BCO BRADESCO S.A.

<html> <head></head> <body> Ao contrário do que a maior parte das pesquisas eleitorais apontava, o senador Flávio Bolsonaro, do PL, encerrou a corrida eleitoral do primeiro turno à frente do presidente Lula, candidato à reeleição. Com o favoritismo do mercado financeiro pelo filho do ex-presidente Jair Bolsonaro, o Ibovespa reage em alta nesta segunda (5) pós eleições, e analistas dão o veredito de quais ações devem se beneficiar deste cenário. O BTG Pactual e o Citi enxergam espaço para uma valorização dos ativos brasileiros caso o mercado passe a aumentar as apostas em uma vitória de Bolsonaro no segundo turno, marcado para 25 de outubro. Cabe lembrar que, nas urnas de domingo (4), a diferença de votos foi de cerca de 2 milhões de brasileiros, com o filho do ex-presidente Jair Bolsonaro com 47,03% dos eleitores e o petista com 45,16%. Em resposta aos resultados, o principal índice da bolsa brasileira disparava 8,46% às 13h57, com 208.359 pontos (<a>veja detalhes sobre a movimentação dos mercados nesta segunda aqui</a>). O otimismo se explica pelo mercado esperar que um eventual governo Bolsonaro tenha maior disciplina fiscal, incentivo ao setor privado e menor risco de deterioração das contas públicas. Na visão dos analistas, neste cenário, ativos que hoje negociam com desconto poderiam passar por uma forte valorização, beneficiando sobretudo empresas mais dependentes dos juros, do consumo doméstico e do apetite dos investidores por risco. Segundo o BTG, a bolsa brasileira está barata e as ações podem subir cerca de 20% caso os preços do Ibovespa retornem à média histórica. Em um cenário mais otimista, a valorização pode chegar a 45%. <h2 class="wp-block-heading" id="h-analistas-ja-enxergam-bolsonaro-eleito">Analistas já enxergam Bolsonaro eleito</h2> Flávio Bolsonaro já é esperado como o vencedor das eleições de 2026. Em mercados preditivos como o Polymarket, por exemplo, <a>85% dos apostadores enxergam uma vitória do senador do PL</a>. Além das expectativas dos apostadores, os analistas do BTG destacam que os votos recebidos pelos demais candidatos, maioria de centro-direita ou direita, tendem a migrar para Bolsonaro no segundo turno. Ou seja, o cenário está mais favorável para Flávio. Para o banco, o que pode ser a esperança de Lula é mobilizar parte dos 33 milhões de brasileiros que faltaram à urna no domingo — maior nível desde 1998. Porém, segundo a equipe de análise, é um cenário pouco provável. Outro fator nas eleições que soa como um sinal positivo para Flávio é o resultado das urnas para governadores e senadores. O PL, partido de Bolsonaro, conquistou 19 novas cadeiras no Senado e passa a controlar <a>um terço dos assentos da Casa</a>. Somando parlamentares de outros partidos alinhados à agenda bolsonarista, o banco estima uma base entre 40 e 43 senadores. Ou seja, mais da metade das 81 posições do Senado. Nos estados, o PL também garantiu vitória para o cargo de governador em cinco das 20 localidades que foram definidas no primeiro turno. <h2 class="wp-block-heading" id="h-bolsa-brasileira-deve-se-beneficiar">Bolsa brasileira deve se beneficiar</h2> Com maiores expectativas de vitória de Flávio, o Citi explica que há uma “maior confiança do mercado em uma estrutura de políticas mais voltada ao mercado e fiscalmente conservadora, centrada na disciplina fiscal, inflação mais baixa, incentivos ao setor privado e maior confiança dos investidores”. Os analistas projetam uma reação positiva no curto prazo, mas ressaltam que ainda deve haver incertezas eleitorais até o segundo turno. O banco tem preferência por ativos mais voláteis, que devem se beneficiar da melhora no apetite ao risco e do aquecimento do mercado de capitais. “Defendemos que o Brasil continua sendo nosso mercado preferido na América Latina. Um governo mais favorável ao mercado reforçaria essa visão construtiva, favorecendo prêmios de risco mais baixos, taxas de longo prazo menores e um cenário mais favorável para as ações brasileiras”, defende o Citi. A equipe de análise destaca a recomendação de XP (XPBR31), B3 (B3SA3) e BTG (BPAC11). Nesta segunda (5), esses papéis estão disparando em peso, com BTG e B3 na liderança das altas do Ibovespa. Às 13h57, o salto era de: <ul class="wp-block-list"> <li>B3SA3 a 24,16%, cotada a R$ 23,59;</li> <li>XPBR31 a 27,47%, cotada a R$ 143,02; e</li> <li>BPAC11 a 25,25%, cotada a R$ 82,69.</li> </ul> A XP se beneficia de uma entrada maior de recursos para investimentos. A B3 tende a ganhar com o aumento do volume de negociações e das ofertas de ações. Já o BTG reúne negócios como banco de investimento, gestão de recursos e wealth management, áreas que costumam prosperar em momentos de maior otimismo dos investidores. Com apenas uma hora de negociação nesta segunda-feira, os cinco maiores bancos listados na bolsa brasileira — BTG, Itaú (ITUB4), Santander (SANB11), Bradesco (BBDC4) e Banco do Brasil (BBAS3) — já acumulavam um ganho de R$ 100 bilhões em valor de mercado. Os papéis da XP e da B3 também estão entre os favoritos do BTG Pactual neste cenário mais favorável para Flávio Bolsonaro. Os analistas do BTG afirmam que as ações que mais devem se beneficiar agora são de setores como o varejo, construtoras de médio e alto padrão, empresas do mercado de capitais e companhias alavancadas. Há também uma boa perspectiva para ativos com grandes posições de venda. <h2 class="wp-block-heading" id="h-quais-sao-as-favoritas-do-btg">Quais são as favoritas do BTG</h2> Além da XP e da B3, o BTG listou outras ações preferidas para buscar lucros nesse pós-primeiro turno das eleições. São papéis de empresas que podem ter um desempenho atrativo com uma eventual vitória bolsonarista. No varejo, as preferidas são Renner (LREN3), C&amp;A (CEAB3) e Assaí (ASAI3). As três chegam valorizar acima de 20% nesta segunda. A lógica é que essas empresas costumam responder rapidamente às expectativas de juros menores, crédito mais acessível e recuperação do consumo das famílias. Já na construção civil, a aposta é a Cyrela (CYRE3), que pode ser favorecida por condições mais atrativas de financiamento imobiliário e maior confiança dos compradores. O banco também vê potencial na Localiza (RENT3), Motiva (MOTV3), Rede D’Or (RDOR3), Equatorial (EQTL3), Energisa (ENGI11), Auren (AURE3) e Sabesp (SBSP3). Todas elas saltam acima de dois dígitos nesse pregão após o primeiro turno. Outras ações que estão no radar do banco e que têm um nível maior de volatilidade são Movida (MOVI3), Vamos (VAMO3), Cosan (CSAN3), Dexco (DXCO3) e Bradesco (BBDC4). “Empresas com maior alavancagem também tendem a apresentar desempenho superior. Além disso, companhias com grandes posições vendidas podem registrar uma recuperação significativa nos próximos dias”, destacam os analistas do BTG. </body></html>

Flávio Bolsonaro à frente de Lula deve gerar alta de até 45% no Ibovespa e beneficiar estas ações, segundo BTG e Citi

<html> <head></head> <body> A surpresa com o resultado das eleições — a maior vitória da direita desde 1989, ano da redemocratização — fez os mercados mirarem o “céu” nesta segunda-feira. <a>O Ibovespa chegou a saltar 7%, em um movimento que adicionou mais de 209 mil pontos</a>ao índice de uma só vez. E, obviamente, os bancos, um dos setores mais líquidos da Bolsa e com maior exposição ao cenário doméstico, dispararam. Por volta das 13h19, as altas eram as seguintes: <figure class="wp-block-table"> <table class="has-fixed-layout"> <thead> <tr> <th>Banco</th> <th>Ticker</th> <th class="has-text-align-right" data-align="right">Preço</th> <th class="has-text-align-right" data-align="right">Alta</th> </tr> </thead> <tbody> <tr> <td><a>BTG Pactual</a></td> <td><a>BPAC11</a></td> <td class="has-text-align-right" data-align="right">R$ 83,80</td> <td class="has-text-align-right" data-align="right">26,98%</td> </tr> <tr> <td><a>Bradesco</a></td> <td><a>BBDC4</a></td> <td class="has-text-align-right" data-align="right">R$ 21,68</td> <td class="has-text-align-right" data-align="right">13,68%</td> </tr> <tr> <td><a>Banco do Brasil</a></td> <td><a>BBAS3</a></td> <td class="has-text-align-right" data-align="right">R$ 26,65</td> <td class="has-text-align-right" data-align="right">12,44%</td> </tr> <tr> <td><a>Itaú</a></td> <td><a>ITUB4</a></td> <td class="has-text-align-right" data-align="right">R$ 49,95</td> <td class="has-text-align-right" data-align="right">11,44%</td> </tr> </tbody> </table> </figure> O que chama a atenção, sobretudo, é o fato de o BTG estar disparando muito mais do que outros bancos, como o Banco do Brasil, uma estatal que, em tese, poderia ter um impacto maior sob um eventual governo Bolsonaro. Para um gestor ouvido pela reportagem, porém, a diferença é natural. Segundo ele, o mercado está precificando uma redução relevante dos juros com a definição do cenário eleitoral. “Então, isso beneficia todos os bancos, uns mais do que outros, dependendo de quais estão mais expostos a negócios que podem ser muito alavancados em um cenário prospectivo melhor da economia.” O BTG, por exemplo, pode ter uma vantagem maior em termos do quanto seu negócio pode crescer em um ambiente econômico mais favorável do que, por exemplo, Itaú, Bradesco ou Banco do Brasil. “Isso vale para a XP, se quisermos classificá-la como banco”, afirma. “Inclusive, a gente tinha uma posição bem grande, somando <a>B3</a> (<a>B3SA3</a>), BTG e <a>XP</a>. A gente tinha essa visão voltada para o mercado de capitais e uma assimetria bem superior em relação aos melhores bancos de varejo, que poderiam se beneficiar de forma mais desproporcional desse movimento”, diz. Um outro analista disse que BPAC11 é a alavanca operacional para a melhora do mercado de capitais. “Se o risco Brasil cai, os juros longos fecham e a Bolsa sobe, aumenta a expectativa de mais volume, emissões, M&amp;A, gestão de recursos e atividade de trading. Por isso o BPAC11 pode reagir muito mais que um banco tradicional”. Ao olhar para os demais bancos, mais expostos à economia real, uma eventual vitória de Flávio poderia melhorar o ambiente para a economia brasileira e reduzir os receios em relação a um ciclo de crédito mais favorável. Isso, porém, não muda o fato de que o brasileiro ainda está endividado. As projeções apontam para um 2027 mais difícil para a economia, com juros ainda elevados e crescimento menor. De qualquer forma, diz o gestor, a possibilidade de que esse cenário desemboque em um ciclo vicioso negativo para a carteira de crédito dos bancos e para a economia por alguns anos fica um pouco menos provável com a definição do resultado eleitoral. <h2 id="h-banco-do-brasil-pode-ser-privatizado" class="wp-block-heading">Banco do Brasil pode ser privatizado?</h2> Ainda segundo o gestor, embora os fundamentos do Banco do Brasil permaneçam frágeis em relação à dinâmica de resultados, a perspectiva de um governo mais liberal na economia volta a colocar na mesa a possibilidade de privatização da instituição. “Então, nesse cenário, pode haver um descompasso entre o que o mercado precifica de múltiplo e o que é a realidade de resultado do banco. É natural, portanto, que ele tenha uma reprecificação e possa até entrar em uma onda de reprecificação ainda maior.” O Banco do Brasil viu seu lucro derreter 60% nos últimos balanços, mas o movimento está mais relacionado a questões setoriais do que a ações do governo federal, com o agronegócio enfrentando um dos piores momentos de sua história no mercado de crédito. Daniella Marques, ex-assessora especial do Ministério da Economia e ex-presidente da Caixa Econômica Federal, atualmente na campanha de Flávio, “puxou a sardinha” para seu lado ao ser questionada sobre a privatização durante um evento do Grupo Esfera. Segundo ela, até os Correios, que acumulam rombos bilionários, perderam a janela para serem privatizados. Para Daniella, porém, “mais de 20 estatais” poderiam entrar na mira do governo. O Banco do Brasil, disse, “poderia [ser privatizado]”, já que negocia abaixo de uma vez o seu patrimônio. </body></html>

A surpresa com o resultado das eleições — a maior vitória da direita desde 1989, ano da redemocratização — fez os mercados mirarem o “céu” nesta segunda-feira. O Ibovespa chegou a saltar 7%, em um movimento que adicionou mais de 209 mil pontos ao índice de uma só vez. E, obviamente, os bancos, um dos […]

Trade eleitoral: Por que o BTG (BPAC11) salta 27%, o dobro do Banco do Brasil (BBSA3)

<html> <head></head> <body> A <a>carteira recomendada</a> de longo prazo do Daycoval passou por seis trocas para outubro. A corretora retirou Auren Energia (AURE3), Copel (CPLE3), Eneva (ENEV3), Petrobras (PETR4), Vale (VALE3) e Vibra (VBBR3) da seleção. O portfólio incluiu Bradesco (BBDC4), Cemig (CMIG4), Caixa Seguridade (CXSE3), Isa Energia (ISAE4), Klabin (KLBN11) e Taesa (TAEE11). Segundo a instituição, as mudanças refletem uma postura mais defensiva diante da expectativa de aumento da volatilidade do mercado nas próximas semanas. As demais posições foram mantidas: BB Seguridade (BBSE3), BTG Pactual (BPAC11), Itaúsa (ITSA4) e Itaú Unibanco (ITUB4). Todos os ativos receberam peso de 10% na composição da carteira. No relatório, o Daycoval destacou que setembro foi marcado por uma melhora do ambiente para os ativos brasileiros. A corretora também ressaltou que o fluxo de capital estrangeiro voltou a favorecer o mercado brasileiro, mas avalia que a aproximação das eleições presidenciais tende a aumentar a incerteza e os movimentos mais bruscos nos preços dos ativos ao longo de outubro. <h2 id="h-carteira-longo-prazo-do-daycoval-para-outubro" class="wp-block-heading">Carteira Longo Prazo do Daycoval para outubro</h2> <figure class="wp-block-table"> <table class="has-fixed-layout"> <tbody> <tr> <th>Empresa</th> <th>Ticker</th> <th>Peso</th> </tr> <tr> <td>Bradesco</td> <td>BBDC4</td> <td>10%</td> </tr> <tr> <td>BB Seguridade</td> <td>BBSE3</td> <td>10%</td> </tr> <tr> <td>BTG Pactual</td> <td>BPAC11</td> <td>10%</td> </tr> <tr> <td>Cemig</td> <td>CMIG4</td> <td>10%</td> </tr> <tr> <td>Caixa Seguridade</td> <td>CXSE3</td> <td>10%</td> </tr> <tr> <td>Isa Energia</td> <td>ISAE4</td> <td>10%</td> </tr> <tr> <td>Itaúsa</td> <td>ITSA4</td> <td>10%</td> </tr> <tr> <td>Itaú Unibanco</td> <td>ITUB4</td> <td>10%</td> </tr> <tr> <td>Klabin</td> <td>KLBN11</td> <td>10%</td> </tr> <tr> <td>Taesa</td> <td>TAEE11</td> <td>10%</td> </tr> </tbody> </table> </figure> *Sob supervisão de Renan Dantas </body></html>

A carteira recomendada de longo prazo do Daycoval passou por seis trocas para outubro. A corretora retirou Auren Energia (AURE3), Copel (CPLE3), Eneva (ENEV3), Petrobras (PETR4), Vale (VALE3) e Vibra (VBBR3) da seleção. O portfólio incluiu Bradesco (BBDC4), Cemig (CMIG4), Caixa Seguridade (CXSE3), Isa Energia (ISAE4), Klabin (KLBN11) e Taesa (TAEE11). Segundo a instituição, as […]

Daycoval tira Petrobras (PETR4), Vale (VALE3) e outras quatro ações da carteira de longo prazo para outubro

Uma instituição financeira realizou seis alterações em sua carteira de investimentos de longo prazo para o próximo mês. Foram retiradas ações de empresas dos setores de energia, petróleo e mineração, enquanto foram incluídas companhias dos setores financeiro, de seguros, energia e papel e celulose.

As mudanças refletem uma estratégia mais cautelosa, antecipando um aumento da volatilidade no mercado. As demais posições da carteira foram mantidas, com todas as ações recebendo o mesmo peso.

Apesar de uma melhora no ambiente para ativos brasileiros e o retorno do fluxo de capital estrangeiro, a proximidade de eventos políticos importantes tende a gerar maior incerteza e flutuações nos preços dos ativos.

<html> <head></head> <body> <a>Flávio Bolsonaro</a> (PL) surpreendeu o mercado ao superar o presidente<a>Luiz Inácio Lula da Silva</a> (PT) no primeiro turno das eleições e abrir uma vantagem de 2,2 milhões de votos frente ao incumbente. Para o <a>BTG Pactual</a>, o senador e filho do ex-presidente Jair Bolsonaro é o favorito a vencer o segundo turno, em 25 de outubro. “Se o candidato de direita Flávio Bolsonaro for eleito, os participantes do mercado esperariam medidas mais decisivas para enfrentar os urgentes desequilíbrios fiscais do país, desencadeando uma alta dos mercados”, destacam os analistas Carlos Sequeira, Osni Carfi e Bruno Ferreira em relatório divulgado nesta segunda-feira (5). Se o cenário se confirmar, a equipe acredita que o <a>Ibovespa (IBOV),</a> principal índice da bolsa brasileira, deve voltar à média histórica de 11,9 vezes o P/L, o que significa um potencial de alta de 20% em reais. Hoje, o IBOV é negociado a múltiplo de 10 vezes o preço sobre lucro (P/L) projetado para os próximos 12 meses, excluindo Vale (VALE3) e Petrobras (PETR4), o que representa um desvio-padrão abaixo da média histórica. “Se o Ibovespa avançar para um desvio-padrão acima da média, o que é bastante possível, o potencial de alta poderia variar de 32% a 45%”, calculam os analistas. Nesta segunda-feira, em reação ao placar do primeiro turno, o IBOV bateu máxima intradia com salto de 9,10%, aos 209.605,70 pontos, também em recorde nominal histórico. <h3 id="h-quais-acoes-podem-se-beneficiar-de-uma-vitoria-de-bolsonaro" class="wp-block-heading">Quais ações podem se beneficiar de uma vitória de Bolsonaro?</h3> Uma eventual vitória de Flávio Bolsonaro no segundo turno também poderia favorecer setores mais sensíveis à atividade econômica e à percepção de risco do mercado, na visão do BTG Pactual. Entre os segmentos que tendem a apresentar desempenho superior estão varejo, construtoras de médio e alto padrão, empresas do mercado de capitais e companhias mais alavancadas. Entre as preferências dos analistas estão Renner (LREN3), C&amp;A (CEAB3), Assaí (ASAI3), Cyrela (CYRE3), B3 (B3SA3), XP (XPBR31), Localiza (RENT3), Motiva (MOTV3), Rede D’Or (RDOR3), Equatorial (EQTL3), Energisa (ENGI11), Auren (AURE3), Sabesp (SBSP3) e Allos (ALOS3). O relatório também destaca ações com maior exposição ao chamado beta — ou seja, mais sensíveis a uma melhora do humor do mercado — como Movida (MOVI3), Vamos (VAMO3), Cosan (CSAN3), Dexco (DXCO3) e Bradesco (BBDC4). As empresas mais alavancadas também tendem a se beneficiar de um cenário de reprecificação dos ativos brasileiros, segundo o banco. Entre elas estão Auren Energia (AURE3), BrasilAgro (SOJA3), Equatorial (EQTL3), MBRF (MBRF3), JBS (JBSS32) e Hapvida (HAPV3). Isso ocorre porque uma melhora na percepção sobre o ambiente fiscal e econômico pode reduzir o custo de capital e favorecer companhias que carregam níveis mais elevados de dívida. </body></html>

Flávio Bolsonaro (PL) surpreendeu o mercado ao superar o presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT) no primeiro turno das eleições e abrir uma vantagem de 2,2 milhões de votos frente ao incumbente. Para o BTG Pactual, o senador e filho do ex-presidente Jair Bolsonaro é o favorito a vencer o segundo turno, em 25 […]

Com Flávio, Ibovespa deve saltar entre 11% a 20%, diz BTG Pactual

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