BCO SANTANDER (BRASIL) S.A.

<html> <head></head> <body>  <p>O <strong>Desenrola</strong> colocou bilhões em <strong>dívidas </strong>na mesa de renegociação e ajudou a dar uma segunda chance a consumidores que estavam com as contas atrasadas. Mas, para os <strong>bancos</strong>, o problema da <strong>inadimplência </strong>ainda está longe de terminar.&nbsp;</p>  <p>Mesmo com os programas de renegociação em andamento, as instituições financeiras esperam <a>nova deterioração da inadimplência no terceiro trimestre de 2026,</a>&nbsp;embora&nbsp;em ritmo menor do que o observado nos três meses anteriores.&nbsp;</p>  <p>O sinal aparece na <strong>Pesquisa Trimestral de Condições de Crédito (PTC)</strong>, do Banco Central, que funciona como um termômetro do humor dos bancos em relação ao crédito.&nbsp;&nbsp;</p>  <p>Segundo o relatório, ainda que a demanda por dinheiro continue&nbsp;firme, quem empresta está menos disposto a correr riscos.&nbsp;</p>  <p>Vale uma ressalva: a PTC não representa uma previsão do Banco Central. A pesquisa registra exclusivamente a avaliação das instituições financeiras participantes e funciona como um termômetro das condições de oferta e demanda de crédito no Sistema Financeiro Nacional.&nbsp;</p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-a-torneira-do-credito-continua-mais-fechada">A torneira do crédito continua mais fechada&nbsp;</h2>  <p>O segundo trimestre já havia mostrado uma mudança de postura dos bancos. A oferta de crédito ficou mais restritiva na maioria dos segmentos pesquisados, enquanto a demanda permaneceu resiliente e se fortaleceu de forma disseminada.&nbsp;</p>  <p>Para o terceiro trimestre, a expectativa é de continuidade do aperto para as empresas e de relativa estabilização no crédito destinado às pessoas físicas.&nbsp;</p>  <p>A inadimplência está no centro dessa equação.&nbsp;Segundo a pesquisa, ela se comportou “em linha com as expectativas” no 2T26 e continuou entre os principais fatores de restrição da oferta.&nbsp;</p>  <p>Para o próximo trimestre, as instituições esperam “continuidade da deterioração, porém em menor intensidade que a observada no trimestre anterior”.&nbsp;</p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-inadimplencia-em-empresas-segue-no-radar">Inadimplência em empresas segue&nbsp;no radar&nbsp;</h2>  <p>Entre as pessoas jurídicas, as <strong>micro, pequenas e médias empresas</strong>&nbsp;(MPMEs)&nbsp;estão entre os grupos que devem enfrentar um ambiente mais restritivo.&nbsp;</p>  <p>No último trimestre, a oferta para esse segmento continuou apertada, embora tenha havido uma leve desaceleração do movimento, ajudada em parte pela disponibilidade de mecanismos de fomento ao crédito.&nbsp;</p>  <p>Para o 3T26, porém, os bancos ainda esperam restrição, principalmente por fatores relacionados à inadimplência. A concorrência entre as instituições pode amenizar parte desse efeito, mas não elimina a preocupação com a capacidade de pagamento dos clientes.&nbsp;</p>  <p>Nas <strong>grandes empresas</strong>, a&nbsp;torneira do crédito também secou&nbsp;mais no segundo trimestre, e&nbsp;a expectativa é de manutenção desse quadro no terceiro, pressionada principalmente pela inadimplência e pelas condições gerais da economia doméstica.&nbsp;</p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-pessoa-fisica-tambem-sente-o-aperto">Pessoa física também sente o aperto&nbsp;</h2>  <p>No crédito destinado ao consumo, o cenário não é muito diferente.&nbsp;As instituições financeiras esperam que o <strong>custo e a disponibilidade de </strong><strong><em>funding</em></strong>, combinados com uma menor tolerância ao risco, aumentem o grau de restrição da oferta para pessoa física&nbsp;na&nbsp;próxima safra de balanços.&nbsp;</p>  <p>Há, porém, um fator capaz de suavizar esse movimento: o mercado de trabalho.&nbsp;</p>  <p>Emprego e renda ainda dão sustentação à demanda por crédito, mas o comprometimento financeiro das famílias e a inadimplência limitam a disposição dos bancos de acelerar os empréstimos.&nbsp;</p>  <p>No <strong>crédito habitacional</strong>, que foi a exceção no segundo trimestre e teve condições de oferta estáveis, também há expectativa de algum aperto no 3T26. &nbsp;</p>  <p>Nesse caso, a pesquisa destaca a menor tolerância ao risco e a maior expectativa de inadimplência como fatores de pressão.&nbsp;</p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-desenrola-renegociacao-ajuda-mas-nao-encerra-o-problema">Desenrola: renegociação ajuda, mas não encerra o problema&nbsp;</h2>  <p>É nesse ponto que entram os programas de renegociação de dívidas.&nbsp;O <strong>Novo Desenrola Brasil</strong>, lançado em maio, mira pessoas com renda de até cinco salários-mínimos e dívidas em atraso há mais de 90 dias, combinando descontos e renegociação.&nbsp;</p>  <p>Em agosto, o programa já havia renegociado <strong>R$ 25,51 bilhões</strong> em dívidas em atraso, segundo levantamento citado pela Folha.&nbsp;</p>  <p>Há ainda o <strong>Desenrola Adimplentes</strong>, criado em junho para estimular a troca de dívidas existentes por novas operações em condições mais favoráveis, com participação prevista do Banco do Brasil e da Caixa Econômica Federal.&nbsp;</p>  <p>Essas iniciativas podem ajudar a reorganizar as carteiras dos bancos e aliviar a situação de parte dos devedores. &nbsp;</p>  <p>Mas a fotografia da PTC mostra que, na avaliação das instituições, ainda é cedo para considerar resolvida a questão da qualidade do crédito.&nbsp;</p> </body></html>

Renegociação de dívidas ajuda a aliviar as carteiras, mas bancos esperam nova deterioração da qualidade do crédito na próxima safra de balanços

Nem o Desenrola salva os bancões? Inadimplência ainda deve piorar no 3T26, mostra pesquisa do BC

<html> <head></head> <body>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O Ibovespa fechou em alta nesta quarta-feira, 19, após acumular 11 pregões consecutivos de perdas, em um movimento de recuperação puxado principalmente pelo cenário externo. O <strong>principal índice da bolsa brasileira subiu 0,90%, aos 167.830 pontos</strong>, após oscilar entre a mínima de 166.334,73 e a máxima de 170.340,60 pontos. O volume financeiro somou R$ 19,6 bilhões.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O dólar à vista também recuou, em meio ao enfraquecimento global da moeda americana após o<a>Tesouro dos Estados Unidos</a> anunciar o aumento das operações de recompra de títulos de longo prazo. A<strong> moeda estadunidense fechou em queda de 0,87%, a R$ 5,176</strong>, depois de oscilar entre R$ 5,1566 e R$ 5,2112.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div><span class="is_emphasis">O movimento representou um alívio para os mercados globais depois do <a>estresse recente nos juros longos dos Estados Unidos</a>. O Tesouro americano anunciou que elevará de US$ 2 bilhões para US$ 4 bilhões o limite máximo das operações de recompra de Treasuries, com o objetivo de dar suporte à liquidez dos títulos de prazo mais longo.</span>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Para Nicolas Gass, chefe de alocação de investimentos e sócio da GT Capital, <strong>a alta da bolsa brasileira deve ser vista como um repique técnico</strong>, e não como uma reversão da tendência recente.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>"Foi um alívio externo e temporário, mas nada de uma solução doméstica", afirmou. Segundo Gass, os fatores que pressionaram a bolsa em agosto continuam presentes, como o fluxo estrangeiro negativo, a incerteza eleitoral, o risco fiscal e a Selic ainda em 14% ao ano.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>"O Ibovespa sobe hoje por um motivo externo, bem específico, não por uma mudança no cenário doméstico", disse Gass. Para ele, uma mudança mais estrutural dependeria principalmente da retomada consistente das compras por investidores estrangeiros, o que ainda não ocorreu.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Commodities e bancos ajudam na recuperação</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Entre as principais ações,<strong> Vale (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/VALE3" target="_blank" rel="noopener">VALE3</a>) subiu 0,81%</strong>, acompanhando a valorização do minério de ferro<strong>. Petrobras também terminou o dia em alta</strong>, com ganho de 1,20% nas ações preferenciais (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/PETR4" target="_blank" rel="noopener">PETR4</a>) e de 1,28% nas ordinárias (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/ativo/PETR3" target="_blank" rel="noopener">PETR3</a>), <a>em meio à alta do petróleo</a>.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>No setor financeiro, Itaú Unibanco (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/ITUB4" target="_blank" rel="noopener">ITUB4</a>) avançou 0,47%, Banco do Brasil (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/BBAS3" target="_blank" rel="noopener">BBAS3</a>) subiu 1,57% e BTG Pactual (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/BPAC11" target="_blank" rel="noopener">BPAC11</a>, do mesmo grupo controlador da EXAME) ganhou 0,58%. Bradesco (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/BBDC4" target="_blank" rel="noopener">BBDC4</a>), porém, recuou 0,62%, enquanto Santander Brasil (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/SANB11" target="_blank" rel="noopener">SANB11</a>) caiu 1,88%.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Na ponta positiva, Cosan (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/CSAN3" target="_blank" rel="noopener">CSAN3</a>) teve a maior alta do Ibovespa, de 8,31%, seguida por Marfrig (MBRF3), com avanço de 7,65%, e Minerva (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/BEEF3" target="_blank" rel="noopener">BEEF3</a>), que subiu 6,57%.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><span class="is_emphasis">Entre as maiores quedas, Magazine Luiza (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/MGLU3" target="_blank" rel="noopener">MGLU3</a>) recuou 5,37%, Gerdau (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/GGBR4" target="_blank" rel="noopener">GGBR4</a>) caiu 5,21% e Metalúrgica Gerdau (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/GOAU4" target="_blank" rel="noopener">GOAU4</a>) teve baixa de 4,60%.</span>.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Ata do Fed mostra divisão sobre juros</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A<strong> ata da reunião de julho do Federal Reserve (Fed, o Banco Central dos EUA)</strong>, divulgada nesta quarta-feira, <a>mostrou um tom mais duro do que parte do mercado esperava</a>. Embora a maioria dos dirigentes tenha defendido a manutenção dos juros, alguns integrantes argumentaram a favor de uma alta para evitar a necessidade de um aperto maior mais adiante.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Gass chamou atenção para o fato de que a ata mostra que os defensores de uma alta não estavam simplesmente isolados. "O argumento é o clássico de antecipação: você aperta um pouco agora para não precisar apertar muito depois", afirmou.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Outro ponto destacado pelo especialista foi a avaliação de dirigentes de que a inflação recente foi disseminada. Para o chefe de alocação, isso fortalece o argumento por uma política monetária mais restritiva, já que uma inflação generalizada pode indicar pressões mais persistentes de demanda. A ata também mostrou que as condições financeiras já refletem parte das expectativas de juros do mercado.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Petróleo fecha em alta com tensão no Oriente Médio</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Os contratos futuros de petróleo fecharam em alta nesta quarta-feira, com o mercado acompanhando o ritmo lento das negociações para uma solução do<a>conflito no Oriente Médio e a situação no Estreito de Ormuz</a>.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div><span class="is_emphasis">O Brent para outubro subiu 0,66%, a US$ 91,62 por barril, na ICE, enquanto o WTI para setembro avançou 1,05%, a US$ 85,83 por barril, na Nymex.</span>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, afirmou que negociações com o Irã podem ocorrer em algum momento. Enquanto isso, o tráfego no Estreito de Ormuz segue lento, segundo dados de monitoramento marítimo.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A tensão aumentou ainda após os Emirados Árabes Unidos anunciarem a suspensão de transações financeiras e econômicas com o Irã, acusando Teerã de ter utilizado dois mísseis balísticos contra o país.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Wall Street fecha em alta após queda dos juros longos</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>As bolsas de Nova York encerraram o dia em alta, também beneficiadas pelo <a>recuo dos rendimentos dos Treasuries</a> após a atuação anunciada pelo Tesouro americano.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div><span class="is_emphasis">O Dow Jones subiu 0,22%, aos 53.463,05 pontos. O S&amp;P 500 avançou 0,21%, aos 7.707,98 pontos, enquanto o Nasdaq teve alta de 0,16%, aos 26.331,09 pontos.</span>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O rendimento dos títulos de 30 anos, que havia atingido na terça-feira o maior nível em 19 anos, acima de 5,33%, recuou quase nove pontos-base. O retorno dos Treasuries de dez anos também caiu. A queda dos juros longos tende a favorecer especialmente empresas de crescimento, já que reduz a taxa de desconto utilizada para calcular o valor presente dos lucros futuros.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div> </body></html>

O dólar também recuou em meio ao enfraquecimento global da moeda americana após o Tesouro dos EUA anunciar o aumento das operações de recompra de títulos de longo prazo

Ibovespa rompe ciclo de 11 quedas e fecha em alta de quase 1%

O principal índice da bolsa brasileira encerrou em alta, interrompendo uma sequência de perdas, impulsionado por um cenário externo favorável. A moeda americana também recuou globalmente, após o Tesouro dos Estados Unidos anunciar um aumento nas operações de recompra de títulos de longo prazo, aliviando os mercados.

Especialistas consideram a alta um repique técnico, não uma reversão de tendência, pois fatores domésticos como fluxo estrangeiro negativo e incerteza fiscal persistem. A recuperação foi auxiliada por commodities e bancos, com destaque para empresas de mineração e petróleo.

A ata do Banco Central dos EUA revelou divisões sobre a taxa de juros, com alguns membros defendendo um aperto maior para conter a inflação. No exterior, o petróleo subiu devido a tensões no Oriente Médio, e as bolsas de Nova York fecharam em alta, beneficiadas pela queda dos rendimentos dos títulos do Tesouro.

<html> <head></head> <body>  <p class="wp-block-paragraph" id="h-">O possível fim da isenção de Imposto de Renda (IR) sobre os rendimentos das Letras de Crédito Imobiliário (LCIs) já acende um alerta entre os bancos. Executivos do Santander, Bradesco e Banco do Brasil avaliam que a medida pode aumentar o custo do crédito imobiliário e dificultar a expansão do financiamento para a compra de imóveis.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Durante o Abecip Summit 2026, Paulo Duailibi, diretor de empréstimos, negócios imobiliários e cash management do Santander, afirmou que as LCIs têm papel importante na estrutura de financiamento do setor.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Os bancos utilizam as LCIs, entre outros instrumentos, para captar recursos que posteriormente são direcionados ao crédito imobiliário. A diferença entre o custo dessa captação e a taxa cobrada do tomador é uma das fontes de remuneração das instituições.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Para Duailibi, as LCIs também têm uma vantagem em relação a outros investimentos ligados ao mercado imobiliário: são instrumentos mais simples para o investidor e contam com a garantia do Fundo Garantidor de Crédito (FGC).</p>  <p class="wp-block-paragraph">O possível fim da isenção, porém, pode alterar essa dinâmica.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Vale lembrar que, em julho, o ministro da Fazenda, Dario Durigan, disse que, caso o presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT) seja reeleito, o governo voltará a estudar a possibilidade de acabar com a isenção das LCIs.</p>  <h2 id="h-tributacao-pode-chegar-ao-bolso-do-consumidor" class="wp-block-heading">Tributação pode chegar ao bolso do consumidor</h2>  <p class="wp-block-paragraph">Romero Albuquerque, diretor de crédito imobiliário do Bradesco, afirmou que uma eventual tributação teria impacto em toda a cadeia do setor.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Segundo o executivo, considerando uma alíquota de 5%, o custo do crédito imobiliário aumentaria em cerca de 80 pontos-base, ou 0,8 ponto percentual, para os bancos.</p>  <blockquote class="wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow">   <p class="wp-block-paragraph">“Ou seja, teremos que colocar quase 1% a mais de taxa para o cliente. No final da história, vai atrapalhar muito o mercado a se desenvolver”, disse Albuquerque.</p>  </blockquote>  <p class="wp-block-paragraph">Duailibi, do Santander, concordou com a avaliação. Segundo ele, o crédito imobiliário trabalha com margens de rentabilidade mais apertadas, em razão da estrutura de financiamento e dos prazos longos das operações.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Além disso, a rentabilidade dos bancos com esse tipo de crédito vem em boa parte do relacionamento de longo prazo com o cliente, e não apenas da operação de financiamento em si.</p>  <p class="wp-block-paragraph">“Considerando um prazo de 38 anos, o repasse é natural”, afirmou o executivo.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Para Duailibi, o aumento das taxas também pode afastar parte dos consumidores do financiamento. Há, segundo ele, um limite para o custo que cabe no orçamento do tomador — e uma alta próxima de 80 pontos-base pode ser suficiente para ultrapassar essa barreira.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Mesmo com margens menores, porém, os bancos devem continuar interessados no crédito imobiliário devido à importância estratégica do produto para a relação com os clientes.</p>  <h2 id="h-lcis-ganham-espaco-com-queda-da-poupanca" class="wp-block-heading">LCIs ganham espaço com queda da poupança</h2>  <p class="wp-block-paragraph">A discussão sobre as LCIs ocorre em meio à mudança nas fontes de financiamento do mercado imobiliário.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Com a redução da poupança como fonte de recursos, instrumentos do mercado de capitais passaram a ganhar espaço. Para Albuquerque, as gerações mais novas têm demonstrado menor interesse pela poupança como investimento, principalmente por causa da rentabilidade.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Nesse cenário, as LCIs estão se aproximando da poupança em volume de recursos investidos e passaram a ocupar uma posição mais relevante na estrutura de funding do setor.</p>  <p class="wp-block-paragraph">O movimento não se restringe às LCIs. As Letras Imobiliárias Garantidas (LIGs) e os Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs) também têm atraído investidores, especialmente no financiamento de projetos de maior porte.</p>  <p class="wp-block-paragraph">A possível tributação das LCIs, portanto, também levanta uma preocupação sobre a previsibilidade das regras para esses instrumentos. Na avaliação dos executivos, mudanças nesse ambiente podem prejudicar o financiamento do setor imobiliário.</p>  <h2 id="h-selic-alta-e-outro-desafio-para-os-bancos" class="wp-block-heading">Selic alta é outro desafio para os bancos</h2>  <p class="wp-block-paragraph">Além da discussão sobre as LCIs, os bancos enfrentam um cenário de juros elevados.</p>  <p class="wp-block-paragraph">A Selic está em 14% ao ano, e o crédito imobiliário continua sensível ao nível das taxas de juros. Embora a intenção de compra de imóveis permaneça elevada, o custo do financiamento é um fator importante para a decisão do consumidor.</p>  <p class="wp-block-paragraph">“Nenhum modelo de investimento elimina a sensibilidade das operações de crédito imobiliário ao cenário de juros”, afirmou Albuquerque.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Para o executivo do Bradesco, ampliar a capacidade de concessão de crédito e manter taxas competitivas exigirá uma combinação maior entre recursos da poupança e instrumentos de mercado.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Essa diversificação das fontes de funding, por sua vez, aumenta a complexidade da gestão dos bancos.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Antonio Wagner Chiarello, diretor de soluções em empréstimos e financiamentos do Banco do Brasil, também defendeu o desenvolvimento do mercado secundário, mesmo em um ambiente de juros altos.</p>  <p class="wp-block-paragraph">“Com o aumento da demanda, a poupança sozinha não vai suportar. Por isso, não podemos desenvolver o mercado secundário apenas quando tivermos uma taxa de juros mais baixa. Esse cenário precisa ser feito hoje”, afirmou.</p> </body></html>

O possível fim da isenção de Imposto de Renda (IR) sobre os rendimentos das Letras de Crédito Imobiliário (LCIs) já acende um alerta entre os bancos. Executivos do Santander, Bradesco e Banco do Brasil avaliam que a medida pode aumentar o custo do crédito imobiliário e dificultar a expansão do financiamento para a compra de […]

Fim da isenção das LCIs pode encarecer crédito imobiliário e preocupa bancos

A possível tributação das Letras de Crédito Imobiliário (LCIs) preocupa o setor bancário, que prevê aumento no custo do crédito imobiliário. Executivos de grandes instituições financeiras alertam que a medida pode elevar as taxas de financiamento em cerca de 0,8 ponto percentual, impactando diretamente o consumidor e dificultando a expansão do mercado.

As LCIs são cruciais para a captação de recursos destinados ao financiamento imobiliário, oferecendo simplicidade e garantia aos investidores. Com a queda da poupança como principal fonte de funding, esses instrumentos ganharam relevância, aproximando-se em volume de recursos. A tributação pode desestabilizar essa dinâmica e a previsibilidade do setor.

Além da questão das LCIs, o mercado enfrenta o desafio dos juros elevados. A alta taxa básica de juros torna o crédito imobiliário mais caro, mesmo com a demanda por imóveis. A diversificação das fontes de financiamento e o desenvolvimento do mercado secundário são vistos como essenciais para manter a competitividade e a capacidade de concessão de crédito.

<html> <head></head> <body>  <p>O&nbsp;possível&nbsp;fim da&nbsp;isenção de imposto de renda (IR)&nbsp;sobre os rendimentos das&nbsp;<strong>Letras de Crédito Imobiliário</strong> (<strong>LCI</strong>) preocupa os principais bancos do país. Durante o&nbsp;evento&nbsp;<strong>Abecip&nbsp;Summit 2026</strong>,&nbsp;diretores&nbsp;avaliaram que a&nbsp;taxação pode tornar o <strong>crédito imobiliário</strong> mais caro, elevando os custos dos juros em 1%&nbsp;para os clientes.&nbsp;</p>  <p>Para&nbsp;Paulo Duailibi, diretor de empréstimos, negócios imobiliários e&nbsp;<em>cash management</em>&nbsp;do <strong>Santander</strong>,&nbsp;as LCIs são fundamentais para a sustentabilidade do financiamento do setor.&nbsp;Os bancos captam dinheiro por meio das LCIs, entre outros instrumentos, para,&nbsp;depois,&nbsp;emprestar aos consumidores por meio do crédito imobiliário — e ganham com o&nbsp;<em>spread</em>, a diferença entre esses dois <strong>juros</strong>.&nbsp;</p>  <p>Em relação a outros tipos de <strong>investimentos imobiliários</strong>,&nbsp;“as Letras de Crédito Imobiliário são muito mais fáceis de serem compreendidas pelo consumidor final e pelo investidor, além de ter a garantia do <strong>Fundo Garantidor de Crédito</strong> (<strong>FGC</strong>)”, afirmou o executivo.&nbsp;</p>  <p>No entanto, o fim da isenção&nbsp;pode atrapalhar o crescimento do <strong>mercado</strong>.&nbsp;Romero Albuquerque, diretor crédito imobiliário do <strong>Bradesco</strong> e que também estava presente no evento,&nbsp;avaliou&nbsp;que a <strong>tributação</strong> afeta a cadeia inteira do setor.&nbsp;</p>  <p>Vale lembrar que, em julho, o ministro da Fazenda, Dario Durigan, disse que, caso o presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT) seja reeleito, <a>o governo voltará a estudar a possibilidade de acabar com a isenção das LCIs.</a>&nbsp;</p>  <p>Albuquerque&nbsp;destacou que, com uma alíquota&nbsp;de 5%, por exemplo,&nbsp;os custos&nbsp;do <strong>crédito imobiliário</strong> aumentariam&nbsp;em 80 pontos-base (0,8%) para os bancos.&nbsp;“Ou seja, teremos que colocar quase 1% a mais de taxa&nbsp;para o cliente. No final da história, vai atrapalhar muito o mercado a se desenvolver”,&nbsp;disse.&nbsp;</p>  <p>Dualibi concordou com a visão do executivo do Bradesco, adicionando que o mercado imobiliário possui&nbsp;uma margem de rentabilidade apertada devido à composição de financiamento e aos longos prazos.&nbsp;</p>  <p>Além disso, segundo&nbsp;o diretor do Santander,&nbsp;a rentabilidade&nbsp;do setor&nbsp;imobiliário&nbsp;vem&nbsp;majoritariamente&nbsp;do relacionamento com o cliente, gerando principalidade.&nbsp;</p>  <p>Essas&nbsp;características&nbsp;dificultam&nbsp;a absorção do custo de&nbsp;<em>funding</em>&nbsp;para&nbsp;o banco.&nbsp;"O repasse, considerando um prazo de&nbsp;38 anos, é natural", comentou.&nbsp;</p>  <p>Ele avaliou ainda que a taxação pode afastar o tomador de crédito, já que há um limite para o custo que cabe no bolso do consumidor — e os 80 pontos-base mencionados podem ser suficientes para ultrapassá-lo.&nbsp;</p>  <p>Apesar disso,&nbsp;o executivo destacou&nbsp;que, mesmo com margens pequenas, os bancos continuarão incentivando o setor de crédito imobiliário, pela sua&nbsp;importância estratégica&nbsp;na&nbsp;relação com o cliente.&nbsp;</p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-poupanca-e-coisa-do-passado-a-moda-agora-sao-os-lcis-ligs-e-cris">Poupança&nbsp;é coisa do passado,&nbsp;a moda agora são os LCIs,&nbsp;LIGs&nbsp;e CRIs&nbsp;&nbsp;</h2>  <p>Com a redução da poupança,&nbsp;o crescimento do&nbsp;setor&nbsp;imobiliário vem sendo sustentado pelo&nbsp;mercado&nbsp;secundário. “As populações mais novas não olham a poupança como um ativo interessante do ponto de vista de rentabilidade”, avaliou Albuquerque.&nbsp;</p>  <p>Nesse cenário,&nbsp;os executivos avaliam que o segmento está passando por uma fase de transição, com&nbsp;uma participação crescente de&nbsp;financiamentos&nbsp;alternativos.&nbsp;Essa mudança coloca as LCIs no centro da discussão,&nbsp;que estão quase encostando na poupança em valor investido.&nbsp;</p>  <p>Mas não para só nas LCIs. Em relação ao&nbsp;financiamento de&nbsp;grandes&nbsp;projetos, as&nbsp;<strong>Letras&nbsp;Imobiliárias&nbsp;Garantidas</strong> (LIGs) e os <strong>Certificados de Recebíveis Imobiliários</strong>&nbsp;(<strong>CRIs</strong>)&nbsp;também atraem os investidores.&nbsp;</p>  <p>Só que,&nbsp;com&nbsp;a&nbsp;possível&nbsp;tributação, os investidores perdem um pilar fundamental:&nbsp;regras estáveis&nbsp;e&nbsp;previsíveis. E isso pode prejudicar o financiamento do setor.&nbsp;</p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-atuacao-dos-bancos-apesar-da-selic">Atuação dos bancos apesar da Selic&nbsp;</h2>  <p>Outra pedra no sapato do setor é o nível elevado da taxa de juros no país. Embora&nbsp;a intenção de compra de imóveis ainda esteja em alta,&nbsp;o crédito imobiliário é sensível à&nbsp;<strong>Selic</strong>, que&nbsp;se encontra&nbsp;a 14% ao ano.&nbsp;</p>  <p>“Nenhum modelo de investimento elimina a sensibilidade das operações de crédito imobiliário ao cenário de juros”, disse Albuquerque.&nbsp;</p>  <p>Por isso, o&nbsp;diretor do Bradesco&nbsp;avalia que, para ampliar a capacidade de originação e manter a taxa competitiva para o&nbsp;cliente&nbsp;final,&nbsp;o principal desafio dos bancos será buscar um equilíbrio entre&nbsp;os&nbsp;recursos de poupança e os instrumentos de mercado.&nbsp;</p>  <p>Segundo o executivo,&nbsp;a necessidade de combinar melhor&nbsp;o&nbsp;<em>mix</em>&nbsp;de fontes de financiamento exige&nbsp;uma administração mais complexa para&nbsp;as <strong>instituições financeiras</strong>.&nbsp;</p>  <p>Com isso,&nbsp;Antonio&nbsp;Wagner Chiarello, diretor de soluções em empréstimos e financiamentos do <strong>Banco do Brasil</strong>, que também participou do evento,&nbsp;ressaltou que o mercado secundário precisa ser desenvolvido apesar da Selic.&nbsp;</p>  <p>“Com o&nbsp;aumento&nbsp;da demanda, a poupança sozinha não vai suportar.&nbsp;Por isso, não podemos desenvolver o mercado secundário&nbsp;apenas quando tivermos uma taxa&nbsp;de juros&nbsp;mais baixa. Esse cenário precisa ser feito hoje”, afirmou.</p> </body></html>

Executivos avaliam que o setor imobiliário está em fase de transição, mas a tributação pode prejudicar o crescimento do mercado

Fim da isenção das LCIs acende alerta nos bancos: taxação pode deixar o sonho da casa própria ainda mais caro

A possível tributação sobre os rendimentos das Letras de Crédito Imobiliário (LCI) gera preocupação entre os grandes bancos. Especialistas do setor alertam que a medida pode encarecer o crédito imobiliário em até 1% para os clientes, impactando negativamente o mercado. As LCIs são vistas como cruciais para a sustentabilidade do financiamento imobiliário, sendo instrumentos de captação de recursos para os bancos.

A isenção fiscal das LCIs as torna atrativas e de fácil compreensão para investidores, além de contarem com a garantia do Fundo Garantidor de Crédito (FGC). A tributação, mesmo que em alíquotas baixas, como 5%, elevaria os custos para as instituições financeiras, que seriam repassados aos consumidores. Isso poderia afastar potenciais tomadores de crédito, prejudicando o desenvolvimento do setor.

Em um cenário de redução da poupança como fonte de financiamento, as LCIs e outros instrumentos como LIGs e CRIs ganham relevância. A instabilidade nas regras fiscais, com a possível tributação, pode desestimular investidores e dificultar o financiamento de projetos. O desafio dos bancos é equilibrar as fontes de recursos e desenvolver o mercado secundário, mesmo com as taxas de juros elevadas.

BCO SANTANDER (BRASIL) S.A.

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