BCO BRADESCO S.A.

<html> <head></head> <body>  <p>Sabe aquela comprinha online que você fez nesta semana? Parece inocente. Você precisava de um item para a sua casa, viu uma roupa bonita em algum anúncio do Instagram, ou lembrou que o Dia dos Pais é neste domingo, ainda não comprou o presente e precisa pagar mais caro pela entrega em 24 horas.</p>  <p>Inclusive, nesta semana soltamos uma <a>matéria no Seu Dinheiro sobre a nova estratégia da Ri Happy</a>. Um dos pontos é acelerar a entrega, já que a direção da varejista de brinquedos descobriu que muitos adultos precisam comprar um presente em cima da hora para uma festa de aniversário.</p>  <p>Pois é, a sua compra cotidiana, rápida e simples esconde uma grande guerra. A disputa pelo seu clique afeta a receita e a rentabilidade de diversas empresas do varejo: ou você entra na disputa e reduz seus preços e margens ou mantém a rentabilidade e perde espaço.</p>  <p>O Mercado Livre é um exemplo desse segundo caso, que divulgou nesta quarta-feira (5) uma receita recorde, mas com lucro ainda reduzido. Já o Magazine Luiza continua sofrendo, afetado também pelo endividamento das famílias e juros altos.</p>  <p>Mas há um setor que ganha com essa guerra. E, se você acompanha o Seu Dinheiro há um tempo, já sabe do que estou falando.</p>  <p>Inclusive, o fundo de investimento mais recomendado para investir em agosto é desse segmento. A repórter Dani Alvarenga reuniu as carteiras de nove bancos e corretoras para elaborar o ranking do FII do Mês. Saiba mais <a>nesta matéria aqui</a>.</p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-o-fim-da-iconica-gavea-investimentos">O fim da icônica Gávea Investimentos</h2>  <p>Armínio Fraga, ex-presidente do Banco Central e um dos economistas mais influentes do Brasil, encerrou um ciclo da sua vida nesta semana.</p>  <p>A Gávea Investimentos, icônica gestora fundada por ele, fechou as portas e entregou a gestão à Bradesco Asset. A justificativa é que o mercado mudou, os resultados ficaram aquém do esperado e há cada vez menos espaço para brigar por retornos acima do CDI.</p>  <p>Mas, embora inicialmente essa seja uma notícia triste, o colunista do Seu Dinheiro Ruy Hungria diz que isso pode ser uma oportunidade para o investidor.</p>  <p>Entenda <a>nesta coluna aqui</a>.</p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-esquenta-dos-mercados">Esquenta dos mercados</h2>  <p>A semana dos investidores termina com a temporada de balanços do segundo trimestre de 2026 em destaque, enquanto o conflito no Oriente Médio segue sem uma resolução.</p>  <p>Ainda assim, o presidente Donald Trump vem reiterando que as negociações estão avançando. Em meio às incertezas sobre o fim da guerra entre EUA e Irã, as bolsas asiáticas fecharam o pregão de hoje sem uma direção única.</p>  <p>Os mercados europeus também amanhecem em ritmo de cautela. Por lá, os investidores digerem resultados corporativos de empresas da região e dados da produção industrial da Alemanha.</p>  <p>A agenda econômica internacional também tem como destaque a publicação do payroll, relatório de emprego dos EUA. Em meio às expectativas, os índices futuros de Nova York indicam um dia de ganhos em Wall Street.</p>  <p>Por aqui, os holofotes se voltam para a Petrobras. Após a divulgação dos números da estatal no 2T26, os participantes dos mercados aguardam pela teleconferência da petroleira. A companhia também anunciou dividendos de mais de R$ 17,4 bilhões aos acionistas.</p>  <p>Além disso, os investidores digerem a divulgação de balanços de outras gigantes — como Lojas Renner, Fleury, Magazine Luiza, entre outras —, que publicaram os resultados ontem após o fechamento do pregão.</p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-outros-destaques-do-seu-dinheiro">Outros destaques do Seu Dinheiro</h2>  <p><strong>TRIMESTRE DOS SONHOS</strong><br><a>Com tudo jogando a favor, Petrobras (PETR4) quase dobra o lucro líquido no 2T26 e anuncia R$ 17,4 bilhões para os acionistas.</a> Com petróleo em alta e desempenho operacional mais forte, a estatal superou as expectativas para lucro, Ebitda e receita no segundo trimestre.</p>  <p><strong>CHECK-UP</strong><br><a>Aos 100 anos, Grupo Fleury (FLRY3) cresce como startup e lucro salta 45%; CEO dá diagnóstico</a>. Lucro do segundo trimestre superou as projeções do mercado; em entrevista ao Seu Dinheiro, Jeane Tsutsui detalha como a companhia pretende manter o ciclo de crescimento após um século de existência. </p>  <p><strong>COM FOME DE AQUISIÇÃO</strong><br><a>TRXF11 entra em novo ciclo de expansão: FII anuncia emissão de até R$ 10 bilhões, a maior oferta de cotas já vista no setor.</a> Com as operações, o fundo consolida a estratégia de expansão do portfólio logístico, uma vez que o segmento passa a ser a principal classe de ativos da carteira.</p>  <p><strong>O DESCONTO DA CIDADE DE DEUS</strong><br><a>Desconto excessivo? CEO do Bradesco (BBDC4) vê ação ‘em promoção’ e manda recado ao mercado após lucro do 2T26</a>. Marcelo Noronha afirma que investidores ainda não precificaram a transformação do banco, explica o aumento de capital bilionário e revela os próximos passos da estratégia do Bradesco.</p>  <p><strong>NOVA SANDÁLIA</strong><br><a>Por que o chinelo de salto “feio” da Havaianas pode mudar a história da marca?</a> O modelo apresentado na Copenhagen Fashion Week faz parte de uma estratégia da marca brasileira para transformar um chinelo popular em uma marca global de <em>lifestyle</em>.</p> </body></html>

Entenda o que justifica a escolha do FII do mês para nove bancos e corretoras e o que o fim da Gávea Investimentos pode significar para o seu bolso.

O ganhador da guerra do e-commerce, o fim da Gávea Investimentos, os dividendos da Petrobras (PETR3,PETR4): o que você precisa saber hoje

<html> <head></head> <body>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p class="PDq2pG_selectionAnchorContainer" data-start="543" data-end="834">A transferência dos fundos multimercados da <strong>Gávea Investimentos</strong> para a <strong>Bradesco Asset</strong> coloca um novo desafio para a maior gestora privada do país: convencer investidores de que a estratégia pode sobreviver sem a principal figura que marcou a casa por mais de duas décadas, <strong data-start="816" data-end="833">Arminio Fraga</strong>.<span class="PDq2pG_selectionAnchor" aria-hidden="true"></span></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p data-start="836" data-end="1157">A Gávea anunciou, no início de agosto de 2026, o <a>encerramento da gestão de recursos de terceiros da família de fundos Gávea Macro,</a> após 23 anos de atuação. A proposta é transferir a administração e a gestão dos veículos para a Bradesco Asset, em uma operação que ainda depende da aprovação dos cotistas em assembleia.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <ul>   <li data-start="836" data-end="1157"><a>EXCLUSIVO: FTV Capital coloca Ebanx à venda; empresa é avaliada em US$ 4 bilhões</a></li>  </ul>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p data-start="1159" data-end="1420">Agora, a gestora do Bradesco tenta evitar uma saída em massa de investidores que estavam nos fundos pela reputação construída pela Gávea e pelo histórico de Arminio, ex-presidente do Banco Central e um dos nomes mais conhecidos do mercado financeiro brasileiro.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p data-start="1422" data-end="1839">Segundo <strong data-start="1430" data-end="1444">Ana Rodela</strong>, diretora de investimentos da Bradesco Asset, o objetivo é preservar as regras de risco e as classes de ativos já estabelecidas. “Um contrato de um gestor com cotista é, na verdade, um contrato de risco. O cotista diz qual é o nível de risco que está confortável em estar, qual mercado ele quer operar. Então é muito importante que a gente não mude essa característica do fundo”, disse à <strong>EXAME</strong>.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <ul>   <li data-start="1422" data-end="1839"><a>Na Alliança, um sonho distante com a recuperação extrajudicial</a></li>  </ul>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p data-start="1841" data-end="2126">Enquanto a Gávea construiu sua reputação em torno de uma liderança intelectual muito associada a<a>Arminio Fraga e ao seu processo de leitura macroeconômica,</a> a Bradesco Asset pretende apresentar uma estrutura mais coletiva, com maior distribuição de risco entre diferentes profissionais.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p data-start="2128" data-end="2261">“Tem investidores que eventualmente estão no fundo pela pessoa específica. Essas pessoas podem realmente querer sair”, admite Rodela.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p data-start="2263" data-end="2455">Esse é justamente um dos pontos levantados por analistas. Para <strong data-start="2326" data-end="2344">Luciana Seabra</strong>, analista e planejadora financeira da Indê Investimentos, uma gestora de fundos é um negócio “personalíssimo”.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p data-start="2457" data-end="2560">“Quando as principais pessoas saem, você não fica no fundo esperando para ver, você sai”, opina Seabra.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2 data-section-id="1it17qq" data-start="2562" data-end="2588">O argumento da Bradesco Asset</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p data-start="2590" data-end="2919">O principal argumento da Bradesco Asset para manter os investidores nos fundos é justamente que a estratégia não depende de uma única pessoa, mas de um processo estruturado de investimento. A gestora afirma que pretende preservar o mandato original dos veículos, mantendo as classes de ativos e os níveis de risco acordados com os cotistas.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p data-start="2921" data-end="3225">Segundo Rodela, a diferença estará principalmente na forma de execução da estratégia. Enquanto a Gávea ficou conhecida por uma gestão mais associada à visão de seus principais gestores, a Bradesco Asset aposta em uma estrutura com maior diversificação de teses e participação de diferentes profissionais.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p data-start="3227" data-end="3336">A executiva explica que o objetivo é evitar que uma única aposta tenha peso excessivo no desempenho do fundo.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p data-start="3338" data-end="3509">“A ideia aqui é não concentrar muito o fundo em nenhuma estratégia específica. A gente nunca tem uma estratégia extremamente dominante em relação às outras no fundo”, diz.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <ul class="m-0 p-0 text-colors-text body-extra-large py-2 pl-8">   <li><a>Saiba antes. Receba as notícias do INSIGHT no seu WhatsApp</a></li>  </ul>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p data-start="3511" data-end="3780">Para sustentar esse modelo, a Bradesco Asset destaca sua estrutura dedicada aos multimercados. São <strong data-start="3610" data-end="3646">oito gestores e sete economistas</strong>, além do apoio de outras áreas da casa. A gestora também afirma ter cerca de <strong data-start="3724" data-end="3779">R$ 23 bilhões sob gestão na classe de multimercados</strong>.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p data-start="3782" data-end="4059">Na visão de Rodela, o cenário atual favorece uma gestão mais distribuída. Ela argumenta que eventos recentes, como mudanças geopolíticas, guerras e avanços tecnológicos, alteraram as relações históricas entre ativos e aumentaram a dificuldade de estratégias muito concentradas.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p data-start="4061" data-end="4369">“Ter aquela visão de médio e longo prazo, com uma posição estrutural muito grande dentro do seu fundo, e dar tempo ao tempo para essa tese se materializar não tem sido a melhor experiência para o investidor, porque esses eventos disruptivos acontecem e muitas vezes mexem nas correlações históricas”, afirma.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <ul>   <li><a>EXCLUSIVO: Zig, de gestão de bares, busca comprador em negócio de até R$ 1 bilhão</a></li>  </ul>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p data-start="4371" data-end="4481">A alternativa defendida pela gestora é combinar diferentes teses com regras mais rígidas de controle de risco.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p data-start="4483" data-end="4725">“Ter um controle bem focado nos stops, com regras rígidas de onde você reduz aquela posição e onde você encerra aquela posição, é importante porque a experiência para o cliente é muito dolorida quando acontece uma perda muito grande”, afirma.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p data-start="4727" data-end="4860">Segundo a diretora, a aposta é que essa combinação entre diversificação e disciplina de risco seja mais resiliente no ambiente atual.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2 data-section-id="10odl29" data-start="4862" data-end="4905">Tendência natural de um mercado saturado</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p data-start="4907" data-end="5041">Para a Bradesco Asset, a mudança na Gávea também reflete um movimento mais amplo de consolidação da indústria de fundos multimercados.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p data-start="5043" data-end="5256">A avaliação da gestora é que o setor passa por uma fase de pressão, combinando juros elevados, menor apetite por risco e dificuldade de algumas casas em entregar retornos consistentes em um ambiente mais complexo.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p data-start="5258" data-end="5385">Segundo Rodela, eventos extremos tornaram mais difícil o funcionamento de estratégias baseadas em grandes posições estruturais. “A indústria tem sofrido, em parte, porque esse modelo mais concentrado é difícil de entregar bons resultados no mercado como tem estado”, afirma.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p data-start="5535" data-end="5689">Além do ambiente macroeconômico, a executiva aponta uma questão estrutural: <strong data-start="5611" data-end="5689">o número de gestoras no Brasil é elevado em relação ao tamanho do mercado.</strong></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p data-start="5691" data-end="5884">“O Brasil tem muito gestor de fundo. A gente tem mais gestoras de fundos de investimento do que os Estados Unidos. Então, a nossa visão é de que esse mercado ainda vai se consolidar mais”, diz.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p data-start="5886" data-end="6118">Na avaliação da Bradesco Asset, a gestão de recursos é uma atividade que exige escala. Equipes de investimento, tecnologia e estruturas operacionais têm custos que não diminuem na mesma proporção quando uma gestora perde patrimônio.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p data-start="6120" data-end="6381">“Esse é um negócio muito de escala. Existe um tamanho mínimo de equipe e estrutura para você ser uma gestora de investimentos. Conforme vai enxugando, você tem várias casas com pouco patrimônio líquido, junta tudo isso e acaba tendo que otimizar mesmo”, afirma.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p data-start="6383" data-end="6668">A consolidação, segundo a executiva, já ocorreu em outros segmentos do mercado financeiro e tende a avançar também entre os multimercados. Para casas maiores, como a Bradesco Asset, movimentos de sucessão e integração de equipes passaram a fazer parte das oportunidades de crescimento.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div> </body></html>

Asset diz que manterá mandato dos multimercados e aposta em diversificação, equipe e processo para substituir a gestão associada a Arminio Fraga

O argumento do Bradesco para evitar debandada nos fundos da Gávea

<html> <head></head> <body>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O Ibovespa fechou em queda nesta quinta-feira, 6, pressionado pela cautela dos investidores após a decisão do Comitê de Política Monetária (Copom), que reduziu a Selic de 14,25% para 14% ao ano, mas deixou em aberto os próximos passos da política monetária. O mau humor nas bolsas de Nova York, em meio às incertezas envolvendo as tensões entre Estados Unidos e Irã, também influenciou o desempenho negativo do mercado brasileiro.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O <strong>principal índice da B3 encerrou o pregão em baixa de 1,23%, aos 175.546,36 pontos,</strong> abaixo dos 176 mil pontos, com volume financeiro de R$ 19,3 bilhões. Já o <strong>dólar comercial caiu 0,41% frente ao real e fechou cotado a R$ 5,107.</strong></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Entre as ações de maior peso do índice, a Vale (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/VALE3" target="_blank" rel="noopener">VALE3</a>) caiu 1,66%, mesmo com a alta do minério de ferro no mercado internacional. Já a Petrobras (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/PETR4" target="_blank" rel="noopener">PETR4</a>) subiu 0,48% e a Petrobras (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/ativo/PETR3" target="_blank" rel="noopener">PETR3</a>) avançou 0,34%, acompanhando a forte valorização do petróleo, na expectativa pela divulgação do balanço da estatal após o fechamento do mercado.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Smart Fit e Vamos lideram perdas</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A Smart Fit (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/SMFT3" target="_blank" rel="noopener">SMFT3</a>) liderou as perdas do Ibovespa e caiu 7,82%. A rede de academias divulgou na quarta-feira, 5, resultados do segundo trimestre com receita e lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) em linha com as projeções, mas o lucro líquido recorrente ficou abaixo das expectativas, pressionado por despesas financeiras maiores.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A segunda mairo queda foi Vamos (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/VAMO3" target="_blank" rel="noopener">VAMO3</a>) que caiu 6,02%, seguida por Magazine Luiza (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/MGLU3" target="_blank" rel="noopener">MGLU3</a>), com recuo de 6,33% às véspera da divulgação do balanço do 2° trimestre.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A Brava Energia (BRAV3) aparece na sequência, com queda de 4,78%. A companhia também esteve no foco dos investidores depois que a colombiana Ecopetrol venceu o leilão para assumir o controle da empresa, com aquisição de ações a R$ 23. Apesar de o lucro líquido ter superado as projeções, a receita líquida e o Ebitda ajustado ficaram abaixo das estimativas do mercado.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Bancos fecham em queda após balanços</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Entre os bancos, <strong>o Bradesco (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/BBDC4" target="_blank" rel="noopener">BBDC4</a>) caiu 1,94%</strong>, mesmo após divulgar o décimo trimestre consecutivo de crescimento do lucro e retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) de 16,2%.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O Banco do Brasil (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/BBAS3" target="_blank" rel="noopener">BBAS3</a>) recuou 3,66%, enquanto o Itaú Unibanco (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/ITUB4" target="_blank" rel="noopener">ITUB4</a>) caiu 1,30%, o BTG Pactual (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/BPAC11" target="_blank" rel="noopener">BPAC11</a>) recuou 1,07% e o Santander Brasil (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/SANB11" target="_blank" rel="noopener">SANB11</a>) perdeu 0,71%.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A pressão sobre as ações do Bradesco ocorre apesar do resultado considerado em linha com as expectativas do mercado. Investidores também seguem acompanhando a assembleia marcada para o início de setembro, que decidirá sobre o aumento de capital de R$ 10 bilhões anunciado pela instituição.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>E a decisão da Selic impacta o mercado?</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Para o CEO da Friggi &amp; Secco, Alberto Friggi, a reação dos ativos reflete o fato de que o corte de juros já estava amplamente precificado pelos investidores. "A Selic em 14% já estava praticamente precificada. O que faltou ao investidor foi uma indicação de que setembro traria automaticamente o quinto corte consecutivo", afirmou.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Agora, a dúvida sobre os próximos passos do Banco Central limita o impacto positivo da redução da taxa básica sobre as ações.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>"Para a Bolsa, isso faz diferença porque o valor das empresas incorpora a expectativa de juros de vários meses e anos à frente. Se o ritmo de redução da Selic se torna menos previsível, a queda imediata de 0,25 ponto tem impacto limitado sobre essa conta", explicou Friggi.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Bolsas em NY recuam</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>As bolsas americanas fecharam em queda, com investidores demonstrando cautela diante das tensões geopolíticas no Oriente Médio e das expectativas para a política monetária do Federal Reserve.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O Dow Jones caiu 0,85%, aos 53.885,10 pontos. O S&amp;P 500 recuou 0,18%, aos 7.709,96 pontos, enquanto o Nasdaq fechou com baixa de 0,06%, aos 26.348,35 pontos.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div> </body></html>

Já o dólar comercial caiu 0,41% frente ao real e fechou cotado a R$ 5,107 no pregão desta quinta-feira, 6

Ibovespa recua 1,23% com bancos, Vale e cautela após decisão do Copom

<html> <head></head> <body>  <p>A <strong>renda fixa </strong>é tradicionalmente a “queridinha” entre os brasileiros e responde por 59% dos investimentos no país. Mas o protagonismo da classe tem ido além do aporte tradicional em <strong>títulos públicos</strong>, <strong>CDBs</strong> e outros nomes já bastante conhecidos. Agora, ela também domina um outro tipo de ativo: os <strong><em>Exchange Traded Funds</em> (ETFs)</strong>.</p>  <p>O nome em inglês pode até assustar de primeira, mas esses investimentos nada mais são do que <strong>fundos de investimentos</strong> que replicam o desempenho de um <strong>índice</strong>.</p>  <p>Eles são atrelados a indicadores de mercado, como índices de <strong>ações</strong>, renda fixa, <strong>fundos imobiliários</strong>, <strong><em>commodities</em></strong> — como <strong>ouro</strong> e <strong>petróleo</strong> —, <strong>moedas</strong> e <strong>criptoativos</strong>.</p>  <p>Mas é principalmente a renda fixa que tem impulsionado esse segmento nos últimos tempos.</p>  <p>Um levantamento realizado pelo <a>site ETFs Brasil</a>, mantido pela <strong>Teva Índices</strong>, mostra os fundos de índice lançados entre janeiro de 2025 e julho de 2026, e lista, dentre eles, os maiores por patrimônio e captação líquida no período.</p>  <p>Neste top 10 ETFs, sete são fundos de índice de renda fixa. Já a gestora com mais representantes no ranking é a BTG Asset, com cinco fundos. Confira:</p>  <figure class="wp-block-table">   <table class="has-fixed-layout">    <thead>     <tr>      <th>Código</th>      <th>Início</th>      <th>Gestora</th>      <th>Patrimônio líquido</th>      <th>Nº de cotistas</th>      <th>Captação líquida</th>      <th>Classe</th>     </tr>    </thead>    <tbody>     <tr>      <td>BLFT11</td>      <td>17/10/25</td>      <td>Bradesco Asset</td>      <td>R$ 13,3 bi</td>      <td>247</td>      <td>R$ 9 bi</td>      <td>Renda Fixa</td>     </tr>     <tr>      <td>LLFT11</td>      <td>13/06/25</td>      <td>BTG Asset</td>      <td>R$ 6,1 bi</td>      <td>985</td>      <td>R$ 5,4 bi</td>      <td>Renda Fixa</td>     </tr>     <tr>      <td>LFTI11</td>      <td>22/12/25</td>      <td>Itaú Asset</td>      <td>R$ 3,1 bi</td>      <td>681</td>      <td>R$ 1,9 bi</td>      <td>Renda Fixa</td>     </tr>     <tr>      <td>TD3511</td>      <td>24/02/26</td>      <td>Itaú Asset</td>      <td>R$ 1,5 bi</td>      <td>353</td>      <td>R$ 1,5 bi</td>      <td>Renda Fixa</td>     </tr>     <tr>      <td>GOLX11</td>      <td>22/12/25</td>      <td>XP Asset</td>      <td>R$ 1,2 bi</td>      <td>1.176</td>      <td>R$ 1,3 bi</td>      <td>Alternativos</td>     </tr>     <tr>      <td>SPBZ11</td>      <td>04/11/25</td>      <td>BTG Asset</td>      <td>R$ 985 mi</td>      <td>55</td>      <td>R$ 846 mi</td>      <td>Ações Internacionais</td>     </tr>     <tr>      <td>LFIN11</td>      <td>22/09/25</td>      <td>BTG Asset</td>      <td>R$ 858 mi</td>      <td>1.435</td>      <td>R$ 801 mi</td>      <td>Renda Fixa</td>     </tr>     <tr>      <td>MIDB11</td>      <td>18/02/26</td>      <td>BTG Asset</td>      <td>R$ 758 mi</td>      <td>14</td>      <td>R$ 743 mi</td>      <td>Renda Fixa</td>     </tr>     <tr>      <td>AUPO11</td>      <td>15/12/25</td>      <td>BTG Asset</td>      <td>R$ 692 mi</td>      <td>23.743</td>      <td>R$ 643 mi</td>      <td>Renda Fixa</td>     </tr>     <tr>      <td>SPXH11</td>      <td>29/12/25</td>      <td>XP Asset</td>      <td>R$ 519 mi</td>      <td>597</td>      <td>R$ 509 mi</td>      <td>Ações Internacionais</td>     </tr>    </tbody>   </table>   <figcaption class="wp-element-caption">    *O ranking considera apenas os ETFs não exclusivos lançados a partir de 01/01/2025 e os dados foram coletados em 20/07/2026. Fonte: ETFs Brasil/Teva Índices   </figcaption>  </figure>  <p>Além de dominar o ranking em número de ETFs, a renda fixa é predominante no volume de investimentos.</p>  <p>Entre todos os fundos de índice lançados desde 2025, o patrimônio líquido na renda fixa é de R$ 32,38 bilhões. Já o mercado todo de novos ETFs possui R$ 39,53 bilhões.</p>  <p>Ou seja, a renda fixa representa 81% da indústria, considerando somente os ativos mais novos.</p>  <ul class="wp-block-list">   <li><strong>LEIA TAMBÉM:</strong> <a>Como usar ETFs na carteira? Conheça a variedade e veja como montar um portfólio só com eles</a></li>  </ul>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-por-que-os-etfs-estao-conquistando-investidores">Por que os ETFs estão conquistando investidores?</h2>  <p>Os ETFs chegaram ao Brasil em 2004 com o lançamento do PIBB11, <strong>da Itaú Asset</strong>. Durante muito tempo, o país só teve algumas dezenas dos fundos de índice, atrelados aos principais índices de ações da <strong>B3</strong>.</p>  <p>Porém, nos últimos anos, o mercado passou a dar mais atenção a esse tipo de investimento. Em julho, os ETFs ultrapassaram a marca de 200 produtos disponíveis — alta de 55,7% em relação ao mesmo mês de 2025 — e um estoque de mais de R$ 126 bilhões.</p>  <p>O “boom” desses ativos está relacionado a duas mudanças regulatórias no mercado financeiro, segundo especialistas: as <strong>resoluções</strong> <strong>175</strong> e <strong>179</strong> <strong>da Comissão de Valores Mobiliários (CVM)</strong>, que entraram em vigor em outubro de 2023 e novembro de 2024, respectivamente.</p>  <p>No caso da CVM 175, que criou o novo marco regulatório dos fundos de investimento, os ETFs passaram a ter mais segurança jurídica.</p>  <p>Já a CVM 179 não foi pensada para os ETFs, mas teve um efeito direto no crescimento dos ativos. A resolução fez um conjunto de normas para os <strong>assessores de investimentos</strong> e uma delas foi a transição do modelo de remuneração.</p>  <p>Antes, os assessores recebiam comissões de acordo com o investimento recomendado — o que levava, muitas vezes, a uma indicação não tão boa para o investidor, já que havia uma tendência a se recomendar mais os produtos que pagavam mais ao assessor.</p>  <p>Agora, há o sistema de<strong> <em>fee based</em></strong>, no qual o profissional é remunerado por uma taxa fixa, independentemente dos ativos recomendados.</p>  <p>“Os ETFs não pagavam comissões por distribuição, então acabavam ficando um pouco fora da seleção de investimento das assessorias”, explica Tiago Lima, sócio e <em>head</em> de distribuição da <strong>BTG Pactual Asset</strong>.</p>  <p>Com a alteração, mais profissionais de investimentos passaram a apresentar os ETFs para os clientes, e a classe começou a crescer expressivamente.</p>  <p>Além disso, algumas características chamam a atenção para esses produtos: <strong>diversificação</strong>, baixo custo, transparência, <strong>liquidez</strong> e praticidade, por exemplo — <a>veja todas as vantagens nesta matéria</a>.</p>  <p>Já o protagonismo da renda fixa entre os ETFs mais novos está relacionado às características comuns dos fundos de índice, somadas ao favoritismo dos brasileiros por ativos mais seguros, além da taxa básica de juros elevada.</p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-os-principais-fundos-de-indice-do-ranking">Os principais fundos de índice do ranking</h2>  <p>Não é coincidência, portanto, que os quatro primeiros fundos do ranking do ETFs Brasil sejam de renda fixa. Esses ativos têm recebido valores massivos tanto de investidores comuns quanto dos institucionais.</p>  <p>Os três primeiros ETFs do ranking — <strong>BLFT11</strong>, <strong>LLFT11 </strong>e <strong>LFTI11 </strong>— são exemplos de fundos mais voltados para o investidor institucional (como os fundos de investimento). Eles investem em Tesouro Selic e destinam-se a alocar o caixa dos cotistas.</p>  <p>Embora as pessoas físicas também tenham acesso a esses ETFs, para elas esses fundos são desvantajosos. Isso porque o Tesouro Selic é um título público de retorno de curto prazo.</p>  <p>Por conta disso, ETFs que investem apenas nesse tipo de título são considerados fundos de curto prazo e tributados em 25%, uma alíquota de imposto de renda mais alta que a maior alíquota de outros investimentos de renda fixa. Investidores institucionais, porém, não ficam sujeitos a essa taxa.</p>  <p>“Para esses investidores [pessoas físicas] não existe um atrativo. Na verdade, é ruim pela perspectiva de eficiência”, diz Ricardo Eleutério, diretor da Bradesco Asset, gestora do BLFT11. Não por acaso, apesar do alto valor de patrimônio líquido, o ETF do Bradesco tem somente 247 cotistas.</p>  <p>Nos ETFs de renda fixa, o Imposto de Renda é cobrado direto na fonte quando a cota é vendida na bolsa, a uma alíquota única de acordo com o prazo médio da carteira:</p>  <ul class="wp-block-list">   <li>25% se a carteira do fundo tiver até 180 dias (comum em ETFs puramente de <strong>Tesouro Selic</strong>);</li>   <li>20% para prazo médio de 181 e 720 dias; e</li>   <li>15% para prazo acima de 720 dias (o mais comum entre os fundos de índice).</li>  </ul>  <p>Já BTG Asset, gestora do LLFT11, e a Itaú Asset, gestora do LFTI11, dispõem de outros ETFs para a pessoa física alocar seu caixa, isto é, a reserva de emergência.</p>  <p>Tiago Lima, do BTG, destaca o <strong>LIQB11</strong>, listado em bolsa no último dia 14 de julho, e o <strong>AUPO11</strong>, que também aparece no ranking dos dez maiores ETFs novos (mais detalhes sobre este fundo adiante). Já Rodrigo Araujo, especialista de ETF da Itaú Asset, indica o <strong>CDIB11</strong>.</p>  <p>O diferencial desses fundos é que eles não investem apenas em Tesouro Selic. Uma parte pequena da carteira é alocada em Tesouro IPCA+ de longo prazo, de forma a aumentar o prazo médio da carteira e enquadrar o fundo na faixa de imposto de renda de 15%.</p>  <p>Nesse sentido, o ETF se torna mais atrativo do que os ativos de renda fixa normalmente voltados para a reserva de emergência, cujas alíquotas de IR podem variar de 15% a 22,5%, a depender do prazo em que o investidor permanece investido.</p>  <ul class="wp-block-list">   <li><strong>LEIA TAMBÉM:</strong> <a>BTG leva fundo de infraestrutura à bolsa para investidor de olho na renda mensal — ativo é isento de IR e tem retorno acima do CDI</a></li>  </ul>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-uma-reserva-de-emergencia-turbinada">Uma reserva de emergência ‘turbinada’</h2>  <p>Destaque em número de cotistas, o ETF <strong>AUPO11</strong> tem quatro vezes o número de investidores dos demais fundos da lista somados.</p>  <p>Com 23,7 mil cotistas, o fundo de índice de renda fixa é apresentado como um substituto ideal da <strong>poupança</strong>, “caixinhas” dos bancos digitais e outros ativos normalmente destinados à reserva de emergência.</p>  <p>O ETF foi criado em uma parceria entre a BTG Asset e a consultoria AUVP, fundada por Raul Sena, influenciador com 734 mil seguidores no Instagram, conhecido na internet como Investidor Sardinha.</p>  <p>O AUPO11 segue a receita de investir a maior parte dos recursos (90%) em Tesouro Selic, reservando o restante (10%) ao Tesouro IPCA+, de modo a se enquadrar na alíquota de IR de 15%.</p>  <p>O grande número de cotistas se deve não apenas pela quantidade de seguidores de Sena, como também pelos esforços de marketing para divulgar o produto.</p>  <p>O influenciador digital e especialista do mercado financeiro explica que outro motivo foi o foco do ETF na pessoa física.</p>  <p>“Como fizemos um produto pensado no cliente final, é natural que atraia mais desses investidores. Muitos da Faria Lima fazem ativos para si mesmos, para a gestão de fundos, por exemplo, então normalmente têm mais investidor institucional. Até a média de idade dos nossos investidores é um pouco menor”, afirma Sena.</p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-as-vantagens-de-investir-em-renda-fixa-via-etfs">As vantagens de investir em renda fixa via ETFs</h2>  <p>Para o influenciador, o crescimento dos ETFs de renda fixa está alinhado ao perfil do investidor brasileiro.</p>  <p>Por serem os ativos mais representativos nas carteiras, é natural que também sejam mais acessados com esse veículo de investimento.</p>  <p>Ainda mais no cenário macroeconômico atual, com a <strong>taxa Selic&nbsp;</strong>em nível elevado e aversão a risco no mercado financeiro. Os ETFs de renda fixa chamam a atenção por serem uma forma simples de acessar títulos públicos e outros ativos com custos geralmente inferiores aos dos fundos tradicionais.</p>  <p>Outra característica positiva, na visão de especialistas, é a <strong>tributação</strong>. Os ETFs, diferentemente de outros fundos de investimentos, não têm cobrança de <strong>come-cotas</strong> semestral.</p>  <p>“Os fundos de índice não têm alíquota regressiva de <strong>Imposto de Renda</strong> entre 22,5% e 15% como os títulos de renda fixa. Também não têm <strong>IOF</strong> (Imposto sobre Operações Financeiras). Quando comparados com os fundos tradicionais, têm claramente uma vantagem”, diz Ricardo Eleutério, da <strong>Bradesco Asset</strong>.</p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-e-so-o-inicio">É só o início?</h2>  <p>Com a indústria de fundos de índice crescendo, cada vez mais as gestoras estão de olho no potencial desse tipo de produto.</p>  <p>Esse o caso da BTG Asset, que aparece como responsável por metade dos ETFs do ranking: LLFT11, <strong>SPBZ11</strong>, <strong>LFIN11</strong>, <strong>MIDB11</strong> e AUPO11.</p>  <p>Tiago Lima explica que a gestora passou a fortalecer essa área dentro do negócio nos últimos três anos, o que levou a Asset a sair de um patrimônio de R$ 1 bilhão com ETFs em 2024 para R$ 22 bilhões atualmente.</p>  <p>Para o diretor, além dos fatores regulatórios que impulsionaram o mercado de fundos de índice como um todo, outra característica que os gestores têm percebido mais recentemente é o potencial desse produto na renda fixa.</p>  <p>“A poupança do investidor brasileiro não é renda variável. Quando começamos a oferecer produtos em que a renda fixa fosse o principal motor e a atender diferentes necessidades dos investidores, houve uma forte adesão”, afirma.</p>  <p>Um consenso entre os gestores consultados pelo Seu Dinheiro é o espaço para a expansão dessa indústria.</p>  <p>“Os ETFs hoje representam só 1% dos fundos de investimento, que chegam a R$ 12 trilhões. Se esse percentual virar 10% em um horizonte de cinco anos, os fundos de índice já chegam em um patamar trilionário”, destaca Lima.</p> </body></html>

Bradesco, BTG Asset, XP Asset e Itaú Asset são as gestoras por trás dos ETFs criados desde 2025 que lideram em captação e patrimônio

Renda fixa domina novos ETFs e recebe 80% dos investimentos — por que esses fundos chamam a atenção e quais são os principais?

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