COSAN S.A.

<html> <head></head> <body>  <p>Os resultados do quarto trimestre da safra 2025/2026 (4T26) da <strong>Raízen (RAIZ4)</strong>, divulgados na noite desta segunda-feira (29), chegam em um momento decisivo para a companhia.</p>  <p>Maior produtora global de açúcar e etanol de cana, a empresa vem enfrentando um processo deterioração financeira que culminou em um pedido de <strong>recuperação extrajudicial </strong>e em uma ampla reestruturação dos negócios.</p>  <p>O balanço encerra um ano-safra marcado por forte pressão operacional e financeira. “Encerramos a safra 2025'26 em um dos ambientes mais desafiadores dos últimos anos para a Raízen, marcado por condições climáticas adversas, volatilidade de <strong><em>commodities</em></strong>, juros elevados e os impactos do mercado ilegal de <strong>combustíveis</strong>”, afirmou a companhia.</p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-os-resultados-da-raizen">Os resultados da Raízen</h2>  <p>A Raízen reportou prejuízo líquido de R$ 7,334 bilhões no quarto trimestre da safra 2025/2026 (4T26), alta de 192% em relação ao prejuízo de R$ 2,513 bilhões registrado no mesmo período da safra anterior (4T25). Na comparação com o terceiro trimestre da safra (3T26), o prejuízo caiu 53,1%.</p>  <p>O Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) ficou positivo em R$ 507,8 bilhões, queda de 71,5% em relação ao 4T25, mas revertendo o resultado negativo do trimestre anterior.</p>  <p>A receita líquida somou R$ 51,329 bilhões no período, queda de 11,1% na comparação anual e de 15% em relação ao trimestre imediatamente anterior.</p>  <p>A dívida líquida passou de R$ 34,264 bilhões no 4T25 para R$ 58,229 bilhões no 4T26 e subiu 5,3% em relação ao terceiro trimestre da safra.</p>  <p>Já a alavancagem, medida pela relação entre dívida líquida e Ebitda, caiu de 5,3 vezes no último trimestre para 5,2 vezes no 4T26</p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-como-a-raizen-chegou-a-recuperacao-extrajudicial">Como a Raízen chegou à recuperação extrajudicial?</h2>  <p>Criada em 2011 como uma joint venture entre a <strong>Cosan (CSAN3)</strong> e a <strong>Shell</strong>, a Raízen cresceu apoiada em uma forte estratégia de aquisições e expansão dos negócios.</p>  <p>A companhia estreou na <strong>bolsa</strong> em 2021 em um dos maiores <strong>IPOs</strong> da história do mercado brasileiro, levantando R$ 6,9 bilhões e alcançando valor de mercado de R$ 76 bilhões. Hoje, esse valor gira em torno de R$ 638,7 milhões.</p>  <p>Além de ampliar sua atuação em açúcar, etanol e distribuição de <strong>combustíveis</strong>, a empresa investiu em frentes fora de seu negócio principal, como o etanol de segunda geração e a rede de mercados de proximidade <strong>Oxxo</strong>, em parceria com a mexicana <strong>Femsa</strong>.</p>  <p>A partir da safra 2024/2025, porém, a operação começou a enfrentar uma combinação de fatores adversos. Secas, queimadas e excesso de chuvas reduziram a moagem, a produtividade e a qualidade da cana-de-açúcar, provocando um impacto estimado de 30% no Ebitda.</p>  <p>Ao mesmo tempo, o ambiente de juros elevados aumentou as despesas financeiras da companhia. Com isso, a Raízen passou a registrar sucessivos fluxos de caixa negativos, chegando a consumir quase R$ 2 bilhões no terceiro trimestre da safra 2025/2026.</p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-a-reestruturacao-da-companhia">A reestruturação da companhia</h2>  <p>No fim de 2024, o <strong>Grupo Cosan</strong> promoveu mudanças na alta administração que culminaram na chegada de Nelson Gomes ao comando da Raízen. Ex-presidente da <em>holding</em>, ele assumiu a empresa com a missão de acelerar o processo de desalavancagem.</p>  <p>"Percebemos, ao longo dos últimos meses, uma clara necessidade de ajuste de rota no portfólio da Raízen e da maneira como a companhia vem conduzindo seus negócios", afirmou o executivo à época.</p>  <p>Desde então, a empresa intensificou a venda de ativos, reduziu investimentos e buscou reforçar sua posição de caixa.</p>  <p>Nos últimos 12 meses, levantou cerca de R$ 5 bilhões com desinvestimentos, encerrou sua participação na <em>joint venture</em> <strong>Grupo Nós</strong> — responsável pela operação da rede Oxxo no Brasil — e vendeu seus ativos na Argentina por US$ 1,42 bilhão.</p>  <p>Apesar dos esforços, a pressão sobre a estrutura de capital persistiu, levando a companhia a buscar uma renegociação mais ampla com seus credores.</p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-o-plano-de-recuperacao">O plano de recuperação</h2>  <p>Em março, <a>a Raízen entrou com um pedido de recuperação extrajudicial para renegociar R$ 64,7 bilhões em dívidas</a>.</p>  <p>O plano prevê uma injeção de capital de até R$ 4 bilhões por parte dos acionistas de referência, mudanças na composição do conselho de administração e da diretoria, descontos para credores, emissão de novas ações e outras medidas voltadas à reorganização financeira.</p>  <p>Entre as principais iniciativas está a divisão da empresa em duas unidades independentes: <strong>Raízen Energia</strong> e <strong>Raízen Combustíveis</strong>. A segregação deve ser concluída até 31 de dezembro de 2027.</p>  <p>A companhia também pretende seguir com a venda de ativos considerados não estratégicos nos segmentos de energia, açúcar e etanol, além de buscar um potencial investidor para a divisão de combustíveis.</p> </body></html>

Empresa encerra a safra 2025/2026 após um ano de prejuízos, aumento da dívida e um amplo plano de reestruturação para renegociar mais de R$ 64 bilhões

Raízen (RAIZ4) registra prejuízo líquido de R$ 7,334 bilhões em meio à recuperação extrajudicial; veja os números da companhia

<html> <head></head> <body>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O <strong>Ibovespa ronda a estabilidade e opera sem direção </strong>nesta segunda-feira, 29, em uma sessão marcada pelo alívio nos indicadores de inflação no Brasil e pela cautela dos investidores diante das incertezas no mercado de petróleo. Por volta das 11h50, o principal índice acionário da B3 registrava ligeira queda de 0,05%, aos 173.152 pontos. O mercado também repercute a divulgação do Boletim Focus.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>No câmbio, o relatório com projeções do mercado manteve o dólar em R$ 5,20 ao fim de 2026, mas elevou a estimativa para 2027, de R$ 5,27 para R$ 5,58. No mesmo horário da bolsa, contudo<strong>, o dólar comercial também operava com ligeira alta de 0,32%, cotado a R$ 5,187</strong>.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Entre os papéis de maior peso no índice, a Vale (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/VALE3" target="_blank" rel="noopener">VALE3</a>) recuava 0,86% apesar da alta do minério de ferro na bolsa de Dalian, na China, onde encerrou com alta de 0,67%. Já a <strong>Petrobras</strong> também opera no vermelho, com as as ações preferenciais (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/PETR4" target="_blank" rel="noopener">PETR4</a>) caindo 0,18% e as ordinárias (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/ativo/PETR3" target="_blank" rel="noopener">PETR3</a>) com queda de 0,45%.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Já as ações do setor financeiro operavam mistas. As preferenciais do <strong>Itaú Unibanco</strong> (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/ITUB4" target="_blank" rel="noopener">ITUB4</a>) operavam em leve alta de 0,17%, assim como as do Bradesco (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/BBDC4" target="_blank" rel="noopener">BBDC4</a>), que subiam 0,50%. As ordinárias <strong>Banco do Brasil</strong> (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/BBAS3" target="_blank" rel="noopener">BBAS3</a>) caíam 0,74%; assim como as units (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/BPAC11" target="_blank" rel="noopener">BPAC11</a>) que recuavam 0,37%. Já as units do Santander (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/SANB11" target="_blank" rel="noopener">SANB11</a>) subiam 0,37%.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><strong>A Braskem</strong> (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/BRKM5" target="_blank" rel="noopener">BRKM5</a>) lidera os ganhos, com alta de mais de 6%, seguida pela <strong>Natura</strong> (NATU3),que sobe 4,64%. Por outro lado, <strong>Cosan</strong> (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/CSAN3" target="_blank" rel="noopener">CSAN3</a>) lidera as quedas, com recuo de 3,46%. As ações de Azzas (AZZA3) são a segunda maior queda ao recuarem mais de 2%, seguida por <strong>SLC Agrícola</strong> (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/SLCE3" target="_blank" rel="noopener">SLCE3</a>) que também cai 2,96%. A sessão tende a ser de liquidez reduzida devido ao jogo da Seleção Brasileira na Copa do Mundo, às 14h.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>No Brasil, o principal destaque da agenda foi a queda de 0,50% do <a>IGP-M</a> em junho, após alta de 0,84% em maio. O resultado foi influenciado pelo recuo dos preços no atacado, refletindo a acomodação das cotações de commodities minerais e energéticas após o pico provocado pela guerra no Irã.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O Índice de Preços ao Produtor Amplo (IPA) caiu 0,97%, enquanto o Índice de Preços ao Consumidor (IPC) desacelerou de 0,61% para 0,47%, favorecido pela queda dos preços de combustíveis e de alimentos, como café e açúcar.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O mercado também repercutiu o <a>Boletim Focus</a>. A mediana das projeções para o IPCA de 2026, que mede a inflação, permaneceu em 5,33%, interrompendo uma sequência de 15 semanas de alta. Já a expectativa para a Selic no próximo ano foi mantida em 14%.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Petróleo sobe hoje com tensão entre EUA e Irã</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>No exterior, o petróleo continua no centro das atenções após a escalada das tensões entre Estados Unidos e Irã. Embora um cessar-fogo tenha reduzido parte das preocupações, o <a>mercado</a> ainda monitora possíveis impactos sobre o fluxo de petróleo pelo Estreito de Ormuz.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O West Texas Intermediate (WTI) avança 1,30%, cotado a US$ 70,13 por barril, enquanto o Brent sobe 0,94%, a US$ 72,67. Analistas do ING avaliam que o mercado ainda precifica um cenário relativamente benigno apesar dos riscos para a oferta na região.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>EUA têm petróleo e incertezas políticas no radar</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>As bolsas de Nova York operam em alta nesta sessão embora tenham reduzido os ganhos em relação à abertura das negociações, às 10h30, com avanço generalizado entre os principais índices e maior apetite por risco, especialmente no setor de tecnologia, em meio à expectativa de manutenção de um cenário econômico ainda resiliente.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O <strong>Dow Jones</strong> sobe 0,32%, aos 52.041,17 pontos. O<strong> S&amp;P 500</strong> avança ligeiramente 0,11%, já o <strong>Nasdaq</strong> que chegou a subir mais de 1%, mantinha a alta em menor patamar a 0,17%.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Europa: mercados operam à espera do BCE</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>As bolsas europeias iniciaram a semana em movimento misto, refletindo a ausência de um catalisador claro no início do pregão. O cenário segue marcado pela cautela dos investidores, que aguardam novos sinais da política monetária da região.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O <strong>Stoxx 600</strong> avança 0,12%, aos 636,67 pontos, enquanto o <strong>DAX</strong> alemão sobe 0,12%, para 24.700,66 pontos. O <strong>FTSE 100</strong>, de Londres, recua levemente 0,01%, aos 10.507,07 pontos. O&nbsp;<strong>CAC 40</strong>, de Paris, cai 0,55%, aos 8.384,87 pontos, enquanto o <strong>FTSE MIB</strong>, da Itália, tem leve alta de 0,03%, aos 51.281,37 pontos.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O foco está no discurso da presidente do Banco Central Europeu (BCE), Christine Lagarde, além de indicadores de confiança do consumidor na zona do euro e dados de inflação na Espanha. As informações devem ajudar a calibrar as expectativas sobre os próximos passos da autoridade monetária.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Mercados asiáticos e recuperação em Hong Kong</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Os mercados da Ásia-Pacífico encerraram o pregão desta segunda-feira majoritariamente em alta, revertendo as perdas observadas no início da sessão. O destaque foi o <strong>Hang Seng</strong>, de Hong Kong, que avançou 1,82%, seguido pelo <strong>CSI 300</strong>, da China continental, com alta de 1,21%.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>No Japão, o <strong>Nikkei 225</strong> teve ganho mais moderado, de 0,15%. O <strong>Kospi</strong>, da Coreia do Sul, recuou 0,20%, fechando aos 8.394,65 pontos.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Investidores acompanham dados de mercado de trabalho e produção industrial no Japão, além do Índice de Gerentes de Compras (PMI, em inglês) composto da China, que deve oferecer novas pistas sobre o ritmo da atividade econômica na segunda maior economia do mundo.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div> </body></html>

Já o dólar ensaia alta frente ao real em sessão de liquidez reduzida devido ao jogo da Seleção Brasileira na Copa do Mundo, às 14h

Ibovespa oscila com Vale em queda e bancos em alta

<html> <head></head> <body>  <p>O <strong><a>Citi</a></strong> retomou a cobertura da <a>Cosan (CSAN3)</a> com recomendação neutra, classificação de alto risco e preço-alvo de R$ 4,50 por ação, avaliando que a companhia ainda depende de um cenário de queda dos juros no Brasil, melhora operacional de seus negócios e novas vendas de ativos para destravar valor.</p>  <p>Na visão do banco, a holding avançou nos últimos meses em sua estratégia de desalavancagem por meio da venda de participações em diferentes empresas do grupo. </p>  <div class="tradingview-widget-container">    <div id="c2e80cf "></div>    <script type="text/javascript" src="https://s3.tradingview.com/tv.js"></script>    <script type="text/javascript">  new TradingView.MediumWidget(  {  "customer": "moneytimescombr",  "symbols": [    [      "CSAN3",      "CSAN3"    ]  ],  "chartOnly": false,  "width": "100%",  "height": "300",  "locale": "br",  "colorTheme": "light",  "autosize": false,  "showVolume": false,  "hideDateRanges": false,  "hideMarketStatus": false,  "hideSymbolLogo": false,  "scalePosition": "right",  "scaleMode": "Normal",  "fontFamily": "-apple-system, BlinkMacSystemFont, Trebuchet MS, Roboto, Ubuntu, sans-serif",  "fontSize": "10",  "noTimeScale": false,  "valuesTracking": "1",  "changeMode": "price-and-percent",  "chartType": "line",  "container_id": "c2e80cf"}  );  </script>  </div>  <br>  <br>  <p>Entre os movimentos recentes estão a redução da fatia na <a>Rumo (RAIL3</a>) e os avanços no processo de reestruturação da Raízen, que ajudaram a reduzir as preocupações do mercado sobre uma eventual necessidade de aportes adicionais de capital.</p>  <p>Apesar desses progressos, os analistas entendem que a geração de caixa da companhia ainda enfrenta desafios. Segundo o Citi, a tese de investimento permanece dependente de cortes nas taxas de juros, de uma melhora relevante no desempenho das subsidiárias e de potenciais novas alienações de ativos.</p>  <p>O banco destaca que a redução dos juros teria impacto relevante para a Cosan, dado o nível de endividamento da holding e a sensibilidade da empresa ao custo do capital.</p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-compass-pode-destravar-valor">Compass pode destravar valor</h2>  <p>Entre os pontos positivos da tese, o Citi vê potencial no segmento Edge, da Compass. Na avaliação dos analistas, o mercado atualmente atribui pouco valor a essa operação, o que pode representar uma fonte adicional de valorização para a companhia no futuro.</p>  <p>O banco também incorporou em suas estimativas a retomada da cobertura da Compass, a venda de aproximadamente 10% da participação na Rumo, além de revisões para o cenário macroeconômico e para os preços de commodities.</p>  <p>Mesmo reconhecendo os avanços recentes na redução da alavancagem e identificando potenciais catalisadores, o Citi avalia que as ações da Cosan negociam em níveis considerados justos.</p>  <p></p> </body></html>

O Citi retomou a cobertura da Cosan (CSAN3) com recomendação neutra, classificação de alto risco e preço-alvo de R$ 4,50 por ação, avaliando que a companhia ainda depende de um cenário de queda dos juros no Brasil, melhora operacional de seus negócios e novas vendas de ativos para destravar valor. Na visão do banco, a […]

Cosan (CSAN3): Citi retoma cobertura com ‘alto risco’ e aponta dependência de queda dos juros

<html> <head></head> <body>  <p>A <a>Cosan (CSAN3)</a> informou ao mercado, nesta segunda-feira (29), que avalia potenciais alternativas sobre a sua participação na <a>Rumo (RAIL3</a>), em linha com a estratégia de desalavancagem e otimização da estrutura de capital. Neste cenário, a companhia contratou o <a>banco BTG Pactual</a> como assessor financeiro.</p>  <p>A divulgação do comunicado ocorre em resposta à noticias sobre uma possível venda do ativo pela Cosan. A companhia afirmou que o processo ainda está em fase de tratativas iniciais e que não há, até o momento, decisão sobre o futuro da Rumo ou formato e condições de um eventual negócio. </p>  <p>No domingo (28), o colunista <em>Lauro Jardim</em>, do jornal <em>O Globo</em>, noticiou que a <a>Ultrapar (UGPA3)</a> desistiu de comprar a Rumo. No entanto, existiriam ainda outros oito interessados na maior operadora privada de ferrovias da América Latina. </p>  <p>Uma eventual venda da Rumo ocorre em um momento de endividamento relevante da Cosan. Ao todo, a Cosan possui parcela de 23% na empresa logística. No primeiro trimestre, a Rumo lucrou R$ 266 milhões, alta de 41,1% na comparação anual.</p>  <p>Já a <em>holding </em>encerrou o trimestre com prejuízo R$ 1,58 bilhão no 1T26, uma melhora de 11% em relação às perdas de R$ 1,79 bilhão registradas no mesmo período do ano passado.</p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-reducao-da-divida">Redução da dívida </h2>  <p>No dia 19 de junho, a Cosan anunciou a conclusão de operações de gestão de passivos financeiros dentro de sua estratégia de redução do endividamento.</p>  <p>A companhia realizou o resgate antecipado total da 1ª série da 11ª emissão de debêntures, encerrado em 16 de junho de 2026, e também finalizou ofertas de aquisição facultativa envolvendo debêntures da 5ª emissão e notas comerciais da 1ª série da 4ª emissão.</p>  <p>No total, os pré-pagamentos<strong> somaram aproximadamente R$ 2,8 bilhões. </strong>Na 5ª emissão de debêntures, foram adquiridos 569.428 títulos de um total de 681.353 em circulação. Já na 1ª série da 4ª emissão de notas comerciais, houve resgate integral de 550.000 títulos. Na 1ª série da 11ª emissão de debêntures, também ocorreu resgate integral de 1.500.000 títulos.</p>  <p>A Cosan afirmou que as operações reforçam o compromisso com disciplina financeira e fazem parte da estratégia de otimização da estrutura de capital, com redução do endividamento e das amortizações previstas para 2028, além do alongamento do prazo médio da dívida.</p>  <p>Com as transações realizadas ao longo do primeiro trimestre de 2026, a Cosan já acumula cerca de R$ 8,8 bilhões em pré-pagamentos de passivos financeiros.</p>  <ul class="wp-block-list">   <li>Leia mais: <a>Cosan (CSAN3) pode destravar valor com novas vendas, diz BTG; holding negocia com desconto de 29%</a></li>  </ul> </body></html>

A Cosan (CSAN3) informou ao mercado, nesta segunda-feira (29), que avalia potenciais alternativas sobre a sua participação na Rumo (RAIL3), em linha com a estratégia de desalavancagem e otimização da estrutura de capital. Neste cenário, a companhia contratou o banco BTG Pactual como assessor financeiro. A divulgação do comunicado ocorre em resposta à noticias sobre […]

Cosan (CSAN3) confirma avaliação de alternativas para participação na Rumo (RAIL3)

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