EQUATORIAL S.A.

Banco vê ações brasileiras negociadas a preços atrativos e busca reforçar o perfil defensivo da carteira diante das incertezas macroeconômicas

BTG troca Nubank por Itaú e Allos por Equatorial em carteira de ações de junho

<html> <head></head> <body>  <p>O <strong>BTG Pactual</strong> promoveu ajustes em sua <a>carteira recomendada</a> de ações para junho, em resposta a um cenário mais desafiador para os ativos brasileiros e à recente correção do mercado. As mudanças envolveram tanto a troca de nomes quanto alterações nos pesos, com foco em aumentar a exposição a empresas consideradas mais defensivas e de maior qualidade.</p>  <p>A principal alteração foi no setor financeiro, com a saída do <strong>Nubank (ROXO34) </strong>e o retorno de<strong> Itaú (ITUB4)</strong> à carteira, agora com peso de 15%. Segundo o banco, a escolha reflete uma preferência por instituições mais bem posicionadas para atravessar um ambiente de crédito mais restritivo. Na avaliação dos estrategistas, o Itaú combina qualidade de ativos, disciplina de risco e valuation atrativo após a recente queda das ações.</p>  <p>Outra mudança importante foi a substituição de <strong>Allos (ALOS3)</strong> por <strong>Equatorial (EQTL3)</strong>, reforçando o posicionamento em empresas de utilidade pública. Com isso, o BTG elevou a exposição ao setor elétrico e de infraestrutura, considerado mais resiliente em momentos de maior incerteza macroeconômica. A Equatorial retorna à carteira com tese baseada em fluxo de caixa previsível, proteção contra inflação e retorno atrativo.</p>  <p>Além das trocas, o banco também ajustou a alocação de alguns papéis. A<strong> Petrobras (PETR4)</strong>, por exemplo, foi mantida, mas teve seu peso reduzido de 15% para 10%, diante da expectativa de uma possível acomodação nos preços do petróleo caso haja avanço nas negociações envolvendo o conflito no Oriente Médio. </p>  <p>Já a<strong> Localiza (RENT3)</strong> também teve participação reduzida, de 15% para 10%, como forma de equilibrar o risco após a inclusão de novos ativos defensivos.</p>  <p>Com as mudanças, a carteira passa a ter maior concentração em negócios com geração de caixa previsível e menor sensibilidade ao ciclo econômico. O setor de utilities ganhou destaque, representando cerca de 30% do portfólio, com nomes como <strong>Equatorial (EQTL3), Axia (AXIA3) e Eneva (ENEV3)</strong>.</p>  <p>Apesar do cenário mais desafiador, marcado por inflação elevada, incertezas políticas e saída de capital estrangeiro, o BTG avalia que a recente queda das ações abriu oportunidades de entrada em empresas de qualidade a preços mais atrativos. </p>  <p>Nesse contexto, além das novas inclusões, o banco optou por manter posições em companhias como <strong>Embraer (EMBR3), Totvs (TOTS3), Cury (CURY3) e Motiva (MOTV3)</strong>, que seguem como apostas para capturar valor no médio prazo.</p>  <p>Em maio, a carteira do BTG teve desempenho negativo de 7,53%, levemente abaixo do Ibovespa, que caiu 7,20%. No acumulado de 2026, no entanto, o portfólio ainda apresenta ganho de 3,9%, embora abaixo da alta de 7,9% do índice.</p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-confira-a-carteira-recomendada-do-btg-pactual-de-junho">Confira a carteira recomendada do BTG Pactual de junho </h2>  <figure class="wp-block-table">   <table class="has-fixed-layout">    <tbody>     <tr>      <td><strong>Empresa</strong></td>      <td><strong>Ticker</strong></td>      <td><strong>Peso</strong></td>     </tr>     <tr>      <td>Petrobras</td>      <td>PETR4</td>      <td>10%</td>     </tr>     <tr>      <td>Itaú Unibanco</td>      <td>ITUB4</td>      <td>15%</td>     </tr>     <tr>      <td>Axia Energia</td>      <td>AXIA3</td>      <td>10%</td>     </tr>     <tr>      <td>Embraer</td>      <td>EMBJ3</td>      <td>10%</td>     </tr>     <tr>      <td>Eneva</td>      <td>ENEV3</td>      <td>10%</td>     </tr>     <tr>      <td>Equatorial</td>      <td>EQTL3</td>      <td>10%</td>     </tr>     <tr>      <td>Localiza</td>      <td>RENT3</td>      <td>10%</td>     </tr>     <tr>      <td>Motiva</td>      <td>MOTV3</td>      <td>5%</td>     </tr>     <tr>      <td>Totvs</td>      <td>TOTS3</td>      <td></td>     </tr>     <tr>      <td>Cury</td>      <td>CURY3</td>      <td></td>     </tr>    </tbody>   </table>  </figure> </body></html>

O BTG Pactual promoveu ajustes em sua carteira recomendada de ações para junho, em resposta a um cenário mais desafiador para os ativos brasileiros e à recente correção do mercado. As mudanças envolveram tanto a troca de nomes quanto alterações nos pesos, com foco em aumentar a exposição a empresas consideradas mais defensivas e de […]

Troque Nubank (ROXO34) por Itaú (ITUB4): 10 ações para investir em junho e bater o Ibov, segundo BTG

<html> <head></head> <body>  <p>As ações da <strong><a>Equatorial</a>(<a>EQTL3</a>)</strong> estão no zero a zero no acumulado do ano e <strong>para o Itaú BBA, o papel está mal precificado.</strong></p>  <p>Em relatório, os analistas Filipe Andrade e Lucas Guimarães avaliam que um dos motivos para a performance fraca e inferior à dos pares no último ano é a dinâmica de rotação setorial, com investidores utilizando a Equatorial como fonte de recursos pra aumentar exposição a empresas com maior sensibilidade à volatilidade dos preços de energia.</p>  <p>Um tom mais pessimista em torno das discussões regulatórias do segmento de distribuição ao longo do último ano e a dificuldade do mercado em precificar a companhia após a transação envolvendo a Sabesp também são apontados como fatores que pressionaram <strong>EQTL3</strong> recentemente. </p>  <p>Apesar do fraco desempenho dos papéis, os analistas do Itaú BBA consideram que a companhia continuou fortalecendo seus fundamentos – o que sustenta a visão positiva do banco.</p>  <p>“A Equatorial melhorou seu balanço patrimonial e perfil de alavancagem, criando espaço adicional para investimentos orgânicos no segmento de distribuição, ao mesmo tempo em que preservou uma posição confortável para perseguir futuras oportunidades inorgânicas”, escreveram os analistas em relatório.</p>  <p>O banco elevou o preço-alvo das ações de R$ 48,70 <strong>para R$ 53,30</strong> no fim de 2026, o que implica um <strong>potencial de valorização de 40,2%</strong> sobre o preço de fechamento da última quarta-feira (27). <strong>A recomendação de compra foi mantida.</strong></p>  <p><strong>Nesta quinta-feira (28), EQTL3 opera em alta. Por volta de 15h15 (horário de Brasília), as ações da companhia subiam 1,55%, a R$ 38,58. </strong></p>  <div class="tradingview-widget-container">    <div id="83e12a8 "></div>    <script type="text/javascript" src="https://s3.tradingview.com/tv.js"></script>    <script type="text/javascript">  new TradingView.MediumWidget(  {  "customer": "moneytimescombr",  "symbols": [    [      "EQTL3",      "EQTL3"    ]  ],  "chartOnly": false,  "width": "100%",  "height": "300",  "locale": "br",  "colorTheme": "light",  "autosize": false,  "showVolume": false,  "hideDateRanges": false,  "hideMarketStatus": false,  "hideSymbolLogo": false,  "scalePosition": "right",  "scaleMode": "Normal",  "fontFamily": "-apple-system, BlinkMacSystemFont, Trebuchet MS, Roboto, Ubuntu, sans-serif",  "fontSize": "10",  "noTimeScale": false,  "valuesTracking": "1",  "changeMode": "price-and-percent",  "chartType": "line",  "container_id": "83e12a8"}  );  </script>  </div>  <br>  <br>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-por-que-compra-eqtl3">Por que compra EQTL3?</h2>  <p>Para os analistas do Itaú BBA, o <em>valuation</em> atual da companhia abriu uma “janela de oportunidade” para os acionistas.</p>  <p>“O<em> valuation</em> atual é uma oportunidade de adquirir uma plataforma de distribuição de alta qualidade e geração composta de valor, operada por uma das melhores equipes de gestão do setor, além de uma exposição indireta à Sabesp negociada com desconto”, avaliaram Filipe Andrade e Lucas Guimarães.</p>  <p>Em relatório, o banco destaca que a tese de investimento da Equatorial se apoia em dois pilares: o potencial de geração de valor composto do portfólio de distribuição e a exposição indireta à <strong><a>Sabesp</a>(<a>SBSP3</a>)</strong>.</p>  <p>Juntos, os pilares sustentam tanto novo preço-alvo quanto a Taxa de Interna de Retorno (TIR) real implícita de 12%, segundo o Itaú BBA.</p>  <p>O banco ainda avalia que a Equatorial se destaca por sua capacidade comprovada de navegar junto ao regulador, tanto em situações de estresse quanto na captura de valor incremental por meio de melhores condições regulatórias.</p>  <p>“A Equatorial é amplamente reconhecida como uma das operadoras mais fortes do segmento de distribuição no Brasil e como uma das alocadoras de capital mais disciplinadas e geradoras de valor do setor”, diz o relatório.</p>  <p>Além disso, os analistas consideram que <strong>a participação da Equatorial na Sabesp representa uma das oportunidades de arbitragem ‘mais atraentes’ do setor de<em> utilities</em> brasileiro.</strong></p>  <p>“Nos preços atuais, o mercado implica que a Equatorial é ou uma das ações mais baratas do setor brasileiro de <em>utilities</em> ou o veículo listado mais barato para investidores obterem exposição à Sabesp”, acrescentam os analistas.</p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-sabesp-contamina-valuation">Sabesp ‘contamina’<em> valuation</em></h2>  <p>Ainda em relatório, a dupla de analistas do Itaú BBA destaca que <a>desde o anúncio da Equatorial como acionista de referência da Sabesp, em 28 de junho de 2024</a>, as ações <strong>EQTL3 </strong>acumulam queda de 21%, excluindo a marcação a mercado da <strong>SBSP3</strong>, mesmo com uma melhora relevante no desempenho operacional e financeiro.</p>  <p>Isso porque, segundo os analistas, a participação na Sabesp introduz dois principais efeitos nos resultados financeiros da Equatorial: equivalência patrimonial, que corresponde a 15% do lucro líquido da Sabesp, além de dividendos de juros sobre capital próprio (JCP) do investimento.</p>  <p>“Na nossa visão, isso cria distorções relevantes em algumas das principais métricas de <em>valuation </em>da companhia”, avaliam Filipe Andrade e Lucas Guimarães.</p>  <p>Segundo a dupla, um dos exemplos da “contaminação” é o <em>dividend yield</em> [rendimento do dividendo, em tradução livre]. “Dadas as restrições sobre distribuição de dividendos da Sabesp até 2030, a Equatorial reconhece equivalência patrimonial que não será totalmente convertida em distribuição de caixa nos próximos anos e, como resultado, lucro contábil e geração efetiva de caixa podem divergir de forma relevante”, explicam os analistas.</p>  <p>Outra distorção também ocorre na métrica de valor de mercado sobre a linha de lucros antes dos juros, impostos, depreciação e amortização (EV/Ebitda). Nesse caso, a equivalência patrimonial geralmente é excluída do Ebitda por muitos investidores, segundo os analistas.</p>  <p>Para eles, uma das principais complexidades do caso da Equatorial é que a Sabesp não deve ser vista apenas como uma fonte adicional de fluxo de caixa ou dividendos, mas sim como um ativo listado e líquido, com <em>valuation</em> observável no mercado.</p>  <p>“Mesmo considerando o acordo de<em> lock-up</em> vigente até o fim de 2029, o valor da participação da Equatorial deveria acompanhar ao longo do tempo o <em>valuation</em> de mercado da Sabesp”, diz o relatório.</p>  <p>Nas contas do banco, a Sabesp negocia a cerca de 8 vezes EV/EBITDA, enquanto empresas globais comparáveis do setor de saneamento costumam negociar mais próximas de 10 a 12 vezes EV/EBITDA.</p>  <p>“Qualquer reprecificação do múltiplo da Sabesp poderia, portanto, se traduzir em uma valorização relevante do valor implícito da participação da Equatorial, reforçando a assimetria atualmente observada no<em> valuation</em> da companhia”, acrescenta a equipe. </p> </body></html>

As ações da Equatorial (EQTL3) estão no zero a zero no acumulado do ano e para o Itaú BBA, o papel está mal precificado. Em relatório, os analistas Filipe Andrade e Lucas Guimarães avaliam que um dos motivos para a performance fraca e inferior à dos pares no último ano é a dinâmica de rotação […]

Para Itaú BBA, Equatorial (EQTL3) está mal precificada

<html> <head></head> <body>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p class="p1">O <strong>setor elétrico brasileiro</strong> nunca esteve sob tanta pressão simultânea: <strong>eventos climáticos extremos</strong> mais frequentes, exigências crescentes de descarbonização e expansão acelerada da demanda por<strong> energia limpa.</strong> Para as distribuidoras, responder a esse cenário exige eficiência operacional e visão de longo prazo.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p class="p2">É nesse contexto que o <strong>Grupo Equatorial,</strong> uma das maiores holdings de energia e infraestrutura do Brasil, com mais de 14 milhões de clientes em sete concessionárias, construiu uma <strong>abordagem ESG</strong> integrada ao núcleo do negócio.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p class="p2">Fundada em 2004 com o desafio de reestruturar a Cemar, hoje Equatorial Maranhão, a companhia tem forte presença no <strong>Norte e Nordeste,</strong> regiões historicamente marcadas por baixo IDH, infraestrutura precária e alta vulnerabilidade climática.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p class="p2">Esse ponto de partida moldou a forma como o grupo enfrenta a <strong>transição energética</strong> — não como <strong>adaptação,</strong> mas como terreno conhecido.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <blockquote>   <div class="exm_paragraph_start"></div>   <p class="p2">“O <strong>ESG</strong> é pilar estratégico que orienta decisões, investimentos e a forma como conduzimos o nosso crescimento”, afirma Augusto Miranda, CEO do grupo.</p>   <div class="exm_paragraph_end"></div>  </blockquote>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p class="p2">Um dos projetos mais concretos dessa direção é o<strong> Horus,</strong> plataforma desenvolvida para apoiar o planejamento e a gestão de equipes diante de<strong> eventos climáticos extremos.</strong></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p class="p2">Em 2025, avançou com o fortalecimento do Centro de Operações e o aprimoramento da mensuração de atividades em campo. Agora em seu segundo ciclo, o projeto incorpora <strong>dados meteorológicos e modelagem dos impactos</strong> sobre a rede elétrica, com o objetivo de antecipar falhas antes que ocorram e reduzir o tempo de resposta em situações críticas.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p class="p2">Outro avanço está na transição da <strong>matriz de combustíveis</strong> da frota administrativa. No ano passado, <span class="is_emphasis">o consumo de etanol cresceu 69%</span> na comparação com o período anterior, com redução no uso de <strong>gasolina e GLP,</strong> resultado de um programa já em seu terceiro ano. O movimento é gradual e mensurável — linha que define a abordagem do grupo na <strong>redução de emissões.</strong></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p class="p2">Na <strong>inovação</strong>, o EQTLab, instituto&nbsp;de ciência e tecnologia do grupo, desenvolve soluções em digitalização, análise de dados e eficiência na gestão dos ativos elétricos.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p class="p2">Para 2026, a prioridade é a implementação das normas <strong>IFRS S1 e S2,</strong> que integrarão as informações de<strong> sustentabilidade</strong> ao reporte financeiro — um passo que exige processos mais robustos, responsabilidades bem definidas e maior <strong>rastreabilidade dos&nbsp;dados.</strong></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p class="p2">“Incorporar critérios<strong> ambientais,&nbsp;sociais e de governança</strong> no centro do&nbsp;negócio significa garantir eficiência operacional, geração de valor no longo prazo e impacto positivo para as pessoas e os territórios”, reforça o CEO.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p class="p2">Com operações concentradas em regiões de <strong>alta vulnerabilidade climática e social,</strong> o Grupo Equatorial carrega um desafio que poucos players do setor enfrentam com a mesma intensidade.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p class="p2">É justamente esse contexto que torna a<strong> pauta ESG</strong> algo além de estratégia: uma condição para a sustentabilidade e sobrevivência da própria operação.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <hr>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p class="p1"><span class="s1"><b>DESTAQUES DO SETOR</b></span></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2 class="p1"><span class="s1"><b>Engie</b></span></h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p class="p2">A<strong> Engie Brasil</strong> é um dos maiores grupos privados do setor elétrico, com um portfólio<strong> 100% renovável,</strong> incluindo usinas hidrelétricas, parques eólicos e solares.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p class="p2">Em 2025, investiu <strong>6&nbsp;bilhões de reais</strong> em ativos com foco em geração renovável, transmissão e tecnologias de armazenamento de energia, como o Conjunto Eólico Serra do Assuruá (BA) e o Fotovoltaico Assú Sol (RN).</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p class="p2">A empresa alcançou uma <span class="is_emphasis"><strong>redução de 30%</strong> nas emissões de gases de efeito estufa</span>&nbsp;e segue sua trajetória rumo ao <strong>Net Zero até 2045.</strong> Além da <strong>mitigação climática,</strong> a Engie prioriza a conservação da biodiversidade e a gestão hídrica, com projetos de proteção de espécies e recuperação de ecossistemas em todos os biomas brasileiros.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p class="p2">No<strong>&nbsp;pilar social,</strong> investiu 26&nbsp;milhões de reais em projetos que beneficiaram diversas regiões, com destaque para o programa Mulheres do Nosso Bairro, que destinou 1,1&nbsp;milhão de reais a 115 ações voltadas para a <strong>equidade de gênero</strong>. Para 2026, a Engie Brasil expandirá seus <strong>projetos sociais</strong> e continuará avançando em<strong> descarbonização</strong>, com foco em impacto positivo nos territórios.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2 class="p1"><span class="s1"><b>CPFL</b></span></h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p class="p2">Na<strong> CPFL</strong>, a<strong> sustentabilidade</strong> é indissociável da segurança energética, qualidade e perenidade do negócio. Maior distribuidora de energia do Brasil, a companhia construiu sua <strong>estratégia ESG</strong> em torno de três eixos: <span class="is_emphasis">geração renovável e descarbonização, operações digitais e eficientes, e impacto social </span>direto nas comunidades onde atua.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p class="p2">Os resultados aparecem. Em 2025, o <strong>Instituto CPFL</strong> investiu 55 milhões de reais em projetos sociais e culturais, beneficiando 616.000 pessoas. O programa <strong>CPFL nos Hospitais</strong> já aplicou 200 milhões de reais em <strong>eficiência energética</strong> de instituições de saúde e prevê mais 120 milhões de reais na próxima fase. No mesmo ano, <span class="is_emphasis">a empresa se tornou carbono neutro e já tem 100% da matriz elétrica renovável,</span> com foco crescente na <strong>resiliência climática da infraestrutura. </strong></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p class="p2">Para 2026, as prioridades são automação de rede, expansão de medidores inteligentes e adaptação diante de eventos climáticos extremos. Já no<strong> pilar social,</strong> o instituto lançou dois projetos culturais em Campinas (SP) com 400 vagas gratuitas para jovens, dentro de um programa voltado para a inclusão social via <strong>cultura e esporte.</strong></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <hr> </body></html>

Uma das maiores holdings de energia e infraestrutura do Brasil opera em regiões de alta vulnerabilidade social e ambiental e investe em digitalização da rede e resiliência frente a eventos extremos

Grupo Equatorial aposta em tecnologia para adaptação climática e amplia uso de etanol em 69%

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