RAIA DROGASIL S.A.

<html> <head></head> <body>  <p class="wp-block-paragraph">O resultado do 1º turno das <a>eleições de 2026</a> deu espaço para um sentimento positivo em torno de ativos cíclicos e sensíveis aos juros, como observado no avanço de mais de 20% de nomes como <a>Magazine Luiza</a> (<strong>MGLU3</strong>) no pregão de segunda-feira (5).</p>  <p class="wp-block-paragraph">Neste cenário, o <a>Itaú BBA</a> testou a sensibilidade de múltiplos, juros e PIB para identificar a próxima etapa de valorização e responder o que comprar em um ambiente estruturalmente de juros mais baixos.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Os analistas do banco pontuam que o que fazer neste cenário é a pergunta que mais recebem dos investidores, dessa forma, eles consideraram três variáveis em uma análise de sensibilidade:</p>  <ul class="wp-block-list">   <li>Deslocamento de 300 pontos-base para baixo na curva de juros, o que potencialmente levaria os juros reais a 6%; </li>   <li>Diferentes cenários para o PIB (Produto Interno Bruto) e seus respectivos impactos sobre o crescimento das receitas das empresas;</li>   <li>Múltiplos de valuation normalizados, compatíveis com um cenário de juros mais baixos. </li>  </ul>  <p class="wp-block-paragraph">Segundo o BBA, o objetivo é estimar o potencial de valorização de cada companhia com base em lucros normalizados para 2027 e em múltiplos também normalizados. </p>  <p class="wp-block-paragraph">“Reconhecemos que os fundamentos do varejo seguem desafiadores, com os lucros ainda se deteriorando em diversas empresas. A principal questão, porém, é se o vento favorável do cenário macroeconômico pode, em última instância, se sobrepor ao quadro microeconômico mais fraco”, dizem os analistas.</p>  <h2 id="h-potencial-de-valorizacao-superior-a-40" class="wp-block-heading">Potencial de valorização superior a 40%</h2>  <p class="wp-block-paragraph">O Itaú BBA aponta que <a>Pague Menos (PGMN3)</a>, <a>Smart Fit (SMFT3)</a>, <a>C&amp;A (CEAB3)</a>, <a>Grupo SBF (SBFG3)</a>, <a>Magazine Luiza (MGLU3)</a>, <a>Lojas Quero-Quero (LJQQ3)</a> e <a>Allied Tecnologia (ALLD3)</a> apresentam potencial de valorização superior a 40%.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Segundo os analistas, a normalização dos múltiplos deve ser um dos fatores mais poderosos em um ambiente de queda dos juros. Na leitura deles, o <em>valuation </em>ficou em segundo plano por anos, mas isso pode estar mudando.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Nesse contexto, o grupo de ações se destaca por negociar a múltiplos significativamente descontados em relação ao seu potencial normalizado, mesmo com fundamentos ainda desafiadores em alguns casos: Pague Menos a 7,5 vezes o P/L (preço sobre o lucro) projetado para 2027, Smart Fit a 11,5 vezes, C&amp;A a 7,5 vezes, SBF a 5,0 vezes, Magalu a 9,0 vezes e Allied a 3,5 vezes.</p>  <p class="wp-block-paragraph">“Dado o nível de alavancagem dessas empresas, Pague Menos, Magazine Luiza e Lojas Quero-Quero também devem estar entre os principais beneficiários diretos de taxas de juros mais baixas”, dizem os analistas.</p>  <p class="wp-block-paragraph">O Itaú BBA aponta <a>RD Saúde (RADL3)</a>, <a>Vivara (VIVA3)</a>, <a>Lojas Renner (LREN3)</a> e <a>Riachuelo (RIAA3)</a> como nomes que também oferecem potencial de alta atraente. Essas ações exibem potencial de valorização entre 30% e 40%, sustentado por uma possível reprecificação positiva dos múltiplos. </p>  <p class="wp-block-paragraph">No caso de RD Saúde, Vivara e Lojas Renner, os analistas adicionam que há potencial para se beneficiar da retomada do fluxo de capital estrangeiro em um cenário de juros mais baixos. </p>  <p class="wp-block-paragraph">“Em nossa visão, o movimento impulsionado por fatores macroeconômicos pode ser suficientemente forte para compensar os desafios específicos de cada empresa, ao menos até que a primeira etapa de normalização dos múltiplos seja totalmente capturada”, diz o BBA.</p>  <h2 id="h-visao-conservadora" class="wp-block-heading">Visão conservadora</h2>  <p class="wp-block-paragraph">Em uma visão mais conservadora, os analistas do Itaú BBA chamam atenção para três empresas. </p>  <p class="wp-block-paragraph">A primeira é a <a>Natura (NATU3)</a>. Após os cortes nas estimativas de lucro depois da divulgação dos resultados do terceiro trimestre, a ação já se aproxima do que os analistas consideram seu valuation normalizado, limitando seu potencial relativo de valorização.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Em seguida aparece o <a>Assaí (ASAI3)</a>, embora continue sendo uma forte candidata a receber fluxos estrangeiros e uma beneficiária evidente da queda dos juros, a ação já subiu 51% neste mês e 56% nos últimos 30 dias, reduzindo seu potencial remanescente. </p>  <p class="wp-block-paragraph">Considerando lucros normalizados, seu P/L (preço sobre o lucro) já está próximo do múltiplo atualmente utilizado na tela. </p>  <p class="wp-block-paragraph">Por fim, a <a>Vulcabras (VULC3)</a> provavelmente enfrentará um ambiente operacional mais desafiador no curto prazo, avaliam os analistas, o que se traduz em um potencial de valorização mais limitado dentro da metodologia do BBA, baseada em múltiplos normalizados.</p> </body></html>

O resultado do 1º turno das eleições de 2026 deu espaço para um sentimento positivo em torno de ativos cíclicos e sensíveis aos juros, como observado no avanço de mais de 20% de nomes como Magazine Luiza (MGLU3) no pregão de segunda-feira (5). Neste cenário, o Itaú BBA testou a sensibilidade de múltiplos, juros e […]

Após rali eleitoral, o que ainda vale comprar? Itaú BBA vê potencial de mais de 40% em ações do varejo

<html> <head></head> <body>  <p>Nem toda ação do varejo precisa esperar uma transformação da economia brasileira para ganhar fôlego na bolsa . Para alguns papéis, basta que o ânimo nos mercados em relação à eleição continue. Para o B<strong>TG Pactual,</strong> esse pode ser o caso de <strong>Grupo Mateus (GMAT3), </strong>por exemplo.</p>  <p>Isso porque o pessimismo sobre os rumos da economia do país é um dos motivos que explicam o grande volume de investidores apostando na queda dos papéis da rede de supermercados. </p>  <p>Se a euforia observada nos mercados logo após o primeiro turno continuar, o banco avalia que investidores que apostavam na queda dessas ações podem precisar recomprá-las para limitar perdas e devolver os papéis que tomaram emprestados. Essas compras podem acelerar a alta das cotações, em um movimento conhecido como <em>short squeeze</em>.</p>  <p>Isso também pode beneficiar ações como <strong>Smart Fit (SMFT3), Vulcabras (VULC3), Track&amp;Field (TFCO4) e Vivara (VIVA3)</strong>, que se destacam pelo tamanho dessas apostas em relação ao volume negociado.</p>  <p>Mesmo assim, quando o horizonte vai além da reação às eleições e das expectativas de juros menores, a seleção do banco muda. Para atravessar a incerteza macroeconômica, o BTG prefere <strong>Raia Drogasil (RADL3), Smart Fit (SMFT3) e Panvel (PNVL3)</strong>, apoiadas em crescimento estrutural e oportunidades de ganhar participação de mercado.</p>  <ul class="wp-block-list">   <li><strong>Leia também</strong>: <a>Depois de um erro de R$ 1,1 bilhão, disputa com a Receita Federal e tombo na bolsa, por que ainda há quem acredite no Grupo Mateus (GMAT3)?</a></li>  </ul>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-grupo-mateus-e-outras-quem-pode-ganhar-no-curto-prazo">Grupo Mateus e outras: quem pode ganhar no curto prazo</h2>  <p>Segundo o BTG, o resultado do primeiro turno abriu espaço para os investidores reavaliarem os cenários para as contas públicas, os juros e o crescimento. Com pouca exposição ao varejo e expectativas baixas, uma redução na percepção de risco pode provocar uma reação expressiva nas ações.</p>  <p>Esse movimento pode ganhar força nos papéis com posições vendidas elevadas. Quem aposta na queda vende ações tomadas emprestadas, com a intenção de recomprá-las mais baratas depois. Se a cotação sobe, porém, o investidor pode precisar comprar os papéis para limitar perdas — acrescentando demanda e reforçando a valorização.</p>  <p>O <strong>Grupo Mateus</strong> lidera os destaques do relatório pelo indicador <em>days to cover</em>, que relaciona o volume de posições vendidas à negociação média diária:</p>  <figure class="wp-block-table">   <table class="has-fixed-layout">    <thead>     <tr>      <th>Empresa</th>      <th>Dias para cobertura das posições vendidas</th>     </tr>    </thead>    <tbody>     <tr>      <td>Grupo Mateus (GMAT3)</td>      <td>13,0</td>     </tr>     <tr>      <td>Smart Fit (SMFT3)</td>      <td>9,1</td>     </tr>     <tr>      <td>Vulcabras (VULC3)</td>      <td>7,9</td>     </tr>     <tr>      <td>Track&amp;Field (TFCO4)</td>      <td>6,3</td>     </tr>     <tr>      <td>Vivara (VIVA3)</td>      <td>6,2</td>     </tr>    </tbody>   </table>  </figure>  <p><em>Fonte: BTG Pactual, relatório de 5 de outubro de 2026.</em></p>  <p>O número estima quantos dias seriam necessários para recomprar todas essas posições caso todo o volume médio diário fosse destinado a isso. Não é um prazo obrigatório nem uma garantia de <em>short squeeze</em>, mas ajuda a dimensionar as apostas na queda em relação à liquidez dos papéis.</p>  <p>Na leitura do banco, quando avaliações deprimidas, sensibilidade à economia doméstica e posições vendidas elevadas se encontram, uma melhora das expectativas pode gerar dois impulsos: investidores dispostos a pagar mais pelas ações e a compra de quem estava apostando contra elas.</p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-assai-magazine-luiza-c-amp-a-e-renner-a-aposta-na-virada-dos-juros">Assaí, Magazine Luiza, C&amp;A e Renner: a aposta na virada dos juros</h2>  <p>Além da possibilidade disso, o BTG identifica uma oportunidade nas empresas mais sensíveis às condições da economia brasileira. Nesse grupo, os principais nomes são <strong>Assaí (ASAI3), Magazine Luiza (MGLU3), C&amp;A (CEAB3) e Lojas Renner (LREN3)</strong>.</p>  <p>Os lucros, os balanços e os múltiplos dessas companhias respondem especialmente aos juros, à disponibilidade de crédito e às expectativas dos consumidores. Uma redução dos prêmios de risco e uma curva de juros mais favorável podem, portanto, impulsionar as cotações antes de a melhora aparecer nos resultados.</p>  <p>Os descontos ajudam a sustentar essa tese. Segundo os analistas, a <strong>C&amp;A</strong> é negociada a <strong>5,1 vezes o lucro estimado para 2027</strong>, enquanto a <strong>Renner</strong> está em <strong>6,7 vezes</strong>. A mediana das ações cobertas pelo banco era de aproximadamente <strong>8 vezes</strong>.</p>  <p>A oportunidade, aqui, está em antecipar uma eventual recuperação: o mercado pode rever quanto aceita pagar pelas empresas mesmo enquanto o ambiente operacional permanece difícil.</p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-para-o-longo-prazo-o-btg-prefere-crescimento-estrutural">Para o longo prazo, o BTG prefere crescimento estrutural</h2>  <p>A estratégia preferida do banco para enfrentar a persistente incerteza macroeconômica, porém, está em empresas com motores próprios de expansão. <strong>Raia Drogasil, Smart Fit e Panvel</strong> são os exemplos mais claros apontados pelos analistas.</p>  <p>A escolha se apoia na combinação de crescimento estrutural, oportunidades de conquistar participação de mercado e capacidade de expandir lucros e criar valor ao longo do tempo. Esses fatores reduzem a dependência de uma virada favorável dos juros ou do ciclo eleitoral para sustentar a tese de investimento.</p>  <p>A <strong>Smart Fit</strong> aparece nas duas frentes: chama a atenção pelo indicador de posições vendidas e, ao mesmo tempo, integra o grupo preferido pelo BTG por suas perspectivas estruturais.</p>  <p>Para o investidor, a decisão envolve escolher entre pagar mais por crescimento e resiliência ou aproveitar ações descontadas e mais sensíveis a uma melhora do Brasil. O banco prefere a primeira abordagem para proteger as carteiras da incerteza, embora reconheça um potencial de reação mais acentuada na segunda.</p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-a-expectativa-pode-levantar-as-acoes-os-fundamentos-precisam-sustentar-a-alta">A expectativa pode levantar as ações; os fundamentos precisam sustentar a alta</h2>  <p>O resultado eleitoral não elimina os obstáculos do varejo. O BTG ressalta que os juros permanecem elevados, as famílias estão endividadas, a inflação acumulada corroeu o poder de compra e a concessão de crédito segue cautelosa. A concorrência também está mais intensa em vários segmentos.</p>  <p>Por isso, uma mudança de percepção pode ser suficiente para dar a largada nas cotações — e a cobertura de posições vendidas pode acelerar o movimento. Para a valorização se sustentar, porém, o banco considera necessário que o alívio no risco político se traduza em juros menores, melhores condições de crédito e consumidores mais confiantes.</p> </body></html>

BTG destaca papéis com posições vendidas elevadas que podem ter a alta reforçada por recompras; resultado eleitoral abre espaço para reavaliação do varejo

Grupo Mateus (GMAT3), Vulcabras (VULC3) e outras: por que a economia nem precisa melhorar tanto para estas ações decolarem logo

<html> <head></head> <body>  <p class="wp-block-paragraph">O conselho de administração da <a>RD Saúde (RADL3)</a>aprovou a distribuição de R$ 159,8 milhões em juros sobre o capital próprio (<a>JCP</a>), mostra comunicado divulgado nesta sexta-feira (2). </p>  <p class="wp-block-paragraph">O pagamento deve ocorrer até o dia 31 de maio de 2027, em data que ainda será definida pela administração. O valor bruto a ser pago por ação é de R$ 0,091390728 e não sofrerá atualização monetária.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Farão jus ao JCP os acionistas com posição acionária na companhia em 7 de outubro de 2026, sendo que as negociações das ações ocorrerão “ex-juros sobre o capital próprio” a partir do dia 8 de outubro. </p>  <p class="wp-block-paragraph">Vale destacar que o provento está sujeito a retenção de Imposto de Renda na Fonte, exceto para acionistas comprovadamente isentos. </p>  <div class="mc-optin mc-optin--mt " data-optin="optin-email-mt">    <div class="mc-optin__title">    Por dentro dos mercados   </div>    <div class="mc-optin__subtitle">    <div class="mc-optin__subtitle">     <p>Receba gratuitamente as newsletters do Money Times</p>    </div>   </div>     <form class="mc-optin__form" action="https://ws.moneytimes.com.br/subscribe" method="post">     <div class="mc-optin__input">     <input name="emailAddress" type="email" placeholder="Digite seu e-mail" required>    </div>     <div class="mc-optin__submit">     <input type="submit" value="CONFIRA">    </div>     <input name="sourceId" type="hidden" value="XM-MEL-MT-GIR01-AUDMT-X-SITE-CAIXINHA-MKTPORTAIS">     <input name="listCode" type="hidden" value="PMT_GIR01">     <input name="redirect" type="hidden" value="https://typ.moneytimes.com.br/cadastro-confirmado-gir01-a/">     <input name="email_page" type="hidden" value="mt_welcome_gir01">     <input name="page_url" type="hidden" value="/wp-json/wp/v2/posts/?per_page=40&amp;page=1&amp;after=2026-10-02T10:42:26">    </form>     <div class="mc-optin__terms">    OBS: Ao clicar no botão você autoriza o Money Times a utilizar os dados fornecidos para encaminhar conteúdos informativos e publicitários.   </div>  </div>  <h2 id="h-numeros-da-rd-saude" class="wp-block-heading">Números da RD Saúde</h2>  <p class="wp-block-paragraph">A RD Saúde registrou lucro líquido ajustado de R$ 432 milhões no <a>segundo trimestre de 2026</a>, alta de 7,4% em relação a igual período do ano anterior. A margem líquida ajustada recuou 0,3 ponto porcentual, para 3,4% da receita bruta.</p>  <p class="wp-block-paragraph">O resultado consolidado inclui apenas um mês das operações descontinuadas da 4Bio, enquanto o número do segundo trimestre de 2025 considerava três meses da empresa. Excluindo a 4Bio, o lucro líquido ajustado somou R$ 424 milhões, crescimento anual de 23,4%.</p>  <p class="wp-block-paragraph">O Ebitda ajustado totalizou R$ 1,017 bilhão, avanço de 17,9% na comparação anual. A margem Ebitda ajustada permaneceu estável em 8% da receita bruta. A receita líquida, por sua vez, somou R$ 11 bilhões, avanço de 9,8% em relação ao segundo trimestre de 2025.</p> </body></html>

O conselho de administração da RD Saúde (RADL3) aprovou a distribuição de R$ 159,8 milhões em juros sobre o capital próprio (JCP), mostra comunicado divulgado nesta sexta-feira (2). O pagamento deve ocorrer até o dia 31 de maio de 2027, em data que ainda será definida pela administração. O valor bruto a ser pago por […]

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