BCO SANTANDER (BRASIL) S.A.

<html> <head></head> <body>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A <span class="is_emphasis"><strong>isenção do Imposto de Renda (IR) para vendas de ações até R$ 20 mil</strong></span> por mês pode ser um alívio no bolso do investidor. Mas o que muitos não sabem é que <span class="is_emphasis"><strong>ela não é válida as chamadas <a>units</a>.</strong></span>&nbsp;Isso porque elas não são ações, são consideradas pacotes que reúnem diferentes papéis de uma mesma empresa, chamados certificados de depósito de ações.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A <strong><a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/TAEE11" target="_blank" rel="noopener">TAEE11</a></strong>, por exemplo, representa uma ação ordinária <a href="https://content.btgpactual.com/research/home/ativo/TAEE3" target="_blank" rel="noopener">TAEE3</a> e duas preferenciais <a href="https://content.btgpactual.com/research/home/ativo/TAEE4" target="_blank" rel="noopener">TAEE4</a>. Já o <a><a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/SANB11" target="_blank" rel="noopener">SANB11</a></a> representa uma ação ordinária <a href="https://content.btgpactual.com/research/home/ativo/SANB3" target="_blank" rel="noopener">SANB3</a> e uma preferencial <a href="https://content.btgpactual.com/research/home/ativo/SANB4" target="_blank" rel="noopener">SANB4</a>, enquanto <strong><a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/KLBN11" target="_blank" rel="noopener">KLBN11</a></strong> é composto por uma ação ordinária <a href="https://content.btgpactual.com/research/home/ativo/KLBN3" target="_blank" rel="noopener">KLBN3</a> e quatro preferenciais <a href="https://content.btgpactual.com/research/home/ativo/KLBN4" target="_blank" rel="noopener">KLBN4</a>.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>“A diferença é jurídica: a ação representa diretamente uma parcela do capital da empresa, enquanto a unit é um certificado lastreado em ações. Mesmo assim, o investidor recebe os direitos correspondentes às ações incluídas no pacote, como proventos e eventual direito de voto”, explica Sidney Lima, analista da Ouro Preto Investimentos.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>O que diz a Lei</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Arthur Longo Ferreira, sócio da área de Mercados Financeiro e de Capitais do Henneberg Ferreira Marques, explica que a Lei da isenção do IR (Lei 11.033 de 2004) neste caso foi desenhada exclusivamente para ações e, por isso, não deve ser ampliada automaticamente para outros valores mobiliários negociados em bolsa.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <blockquote>   <div class="exm_paragraph_start"></div>   <p>“Embora economicamente o investidor esteja exposto às ações que compõem aquele pacote, juridicamente ele negocia a unit enquanto certificado. Por essa razão, a interpretação adotada para fins tributários é de que a isenção específica aplicável às vendas mensais de ações até R$ 20 mil não alcança as units”, ressalta Ferreira.</p>   <div class="exm_paragraph_end"></div>  </blockquote>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>É preciso atenção: <span class="is_emphasis"><strong>os R$ 20 mil se referem ao valor total vendido no mês, e não ao lucro obtido pelo investidor.</strong></span>&nbsp;“Então, para verificar se existe direito à isenção, primeiro se olha o total vendido no mês. Se esse total ultrapassar R$ 20 mil, o ganho líquido deixa de estar abrangido pela isenção”, explica Julia Lopes, especialista em planejamento patrimonial e sucessório e sócia da Tributo Certo.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Ela também faz um adendo: o limite de R$ 20 mil foi estabelecido em 2004 e permanece nesse patamar há mais de duas décadas, sem atualização monetária. <span class="is_emphasis"><strong>Caso fosse atualizado pelo Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), indicador de referência para a inflação, esse número seria na casa dos R$ 76.943.</strong></span></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>“Isso significa que o mesmo limite nominal representa hoje um volume de negociação muito menor em termos reais. É uma regra que foi criada em um contexto econômico bastante diferente do atual e que, justamente por não ter acompanhado a inflação, acabou perdendo parte relevante do seu poder de alcance”, complementa Lopes.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Segundo Ferreira, uma atualização do valor, entretanto, depende de alteração legislativa: nem a Receita Federal nem a Comissão de Valores Mobiliários (CVM) podem corrigir esse limite por ato administrativo.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Quando a unit paga imposto</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><span class="is_emphasis"><strong>A unit não paga imposto simplesmente por existir. O IR surge quando o investidor vende com lucro.</strong></span> Na operação comum, o investidor deve calcular o ganho considerando a diferença entre o valor líquido da venda e o custo de aquisição, descontando os custos operacionais permitidos. Sobre o ganho líquido, a alíquota de IR é de 15% nas operações comuns e de 20% nas operações de day trade.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>“Um ponto importante é que não é o simples fato de vender uma unit que gera imposto. O imposto incide se houver ganho líquido tributável. <span class="is_emphasis"><strong>Portanto, se o investidor vender com prejuízo, não haverá imposto a recolher naquela operação, embora esse prejuízo possa ter relevância para compensações futuras, observadas as regras da renda variáve</strong></span>l”, diz Lopes.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O recolhimento do imposto é responsabilidade do próprio investidor, que <span class="is_emphasis"><strong>deve emitir uma DARF com o código 6015 e efetuar o pagamento até o último dia útil do mês seguinte ao da operação.</strong></span></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <ul>   <li><a>Quero vender meu imóvel partilhado. Como fica a isenção de IR?</a></li>  </ul>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Lopes explica ainda que existe o chamado “dedo-duro”, uma retenção de 0,005% sobre o valor da venda nas operações comuns, feita pela instituição intermediária. Esse valor pode ser descontado do imposto devido. A Receita Federal também disponibiliza o ReVar, ferramenta que auxilia no cálculo e na emissão da DARF.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>É vantajoso, então, investir em units?</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>As units costumam concentrar maior liquidez, o que facilita a compra e a venda e, em geral, resulta em um spread menor. <span class="is_emphasis"><strong>Neste caso, uma maior liquidez significa menor spread porque mais gente negocia e, portanto, os preços de compra e venda tendem a ficar mais próximos.</strong></span>&nbsp;Isso reduz o custo implícito para quem precisa entrar ou sair da posição rapidamente.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><span class="is_emphasis"><strong>Porém, para a pessoa física que pretende realizar lucros vendendo até R$ 20 mil por mês, comprar as ações separadamente pode ser mais eficiente por causa da isenção.</strong></span> “A unit não proporciona rentabilidade ou dividendos adicionais. Ela apenas reúne as ações em um único ativo. Portanto, é preciso comparar liquidez, preço da unit, valor das ações que a compõem e impacto tributário”, pontua Lima.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <ul>   <li><a>Imposto de Renda 2027: quem precisa começar a se preparar agora para não pagar mais</a></li>  </ul>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><span class="is_emphasis"><strong>Quando o estatuto e o programa de units da companhia permitem, pode haver o desmembramento das units.</strong></span> Segundo Lima, o investidor pode solicitar à área de custódia ou de eventos societários da corretora o cancelamento das units e o recebimento das ações correspondentes. O estatuto da Taesa, por exemplo, reconhece expressamente esse direito, embora permita sua suspensão temporária em determinadas situações.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O desmembramento, por si só, não representa uma venda e, em geral, não gera imposto. Se o investidor vender posteriormente as ações em operações comuns e o total vendido no mês não ultrapassar R$ 20 mil, o lucro poderá ficar isento.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <blockquote>   <div class="exm_paragraph_start"></div>   <p>“Trata-se de planejamento tributário legítimo, mas só vale a pena quando a economia de IR supera as tarifas, o spread e a possível menor liquidez das ações separadas. Também é essencial preservar e distribuir corretamente o custo de aquisição das units entre as ações recebidas”, aponta Lima.</p>   <div class="exm_paragraph_end"></div>  </blockquote> </body></html>

Quando o investidor vende até R$ 20 mil em ações no mês, fica isento do Imposto de Renda

Taesa, Klabin, Santander: entenda por que a isenção de IR em ações não vale para elas

<html> <head></head> <body>  <p>O <strong>Desenrola</strong> colocou bilhões em <strong>dívidas </strong>na mesa de renegociação e ajudou a dar uma segunda chance a consumidores que estavam com as contas atrasadas. Mas, para os <strong>bancos</strong>, o problema da <strong>inadimplência </strong>ainda está longe de terminar.&nbsp;</p>  <p>Mesmo com os programas de renegociação em andamento, as instituições financeiras esperam <a>nova deterioração da inadimplência no terceiro trimestre de 2026,</a>&nbsp;embora&nbsp;em ritmo menor do que o observado nos três meses anteriores.&nbsp;</p>  <p>O sinal aparece na <strong>Pesquisa Trimestral de Condições de Crédito (PTC)</strong>, do Banco Central, que funciona como um termômetro do humor dos bancos em relação ao crédito.&nbsp;&nbsp;</p>  <p>Segundo o relatório, ainda que a demanda por dinheiro continue&nbsp;firme, quem empresta está menos disposto a correr riscos.&nbsp;</p>  <p>Vale uma ressalva: a PTC não representa uma previsão do Banco Central. A pesquisa registra exclusivamente a avaliação das instituições financeiras participantes e funciona como um termômetro das condições de oferta e demanda de crédito no Sistema Financeiro Nacional.&nbsp;</p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-a-torneira-do-credito-continua-mais-fechada">A torneira do crédito continua mais fechada&nbsp;</h2>  <p>O segundo trimestre já havia mostrado uma mudança de postura dos bancos. A oferta de crédito ficou mais restritiva na maioria dos segmentos pesquisados, enquanto a demanda permaneceu resiliente e se fortaleceu de forma disseminada.&nbsp;</p>  <p>Para o terceiro trimestre, a expectativa é de continuidade do aperto para as empresas e de relativa estabilização no crédito destinado às pessoas físicas.&nbsp;</p>  <p>A inadimplência está no centro dessa equação.&nbsp;Segundo a pesquisa, ela se comportou “em linha com as expectativas” no 2T26 e continuou entre os principais fatores de restrição da oferta.&nbsp;</p>  <p>Para o próximo trimestre, as instituições esperam “continuidade da deterioração, porém em menor intensidade que a observada no trimestre anterior”.&nbsp;</p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-inadimplencia-em-empresas-segue-no-radar">Inadimplência em empresas segue&nbsp;no radar&nbsp;</h2>  <p>Entre as pessoas jurídicas, as <strong>micro, pequenas e médias empresas</strong>&nbsp;(MPMEs)&nbsp;estão entre os grupos que devem enfrentar um ambiente mais restritivo.&nbsp;</p>  <p>No último trimestre, a oferta para esse segmento continuou apertada, embora tenha havido uma leve desaceleração do movimento, ajudada em parte pela disponibilidade de mecanismos de fomento ao crédito.&nbsp;</p>  <p>Para o 3T26, porém, os bancos ainda esperam restrição, principalmente por fatores relacionados à inadimplência. A concorrência entre as instituições pode amenizar parte desse efeito, mas não elimina a preocupação com a capacidade de pagamento dos clientes.&nbsp;</p>  <p>Nas <strong>grandes empresas</strong>, a&nbsp;torneira do crédito também secou&nbsp;mais no segundo trimestre, e&nbsp;a expectativa é de manutenção desse quadro no terceiro, pressionada principalmente pela inadimplência e pelas condições gerais da economia doméstica.&nbsp;</p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-pessoa-fisica-tambem-sente-o-aperto">Pessoa física também sente o aperto&nbsp;</h2>  <p>No crédito destinado ao consumo, o cenário não é muito diferente.&nbsp;As instituições financeiras esperam que o <strong>custo e a disponibilidade de </strong><strong><em>funding</em></strong>, combinados com uma menor tolerância ao risco, aumentem o grau de restrição da oferta para pessoa física&nbsp;na&nbsp;próxima safra de balanços.&nbsp;</p>  <p>Há, porém, um fator capaz de suavizar esse movimento: o mercado de trabalho.&nbsp;</p>  <p>Emprego e renda ainda dão sustentação à demanda por crédito, mas o comprometimento financeiro das famílias e a inadimplência limitam a disposição dos bancos de acelerar os empréstimos.&nbsp;</p>  <p>No <strong>crédito habitacional</strong>, que foi a exceção no segundo trimestre e teve condições de oferta estáveis, também há expectativa de algum aperto no 3T26. &nbsp;</p>  <p>Nesse caso, a pesquisa destaca a menor tolerância ao risco e a maior expectativa de inadimplência como fatores de pressão.&nbsp;</p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-desenrola-renegociacao-ajuda-mas-nao-encerra-o-problema">Desenrola: renegociação ajuda, mas não encerra o problema&nbsp;</h2>  <p>É nesse ponto que entram os programas de renegociação de dívidas.&nbsp;O <strong>Novo Desenrola Brasil</strong>, lançado em maio, mira pessoas com renda de até cinco salários-mínimos e dívidas em atraso há mais de 90 dias, combinando descontos e renegociação.&nbsp;</p>  <p>Em agosto, o programa já havia renegociado <strong>R$ 25,51 bilhões</strong> em dívidas em atraso, segundo levantamento citado pela Folha.&nbsp;</p>  <p>Há ainda o <strong>Desenrola Adimplentes</strong>, criado em junho para estimular a troca de dívidas existentes por novas operações em condições mais favoráveis, com participação prevista do Banco do Brasil e da Caixa Econômica Federal.&nbsp;</p>  <p>Essas iniciativas podem ajudar a reorganizar as carteiras dos bancos e aliviar a situação de parte dos devedores. &nbsp;</p>  <p>Mas a fotografia da PTC mostra que, na avaliação das instituições, ainda é cedo para considerar resolvida a questão da qualidade do crédito.&nbsp;</p> </body></html>

Renegociação de dívidas ajuda a aliviar as carteiras, mas bancos esperam nova deterioração da qualidade do crédito na próxima safra de balanços

Nem o Desenrola salva os bancões? Inadimplência ainda deve piorar no 3T26, mostra pesquisa do BC

<html> <head></head> <body>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O Ibovespa fechou em alta nesta quarta-feira, 19, após acumular 11 pregões consecutivos de perdas, em um movimento de recuperação puxado principalmente pelo cenário externo. O <strong>principal índice da bolsa brasileira subiu 0,90%, aos 167.830 pontos</strong>, após oscilar entre a mínima de 166.334,73 e a máxima de 170.340,60 pontos. O volume financeiro somou R$ 19,6 bilhões.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O dólar à vista também recuou, em meio ao enfraquecimento global da moeda americana após o<a>Tesouro dos Estados Unidos</a> anunciar o aumento das operações de recompra de títulos de longo prazo. A<strong> moeda estadunidense fechou em queda de 0,87%, a R$ 5,176</strong>, depois de oscilar entre R$ 5,1566 e R$ 5,2112.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div><span class="is_emphasis">O movimento representou um alívio para os mercados globais depois do <a>estresse recente nos juros longos dos Estados Unidos</a>. O Tesouro americano anunciou que elevará de US$ 2 bilhões para US$ 4 bilhões o limite máximo das operações de recompra de Treasuries, com o objetivo de dar suporte à liquidez dos títulos de prazo mais longo.</span>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Para Nicolas Gass, chefe de alocação de investimentos e sócio da GT Capital, <strong>a alta da bolsa brasileira deve ser vista como um repique técnico</strong>, e não como uma reversão da tendência recente.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>"Foi um alívio externo e temporário, mas nada de uma solução doméstica", afirmou. Segundo Gass, os fatores que pressionaram a bolsa em agosto continuam presentes, como o fluxo estrangeiro negativo, a incerteza eleitoral, o risco fiscal e a Selic ainda em 14% ao ano.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>"O Ibovespa sobe hoje por um motivo externo, bem específico, não por uma mudança no cenário doméstico", disse Gass. Para ele, uma mudança mais estrutural dependeria principalmente da retomada consistente das compras por investidores estrangeiros, o que ainda não ocorreu.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Commodities e bancos ajudam na recuperação</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Entre as principais ações,<strong> Vale (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/VALE3" target="_blank" rel="noopener">VALE3</a>) subiu 0,81%</strong>, acompanhando a valorização do minério de ferro<strong>. Petrobras também terminou o dia em alta</strong>, com ganho de 1,20% nas ações preferenciais (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/PETR4" target="_blank" rel="noopener">PETR4</a>) e de 1,28% nas ordinárias (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/ativo/PETR3" target="_blank" rel="noopener">PETR3</a>), <a>em meio à alta do petróleo</a>.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>No setor financeiro, Itaú Unibanco (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/ITUB4" target="_blank" rel="noopener">ITUB4</a>) avançou 0,47%, Banco do Brasil (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/BBAS3" target="_blank" rel="noopener">BBAS3</a>) subiu 1,57% e BTG Pactual (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/BPAC11" target="_blank" rel="noopener">BPAC11</a>, do mesmo grupo controlador da EXAME) ganhou 0,58%. Bradesco (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/BBDC4" target="_blank" rel="noopener">BBDC4</a>), porém, recuou 0,62%, enquanto Santander Brasil (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/SANB11" target="_blank" rel="noopener">SANB11</a>) caiu 1,88%.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Na ponta positiva, Cosan (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/CSAN3" target="_blank" rel="noopener">CSAN3</a>) teve a maior alta do Ibovespa, de 8,31%, seguida por Marfrig (MBRF3), com avanço de 7,65%, e Minerva (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/BEEF3" target="_blank" rel="noopener">BEEF3</a>), que subiu 6,57%.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><span class="is_emphasis">Entre as maiores quedas, Magazine Luiza (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/MGLU3" target="_blank" rel="noopener">MGLU3</a>) recuou 5,37%, Gerdau (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/GGBR4" target="_blank" rel="noopener">GGBR4</a>) caiu 5,21% e Metalúrgica Gerdau (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/GOAU4" target="_blank" rel="noopener">GOAU4</a>) teve baixa de 4,60%.</span>.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Ata do Fed mostra divisão sobre juros</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A<strong> ata da reunião de julho do Federal Reserve (Fed, o Banco Central dos EUA)</strong>, divulgada nesta quarta-feira, <a>mostrou um tom mais duro do que parte do mercado esperava</a>. Embora a maioria dos dirigentes tenha defendido a manutenção dos juros, alguns integrantes argumentaram a favor de uma alta para evitar a necessidade de um aperto maior mais adiante.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Gass chamou atenção para o fato de que a ata mostra que os defensores de uma alta não estavam simplesmente isolados. "O argumento é o clássico de antecipação: você aperta um pouco agora para não precisar apertar muito depois", afirmou.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Outro ponto destacado pelo especialista foi a avaliação de dirigentes de que a inflação recente foi disseminada. Para o chefe de alocação, isso fortalece o argumento por uma política monetária mais restritiva, já que uma inflação generalizada pode indicar pressões mais persistentes de demanda. A ata também mostrou que as condições financeiras já refletem parte das expectativas de juros do mercado.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Petróleo fecha em alta com tensão no Oriente Médio</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Os contratos futuros de petróleo fecharam em alta nesta quarta-feira, com o mercado acompanhando o ritmo lento das negociações para uma solução do<a>conflito no Oriente Médio e a situação no Estreito de Ormuz</a>.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div><span class="is_emphasis">O Brent para outubro subiu 0,66%, a US$ 91,62 por barril, na ICE, enquanto o WTI para setembro avançou 1,05%, a US$ 85,83 por barril, na Nymex.</span>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, afirmou que negociações com o Irã podem ocorrer em algum momento. Enquanto isso, o tráfego no Estreito de Ormuz segue lento, segundo dados de monitoramento marítimo.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A tensão aumentou ainda após os Emirados Árabes Unidos anunciarem a suspensão de transações financeiras e econômicas com o Irã, acusando Teerã de ter utilizado dois mísseis balísticos contra o país.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Wall Street fecha em alta após queda dos juros longos</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>As bolsas de Nova York encerraram o dia em alta, também beneficiadas pelo <a>recuo dos rendimentos dos Treasuries</a> após a atuação anunciada pelo Tesouro americano.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div><span class="is_emphasis">O Dow Jones subiu 0,22%, aos 53.463,05 pontos. O S&amp;P 500 avançou 0,21%, aos 7.707,98 pontos, enquanto o Nasdaq teve alta de 0,16%, aos 26.331,09 pontos.</span>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O rendimento dos títulos de 30 anos, que havia atingido na terça-feira o maior nível em 19 anos, acima de 5,33%, recuou quase nove pontos-base. O retorno dos Treasuries de dez anos também caiu. A queda dos juros longos tende a favorecer especialmente empresas de crescimento, já que reduz a taxa de desconto utilizada para calcular o valor presente dos lucros futuros.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div> </body></html>

O dólar também recuou em meio ao enfraquecimento global da moeda americana após o Tesouro dos EUA anunciar o aumento das operações de recompra de títulos de longo prazo

Ibovespa rompe ciclo de 11 quedas e fecha em alta de quase 1%

O principal índice da bolsa brasileira encerrou em alta, interrompendo uma sequência de perdas, impulsionado por um cenário externo favorável. A moeda americana também recuou globalmente, após o Tesouro dos Estados Unidos anunciar um aumento nas operações de recompra de títulos de longo prazo, aliviando os mercados.

Especialistas consideram a alta um repique técnico, não uma reversão de tendência, pois fatores domésticos como fluxo estrangeiro negativo e incerteza fiscal persistem. A recuperação foi auxiliada por commodities e bancos, com destaque para empresas de mineração e petróleo.

A ata do Banco Central dos EUA revelou divisões sobre a taxa de juros, com alguns membros defendendo um aperto maior para conter a inflação. No exterior, o petróleo subiu devido a tensões no Oriente Médio, e as bolsas de Nova York fecharam em alta, beneficiadas pela queda dos rendimentos dos títulos do Tesouro.

<html> <head></head> <body>  <p class="wp-block-paragraph" id="h-">O possível fim da isenção de Imposto de Renda (IR) sobre os rendimentos das Letras de Crédito Imobiliário (LCIs) já acende um alerta entre os bancos. Executivos do Santander, Bradesco e Banco do Brasil avaliam que a medida pode aumentar o custo do crédito imobiliário e dificultar a expansão do financiamento para a compra de imóveis.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Durante o Abecip Summit 2026, Paulo Duailibi, diretor de empréstimos, negócios imobiliários e cash management do Santander, afirmou que as LCIs têm papel importante na estrutura de financiamento do setor.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Os bancos utilizam as LCIs, entre outros instrumentos, para captar recursos que posteriormente são direcionados ao crédito imobiliário. A diferença entre o custo dessa captação e a taxa cobrada do tomador é uma das fontes de remuneração das instituições.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Para Duailibi, as LCIs também têm uma vantagem em relação a outros investimentos ligados ao mercado imobiliário: são instrumentos mais simples para o investidor e contam com a garantia do Fundo Garantidor de Crédito (FGC).</p>  <p class="wp-block-paragraph">O possível fim da isenção, porém, pode alterar essa dinâmica.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Vale lembrar que, em julho, o ministro da Fazenda, Dario Durigan, disse que, caso o presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT) seja reeleito, o governo voltará a estudar a possibilidade de acabar com a isenção das LCIs.</p>  <h2 id="h-tributacao-pode-chegar-ao-bolso-do-consumidor" class="wp-block-heading">Tributação pode chegar ao bolso do consumidor</h2>  <p class="wp-block-paragraph">Romero Albuquerque, diretor de crédito imobiliário do Bradesco, afirmou que uma eventual tributação teria impacto em toda a cadeia do setor.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Segundo o executivo, considerando uma alíquota de 5%, o custo do crédito imobiliário aumentaria em cerca de 80 pontos-base, ou 0,8 ponto percentual, para os bancos.</p>  <blockquote class="wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow">   <p class="wp-block-paragraph">“Ou seja, teremos que colocar quase 1% a mais de taxa para o cliente. No final da história, vai atrapalhar muito o mercado a se desenvolver”, disse Albuquerque.</p>  </blockquote>  <p class="wp-block-paragraph">Duailibi, do Santander, concordou com a avaliação. Segundo ele, o crédito imobiliário trabalha com margens de rentabilidade mais apertadas, em razão da estrutura de financiamento e dos prazos longos das operações.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Além disso, a rentabilidade dos bancos com esse tipo de crédito vem em boa parte do relacionamento de longo prazo com o cliente, e não apenas da operação de financiamento em si.</p>  <p class="wp-block-paragraph">“Considerando um prazo de 38 anos, o repasse é natural”, afirmou o executivo.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Para Duailibi, o aumento das taxas também pode afastar parte dos consumidores do financiamento. Há, segundo ele, um limite para o custo que cabe no orçamento do tomador — e uma alta próxima de 80 pontos-base pode ser suficiente para ultrapassar essa barreira.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Mesmo com margens menores, porém, os bancos devem continuar interessados no crédito imobiliário devido à importância estratégica do produto para a relação com os clientes.</p>  <h2 id="h-lcis-ganham-espaco-com-queda-da-poupanca" class="wp-block-heading">LCIs ganham espaço com queda da poupança</h2>  <p class="wp-block-paragraph">A discussão sobre as LCIs ocorre em meio à mudança nas fontes de financiamento do mercado imobiliário.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Com a redução da poupança como fonte de recursos, instrumentos do mercado de capitais passaram a ganhar espaço. Para Albuquerque, as gerações mais novas têm demonstrado menor interesse pela poupança como investimento, principalmente por causa da rentabilidade.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Nesse cenário, as LCIs estão se aproximando da poupança em volume de recursos investidos e passaram a ocupar uma posição mais relevante na estrutura de funding do setor.</p>  <p class="wp-block-paragraph">O movimento não se restringe às LCIs. As Letras Imobiliárias Garantidas (LIGs) e os Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs) também têm atraído investidores, especialmente no financiamento de projetos de maior porte.</p>  <p class="wp-block-paragraph">A possível tributação das LCIs, portanto, também levanta uma preocupação sobre a previsibilidade das regras para esses instrumentos. Na avaliação dos executivos, mudanças nesse ambiente podem prejudicar o financiamento do setor imobiliário.</p>  <h2 id="h-selic-alta-e-outro-desafio-para-os-bancos" class="wp-block-heading">Selic alta é outro desafio para os bancos</h2>  <p class="wp-block-paragraph">Além da discussão sobre as LCIs, os bancos enfrentam um cenário de juros elevados.</p>  <p class="wp-block-paragraph">A Selic está em 14% ao ano, e o crédito imobiliário continua sensível ao nível das taxas de juros. Embora a intenção de compra de imóveis permaneça elevada, o custo do financiamento é um fator importante para a decisão do consumidor.</p>  <p class="wp-block-paragraph">“Nenhum modelo de investimento elimina a sensibilidade das operações de crédito imobiliário ao cenário de juros”, afirmou Albuquerque.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Para o executivo do Bradesco, ampliar a capacidade de concessão de crédito e manter taxas competitivas exigirá uma combinação maior entre recursos da poupança e instrumentos de mercado.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Essa diversificação das fontes de funding, por sua vez, aumenta a complexidade da gestão dos bancos.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Antonio Wagner Chiarello, diretor de soluções em empréstimos e financiamentos do Banco do Brasil, também defendeu o desenvolvimento do mercado secundário, mesmo em um ambiente de juros altos.</p>  <p class="wp-block-paragraph">“Com o aumento da demanda, a poupança sozinha não vai suportar. Por isso, não podemos desenvolver o mercado secundário apenas quando tivermos uma taxa de juros mais baixa. Esse cenário precisa ser feito hoje”, afirmou.</p> </body></html>

O possível fim da isenção de Imposto de Renda (IR) sobre os rendimentos das Letras de Crédito Imobiliário (LCIs) já acende um alerta entre os bancos. Executivos do Santander, Bradesco e Banco do Brasil avaliam que a medida pode aumentar o custo do crédito imobiliário e dificultar a expansão do financiamento para a compra de […]

Fim da isenção das LCIs pode encarecer crédito imobiliário e preocupa bancos

A possível tributação das Letras de Crédito Imobiliário (LCIs) preocupa o setor bancário, que prevê aumento no custo do crédito imobiliário. Executivos de grandes instituições financeiras alertam que a medida pode elevar as taxas de financiamento em cerca de 0,8 ponto percentual, impactando diretamente o consumidor e dificultando a expansão do mercado.

As LCIs são cruciais para a captação de recursos destinados ao financiamento imobiliário, oferecendo simplicidade e garantia aos investidores. Com a queda da poupança como principal fonte de funding, esses instrumentos ganharam relevância, aproximando-se em volume de recursos. A tributação pode desestabilizar essa dinâmica e a previsibilidade do setor.

Além da questão das LCIs, o mercado enfrenta o desafio dos juros elevados. A alta taxa básica de juros torna o crédito imobiliário mais caro, mesmo com a demanda por imóveis. A diversificação das fontes de financiamento e o desenvolvimento do mercado secundário são vistos como essenciais para manter a competitividade e a capacidade de concessão de crédito.

BCO SANTANDER (BRASIL) S.A.

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