LOJAS RENNER S.A.

<html> <head></head> <body>  <p class="wp-block-paragraph">O <a>Bank of America (BofA)</a> acendeu um alerta para o setor bancário brasileiro após a temporada de resultados do segundo trimestre de 2026 (2t26). Em relatório, o banco afirma que os indicadores mais recentes apontam para uma <strong>deterioração gradual da qualidade do <a>crédito</a>das famílias</strong>, pressionada pelos<strong> <a>juros</a>elevados</strong> e pelo <strong>alto nível de endividamento</strong> dos consumidores.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Segundo os analistas, os resultados dos bancos e varejistas reforçaram <strong>sinais de enfraquecimento da saúde financeira dos brasileiros</strong>, levando a instituição a manter uma postura cautelosa e preferência por instituições com carteiras mais diversificadas e perfil de crédito considerado mais defensivo.</p>  <h2 id="h-inadimplencia-e-custo-de-risco-avancam" class="wp-block-heading">Inadimplência e custo de risco avançam</h2>  <p class="wp-block-paragraph">Um dos principais pontos de atenção destacados pelo relatório é o aumento do custo de risco (<em>cost of risk</em> ou CoR), indicador que mede o impacto das perdas com crédito sobre os resultados das instituições financeiras.</p>  <p class="wp-block-paragraph">De acordo com o banco, o CoR avançou na maior parte das instituições financeiras acompanhadas, refletindo a cautela das equipes de gestão diante de um cenário de inadimplência ainda pressionado.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Além disso, as despesas com provisões para perdas cresceram em ritmo superior ao da expansão das carteiras de crédito. Para o BofA, esse movimento sugere que os bancos estão se preparando para um aumento das perdas futuras com inadimplência.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Os maiores aumentos foram observados em instituições mais expostas a clientes de baixa renda ou com portfólios menos diversificados, como Santander Brasil (SANB11), Porto (PSSA3) e operações financeiras ligadas ao varejo.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Por outro lado, Itaú Unibanco (ITUB4) e Bradesco (BBDC4) apresentaram comportamento mais estável, beneficiados por carteiras mais amplas e diversificadas.</p>  <h2 id="h-endividamento-das-familias-preocupa" class="wp-block-heading">Endividamento das famílias preocupa</h2>  <p class="wp-block-paragraph">O relatório destaca que o nível de endividamento das famílias brasileiras permanece próximo de máximas históricas.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Segundo os dados compilados pelo BofA, o comprometimento da renda das famílias atingiu 49,8%, enquanto o serviço da dívida chegou a 28,5%, refletindo o impacto prolongado dos juros elevados sobre o orçamento dos consumidores.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Nesse contexto, a inadimplência das famílias continuou avançando. Os atrasos em operações de crédito para pessoas físicas cresceram 20 pontos-base no segundo trimestre e acumulam alta de 50 pontos-base no ano.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Mesmo com o suporte do programa Desenrola, criado para renegociação de dívidas, o banco afirma que a tendência continua desfavorável.</p>  <p class="wp-block-paragraph">As instituições com carteiras mais concentradas registraram deterioração mais intensa, enquanto os grandes bancos privados apresentaram aumento mais moderado nos índices de inadimplência.</p>  <h2 id="h-bancos-tem-visoes-diferentes-sobre-o-cenario" class="wp-block-heading">Bancos têm visões diferentes sobre o cenário</h2>  <p class="wp-block-paragraph">O BofA observa que há diferenças na interpretação da piora dos indicadores entre as instituições financeiras.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Alguns bancos digitais e de crescimento acelerado atribuem parte da deterioração à mudança do perfil da carteira de crédito. O <strong><a>Nubank</a></strong>, por exemplo, relacionou a evolução dos indicadores ao maior peso de empréstimos sem garantia, enquanto o Inter apontou impacto da expansão do crédito consignado privado.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Já os bancos tradicionais adotaram discurso mais conservador durante a divulgação dos resultados.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Segundo o relatório, essas instituições seguem priorizando linhas de crédito com garantias e clientes de melhor qualidade, em meio à avaliação de que o ambiente macroeconômico permanece desafiador.</p>  <h2 id="h-varejistas-reforcam-sinais-de-pressao-sobre-consumidores" class="wp-block-heading">Varejistas reforçam sinais de pressão sobre consumidores</h2>  <p class="wp-block-paragraph">As conclusões do Bank of America não se limitaram ao setor financeiro. Durante a temporada de balanços, diversas empresas do <a>varejo</a>também relataram aumento da pressão sobre o orçamento das famílias.</p>  <p class="wp-block-paragraph">O <a>Assaí (ASAI3)</a> destacou restrições no consumo e um movimento de troca por produtos mais baratos. Já a <strong><a>Casas Bahia</a> </strong>(<strong><a>BHIA3</a></strong>) mencionou o alto endividamento dos consumidores e a piora da qualidade do crédito. Vale ressaltar que as Casas Bahia entraram com um pedido de recuperação judicial nesta semana, com dívida de R$ 17 bilhões.</p>  <p class="wp-block-paragraph">A <strong><a>Lojas Renner (LREN3</a>)</strong> afirmou continuar seletiva na concessão de crédito, enquanto <a>Natura (NATU3)</a> reportou aumento das perdas esperadas com inadimplência. O <strong><a>Magazine Luiza (MGLU3)</a></strong> também registrou crescimento dos atrasos nos pagamentos.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Outro tema recorrente citado pelas companhias foi o avanço das apostas online. Segundo o relatório, diversas empresas apontaram as bets como um fator adicional de pressão sobre o orçamento das famílias, reduzindo a capacidade de consumo e de pagamento de dívidas.</p>  <h2 id="h-preferencia-por-bancos-mais-defensivos" class="wp-block-heading">Preferência por bancos mais defensivos</h2>  <p class="wp-block-paragraph">Diante desse cenário, o Bank of America mantém uma postura defensiva em relação ao setor bancário brasileiro. Para os analistas, a combinação entre juros elevados, endividamento recorde das famílias e aumento gradual da inadimplência exige maior seletividade dos investidores. </p>  <p class="wp-block-paragraph">A preferência continua recaindo sobre bancos com carteiras mais diversificadas, maior exposição a clientes de renda mais alta e menor sensibilidade ao crédito de consumo.</p> </body></html>

O Bank of America (BofA) acendeu um alerta para o setor bancário brasileiro após a temporada de resultados do segundo trimestre de 2026 (2t26). Em relatório, o banco afirma que os indicadores mais recentes apontam para uma deterioração gradual da qualidade do crédito das famílias, pressionada pelos juros elevados e pelo alto nível de endividamento […]

‘Tempestade se formando’: BofA vê piora do crédito e adota postura defensiva com bancos no Brasil

<html> <head></head> <body>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O <strong>Ibovespa</strong> encerrou a sessão desta segunda-feira, 17, com leve queda de 0,01%, aos 166.954 pontos, a 10ª baixa consecutiva. De um lado, <span class="is_emphasis"><strong>os bancos pressionaram o índice</strong></span>, com investidores repercutindo os efeitos do cenário de juros elevados e o pedido de <a>recuperação judicial das Casas Bahia (BHIA3)</a>. De outro, <span class="is_emphasis"><strong>a alta do petróleo sustentou as ações da Petrobras (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/ativo/PETR3" target="_blank" rel="noopener">PETR3</a>; <a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/PETR4" target="_blank" rel="noopener">PETR4</a>)</strong></span>&nbsp;e ajudou a limitar uma queda mais forte da Bolsa.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Segundo Rodrigo Moliterno, head de renda variável e sócio da Veedha Investimentos, o pregão foi marcado por movimentos pontuais entre os setores, mas sem uma direção clara para o índice. "Os outros papéis [tiveram] uma leve realização em um ou outro, mas bem lateralizado, praticamente nos zeros", afirmou.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Entre os destaques negativos, os bancos recuaram mais de 1,5%. <span class="is_emphasis"><strong>A avaliação é de que as instituições financeiras podem ser afetadas pelo aumento das dificuldades enfrentadas por empresas de varejo, em meio a crise com Casas Bahia, já que estão entre os <a>principais credores dessas companhias</a>.</strong></span>&nbsp;O receio de novas recuperações judiciais e de dificuldades no recebimento de créditos aumenta a pressão sobre os papéis do setor.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Na outra ponta, a Petrobras ajudou a sustentar o Ibovespa. <span class="is_emphasis"><strong>As ações da estatal subiram mais de 1%, acompanhando a valorização de mais de 2% do petróleo em meio às incertezas envolvendo as negociações de cessar-fogo entre Estados Unidos e Irã.</strong></span>&nbsp;A manutenção das tensões geopolíticas elevou a percepção de risco sobre a oferta da commodity e impulsionou os preços.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A <strong>Prio (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/PRIO3" target="_blank" rel="noopener">PRIO3</a>)</strong> também esteve entre os destaques positivos, com alta próxima de 5%. Moliterno atribui parte do movimento ao reforço da recomendação de compra pelo JPMorgan, que colocou a companhia entre suas principais escolhas, além da perspectiva de que a menor necessidade de investimentos possa abrir espaço para maior geração de caixa e eventual distribuição de dividendos.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Atividade perde força</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Além do movimento das ações, os investidores acompanharam uma série de indicadores econômicos nesta segunda-feira. O <a>Índice de Atividade Econômica do Banco Central (IBC-Br)</a>, considerado uma prévia do Produto Interno Bruto (PIB), recuou 0,6% em junho ante maio, após alta de 0,1% no mês anterior. O resultado ficou abaixo da expectativa de queda de 0,5%.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Para Fabio Louzada, economista, planejador financeiro e fundador da B7 Business School, o dado mostra uma perda de velocidade da economia, mas ainda não caracteriza um cenário de recessão. "Não estamos diante de uma economia em recessão, mas existe uma clara perda de velocidade na margem", afirma.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Segundo ele, o ponto central para o mercado é entender o que está por trás da desaceleração. <span class="is_emphasis"><strong>Uma atividade mais fraca pode, em determinadas circunstâncias, favorecer cortes de juros.</strong></span>&nbsp;Porém, se as expectativas de inflação continuam pressionadas e o cenário fiscal permanece incerto, o Banco Central fica limitado para responder à perda de ritmo da economia.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Inflação e juros no radar</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O <a>Índice Geral de Preços 10 (IGP-10)</a> também repercutiu no mercado. O indicador caiu 0,51% em agosto, após recuo de 1,13% em julho. Com isso, acumula alta de 1,48% no ano e de 2% em 12 meses. Segundo o economista da Fundação Getulio Vargas (FGV), Matheus Dias, a queda refletiu principalmente os preços de energia.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Já o <a>Boletim Focus</a> manteve em 5,02% a projeção mediana para a inflação de 2026. O mercado também manteve a estimativa de crescimento de 1,98% para o PIB, câmbio de R$ 5,20 e <span class="is_emphasis"><strong>Selic de 13,75% ao fim do ano.</strong></span></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Para Louzada, a manutenção de uma taxa básica elevada continua sendo um dos principais fatores de pressão sobre os ativos brasileiros. A Selic está atualmente em 14% ao ano, enquanto o mercado ainda trabalha com juros elevados no fim de 2026.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A curva de juros, segundo o economista, reage principalmente às expectativas de inflação, à política fiscal, à atuação futura do Banco Central e ao prêmio de risco do país. Mesmo com a atividade mostrando sinais de perda de força, os juros futuros de prazo mais longo avançaram.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <blockquote>   <div class="exm_paragraph_start"></div>   <p>"Quando o mercado entende que a inflação pode permanecer resistente ou que o fiscal pode pressionar os preços e o câmbio, os investidores passam a exigir juros maiores nos vencimentos futuros", explica.</p>   <div class="exm_paragraph_end"></div>  </blockquote>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Com isso, o ambiente segue desafiador para a Bolsa: a atividade começa a perder ritmo, mas ainda não há uma melhora suficiente nas expectativas de inflação ou no cenário fiscal para que a desaceleração seja imediatamente interpretada como um sinal de cortes mais rápidos da Selic.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Casas Bahia despenca</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><span class="is_emphasis"><strong>As ações da Casas Bahia despencaram mais de 30%</strong></span> após a companhia protocolar um pedido de recuperação judicial na Justiça de São Paulo para tentar reorganizar R$ 17,3 bilhões em dívidas e evitar uma deterioração ainda maior de suas operações. A companhia afirma enfrentar a <a>“pior crise financeira desde a sua fundação”.</a></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O pedido envolve a própria Casas Bahia e outras nove empresas do grupo, incluindo Cnova, Bartira e companhias de logística. <span class="is_emphasis"><strong>A empresa diz que a recuperação é necessária para preservar mais de 20 mil empregos e manter o atendimento a cerca de 105 milhões de consumidores.</strong></span></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <ul>   <li><a>É seguro comprar na Casas Bahia? As principais dúvidas dos consumidores sobre a RJ</a></li>  </ul>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A crise é resultado de uma combinação de fatores. Entre eles estão os juros elevados, que reduziram o consumo de bens duráveis e encareceram o financiamento da companhia; os efeitos da pandemia; os investimentos em tecnologia, logística e transformação digital; <span class="is_emphasis">e os desafios de integrar operações após a associação entre Casas Bahia e Pontofrio.</span></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Com isso, outras ações do setor, como <strong>C&amp;A (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/CEAB3" target="_blank" rel="noopener">CEAB3</a>)</strong>,<strong> Natura (NATU3)</strong> e <strong>Lojas Renner (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/LREN3" target="_blank" rel="noopener">LREN3</a>)</strong>, caíram. Por outro lado, <strong>Magazine Luiza (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/MGLU3" target="_blank" rel="noopener">MGLU3</a>)</strong> valorizou mais de 8%, com rumores sobre a companhia poder capturar parte dos clientes da Casas Bahia.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div> </body></html>

Crise da Casas Bahia (BHIA3), que despencou mais de 30%, afetou papéis de bancos

Ibovespa fecha a 10ª sessão em queda consecutiva, mas Petrobras limita maiores perdas

<html> <head></head> <body>  <p>Ser líder do setor de <strong>varejo </strong>de moda já não é mais o suficiente para a <strong>Lojas Renner (LREN3)</strong> fazer os olhos do mercado brilharem. Após o papel passar por uma queda livre de 17,43% em seis pregões, desde a divulgação dos resultados do <strong>segundo trimestre de 2026</strong>, o <strong>UBS BB</strong> decidiu rever se vale mesmo investir na ação da varejista. O veredito: não.</p>  <p>Os analistas do banco suíço rebaixaram o papel LREN3 de compra para <strong>neutro</strong>.</p>  <p>Além de cortar a recomendação, a equipe de análise revisou o <strong>preço-alvo </strong>para baixo. Antes, a estimativa do banco era de R$ 18. Agora, o valor justo para a ação é de R$ 13,50 — uma redução de 25%. </p>  <p>Em relação ao fechamento desta sexta-feira (14), o papel ainda tem espaço para saltar até 20%.</p>  <p>A mudança de humor do banco foi motivada pelo balanço mais recente da Renner.</p>  <p>Para recapitular: as vendas da varejista foram fracas nos meses de abril a junho e a companhia diminuiu a projeção de resultados daqui para frente. Em 2026, a empresa esperava aumentar o <strong>faturamento </strong>entre 9% e 13%. Já a nova visão é de 4% a 8% <a>(veja a cobertura do resultado feita pelo Seu Dinheiro nesta matéria)</a>.&nbsp;</p>  <p>Foi justamente essa sinalização mais negativa da marca que caiu como um balde de água fria. A estimativa do UBS BB é que a <strong>receita </strong>da companhia encerre 2026 com crescimento de 4,4% — praticamente no mínimo projetado pela Renner.</p>  <p>O banco também reduziu a projeção do<strong> lucro líquido</strong> da companhia neste ano, em 8,8%, a R$ 1,4 bilhão, e em 2027, queda de 10,4%, na cifra de R$ 1,5 bilhão.</p>  <p>O banco não enxerga nenhum cenário drástico para a companhia. Ela deve continuar como uma empresa sólida e líder do setor. O problema é a perspectiva de crescimento.</p>  <p>“Embora a sólida posição de caixa líquido, o retorno via dividendos e a recompra de ações ofereçam uma proteção para as ações da Renner, ainda não observamos evidências de que a empresa consiga acelerar a participação de mercado e sustentar um desempenho melhor que o setor”, afirmaram os analistas em relatório.</p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-empresa-e-forte-mas-falta-impulso">Empresa é forte, mas falta impulso</h2>  <p>A Renner possui cerca de 12% de participação de mercado, um percentual bem acima dos concorrentes do varejo de moda. Porém, todo esse gigantismo não tem gerado efeito nos resultados da empresa.</p>  <p>O UBS BB destaca que, apesar do tamanho da empresa, <strong>capacidade logística</strong> e um <strong>caixa </strong>líquido de R$ 1,2 bilhão, a produtividade das lojas apresenta um crescimento limitado.</p>  <p>Tanto a receita por metro quadrado quanto o lucro bruto por metro quadrado cresceram cerca de 2% acima da inflação nesse trimestre.</p>  <p>Esse número não é considerado de todo ruim pelo banco. Pelo contrário. Os analistas enxergam até uma resiliência positiva, considerando três fatores que pesam para a companhia.</p>  <p>O primeiro deles é uma menor penetração do crédito nas vendas. Anos atrás, a Renner era uma das primeiras opções de crédito formal de muitos brasileiros, enquanto agora há outros <em>players</em> nesse tipo de serviço, como o <strong>Nubank </strong>e o <strong>Mercado Pago</strong>.</p>  <p>Há também uma desvalorização cambial e, o terceiro, a concorrência, tanto com o <strong><em>e-commerce</em></strong> quanto com varejistas estrangeiras como a <strong>Shein</strong>.</p>  <p>Para os analistas, a Renner consegue preservar a rentabilidade das operações e continua uma companhia forte. No entanto, não enxergam pontos que podem manter a Renner em uma trajetória de crescimento relevante e de superioridade com folga em relação à <strong>C&amp;A (CEAB3)</strong> e<strong> Riachuelo (RIAA3)</strong>.</p>  <p>“Mantemos uma recomendação neutra para a Renner, pois enxergamos uma relação risco-retorno equilibrada nos patamares atuais. A empresa tem fatores que oferecem proteção contra quedas, mas não vemos evidências suficientes de que sua escala e vantagens estruturais possam se traduzir em novos ganhos de participação de mercado”, destacaram.</p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-o-que-derrubou-o-guidance-da-renner">O que derrubou o guidance da Renner?</h2>  <p>Durante a <strong>teleconferência </strong>de resultados do segundo trimestre de 2026, realizada na sexta-feira passada (7), a <a>empresa deu algumas justificativas para a queda das estimativas da companhia</a>.</p>  <p>Dentre os motivos está a <strong>Copa do Mundo</strong>. Fabio Faccio, CEO da Renner, afirmou que o torneio de futebol teve um impacto muito maior do que o esperado sobre o fluxo de clientes nas lojas físicas.</p>  <p>Segundo o executivo, a Copa de 2026 foi a mais prejudicial na história da companhia. Diferentemente das outras edições, neste ano, a redução do fluxo não ficou restrita aos dias dos jogos da seleção brasileira, mas se estendeu desde junho até por volta de 19 de julho.</p>  <p>Outro motivo foi o avanço das plataformas internacionais de <em>cross border </em>— como a Shein —, com o fim da "taxa das blusinhas", bem como os aplicativos de aposta online. Para Faccio, esses movimentos se somam a um cenário macroeconômico mais desafiador e têm pesado sobre os números da varejista.</p> </body></html>

A ação da varejista despencou mais de 17% desde o balanço do segundo trimestre de 2026 — entenda o que desanimou o banco e o mercado

Com Lojas Renner (LREN3) em queda livre há uma semana, UBS BB dá adeus à ação e corta preço-alvo; entenda o que pesou

<html> <head></head> <body>  <figure class="wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio">   <div class="wp-block-embed__wrapper">    <iframe loading="lazy" title="Esses são os reais motivos por trás da fuga do fluxo gringo da Bolsa | Luis Ferreira (EFG)" width="500" height="281" src="https://www.youtube.com/embed/DyWv12nu9kA?feature=oembed" frameborder="0" allow="accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share" referrerpolicy="strict-origin-when-cross-origin" allowfullscreen></iframe>   </div>  </figure>  <p>O gringo está de saída do Brasil (de novo). Somente na última terça-feira (11), os <strong>investidores estrangeiros </strong>retiraram R$ 4,72 bilhões da B3. Depois de protagonizarem a valorização que fez o <strong>Ibovespa </strong>se aproximar dos 200 mil pontos em abril, eles estão realizando os lucros e saindo de fininho.</p>  <p><strong>Luis Ferreira</strong>, diretor de investimentos para as Américas do private banking suíço EFG, afirma que, para o estrangeiro, o Brasil é um trade de curto prazo, não uma tese de investimento estrutural.</p>  <p>Em entrevista ao podcast <strong>Touros e Ursos</strong> nesta semana, Ferreira afirmou que, no começo do ano, o Brasil reunia três características atrativas para o dinheiro gringo: juros muito altos, bolsa barata e diversificação da tese de inteligência artificial (IA).</p>  <p>Como o momento era de realocação da carteira de estrangeiros, o país canalizou uma parcela do dinheiro estrangeiro que estava mudando de lugar. Mas, com a volta da força da tese de IA e da retomada dos investimentos nos Estados Unidos, ter Brasil deixou de fazer sentido.</p>  <ul class="wp-block-list">   <li><strong>LEIA TAMBÉM: </strong><a>Só lembra da Europa nas férias? Este economista alemão diz por que o seu patrimônio também deveria viajar para lá</a></li>  </ul>  <p>"Aconteceu que entrou de fato muito recurso, mas é um trade muito para curto prazo pelos problemas institucionais e de infraestrutura que existem no país. Então, uma vez que fez muitos recursos, a tomada de lucro acontece e se busca outros mercados", diz Ferreira.</p>  <p>Na prática, o diretor afirma que o Brasil é uma alternativa para o investidor estrangeiro, não o destino.</p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-brasil-e-raso">Brasil é raso</h2>  <p>Não é uma questão de eleições, presidente de direita ou esquerda. Ferreira afirma que <a>o problema do Brasil é muito mais profundo</a> e se arrasta por anos.</p>  <p>O investidor estrangeiro olha para o déficit em conta corrente, a trajetória de alta da dívida pública, os problemas fiscais recorrentes e a baixa capacidade política de aprovar reformas impopulares.</p>  <p>Com esse combo na mesa, os gringos não acreditam que uma eventual troca de governo seja suficiente para mudar o quadro do país de forma relevante. Ainda que reformas pontuais sejam feitas, o que o país precisa é de uma perspectiva de expansão consistente da produtividade e da atividade econômica que justifique uma alocação maior e de longo prazo.</p>  <p>"Acho que uma métrica boa para avaliar essa entrada de longo prazo não é a bolsa, mas o investimento estrangeiro direto. E a expectativa é que não se tenha uma alta significativa nos próximos anos. Ninguém espera um <em>boom </em>de entrada do estrangeiro em programas de infraestrutura", diz Ferreira.</p>  <p>Um outro ponto pouco falado sobre a cautela do estrangeiro no Brasil é a baixa liquidez do país.</p>  <p>As reservas internacionais do país somam R$ 350 bilhões. São relevantes em termos absolutos e comparada a outros emergentes. Mas o bolso dos estrangeiros soma trilhões de dólares. Isso significa que a capacidade de absorção do Brasil é limitada, o que reduz seu peso estratégico nos portfólios internacionais.</p>  <ul class="wp-block-list">   <li></li>  </ul>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-os-gringos-vao-voltar">Os gringos vão voltar?</h2>  <p>Devem voltar, mas da mesma forma que vieram no começo deste ano: de passagem.</p>  <p>Ferreira acredita que faltam gatilhos para justificar uma alocação maior no Brasil.</p>  <p>Para os estrangeiros voltarem com força, o país precisa de fundamentos melhores. Isso passa por uma trajetória fiscal mais consistente, redução da dívida pública e alguma perspectiva e crescimento econômico forte, acima dos 2% que o país está estacionado.</p>  <ul class="wp-block-list">   <li><strong>SAIBA MAIS:</strong> <a>A Moody’s está de olho no Brasil e estes são os pontos fortes e fracos para o rating soberano subir</a></li>  </ul>  <p>Neste momento, o que vale a pena para o gringo é o que vale a pena para o brasileiro também, a renda fixa.</p>  <p>Os juros altos estão no radar dos estrangeiros, mas é uma alocação tática e temporária, como foi a da bolsa.</p>  <p>A oportunidade, segundo Ferreira, está do outro lado do oceano. O diretor afirma que os estrangeiros estão olhando para diversificação em temas promissores como inteligência artificial, cibersegurança e defesa na <strong>Europa </strong>e na <strong>Ásia</strong>.</p>  <p>A <strong>Suíça </strong>também desponta como uma oportunidade pouco explorada. O diretor vê a tese como consistente pela trajetória de inovação, estabilidade institucional e financeira do país.</p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-touros-e-ursos">Touros e Ursos</h2>  <p>No encerramento do episódio, o tradicional quadro Touros e Ursos trouxe os destaques da semana.</p>  <p>No lado dos <strong>Ursos </strong>(destaques negativos), a<strong> Renner (LREN3)</strong> aparece após resultados trimestrais abaixo do esperado e uma queda de 14% das ações. A companhia praticamente não conseguiu crescer receita, Ebitda e lucro na comparação anual e ainda reduziu suas projeções para 2026.</p>  <p>Outro urso foi o<strong> crédito privado norte-americano</strong>. Ferreira afirma que as grandes empresas de tecnologia acumularam cerca de US$ 2,6 trilhões em compromissos futuros ligados à expansão de infraestrutura, especialmente data centers, e há incertezas em relação aos pagamentos.</p>  <p>Nos <strong>Touros </strong>(destaques positivos), a <strong>Petrobras (PETR4)</strong> foi uma das escolhidas depois de registrar o terceiro maior lucro trimestral de sua história, superando com folga as expectativas do mercado. O resultado foi impulsionado por preços mais altos do petróleo, aumento da produção no pré-sal, crescimento das exportações e utilização recorde das refinarias.</p>  <p>Por fim, o<strong> franco suíço</strong> despontou como touro. Segundo o diretor, o aumento do endividamento nas principais economias do mundo, como Estados Unidos, Japão e alguns países europeus, pode levar investidores a buscar moedas de países com fundamentos mais sólidos. Na avaliação dele, a Suíça combina baixa dívida, juros reduzidos, estabilidade institucional e forte capacidade de inovação.</p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-confira-o-episodio-completo-do-touros-e-ursos">Confira o episódio completo do Touros e Ursos</h2>  <figure class="wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio">   <div class="wp-block-embed__wrapper">    <iframe loading="lazy" title="Esses são os reais motivos por trás da fuga do fluxo gringo da Bolsa | Luis Ferreira (EFG)" width="500" height="281" src="https://www.youtube.com/embed/DyWv12nu9kA?feature=oembed" frameborder="0" allow="accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share" referrerpolicy="strict-origin-when-cross-origin" allowfullscreen></iframe>   </div>  </figure> </body></html>

No novo episódio do Touros e Ursos, Luis Ferreira, diretor de investimentos para as Américas do private banking suíço EFG, revela como o investidor estrangeiro enxerga o Brasil neste momento

O gringo está de saída do Ibovespa (de novo): confira o que afasta o estrangeiro do Brasil

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