PORTO SEGURO S.A.

<html> <head></head> <body>  <p>O <strong><a>Safra</a></strong> manteve sua carteira recomendada de ações inalterada para julho. Segundo o banco, o portfólio está equilibrado para um cenário de cortes graduais na taxa de juros. Além disso, a seleção de papéis também busca suportar uma maior volatilidade decorrente do ciclo eleitoral.</p>  <p>Na composição da carteira, os analistas priorizaram empresas com elevada liquidez, alavancagem controlada, boa capacidade de pagamento de dividendos e menor dependência do consumo doméstico, mas que ainda possam capturar os benefícios da queda dos juros.</p>  <p>Em junho, a carteira avançou 1,04%, enquanto o <strong><a>Ibovespa</a></strong> recuou 1,01%. No mesmo período, o CDI teve rentabilidade de 1,07%. No acumulado do ano, o portfólio supera com folga o principal índice da bolsa, com alta de 11,04%, ante 6,77% do Ibovespa.</p>  <h3 class="wp-block-heading" id="h-maiores-pesos">Maiores pesos</h3>  <p>A ação com maior participação na carteira, de 14%, é a <strong><a>Itaúsa</a></strong> (<strong><a>ITSA4</a></strong>). Segundo os analistas, a companhia combina o bom momento operacional do Itaú com o desconto típico de uma holding.</p>  <blockquote class="wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow">   <p>“Vemos o Itaú como o banco de maior qualidade do setor, devido à sua maior resiliência em ciclos monetários mais restritivos, além da capacidade de inovar e ampliar sua rentabilidade.”</p>  </blockquote>  <p>Na sequência aparece a <strong><a>Vale</a></strong> (<strong><a>VALE3</a></strong>). Para os analistas, o preço do minério de ferro deve permanecer próximo de US$ 100 por tonelada.</p>  <p>“Acreditamos que uma postura mais favorável aos acionistas, por meio de dividendos ou recompra de ações, deve sustentar o preço dos papéis. Além disso, a Vale tende a se beneficiar em um cenário de retomada dos fluxos de capital para mercados emergentes.”</p>  <p>Veja o portólfio:</p>  <figure class="wp-block-table">   <table class="has-fixed-layout">    <thead>     <tr>      <th>Código</th>      <th>Companhia</th>      <th>Setor</th>     </tr>    </thead>    <tbody>     <tr>      <td>DIRR3</td>      <td>Direcional</td>      <td>Construtoras</td>     </tr>     <tr>      <td>PETR4</td>      <td>Petrobras</td>      <td>Óleo e Gás</td>     </tr>     <tr>      <td>BBDC4</td>      <td>Bradesco</td>      <td>Serviços Financeiros</td>     </tr>     <tr>      <td>ITSA4</td>      <td>Itaúsa</td>      <td>Serviços Financeiros</td>     </tr>     <tr>      <td>MULT3</td>      <td>Multiplan</td>      <td>Shopping Centers</td>     </tr>     <tr>      <td>VALE3</td>      <td>Vale</td>      <td>Siderurgia e Mineração</td>     </tr>     <tr>      <td>EQTL3</td>      <td>Equatorial</td>      <td>Utilidades Básicas</td>     </tr>     <tr>      <td>MOTV3</td>      <td>Motiva</td>      <td>Transportes</td>     </tr>     <tr>      <td>CPLE3</td>      <td>Copel</td>      <td>Utilidades Básicas</td>     </tr>     <tr>      <td>PSSA3</td>      <td>Porto</td>      <td>Consumo Básico</td>     </tr>    </tbody>   </table>  </figure> </body></html>

O Safra manteve sua carteira recomendada de ações inalterada para julho. Segundo o banco, o portfólio está equilibrado para um cenário de cortes graduais na taxa de juros. Além disso, a seleção de papéis também busca suportar uma maior volatilidade decorrente do ciclo eleitoral. Na composição da carteira, os analistas priorizaram empresas com elevada liquidez, […]

De Bradesco (BBDC4) a Vale (VALE3): Safra escala 10 ações para lucrar em julho

<html> <head></head> <body>  <p></p>  <p></p>  <p>Junho foi um mês de lateralização para o <strong>Ibovespa</strong>. Sem tendência clara de alta ou de baixa no agregado, o índice encerrou o pregão da última <strong>terça-feira (30)</strong> em <strong>172.024 pontos</strong>, em diferença quase mínima para o pregão de <strong>1º de junho (172.098 pontos)</strong>. É como se o jogo da Bolsa brasileira terminasse empatado, mesmo que uma relativa melhora de sentimento tenha sido vista nos últimos dias.</p>  <p>Mas apesar de o índice ser um indicador da “saúde” da renda variável brasileira como um todo, não significa que todos as ações se comportaram da mesma forma nesse período. Algumas, por si, <strong>brilharam no mês de junho</strong> – e compartilham <strong>caraterísticas em comum</strong>, que fazem sentido quando analisadas de perto.</p>  <p>Seriam essas ações, então, boas pedidas para quem quer investir no momento? <strong>Ruy Hungria</strong>, analista de ações da <strong>Empiricus Research</strong>, trouxe sua visão sobre o assunto no programa <strong>Giro do Mercado</strong>, do <strong>Money Times</strong>, da terça-feira (30). Confira:</p>  <figure class="wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio">   <div class="wp-block-embed__wrapper">    <iframe loading="lazy" title="Ibovespa no verde em junho: JUROS globais, tensão GEOPOLÍTICA e PETRÓLEO abaixo dos US$ 80" width="500" height="281" src="https://www.youtube.com/embed/rKCO7_a-zl4?feature=oembed" frameborder="0" allow="accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share" referrerpolicy="strict-origin-when-cross-origin" allowfullscreen></iframe>   </div>  </figure>  <p></p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-caixa-seguridade-cxse3-bb-seguridade-bbse3-porto-pssa3-seguradoras-estao-entre-as-maiores-altas-do-ibovespa-em-junho"><strong>Caixa Seguridade (CXSE3), BB Seguridade (BBSE3), Porto (PSSA3): seguradoras estão entre as maiores altas do Ibovespa em junho</strong></h2>  <p>Após o fechamento da terça-feira (30), a lista final das <strong>10 maiores altas do Ibovespa</strong> no mês de junho traz os seguintes nomes:</p>  <ul class="wp-block-list">   <li><strong>Copasa (CSMG3): </strong>14,3%</li>   <li><strong>Marfrig (MBRF3): </strong>12,62%</li>   <li><strong>Embraer (EMBJ3): </strong>11%</li>   <li><strong>Caixa Seguridade (CXSE3): </strong>11,29%</li>   <li><strong>BB Seguridade (BBSE3): </strong>10,65%</li>   <li><strong>Cury (CURY3): </strong>10,49%</li>   <li><strong>Porto (PSSA3): </strong>10%</li>   <li><strong>Smart Fit (SMFT3): </strong>6,58%</li>   <li><strong>Weg (WEGE3): </strong>6,58%</li>   <li><strong>Itaú (ITUB4): </strong>6,17%</li>  </ul>  <p>Especificamente para o caso da <strong>Copasa</strong>, que liderou as altas, Ruy Hungria explica que sua <strong>privatização</strong>, concluída no último dia <strong>16 de junho</strong>, “reduz drasticamente os riscos e converge para aquilo que os investidores enxergam como um ambiente mais favorável para investimentos e eficiência”, contribuindo para sua valorização na B3.</p>  <p>Porém, não se pode deixar de notar que, entre as 9 outras ações no topo, três delas são papéis de <strong>seguradoras</strong>: <strong>Caixa Seguridade (CXSE3)</strong>, <strong>BB Seguridade (BBSE3)</strong> e <strong>Porto (PSSA3)</strong>. O analista afirma que <strong>isso não é coincidência</strong>.</p>  <p>Paradoxalmente, o bom desempenho das seguradoras está diretamente relacionado ao contexto de <strong>juros altos</strong>, e de possível <strong>interrupção no ciclo de cortes da Selic</strong>, que estamos vivendo. A “fórmula”, a princípio, parece simples:</p>  <blockquote class="wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow">   <p><em>“No caso das empresas de seguros, temos sempre que lembrar que elas recebem o prêmio do seguro ‘na frente’ e <strong>investem esse dinheiro</strong>, normalmente em <strong>renda fixa</strong>”.</em></p>  </blockquote>  <p>Ou seja, a “carta na manga” é ter o <em>core </em>do negócio diretamente exposto à ponta vencedora dos juros. “Quanto mais os juros permanecerem elevados, mais essa parcela dos resultados tende a ser beneficiada”, afirma.</p>  <ul class="wp-block-list">   <li><strong>Veja mais:</strong> <a>Conheça a Empiricus+, plataforma que reúne dezenas de recomendações de investimento em um só lugar</a></li>  </ul>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-cxse3-bbse3-pssa3-vale-a-pena-investir-em-acoes-de-seguradoras-agora"><strong>CXSE3, BBSE3, PSSA3: Vale a pena investir em ações de seguradoras agora?</strong></h2>  <p>É possível que surja a pergunta: para o momento, essas são as ações nas quais devemos “mirar” ao investir na Bolsa a partir de agora?</p>  <p>Para Hungria, comprar ações de seguradoras “é uma forma do investidor se expor a empresas na renda variável que não sofram tanto em um contexto de juros elevados”, o que pode ser positivo. Ao contrário do que é visto em outros dos principais setores listados em bolsa:</p>  <p><em>“Em um contexto em que temos uma perspectiva de juros mais altos, ou que não caiam tanto, empresas <strong>mais cíclicas</strong>, de <strong>construção</strong> ou de <strong>varejo</strong>, acabam<strong> sofrendo mais</strong>, porque ou seus clientes dependem de crédito, ou elas mesmas trabalham com endividamento elevado, o que acaba prejudicando os resultados.”</em></p>  <p>Porém, ainda “não é para ir de peito aberto” ao mar da Bolsa, segundo o analista. Em nome da diversificação, é essencial montar uma carteira com ativos de setores variados e com qualidade, que possam estar preparadas para qualquer desdobramento que 2026 possa trazer:</p>  <ul class="wp-block-list">   <li>Se o <strong>Ibovespa</strong> estiver em tendência de <strong>alta</strong> ou de <strong>baixa</strong>;</li>   <li>Se o ciclo de <strong>cortes na Selic</strong> for eventualmente interrompido;</li>   <li>Independentemente do nível de impacto das <strong>eleições</strong> nos seus investimentos. </li>  </ul>  <p>“A ideia é sempre ter na carteira ações que você sabe que vão conseguir atravessar qualquer um desses cenários”, conclui o analista.</p>  <p>Dito isso, apenas <strong>uma ação de seguradora</strong> está entre as recomendações de Ruy Hungria por ora. Negociada a um múltiplo de <strong>10,8 vezes</strong> seu <strong>preço sobre lucros esperados</strong> para os próximos 12 meses (<em>valuation</em> considerado atrativo, na visão dos analistas da casa), está presente na série <strong>Empiricus Dividendos</strong> – uma curadoria de ações pensada para quem busca <strong>renda extra</strong> mesmo no atual momento de mercado.</p>  <p>Se você deseja conhecer a ação de seguradora recomendada agora, além dos outros nomes que a acompanham nas indicações para buscar dividendos, você está convidado a conferir por meio da <strong><a>Empiricus+</a></strong>.</p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-empiricus-conheca-todas-as-recomendacoes-de-acoes-da-casa-em-um-so-lugar"><strong>Empiricus+: conheça todas as recomendações de ações da casa em um só lugar</strong></h2>  <p>A <strong>Empiricus+</strong> é a assinatura “<em>streaming</em>” da casa. Das ações às criptomoedas, você pode conhecer, em um único lugar, as principais <strong>recomendações da Empiricus</strong> para turbinar sua carteira de investimentos a partir de agora.</p>  <p>A boa notícia é que você tem direito a testar a plataforma por <strong><a>30 dias gratuitamente</a></strong>. É uma chance de aprender a<strong> investir com mais estratégia</strong> sem realizar nenhum compromisso financeiro inicialmente.</p>  <p>Você pode liberar seu acesso clicando no botão abaixo e seguir as instruções na tela:</p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-30-dias-gratis-teste-a-empiricus"><strong><a>30 DIAS GRÁTIS: TESTE A EMPIRICUS+</a></strong></h2> </body></html>

Principal índice da bolsa brasileira ‘andou de lado’ em junho, mas um setor em especial emplacou três representantes entre as 10 maiores altas do índice no período; confira

Ibovespa fecha mês no ‘zero a zero’, mas essas 3 ações do mesmo setor dispararam mais de 10% no período: qual o segredo?

<html> <head></head> <body>  <p>O BB Investimentos não realizou alterações na sua carteira recomendada de dividendos para o ciclo de julho a agosto de 2026.</p>  <p>A manutenção dos ativos ocorre após uma ampla reformulação promovida no início de junho, quando a instituição realizou uma rotação considerada atipicamente elevada, com a substituição de sete dos dez papéis que compõem a seleção.</p>  <p>Segundo o BB Investimentos, a decisão de preservar a composição atual está alinhada à metodologia da carteira, cujas revisões são realizadas trimestralmente. </p>  <p>As mudanças implementadas em junho tiveram como base os resultados corporativos do primeiro trimestre de 2026 e o objetivo de capturar ativos com maior potencial de retorno até o encerramento do ciclo, em agosto.</p>  <p>No desempenho mais recente, a Carteira BB Dividendos avançou 1,17% em junho, ficando abaixo do Índice de Dividendos (IDIV), seu benchmark, que registrou alta de 1,79% no período. </p>  <p>A principal mudança da estratégia ocorreu na revisão anterior. Na ocasião, deixaram a carteira as ações de Cemig (CMIG4), Copel (CPLE3), Klabin (KLBN11), Marcopolo (POMO4), Porto Seguro (PSSA3), Unipar (UNIP6) e Vulcabras (VULC3).</p>  <p>Para substituí-las, o BB Investimentos incluiu Allos (ALOS3), Ambev (ABEV3), Bradesco (BBDC4), Caixa Seguridade (CXSE3), Itaúsa (ITSA4), Taesa (TAEE11) e TIM (TIMS3). Esses ativos passaram a compor a carteira ao lado de Bradespar (BRAP4), Direcional (DIRR3) e Petrobras (PETR4), formando o grupo de dez ações que será mantido até o final de agosto.</p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-veja-as-acoes-para-garantir-dividendos-em-julho">Veja as ações para garantir dividendos em julho </h2>  <figure class="wp-block-table">   <table class="has-fixed-layout">    <tbody>     <tr>      <td><strong>Empresa</strong></td>      <td><strong>Ticker</strong></td>      <td><strong>Peso</strong></td>      <td><strong>Dividend Yield Esperado</strong></td>     </tr>     <tr>      <td>Allos </td>      <td>ALOS3</td>      <td>10%</td>      <td>11,9%</td>     </tr>     <tr>      <td>Ambev </td>      <td>ABEV3</td>      <td>10%</td>      <td>6,0%</td>     </tr>     <tr>      <td>Bradesco </td>      <td>BBDC4</td>      <td>10%</td>      <td>8,3%</td>     </tr>     <tr>      <td>Bradespar </td>      <td>BRAP4</td>      <td>10%</td>      <td>10,4%</td>     </tr>     <tr>      <td>Caixa Seguridade</td>      <td>CXSE3</td>      <td>10%</td>      <td>7,5%</td>     </tr>     <tr>      <td>Direcional </td>      <td>DIRR3</td>      <td>10%</td>      <td>7,4%</td>     </tr>     <tr>      <td>Itaúsa </td>      <td>ITSA4</td>      <td>10%</td>      <td>9,1%</td>     </tr>     <tr>      <td>Petrobras </td>      <td>PETR4</td>      <td>10%</td>      <td>10,5%</td>     </tr>     <tr>      <td>Taesa </td>      <td>TAEE11</td>      <td>10%</td>      <td>9,6%</td>     </tr>     <tr>      <td>TIM </td>      <td>TIMS3</td>      <td>10%</td>      <td>10,1%</td>     </tr>    </tbody>   </table>  </figure>  <p></p> </body></html>

O BB Investimentos não realizou alterações na sua carteira recomendada de dividendos para o ciclo de julho a agosto de 2026. A manutenção dos ativos ocorre após uma ampla reformulação promovida no início de junho, quando a instituição realizou uma rotação considerada atipicamente elevada, com a substituição de sete dos dez papéis que compõem a […]

Dividendos com ganhos de até 11,9%: 10 ações para investir em julho, segundo BB Investimentos

<html> <head></head> <body>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Em um primeiro semestre marcado pela perda de fôlego do Ibovespa, as ações das seguradoras seguiram na contramão do mercado e consolidaram como uma das principais teses defensivas da bolsa brasileira em 2026. Enquanto o principal índice da B3 fechou junho com<a>alta acumulada de 6,76% no ano</a> — depois de devolver boa parte dos ganhos de mais de 23% registrados até abril —, empresas do setor apareceram entre as maiores valorizações do mercado.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A<strong> Caixa Seguridade (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/CXSE3" target="_blank" rel="noopener">CXSE3</a>) foi o principal destaque</strong>. As ações acumularam alta de 23,67% até o fechamento desta terça-feira, 30, quando também se encerrou o primeiro semestre, suficiente para colocar<strong> o papel entre <a>as dez maiores altas do Ibovespa</a></strong> e renovar sua máxima histórica em R$ 19,76.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Na sequência aparecem<strong> BB Seguridade (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/BBSE3" target="_blank" rel="noopener">BBSE3</a>), com avanço de 16,10%</strong>, e <strong>Porto (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/PSSA3" target="_blank" rel="noopener">PSSA3</a>), que sobe 13,07% no ano</strong>. Fora do Ibovespa,<span class="is_emphasis"> a Bradsaúde (SAUD3), listada no Novo Mercado, acumula valorização ainda maior, de 28,39%, enquanto o IRB (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/IRBR3" target="_blank" rel="noopener">IRBR3</a>), que deixou o índice em maio, registra ganho mais modesto, de 5,23%.</span></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Na avaliação de analistas, a explicação para esse desempenho passa muito menos por eventos específicos das companhias e muito mais pela <strong>mudança no cenário macroeconômico</strong>. Ao longo do semestre, <a>as expectativas para a trajetória da taxa básica de juros, a Selic, foram revisadas</a>. O mercado passou a trabalhar com juros elevados por mais tempo, cenário que beneficia diretamente o modelo de negócios das seguradoras.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>"As seguradoras performaram melhor do que o restante da bolsa por dois motivos. Primeiro, porque são empresas defensivas e tendem a cair menos em momentos de estresse. Segundo, porque juros mais altos beneficiam diretamente o setor", afirma Renato Reis, analista da Blue3 Investimentos.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Segundo Reis, o efeito ocorre porque as seguradoras recebem os prêmios pagos pelos clientes e aplicam esses recursos até que haja eventual pagamento de sinistros. "Esse patrimônio fica rentabilizando. Então, quanto maiores os juros, maior tende a ser esse ganho financeiro."</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Fernando Siqueira, head de Research da Eleven Financial, tem avaliação semelhante. Para o especialista, a <strong>revisão das expectativas para os juros foi o principal fator por trás da valorização das seguradoras</strong>. "Essas empresas normalmente reagem bem quando os juros estão altos ou sobem, porque boa parte dos prêmios pagos pelos clientes permanece aplicada em títulos atrelados à Selic enquanto nenhum sinistro acontece", diz.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Na mesma linha, Malek Zein, analista de ações da Suno Research, lembra que no início do ano o consenso era de uma Selic próxima de 12%, cenário que mudou ao longo dos meses.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>"Hoje o mercado trabalha com um piso próximo de 13% e a curva de juros projeta taxas próximas de 14% para os próximos anos. Isso aumenta o valor justo dessas empresas e ainda favorece uma migração dos investidores para ativos mais defensivos", afirma.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Além do ambiente de juros,<strong> o próprio comportamento do mercado ajudou o setor</strong>. Depois de o Ibovespa atingir máxima histórica em abril, <a>o fluxo estrangeiro perdeu força</a> e a bolsa devolveu parte dos ganhos do ano, aumentando a procura por empresas menos sensíveis ao ciclo econômico e conhecidas pela distribuição recorrente de dividendos.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Apesar disso, Siqueira pondera que o pagamento de dividendos não explica sozinho o movimento. "Se esse fosse o principal fator, outros setores tradicionalmente pagadores de dividendos, como elétricas, também teriam apresentado desempenho semelhante, o que não aconteceu", afirmou.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Caixa lidera pela combinação de crescimento e execução</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Embora o cenário macro tenha favorecido todo o setor, <a>a Caixa Seguridade</a> conseguiu se destacar até mesmo entre suas concorrentes. Na visão do analista da Blue3 Investimentos, isso ocorre porque a companhia reúne crescimento mais consistente e menor exposição aos problemas enfrentados por outras seguradoras.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>"A Caixa é a que mais cresce e conseguiu alinhar praticamente todas as suas linhas de negócios com bom desempenho. Já a BB Seguridade sofre mais com o seguro rural e a Porto tem enfrentado dificuldades em algumas verticais, como o Porto Bank."</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Os números operacionais divulgados pela Superintendência de Seguros Privados (Susep) referentes a abril reforçam essa percepção. A Caixa foi considerada o principal destaque positivo do setor pelo BTG Pactual (do mesmo grupo controlador da EXAME), com crescimento de 12% no lucro líquido estimado, alta de 3% nos prêmios emitidos, melhora da sinistralidade e o maior crescimento de reservas em previdência entre <a>as grandes seguradoras</a>.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O analista de ações da Suno Research também atribui a liderança da companhia ao melhor ritmo operacional. "Ela apresentou o maior crescimento na emissão de prêmios até o momento. Talvez por isso tenha sido a empresa que mais subiu no ano."</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Cenário das seguradoras é bastante heterogêneo</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Já a <a>BB Seguridade</a> apresentou queda de 22% nos prêmios emitidos em abril, pressionada principalmente pelos seguros prestamista e rural, enquanto a Porto registrou lucro líquido 16% menor e aumento da sinistralidade. Ainda assim, ambas permanecem entre os destaques da bolsa em 2026.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>"Os dados mensais podem mostrar uma inflexão pontual, mas a tendência é mais importante. O mercado está muito mais atento aos juros, porque esse continua sendo um ambiente bastante favorável para as seguradoras", diz Reis.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Siqueira, da Eleven Financial, destaca que, no <a>caso da Porto</a>, o desempenho operacional recente começou a perder força justamente após anos de expansão bem-sucedida para novos negócios. "A Porto teve muito sucesso nos últimos anos, mas agora começaram a aparecer sinais de resultados mais fracos, principalmente na parte de serviços financeiros. Parece que boa parte da tese já foi precificada."</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Ainda assim, ele ressalta que Caixa e BB Seguridade continuam apresentando resultados considerados sólidos e atuam em segmentos mais defensivos que a Porto, cuja maior exposição ao seguro automotivo torna seus resultados mais sensíveis ao ciclo econômico.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A divergência também aparece nas recomendações dos bancos. Em abril, o Itaú BBA rebaixou BB Seguridade para venda e Caixa Seguridade para neutra. No caso da Caixa, o banco justificou a decisão principalmente pelo <em>valuation</em>, após a forte valorização das ações, apesar de reconhecer perspectivas favoráveis para crédito imobiliário e previdência.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Já para a BB Seguridade, o banco apontou deterioração operacional no agronegócio e no seguro prestamista.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Ainda há espaço para novas altas?</h2>  <div class="exm_h2_end"></div><span class="is_emphasis">Depois da forte valorização acumulada no semestre, os analistas reconhecem que parte das expectativas positivas já está refletida nos preços, mas não enxergam o setor apenas como uma oportunidade tática.</span>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Para Reis, seguradoras continuam fazendo sentido principalmente como <a>posições estruturais dentro de carteiras mais conservadoras</a>. "Quem investe pensando no longo prazo e gosta de dividendos deveria sempre manter alguma seguradora na carteira. Não faz sentido tentar entrar e sair do setor conforme muda o cenário de juros. O mais adequado é fazer rebalanceamentos periódicos".</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><strong>Na Suno Research, a preferência atualmente é pela BB Seguridade.</strong> Apesar dos números operacionais mais fracos no curto prazo, Zein avalia que boa parte dos problemas está relacionada ao momento do agronegócio e do crédito consignado, fatores considerados cíclicos.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>"A empresa negocia em torno de oito vezes o lucro e oferece um carrego de dividendos muito confortável. Acreditamos que o lucro atual está abaixo do potencial normalizado da companhia", diz.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Já em relação à Bradsaúde, Zein considera a empresa competitiva, mas vê o valuation menos atrativo diante de uma sinistralidade considerada excepcionalmente baixa. O analista da Blue3 diz preferir aguardar os primeiros resultados consolidados da nova companhia antes de fazer uma avaliação mais definitiva.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>No caso do <a>IRB, os especialistas demonstram maior cautel</a>a. De acordo com Reis, embora a companhia também se beneficie do ambiente de juros elevados, o processo de reestruturação iniciado após a crise enfrentada pela empresa ainda não foi totalmente concluído, o que recomenda prudência por parte dos investidores.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>O risco do El Niño</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Os bancos também chamam atenção para os<a>impactos do possível "Super El Niño" nas ações de seguradoras brasileiras</a>. Em relatório divulgado em maio, o Bank of America (BofA) fez um alerta sobre as companhias expostas principalmente nos segmentos rural, residencial e automotivo, diante da possibilidade de aumento da frequência de eventos climáticos extremos.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O BofA cita que os índices de sinistralidade nos seguros residenciais e rurais aumentaram entre 2 e 3 pontos percentuais nos ciclos de El Niño registrados na última década. "Chuvas acima da média também podem aumentar a frequência de sinistros nos seguros residenciais, rurais e automotivos", afirma o banco.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A Porto Seguro aparece como a seguradora mais exposta ao risco climático, já que 48% de suas receitas vêm desses segmentos considerados mais sensíveis aos efeitos do fenômeno. Em seguida aparecem BB Seguridade, com exposição de 34%, e Caixa Seguridade, com 11%.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O relatório estima que cada aumento de 100 pontos-base no índice de sinistralidade pode reduzir em cerca de 1% os lucros das seguradoras. Ainda assim, o BofA pondera que mecanismos de resseguro e diversificação de operações devem ajudar a amortecer parte dos impactos financeiros sobre as companhias.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O<a>Itaú BBA</a>, por sua vez, avalia que os impactos sobre as seguradoras tendem a variar conforme a exposição geográfica das carteiras. No <strong>caso da BB Seguridade, o banco vê um cenário relativamente mais favorável</strong> porque sua carteira de seguro rural está concentrada na Região Sul do Brasil, onde o El Niño costuma provocar chuvas acima da média, e não estiagens.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Como os sinistros agrícolas estão associados principalmente à seca, o banco considera que um Sul mais chuvoso tende a reduzir os riscos para a companhia.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O relatório ressalta, no entanto, que chuvas excessivas também podem gerar perdas, como ocorreu durante o El Niño de 2023, quando enchentes passaram a ter maior peso entre os sinistros. Ainda assim, o Itaú BBA afirma que seria necessário um evento de intensidade excepcional para provocar um aumento relevante da sinistralidade da BB Seguridade.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>"Em um cenário de precipitação elevada, o impacto mais direto recai sobre as garantias hipotecárias do sul, como em 2023, onde a Caixa é a instituição mais sensível a esse risco", acrescentou o banco em <a>relatório divulgado nesta semana</a>.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div> </body></html>

Caixa Seguridade, BB Seguridade, Porto e Bradsaúde acumulam fortes altas no ano

Por que as seguradoras estão entre as maiores altas da bolsa no 1° semestre

PORTO SEGURO S.A.

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