CIA SANEAMENTO BASICO EST SAO PAULO

<html> <head></head> <body>  <p class="wp-block-paragraph">O investidor brasileiro tem passado por um verdadeiro teste de fogo. O <strong>Ibovespa</strong>, principal índice de ações da bolsa, parece viver uma tempestade perfeita: é fuga do investidor estrangeiro para um lado, <strong>temporada de balanços</strong> para outro, eleições no radar... o resultado dessa combinação de fatores foi uma desvalorização de 3,23% nesta semana.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Na sexta-feira (14), o índice encerrou o pregão aos 166.934 pontos, em uma sequência de nove dias consecutivos de queda. </p>  <p>A maior desvalorização da semana foi a <strong>Hapvida (HAPV3)</strong>, com despencada de 37,51%, enquanto na ponta positiva ficou a <strong>Embraer (EMBJ3)</strong>, com alta de 7,03%.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Já o dólar à vista terminou a R$ 5,2199, com alta de<strong> 2,68%</strong> no acumulado da semana.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Dentre os fatores que pesaram sobre o Ibovespa está o <a>pessimismo de JP Morgan sobre os ativos brasileiros</a>, que gerou uma fuga dos recursos "gringos" no país.</p>  <p>Na terça-feira (11), o banco norte-americano rebaixou a recomendação do Brasil de overweight (exposição acima da média do mercado, equivalente a compra) para neutro. Além disso, reduziu o preço-alvo do Ibovespa para o fim de 2026 de 190 mil para 185 mil pontos.</p>  <p class="wp-block-paragraph">No dia, houve retirada de R$ 4,72 bilhões de capital estrangeiro na<strong> B3</strong>, a maior desde 22 de abril de 2021.</p>  <h2 class="wp-block-heading wp-block-paragraph" id="h-bom-humor-no-exterior-nao-sustentou-o-ibovespa">Bom humor no exterior não sustentou o Ibovespa</h2>  <p>O desânimo da bolsa brasileira vai na contramão do bom humor no exterior. Nesta semana, os índices de <strong>Wall Street </strong>registraram alta, com destaque para o <strong>S&amp;P 500</strong> que superou os 7.800 pontos pela primeira vez.</p>  <p>Um dos fatores que impulsionou as bolsas globais foi o desempenho positivo do setor de <strong>semicondutores</strong>, reflexo de uma forte recuperação das fabricantes de memória coreanas após relatos de um investimento da <strong>Temasek </strong>nas companhias, além de resultados corporativos que continuaram reforçando a demanda por infraestrutura de inteligência artificial. </p>  <p>Já o <strong>petróleo </strong>apresentou volatilidade ao longo da semana, refletindo incertezas sobre a possível reabertura do <strong>Estreito de Ormuz </strong>e a queda das reservas estratégicas norte-ameircanas ao menor nível desde 1983. O <strong>Brent</strong>, que serve como referência global, encerrou a semana cotado a US$ 88 por barril. &nbsp;</p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-a-maior-frustracao-da-semana-hapvida">A maior frustração da semana: Hapvida</h2>  <p>A maior decepção do Ibovespa nesta semana foi a ação da Hapvida (HAPV3). <a>A empresa divulgou resultados do segundo trimestre de 2026 nesta semana</a> e o mercado não gostou nada do que viu. </p>  <p>No dia após o balanço, o papel chegou a cair 33,09% e o acumulado entre segunda (10) e sexta-feira (14) foi uma desvalorização de 37,51%.</p>  <p>O balde de água fria surgiu após investidores perceberem que a empresa ainda tem os mesmos problemas que enfrenta há algum tempo: alta utilização (sinistralidade), diversos contratos em condições econômicas desfavoráveis, elevado endividamento, perda de beneficiários, despesas corporativas elevadas e pressão persistente sobre os custos médicos.</p>  <p>Essa combinação explosiva fez com que o <strong>Ebitda </strong>(lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) ajustado da empresa caísse 37,2% em relação ao mesmo período do ano passado, para R$ 504,4 milhões.</p>  <p>O número veio 30% abaixo das estimativas do <strong>BTG Pactual</strong>, que classificou a cifra como a pior dos últimos cinco anos.</p>  <p>A companhia teve um <strong>prejuízo líquido</strong> 40,7% maior no trimestre em comparação anual, de R$ 217,1 milhões.</p>  <p>Para o <strong>Safra</strong>, o balanço da operadora trouxe "pouquíssimos" elementos para sustentar uma tese de recuperação no curto prazo e a deterioração foi generalizada.</p>  <p>Logo no segundo lugar de pior da semana está a <strong>Braskem (BRKM5)</strong>. A ação despencou 17% nos últimos cinco dias e <a>também esteve entre as divulgações de balanço do segundo trimestre</a>.</p>  <p>A gigante petroquímica registrou lucro líquido de R$ 3,33 bilhões no segundo trimestre de 2026 (2T26), revertendo o prejuízo de R$ 267 milhões apurado no mesmo período do ano passado. </p>  <p>Ainda assim, a Braskem segue enfrentando desafios em sua estrutura de capital. Ao final de junho, a companhia registrava <strong>dívida líquida</strong> ajustada de US$ 9,4 bilhões, com alavancagem de 6,74 vezes a relação entre dívida líquida ajustada e Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) recorrente dos últimos 12 meses.</p>  <p>Veja a lista de 10 piores ações da semana:</p>  <figure class="wp-block-table">   <table class="has-fixed-layout">    <tbody>     <tr>      <td><strong>Ticker da ação</strong></td>      <td><strong>Empresa</strong></td>      <td><strong>Variação na semana</strong></td>     </tr>     <tr>      <td>HAPV3</td>      <td>Hapvida</td>      <td>-37,51%</td>     </tr>     <tr>      <td>BRKM5</td>      <td>Braskem</td>      <td>-17,00%</td>     </tr>     <tr>      <td>RADL3</td>      <td>RD Saúde</td>      <td>-13,30%</td>     </tr>     <tr>      <td>CEAB3</td>      <td>C&amp;A</td>      <td>-12,85%</td>     </tr>     <tr>      <td>AZZA3</td>      <td>Azzas 2154</td>      <td>-12,58%</td>     </tr>     <tr>      <td>USIM5</td>      <td>Usiminas</td>      <td>-11,61%</td>     </tr>     <tr>      <td>SBSP3</td>      <td>Sabesp</td>      <td>-11,53%</td>     </tr>     <tr>      <td>RENT3</td>      <td>Localiza</td>      <td>-11,40%</td>     </tr>     <tr>      <td>MGLU3</td>      <td>Magazine Luiza</td>      <td>-11,14%</td>     </tr>     <tr>      <td>CSMG3</td>      <td>Copasa</td>      <td>-9,90%</td>     </tr>    </tbody>   </table>   <figcaption class="wp-element-caption">    Fonte: B3   </figcaption>  </figure>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-salve-se-quem-puder">Salve-se quem puder</h2>  <p class="wp-block-paragraph">Já as ações da Embraer (EMBJ3) conseguiram avançar mais de 7% em meio à sangria da bolsa brasileira.</p>  <p class="wp-block-paragraph">A ação liderou os ganhos do Ibovespa na semana como <a>consequência de um balanço do segundo trimestre que animou o mercado</a>. A empresa, que divulgou os resultados na segunda-feira (10), viu aumento no lucro, nas receitas e nas margens. E ainda deu um recado para o mercado: ela não prevê desacelerar, e o ganho de rentabilidade está apenas no começo.</p>  <p>A companhia divulgou lucro líquido ajustado de R$ 1,11 bilhão, crescimento de cerca de 25% sobre os R$ 890,3 milhões registrados no mesmo período do ano anterior</p>  <p class="wp-block-paragraph">De acordo com a Embraer, o aumento do resultado foi impulsionado principalmente por um forte desempenho operacional e despesas financeiras líquidas menores, fatores que foram parcialmente compensados por impostos mais elevados no período.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Outra que se destacou foi a <strong>MRV (MRVE3)</strong>. O papel saltou 6,73%.</p>  <p>Apesar de ter apresentado um resultado do segundo trimestre considerado misto pelos analistas, a ação teve uma boa reação na bolsa. </p>  <p>Entre abril e junho, o conglomerado registrou prejuízo líquido consolidado de R$ 626,3 milhões, uma redução de 22,7% em relação ao prejuízo apurado no mesmo período de 2025. <a>Veja todos os detalhes do balanço nesta matéria</a>.</p>  <p>Confira as altas da semana:</p>  <figure class="wp-block-table">   <table class="has-fixed-layout">    <tbody>     <tr>      <td><strong>Ticker da ação</strong></td>      <td><strong>Empresa</strong></td>      <td><strong>Variação na semana</strong></td>     </tr>     <tr>      <td>EMBJ3</td>      <td>Embraer</td>      <td>7,03%</td>     </tr>     <tr>      <td>MRVE3</td>      <td>MRV</td>      <td>6,73%</td>     </tr>     <tr>      <td>UGPA3</td>      <td>Ultrapar</td>      <td>3,16%</td>     </tr>     <tr>      <td>PETR4</td>      <td>Petrobras</td>      <td>2,99%</td>     </tr>     <tr>      <td>RECV3</td>      <td>PetroReconcavo</td>      <td>2,74%</td>     </tr>     <tr>      <td>PETR3</td>      <td>Petrobras</td>      <td>2,50%</td>     </tr>     <tr>      <td>SANB11</td>      <td>Santander</td>      <td>2,25%</td>     </tr>     <tr>      <td>PRIO3</td>      <td>PRIO</td>      <td>2,05%</td>     </tr>     <tr>      <td>MBRF3</td>      <td>MBRF</td>      <td>1,80%</td>     </tr>     <tr>      <td>CMIN3</td>      <td>CSN Mineração</td>      <td>1,65%</td>     </tr>    </tbody>   </table>   <figcaption class="wp-element-caption">    Fonte: B3   </figcaption>  </figure>  <p><em>*Com informações do Money Times</em></p> </body></html>

Ibovespa acumula nove pregões seguidos de queda, mas algumas ações conseguiram se destacar nesta semana mesmo em cenário conturbado

Com a bolsa em sangria, Hapvida (HAPV3) despenca mais de 30% nesta semana; quais ações se safaram?

<html> <head></head> <body>  <p class="wp-block-paragraph">A <a>Terra Investimentos</a> realizou uma alteração na <strong>carteira recomendada semanal</strong> para o período de 14 a 21 de agosto. Deixam o portfólio as ações da <a>Sabesp (SBSP3)</a> e no lugar entram as da <a>WEG (WEGE3)</a>.</p>  <p class="wp-block-paragraph">De acordo com Régis Chinchila, que assina a carteira, a Sabesp é uma empresa com fundamentos sólidos e com recomendação de compra para médio prazo. Entretanto, a ação acionou o <em>stop </em>de proteção e o analista optou por uma troca estratégica</p>  <p class="wp-block-paragraph">Além da nova integrante, completam a carteira recomendada as ações de <a>MBRF (MBRF3)</a>, <a>Suzano (SUZB3)</a>, <a>Hypera (HYPE3)</a> e <a>Iguatemi (IGTI11)</a>.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Na última semana, a seleção da Terra teve desempenho negativo de 1,92%, mas ainda melhor do que o recuo de 4,81% do <strong><a>Ibovespa (IBOV)</a></strong> até o fechamento de quinta-feira (13).</p>  <p class="wp-block-paragraph">As ações da <strong>Sabesp </strong>foram o destaque negativo do período, com recuo de 8,87%. Na outra ponta, apenas <strong>Hypera </strong>registrou desempenho positivo, de 2,39%.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Na rentabilidade acumulada em 12 meses, a carteira registra alta de 43,55%, ante desempenho positivo de 21,26% do principal índice da Bolsa brasileira.</p>  <h2 id="h-veja-a-carteira-semanal-de-acoes-da-terra" class="wp-block-heading">Veja a carteira semanal de ações da Terra</h2>  <figure class="wp-block-table">   <table class="has-fixed-layout">    <thead>     <tr>      <th class="has-text-align-left" data-align="left">Empresa</th>      <th class="has-text-align-left" data-align="left">Ticker</th>      <th class="has-text-align-left" data-align="left">Peso</th>     </tr>    </thead>    <tbody>     <tr>      <td>WEG</td>      <td>WEGE3</td>      <td>20%</td>     </tr>     <tr>      <td>MBRF</td>      <td>MBRF3</td>      <td>20%</td>     </tr>     <tr>      <td>Suzano</td>      <td>SUZB3</td>      <td>20%</td>     </tr>     <tr>      <td>Iguatemi</td>      <td>IGTI11</td>      <td>20%</td>     </tr>     <tr>      <td>Hypera</td>      <td>HYPE3</td>      <td>20%</td>     </tr>    </tbody>   </table>  </figure>  <div class="mc-optin mc-optin--mt " data-optin="optin-email-mt">    <div class="mc-optin__title">    Por dentro dos mercados   </div>    <div class="mc-optin__subtitle">    <div class="mc-optin__subtitle">     <p>Receba gratuitamente as newsletters do Money Times</p>    </div>   </div>     <form class="mc-optin__form" action="https://ws.moneytimes.com.br/subscribe" method="post">     <div class="mc-optin__input">     <input name="emailAddress" type="email" placeholder="Digite seu e-mail" required>    </div>     <div class="mc-optin__submit">     <input type="submit" value="CONFIRA">    </div>     <input name="sourceId" type="hidden" value="XM-MEL-MT-GIR01-AUDMT-X-SITE-CAIXINHA-MKTPORTAIS">     <input name="listCode" type="hidden" value="PMT_GIR01">     <input name="redirect" type="hidden" value="https://typ.moneytimes.com.br/cadastro-confirmado-gir01-a/">     <input name="email_page" type="hidden" value="mt_welcome_gir01">     <input name="page_url" type="hidden" value="/wp-json/wp/v2/posts/?per_page=40&amp;page=1&amp;after=2026-08-15T11:39:59">    </form>     <div class="mc-optin__terms">    OBS: Ao clicar no botão você autoriza o Money Times a utilizar os dados fornecidos para encaminhar conteúdos informativos e publicitários.   </div>  </div> </body></html>

A Terra Investimentos realizou uma alteração na carteira recomendada semanal para o período de 14 a 21 de agosto. Deixam o portfólio as ações da Sabesp (SBSP3) e no lugar entram as da WEG (WEGE3). De acordo com Régis Chinchila, que assina a carteira, a Sabesp é uma empresa com fundamentos sólidos e com recomendação […]

Sai Sabesp (SBSP3), entra WEG (WEGE3): 5 ações para superar o Ibovespa no curto prazo, segundo a Terra

<html> <head></head> <body>  <p class="wp-block-paragraph">O<a>Ibovespa</a> (<a>IBOV</a>) engatou mais uma semana de forte queda, marcada pela fuga do<strong> investidor estrangeiro. </strong></p>  <p class="wp-block-paragraph">O principal índice da <strong>bolsa brasileira</strong> acumulou<strong> desvalorização de 3,23%</strong> na semana e <strong>encerrou a</strong><a>última sessão aos 166.934,20 pontos</a>. Durante o período, o I<strong>BOV marcou nove pregões consecutivos</strong>, a maior sequência desde agosto de 2023. </p>  <p class="wp-block-paragraph">Já o <a>dólar</a> à vista terminou a <a>R$ 5,2199,</a> <strong>com alta de 2,68% no acumulado da semana.</strong></p>  <p class="wp-block-paragraph">Por aqui, a piora da percepção de ‘risco Brasil’ pesou sobre o mercado acionário. O gatilho foi a visão mais pessimista do <strong>JP Morgan </strong>sobre o país – estimulando a saída de fluxo estrangeiro na terça-feira (11). </p>  <p class="wp-block-paragraph">O <a>banco rebaixou a recomendação para o mercado brasileiro</a> de o<em>verweight </em>(exposição acima da média, equivalente à compra) para <em>market perform </em>(equivalente à neutra) e também cortou a projeção para o Ibovespa no final de 2026 de 190 mil pontos para 185 mil pontos, o que equivale a um potencial de alta de 7,5% frente aos níveis atuais.</p>  <p class="wp-block-paragraph">No dia, os ‘gringos’ <strong>retiraram R$ 4,72 bilhões da B3</strong>, <strong> a maior desde 22 de abril de 2021</strong>, quando os investidores estrangeiros retiraram R$ 6,6 bilhões do mercado acionário brasileiro.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Para os analistas e gestores ouvidos pelo <em><strong>Money Times,</strong></em> a eleição já está no preço dos ativos brasileiros — mas isso não significa que os investidores estejam antecipando um vencedor.<a>O mercado, na verdade, está precificando a falta de clareza sobre o próximo governo e a sua agenda econômica.</a></p>  <h2 id="h-exterior" class="wp-block-heading">Exterior</h2>  <p class="wp-block-paragraph">Nos Estados Unidos, dados mais brandos de inflação adiaram as apostas de aperto monetário pelo Federal Reserve (Fed, o Banco Central dos EUA) de setembro para dezembro.<a>O alívio nos preços também impulsionaram os índices de Wall Street, com destaque para S&amp;P 500 que superou os 7.800 pontos pela primeira vez.</a></p>  <p class="wp-block-paragraph">O índice de preços ao consumidor (CPI) avançou 0,1% no mês de julho, após um recuo de 0,04% em maio. A <strong><a>inflação</a></strong> norte-americana no acumulado dos últimos 12 meses soma 3,4%, em linha com o esperado pelo mercado. Com isso, os preços ainda estão acima da meta de 2% perseguida pelo Fed.</p>  <p class="wp-block-paragraph">“Em nossa avaliação, a inflação do núcleo, rodando a uma taxa anualizada de 1,6% em três meses, enfraquece o argumento a favor de um aperto monetário pelo Fed”, avaliou Francesco Pesole, estrategista de câmbio do ING.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Embora o CPI não seja o dado preferido do Fed para inflação, os números geralmente são usados por operadores do mercado para calibrar as apostas sobre a trajetória dos juros nos EUA. </p>  <p class="wp-block-paragraph">Após o fechamento nesta sexta-feira (14), a ferramenta FedWatch, do CME Group, precificava 67,5% de chance de o BC manter as taxas na faixa de 3,50% a 3,75% ao ano na próxima decisão, em setembro. A probabilidade de alta nos juros segue majoritária apenas em dezembro, com chance de 67,3%.</p>  <h2 id="h-sobe-e-desce-do-ibovespa" class="wp-block-heading">Sobe e desce do Ibovespa</h2>  <p class="wp-block-paragraph">As ações da <a>Embraer (EMBJ3)</a> avançaram mais de 7% e lideraram os ganhos do Ibovespa na semana, em reação ao balanço do segundo trimestre e revisões positivas de bancos. </p>  <p class="wp-block-paragraph">A companhia reportou avanço de 25% no lucro líquido, para R$ 1,11 bilhão. De acordo com a Embraer, o aumento do resultado foi impulsionado principalmente por um forte desempenho operacional e despesas financeiras líquidas menores, fatores que foram parcialmente compensados por impostos mais elevados no período.</p>  <ul class="wp-block-list">   <li><strong>Leia mais:</strong> <a>Embraer (EMBJ3) lidera altas do Ibovespa após números do 2T26; CEO vê lucratividade crescendo mais do que receitas nos próximos anos</a></li>  </ul>  <p class="wp-block-paragraph">A XP chamou a atenção para a continuidade da melhoria na lucratividade entre as unidades de negócios, com margens estruturalmente mais altas em Aviação Executiva e Serviços, além da melhora da qualidade do <em>backlog</em> (carteira de pedidos), à medida que contratos antigos se encerram e novos pedidos refletem um ambiente mais favorável de oferta e demanda.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Em reação, o <a>Safra</a>elevou o preço-alvo para as <strong>ações </strong>da <a>EMBJ</a> de US$ 92 para US$ 95, mantendo a classificação <em>Outperform </em>(equivalente à <strong>compra</strong>). O valor em dólar se refere aos <strong>ADRs </strong>(recibo de depósito americano) das ações negociadas na Bolsa de Nova York (<a>NYSE</a>).</p>  <h3 id="h-confira-as-maiores-altas-do-ibovespa-entre-10-e-14-de-agosto" class="wp-block-heading">Confira as maiores altas do Ibovespa entre 10 e 14 de agosto:</h3>  <figure class="wp-block-table">   <table class="has-fixed-layout">    <tbody>     <tr>      <td><strong>CÓDIGO</strong></td>      <td><strong>NOME</strong></td>      <td><strong>VARIAÇÃO SEMANAL</strong></td>     </tr>     <tr>      <td>EMBJ3</td>      <td>Embraer ON</td>      <td>7,03%</td>     </tr>     <tr>      <td>MRVE3</td>      <td>MRV ON</td>      <td>6,73%</td>     </tr>     <tr>      <td>UGPA3</td>      <td>Ultrapar ON</td>      <td>3,16%</td>     </tr>     <tr>      <td>PETR4</td>      <td>Petrobras PN</td>      <td>2,99%</td>     </tr>     <tr>      <td>RECV3</td>      <td>PetroReconcavo ON</td>      <td>2,74%</td>     </tr>     <tr>      <td>PETR3</td>      <td>Petrobras ON</td>      <td>2,50%</td>     </tr>     <tr>      <td>SANB11</td>      <td>Santander Brasil units</td>      <td>2,25%</td>     </tr>     <tr>      <td>PRIO3</td>      <td>PRIO ON</td>      <td>2,05%</td>     </tr>     <tr>      <td>MBRF3</td>      <td>MBRF ON</td>      <td>1,80%</td>     </tr>     <tr>      <td>CMIN3</td>      <td>CSN Mineração ON</td>      <td>1,65%</td>     </tr>    </tbody>   </table>   <figcaption class="wp-element-caption">    Fonte: B3   </figcaption>  </figure>  <p class="wp-block-paragraph">Já a ponta negativa do Ibovespa foi liderada por<strong> <a>Hapvida</a>(<a>HAPV3</a>)</strong> com a reação negativa também ao balanço do segundo trimestre (2T26). </p>  <p class="wp-block-paragraph">No período, a companhia registrou lucro líquido ajustado de R$ 12,5 milhões, tombo de 95,8% ante o resultado registrado um ano antes.</p>  <p class="wp-block-paragraph">A empresa apurou Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) ajustado de R$ 504,4 milhões, queda de 44,3% na comparação com o segundo trimestre de 2025.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Já a taxa de sinistralidade ficou em 75,2%, alta de 1,3 ponto percentual em relação ao mesmo período do ano anterior.</p>  <ul class="wp-block-list">   <li><strong>CONFIRA OS NÚMEROS EM DETALHES: </strong><a>Hapvida (HAPV3) vê lucro desabar 95,8% no 2T26</a></li>  </ul>  <p class="wp-block-paragraph">Os analistas, em consenso, consideraram o balanço do 2T26 de Hapvida negativo, com números fracos.</p>  <p class="wp-block-paragraph">O Safra já esperava uma forte reação negativa das ações. Na visão dos analistas do banco, a companhia ofereceu “pouquíssimos” elementos para sustentar uma tese de recuperação no curto prazo e a deterioração foi generalizada.</p>  <h3 id="h-veja-as-maiores-quedas-da-semana" class="wp-block-heading">Veja as maiores quedas da semana:</h3>  <figure class="wp-block-table">   <table class="has-fixed-layout">    <tbody>     <tr>      <td><strong>CÓDIGO</strong></td>      <td><strong>NOME</strong></td>      <td><strong>VARIAÇÃO SEMANAL</strong></td>     </tr>     <tr>      <td>HAPV3</td>      <td>Hapvida ON</td>      <td>-37,51%</td>     </tr>     <tr>      <td>BRKM5</td>      <td>Braskem PN</td>      <td>-17,00%</td>     </tr>     <tr>      <td>RADL3</td>      <td>RD Saúde ON</td>      <td>-13,30%</td>     </tr>     <tr>      <td>CEAB3</td>      <td>C&amp;A Modas ON</td>      <td>-12,85%</td>     </tr>     <tr>      <td>AZZA3</td>      <td>Azzas 2154</td>      <td>-12,58%</td>     </tr>     <tr>      <td>USIM5</td>      <td>Usiminas PNA</td>      <td>-11,61%</td>     </tr>     <tr>      <td>SBSP3</td>      <td>Sabesp ON</td>      <td>-11,53%</td>     </tr>     <tr>      <td>RENT3</td>      <td>Localiza ON</td>      <td>-11,40%</td>     </tr>     <tr>      <td>MGLU3</td>      <td>Magazine Luiza ON</td>      <td>-11,14%</td>     </tr>     <tr>      <td>CSMG3</td>      <td>Copasa ON</td>      <td>-9,90%</td>     </tr>    </tbody>   </table>   <figcaption class="wp-element-caption">    Fonte: B3   </figcaption>  </figure> </body></html>

O Ibovespa (IBOV) engatou mais uma semana de forte queda, marcada pela fuga do investidor estrangeiro. O principal índice da bolsa brasileira acumulou desvalorização de 3,23% na semana e encerrou a última sessão aos 166.934,20 pontos. Durante o período, o IBOV marcou nove pregões consecutivos, a maior sequência desde agosto de 2023. Já o dólar […]

Hapvida (HAPV3) despenca mais de 30% e Embraer (EMBJ3) destoa de cautela local; veja os destaques do Ibovespa na semana

<html> <head></head> <body>  <p>Se o seu passaporte já tem carimbos da <strong>Europa </strong>ou se cidades como <strong>Paris </strong>e <strong>Londres </strong>estão no topo da sua lista de desejos, talvez seja a hora de mandar a sua carteira de investimentos fazer essa mesma viagem.&nbsp;</p>  <p>Na hora de internacionalizar o patrimônio, o investidor pessoa física costuma fazer escala única nos <strong>EUA</strong>.&nbsp;O problema é que esquecer os <strong>mercados europeus</strong> é o equivalente financeiro a ir para a <strong>França </strong>e não ver a <strong>Torre Eiffel</strong>: você está deixando passar a melhor parte da paisagem.&nbsp;</p>  <p>Quem defende olhar para a Europa além do turismo é <strong>Achim Wambach</strong>, presidente do influente instituto de pesquisa econômica <strong>ZEW</strong>.&nbsp;</p>  <p>Em entrevista exclusiva ao<strong> Seu Dinheiro</strong>, o economista alemão mostra como a região pode atuar como um excelente contrapeso de proteção para a carteira do investidor brasileiro — ao mesmo tempo em que analisa os dilemas econômicos e as oportunidades do Brasil sob a ótica internacional.&nbsp;</p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-a-tese-de-diversificacao-na-europa-nbsp">A tese de diversificação na Europa&nbsp;</h2>  <p>Ao abordar a alocação de capital no exterior, Wambach defende que a inclusão de ativos europeus em uma carteira diversificada faz sentido para o brasileiro não necessariamente pela velocidade de crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) da região, mas pela robustez das instituições.&nbsp;</p>  <p>“A Europa oferece uma boa exposição a esses temas porque tende a oferecer mercados pautados por regras, mercados de capital profundos e arcabouços jurídicos e regulatórios relativamente previsíveis”, diz.&nbsp;</p>  <p>Segundo ele, em um ambiente global marcado por volatilidade e disputas geopolíticas, a <strong>previsibilidade regulatória</strong> do mercado europeu pode atuar como um porto seguro útil para equilibrar o risco de carteiras concentradas em <strong>mercados emergentes</strong>.&nbsp;</p>  <p>Para o investidor que mira o horizonte da próxima década, o chefe do ZEW indica que as melhores teses de investimento estarão na intersecção entre demanda estrutural reprimida e apoio regulatório estatal.&nbsp;</p>  <p>Entre os setores com fundamentos mais sólidos no cenário internacional, Wambach destaca eletrificação e redes elétricas, diante da modernização e expansão da transmissão de energia; infraestrutura digital, para pegar carona nas cadeias de suporte a data centers, semicondutores e conectividade; e tecnologia limpa, com foco em equipamentos e suprimentos para a transição energética.&nbsp;</p>  <p>O economista alemão também chama atenção para a logística global, para quem está de olho em ativos imobiliários e de transporte impulsionados pela reorganização das cadeias de suprimento.&nbsp;</p>  <figure class="wp-block-image size-full">   <img loading="lazy" decoding="async" width="1200" height="675" src="https://www.seudinheiro.com/uploads/2026/08/Achim-Wambach-ZEW.jpg" alt="Achim Wambach, presidente do instituto de pesquisa econômica ZEW, aparece em primeiro plano. Ele usa óculos, é calvo e está de terno preto, camisa branca e gravata listrada de tons de azul." class="wp-image-766680" srcset="https://www.seudinheiro.com/uploads/2026/08/Achim-Wambach-ZEW.jpg 1200w, https://www.seudinheiro.com/uploads/2026/08/Achim-Wambach-ZEW-715x402.jpg 715w, https://www.seudinheiro.com/uploads/2026/08/Achim-Wambach-ZEW-400x225.jpg 400w, https://www.seudinheiro.com/uploads/2026/08/Achim-Wambach-ZEW-260x146.jpg 260w" sizes="auto, (max-width: 1200px) 100vw, 1200px">   <figcaption class="wp-element-caption">     Achim Wambach, presidente do instituto de pesquisa econômica ZEW   </figcaption>  </figure>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-o-teste-que-voce-deveria-fazer-antes-de-investir-nbsp">O teste que você deveria fazer antes de investir&nbsp;</h2>  <p>Seja nos EUA ou na Europa, Wambach dá conselhos práticos para quem quer ter uma parte da carteira no exterior. O primeiro deles é um teste de estresse simples para avaliar empresas da <strong>bolsa</strong>.&nbsp;</p>  <p>“Uma boa regra prática para o investidor é se perguntar: 'eu ainda investiria nesta empresa se a lei orçamentária de amanhã eliminasse metade dos incentivos?'”.&nbsp;</p>  <p>Para Wambach, companhias que só entregam retorno à custa de benevolência estatal mascaram uma fragilidade estrutural que cobra seu preço assim que os subsídios encolhem.&nbsp;</p>  <p>O olhar do chefe do ZEW sobre o <strong>Brasil</strong>, contudo, passa longe do pessimismo. Ele enxerga o país em uma posição estratégica para atrair o capital internacional, beneficiado pela agilidade do Banco Central no combate à <strong>inflação </strong>e pelo potencial na transição ecológica.&nbsp;</p>  <p>Mas avisa: o investidor europeu ficou mais seletivo e busca previsibilidade.&nbsp;</p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-a-vantagem-que-o-brasil-nao-pode-queimar-nbsp">A vantagem que o Brasil não pode queimar&nbsp;</h2>  <p>O ciclo monetário global mudou de patamar. Na visão do presidente do ZEW, as taxas de <strong>juros </strong>de longo prazo nas economias desenvolvidas não retornarão aos níveis ultrabaixos vistos na década de 2010, mesmo com o alívio da inflação.&nbsp;</p>  <p>“Os investidores agora exigem uma compensação maior para cobrir o aumento da oferta de títulos, os riscos geopolíticos e a incerteza persistente com a inflação”, diz.&nbsp;</p>  <p>Nesse cenário de juros mais altos no mundo, o Brasil ganha relevância pelo diferencial de taxas.&nbsp;</p>  <p>A decisão do Banco Central brasileiro de iniciar o aperto monetário muito antes dos pares globais construiu credibilidade e abriu espaço para estratégias de<em> carry trade</em> — operação em que o investidor toma dinheiro emprestado onde o juro é baixo e aplica onde ele é alto — e alocação em títulos locais.&nbsp;</p>  <p>“Um diferencial de rendimento mais amplo torna os títulos em moeda local e as estratégias de <em>carry trade </em>em emergentes mais atraentes, o que joga a favor do Brasil”, afirma Wambach.&nbsp;</p>  <p>O alerta, porém, recai sobre a responsabilidade fiscal. O economista adverte que o prêmio oferecido pelo juro alto pode ser rapidamente corroído se o <strong>risco fiscal </strong>desvalorizar o <strong>câmbio</strong>.&nbsp;</p>  <p>“O teste decisivo é sempre saber se a política monetária local, a disciplina fiscal e os saldos externos são fortes o suficiente para evitar que a depreciação da moeda corroa essa vantagem de taxa de juros.”&nbsp;</p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-concessoes-e-leiloes-o-segredo-esta-nos-detalhes-nbsp">Concessões e leilões: o segredo está nos detalhes&nbsp;</h2>  <p>Especialista europeu em <em>market design </em>— a ciência econômica que estuda a arquitetura e o funcionamento de mercados e leilões —, Wambach acompanha com atenção a extensa agenda brasileira de <strong>concessões, privatizações </strong>e<strong> parcerias público-privadas (PPPs) </strong>em saneamento, rodovias e energia.&nbsp;</p>  <p>Questionado pelo Seu Dinheiro sobre a recente onda de privatizações no Brasil, com atenção especial para <strong>Sabesp (SBSP3)</strong> e<strong> Copasa (CSMG3)</strong>, o economista diz que privatizar é apenas o primeiro passo — o segredo do sucesso do projeto está no desenho da regra do jogo.&nbsp;</p>  <p>“Sob a ótica do desenho de mercado, o sucesso ou o fracasso depende menos da privatização em si e mais de como os mecanismos são estruturados”, afirma.&nbsp;</p>  <p>Na avaliação de Wambach, o capital institucional de longo prazo só se sente seguro para entrar em projetos de infraestrutura quando encontra três pilares na modelagem: alocação de risco justa, segurança contratual e critérios realistas de leilões.&nbsp;</p>  <p>“A atração de investidores depende, por exemplo, de os leilões premiarem lances realistas, em vez de simplesmente a menor tarifa”, afirma Wambach, lembrando que tarifas irrealisticamente baixas costumam resultar em renegociações futuras ou devolução de concessões.&nbsp;</p>   <form method="post" action="javascript:form_newsletter.send('form_newsletter_box', '')" id="form_newsletter_box">    <fieldset class="box-newsletter default">     <div class="box-newsletter-content">      <p class="box-newsletter-title default">QUER INVESTIR MELHOR?</p>      <div class="box-newsletter-text default">      <p>Entre para o clube de investidores do Seu Dinheiro e atinja um novo patamar no mercado financeiro</p>     </div>      <input type="email" name="emailAddress" id="" class="box-newsletter-input default" placeholder="Digite seu e-mail" required>      <input name="sourceId" type="hidden" value="XD-MEL-SD-NEWSSD01-AUDSD-X-SITE-CAIXINHA-MKTPORTAIS">      <input name="listCode" type="hidden" value="PSD_NEWSSD01">      <input name="redirect" type="hidden" value="https://typ.seudinheiro.com/cadastro-confirmado-newssd01-a/">      <div style="display: none;"> <label for="phone">Telefone</label>       <input type="text" id="newsletter_phone" name="phone">       <input type="text" id="newsletter_name" name="name">       <input type="text" id="newsletter_patrimony" 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erro estratégico para economias em desenvolvimento.&nbsp;</p>  <p>“Competir em uma corrida por subsídios contra grandes economias é dispendioso, pois desvia recursos fiscais escassos da educação, infraestrutura e instituições para subvencionar o capital móvel”, diz.&nbsp;</p>  <p>O economista alemão ressalta que incentivos fiscais excessivos frequentemente mascaram deficiências estruturais de produtividade sem de fato resolvê-las.&nbsp;</p>  <p>“Isso pode se tornar autodestrutivo se as empresas começarem a se otimizar para obter subsídios governamentais em vez de focar no ganho de produtividade”, afirma.&nbsp;</p>  <p>Para o investidor, a recomendação é priorizar empresas cujas teses operacionais parem em pé independentemente de benefícios fiscais mantidos pelo governo.&nbsp;</p>  <p><strong>Leia também: </strong></p>  <ul class="wp-block-list">   <li><a>Febre no câmbio faz EUA e Japão se unirem para salvar o iene da pior marca em 40 anos — e isso mexe direto com você</a></li>   <li><a>O tombo de US$ 2,3 trilhões das 7 Magníficas não assusta os grandes gestores (e também não deve assustar você)</a></li>   <li><a>O drible de Messi nos investimentos: Argentina passa Brasil e México e vira a favorita dos gestores</a></li>  </ul>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-a-superpotencia-verde-nbsp">A superpotência verde&nbsp;</h2>  <p>A conversa com Wambach não ficou apenas nos investimentos. Defensor de que a preservação ambiental precisa fazer sentido no balanço das empresas — tese central do seu livro<em> Klima muss sich lohnen</em> ("O clima precisa valer a pena") —, ele vê no Brasil o potencial para se consolidar como uma<strong> superpotência verde.&nbsp;</strong></p>  <p>Contudo, lembra que a regulamentação do mercado de carbono no país ainda está dando os primeiros passos e pode aprender com a trajetória do Mercado de Emissões da <strong>União Europeia.&nbsp;</strong></p>  <p>O primeiro aprendizado, segundo o chefe do ZEW, é a credibilidade do preço do <strong>carbono</strong>, que precisa ser pautado pela escassez previsível de permissões de emissão.&nbsp;</p>  <p>O segundo é condicionar qualquer distribuição gratuita de licenças a metas claras de reinvestimento em tecnologia limpa. O terceiro — e mais vital, de acordo com ele — é o destino do dinheiro arrecadado.&nbsp;</p>  <p>“O sistema europeu gerou mais de 258 bilhões de euros em leilões desde 2013. Direcionar esse financiamento para gargalos específicos, como conexão de rede elétrica e infraestrutura de hidrogênio e CO₂, em vez de fornecer compensações genéricas, é o que transforma o sistema de 'limitação e negociação' (cap-and-trade) para 'limitação e investimento' (<em>cap-and-invest</em>)”, afirma.&nbsp;</p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-a-licao-da-alemanha-para-o-brasil-nbsp">A lição da Alemanha para o Brasil&nbsp;</h2>  <p>Enquanto o Brasil tenta ancorar expectativas do mercado por meio do arcabouço fiscal, a <strong>Alemanha </strong>enfrenta duros debates políticos em torno do seu teto de endividamento.&nbsp;</p>  <p>Para Wambach, a chave para garantir responsabilidade fiscal sem asfixiar os investimentos em infraestrutura e na transição energética está na separação rígida do destino das verbas públicas.&nbsp;</p>  <p>“O princípio funcional é separar a disciplina de consumo do investimento produtivo, garantindo que qualquer exceção para investimentos seja genuinamente usada para esse fim e não desviada para gastos correntes”, diz.&nbsp;</p>  <p>Segundo o presidente do ZEW, o endividamento do Estado é justificável do ponto de vista econômico quando financia obras que geram crescimento futuro, pois as gerações que se beneficiarão da infraestrutura também ajudarão a pagar a conta. O erro é usar dívida para cobrir despesas permanentes.&nbsp;</p>  <p>E a própria Alemanha serve como exemplo de alerta para o Brasil: “o investimento público líquido alemão estagnou perto de zero por décadas. A lição é que política fiscal crível e investimento crescente podem andar de mãos dadas, mas apenas se as regras incluírem salvaguardas reais, verificação independente e consequências para o desvio de verbas de investimento para o consumo.”&nbsp;</p> </body></html>

Achim Wambach, presidente do influente instituto de pesquisa ZEW, falou com o Seu Dinheiro e deu conselhos práticos ao investidor brasileiro, fez alertas e ainda deixou uma lição aprendida a duras penas pelos alemães

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