VIVARA S.A.

<html> <head></head> <body>  <p class="has-medium-font-size">A <a>XP</a> fez algumas seleções táticas em sua carteira de small caps para julho, com aumento de peso da <strong><a>Bemobi</a></strong> (<strong><a>BMOB3</a></strong>) de 7,5% para 10%. </p>  <p class="has-medium-font-size">Além disso, a corretora acrescentou uma participação de <strong>5%</strong> em <a>Ecorodovias</a> (<strong><a>ECOR3</a></strong>). Para abrir espaço para as mudanças na carteira, a XP retirou <strong><a>Aura Minerals</a></strong> (<strong><a>AURA33</a></strong>), principalmente para realizar lucros após a forte valorização das ações.</p>  <p class="has-medium-font-size">Segundo os analistas, a Bemobi negocia a múltiplos atrativos, de cerca de <strong>9 vezes o preço sobre lucro (P/L) projetado para 2027</strong>, ao mesmo tempo em que apresenta crescimento de dois dígitos no segmento de <strong>Payments + SaaS</strong>. </p>  <p class="has-medium-font-size">A XP também destaca que a companhia possui um modelo de negócios com elevada alavancagem operacional e boa conversão de lucro em geração de caixa.</p>  <p class="has-medium-font-size">No caso da administradora de rodovias, a corretora afirma que o desempenho mais fraco das ações em relação aos pares reflete preocupações do mercado com uma possível pressão sobre os investimentos (capex), em meio às tensões entre Estados Unidos e Irã.</p>  <p class="has-medium-font-size">“Consideramos essas preocupações excessivas, à luz dos mecanismos regulatórios de mitigação e da recente normalização dos preços do petróleo”, afirmam os analistas.</p>  <p class="has-medium-font-size">Veja o portfólio:</p>  <figure class="wp-block-table">   <table class="has-fixed-layout">    <thead>     <tr>      <th>ompanhia</th>      <th>Ticker</th>      <th>Peso</th>     </tr>    </thead>    <tbody>     <tr>      <td>Bemobi</td>      <td>BMOB3</td>      <td>10,0%</td>     </tr>     <tr>      <td>Vivara</td>      <td>VIVA3</td>      <td>10,0%</td>     </tr>     <tr>      <td>C&amp;A Modas</td>      <td>CEAB3</td>      <td>10,0%</td>     </tr>     <tr>      <td>Marcopolo</td>      <td>POMO4</td>      <td>7,5%</td>     </tr>     <tr>      <td>Priner</td>      <td>PRNR3</td>      <td>5,0%</td>     </tr>     <tr>      <td>EcoRodovias</td>      <td>ECOR3</td>      <td>5,0%</td>     </tr>     <tr>      <td>LWSA</td>      <td>LWSA3</td>      <td>5,0%</td>     </tr>     <tr>      <td>Cury</td>      <td>CURY3</td>      <td>12,5%</td>     </tr>     <tr>      <td>3tentos</td>      <td>TTEN3</td>      <td>10,0%</td>     </tr>     <tr>      <td>Orizon</td>      <td>ORVR3</td>      <td>15,0%</td>     </tr>     <tr>      <td>Alupar</td>      <td>ALUP11</td>      <td>5,0%</td>     </tr>     <tr>      <td>BR Partners</td>      <td>BRBI11</td>      <td>5,0%</td>     </tr>    </tbody>   </table>  </figure> </body></html>

A XP fez algumas seleções táticas em sua carteira de small caps para julho, com aumento de peso da Bemobi (BMOB3) de 7,5% para 10%. Além disso, a corretora acrescentou uma participação de 5% em Ecorodovias (ECOR3). Para abrir espaço para as mudanças na carteira, a XP retirou Aura Minerals (AURA33), principalmente para realizar lucros […]

As melhores small caps da bolsa: XP seleciona 12 ações para comprar agora; veja

<html> <head></head> <body>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Em meio a Selic alta, é difícil imaginar uma guinada na renda variável. Mas foi exatamente isso que aconteceu até abril deste ano — o <a>Ibovespa esbarrou nos 200 mil pontos</a>. Não foi um único fator isolado que impulsionou o principal índice de referência da B3 e, sim, um conjuto de vetores. <span class="is_emphasis"><strong>Todos eles, somados, resultaram numa forte entrada de capital estrangeiro por aqui.</strong></span></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Em janeiro, <a>houve uma explosão de montantes gringos: R$ 26,31 bilhões</a>. Entretanto, na sequência, a entrada desses valores diminuiu, até que em maio e junho a captação líquida ficou negativa. Não foi o suficiente para que o ano ficasse no vermelho — sem considerar IPOs e follow-ons, <span class="is_emphasis"><strong>até 22 de junho, o Brasil atraiu R$ 35,17 bilhões de capital estrangeiro.</strong></span></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Porém, o vai e vem de gringo na bolsa foi o suficiente para levar o Ibovespa para a casa dos 170 mil. Ainda está acima do que começou o ano, é fato, de 161.125 para 172.024, mas está longe das máximas vistas em 2026. No ano, o Ibov sobe 6,76%. Porém, no começo de 2026, ele chegou a subir 18% — frente os 34% de 2025. Atualmente, alguns rankings colocam o índice como um dos mais baratos do mundo.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Neste cenário, o que esperar daqui para frente? É um risco ou oportunidade investir no Ibovespa?</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Dos 200 mil aos 170 mil pontos: o que aconteceu?</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Para entender o porquê a bolsa alcançou os 200 mil pontos neste ano, é necessário dar um passo para trás. No ano passado, o conhecido <strong><a>‘Liberation Day’</a></strong>, quando Donald Trump, presidente dos Estados Unidos, taxou diversos países com tarifas de imporação, fez com que os investidores ficassem receosos em relação à administração de Trump.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <blockquote>   <div class="exm_paragraph_start"></div>   <p>“Naquele momento, entendeu-se que a diversificação era importante, então vimos recursos de estrangeiros entrando aqui, fazendo com que no segundo semestre o Ibovespa subisse 35 mil pontos. Tudo isso coincidiu com uma bolsa descontada, ao redor de 7x P/L”, explica Ricardo Peretti, estrategista do Santander corretora.</p>   <div class="exm_paragraph_end"></div>  </blockquote>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Isso fez com que houvesse uma rotação, com <span class="is_emphasis"><strong>investidores saindo um pouco dos Estados Unidos e indo para mercados emergentes, o que beneficiou o Brasil.</strong></span>&nbsp;E, apesar da alta acumulada em 2025, o índice ainda rodava com desconto em relação à média histórica, o que deixava uma ‘gordura’ em termos de <em>valuation</em> para a bolsa subir um pouco mais.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Somado a isso, veio um fator crucial para o salto do Ibov: a <a>Guerra no Irã</a>. Em momento de crises geopolíticas, as incertezas predominam, o que faz os investidores fugirem da renda variável e se escorar na renda fixa.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Ela seguiu atraindo os investidores, mas a bolsa local também se tornou atrativa neste momento. Isso porque <span class="is_emphasis"><strong>o Brasil estava longe geograficamente do conflito</strong>, é exportador de petróleo (que <a>dobrou de preço durante a guerra</a>) e pouco exposto a inteligência artificial (IA), num momento em que se discutia sobre bolha.</span></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>“Havia também expectativa de queda de juros no Brasil e nos Estados Unidos (EUA), dólar mais comportado e melhora das commodities. Não diria que foi apenas otimismo exagerado, mas o movimento ficou muito dependente de fluxo externo e de um cenário benigno demais”, comenta Leandro Martins, especialista em renda variável no Inter.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Luciano Boudjoukian França, sócio-fundador e gestor de renda variável da Paramis Avantgarde Asset Management, complementa que, para além do Brasil barato, o principal vetor foi a liquidez internacional buscando múltiplos atrativos fora dos mercados desenvolvidos.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>“Isso ajuda a explicar por que as <em>big caps</em> se destacaram mais do que as <em>small caps</em>: o fluxo estrangeiro normalmente entra primeiro pelos ativos mais líquidos. Então havia fundamento, porque a bolsa brasileira negociava com desconto, mas o movimento também teve um componente importante de liquidez global”, diz.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Mas, em meados de abril, o cenário mudou. <span class="is_emphasis">Houve uma realização de lucros e uma rotatividade de novo para os EUA, devido ao fortalecimento da tese de IA, com Nvidia (Nasdaq: NVDA) publicando resultados fortes.</span></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><span class="is_emphasis">As consequências da Guerra no Irã também começaram a aparecer.</span> O choque inflacionário causado pela alta do petróleo fez com que o <a>Federal Reserve (Fed, banco central americano) mantesse os juros na faixa entre 3,50% e 3,75%</a>. A tese da Selic em 13% também foi revista. Juros mais altos atraem capital para a renda fixa, o que impacta diretamente a renda variável, levando a bolsa para os 170 mil pontos.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>“Mas o ponto central não é apenas a taxa curta nos Estados Unidos, mas a persistência dos juros longos em patamar elevado, que reduz o apetite por risco e aumenta o custo de oportunidade para mercados emergentes. No Brasil, a lógica é parecida: mais do que a Selic corrente, o que pesa sobre a bolsa é a taxa longa. Se o mercado passa a exigir prêmio maior para financiar o país, o valor presente dos ativos de risco cai”, destaca França.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Ainda segundo França, <span class="is_emphasis">proximidade das eleições, a percepção de maior risco fiscal e o aumento da probabilidade de continuidade de uma política pouco austera também prejudicam as expectativas com ativos brasileiros.</span></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>O que esperar da bolsa daqui para frente?</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Os analistas avaliam que a bolsa deve continuar sensível a uma combinação de fatores domésticos e externos nos próximos meses. Entre os principais vetores estão o <span class="is_emphasis"><strong>cenário fiscal, as eleições de 2026, o comportamento dos juros no Brasil e nos Estados Unidos, a entrada de capital estrangeiro e o desempenho da inflação.</strong></span></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Segundo Peretti, a trajetória da Selic continuará influenciando os ativos. "Se o petróleo permanecer estável ou continuar caindo, pode abrir uma nova janela para revisões nas expectativas de inflação e juros. Quanto mais espaço houver para cortes na Selic, maior tende a ser o potencial de valorização da bolsa."</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Ele acrescenta que o cenário eleitoral deve ganhar peso a partir de agosto, quando as chapas estiverem definidas. "Hoje o mercado precifica parcialmente essa história, mas a partir de agosto a precificação tende a ficar mais intensa."</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Na avaliação de França, uma recuperação mais consistente da bolsa depende principalmente de uma melhora na percepção sobre as contas públicas.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <blockquote>   <div class="exm_paragraph_start"></div>   <p>"Para o Ibovespa retomar patamares mais altos, precisa haver um direcionamento mais claro na busca por equilíbrio fiscal. Isso ajudaria a reduzir o prêmio de risco, permitiria uma queda mais consistente dos juros longos e beneficiaria os ativos de risco", aponta.</p>   <div class="exm_paragraph_end"></div>  </blockquote>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Ele pondera que, embora as ações brasileiras estejam negociando com desconto em relação à média histórica — em torno de 8,2x P/L, isso, por si só, não garante novas altas. "<em>Valuation</em> sozinho não destrava mercado. A queda da taxa longa é o principal canal para melhorar o custo de capital e aumentar o valor presente dos lucros das empresas."</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Os analistas também convergem na avaliação de que o momento exige seletividade. França afirma que <span class="is_emphasis"><strong>"é uma oportunidade seletiva, não indiscriminada", já que fatores como juros, cenário fiscal, eleições e resultados das empresas continuam pressionando os preços dos ativos.</strong></span></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Na mesma linha, Martins avalia que a bolsa pode voltar a níveis mais elevados caso haja uma combinação de fatores positivos. "Isso pode ocorrer se houver alívio nos juros americanos, queda mais clara da inflação, melhora fiscal e retomada do fluxo estrangeiro. Mas a volta aos recordes exige combinação de fatores positivos, não apenas <em>valuation</em> barato."</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Para investidores com horizonte de médio e longo prazo, porém, <span class="is_emphasis"><strong>Martins enxerga espaço para oportunidades.</strong></span>&nbsp;"Vejo mais oportunidade do que risco para quem tem horizonte de médio e longo prazo. O risco é comprar índice sem critério; a oportunidade está em boas empresas, com lucros resilientes, desconto relevante e menor dependência do ciclo político."</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Maiores altas e quedas do Ibovespa</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>De forma geral, as maiores altas do Ibovespa no primeiro semestre se concentraram em empresas ligadas a commodities, energia, petróleo e teses específicas de destravamento de valor. Já as maiores quedas ficaram entre companhias mais sensíveis aos juros elevados, ao endividamento e ao consumo, explica França.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>"Entre as altas, <strong>Usiminas (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/USIM5" target="_blank" rel="noopener">USIM5</a>)</strong> se beneficiou de uma combinação de melhora operacional, expectativa de recuperação no setor de aço e retomada de ativos cíclicos que estavam muito descontados", afirma.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Segundo França, a valorização da <strong>Copasa (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/CSMG3" target="_blank" rel="noopener">CSMG3</a>)</strong> teve uma dinâmica mais específica. "A tese de privatização/desestatização foi o principal vetor de alta. O mercado passou a precificar a possibilidade de ganhos de eficiência, melhor governança e melhor alocação de capital."</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>No caso da <strong>Eneva (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/ENEV3" target="_blank" rel="noopener">ENEV3</a>)</strong>, ele comenta que "o movimento esteve ligado à busca por empresas de energia com geração de caixa mais previsível, além de fatores específicos do setor elétrico e de energia."</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Já <strong>Petrobras (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/ativo/PETR3" target="_blank" rel="noopener">PETR3</a>; <a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/PETR4" target="_blank" rel="noopener">PETR4</a>)</strong> e <strong>Prio (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/PRIO3" target="_blank" rel="noopener">PRIO3</a>)</strong> foram impulsionadas principalmente pelo avanço do petróleo em meio às tensões geopolíticas. O principal vetor foi a alta do petróleo, associada ao aumento do risco geopolítico e à guerra. Quando há risco de interrupção de oferta ou aumento do prêmio geopolítico no barril, empresas produtoras de petróleo tendem a se beneficiar, porque a expectativa de receita e geração de caixa melhora.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>“No caso da Petrobras, isso se soma à percepção de dividendos e à liquidez elevada do papel. No caso da Prio, além do petróleo mais forte, há também uma tese de crescimento de produção, o que amplifica a sensibilidade da ação ao preço do barril."</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Do lado das perdas, França afirma que o movimento foi quase o espelho do que prejudicou a bolsa como um todo: juros longos mais pressionados, menor apetite por empresas alavancadas ou dependentes de crescimento e maior seletividade do investidor.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Sobre a <strong>CSN (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/CSNA3" target="_blank" rel="noopener">CSNA3</a>)</strong>, ele diz que a companhia "sofreu com preocupação em torno de endividamento, alavancagem, pressão no aço e minério, além de geração de caixa mais desafiadora."</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A <strong>Magazine Luiza (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/MGLU3" target="_blank" rel="noopener">MGLU3</a>)</strong>, por sua vez, foi prejudicada pelo cenário de juros elevados. A empresa foi impactada por juros altos, pressão sobre consumo, competição forte no e-commerce e resultado abaixo do esperado. “Empresas de varejo tendem a sofrer bastante quando a curva longa fica pressionada, porque o mercado reduz o valor presente de lucros futuros e fica mais exigente com geração de caixa no curto prazo."</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Já <strong>Minerva</strong> <strong>(<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/BEEF3" target="_blank" rel="noopener">BEEF3</a>)</strong> sofreu com fatores ligados ao ciclo do gado, custos e margens. “Mesmo sendo uma empresa exportadora e globalizada, o mercado passou a exigir mais clareza sobre rentabilidade, alavancagem e geração de caixa", aponta França.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><strong>MRV (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/MRVE3" target="_blank" rel="noopener">MRVE3</a>)</strong>, por sua vez, também foi penalizada pela taxa longa. “Construção civil é um dos setores mais sensíveis ao custo de capital. Mesmo com melhora operacional em alguns indicadores, o investidor continua olhando para juros, custo de construção, margem, geração de caixa e exposição à operação internacional."</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Apesar do crescimento das vendas, a <strong>Vivara (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/VIVA3" target="_blank" rel="noopener">VIVA3</a>)</strong> companhia enfrentou pressão sobre as margens. Os custos avançaram 48,2% em relação ao quarto trimestre de 2024, impactados principalmente pelo menor ritmo de produção e por estratégias comerciais. Como resultado, a companhia encerrou o quarto trimestre de 2025 com resultados mistos e abaixo das expectativas do mercado.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div><iframe loading="lazy" src="https://datawrapper.dwcdn.net/SzCJ2/1/" title="Maiores altas e quedas no Ibovespa no 1º semestre de 2026" style="border: none;" width="600" height="252" frameborder="0" scrolling="no" aria-label="Table" data-external="1"></iframe> </body></html>

Guerra no Irã, juros elevados por mais tempo, questões fiscais no Brasil e ano eleitoral impactaram o Ibovespa

Bolsa no segundo semestre: ainda dá para sonhar com os 200 mil pontos?

<html> <head></head> <body>  <p>Semestre novo, vida nova: o <strong>BB Investimentos </strong>promoveu uma reformulação completa da Carteira 5+ para julho de 2026, substituindo todos os papéis que compunham a seleção no mês anterior.</p>  <p>Com isso, deixam a <a>carteira recomendada</a> <strong>Bradespar (BRAP4), C&amp;A (CEAB3), CSN (CSNA3), Cury (CURY3) e Lojas Renner (LREN3)</strong>, enquanto passam a integrar a recomendação as <a>ações</a>da <strong>Allos (ALOS3), Bradesco (BBDC3), Cemig (CMIG4), Motiva (MOTV3) e Vivara (VIVA3)</strong>.</p>  <p>Em junho, a Carteira 5+ registrou <strong>queda de 6,44%</strong>, desempenho significativamente inferior ao do Ibovespa, que recuou 1,01% no mesmo período.<br><br>No acumulado de 2026, a carteira registra valorização de 5,81%, desempenho inferior ao do Ibovespa, que avança 6,76% no mesmo período. </p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-confira-a-carteira-recomendada-de-acoes-do-bb-investimentos-para-julho">Confira a carteira recomendada de ações do BB Investimentos para julho</h2>  <figure class="wp-block-table">   <table class="has-fixed-layout">    <tbody>     <tr>      <td><strong>Empresa</strong></td>      <td><strong>Ticker </strong></td>      <td><strong>Peso</strong></td>     </tr>     <tr>      <td>Allos </td>      <td>ALOS3 </td>      <td>20%</td>     </tr>     <tr>      <td>Bradesco </td>      <td>BBDC3 </td>      <td>20%</td>     </tr>     <tr>      <td>Cemig </td>      <td>CMIG4 </td>      <td>20%</td>     </tr>     <tr>      <td>Motiva </td>      <td>MOTV3 </td>      <td>20%</td>     </tr>     <tr>      <td>Vivara </td>      <td>VIVA3 </td>      <td>20%</td>     </tr>    </tbody>   </table>  </figure> </body></html>

Semestre novo, vida nova: o BB Investimentos promoveu uma reformulação completa da Carteira 5+ para julho de 2026, substituindo todos os papéis que compunham a seleção no mês anterior. Com isso, deixam a carteira recomendada Bradespar (BRAP4), CA (CEAB3), CSN (CSNA3), Cury (CURY3) e Lojas Renner (LREN3), enquanto passam a integrar a recomendação as ações […]

BB Investimentos zera carteira após queda de 6,44%; veja as ações escolhidas para julho

<html> <head></head> <body>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O primeiro semestre de 2026 foi uma montanha-russa para o <strong>Ibovespa</strong>. O principal índice da bolsa brasileira chegou muito perto dos 200 mil pontos e bateu uma marca histórica. Na máxima, em <strong>14 de abril</strong>, alcançou <strong>199.355 pontos</strong> e acumulava alta de mais de 23% no ano. Nesta terça-feira, 30, bem distante do pico, o índice fechou com pouco mais de <strong>172 mil pontos</strong> — valorização de <strong>6,77%</strong> em 2026.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A permanência de um cenário de <strong>juros elevados</strong>, com cortes modestos na Selic e expectativa de interrupção no ciclo de alívio monetário, pesa contra o mercado acionário. O movimento de <strong>rotação global</strong> que deu fôlego ao Ibovespa nos primeiros meses do ano se inverteu à medida que a tese de inteligência artificial voltou a ganhar força nos Estados Unidos. O <strong>fluxo estrangeiro</strong> na B3 segue positivo, em R$ 32,88 bilhões no acumulado até 26 de junho — mas é menos que a metade do pico de R$ 69 bilhões registrado em abril. Nos últimos 60 dias dessa série histórica, o fluxo ficou negativo em R$ 18,3 bilhões.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Veja, a seguir, as ações do Ibovespa que mais se valorizaram — e as que mais caíram — no primeiro semestre do ano.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>As 5 maiores altas do Ibovespa no primeiro semestre de 2026</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><strong>01. Usiminas (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/USIM5" target="_blank" rel="noopener">USIM5</a>)</strong></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>As ações da siderúrgica subiram <strong>42%</strong> no acumulado dos primeiros seis meses do ano. Por trás da recuperação da Usiminas há uma <strong>mudança estrutural no mercado brasileiro de aço plano</strong>. Entre o fim de 2025 e o início de 2026, o governo brasileiro implementou uma série de <a>medidas antidumping</a> voltadas principalmente às importações chinesas, com tarifas de até <strong>US$ 600 por tonelada</strong> para produtos como aço laminado a frio, galvanizado e pré-pintado. O governo também elevou alíquotas de importação de 10,8% para 25% em outros produtos siderúrgicos. O resultado foi imediato: as importações de aço plano <a>caíram 42% em abril</a>, e a participação da China no mercado brasileiro recuou de 69% para 46%, segundo o Goldman Sachs.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><strong>02. Copasa (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/CSMG3" target="_blank" rel="noopener">CSMG3</a>)</strong></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A ação avançou <strong>37% no ano</strong>, puxada quase inteiramente pela <strong>privatização da estatal mineira</strong>. <a>A oferta foi concluída em 16 de junho</a>, movimentando cerca de <strong>R$ 8,4 bilhões</strong>, com as ações saindo a R$ 49,03 e a <strong>Equatorial</strong> assumindo 30% do capital como acionista de referência.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><strong>03. Eneva (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/ENEV3" target="_blank" rel="noopener">ENEV3</a>)</strong></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A ação avançou cerca de <strong>32,61% no semestre</strong>, apoiada principalmente por seu desempenho no <strong>Leilão de Reserva de Capacidade (LRCAP 2026)</strong>. A Eneva <a>contratou 5,06 GW no certame</a>, levando seu portfólio a superar 10 GW — movimento que o JP Morgan classificou como capaz de destravar mais de <strong>10% do valor presente líquido</strong> da companhia em uma única alocação de capital, elevando o preço-alvo da ação de R$ 21 para R$ 29,50.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><strong>04. Petrobras (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/ativo/PETR3" target="_blank" rel="noopener">PETR3</a>)</strong></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A ação avançou cerca de <strong>31% no ano</strong>, mas fechou o semestre bem longe do pico. O papel chegou à casa dos <strong>R$ 50</strong> no auge do conflito entre Israel e Irã, antes de recuar para perto de <strong>R$ 43</strong> com o arrefecimento da guerra e o tombo do Brent, que voltou aos níveis pré-guerra. O balanço do primeiro trimestre ajudou a sustentar parte da alta: a Petrobras reportou <a>lucro líquido de R$ 32,663 bilhões no 1T26</a>, alta de 109,9% na comparação trimestral, com anúncio de <strong>R$ 9,03 bilhões em dividendos</strong>. A companhia também bateu <strong>recordes de produção</strong> no período, com 4,65 milhões de barris de óleo equivalente por dia operados.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><strong>05. PRIO (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/PRIO3" target="_blank" rel="noopener">PRIO3</a>)</strong></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A ação acumula alta de cerca de <strong>26% no ano</strong>, mas também fechou o semestre longe do pico, quando chegou a se aproximar dos <strong>R$ 70</strong> durante a escalada do conflito no Oriente Médio. Em relação aos números da companhia, o primeiro trimestre foi <a>um dos melhores da história da PRIO</a>: lucro líquido de <strong>US$ 460 milhões</strong> (+33% na base anual), Ebitda ajustado de US$ 852 milhões (+91%) e <strong>produção média recorde de 155,4 mil barris por dia</strong>, impulsionada pelo início da produção no campo de <strong>Wahoo</strong>.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>As 5 maiores baixas do Ibovespa no primeiro semestre de 2026</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><strong>01. CSN (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/CSNA3" target="_blank" rel="noopener">CSNA3</a>)</strong></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A <a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/CSNA3" target="_blank" rel="noopener">CSNA3</a> acumula queda de cerca de <strong>48% no ano</strong>, pressionada pela combinação de <strong>endividamento elevado</strong>, queda do minério de ferro e impacto das importações de aço chinês. O balanço do quarto trimestre de 2025 escancarou o problema: dívida líquida de <strong>R$ 41,2 bilhões</strong> e alavancagem de 3,5 vezes dívida líquida/Ebitda. O resultado do primeiro trimestre de 2026 trouxe melhora marginal — com o prejuízo recuando de R$ 732 milhões para R$ 555 milhões —, mas a <strong>geração de caixa seguiu pressionada</strong>. A saída encontrada pelo grupo é a <strong>venda de ativos</strong>: o plano avança em duas frentes — a alienação da <a>divisão de cimentos</a>, disputada por grupos brasileiros e chineses, e a venda de participação na ferrovia <strong>MRS Logística</strong>, no Grupo Tora e em terminais portuários no Rio de Janeiro. Com R$ 28 bilhões em dívidas vencendo até 2028, a tese tornou-se binária: ou a gestão entrega os desinvestimentos, ou o papel segue pressionado.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><strong>02. Magazine Luiza (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/MGLU3" target="_blank" rel="noopener">MGLU3</a>)</strong></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O Magalu acumula queda de cerca de <strong>47,3% no ano</strong>, pressionado por uma combinação de <strong>Selic elevada</strong>, queda no e-commerce e competição acirrada no marketplace. Os juros seguiram como principal vilão: as <strong>despesas financeiras líquidas cresceram 16,5%</strong> na comparação anual, reflexo direto da Selic subindo de 12,25% para 15%. <a>O resultado reverteu o lucro do mesmo período do ano anterior em prejuízo de R$ 55,2 milhões</a>, com as vendas digitais caindo 11% e o marketplace recuando 14,3%. O único alívio veio das lojas físicas, que cresceram 7%. A administração afirma estar priorizando margens e <strong>disciplina financeira</strong>, recusando-se a <a>"participar de irracionalidades"</a> na disputa por preços no online.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><strong>03. Minerva (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/BEEF3" target="_blank" rel="noopener">BEEF3</a>)</strong></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/BEEF3" target="_blank" rel="noopener">BEEF3</a> acumula queda de cerca de <strong>36% no ano</strong>, pressionada pela piora no <strong>ciclo pecuário</strong> — com menor oferta de gado após três anos de abate acelerado —, pela <a>imposição de cotas de importação pela China</a> e pela alavancagem elevada em um cenário de juros altos. O Itaú BBA cortou a recomendação e o preço-alvo pela metade, alertando que o valor de mercado da companhia representa apenas <strong>25% do enterprise value</strong>, o que faz qualquer variação no câmbio, no preço do boi ou nas margens produzir impactos desproporcionais na ação. No meio da derrocada, surgiram rumores de que os controladores avaliavam <strong>fechar o capital via OPA</strong> — o que a empresa negou em fato relevante enviado à CVM.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><strong>04. MRV (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/MRVE3" target="_blank" rel="noopener">MRVE3</a>)</strong></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/MRVE3" target="_blank" rel="noopener">MRVE3</a> acumula queda de cerca de <strong>32% no ano</strong>, penalizada principalmente pela <strong>Selic elevada</strong> — que encarece o crédito imobiliário e comprime as margens financeiras — e pela aceleração dos <strong>custos de construção</strong>, que pressionam a rentabilidade mesmo com o programa <strong>Minha Casa, Minha Vida</strong> em ritmo forte. O balanço do primeiro trimestre reforçou o pessimismo: <a>prejuízo consolidado de R$ 77,6 milhões</a>, bem abaixo do lucro que o mercado esperava, com fluxo de caixa ainda negativo na operação brasileira.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><strong>05. Vivara (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/VIVA3" target="_blank" rel="noopener">VIVA3</a>)</strong></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/VIVA3" target="_blank" rel="noopener">VIVA3</a> acumula queda <strong>31,77% no ano</strong>, penalizada principalmente pela <strong>disparada do ouro e da prata</strong> — seus principais insumos. Os metais chegaram a acumular altas de 80% a 160% desde o início das tensões geopolíticas, <a>pressionando custos e comprimindo margens</a> em um movimento que analistas da XP classificam como <strong>desafio estrutural</strong>, não choque temporário. No primeiro trimestre, a receita cresceu quase 11%, mas o <a>lucro caiu 28%</a>, pressionado por despesas financeiras mais altas, menor subvenção fiscal da fábrica de Manaus e custos operacionais maiores. O recuo recente dos metais — o ouro cedeu mais de 10% em junho e a prata perdeu mais de 20% no mês — deve trazer algum alívio nos próximos trimestres, mas com defasagem.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div> </body></html>

Primeira metade de 2026 foi marcada por pontuações recordes e baixas expressivas

Usiminas no topo, CSN na lanterna: o melhor e o pior do Ibovespa no 1º semestre

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