MINERVA S.A.

<html> <head></head> <body>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Em meio a Selic alta, é difícil imaginar uma guinada na renda variável. Mas foi exatamente isso que aconteceu até abril deste ano — o <a>Ibovespa esbarrou nos 200 mil pontos</a>. Não foi um único fator isolado que impulsionou o principal índice de referência da B3 e, sim, um conjuto de vetores. <span class="is_emphasis"><strong>Todos eles, somados, resultaram numa forte entrada de capital estrangeiro por aqui.</strong></span></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Em janeiro, <a>houve uma explosão de montantes gringos: R$ 26,31 bilhões</a>. Entretanto, na sequência, a entrada desses valores diminuiu, até que em maio e junho a captação líquida ficou negativa. Não foi o suficiente para que o ano ficasse no vermelho — sem considerar IPOs e follow-ons, <span class="is_emphasis"><strong>até 22 de junho, o Brasil atraiu R$ 35,17 bilhões de capital estrangeiro.</strong></span></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Porém, o vai e vem de gringo na bolsa foi o suficiente para levar o Ibovespa para a casa dos 170 mil. Ainda está acima do que começou o ano, é fato, de 161.125 para 172.024, mas está longe das máximas vistas em 2026. No ano, o Ibov sobe 6,76%. Porém, no começo de 2026, ele chegou a subir 18% — frente os 34% de 2025. Atualmente, alguns rankings colocam o índice como um dos mais baratos do mundo.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Neste cenário, o que esperar daqui para frente? É um risco ou oportunidade investir no Ibovespa?</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Dos 200 mil aos 170 mil pontos: o que aconteceu?</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Para entender o porquê a bolsa alcançou os 200 mil pontos neste ano, é necessário dar um passo para trás. No ano passado, o conhecido <strong><a>‘Liberation Day’</a></strong>, quando Donald Trump, presidente dos Estados Unidos, taxou diversos países com tarifas de imporação, fez com que os investidores ficassem receosos em relação à administração de Trump.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <blockquote>   <div class="exm_paragraph_start"></div>   <p>“Naquele momento, entendeu-se que a diversificação era importante, então vimos recursos de estrangeiros entrando aqui, fazendo com que no segundo semestre o Ibovespa subisse 35 mil pontos. Tudo isso coincidiu com uma bolsa descontada, ao redor de 7x P/L”, explica Ricardo Peretti, estrategista do Santander corretora.</p>   <div class="exm_paragraph_end"></div>  </blockquote>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Isso fez com que houvesse uma rotação, com <span class="is_emphasis"><strong>investidores saindo um pouco dos Estados Unidos e indo para mercados emergentes, o que beneficiou o Brasil.</strong></span>&nbsp;E, apesar da alta acumulada em 2025, o índice ainda rodava com desconto em relação à média histórica, o que deixava uma ‘gordura’ em termos de <em>valuation</em> para a bolsa subir um pouco mais.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Somado a isso, veio um fator crucial para o salto do Ibov: a <a>Guerra no Irã</a>. Em momento de crises geopolíticas, as incertezas predominam, o que faz os investidores fugirem da renda variável e se escorar na renda fixa.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Ela seguiu atraindo os investidores, mas a bolsa local também se tornou atrativa neste momento. Isso porque <span class="is_emphasis"><strong>o Brasil estava longe geograficamente do conflito</strong>, é exportador de petróleo (que <a>dobrou de preço durante a guerra</a>) e pouco exposto a inteligência artificial (IA), num momento em que se discutia sobre bolha.</span></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>“Havia também expectativa de queda de juros no Brasil e nos Estados Unidos (EUA), dólar mais comportado e melhora das commodities. Não diria que foi apenas otimismo exagerado, mas o movimento ficou muito dependente de fluxo externo e de um cenário benigno demais”, comenta Leandro Martins, especialista em renda variável no Inter.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Luciano Boudjoukian França, sócio-fundador e gestor de renda variável da Paramis Avantgarde Asset Management, complementa que, para além do Brasil barato, o principal vetor foi a liquidez internacional buscando múltiplos atrativos fora dos mercados desenvolvidos.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>“Isso ajuda a explicar por que as <em>big caps</em> se destacaram mais do que as <em>small caps</em>: o fluxo estrangeiro normalmente entra primeiro pelos ativos mais líquidos. Então havia fundamento, porque a bolsa brasileira negociava com desconto, mas o movimento também teve um componente importante de liquidez global”, diz.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Mas, em meados de abril, o cenário mudou. <span class="is_emphasis">Houve uma realização de lucros e uma rotatividade de novo para os EUA, devido ao fortalecimento da tese de IA, com Nvidia (Nasdaq: NVDA) publicando resultados fortes.</span></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><span class="is_emphasis">As consequências da Guerra no Irã também começaram a aparecer.</span> O choque inflacionário causado pela alta do petróleo fez com que o <a>Federal Reserve (Fed, banco central americano) mantesse os juros na faixa entre 3,50% e 3,75%</a>. A tese da Selic em 13% também foi revista. Juros mais altos atraem capital para a renda fixa, o que impacta diretamente a renda variável, levando a bolsa para os 170 mil pontos.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>“Mas o ponto central não é apenas a taxa curta nos Estados Unidos, mas a persistência dos juros longos em patamar elevado, que reduz o apetite por risco e aumenta o custo de oportunidade para mercados emergentes. No Brasil, a lógica é parecida: mais do que a Selic corrente, o que pesa sobre a bolsa é a taxa longa. Se o mercado passa a exigir prêmio maior para financiar o país, o valor presente dos ativos de risco cai”, destaca França.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Ainda segundo França, <span class="is_emphasis">proximidade das eleições, a percepção de maior risco fiscal e o aumento da probabilidade de continuidade de uma política pouco austera também prejudicam as expectativas com ativos brasileiros.</span></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>O que esperar da bolsa daqui para frente?</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Os analistas avaliam que a bolsa deve continuar sensível a uma combinação de fatores domésticos e externos nos próximos meses. Entre os principais vetores estão o <span class="is_emphasis"><strong>cenário fiscal, as eleições de 2026, o comportamento dos juros no Brasil e nos Estados Unidos, a entrada de capital estrangeiro e o desempenho da inflação.</strong></span></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Segundo Peretti, a trajetória da Selic continuará influenciando os ativos. "Se o petróleo permanecer estável ou continuar caindo, pode abrir uma nova janela para revisões nas expectativas de inflação e juros. Quanto mais espaço houver para cortes na Selic, maior tende a ser o potencial de valorização da bolsa."</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Ele acrescenta que o cenário eleitoral deve ganhar peso a partir de agosto, quando as chapas estiverem definidas. "Hoje o mercado precifica parcialmente essa história, mas a partir de agosto a precificação tende a ficar mais intensa."</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Na avaliação de França, uma recuperação mais consistente da bolsa depende principalmente de uma melhora na percepção sobre as contas públicas.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <blockquote>   <div class="exm_paragraph_start"></div>   <p>"Para o Ibovespa retomar patamares mais altos, precisa haver um direcionamento mais claro na busca por equilíbrio fiscal. Isso ajudaria a reduzir o prêmio de risco, permitiria uma queda mais consistente dos juros longos e beneficiaria os ativos de risco", aponta.</p>   <div class="exm_paragraph_end"></div>  </blockquote>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Ele pondera que, embora as ações brasileiras estejam negociando com desconto em relação à média histórica — em torno de 8,2x P/L, isso, por si só, não garante novas altas. "<em>Valuation</em> sozinho não destrava mercado. A queda da taxa longa é o principal canal para melhorar o custo de capital e aumentar o valor presente dos lucros das empresas."</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Os analistas também convergem na avaliação de que o momento exige seletividade. França afirma que <span class="is_emphasis"><strong>"é uma oportunidade seletiva, não indiscriminada", já que fatores como juros, cenário fiscal, eleições e resultados das empresas continuam pressionando os preços dos ativos.</strong></span></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Na mesma linha, Martins avalia que a bolsa pode voltar a níveis mais elevados caso haja uma combinação de fatores positivos. "Isso pode ocorrer se houver alívio nos juros americanos, queda mais clara da inflação, melhora fiscal e retomada do fluxo estrangeiro. Mas a volta aos recordes exige combinação de fatores positivos, não apenas <em>valuation</em> barato."</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Para investidores com horizonte de médio e longo prazo, porém, <span class="is_emphasis"><strong>Martins enxerga espaço para oportunidades.</strong></span>&nbsp;"Vejo mais oportunidade do que risco para quem tem horizonte de médio e longo prazo. O risco é comprar índice sem critério; a oportunidade está em boas empresas, com lucros resilientes, desconto relevante e menor dependência do ciclo político."</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Maiores altas e quedas do Ibovespa</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>De forma geral, as maiores altas do Ibovespa no primeiro semestre se concentraram em empresas ligadas a commodities, energia, petróleo e teses específicas de destravamento de valor. Já as maiores quedas ficaram entre companhias mais sensíveis aos juros elevados, ao endividamento e ao consumo, explica França.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>"Entre as altas, <strong>Usiminas (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/USIM5" target="_blank" rel="noopener">USIM5</a>)</strong> se beneficiou de uma combinação de melhora operacional, expectativa de recuperação no setor de aço e retomada de ativos cíclicos que estavam muito descontados", afirma.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Segundo França, a valorização da <strong>Copasa (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/CSMG3" target="_blank" rel="noopener">CSMG3</a>)</strong> teve uma dinâmica mais específica. "A tese de privatização/desestatização foi o principal vetor de alta. O mercado passou a precificar a possibilidade de ganhos de eficiência, melhor governança e melhor alocação de capital."</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>No caso da <strong>Eneva (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/ENEV3" target="_blank" rel="noopener">ENEV3</a>)</strong>, ele comenta que "o movimento esteve ligado à busca por empresas de energia com geração de caixa mais previsível, além de fatores específicos do setor elétrico e de energia."</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Já <strong>Petrobras (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/ativo/PETR3" target="_blank" rel="noopener">PETR3</a>; <a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/PETR4" target="_blank" rel="noopener">PETR4</a>)</strong> e <strong>Prio (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/PRIO3" target="_blank" rel="noopener">PRIO3</a>)</strong> foram impulsionadas principalmente pelo avanço do petróleo em meio às tensões geopolíticas. O principal vetor foi a alta do petróleo, associada ao aumento do risco geopolítico e à guerra. Quando há risco de interrupção de oferta ou aumento do prêmio geopolítico no barril, empresas produtoras de petróleo tendem a se beneficiar, porque a expectativa de receita e geração de caixa melhora.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>“No caso da Petrobras, isso se soma à percepção de dividendos e à liquidez elevada do papel. No caso da Prio, além do petróleo mais forte, há também uma tese de crescimento de produção, o que amplifica a sensibilidade da ação ao preço do barril."</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Do lado das perdas, França afirma que o movimento foi quase o espelho do que prejudicou a bolsa como um todo: juros longos mais pressionados, menor apetite por empresas alavancadas ou dependentes de crescimento e maior seletividade do investidor.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Sobre a <strong>CSN (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/CSNA3" target="_blank" rel="noopener">CSNA3</a>)</strong>, ele diz que a companhia "sofreu com preocupação em torno de endividamento, alavancagem, pressão no aço e minério, além de geração de caixa mais desafiadora."</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A <strong>Magazine Luiza (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/MGLU3" target="_blank" rel="noopener">MGLU3</a>)</strong>, por sua vez, foi prejudicada pelo cenário de juros elevados. A empresa foi impactada por juros altos, pressão sobre consumo, competição forte no e-commerce e resultado abaixo do esperado. “Empresas de varejo tendem a sofrer bastante quando a curva longa fica pressionada, porque o mercado reduz o valor presente de lucros futuros e fica mais exigente com geração de caixa no curto prazo."</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Já <strong>Minerva</strong> <strong>(<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/BEEF3" target="_blank" rel="noopener">BEEF3</a>)</strong> sofreu com fatores ligados ao ciclo do gado, custos e margens. “Mesmo sendo uma empresa exportadora e globalizada, o mercado passou a exigir mais clareza sobre rentabilidade, alavancagem e geração de caixa", aponta França.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><strong>MRV (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/MRVE3" target="_blank" rel="noopener">MRVE3</a>)</strong>, por sua vez, também foi penalizada pela taxa longa. “Construção civil é um dos setores mais sensíveis ao custo de capital. Mesmo com melhora operacional em alguns indicadores, o investidor continua olhando para juros, custo de construção, margem, geração de caixa e exposição à operação internacional."</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Apesar do crescimento das vendas, a <strong>Vivara (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/VIVA3" target="_blank" rel="noopener">VIVA3</a>)</strong> companhia enfrentou pressão sobre as margens. Os custos avançaram 48,2% em relação ao quarto trimestre de 2024, impactados principalmente pelo menor ritmo de produção e por estratégias comerciais. Como resultado, a companhia encerrou o quarto trimestre de 2025 com resultados mistos e abaixo das expectativas do mercado.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div><iframe loading="lazy" src="https://datawrapper.dwcdn.net/SzCJ2/1/" title="Maiores altas e quedas no Ibovespa no 1º semestre de 2026" style="border: none;" width="600" height="252" frameborder="0" scrolling="no" aria-label="Table" data-external="1"></iframe> </body></html>

Guerra no Irã, juros elevados por mais tempo, questões fiscais no Brasil e ano eleitoral impactaram o Ibovespa

Bolsa no segundo semestre: ainda dá para sonhar com os 200 mil pontos?

<html> <head></head> <body>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O primeiro semestre de 2026 foi uma montanha-russa para o <strong>Ibovespa</strong>. O principal índice da bolsa brasileira chegou muito perto dos 200 mil pontos e bateu uma marca histórica. Na máxima, em <strong>14 de abril</strong>, alcançou <strong>199.355 pontos</strong> e acumulava alta de mais de 23% no ano. Nesta terça-feira, 30, bem distante do pico, o índice fechou com pouco mais de <strong>172 mil pontos</strong> — valorização de <strong>6,77%</strong> em 2026.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A permanência de um cenário de <strong>juros elevados</strong>, com cortes modestos na Selic e expectativa de interrupção no ciclo de alívio monetário, pesa contra o mercado acionário. O movimento de <strong>rotação global</strong> que deu fôlego ao Ibovespa nos primeiros meses do ano se inverteu à medida que a tese de inteligência artificial voltou a ganhar força nos Estados Unidos. O <strong>fluxo estrangeiro</strong> na B3 segue positivo, em R$ 32,88 bilhões no acumulado até 26 de junho — mas é menos que a metade do pico de R$ 69 bilhões registrado em abril. Nos últimos 60 dias dessa série histórica, o fluxo ficou negativo em R$ 18,3 bilhões.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Veja, a seguir, as ações do Ibovespa que mais se valorizaram — e as que mais caíram — no primeiro semestre do ano.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>As 5 maiores altas do Ibovespa no primeiro semestre de 2026</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><strong>01. Usiminas (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/USIM5" target="_blank" rel="noopener">USIM5</a>)</strong></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>As ações da siderúrgica subiram <strong>42%</strong> no acumulado dos primeiros seis meses do ano. Por trás da recuperação da Usiminas há uma <strong>mudança estrutural no mercado brasileiro de aço plano</strong>. Entre o fim de 2025 e o início de 2026, o governo brasileiro implementou uma série de <a>medidas antidumping</a> voltadas principalmente às importações chinesas, com tarifas de até <strong>US$ 600 por tonelada</strong> para produtos como aço laminado a frio, galvanizado e pré-pintado. O governo também elevou alíquotas de importação de 10,8% para 25% em outros produtos siderúrgicos. O resultado foi imediato: as importações de aço plano <a>caíram 42% em abril</a>, e a participação da China no mercado brasileiro recuou de 69% para 46%, segundo o Goldman Sachs.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><strong>02. Copasa (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/CSMG3" target="_blank" rel="noopener">CSMG3</a>)</strong></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A ação avançou <strong>37% no ano</strong>, puxada quase inteiramente pela <strong>privatização da estatal mineira</strong>. <a>A oferta foi concluída em 16 de junho</a>, movimentando cerca de <strong>R$ 8,4 bilhões</strong>, com as ações saindo a R$ 49,03 e a <strong>Equatorial</strong> assumindo 30% do capital como acionista de referência.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><strong>03. Eneva (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/ENEV3" target="_blank" rel="noopener">ENEV3</a>)</strong></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A ação avançou cerca de <strong>32,61% no semestre</strong>, apoiada principalmente por seu desempenho no <strong>Leilão de Reserva de Capacidade (LRCAP 2026)</strong>. A Eneva <a>contratou 5,06 GW no certame</a>, levando seu portfólio a superar 10 GW — movimento que o JP Morgan classificou como capaz de destravar mais de <strong>10% do valor presente líquido</strong> da companhia em uma única alocação de capital, elevando o preço-alvo da ação de R$ 21 para R$ 29,50.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><strong>04. Petrobras (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/ativo/PETR3" target="_blank" rel="noopener">PETR3</a>)</strong></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A ação avançou cerca de <strong>31% no ano</strong>, mas fechou o semestre bem longe do pico. O papel chegou à casa dos <strong>R$ 50</strong> no auge do conflito entre Israel e Irã, antes de recuar para perto de <strong>R$ 43</strong> com o arrefecimento da guerra e o tombo do Brent, que voltou aos níveis pré-guerra. O balanço do primeiro trimestre ajudou a sustentar parte da alta: a Petrobras reportou <a>lucro líquido de R$ 32,663 bilhões no 1T26</a>, alta de 109,9% na comparação trimestral, com anúncio de <strong>R$ 9,03 bilhões em dividendos</strong>. A companhia também bateu <strong>recordes de produção</strong> no período, com 4,65 milhões de barris de óleo equivalente por dia operados.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><strong>05. PRIO (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/PRIO3" target="_blank" rel="noopener">PRIO3</a>)</strong></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A ação acumula alta de cerca de <strong>26% no ano</strong>, mas também fechou o semestre longe do pico, quando chegou a se aproximar dos <strong>R$ 70</strong> durante a escalada do conflito no Oriente Médio. Em relação aos números da companhia, o primeiro trimestre foi <a>um dos melhores da história da PRIO</a>: lucro líquido de <strong>US$ 460 milhões</strong> (+33% na base anual), Ebitda ajustado de US$ 852 milhões (+91%) e <strong>produção média recorde de 155,4 mil barris por dia</strong>, impulsionada pelo início da produção no campo de <strong>Wahoo</strong>.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>As 5 maiores baixas do Ibovespa no primeiro semestre de 2026</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><strong>01. CSN (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/CSNA3" target="_blank" rel="noopener">CSNA3</a>)</strong></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A <a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/CSNA3" target="_blank" rel="noopener">CSNA3</a> acumula queda de cerca de <strong>48% no ano</strong>, pressionada pela combinação de <strong>endividamento elevado</strong>, queda do minério de ferro e impacto das importações de aço chinês. O balanço do quarto trimestre de 2025 escancarou o problema: dívida líquida de <strong>R$ 41,2 bilhões</strong> e alavancagem de 3,5 vezes dívida líquida/Ebitda. O resultado do primeiro trimestre de 2026 trouxe melhora marginal — com o prejuízo recuando de R$ 732 milhões para R$ 555 milhões —, mas a <strong>geração de caixa seguiu pressionada</strong>. A saída encontrada pelo grupo é a <strong>venda de ativos</strong>: o plano avança em duas frentes — a alienação da <a>divisão de cimentos</a>, disputada por grupos brasileiros e chineses, e a venda de participação na ferrovia <strong>MRS Logística</strong>, no Grupo Tora e em terminais portuários no Rio de Janeiro. Com R$ 28 bilhões em dívidas vencendo até 2028, a tese tornou-se binária: ou a gestão entrega os desinvestimentos, ou o papel segue pressionado.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><strong>02. Magazine Luiza (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/MGLU3" target="_blank" rel="noopener">MGLU3</a>)</strong></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O Magalu acumula queda de cerca de <strong>47,3% no ano</strong>, pressionado por uma combinação de <strong>Selic elevada</strong>, queda no e-commerce e competição acirrada no marketplace. Os juros seguiram como principal vilão: as <strong>despesas financeiras líquidas cresceram 16,5%</strong> na comparação anual, reflexo direto da Selic subindo de 12,25% para 15%. <a>O resultado reverteu o lucro do mesmo período do ano anterior em prejuízo de R$ 55,2 milhões</a>, com as vendas digitais caindo 11% e o marketplace recuando 14,3%. O único alívio veio das lojas físicas, que cresceram 7%. A administração afirma estar priorizando margens e <strong>disciplina financeira</strong>, recusando-se a <a>"participar de irracionalidades"</a> na disputa por preços no online.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><strong>03. Minerva (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/BEEF3" target="_blank" rel="noopener">BEEF3</a>)</strong></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/BEEF3" target="_blank" rel="noopener">BEEF3</a> acumula queda de cerca de <strong>36% no ano</strong>, pressionada pela piora no <strong>ciclo pecuário</strong> — com menor oferta de gado após três anos de abate acelerado —, pela <a>imposição de cotas de importação pela China</a> e pela alavancagem elevada em um cenário de juros altos. O Itaú BBA cortou a recomendação e o preço-alvo pela metade, alertando que o valor de mercado da companhia representa apenas <strong>25% do enterprise value</strong>, o que faz qualquer variação no câmbio, no preço do boi ou nas margens produzir impactos desproporcionais na ação. No meio da derrocada, surgiram rumores de que os controladores avaliavam <strong>fechar o capital via OPA</strong> — o que a empresa negou em fato relevante enviado à CVM.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><strong>04. MRV (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/MRVE3" target="_blank" rel="noopener">MRVE3</a>)</strong></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/MRVE3" target="_blank" rel="noopener">MRVE3</a> acumula queda de cerca de <strong>32% no ano</strong>, penalizada principalmente pela <strong>Selic elevada</strong> — que encarece o crédito imobiliário e comprime as margens financeiras — e pela aceleração dos <strong>custos de construção</strong>, que pressionam a rentabilidade mesmo com o programa <strong>Minha Casa, Minha Vida</strong> em ritmo forte. O balanço do primeiro trimestre reforçou o pessimismo: <a>prejuízo consolidado de R$ 77,6 milhões</a>, bem abaixo do lucro que o mercado esperava, com fluxo de caixa ainda negativo na operação brasileira.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><strong>05. Vivara (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/VIVA3" target="_blank" rel="noopener">VIVA3</a>)</strong></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/VIVA3" target="_blank" rel="noopener">VIVA3</a> acumula queda <strong>31,77% no ano</strong>, penalizada principalmente pela <strong>disparada do ouro e da prata</strong> — seus principais insumos. Os metais chegaram a acumular altas de 80% a 160% desde o início das tensões geopolíticas, <a>pressionando custos e comprimindo margens</a> em um movimento que analistas da XP classificam como <strong>desafio estrutural</strong>, não choque temporário. No primeiro trimestre, a receita cresceu quase 11%, mas o <a>lucro caiu 28%</a>, pressionado por despesas financeiras mais altas, menor subvenção fiscal da fábrica de Manaus e custos operacionais maiores. O recuo recente dos metais — o ouro cedeu mais de 10% em junho e a prata perdeu mais de 20% no mês — deve trazer algum alívio nos próximos trimestres, mas com defasagem.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div> </body></html>

Primeira metade de 2026 foi marcada por pontuações recordes e baixas expressivas

Usiminas no topo, CSN na lanterna: o melhor e o pior do Ibovespa no 1º semestre

<html> <head></head> <body>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p class="font-claude-response-body break-words whitespace-normal">A semana começa com destaque para a viagem do ministro da Fazenda, <a>Dario Durigan</a>, à China, onde discutirá a emissão de títulos públicos brasileiros no mercado chinês, os chamados "<strong>Panda Bonds</strong>", nesta segunda-feira, 22.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p class="font-claude-response-body break-words whitespace-normal">A agenda do dia também traz a atualização do <a>Boletim Focus</a>, principal termômetro das expectativas do mercado para a economia brasileira, e o <strong>Índice de Preços ao Consumidor (IPC) do Canadá</strong>, principal medidor de inflação do país, que chega completo, com leitura mensal e anual do índice cheio e de suas variações de núcleo.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p class="font-claude-response-body break-words whitespace-normal"><span class="is_emphasis">Durigan embarca para a China na segunda, e permanece no país até sábado, 27, quando retorna ao Brasil às 17h45, no horário de Brasília.</span> A agenda inclui uma reunião bilateral com a presidente do Novo Banco de Desenvolvimento (NDB), <strong>Dilma Rousseff</strong>, e discussões sobre o programa <strong>Eco Invest</strong> com foco no quinto leilão da iniciativa, que busca fortalecer cadeias de valor brasileiras com maior integração internacional, incluindo parcerias com universidades e centros de tecnologia.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p class="font-claude-response-body break-words whitespace-normal">A comitiva também pretende ampliar a interlocução com <strong>bancos de desenvolvimento</strong> e <strong>organismos multilaterais</strong> para explorar parcerias entre o Brasil e países asiáticos.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p class="font-claude-response-body break-words whitespace-normal">Na quinta-feira, 25, o ministro se reúne com o presidente do <strong>Banco Popular da China</strong> (PBoC), Pan Gongsheng, já no contexto direto das negociações para a emissão dos <strong>Panda Bonds</strong>.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p class="font-claude-response-body break-words whitespace-normal">Na sexta-feira, 26, <a>Durigan</a> participa da formalização do acordo para a criação da Adidância Tributária e Aduaneira da Receita Federal do Brasil na China, iniciativa que busca ampliar a cooperação entre os dois países em temas tributários e aduaneiros — na sequência, concede entrevista.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p class="font-claude-response-body break-words whitespace-normal">À tarde do mesmo dia, tem reunião com o ministro das Finanças da China, Lan Fo'an, para tratar da agenda econômica bilateral.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2 class="font-claude-response-body break-words whitespace-normal">O que acompanhar no Brasil e no exterior</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p class="font-claude-response-body break-words whitespace-normal">A agenda econômica do dia começa cedo, na <strong>Alemanha:</strong> às 8h, o presidente do Bundesbank, Joachim Nagel, discursa em evento sobre a postura do banco central alemão dentro do Banco Central Europeu (BCE).</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p class="font-claude-response-body break-words whitespace-normal">Às 8h25, é a vez do Brasil: o Banco Central divulga o <a>Boletim Focus</a>, pesquisa semanal que reúne as projeções do mercado para indicadores como inflação, juros, câmbio e PIB.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p class="font-claude-response-body break-words whitespace-normal">Na sequência, às 8h30, a <strong>Índia</strong> publica o dado de produção de infraestrutura de maio, após alta de 1,7% na leitura anterior a partir da comparação anual.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p class="font-claude-response-body break-words whitespace-normal">Às 9h30,&nbsp;o <strong>Canadá</strong> divulga seu pacote mais aguardado do dia: o <strong>Índice de Preços ao Consumidor</strong> (IPC) de maio. Na leitura anterior, o índice cheio havia subido 0,4% no mês e acumulado alta de 2,8% em 12 meses, enquanto o núcleo avançou 0,2% no mês e 2,1% no ano — entre as medidas alternativas acompanhadas pelo Banco do Canadá, o índice comum marcou 2,5% na comparação anual, o mediano, 2,1%, e o reduzido, 2,0%.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p class="font-claude-response-body break-words whitespace-normal">Ainda às 9h30, a presidente do <strong>BCE,</strong> <strong>Christine Lagarde</strong>, discursa em evento que deve ser observado pelo mercado em busca de sinais sobre o ritmo de cortes de juros na Zona do Euro.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p class="font-claude-response-body break-words whitespace-normal">Às 10h, é a vez dos Estados Unidos: o dirigente do <a>Federal Reserve</a> (Fed) Christopher Waller discursa, e seu posicionamento ganha força em meio às discussões sobre o ritmo de cortes de juros americanos.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p class="font-claude-response-body break-words whitespace-normal">Mais tarde, às 11h, a <strong>União Europeia</strong> divulga o índice de <strong>confiança do consumidor</strong> de junho, que, na leitura anterior, havia marcado -19,0 pontos.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p class="font-claude-response-body break-words whitespace-normal">Às 12h30, os Estados Unidos realizam <strong>leilões de títulos de curto prazo</strong> (T-Bills) com vencimento em três e seis meses — no leilão anterior, as taxas saíram em 3,640% e 3,680%, respectivamente.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p class="font-claude-response-body break-words whitespace-normal">À tarde, às 16h, a <strong>Argentina</strong> divulga a taxa de desemprego do primeiro trimestre, que, no trimestre anterior, havia ficado em 7,5%.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p class="font-claude-response-body break-words whitespace-normal">Às 16h30, a <strong>Comissão de Negociação de Futuros de Commodities</strong> (CFTC) dos Estados Unidos publica seu relatório semanal de posições líquidas de especuladores. Os dados mais recentes, relativos à semana anterior, mostravam posições compradas no real brasileiro e no euro, vendidas na libra e no iene, e compradas em <a>ouro e petróleo</a>, entre outros ativos monitorados.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p class="font-claude-response-body break-words whitespace-normal">O dia termina com a divulgação, às 21h30, dos índices de atividade do <strong>Japão.</strong> Na leitura anterior, o PMI de serviços havia marcado 50,0 pontos, e o composto, 51,10 — e o PMI industrial marcou 54,5 pontos.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2 class="font-claude-response-body break-words whitespace-normal">Panda Bonds: o pano de fundo da viagem de Durigan</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p class="font-claude-response-body break-words whitespace-normal">A ida de Durigan à <strong>China</strong> ocorre em meio ao avanço das negociações para a emissão de títulos públicos brasileiros no mercado chinês.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p class="font-claude-response-body break-words whitespace-normal">Os Panda Bonds são instrumentos de dívida emitidos por entidades estrangeiras diretamente no mercado doméstico chinês, denominados em yuan, e têm sido tratados pelo governo brasileiro como uma via de diversificação das <strong>fontes de financiamento</strong> do país.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p class="font-claude-response-body break-words whitespace-normal">A viagem também serve para avançar a criação da Adidância Tributária e Aduaneira da <strong>Receita Federal</strong> na China, formalizada na sexta-feira, 26, e para tratar de temas econômicos bilaterais diretamente com o ministro das Finanças chinês.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2 class="font-claude-response-body break-words whitespace-normal">Sexta-feira: mercados em baixa na Europa e estabilidade na B3</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p class="font-claude-response-body break-words whitespace-normal">As <strong>bolsas europeias</strong> fecharam a sessão de sexta-feira, 19, em leve queda, em um pregão de baixo volume por conta do feriado de Juneteenth nos Estados Unidos.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p class="font-claude-response-body break-words whitespace-normal">Os investidores reagiram a mais um obstáculo nas negociações entre Washington e Teerã, com o cancelamento dos encontros que estavam previstos para o dia na <strong>Suíça.</strong> O Stoxx 600 cedeu 0,22%, aos 635,75 pontos; o Dax de <strong>Frankfurt</strong> recuou 0,35%, aos 24.985,82 pontos; o FTSE 100 de <strong>Londres</strong> caiu 0,26%, aos 10.363,27 pontos; e o Cac 40 de <strong>Paris</strong> perdeu 0,55%, aos 8.421,14 pontos.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p class="font-claude-response-body break-words whitespace-normal">O setor bancário deu algum apoio aos <strong>índices europeus</strong>, mas a correção nas ações de luxo e a queda no setor de tecnologia limitaram o desempenho.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p class="font-claude-response-body break-words whitespace-normal">No Brasil, o <a>Ibovespa</a>fechou praticamente estável na sexta, com alta de 0,03%, aos 168.333 pontos, em sessão marcada pela ausência dos mercados americanos e pelo vencimento de opções sobre ações, que aumentou a volatilidade intradiária. <span class="is_emphasis">Apesar da estabilidade no dia, o índice acumulou queda de 1,64% na semana.</span></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p class="font-claude-response-body break-words whitespace-normal">Entre as maiores altas estiveram <strong>Vale</strong> (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/VALE3" target="_blank" rel="noopener">VALE3</a>), com ganho de 1,01% em sessão sem referência do minério de ferro na China por conta de feriado local, além de <strong>Azzas 2154</strong> (AZZA3), <strong>Cyrela</strong> (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/CYRE3" target="_blank" rel="noopener">CYRE3</a>) e <strong>Magazine Luiza</strong> (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/MGLU3" target="_blank" rel="noopener">MGLU3</a>), que subiram 8,33%, 3,22% e 2,67%, respectivamente.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p class="font-claude-response-body break-words whitespace-normal">Na ponta negativa, destacaram-se <strong>Minerva</strong> (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/BEEF3" target="_blank" rel="noopener">BEEF3</a>), <strong>Hapvida</strong> (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/HAPV3" target="_blank" rel="noopener">HAPV3</a>) e <strong>RD Saúde</strong> (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/RADL3" target="_blank" rel="noopener">RADL3</a>), com quedas de 5,12%, 2,55% e 1,81%.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p class="font-claude-response-body break-words whitespace-normal">No setor financeiro, predominou o sinal negativo: <strong>Itaú Unibanco</strong> (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/ITUB4" target="_blank" rel="noopener">ITUB4</a>) caiu 0,80%, <strong>Banco do Brasil</strong> (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/BBAS3" target="_blank" rel="noopener">BBAS3</a>) recuou 0,56% e <strong>BTG Pactual</strong> (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/BPAC11" target="_blank" rel="noopener">BPAC11</a>) perdeu 0,41%, com exceção do <strong>Santander Brasil</strong> (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/SANB11" target="_blank" rel="noopener">SANB11</a>), que avançou 0,60%.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p class="font-claude-response-body break-words whitespace-normal">Já a Petrobras teve resultado misto, com as ações ordinárias (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/ativo/PETR3" target="_blank" rel="noopener">PETR3</a>) subindo 0,49% e as preferenciais (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/PETR4" target="_blank" rel="noopener">PETR4</a>) recuando 0,13%, em meio à volatilidade do mercado de petróleo.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p class="font-claude-response-body break-words whitespace-normal">Para Gabriel Felix, especialista de alocação da Blue3 Investimentos, o principal evento internacional da semana foi a consolidação do acordo de paz entre <a>Estados Unidos e Irã</a>, que reduziu de forma significativa os riscos geopolíticos no Oriente Médio e afastou os temores de interrupção no fluxo de petróleo pelo Estreito de Ormuz.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div> </body></html>

Dario Durigan inicia viagem à China com encontros no NDB e no PBoC sobre Panda Bonds e Eco Invest, enquanto mercado aguarda dados de inflação no Brasil e no Canadá

Durigan busca 'Panda Bonds', Boletim Focus e IPC do Canadá: o que move os mercados

<html> <head></head> <body>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O Ibovespa fechou praticamente estável nesta sexta-feira, 19, em uma sessão marcada pela ausência dos mercados americanos devido ao feriado de Juneteenth e pelo vencimento de opções sobre ações, que elevou a volatilidade intradiária. O principal índice da B3 avançou 0,03%, aos 168.333 pontos, após oscilar entre leves perdas e ganhos ao longo do pregão. Apesar da estabilidade no dia, o índice acumulou queda de 1,64% na semana.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Entre os papéis de maior peso, a Vale (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/VALE3" target="_blank" rel="noopener">VALE3</a>) subiu 1,01%, beneficiando o índice em uma sessão sem referência do minério de ferro na China por conta de feriado local. Já as ações da Petrobras (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/ativo/PETR3" target="_blank" rel="noopener">PETR3</a>) avançaram 0,49%, enquanto <a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/PETR4" target="_blank" rel="noopener">PETR4</a> recuou 0,13%, refletindo a volatilidade do mercado de petróleo.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>No setor financeiro, predominou o sinal negativo. Itaú Unibanco (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/ITUB4" target="_blank" rel="noopener">ITUB4</a>) caiu 0,80%, Banco do Brasil (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/BBAS3" target="_blank" rel="noopener">BBAS3</a>) recuou 0,56% e BTG Pactual (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/BPAC11" target="_blank" rel="noopener">BPAC11</a>) perdeu 0,41%. A exceção foi o Santander Brasil (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/SANB11" target="_blank" rel="noopener">SANB11</a>), que avançou 0,60%.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Entre as maiores altas do índice ficaram Azzas 2154 (AZZA3), com ganho de 8,33%, Cyrela (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/CYRE3" target="_blank" rel="noopener">CYRE3</a>), que subiu 3,22%, e Magazine Luiza (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/MGLU3" target="_blank" rel="noopener">MGLU3</a>), com valorização de 2,67%. Na ponta negativa, os destaques foram Minerva (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/BEEF3" target="_blank" rel="noopener">BEEF3</a>), com queda de 5,12%, Hapvida (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/HAPV3" target="_blank" rel="noopener">HAPV3</a>), que recuou 2,55%, e RD Saúde (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/RADL3" target="_blank" rel="noopener">RADL3</a>), com baixa de 1,81%.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O especialista de alocação da Blue3 Investimentos, Gabriel Felix, avalia que o principal evento internacional da semana foi a consolidação do acordo de paz entre Estados Unidos e Irã, que reduziu significativamente os riscos geopolíticos no Oriente Médio e afastou temores de interrupções no fluxo de petróleo pelo Estreito de Ormuz.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Segundo ele, o movimento provocou forte correção nas cotações da commodity, com o Brent recuando ao longo da semana e voltando à faixa dos US$ 80 por barril. O alívio nas tensões também contribuiu para reduzir o prêmio de risco global e favoreceu o desempenho das bolsas internacionais.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Por outro lado, o analista destaca que o Federal Reserve manteve um tom cauteloso em sua reunião desta semana, indicando que juros elevados ainda podem permanecer no radar em 2026. No Brasil, apesar do corte da Selic de 14,50% para 14,25%, o mercado continuou pressionado pelas preocupações com o cenário fiscal e pela perspectiva de que os juros precisem permanecer elevados por mais tempo.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>"O fim das tensões no Oriente Médio remove um dos problemas globais, mas não resolve os desafios domésticos. Enquanto não houver sinais mais claros de enfrentamento da questão fiscal, será difícil observar uma reversão mais consistente da tendência da bolsa brasileira", afirma.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Dólar fecha em leve baixa, mas acumula alta superior a 2% na semana</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O dólar à vista encerrou o pregão desta sexta-feira em queda de 0,17%, cotado a R$ 5,165, em uma sessão de liquidez reduzida pela ausência dos investidores americanos. Apesar da baixa no dia, a moeda acumulou valorização de 2,04% na semana.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Ao longo da sessão, o dólar chegou a recuar mais de 0,8%, devolvendo parte da forte alta registrada na véspera e acompanhando o enfraquecimento global da moeda americana. No entanto, a queda perdeu força durante a tarde, em meio à alta dos juros futuros e à repercussão das decisões recentes do Federal Reserve e do Copom.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Para Bruno Shahini, analista de investimentos da Nomad, o movimento de correção foi favorecido pela melhora marginal do ambiente geopolítico, após o anúncio de um cessar-fogo entre Israel e Hezbollah e pelos sinais de normalização do tráfego no Estreito de Ormuz.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>"O dólar devolve parte da forte alta observada na sessão anterior em um movimento de realização de lucros, favorecido pela redução da demanda por ativos de proteção. Ainda assim, o espaço para quedas permanece limitado diante da perspectiva de juros elevados por mais tempo nos Estados Unidos após a comunicação mais dura do Federal Reserve", afirma.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Segundo Shahini, no mercado doméstico os investidores continuam atentos à política monetária brasileira e à divulgação da ata do Copom na próxima semana. Ele avalia que os juros ainda elevados ajudam a sustentar o real, mas ressalta que as preocupações fiscais continuam restringindo uma valorização mais expressiva da moeda brasileira.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Petróleo sobe</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Os contratos futuros de petróleo encerraram a sexta-feira em alta, em uma sessão marcada por forte volatilidade após o adiamento das negociações para um acordo de paz permanente entre Estados Unidos e Irã.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A notícia impulsionou as cotações durante a manhã, mas o movimento perdeu força após o anúncio de um cessar-fogo entre Israel e Hezbollah. No fim do dia, os preços voltaram a avançar diante das incertezas sobre o cronograma das negociações diplomáticas e o futuro do Estreito de Ormuz, rota por onde passa cerca de 20% do petróleo consumido no mundo.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>No fechamento, o contrato do Brent para agosto subiu 0,90%, a US$ 80,57 por barril, enquanto acumulou queda de 7,8% na semana. Já o WTI avançava 0,91%, a US$ 76,54 por barril, em negociações eletrônicas.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Apesar da recuperação nesta sessão, o mercado de petróleo registrou uma das maiores correções semanais do ano, refletindo a redução dos temores de interrupção da oferta global após o avanço das negociações diplomáticas no Oriente Médio.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div> </body></html>

Sessão foi marcada pela ausência dos mercados americanos devido ao feriado de Juneteenth

Ibovespa fecha estável sem NY, mas encerra semana com queda de 1,64%

MINERVA S.A.

-

Informações

Preço/lucro

ROE

Dividend Yield

Payout

P/VP

Lucro por ação

Volatilidade

Beta

Ações do setor

Notícias Relacionadas

Bolsa no segundo semestre: ainda dá para sonhar com os 200 mil pontos?

Usiminas no topo, CSN na lanterna: o melhor e o pior do Ibovespa no 1º semestre

Durigan busca 'Panda Bonds', Boletim Focus e IPC do Canadá: o que move os mercados

Ibovespa fecha estável sem NY, mas encerra semana com queda de 1,64%

Comunicados e Relatórios

Mapa de calor mensal de proventos

Outros múltiplos

Dívida Bruta

Empréstimos e Financiamentos

Dívida Líquida

Dívida Bruta - Disponibilidades

Passivo / Ativos

Passivo Total / Ativo Total

Liqui. Corrente

Ativo Circulante / Passivo Circulante

Giro do Ativo

Receita Líquida / Ativos

P / EBITDA

Valor de mercado / EBITDA

Margem Bruta

Lucro Bruto / Receita Líquida

Marg. Líquida

Lucro Líquido / Receita Líquida