CIA SANEAMENTO DE MINAS GERAIS-COPASA MG

<html> <head></head> <body>  <p class="wp-block-paragraph">O mercado acompanha nesta sexta-feira (14) os desdobramentos da decisão do governo brasileiro de acionar os mecanismos previstos na Lei da Reciprocidade Econômica em resposta ao aumento de tarifas imposto pelos Estados Unidos. </p>  <p class="wp-block-paragraph">A movimentação tem como objetivo abrir espaço para negociações com Washington e buscar alternativas que reduzam ou eliminem os impactos das medidas sobre as exportações brasileiras, evitando a adoção de contramedidas comerciais pelo Brasil.</p>  <p class="wp-block-paragraph">A reação do governo ocorre após a gestão do presidente Donald Trump anunciar, no mês passado, uma tarifa de 25% direcionada exclusivamente a produtos brasileiros. Além disso, os EUA também aplicaram uma taxa adicional de 12,5% sobre importações de 60 países, grupo do qual o Brasil faz parte. </p>  <p class="wp-block-paragraph">No campo econômico, a agenda desta sexta-feira é relativamente esvaziada. Nos Estados Unidos, o principal indicador do dia é o dado de vendas no varejo referente a julho, que pode fornecer sinais sobre o ritmo de consumo e da atividade econômica do país.</p>  <p class="wp-block-paragraph">No Brasil, os investidores monitoram a divulgação da Pesquisa Nacional por Amostra de Domicílios (Pnad) Contínua trimestral. O levantamento traz a atualização da taxa de desemprego e é acompanhado de perto pelo mercado por seus reflexos nas perspectivas para a economia e para a política monetária.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Já no mercado corporativo, a temporada de balanços chega ao fim com os resultados da Vibra (VBBR4), Cosan (CSAN3), e Copasa (CSMG3).</p>  <h2 id="h-mercado-brasileiro" class="wp-block-heading">Mercado brasileiro</h2>  <ul class="wp-block-list">   <li><strong>Ibovespa:</strong> No último pregão, o <a>Ibovespa</a> (<strong><a>IBOV</a></strong>) <strong>terminou as negociações </strong>com <strong>queda de 0,23%, aos 167.100,95 pontos.</strong></li>   <li>Já o <strong><a>dólar</a></strong> à vista encerrou as negociações a<strong> <a>R$ 5,1930, em alta de 0,25%</a>.</strong></li>   <li>O <strong>iShares MSCI Brazil (EWZ)</strong> — principal ETF brasileiro negociado em Nova York — sobe 0,89%, cotado a US$ 34,07.</li>  </ul>  <h2 id="h-mercados-internacionais" class="wp-block-heading">Mercados internacionais </h2>  <p class="wp-block-paragraph">As <strong>bolsas asiáticas </strong>terminaram o dia sem direção única. Já na <strong>Europa</strong>, os principais índices operam mistos, movimento acompanhado pelos <strong>futuros de Nova York</strong> nesta manhã.</p>  <ul class="wp-block-list">   <li><strong>Petróleo: </strong>Os preços do <strong><a>petróleo</a></strong> sobem.</li>   <li><strong>Criptomoedas: </strong>O mercado de criptomoedas opera no negativo.</li>  </ul>  <h2 id="h-agenda-veja-a-programacao-para-hoje" class="wp-block-heading">Agenda: Veja a programação para hoje</h2>  <p class="wp-block-paragraph"><strong>Indicadores</strong></p>  <ul class="wp-block-list">   <li>6h – Zona do euro – PIB e Balança comercial</li>   <li>9h30 – EUA – Vendas no varejo</li>  </ul>  <p class="wp-block-paragraph"><strong>Agenda Lula</strong></p>  <ul class="wp-block-list">   <li>11h00 – Entrevista para Déia Freitas (Não Inviabilize) e As Cunhãs</li>   <li>18h30 – Partida para São Paulo</li>   <li>19h50 – Chegada a São Paulo</li>  </ul>  <p class="wp-block-paragraph"><strong>Agenda Dario Durigan</strong><em> </em></p>  <ul class="wp-block-list">   <li>A agenda do ministro não foi divulgada</li>  </ul>  <p class="wp-block-paragraph"><strong>Agenda </strong><strong>Gabriel Galípolo</strong></p>  <ul class="wp-block-list">   <li>10h – ​Audiência com representantes​ do Mercado Pago</li>   <li>15h – ​Visita institucional ao Valor Econômico</li>  </ul>  <h2 id="h-confira-os-mercados-nesta-manha" class="wp-block-heading">Confira os mercados nesta manhã</h2>  <p class="wp-block-paragraph"><strong>Bolsas asiáticas</strong></p>  <ul class="wp-block-list">   <li>Tóquio/Nikkei: +0,62%</li>   <li>Hong Kong/Hang Seng: -1,10%</li>   <li>China/Xangai: +0,01%</li>  </ul>  <p class="wp-block-paragraph"><strong>Bolsas europeias (mercado aberto)</strong></p>  <ul class="wp-block-list">   <li>Londres/FTSE 100: -0,08%</li>   <li>Frankfurt/DAX: +0,75%</li>   <li>Paris/CAC 40: +0,10%</li>  </ul>  <p class="wp-block-paragraph"><strong>Wall Street (mercado futuro)</strong></p>  <ul class="wp-block-list">   <li>Nasdaq: +0,09%</li>   <li>S&amp;P 500: +0,04%</li>   <li>Dow Jones: -0,15%</li>  </ul>  <p class="wp-block-paragraph"><strong>Commodities</strong></p>  <ul class="wp-block-list">   <li>Petróleo/Brent: +0,47%, a US$ 87,44 o barril</li>   <li>Petróleo/WTI: +1,03%, a US$ 82,09 o barril</li>   <li>Ouro: -0,22%, a US$ 4.411,45 por onça-troy</li>  </ul>  <p class="wp-block-paragraph"><strong>Criptomoedas</strong></p>  <ul class="wp-block-list">   <li>Bitcoin (BTC): -1,5%, a US$ 62.696,99</li>   <li>Ethereum (ETH): -1,1%, a US$ 1.870,26</li>  </ul>  <p class="wp-block-paragraph"><em>*Com informações da Reuters, Estadão Conteúdo</em>, <em>Broadcast e Yahoo Finance</em></p>  <div class="mc-optin mc-optin--mt " data-optin="optin-email-mt">    <div class="mc-optin__title">    Por dentro dos mercados   </div>    <div class="mc-optin__subtitle">    <div class="mc-optin__subtitle">     <p>Receba gratuitamente as newsletters do Money Times</p>    </div>   </div>     <form class="mc-optin__form" action="https://ws.moneytimes.com.br/subscribe" method="post">     <div class="mc-optin__input">     <input name="emailAddress" type="email" placeholder="Digite seu e-mail" required>    </div>     <div class="mc-optin__submit">     <input type="submit" value="CONFIRA">    </div>     <input name="sourceId" type="hidden" value="XM-MEL-MT-GIR01-AUDMT-X-SITE-CAIXINHA-MKTPORTAIS">     <input name="listCode" type="hidden" value="PMT_GIR01">     <input name="redirect" type="hidden" value="https://typ.moneytimes.com.br/cadastro-confirmado-gir01-a/">     <input name="email_page" type="hidden" value="mt_welcome_gir01">     <input name="page_url" type="hidden" value="/wp-json/wp/v2/posts/?per_page=40&amp;page=1&amp;after=2026-08-14T07:00:00">    </form>     <div class="mc-optin__terms">    OBS: Ao clicar no botão você autoriza o Money Times a utilizar os dados fornecidos para encaminhar conteúdos informativos e publicitários.   </div>  </div> </body></html>

O mercado acompanha nesta sexta-feira (14) os desdobramentos da decisão do governo brasileiro de acionar os mecanismos previstos na Lei da Reciprocidade Econômica em resposta ao aumento de tarifas imposto pelos Estados Unidos. A movimentação tem como objetivo abrir espaço para negociações com Washington e buscar alternativas que reduzam ou eliminem os impactos das medidas […]

Guerra comercial no radar do mercado após o Brasil aciona Lei da Reciprocidade; Ibovespa em dólar sobe hoje (14)

<html> <head></head> <body>  <p>Se o seu passaporte já tem carimbos da <strong>Europa </strong>ou se cidades como <strong>Paris </strong>e <strong>Londres </strong>estão no topo da sua lista de desejos, talvez seja a hora de mandar a sua carteira de investimentos fazer essa mesma viagem.&nbsp;</p>  <p>Na hora de internacionalizar o patrimônio, o investidor pessoa física costuma fazer escala única nos <strong>EUA</strong>.&nbsp;O problema é que esquecer os <strong>mercados europeus</strong> é o equivalente financeiro a ir para a <strong>França </strong>e não ver a <strong>Torre Eiffel</strong>: você está deixando passar a melhor parte da paisagem.&nbsp;</p>  <p>Quem defende olhar para a Europa além do turismo é <strong>Achim Wambach</strong>, presidente do influente instituto de pesquisa econômica <strong>ZEW</strong>.&nbsp;</p>  <p>Em entrevista exclusiva ao<strong> Seu Dinheiro</strong>, o economista alemão mostra como a região pode atuar como um excelente contrapeso de proteção para a carteira do investidor brasileiro — ao mesmo tempo em que analisa os dilemas econômicos e as oportunidades do Brasil sob a ótica internacional.&nbsp;</p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-a-tese-de-diversificacao-na-europa-nbsp">A tese de diversificação na Europa&nbsp;</h2>  <p>Ao abordar a alocação de capital no exterior, Wambach defende que a inclusão de ativos europeus em uma carteira diversificada faz sentido para o brasileiro não necessariamente pela velocidade de crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) da região, mas pela robustez das instituições.&nbsp;</p>  <p>“A Europa oferece uma boa exposição a esses temas porque tende a oferecer mercados pautados por regras, mercados de capital profundos e arcabouços jurídicos e regulatórios relativamente previsíveis”, diz.&nbsp;</p>  <p>Segundo ele, em um ambiente global marcado por volatilidade e disputas geopolíticas, a <strong>previsibilidade regulatória</strong> do mercado europeu pode atuar como um porto seguro útil para equilibrar o risco de carteiras concentradas em <strong>mercados emergentes</strong>.&nbsp;</p>  <p>Para o investidor que mira o horizonte da próxima década, o chefe do ZEW indica que as melhores teses de investimento estarão na intersecção entre demanda estrutural reprimida e apoio regulatório estatal.&nbsp;</p>  <p>Entre os setores com fundamentos mais sólidos no cenário internacional, Wambach destaca eletrificação e redes elétricas, diante da modernização e expansão da transmissão de energia; infraestrutura digital, para pegar carona nas cadeias de suporte a data centers, semicondutores e conectividade; e tecnologia limpa, com foco em equipamentos e suprimentos para a transição energética.&nbsp;</p>  <p>O economista alemão também chama atenção para a logística global, para quem está de olho em ativos imobiliários e de transporte impulsionados pela reorganização das cadeias de suprimento.&nbsp;</p>  <figure class="wp-block-image size-full">   <img loading="lazy" decoding="async" width="1200" height="675" src="https://www.seudinheiro.com/uploads/2026/08/Achim-Wambach-ZEW.jpg" alt="Achim Wambach, presidente do instituto de pesquisa econômica ZEW, aparece em primeiro plano. Ele usa óculos, é calvo e está de terno preto, camisa branca e gravata listrada de tons de azul." class="wp-image-766680" srcset="https://www.seudinheiro.com/uploads/2026/08/Achim-Wambach-ZEW.jpg 1200w, https://www.seudinheiro.com/uploads/2026/08/Achim-Wambach-ZEW-715x402.jpg 715w, https://www.seudinheiro.com/uploads/2026/08/Achim-Wambach-ZEW-400x225.jpg 400w, https://www.seudinheiro.com/uploads/2026/08/Achim-Wambach-ZEW-260x146.jpg 260w" sizes="auto, (max-width: 1200px) 100vw, 1200px">   <figcaption class="wp-element-caption">     Achim Wambach, presidente do instituto de pesquisa econômica ZEW   </figcaption>  </figure>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-o-teste-que-voce-deveria-fazer-antes-de-investir-nbsp">O teste que você deveria fazer antes de investir&nbsp;</h2>  <p>Seja nos EUA ou na Europa, Wambach dá conselhos práticos para quem quer ter uma parte da carteira no exterior. O primeiro deles é um teste de estresse simples para avaliar empresas da <strong>bolsa</strong>.&nbsp;</p>  <p>“Uma boa regra prática para o investidor é se perguntar: 'eu ainda investiria nesta empresa se a lei orçamentária de amanhã eliminasse metade dos incentivos?'”.&nbsp;</p>  <p>Para Wambach, companhias que só entregam retorno à custa de benevolência estatal mascaram uma fragilidade estrutural que cobra seu preço assim que os subsídios encolhem.&nbsp;</p>  <p>O olhar do chefe do ZEW sobre o <strong>Brasil</strong>, contudo, passa longe do pessimismo. Ele enxerga o país em uma posição estratégica para atrair o capital internacional, beneficiado pela agilidade do Banco Central no combate à <strong>inflação </strong>e pelo potencial na transição ecológica.&nbsp;</p>  <p>Mas avisa: o investidor europeu ficou mais seletivo e busca previsibilidade.&nbsp;</p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-a-vantagem-que-o-brasil-nao-pode-queimar-nbsp">A vantagem que o Brasil não pode queimar&nbsp;</h2>  <p>O ciclo monetário global mudou de patamar. Na visão do presidente do ZEW, as taxas de <strong>juros </strong>de longo prazo nas economias desenvolvidas não retornarão aos níveis ultrabaixos vistos na década de 2010, mesmo com o alívio da inflação.&nbsp;</p>  <p>“Os investidores agora exigem uma compensação maior para cobrir o aumento da oferta de títulos, os riscos geopolíticos e a incerteza persistente com a inflação”, diz.&nbsp;</p>  <p>Nesse cenário de juros mais altos no mundo, o Brasil ganha relevância pelo diferencial de taxas.&nbsp;</p>  <p>A decisão do Banco Central brasileiro de iniciar o aperto monetário muito antes dos pares globais construiu credibilidade e abriu espaço para estratégias de<em> carry trade</em> — operação em que o investidor toma dinheiro emprestado onde o juro é baixo e aplica onde ele é alto — e alocação em títulos locais.&nbsp;</p>  <p>“Um diferencial de rendimento mais amplo torna os títulos em moeda local e as estratégias de <em>carry trade </em>em emergentes mais atraentes, o que joga a favor do Brasil”, afirma Wambach.&nbsp;</p>  <p>O alerta, porém, recai sobre a responsabilidade fiscal. O economista adverte que o prêmio oferecido pelo juro alto pode ser rapidamente corroído se o <strong>risco fiscal </strong>desvalorizar o <strong>câmbio</strong>.&nbsp;</p>  <p>“O teste decisivo é sempre saber se a política monetária local, a disciplina fiscal e os saldos externos são fortes o suficiente para evitar que a depreciação da moeda corroa essa vantagem de taxa de juros.”&nbsp;</p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-concessoes-e-leiloes-o-segredo-esta-nos-detalhes-nbsp">Concessões e leilões: o segredo está nos detalhes&nbsp;</h2>  <p>Especialista europeu em <em>market design </em>— a ciência econômica que estuda a arquitetura e o funcionamento de mercados e leilões —, Wambach acompanha com atenção a extensa agenda brasileira de <strong>concessões, privatizações </strong>e<strong> parcerias público-privadas (PPPs) </strong>em saneamento, rodovias e energia.&nbsp;</p>  <p>Questionado pelo Seu Dinheiro sobre a recente onda de privatizações no Brasil, com atenção especial para <strong>Sabesp (SBSP3)</strong> e<strong> Copasa (CSMG3)</strong>, o economista diz que privatizar é apenas o primeiro passo — o segredo do sucesso do projeto está no desenho da regra do jogo.&nbsp;</p>  <p>“Sob a ótica do desenho de mercado, o sucesso ou o fracasso depende menos da privatização em si e mais de como os mecanismos são estruturados”, afirma.&nbsp;</p>  <p>Na avaliação de Wambach, o capital institucional de longo prazo só se sente seguro para entrar em projetos de infraestrutura quando encontra três pilares na modelagem: alocação de risco justa, segurança contratual e critérios realistas de leilões.&nbsp;</p>  <p>“A atração de investidores depende, por exemplo, de os leilões premiarem lances realistas, em vez de simplesmente a menor tarifa”, afirma Wambach, lembrando que tarifas irrealisticamente baixas costumam resultar em renegociações futuras ou devolução de concessões.&nbsp;</p>   <form method="post" action="javascript:form_newsletter.send('form_newsletter_box', '')" id="form_newsletter_box">    <fieldset class="box-newsletter default">     <div class="box-newsletter-content">      <p class="box-newsletter-title default">QUER INVESTIR MELHOR?</p>      <div class="box-newsletter-text default">      <p>Entre para o clube de investidores do Seu Dinheiro e atinja um novo patamar no mercado financeiro</p>     </div>      <input type="email" name="emailAddress" id="" class="box-newsletter-input default" placeholder="Digite seu e-mail" required>      <input name="sourceId" type="hidden" value="XD-MEL-SD-NEWSSD01-AUDSD-X-SITE-CAIXINHA-MKTPORTAIS">      <input name="listCode" type="hidden" value="PSD_NEWSSD01">      <input name="redirect" type="hidden" value="https://typ.seudinheiro.com/cadastro-confirmado-newssd01-a/">      <div style="display: none;"> <label for="phone">Telefone</label>       <input type="text" id="newsletter_phone" name="phone">       <input type="text" id="newsletter_name" name="name">       <input type="text" id="newsletter_patrimony" 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erro estratégico para economias em desenvolvimento.&nbsp;</p>  <p>“Competir em uma corrida por subsídios contra grandes economias é dispendioso, pois desvia recursos fiscais escassos da educação, infraestrutura e instituições para subvencionar o capital móvel”, diz.&nbsp;</p>  <p>O economista alemão ressalta que incentivos fiscais excessivos frequentemente mascaram deficiências estruturais de produtividade sem de fato resolvê-las.&nbsp;</p>  <p>“Isso pode se tornar autodestrutivo se as empresas começarem a se otimizar para obter subsídios governamentais em vez de focar no ganho de produtividade”, afirma.&nbsp;</p>  <p>Para o investidor, a recomendação é priorizar empresas cujas teses operacionais parem em pé independentemente de benefícios fiscais mantidos pelo governo.&nbsp;</p>  <p><strong>Leia também: </strong></p>  <ul class="wp-block-list">   <li><a>Febre no câmbio faz EUA e Japão se unirem para salvar o iene da pior marca em 40 anos — e isso mexe direto com você</a></li>   <li><a>O tombo de US$ 2,3 trilhões das 7 Magníficas não assusta os grandes gestores (e também não deve assustar você)</a></li>   <li><a>O drible de Messi nos investimentos: Argentina passa Brasil e México e vira a favorita dos gestores</a></li>  </ul>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-a-superpotencia-verde-nbsp">A superpotência verde&nbsp;</h2>  <p>A conversa com Wambach não ficou apenas nos investimentos. Defensor de que a preservação ambiental precisa fazer sentido no balanço das empresas — tese central do seu livro<em> Klima muss sich lohnen</em> ("O clima precisa valer a pena") —, ele vê no Brasil o potencial para se consolidar como uma<strong> superpotência verde.&nbsp;</strong></p>  <p>Contudo, lembra que a regulamentação do mercado de carbono no país ainda está dando os primeiros passos e pode aprender com a trajetória do Mercado de Emissões da <strong>União Europeia.&nbsp;</strong></p>  <p>O primeiro aprendizado, segundo o chefe do ZEW, é a credibilidade do preço do <strong>carbono</strong>, que precisa ser pautado pela escassez previsível de permissões de emissão.&nbsp;</p>  <p>O segundo é condicionar qualquer distribuição gratuita de licenças a metas claras de reinvestimento em tecnologia limpa. O terceiro — e mais vital, de acordo com ele — é o destino do dinheiro arrecadado.&nbsp;</p>  <p>“O sistema europeu gerou mais de 258 bilhões de euros em leilões desde 2013. Direcionar esse financiamento para gargalos específicos, como conexão de rede elétrica e infraestrutura de hidrogênio e CO₂, em vez de fornecer compensações genéricas, é o que transforma o sistema de 'limitação e negociação' (cap-and-trade) para 'limitação e investimento' (<em>cap-and-invest</em>)”, afirma.&nbsp;</p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-a-licao-da-alemanha-para-o-brasil-nbsp">A lição da Alemanha para o Brasil&nbsp;</h2>  <p>Enquanto o Brasil tenta ancorar expectativas do mercado por meio do arcabouço fiscal, a <strong>Alemanha </strong>enfrenta duros debates políticos em torno do seu teto de endividamento.&nbsp;</p>  <p>Para Wambach, a chave para garantir responsabilidade fiscal sem asfixiar os investimentos em infraestrutura e na transição energética está na separação rígida do destino das verbas públicas.&nbsp;</p>  <p>“O princípio funcional é separar a disciplina de consumo do investimento produtivo, garantindo que qualquer exceção para investimentos seja genuinamente usada para esse fim e não desviada para gastos correntes”, diz.&nbsp;</p>  <p>Segundo o presidente do ZEW, o endividamento do Estado é justificável do ponto de vista econômico quando financia obras que geram crescimento futuro, pois as gerações que se beneficiarão da infraestrutura também ajudarão a pagar a conta. O erro é usar dívida para cobrir despesas permanentes.&nbsp;</p>  <p>E a própria Alemanha serve como exemplo de alerta para o Brasil: “o investimento público líquido alemão estagnou perto de zero por décadas. A lição é que política fiscal crível e investimento crescente podem andar de mãos dadas, mas apenas se as regras incluírem salvaguardas reais, verificação independente e consequências para o desvio de verbas de investimento para o consumo.”&nbsp;</p> </body></html>

Achim Wambach, presidente do influente instituto de pesquisa ZEW, falou com o Seu Dinheiro e deu conselhos práticos ao investidor brasileiro, fez alertas e ainda deixou uma lição aprendida a duras penas pelos alemães

Só lembra da Europa nas férias? Este economista alemão diz por que o seu patrimônio também deveria viajar para lá

<html> <head></head> <body>  <p>As duas principais ações de saneamento básico da bolsa brasileira estão passando por uma prova de fogo nesta quinta-feira (13). Em meio à temporada de balanços do segundo trimestre de 2026, <strong>Sabesp (SBSP3) e Copasa (CSMG3)</strong> aparecem entre as maiores quedas do Ibovespa, apesar de as duas companhias terem apresentado crescimento de receita no período.&nbsp;</p>  <p>Após passarem o dia no vermelho, <strong>SBSP3</strong> fechou o pregão em queda de 6,74%, a R$ 24,36, enquanto <strong>CSMG3</strong> recuou 3,99%, a R$ 56,10.&nbsp;</p>  <p>À primeira vista, os dois balanços trouxeram números que, isoladamente, poderiam parecer positivos — mas que deixaram questões diferentes no radar dos investidores.&nbsp;</p>  <p>Na Sabesp, a preocupação está na pressão sobre as margens. Na Copasa, o mercado parece mais interessado no que vem pela frente: a companhia ainda está em transição, enquanto a Equatorial (EQTL3) se prepara para assumir o controle após a privatização.&nbsp;</p>  <p>Apesar da reação negativa nesta sessão, os analistas não descartaram as teses de investimento das duas companhias. Você confere aqui o que esperar para os papéis&nbsp;— e se ainda vale a pena ter as ações na carteira.&nbsp;</p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-sabesp-sbsp3-sente-o-peso-dos-custos-mas-analistas-ainda-confiam-na-tese">Sabesp (SBSP3)&nbsp;sente o peso dos custos,&nbsp;mas analistas ainda confiam na tese&nbsp;</h2>  <p>Na avaliação do Itaú BBA, o balanço da <strong>Sabesp </strong>foi fraco. O Ebitda ajustado, que mede a capacidade de geração de caixa de um negócio, ficou em R$ 3,5 bilhões, abaixo das expectativas dos analistas.&nbsp;</p>  <p>O indicador foi&nbsp;pressionado por menor consumo de água, um mix menos favorável de clientes, aumento dos custos operacionais e maiores investimentos em atendimento e relacionamento com consumidores.&nbsp;</p>  <p>Ainda assim, o banco manteve a recomendação de compra (<em>outperform</em>) para as ações SBSP3, sob o argumento de que os números do trimestre não representam uma mudança estrutural na tese de investimento e que parte das dificuldades parece pontual.&nbsp;</p>  <p>O BTG Pactual também classificou o trimestre como difícil. Segundo o banco, aproximadamente 70% do desvio em relação às projeções veio do avanço dos custos, principalmente com serviços, tratamento de água e provisões para inadimplência.&nbsp;</p>  <p>O efeito apareceu diretamente na rentabilidade operacional. A margem Ebitda recuou para 58,3%, ante 63% no trimestre anterior.&nbsp;</p>  <p>Ainda assim, o BTG vê parte relevante dessas pressões como temporária e considera que a correção recente das ações pode abrir uma oportunidade para investidores de longo prazo. &nbsp;</p>  <p>O banco também seguiu com recomendação de compra&nbsp;para Sabesp, com preço-alvo de R$ 32.&nbsp;</p>  <p>O Safra chama atenção para outro fator: uma parte dos gastos que pesaram sobre a Sabesp teria caráter não recorrente.&nbsp;</p>  <p>Entre eles estão despesas relacionadas à modernização dos sistemas de atendimento, investimentos na experiência do cliente e gastos decorrentes do incidente de Jaguaré.&nbsp;</p>  <p>Se&nbsp;desconsiderados&nbsp;esses efeitos extraordinários, o Ebitda recorrente da companhia ficaria próximo de R$ 4 bilhões, em linha com as expectativas do banco.&nbsp;</p>  <p>É por isso que, para o Safra, a fotografia do trimestre parece pior do que o filme completo. &nbsp;</p>  <p>Os analistas avaliam&nbsp;que a estratégia de ampliar os investimentos e executar o plano de universalização do saneamento continua preservada. Por isso, o Safra manteve a recomendação <em>outperform</em>, com preço-alvo de R$ 33.&nbsp;</p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-copasa-cresce-no-2t26-mas-o-mercado-quer-saber-o-que-vem-depois-da-privatizacao">Copasa cresce no 2T26, mas o mercado quer saber o que vem depois da privatização</h2>  <p>Na Copasa, a história é um pouco diferente.&nbsp;A companhia mineira de saneamento&nbsp;reportou lucro líquido ajustado de R$ 275,5 milhões entre abril e junho, queda de 4,8% em relação ao mesmo período de 2025.&nbsp;</p>  <p>A receita líquida, por outro lado, avançou 8,9%, para R$ 2 bilhões. O Ebitda ajustado também cresceu, 11,7%, para R$ 762 milhões, com margem ajustada de 39%.&nbsp;</p>  <p>O resultado financeiro líquido, porém, ficou negativo em R$ 168,1 milhões, ante resultado negativo de R$ 102,4 milhões um ano antes.&nbsp;</p>  <p>Para o Itaú BBA, o balanço foi neutro. O principal impacto operacional veio do crescimento modesto dos volumes, reflexo, segundo os analistas, das temperaturas mais amenas observadas ao longo do ano.&nbsp;</p>  <p>Mas, no caso da Copasa, talvez os números do&nbsp;trimestre em si&nbsp;sejam menos importantes do que o que está acontecendo nos bastidores.&nbsp;</p>  <p>A companhia ainda está atravessando o período de transição após a privatização, enquanto a <strong>Equatorial (EQTL3)</strong> se prepara para assumir o controle da empresa. &nbsp;</p>  <p>Por isso, o mercado está começando a olhar menos para pequenas oscilações trimestrais e mais para como a nova estrutura vai transformar a operação.&nbsp;</p>  <p>O Itaú BBA destaca que as despesas gerenciáveis cresceram abaixo da inflação — um sinal considerado positivo diante da maior flexibilidade que a companhia passa a ter para avançar nessa nova fase.&nbsp;</p>  <p>Mas o principal destaque para os analistas foi outro: a unitização dos investimentos, que quase dobrou em relação ao primeiro trimestre e chegou a R$ 1,476 bilhão no acumulado do primeiro semestre.&nbsp;</p>  <p>É esse número que ajuda a explicar por que o mercado pode estar mais interessado no futuro da Copasa do que propriamente no balanço do segundo trimestre.&nbsp;</p>  <p>“Neste momento, o desempenho operacional trimestral não é o principal foco da tese de investimento. Em vez disso, os investidores devem se concentrar na conclusão das renegociações dos contratos com os municípios remanescentes, bem como em obter maior visibilidade sobre a trajetória dos investimentos (capex) e o ritmo em que os novos investimentos serão incorporados à base de ativos regulatórios no próximo ano”, avalia o Itaú BBA.&nbsp;</p>  <p>O banco continuou com recomendação <em>outperform</em> para a Copasa, com preço-alvo de R$ 55,90.&nbsp;</p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-privatizacao-e-a-verdadeira-aposta-por-tras-das-acoes-csmg3">Privatização é a verdadeira aposta por trás das ações CSMG3&nbsp;</h2>  <p>A XP Investimentos também encontrou pontos de pressão no balanço. O problema apareceu principalmente na frente de custos, com despesas operacionais e custos variáveis acima do projetado. As despesas com inadimplência, por sua vez, ficaram em linha com as estimativas.&nbsp;</p>  <p>“Apesar do resultado mais fraco, não esperamos qualquer reação relevante do mercado, uma vez que, neste momento, o único fator realmente importante é a nova perspectiva de reestruturação operacional após o processo de privatização”, avaliam os analistas.&nbsp;</p>  <p>A XP mantém recomendação neutra para CSMG3 e preço-alvo de R$ 88,30.&nbsp;</p>  <p>Para a corretora,&nbsp;a história de investimento da Copasa tem sido bem-sucedida desde o início de sua cobertura, quando antecipou que a privatização era uma possibilidade concreta.&nbsp;</p>  <p>Agora, a expectativa é de que a mudança de controle abra uma nova etapa para a companhia.&nbsp;</p>  <p>“Após as relevantes e estruturais melhorias implementadas no modelo regulatório da Copasa, ainda enxergamos a companhia sendo negociada a uma TIR (taxa interna de retorno) real implícita de 14,0%”, afirmam os analistas.&nbsp;</p>  <p><em>*Com informações do Money Times.</em>&nbsp;</p> </body></html>

As duas empresas de saneamento entregaram crescimento em algumas linhas, mas deixaram pontos de atenção diferentes para os investidores

O mercado não gostou do que viu nos balanços de Sabesp (SBSP3) e Copasa (CSMG3)? Veja por que as ações caem hoje

Os balanços e pagamento de juros sobre capital próprio do Banco do Brasil (BBAS3), o novo projeto de de Flotação de Partículas Grossas (CPF) da Vale (VALE3) e a possível recuperação extrajudicial da Braskem (BRKM5) são alguns dos destaques corporativos desta quinta-feira (13). Confira o Radar do Mercado Banco do Brasil (BBAS3): Lucro sobe 3,3%, […]

Banco do Brasil (BBAS3), Vale (VALE3), Braskem (BRKM5) e outros destaques desta quinta (13)

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