada ao longo de agosto, quando as retiradas estrangeiras chegaram a encostar na marca alarmante de R$ 22 bilhões.&nbsp;</p>  <p>Com o alívio recente, o saldo acumulado do capital externo no ano está positivo em R$ 16 bilhões, com o mercado à vista registrando entradas líquidas de R$ 36 bilhões.&nbsp;</p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-ibovespa-nbsp-no-topo-do-podio-global-nbsp">Ibovespa&nbsp;no topo do pódio global&nbsp;</h2>  <p>Em uma semana em que os mercados globais operaram em tom de cautela, o <strong>Ibovespa </strong>brilhou na comparação internacional. &nbsp;</p>  <p>Impulsionado pelas compras dos gringos, o principal índice da bolsa brasileira entregou um retorno total em dólares de +1,9%, ou +2,0% em termos nominais no mercado local.&nbsp;&nbsp;</p>  <p>O resultado colocou a B3 na liderança isolada entre as principais bolsas do mundo e dos mercados emergentes:&nbsp;</p>  <ul class="wp-block-list">   <li>Ibovespa (Brasil): +1,9% em dólares (+2,0% em reais)&nbsp;</li>   <li>S&amp;P 500 (EUA): +0,7%&nbsp;</li>   <li>MSCI Emerging Markets (emergentes): +0,1% &nbsp;</li>   <li>Mexbol (México): -0,2%&nbsp;</li>   <li>Colcap (Colômbia): -0,9%&nbsp;</li>  </ul>  <p>Mais do que superar os vizinhos latino-americanos, o Brasil beneficiou-se de uma rotação geográfica dentro dos mercados emergentes. &nbsp;</p>  <p>De acordo com os dados do BofA, os fundos de <strong>mercados emergentes</strong> fora da <em>China&nbsp;</em>captaram US$&nbsp;700 milhões&nbsp;na semana.&nbsp;</p>  <p>No entanto, a <strong>Coreia do Sul</strong> — que vinha acumulando fortes aportes de capital estrangeiro há vários meses — sofreu saídas expressivas de capital. Parte dessa liquidez migrou direto para a América Latina (+US$ 200 milhões) e para fundos dedicados exclusivamente ao Brasil (+US$ 100 milhões).&nbsp;</p>  <p><strong>Leia também: </strong></p>  <ul class="wp-block-list">   <li><a>UBS BB ignora debandada estrangeira na bolsa e vê salto de 17% para B3 (B3SA3); entenda a tese por trás da recomendação</a></li>   <li><a>Você não precisa correr mais rápido que um leão (e nem de um Brasil perfeito) para ganhar dinheiro com a bolsa agora</a></li>  </ul>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-eleicoes-seguem-no-nbsp-radar-nbsp">Eleições seguem no&nbsp;radar&nbsp;</h2>  <p>Se por um lado o fluxo de dólares traz alívio para os preços, por outro o ruído político e eleitoral acendeu um sinal amarelo na mesa dos gestores internacionais.&nbsp;</p>  <p>No relatório, o Bank of America faz um alerta explícito: a atenção dos investidores em relação ao cenário político brasileiro está aumentando. &nbsp;</p>  <p>O banco destaca que pesquisas recentes de intenção de voto têm mostrado uma maior convergência entre o presidente <strong>Lula </strong>e <strong>Flávio Bolsonaro</strong>.&nbsp;</p>  <p>A aproximação nas pesquisas adiciona uma camada extra de volatilidade para os ativos brasileiros, à medida que o mercado começa a precificar os cenários para o pleito presidencial.&nbsp;</p>   <form method="post" action="javascript:form_newsletter.send('form_newsletter_box', '')" id="form_newsletter_box">    <fieldset class="box-newsletter default">     <div class="box-newsletter-content">      <p class="box-newsletter-title default">QUER INVESTIR MELHOR?</p>      <div class="box-newsletter-text default">      <p>Entre para o clube de investidores do Seu Dinheiro e atinja um novo patamar no mercado financeiro</p>     </div>      <input type="email" name="emailAddress" id="" class="box-newsletter-input default" placeholder="Digite seu e-mail" required>      <input name="sourceId" type="hidden" value="XD-MEL-SD-NEWSSD01-AUDSD-X-SITE-CAIXINHA-MKTPORTAIS">      <input name="listCode" type="hidden" value="PSD_NEWSSD01">      <input name="redirect" type="hidden" value="https://typ.seudinheiro.com/cadastro-confirmado-newssd01-a/">      <div style="display: none;"> <label for="phone">Telefone</label>       <input type="text" id="newsletter_phone" name="phone">       <input type="text" id="newsletter_name" name="name">       <input type="text" id="newsletter_patrimony" name="patrimony">       <input type="text" id="newsletter_trading" name="trading">       <input type="text" id="newsletter_cpf" name="cpf">      </div>      <input name="email_page" type="hidden" value="sd_welcome_NEWSSD01">      <input name="page_url" type="hidden" value="/wp-json/wp/v2/posts/?per_page=40&amp;page=1&amp;after=2026-08-28T17:06:00"> <button type="submit" class="btn btn-md btn-white btn-100 default">VEJA AQUI</button>      <div class="box-newsletter-disclaimer default"></div>     </div>    </fieldset>   </form>   <p></p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-onde-o-bofa-enxerga-valor-na-bolsa">Onde o BofA enxerga valor na bolsa</h2>  <p>Para ajudar o investidor a navegar nesse cenário de liquidez estrangeira e ruído político, o Bank of America atualizou as telas quantitativas que filtram as melhores ações da B3.&nbsp;</p>  <p>Inspirado no conceito de <em>Magnificent 7</em> de Wall Street, o banco criou duas carteiras temáticas para o Brasil:&nbsp;</p>  <p><strong>1. As 7 Magníficas do Brasil (foco em growth e escala)&nbsp;</strong></p>  <p>Empresas que combinam forte histórico de crescimento, dominância em seus mercados, escala e alta rentabilidade. Na última semana, essa carteira rendeu +2,3%:&nbsp;</p>  <ul class="wp-block-list">   <li>Mercado Livre (MELI34)&nbsp;</li>   <li>Nubank (ROXO34)&nbsp;</li>   <li>WEG (WEGE3)&nbsp;</li>   <li>BTG Pactual (BPAC11)&nbsp;</li>   <li>Raia Drogasil (RADL3)&nbsp;</li>   <li>Localiza (RENT3)&nbsp;</li>   <li>Itaú Unibanco (ITUB4)&nbsp;</li>  </ul>  <p><strong>2.&nbsp;As&nbsp;7 Inesquecíveis do Brasil (foco em value e dividendos)&nbsp;</strong></p>  <p>Grandes líderes de mercado em setores maduros,&nbsp;como energia, mineração, bancos e consumo básico, que talvez não entreguem o mesmo ritmo de crescimento, mas são verdadeiras máquinas de gerar fluxo de caixa a preços descontados. Essa carteira rendeu +3,0% na semana:&nbsp;</p>  <ul class="wp-block-list">   <li>Petrobras (PETR4)&nbsp;</li>   <li>Vale (VALE3)&nbsp;</li>   <li>JBS (JBS)&nbsp;</li>   <li>Banco do Brasil (BBAS3)&nbsp;</li>   <li>Ambev (ABEV3)&nbsp;</li>   <li>Bradesco (BBDC4)&nbsp;</li>   <li>Gerdau (GGBR4)&nbsp;</li>  </ul>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-a-bolsa-brasileira-continua-em-liquidacao-nbsp">A bolsa brasileira continua em liquidação?&nbsp;</h2>  <p>A resposta curta do BofA é: sim. O valuation atrativo é justamente o grande ímã para o dinheiro estrangeiro.&nbsp;</p>  <figure class="wp-block-table">   <table class="has-fixed-layout">    <thead>     <tr>      <th><strong>Indicador/Região</strong>&nbsp;</th>      <th><strong>Múltiplo P/L Projetado (12m)</strong>&nbsp;</th>      <th><strong>Média Histórica</strong>&nbsp;</th>      <th><strong>Desconto vs. Média</strong>&nbsp;</th>     </tr>    </thead>    <tbody>     <tr>      <td><strong>Ibovespa (Brasil Total)</strong>&nbsp;</td>      <td><strong>8,2x</strong>&nbsp;</td>      <td>10,7x&nbsp;</td>      <td><strong>-23%</strong>&nbsp;</td>     </tr>     <tr>      <td><strong>Ibovespa (Ex-Commodities)</strong>&nbsp;</td>      <td><strong>9,8x</strong>&nbsp;</td>      <td>10,9x&nbsp;</td>      <td><strong>-10%</strong>&nbsp;</td>     </tr>     <tr>      <td><strong>México (Mexbol)</strong>&nbsp;</td>      <td><strong>12,5x</strong>&nbsp;</td>      <td>14.9x&nbsp;</td>      <td><strong>-16%</strong>&nbsp;</td>     </tr>     <tr>      <td><strong>Chile (IPSA)</strong>&nbsp;</td>      <td><strong>12,3x</strong>&nbsp;</td>      <td>13,1x&nbsp;</td>      <td><strong>-6%</strong>&nbsp;</td>     </tr>     <tr>      <td><strong>Emergentes Global (MSCI EM)</strong>&nbsp;</td>      <td><strong>10,0x</strong>&nbsp;</td>      <td>11,7x&nbsp;</td>      <td><strong>-14%</strong>&nbsp;</td>     </tr>    </tbody>   </table>   <figcaption class="wp-element-caption">    Fonte: Bank of America   </figcaption>  </figure>  <p>Mesmo desconsiderando as gigantes de commodities,&nbsp;como Vale e Petrobras, o Brasil negocia com 10% de desconto frente ao seu próprio passado e muito mais barato que pares latinos como México e Chile.&nbsp;</p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-danca-das-cadeiras-no-ibovespa-nbsp">Dança das cadeiras no Ibovespa&nbsp;</h2>  <p>De olho no rebalanceamento do índice que entra em vigor em 8 de setembro, o BofA&nbsp;também fez uma projeção sobre a versão final da prévia que a B3 divulga em 31 de agosto.&nbsp;</p>  <p>Segundo o banco, entra a&nbsp;Tenda (TEND3)&nbsp;por ser&nbsp;beneficiada pelo ganho de liquidez e avanço no Índice de Negociabilidade (IN), e sai a&nbsp;Petroreconcavo (RECV3), cujo índice de negociabilidade caiu abaixo do ponto de corte do índice.&nbsp;</p>  <p>O ponto de atenção, segundo o BofA, é a SLC Agrícola (SLCE3), que corre o&nbsp;risco marginal de exclusão por estar no limite da liquidez exigida.&nbsp;</p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-brasil-perdeu-a-vez-os-3-fatores-que-pesam-para-a-saida-do-investidor-estrangeiros-da-bolsa">Brasil perdeu a vez? Os 3 fatores que pesam para a saída do investidor estrangeiros da bolsa</h2>  <figure class="wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio">   <div class="wp-block-embed__wrapper">    <iframe loading="lazy" title="Brasil perdeu a vez? Os 3 fatores que pesam para a saída do investidor estrangeiros da Bolsa" width="500" height="281" src="https://www.youtube.com/embed/5VIfeon5zYI?feature=oembed" frameborder="0" allow="accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share" referrerpolicy="strict-origin-when-cross-origin" allowfullscreen></iframe>   </div>  </figure>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-o-nbsp-brasileiro-nbsp-vai-para-a-renda-fixa-nbsp">O&nbsp;brasileiro&nbsp;vai para a renda fixa&nbsp;</h2>  <p>Enquanto os fundos internacionais colocam fichas na bolsa aproveitando os múltiplos baixos, o investidor doméstico segue fazendo o caminho inverso.&nbsp;</p>  <p>Na semana passada, as saídas dos fundos de ações locais aceleraram para R$ 1,4 bilhão — uma aceleração em relação à média de resgates de R$ 100 milhões por semana vista no segundo trimestre. &nbsp;</p>  <p>Os <a>fundos multimercado</a> também mantiveram o ritmo de resgates.&nbsp;</p>  <p>O destino desse dinheiro? A <strong>renda fixa</strong>. Com a taxa de juros elevada no Brasil&nbsp;(14% ao ano),&nbsp;os fundos de renda fixa simples e de crédito continuam atraindo bilhões de reais das famílias brasileiras, deixando o trabalho de comprar bolsa barata quase todo nas mãos do investidor estrangeiro.&nbsp;</p> </body></html>

Com desconto histórico e forte fluxo externo, a B3 assumiu o primeiro lugar no pódio nesta semana; confira o raio-X do Bank of America sobre rotação de capital e eleições

Ibovespa voltou com tudo? Bolsa brasileira atrai R$ 3,2 bilhões na semana e desbanca SP 500, México e Coreia do Sul

<html> <head></head> <body>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O Ibovespa fechou em alta de 0,30% nesta sexta-feira, 28, aos 175.664,62 pontos, após uma sessão volátil marcada pelo discurso mais duro do presidente do Federal Reserve (Fed), Kevin Warsh, em no simpósio anual de Jackson Hole. O índice oscilou entre 173.893,63 e 176.420,61 pontos, com volume financeiro de R$ 14,6 bilhões.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div><span class="is_emphasis">Com o resultado, o<strong> Ibovespa acumulou a oitava sessão consecutiva de alta e encerrou a semana com ganho de 2,71%.</strong> Apesar do avanço, o <strong>índice ainda acumula queda de 1,31% em agosto</strong>, faltando apenas um pregão para o fim do mês.</span>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Entre as principais ações, Petrobras (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/ativo/PETR3" target="_blank" rel="noopener">PETR3</a>) subiu 1,99%, e Petrobras (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/PETR4" target="_blank" rel="noopener">PETR4</a>) subiu 1,99%. Os<a>papéis avançaram apesar da queda do petróleo no mercado internacional</a>. Já Vale (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/VALE3" target="_blank" rel="noopener">VALE3</a>) caiu 0,67%, mesmo com a alta de 0,91% do minério de ferro na China.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Entre os grandes bancos, Itaú (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/ITUB4" target="_blank" rel="noopener">ITUB4</a>) subiu 0,23%; Bradesco (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/BBDC4" target="_blank" rel="noopener">BBDC4</a>) subiu 0,89%; Banco do Brasil (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/BBAS3" target="_blank" rel="noopener">BBAS3</a>) subiu 1% e Santander (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/SANB11" target="_blank" rel="noopener">SANB11</a>) subiu 1,83%. Na contramão, BTG Pactual (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/BPAC11" target="_blank" rel="noopener">BPAC11</a>) caiu 0,30%.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Entre as maiores altas do Ibovespa, Petrobras (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/ativo/PETR3" target="_blank" rel="noopener">PETR3</a>) e Petrobras (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/PETR4" target="_blank" rel="noopener">PETR4</a>) foram acompanhadas por B3 (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/B3SA3" target="_blank" rel="noopener">B3SA3</a>), que subiu 1,97%, a R$ 16,04.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Na ponta negativa, MRV (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/MRVE3" target="_blank" rel="noopener">MRVE3</a>) caiu 5,12%, a R$ 5,19, seguida por Magazine Luiza (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/MGLU3" target="_blank" rel="noopener">MGLU3</a>), que caiu 4,55%, a R$ 4,62, e Cyrela (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/CYRE3" target="_blank" rel="noopener">CYRE3</a>), que caiu 3,28%, a R$ 23,02.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Dólar sobe após discurso mais duro de Warsh</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O<strong> dólar à vista fechou em alta de 0,66% nesta sexta-feira, a R$ 5,196</strong>, acompanhando o fortalecimento da moeda americana no exterior após<a>o discurso mais duro de Kevin Warsh no Simpósio de Jackson Hole</a>. A moeda oscilou entre R$ 5,158 e R$ 5,230 ao longo do pregão.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Warsh afirmou que ainda há trabalho a fazer caso a inflação não avance rapidamente em direção à meta de 2%. A sinalização mais dura levou o mercado a <a>aumentar as apostas de uma alta de juros na próxima reunião</a> do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC, na sigla em inglês). Segundo o FedWatch, do CME Group, a probabilidade passou para 57,5%, ante 35,4% na véspera.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Para William Castro Alves, estrategista-chefe da Avenue, <strong>a mensagem de Warsh foi "hawkish"</strong>, isto é, de uma visão de elevação dos juros, que <a>reforça uma postura mais restritiva do Fed</a>. "Não dá para afirmar que teremos aumentos de juros em setembro, mas o indicativo é de que há uma grande chance disso acontecer", afirma Castro Alves.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>No cenário doméstico, o <strong>Caged mostrou a criação de 58 mil empregos formais em julho</strong>, bem abaixo do consenso de 114 mil vagas. O resultado reforça a percepção de um mercado de trabalho menos aquecido e pode contribuir para as expectativas de novos cortes da Selic.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Na semana, o dólar acumulou alta de 1%. O tom mais duro do presidente do Fed reduz, inclusive, o <a>espaço para cortes mais rápidos da taxa básica de juros no Brasil, a Selic</a>, e tende a manter o dólar pressionado para cima frente ao real, segundo analistas à EXAME.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Petróleo cai e acumula perdas na semana</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Os contratos futuros de petróleo fecharam em queda nesta sexta-feira, com o mercado acompanhando rumores sobre um possível acordo envolvendo a navegação no Estreito de Ormuz entre Irã e Omã.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A commodity acumulou perdas na semana, mesmo com<a>as tensões entre Washington e Teerã ainda elevadas</a> e sem perspectiva de cessar-fogo entre os dois países. As falas de Kevin Warsh em Jackson Hole tiveram pouco impacto sobre os preços do petróleo.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div><span class="is_emphasis">O contrato do Brent para outubro caiu 0,43%, a US$ 89,31 por barril na ICE, enquanto o WTI para outubro caiu 0,16%, a US$ 83,30 por barril na Nymex. Na semana, o Brent caiu 5,38%, enquanto o WTI caiu 4,20%.</span>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Bolsas em NY fecham em queda após discurso de Warsh</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>As bolsas de Nova York fecharam em queda nesta sexta-feira, com os investidores adotando cautela após o <a>discurso mais duro de Warsh no Simpósio de Jackson Hole</a>.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div><span class="is_emphasis">O Dow Jones caiu 0,02%, aos 53.559,99 pontos. O S&amp;P 500 caiu 0,25%, aos 7.711,76 pontos, enquanto o Nasdaq caiu 0,52%, aos 26.402,42 pontos. Apesar da queda no último pregão, os três índices encerraram a semana no campo positivo. O Dow Jones subiu 0,53%, o S&amp;P 500 subiu 0,48% e o Nasdaq subiu 0,84%.</span> </body></html>

Já as bolsas de NY fecharam em queda nesta sexta, 28, com os investidores cautelosos após o discurso mais duro de Warsh em Jackson Hole

Ibovespa engata 8ª alta seguida e fecha semana com ganho de 2,71%; dólar sobe 1%

<html> <head></head> <body>  <p class="wp-block-paragraph">O <a>Itaú BBA</a> revisou suas estimativas para o setor de papel e celulose e reduziu os preços-alvo de <strong><a>Suzano (SUZB3)</a> </strong>e <strong><a>Klabin</a>(<a>KLBN11</a>)</strong>. Apesar dos cortes, o banco continua vendo uma relação entre risco e retorno mais atraente nas ações da Suzano, que permanece como sua <strong><em>top pick </em>no setor na América Latina</strong>.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Para a Suzano, a recomendação foi mantida em <strong>compra</strong>, mas o preço-alvo para o fim de 2027 recuou de <strong>R$ 64 para R$ 58</strong>, uma redução de 9,4%. Já a Klabin segue com recomendação <strong>neutra</strong>, ou desempenho em linha com o mercado, e teve seu preço-alvo cortado de <strong>R$ 21,50 para R$ 21</strong>.</p>  <p class="wp-block-paragraph">A revisão ocorre após o Itaú BBA reduzir sua projeção para o preço líquido médio da celulose de fibra curta na China em 2027, de <strong>US$ 570 para US$ 550 por tonelada</strong>.</p>  <div class="tradingview-widget-container">    <div id="7d7469c "></div>    <script type="text/javascript" src="https://s3.tradingview.com/tv.js"></script>    <script type="text/javascript">  new TradingView.MediumWidget(  {  "customer": "moneytimescombr",  "symbols": [    [      "SUZB3",      "SUZB3"    ]  ],  "chartOnly": false,  "width": "100%",  "height": "300",  "locale": "br",  "colorTheme": "light",  "autosize": false,  "showVolume": false,  "hideDateRanges": false,  "hideMarketStatus": false,  "hideSymbolLogo": false,  "scalePosition": "right",  "scaleMode": "Normal",  "fontFamily": "-apple-system, BlinkMacSystemFont, Trebuchet MS, Roboto, Ubuntu, sans-serif",  "fontSize": "10",  "noTimeScale": false,  "valuesTracking": "1",  "changeMode": "price-and-percent",  "chartType": "line",  "container_id": "7d7469c"}  );  </script>  </div>  <br>  <br>  <p class="wp-block-paragraph">Embora esteja mais otimista com os preços no curto prazo, o banco mantém uma postura cautelosa diante da entrada de novas capacidades produtivas e do crescimento limitado da demanda global nos próximos anos.</p>  <h2 id="h-celulose-pode-ter-encontrado-um-piso" class="wp-block-heading">Celulose pode ter encontrado um piso</h2>  <p class="wp-block-paragraph">Os preços líquidos da celulose de fibra curta na China chegaram a <strong>US$ 565 por tonelada em agosto</strong>, depois de atingirem US$ 605 por tonelada em maio e junho.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Na avaliação do Itaú BBA, esse patamar deve representar o fundo do atual ciclo de baixa. A leitura considera a melhora do consumo em agosto, a antecipação da demanda sazonalmente mais forte para as festas de fim de ano e a recuperação dos preços de revenda na China, que subiram cerca de US$ 11 na semana, para US$ 559 por tonelada.</p>  <p class="wp-block-paragraph">O cenário se torna mais desafiador, porém, a partir do fim de 2026. Um dos principais pontos de atenção é o início das operações do projeto <strong>OKI II</strong>, da Asia Pulp &amp; Paper (APP), que deve adicionar <strong>1,4 milhão de toneladas por ano</strong> de capacidade entre o fim de 2026 e o começo de 2027.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Além disso, a Fastmarkets estima que as expansões integradas na China acrescentarão mais <strong>2,5 milhões de toneladas anuais</strong> entre 2027 e 2028. Na América Latina, o projeto Sucuriú, da Arauco, deverá colocar outros <strong>3,5 milhões de toneladas por ano</strong> no mercado a partir do quarto trimestre de 2027.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Do lado da demanda, o quadro também inspira cautela. A Hawkins Wright projeta crescimento de apenas <strong>310 mil toneladas no consumo global de celulose em 2027</strong>, com estabilidade na China.</p>  <h2 id="h-por-que-a-suzano-continua-sendo-a-favorita" class="wp-block-heading">Por que a Suzano continua sendo a favorita?</h2>  <p class="wp-block-paragraph">O Itaú BBA reduziu em 9% sua estimativa para o Ebitda da Suzano em 2027, para <strong>R$ 23,5 bilhões</strong>. O corte reflete a combinação de preços mais baixos da celulose, valorização do real e aumento dos custos.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Mesmo assim, o banco considera que a assimetria de valuation permanece atraente. A Suzano negocia a <strong>5,4 vezes a relação entre valor da firma e Ebitda (EV/Ebitda)</strong> e oferece um rendimento do fluxo de caixa livre, ou <strong>FCF Yield, de aproximadamente 12,7%</strong> — o maior entre as empresas acompanhadas pelo BBA.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Esses números ajudam a explicar por que a companhia continua como a principal recomendação do banco no setor, mesmo diante de um ambiente mais pressionado para a celulose em 2027.</p>  <h2 id="h-e-a-klabin" class="wp-block-heading">E a Klabin?</h2>  <p class="wp-block-paragraph">Para a Klabin, o Itaú BBA cortou em 5% a estimativa de Ebitda para 2027, para <strong>R$ 7,6 bilhões</strong>, também devido ao real mais forte, à redução dos preços projetados para a celulose e ao avanço dos custos.</p>  <div class="tradingview-widget-container">    <div id="a81a5d9 "></div>    <script type="text/javascript" src="https://s3.tradingview.com/tv.js"></script>    <script type="text/javascript">  new TradingView.MediumWidget(  {  "customer": "moneytimescombr",  "symbols": [    [      "KLBN11",      "KLBN11"    ]  ],  "chartOnly": false,  "width": "100%",  "height": "300",  "locale": "br",  "colorTheme": "light",  "autosize": false,  "showVolume": false,  "hideDateRanges": false,  "hideMarketStatus": false,  "hideSymbolLogo": false,  "scalePosition": "right",  "scaleMode": "Normal",  "fontFamily": "-apple-system, BlinkMacSystemFont, Trebuchet MS, Roboto, Ubuntu, sans-serif",  "fontSize": "10",  "noTimeScale": false,  "valuesTracking": "1",  "changeMode": "price-and-percent",  "chartType": "line",  "container_id": "a81a5d9"}  );  </script>  </div>  <br>  <br>  <p class="wp-block-paragraph">Na avaliação dos analistas, porém, as ações já estão adequadamente precificadas. A companhia apresenta potencial de retorno total, ou TSR, de cerca de <strong>17%</strong>, mas negocia a <strong>7,1 vezes o EV/Ebitda projetado para 2027</strong>, acima do múltiplo da Suzano.</p>  <p class="wp-block-paragraph">O FCF Yield estimado para a Klabin é de <strong>8%</strong>, nível considerado modesto pelo banco. </p> </body></html>

O Itaú BBA revisou suas estimativas para o setor de papel e celulose e reduziu os preços-alvo de Suzano (SUZB3) e Klabin (KLBN11). Apesar dos cortes, o banco continua vendo uma relação entre risco e retorno mais atraente nas ações da Suzano, que permanece como sua top pick no setor na América Latina. Para a […]

Suzano (SUZB3) ou Klabin (KLBN11)? Itaú BBA corta preços-alvo, mas mantém clara favorita após revisão para celulose

<html> <head></head> <body>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><strong>O Ibovespa opera sem força nesta sexta-feira, 28</strong>, em uma sessão marcada pela expectativa em torno da divulgação de indicadores econômicos no Brasil e na Europa, bem como do discurso do presidente do Federal Reserve (Fed), Kevin Warsh, em Jackson Hole. Por volta das 11h30 (horário de Brasília), o principal índice da B3 registrava ligeira queda de 0,16%, aos 174.858 pontos, enquanto o dólar comercial avançava quase 1%, cotado a R$ 5,212.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O mercado acompanha o <a>discurso de Warsh</a>, previsto para as 11h, em busca de pistas sobre os próximos passos da política monetária americana. A fala ocorre em meio às dúvidas sobre a trajetória dos juros nos Estados Unidos e pode influenciar o dólar e o fluxo de recursos para mercados emergentes, como o Brasil.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Na bolsa brasileira, <strong>Petrobras</strong> impede uma queda maior do índice, enquanto <strong>Vale</strong> recua. As ações preferenciais da Petrobras (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/PETR4" target="_blank" rel="noopener">PETR4</a>) avançam 0,63%, enquanto as ordinárias (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/ativo/PETR3" target="_blank" rel="noopener">PETR3</a>) sobem 0,38%. Vale (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/VALE3" target="_blank" rel="noopener">VALE3</a>), por sua vez, registra queda de 0,86%.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Parte dos grandes bancos também exerce pressão negativa sobre o Ibovespa. As preferenciais do Itaú (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/ITUB4" target="_blank" rel="noopener">ITUB4</a>) caem 0,43%, assim como BTG Pactual (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/BPAC11" target="_blank" rel="noopener">BPAC11</a>) recua 0,78%, seguido pelo Banco do Brasil (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/BBAS3" target="_blank" rel="noopener">BBAS3</a>) com queda de 0,30%. As preferenciais do Bradesco (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/BBDC4" target="_blank" rel="noopener">BBDC4</a>) operaram estáveis, com ligeira alta de 0,18%, enquanto Santander (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/SANB11" target="_blank" rel="noopener">SANB11</a>) sobe 1,46%.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Entre as maiores altas do Ibovespa, <strong>Cury</strong> (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/CURY3" target="_blank" rel="noopener">CURY3</a>) sobe 1,89%, seguida por Santander e pelas ações de <strong>BB Seguridade</strong> (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/BBSE3" target="_blank" rel="noopener">BBSE3</a>), <strong>B3</strong> (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/B3SA3" target="_blank" rel="noopener">B3SA3</a>) e <strong>Ultrapar</strong> (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/UGPA3" target="_blank" rel="noopener">UGPA3</a>) com alta de mais de 0,80%.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Na ponta negativa, <strong>Minerva </strong>(<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/BEEF3" target="_blank" rel="noopener">BEEF3</a>) recua 2,52%, enquanto <strong>CSN </strong>(<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/CSNA3" target="_blank" rel="noopener">CSNA3</a>) cai 4,28%. <strong>Magazine Luiza </strong>(<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/MGLU3" target="_blank" rel="noopener">MGLU3</a>) registra baixa de 4,55%.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O analista da Ouro Preto Investimentos, Sidney Lima, explicou que o avanço simultâneo, ainda que modesto, do Ibovespa e do dólar mostra que a recuperação recente da bolsa ainda não se converteu em uma melhora equivalente na percepção sobre o real.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Ele também vê que uma sinalização mais moderada de Warsh poderia aliviar essa pressão e favorecer o real diante do diferencial de juros oferecido pela Selic. Além disso, para hoje,&nbsp;a sequência de <a>oito sessões de alta</a> aumenta o risco de realização de lucros.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Lima reforçou que a sustentação do Ibovespa acima dos 176 mil pontos dependerá da continuidade da entrada de capital estrangeiro, pois a recuperação dos preços das ações já é consistente, mas o comportamento do dólar mostra que a percepção de risco em relação ao Brasil ainda não melhorou na mesma proporção.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Indicadores mexem no Brasil</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>No cenário doméstico, o Índice Geral de Preços - Mercado (<a>IGP-M</a>) caiu 0,22% em agosto, após recuo de 1,16% em julho. Com o resultado, o índice acumula alta de 1,85% no ano e de 2,16% em 12 meses. Já o estoque total das operações do Sistema Financeiro Nacional chegou a R$ 7,4 trilhões em julho, segundo o Banco Central.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Os preços da indústria, por outro lado, caíram 0,83% em julho ante junho, mantendo a trajetória negativa registrada no mês anterior, enquanto, no acumulado do ano, o Índice de Preços ao Produtor (IPP) registra alta de 3,09%, enquanto em 12 meses a variação é de 1,94%.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Ainda nesta sexta-feira, os investidores acompanham a divulgação do Cadastro Geral de Empregados e Desempregados (<a>Caged</a>) de julho, prevista para as 14h30.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Inflação acelera na Europa</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>No exterior, os dados de <a>inflação</a> chamam a atenção. Na França, a taxa anual acelerou para 2,4% em agosto, ante 2,1% em julho, superando a expectativa de estabilidade. Na Espanha, a inflação passou de 3,6% para 4,3%, também acima das projeções.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Apesar da pressão dos preços, o sentimento econômico da zona do euro melhorou. O indicador da Comissão Europeia subiu de 97,1 pontos em julho para 98,4 pontos em agosto.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>As bolsas europeias operam em alta após dois pregões de perdas. O <strong>Stoxx 600</strong> sobe 0,48%, enquanto o <strong>DAX</strong>, de Frankfurt, avança 0,58%. O <strong>CAC 40</strong>, de Paris, ganha 1,03%, o <strong>FTSE MIB</strong>, de Milão, sobe 0,74%, e o<strong> FTSE 100</strong>, de Londres, avança 0,22%.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>EUA sobem antes de discurso do Fed</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Nos Estados Unidos, os principais índices também avançam antes da fala de Warsh. O<strong> Dow Jones</strong> sobe 0,14%, o <strong>S&amp;P 500</strong> ganha 0,18% e o <strong>Nasdaq</strong> avança 0,21%. O <strong>Nasdaq 100</strong>, por outro lado, recua 0,03%.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>As ações da Gap saltam cerca de 20% após a companhia anunciar um novo CEO para a Old Navy, enquanto os papéis da Marvell Technology recuam cerca de 7% após a empresa apresentar uma projeção de margem bruta considerada decepcionante pelo mercado.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Os três principais índices americanos caminham para fechar a semana no campo positivo. Dow Jones e S&amp;P 500 acumulam alta próxima de 1%, enquanto o Nasdaq avança mais de 1% na semana.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Petróleo caminha para fechar semana em baixa</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O petróleo opera em queda, com o <strong>Brent</strong> a US$ 87,47, baixa de 1,21%, e o West Texas Intermediate (<strong>WTI</strong>) a US$ 82,67, recuo de 1,03%. Os dois contratos caminham para encerrar a semana no vermelho, com perdas de 5,1% e 4,5%, respectivamente.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O mercado avalia a redução do prêmio de risco geopolítico diante da mudança da estratégia americana em relação ao Irã, com maior ênfase em sanções econômicas e negociações. Ao mesmo tempo, a retomada do fluxo de petróleo pelo Estreito de Ormuz ainda ocorre de forma irregular.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O estreito é responsável pela passagem de cerca de 20% da oferta mundial de petróleo. Dados preliminares mostram que sete embarcações de commodities atravessaram a rota na quinta-feira, 27, abaixo das 17 registradas no dia anterior e também da média de 15 embarcações dos dez dias anteriores.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Além das negociações envolvendo Irã e EUA, o mercado acompanha discussões da administração do presidente Donald Trump sobre um possível acordo para garantir acesso de longo prazo a parte das reservas de petróleo da Venezuela.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O país latino-americano também avalia deixar a Organização dos Países Exportadores de Petróleo (Opep), segundo informações citadas pela imprensa internacional.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Ásia fecha sem direção única</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Na Ásia, os mercados terminaram o pregão mistos. O <strong>Nikkei 225</strong>, do Japão, subiu 0,41%, enquanto o <strong>Topix</strong> avançou 0,72%. Na Coreia do Sul, o <strong>Kospi</strong> caiu 1,79%. Na China continental, o <strong>CSI 300</strong> recuou 0,46%, enquanto o <strong>Hang Seng</strong>, de Hong Kong, terminou praticamente estável. Na Austrália, o <strong>S&amp;P/ASX 200</strong> ganhou 0,60%.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div> </body></html>

Alta do dólar mostra cautela dos investidores com o Brasil, em meio à divulgação de indicadores

Ibovespa opera sem força com Vale e bancos em queda; dólar sobe

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