BCO SANTANDER (BRASIL) S.A.

<html> <head></head> <body>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p data-start="320" data-end="707">O bom desempenho da divisão de frango da Tyson Foods não foi suficiente para convencer o Santander a adotar uma postura mais otimista com a companhia.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p data-start="320" data-end="707">Apesar de elevar o preço-alvo da ação para US$ 69 até o fim de 2027, ante US$ 64 anteriormente, o banco manteve a recomendação neutra, avaliando que boa parte da recuperação operacional já está refletida no preço dos papéis.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p data-start="709" data-end="981">Em relatório, o Santander afirma que, embora a <strong><a>operação de aves</a> </strong>siga entregando resultados sólidos, o ciclo negativo da carne bovina nos Estados Unidos continua limitando o potencial da empresa.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p data-start="983" data-end="1259">"A Tyson Foods está sendo negociada a 8,5 vezes o EV/Ebitda de 2027, acima de sua média histórica de cinco anos de 8 vezes, e vemos espaço limitado para revisões positivas de resultados daqui para frente", afirmam os analistas Guilherme Palhares, Laura Hirata e Ulises Argote no documento divulgado nesta quarta-feira, 8.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p data-start="1261" data-end="1728">Segundo o banco, a <strong><a>divisão de frango</a></strong> é o principal destaque da Tyson, sustentada por contratos comerciais, produtos de maior valor agregado e ganhos de eficiência com genética.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p data-start="1261" data-end="1728">"Embora a Tyson tenha migrado para um portfólio de frango de maior valor agregado, o que poderia levar a margens mais estáveis, a visibilidade dos lucros futuros em relação aos pares ainda é baixa", afirmam.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p data-start="1730" data-end="2156">Para o terceiro <strong><a>trimestre fiscal de 2026</a></strong>, o Santander projeta Ebitda ajustado de US$ 828 milhões, 8% abaixo do consenso de mercado.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p data-start="1730" data-end="2156">Na divisão de frango, a expectativa é de Ebit ajustado de US$ 489 milhões, acima das estimativas do mercado. Já a operação de carne bovina deve registrar Ebit ajustado negativo de US$ 157 milhões, refletindo o cenário mais difícil para o setor.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2 data-start="195" data-end="670">Crise da carne nos EUA</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p data-start="2213" data-end="2496">O principal desafio para a Tyson — e para os <strong><a>frigoríficos americanos</a></strong> como um todo — continua sendo o mercado de carne bovina. Na avaliação do Santander, o ciclo pecuário nos Estados Unidos permanece pressionado por uma oferta restrita de animais, custos elevados e margens apertadas.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p data-start="2498" data-end="2728">Desde 2019, o número de<strong><a>cabeças de gado</a></strong> de corte nos Estados Unidos caiu 13%, para 27,9 milhões. Já o rebanho bovino total do país atingiu o menor nível desde 1952, segundo o Departamento de Agricultura dos EUA (USDA).</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p data-start="2730" data-end="2950">A seca prolongada no oeste americano agravou esse cenário ao elevar os custos com alimentação do rebanho e reduzir áreas de pastagem, levando muitos pecuaristas a anteciparem o descarte de animais para preservar o caixa.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p data-start="2952" data-end="3125">Em 2025, a <strong><a>produção americana de carne bovina</a></strong> caiu 4%, para 11,8 milhões de toneladas, permitindo que o Brasil retomasse a liderança mundial na produção da proteína.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p data-start="3127" data-end="3451">A menor oferta também <strong><a>impulsionou os preços</a></strong>. Desde 2020, a carne bovina acumulou valorização de 75% nos Estados Unidos, segundo o Federal Reserve de St. Louis.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p data-start="3127" data-end="3451">Dados do USDA mostram que os <strong><a>preços estão 16%</a></strong> acima dos registrados há um ano, tornando a proteína um dos principais focos da inflação de alimentos no país.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p data-start="3453" data-end="3648">Diante desse cenário, o Santander afirma ter incorporado "uma visão mais negativa para o mercado de bovinos nos Estados Unidos" e agora espera que o ciclo permaneça desfavorável até 2028.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <blockquote>   <div class="exm_paragraph_start"></div>   <p data-start="3650" data-end="3952">"Estamos estendendo nossa visão pessimista para a divisão de carne bovina dos Estados Unidos por mais tempo", afirmam os analistas. Segundo eles, o consumo continua resiliente, mas isso "parece insuficiente para compensar os ventos contrários nas margens".</p>   <div class="exm_paragraph_end"></div>  </blockquote>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p data-start="3954" data-end="4438">O banco projeta Ebitda de US$ 3,44 bilhões para a <strong><a>Tyson em 2026</a></strong>, US$ 3,24 bilhões em 2027 e US$ 3,35 bilhões em 2028. Para 2027, a estimativa está 15% abaixo do consenso de mercado.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p data-start="3954" data-end="4438">" A carne bovina continua enfrentando pressão do ciclo do gado", diz o relatório, acrescentando que os recentes fechamentos de plantas no setor ainda não foram suficientes para reduzir os preços do gado e aliviar as margens dos frigoríficos.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p data-start="4473" data-end="4720">Além da persistente <strong><a>pressão na carne bovina</a></strong>, o Santander vê riscos ligados a um eventual aumento da oferta de frango nos EUA, que poderia voltar a pressionar preços e margens, além da concorrência de empresas globalmente diversificadas.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p data-start="4722" data-end="5009" data-is-last-node="" data-is-only-node="">Por outro lado, o banco cita como possíveis catalisadores uma oferta mais restrita de frango por um período prolongado, preços firmes da proteína, queda dos custos com grãos, sinais de retenção de matrizes bovinas nos EUA e futuras revisões positivas do guidance da companhia.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div> </body></html>

Em relatório, banco afirma que ciclo negativo da carne bovina americana deve limitar potencial de crescimento da companhia

Nem o frango salva: por que o Santander não está otimista com frigorífico dos EUA

<html> <head></head> <body>  <p>O <strong><a>Banco do Brasil</a></strong>(<strong><a>BBAS3</a></strong>) fechou um contrato de até R$ 2,3 bilhões com os <strong><a>Correios</a></strong>para a prestação de serviços postais pelos próximos cinco anos. A informação foi divulgada pelo banco em comunicado ao mercado nesta terça-feira (7).</p>  <p>A contratação ocorreu de forma direta, sem licitação. O banco justificou a ausência de concorrência por inviabilidade de competição, afirmando que aproximadamente 97,84% dos serviços são de exclusividade dos Correios. </p>  <p>O pacote inclui a distribuição de cartões de crédito e débito, talões de cheque, correspondências a clientes, envio de malotes entre agências e notificações oficiais de cobrança ou jurídicas, em âmbito nacional e internacional. </p>  <p>O BB alegou que a manutenção da estrutura é necessária para a continuidade de suas operações e para evitar perdas financeiras.</p>  <p>O Banco do Brasil já tinha um contrato vigente com os Correios para serviços logísticos, mas sua validade ia só até 10 de julho deste ano. </p>  <p>Até dezembro de 2019, o principal vínculo ocorria por meio do Banco Postal, modelo no qual os Correios utilizavam suas agências para atuar como correspondente bancário do Banco do Brasil.</p>  <p>Desde o fim do Banco Postal em 2019, a relação entre as instituições estava restrita a contratos temporários de transição e prestação de serviços básicos.</p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-prejuizo-dos-correios">Prejuízo dos Correios</h2>  <p>O novo contrato com o Banco do Brasil ocorre em um período de dificuldades nas finanças dos Correios. No primeiro trimestre de 2026, a estatal registrou um prejuízo líquido de R$ 3,16 bilhões.</p>  <p>Para financiar suas operações e dar andamento ao plano de reestruturação, no final de dezembro do ano passado a empresa conseguiu um empréstimo de R$ 12 bilhões com um consórcio formado por <strong><a>Itaú</a></strong> (<strong><a>ITUB4</a></strong>), <strong><a>Bradesco</a></strong> (<strong><a>BBDC4</a></strong>), <strong><a>Santander</a></strong> (<strong><a>SANB11</a></strong>),<strong> Caixa Econômica Federal</strong> e o próprio Banco do Brasil, com vencimento em 2040 e contou com garantia integral do Tesouro Nacional.</p>  <p>Em 2026, o <strong><a>Tribunal de Contas da União (TCU</a>) </strong>emitiu alertas formais apontando falhas técnicas nas análises do governo federal a respeito da capacidade real dos Correios de gerar caixa para honrar os pagamentos dessas dívidas de longo prazo.</p>  <p><em>*Com supervisão de Renan Dantas</em></p> </body></html>

O Banco do Brasil (BBAS3) fechou um contrato de até R$ 2,3 bilhões com os Correios para a prestação de serviços postais pelos próximos cinco anos. A informação foi divulgada pelo banco em comunicado ao mercado nesta terça-feira (7). A contratação ocorreu de forma direta, sem licitação. O banco justificou a ausência de concorrência por […]

Sem licitação, Banco do Brasil (BBAS3) fecha contrato de R$ 2,3 bilhões com Correios

Banco rebaixa recomendação da companhia para neutra, corta o preço-alvo e vê pressão sobre os resultados até 2028

Por que o Santander reduziu a aposta na JBS com a piora do boi nos EUA

<html> <head></head> <body>  <p>A perspectiva para as empresas de proteína animal dos Estados Unidos ficou mais desafiadora na visão do <a>Santander</a>. Em relatório divulgado nesta terça-feira (8), o banco revisou suas projeções para o setor, passou a esperar que o ciclo negativo da pecuária bovina norte-americana se estenda até 2028 e rebaixou as recomendaões da <strong><a>JBS</a> (<a>JBSS32</a>) </strong>e da sua subsidiária <strong>Pilgrim’s Pride Corporation (PPC) </strong>de compra para neutra.</p>  <p>O Santander reduziu o preço-alvo dos papéis negociados pela JBS em Nova York de US$ 17,00, estimado para o fim de 2026, para US$ 15,20 ao fim de 2027. Para Pilgrim’s Pride, o banco cortou o preço-alvo de US$ 56,00, projetado para o fim de 2026, para US$ 37,50 ao fim de 2027.</p>  <div class="tradingview-widget-container">    <div id="0802d65 "></div>    <script type="text/javascript" src="https://s3.tradingview.com/tv.js"></script>    <script type="text/javascript">  new TradingView.MediumWidget(  {  "customer": "moneytimescombr",  "symbols": [    [      "JBSS32",      "JBSS32"    ]  ],  "chartOnly": false,  "width": "100%",  "height": "300",  "locale": "br",  "colorTheme": "light",  "autosize": false,  "showVolume": false,  "hideDateRanges": false,  "hideMarketStatus": false,  "hideSymbolLogo": false,  "scalePosition": "right",  "scaleMode": "Normal",  "fontFamily": "-apple-system, BlinkMacSystemFont, Trebuchet MS, Roboto, Ubuntu, sans-serif",  "fontSize": "10",  "noTimeScale": false,  "valuesTracking": "1",  "changeMode": "price-and-percent",  "chartType": "line",  "container_id": "0802d65"}  );  </script>  </div>  <br>  <br>  <p>Segundo os analistas, a expectativa é de novas revisões negativas para os lucros das companhias nos próximos trimestres, diante da deterioração dos fundamentos do mercado de carnes nos Estados Unidos.</p>  <p>No caso da JBS, o Santander afirma que o momento para os resultados se tornou mais desafiador e reduziu suas estimativas de Ebitda para 2026 e 2027 em praticamente todas as divisões da empresa. </p>  <p>Apesar de a listagem das ações na bolsa de Nova York ter reduzido o desconto de valuation em relação à Tyson Foods — com a JBS oferecendo <strong>yield de FCF de 9% para 2026</strong> —, o banco avalia que a companhia ficou sem catalisadores relevantes de curto prazo após a <a>inclusão no índice Russell 3000</a>, no fim de junho.</p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-pilgrim-s-pride">Pilgrim’s Pride</h2>  <p>Embora o Santander destaque que a Pilgrim’s Pride negocia a um valuation mais atrativo entre as companhias sob sua cobertura, a 5,7 vezes EV/Ebitda projetado para 2026 e com <em>yield </em>de fluxo de caixa livre de 10%, os analistas entendem que o desconto não compensa a deterioração operacional.</p>  <p>O banco reduziu em 22% sua projeção de Ebitda para 2026 e agora espera uma queda de aproximadamente 30% no indicador em relação ao ano anterior. </p>  <p>A revisão incorpora uma recuperação mais lenta dos preços do frango, que ainda estavam cerca de 10% abaixo dos níveis de um ano antes no segundo trimestre, além do aumento dos estoques refrigerados desde abril, indicando que a oferta segue crescendo acima da demanda.</p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-tyson-foods">Tyson Foods</h2>  <p>Para a Tyson Foods, o banco manteve a recomendação neutra, mas elevou o preço-alvo de US$ 64,00, referente ao fim de 2026, para US$ 69,00 ao fim de 2027. </p>  <p>Apesar da alta no valor justo, os analistas avaliam que a ação negocia a 8,5 vezes EV/Ebitda projetado para 2026, ligeiramente acima da média histórica, e enxergam espaço limitado para revisões positivas de lucro. </p>  <p>“Temos uma visão pessimista para a divisão de carne bovina nos EUA até 2028. Por outro lado, nossas estimativas para os segmentos de frango e alimentos processados em 2026 estão próximas do limite superior da faixa de guidance da companhia”, explicam Guilherme Palhares, Laura Hirata e Ulises Argote.</p>  <p>Segundo os analistas, embora a Tyson tenha direcionado seu portfólio para produtos de maior valor agregado em frango, o que pode resultar em margens mais estáveis, eles ainda consideram baixa a visibilidade sobre a evolução dos lucros em comparação aos concorrentes. “Assim, vemos pouco espaço para revisões positivas das estimativas ou para uma reprecificação das ações”.</p> </body></html>

A perspectiva para as empresas de proteína animal dos Estados Unidos ficou mais desafiadora na visão do Santander. Em relatório divulgado nesta terça-feira (8), o banco revisou suas projeções para o setor, passou a esperar que o ciclo negativo da pecuária bovina norte-americana se estenda até 2028 e rebaixou as recomendaões da JBS (JBSS32) e […]

Sem alívio no ciclo do gado até 2028: Santander rebaixa e corta alvos para JBS (JBSS32) e subsidiária

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