EQUATORIAL S.A.

<html> <head></head> <body> Após a derrocada do <a>Ibovespa</a> (<a>IBOV</a>) no pós-eleições, o Itaú BBA adotou uma postura mais conservadora para a Bolsa brasileira. Mesmo com o valuation considerado atrativo, os estrategistas do banco avaliam que o cenário macroeconômico ainda limita espaço para uma nova reprecificação dos ativos. Na última segunda-feira (26), o <a>principal índice da Bolsa brasileira recuou 13,9%</a>, a maior queda diária desde março de 2020, com o mercado ajustando posições com a reeleição ‘surpresa’ de <a>Luiz Inácio Lula da Silva</a> (PT). Em múltiplos, o Ibovespa passou a ser negociado a 7,9 vezes o preço sobre lucro (P/L), abaixo da média histórica de 10 anos (10x). Além disso, cerca de 66,7% das empresas do índice estão abaixo da média de cinco anos, com maior concentração em educação, transporte, saúde e incorporadoras. Contudo, na visão dos estrategistas, o desconto reflete a perspectiva sobre juros e o cenário macro, não a piora dos fundamentos. Eles avaliam que cenário macro de 2026–27 lembra o ciclo de 2014-15, com a política monetária como principal diferença. “Se o paralelo se confirmar, o ajuste viria por revisões de lucro, favorecendo empresas de grande capitalização (large caps), setores defensivos e empresas dolarizadas”, destacam Daniel Gewehr, Matheus Marques e Raphael Rosa. A bolsa, porém, também apresenta múltiplos menores na base de comparação, de 7,9 vezes agora ante 10,7 vezes ao período de 2014-15, e rentabilidade sobre o patrimônio líquido (ROE) mais elevada, de 16,5%, contra 7,7% anteriormente. <h2 id="h-10-acoes-para-investir-agora-segundo-o-bba" class="wp-block-heading">10 ações para investir agora, segundo o BBA</h2> O Itaú BBA mantém uma alocação equilibrada entre os setores, priorizando empresas de qualidade, com receitas protegidas da inflação, geração consistente de caixa e menor exposição à atividade econômica. Segundo a análise de retorno total (TRR, na sigla em inglês) do banco, o Ibovespa oferece um retorno potencial de 25% ao ano em um horizonte de três anos, considerando dividendos e recompras de ações, crescimento dos lucros e expansão dos múltiplos. Mesmo sem uma expansão dos múltiplos, o retorno estimado ainda seria de aproximadamente 16,9% ao ano, sustentado pelo pagamento de dividendos e recompras, que representam 9,4%, e pelo crescimento dos lucros, estimado em 7,6% De olho nisso, a estratégia combina ativos defensivos, companhias domésticas com potencial de retorno por meio de dividendos e recompras, empresas com oportunidades de reinvestimento e exportadoras. Entre os setores com maior preferência do banco, ou overweight, estão energia elétrica e saneamento, mercado de capitais, setor imobiliário — incluindo incorporadoras e shoppings —, transporte e saúde. Nesta atualização, o banco excluiu as ações da Equatorial (EQTL3), Bradesco (BBDC4), Direcional (DIRR3), BTG Pactual (BPAC11) e Gerdau (GGBR4) da carteira Brazil Buy List. Sabesp (SBSP3), CPFL Energia (CPFE3), Cury (CURY3), XP (XPBR31) e WEG (WEGE3) foram os papéis incluídos, enquanto Axia (AXIA3), Multiplan (MULT3), Petrobras PN (PETR4), Embraer (EMBJ3) e Rede d’Or (RDOR3) foram mantidos, <h3 id="h-carteira-brazil-buy-list-atualizada" class="wp-block-heading">Carteira Brazil Buy List atualizada:</h3> <figure class="wp-block-table"> <table class="has-fixed-layout"> <tbody> <tr> <th>Ação</th> <th>Empresa</th> <th>Setor</th> <th>Peso no portfólio</th> <th>Recomendação</th> <th>Preço-alvo</th> </tr> <tr> <td>SBSP3</td> <td>Sabesp</td> <td>Saneamento</td> <td>10%</td> <td>Compra</td> <td>R$ 33,10</td> </tr> <tr> <td>AXIA3</td> <td>Axia Energia</td> <td>Energia elétrica</td> <td>10%</td> <td>Compra</td> <td>R$ 75,20</td> </tr> <tr> <td>MULT3</td> <td>Multiplan</td> <td>Shoppings</td> <td>10%</td> <td>Compra</td> <td>R$ 36,00</td> </tr> <tr> <td>CPFE3</td> <td>CPFL Energia</td> <td>Energia elétrica</td> <td>10%</td> <td>Compra</td> <td>R$ 52,50</td> </tr> <tr> <td>CURY3</td> <td>Cury</td> <td>Construção</td> <td>5%</td> <td>Compra</td> <td>R$ 44,00</td> </tr> <tr> <td>XPBR31</td> <td>XP</td> <td>Mercado de capitais</td> <td>10%</td> <td>Compra</td> <td>R$ 22,00</td> </tr> <tr> <td>PETR4</td> <td>Petrobras</td> <td>Óleo e gás</td> <td>15%</td> <td>Compra</td> <td>R$ 64,00</td> </tr> <tr> <td>WEGE3</td> <td>WEG</td> <td>Bens de capital</td> <td>10%</td> <td>Compra</td> <td>R$ 50,00</td> </tr> <tr> <td>EMBJ3</td> <td>Embraer</td> <td>Bens de capital</td> <td>10%</td> <td>Compra</td> <td>R$ 125,00</td> </tr> <tr> <td>RDOR3</td> <td>Rede D’Or</td> <td>Saúde</td> <td>10%</td> <td>Compra</td> <td>R$ 53,00</td> </tr> </tbody> </table> <figcaption class="wp-element-caption"> Fonte: Itaú BBA </figcaption> </figure> </body></html>

Após a derrocada do Ibovespa (IBOV) no pós-eleições, o Itaú BBA adotou uma postura mais conservadora para a Bolsa brasileira. Mesmo com o valuation considerado atrativo, os estrategistas do banco avaliam que o cenário macroeconômico ainda limita espaço para uma nova reprecificação dos ativos. Na última segunda-feira (26), o principal índice da Bolsa brasileira recuou […]

Após derrocada do Ibovespa, Itaú BBA atualiza carteira para a bolsa e escolhe 10 ações para investir

Após tombo de 20% do Ibovespa em dólar, banco encontra oportunidades, mas alerta para novas quedas

BTG lista 26 ações que ficaram baratas depois do tombo pós-eleição

A bolsa brasileira sofreu uma queda significativa após o resultado eleitoral, levando muitas ações a patamares de preço considerados atrativos por analistas. Algumas empresas perderam mais de 60% de seu valor de mercado, com múltiplos de lucro projetado para 2027 em níveis historicamente baixos, como três ou quatro vezes.

Diante desse cenário, um banco de investimentos identificou 26 ações com potencial, incluindo grandes nomes e empresas menores. Contudo, o mercado ainda enfrenta incertezas fiscais, e há o risco de uma nova queda de 10% caso não haja clareza sobre as medidas econômicas do governo.

Historicamente, grandes quedas na bolsa foram seguidas por recuperações expressivas, com valorizações de pelo menos 30% um ano depois. Embora o cenário atual seja desafiador, com projeções de baixo crescimento e juros elevados, a história sugere que momentos de pânico podem abrir caminho para retornos significativos.

<html> <head></head> <body> O BTG Pactual decidiu que a melhor aposta da América Latina voltou a ser o Brasil. Em sua atualização mais recente de alocação para a região, o banco elevou o mercado brasileiro para "overweight", recomendação que indica uma exposição acima da média ao país. Em paralelo, os analistas retiraram da carteira a posição em Argentina. A mudança reflete uma visão cada vez mais positiva sobre o cenário doméstico, baseada na expectativa de queda do prêmio de risco e do custo de capital da economia brasileira. Essa tese tem como base a possível troca de governo no país. O candidato Flávio Bolsonaro (PL), visto como mais favorável a reformas fiscais e políticas, é favorito a vencer o pleito presidencial em 25 de outubro. <ul class="wp-block-list"> <li>CONFIRA: <a>Ibovespa a 240 mil pontos? Mesmo após o rali eleitoral com Flávio Bolsonaro, Inter e Citi ainda veem espaço para a bolsa subir</a></li> </ul> Os estrategistas do BTG afirmam que a melhora das perspectivas fiscais diante dessa possibilidade já está provocando uma redução relevante das projeções de juros reais de longo prazo. As taxas recuaram entre 1 e 1,25 ponto percentual (p.p.) desde o início do mês, quando Flávio terminou o primeiro turno à frente do candidato à reeleição, Luiz Inácio Lula da Silva (PT). Se esse movimento continuar, o banco acredita que as empresas mais sensíveis aos juros podem ser algumas das maiores beneficiárias da próxima fase do mercado. "Todas as alterações realizadas no portfólio têm como objetivo aumentar o retorno da carteira em antecipação a uma potencial redução do custo de capital no Brasil", afirmam os estrategistas. <h2 id="h-as-acoes-do-brasil" class="wp-block-heading">As ações do Brasil</h2> O Brasil passou a ocupar um espaço ainda maior dentro da seleção latino-americana do BTG. Das 16 ações escolhidas para compor a carteira da região, oito são brasileiras. <figure class="wp-block-table"> <table class="has-fixed-layout"> <thead> <tr> <th>Empresa&nbsp;</th> <th>Ticker&nbsp;</th> <th>Peso na carteira&nbsp;</th> </tr> </thead> <tbody> <tr> <td>Sabesp&nbsp;</td> <td>SBSP3&nbsp;</td> <td>10%&nbsp;</td> </tr> <tr> <td>XP Inc.&nbsp;</td> <td>XPBR31&nbsp;</td> <td>10%&nbsp;</td> </tr> <tr> <td>Petrobras&nbsp;</td> <td>PETR4&nbsp;</td> <td>10%&nbsp;</td> </tr> <tr> <td>Equatorial&nbsp;</td> <td>EQTL3&nbsp;</td> <td>10%&nbsp;</td> </tr> <tr> <td>Itaú Unibanco&nbsp;</td> <td>ITUB4&nbsp;</td> <td>7,5%&nbsp;</td> </tr> <tr> <td>Motiva&nbsp;</td> <td>MOTV3&nbsp;</td> <td>7,5%&nbsp;</td> </tr> <tr> <td>Eneva&nbsp;</td> <td>ENEV3&nbsp;</td> <td>7,5%&nbsp;</td> </tr> <tr> <td>Assaí&nbsp;</td> <td>ASAI3&nbsp;</td> <td>2,5%&nbsp;</td> </tr> </tbody> </table> <figcaption class="wp-element-caption"> Fonte: BTG Pactual.&nbsp;&nbsp; </figcaption> </figure> No total, os papéis brasileiros representam mais de 60% da carteira recomendada para a América Latina do BTG, refletindo a avaliação de que o Brasil se tornou a principal aposta da região. <h2 id="h-e-as-apostas-internacionais" class="wp-block-heading">E as apostas internacionais?</h2> Além das ações brasileiras, o BTG manteve exposição a outros mercados da América Latina, mas em proporção menor. O banco segue com posição acima da média em Peru e Chile, mantém uma visão neutra para Colômbia e retirou toda exposição à Argentina. Já o México continua sendo o país menos preferido pelos estrategistas da casa, mas devido ao tamanho relativo na América Latina, o banco tem a maior posição depois do Brasil. <figure class="wp-block-table"> <table class="has-fixed-layout"> <thead> <tr> <th>Empresa&nbsp;</th> <th>País&nbsp;</th> <th>Peso na carteira&nbsp;</th> </tr> </thead> <tbody> <tr> <td>Femsa&nbsp;</td> <td>México&nbsp;</td> <td>7%&nbsp;</td> </tr> <tr> <td>Vesta&nbsp;</td> <td>México&nbsp;</td> <td>6,5%&nbsp;</td> </tr> <tr> <td>Ternium&nbsp;</td> <td>México&nbsp;</td> <td>6,5%&nbsp;</td> </tr> <tr> <td>Credicorp&nbsp;</td> <td>Peru&nbsp;</td> <td>3,5%&nbsp;</td> </tr> <tr> <td>InRetail&nbsp;</td> <td>Peru&nbsp;</td> <td>3%&nbsp;</td> </tr> <tr> <td>Parque Arauco&nbsp;</td> <td>Chile&nbsp;</td> <td>3,5%&nbsp;</td> </tr> <tr> <td>Antofagasta&nbsp;</td> <td>Chile&nbsp;</td> <td>3%&nbsp;</td> </tr> <tr> <td>Grupo Cibest&nbsp;</td> <td>Colômbia&nbsp;</td> <td>2%&nbsp;</td> </tr> </tbody> </table> <figcaption class="wp-element-caption"> Fonte: BTG Pactual. </figcaption> </figure> </body></html>

Expectativa de juros menores no futuro faz banco recomendar uma alocação acima da média do mercado em ações brasileiras

Brasil é a melhor escolha na América Latina: BTG zera posição em Argentina e aposta em oito ações brasileiras

<html> <head></head> <body> O início de outubro na bolsa brasileira ficou marcado pelo rali das ações após o primeiro turno das eleições, com a vantagem do senador Flávio Bolsonaro nas urnas. Com investidores já na expectativa de uma vitória do candidato com propostas mais alinhadas ao mercado, papéis voltados à economia doméstica, ao mercado de capitais e varejo saltaram nas últimas semanas. Esse é o caso, por exemplo, da varejista C&amp;A (CEAB3), da instituição financeira XP (XPBR31), da construtora Cyrela (CYRE3), e das empresas de saneamento básico Copasa (CSMG3) e Equatorial (EQTL3). Desde o pregão pós-primeiro turno, no dia 5 de outubro, essas cinco ações acumulam alta de mais de 30%, como aconteceu com a XP. Porém, além do rali eleitoral e do bom momento para esses papéis, o BTG Pactual encontrou um outro motivo para recomendar a compra: as iniciativas de sustentabilidade, social e governança. Essas ações fazem parte do compilado mensal realizado pelo Seu Dinheiro de portfólios de ESG (Ambiental, Social e Governança, na sigla em inglês). Somente a carteira do BTG teve movimentações, enquanto os portfólios da XP Investimentos, do Itaú BBA e BB Investimentos continuaram da mesma forma. <figure class="wp-block-table"> <table class="has-fixed-layout"> <thead> <tr> <th>XP Investimentos¹</th> <th>BTG Pactual²</th> <th>Itaú BBA³</th> <th>BB Investimentos ⁴</th> </tr> </thead> <tbody> <tr> <td>Alupar (ALUP11)</td> <td>Equatorial (EQTL3)</td> <td>Engie (EGIE3)</td> <td>B3 (B3SA3)</td> </tr> <tr> <td>Rede D'Or (RDOR3)</td> <td>C&amp;A (CEAB3)</td> <td>CPFL (CPFE3)</td> <td>SLC Agrícola (SLCE3)</td> </tr> <tr> <td>Itaú (ITUB4)</td> <td>Copasa (CSMG3)</td> <td>Localiza (RENT3)</td> <td>Motiva (MOTV3)</td> </tr> <tr> <td>RD Saúde (RADL3)</td> <td>Sabesp (SBSP3)</td> <td>Banco do Brasil (BBAS3)</td> <td>WEG (WEGE3)</td> </tr> <tr> <td>Localiza (RENT3)</td> <td>Itaú (ITUB4)</td> <td>Rumo (RAIL3)</td> <td>RD Saúde (RADL3)</td> </tr> <tr> <td>Orizon (ORVR3)</td> <td>XP (XPBR31)</td> <td>Totvs (TOTS3)</td> <td>Suzano (SUZB3)</td> </tr> <tr> <td>Sabesp (SBSP3)</td> <td>Motiva (MOTV3)</td> <td>3Tentos (TTEN3)</td> <td>Vibra Energia (VBBR3)</td> </tr> <tr> <td>Suzano (SUZB3)</td> <td>Cyrela (CYRE3)</td> <td>Lojas Renner (LREN3)</td> <td>Taesa (TAEE11)</td> </tr> <tr> <td>Telefônica Brasil (VIVT3)</td> <td>Rede D’Or (RDOR3)</td> <td>B3 (B3SA3)</td> <td>Sabesp (SBSP3)</td> </tr> <tr> <td>WEG (WEGE3)</td> <td>Smart Fit (SMFT3)</td> <td>Cosan (CSAN3)</td> <td>Cyrela (CYRE3)</td> </tr> </tbody> </table> <figcaption class="wp-element-caption"> ¹Carteira publicada em 1 de outubro de 2026; ²Carteira publicada em 15 de outubro de 2026; ³Carteira publicada em 30 de setembro de 2026; ⁴Carteira publicada em 30 de setembro de 2026. </figcaption> </figure> <h2 id="h-o-que-ha-de-novo-nas-carteiras" class="wp-block-heading">O que há de novo nas carteiras?</h2> <h3 id="h-c-amp-a-ceab3" class="wp-block-heading">C&amp;A (CEAB3)</h3> No caso da C&amp;A, os analistas do BTG reforçam as melhorias na rentabilidade das lojas e a geração de caixa. Para o banco, a empresa tem espaço para ganhos adicionais de eficiência operacional e a ação está sendo negociada a um ponto de entrada atrativo. Nos cálculos da equipe de análise, o papel tem preço-alvo de R$ 19, que representa espaço para crescer até 52% em relação ao fechamento desta sexta-feira (16). Já no campo ESG, a C&amp;A se destaca pelo uso de materiais mais amigáveis ao meio ambiente na produção das peças, com o compromisso de usar 100% de algodão mais sustentável. Outra iniciativa da varejista reforçada pelo banco é a promoção do bem-estar animal e princípios de economia circular. Na cadeia de suprimentos, o BTG defende que a C&amp;A trabalha para reduzir os impactos ambientais por meio de uma melhor gestão de água, resíduos e energia, menores emissões de dióxido de carbono e uso de energia renovável, além de garantir condições de trabalho seguras. <h3 id="h-copasa-csmg3" class="wp-block-heading">Copasa (CSMG3)</h3> Do lado dos fundamentos financeiros, a equipe de análise ressalta principalmente os efeitos positivos na eficiência que a privatização deve gerar para a Copasa. A empresa de Minas Gerais foi privatizada no mês de junho e tem a Equatorial (EQTL3) no quadro de acionistas com uma participação de 30%. O banco enxerga um espaço significativo para a empresa pagar dividendos expressivos que representam praticamente 100% do lucro líquido neste ano. O potencial de valorização para a ação chega a 31,4%, considerando o preço-alvo de R$ 81. Em relação aos princípios de ESG, o BTG enxerga o setor de saneamento por si só um agente já bastante importante. “O setor de saneamento é provavelmente o que tem o maior potencial de gerar impacto positivo na sociedade, tanto sob a ótica ambiental quanto social. Seus benefícios vão além da redução da poluição, com efeitos diretos sobre a saúde pública, a educação e a renda das famílias, à medida que passam a ter acesso a água tratada e a serviços de esgoto” afirmam os analistas. Outro fator destacado é que, com a privatização, a empresa deve fortalecer a governança corporativa. <h3 id="h-cyrela-cyre3" class="wp-block-heading">Cyrela (CYRE3)</h3> A construtora de média e alta renda é considerada uma ação bastante sensível ao humor da bolsa, mas que possui alta qualidade e se beneficia do cenário mais otimista dos mercados locais, principalmente pelas eleições. Para os analistas, o principal destaque é que a Cyrela entregou fortes resultados operacionais “mesmo em um ambiente macro mais desafiador para o mercado imobiliário, e reconhecidamente superou seus pares e ganhou participação de mercado”. Com a expectativa de queda de juros, a empresa pode se beneficiar significativamente, especialmente pela possível melhora nas vendas dos estoques. O preço-alvo estabelecido pelo papel é R$ 40, possível alta de 24,2%. Além do BTG, a ação também faz parte da carteira de ESG do BB Investimentos, com preço justo de R$ 39,90, potencial de valorização de 23,9% Para o BB Investimentos, as margens da Cyrela permanecem resilientes, a estrutura de capital da companhia é equilibrada e dá espaço para a incorporadora se manter estável enquanto o cenário de juros não volta para níveis mais atrativos. No campo ESG, a empresa tem o Instituto Cyrela, responsável pelos investimentos sociais da companhia, que apoia projetos de educação, moradia e melhoria da qualidade de vida nas cidades em que a incorporadora está presente. <h3 id="h-equatorial-eqtl3" class="wp-block-heading">Equatorial (EQTL3)</h3> “A Equatorial é um nome de alta qualidade e a alocadora de capital de maior destaque do setor”. É assim que os analistas do BTG definem a elétrica que pode chegar à cotação de R$ 56, com um potencial de alta de 15,6%. Segundo a equipe de análise, a Equatorial é a principal beneficiada, dentro da cobertura de serviços básicos, de uma eventual queda da taxa Selic. Além disso, a companhia deve se destacar com melhorias regulatórias que estão no radar do setor de energia. O que motivou a entrada da ação na carteira de ESG foi um pacote de iniciativas da Equatorial que inclui descarbonização nas operações, gestão eficiente dos recursos naturais, ações de recuperação de ecossistemas, melhoria da transparência e da governança, além do cuidado com funcionários, comunidades, fornecedores e clientes. <h3 id="h-xp-xpbr31" class="wp-block-heading">XP (XPBR31)</h3> Para os analistas, a XP é uma das preferidas para capturar o otimismo da bolsa brasileira impulsionado pelas eleições. O papel tem exposição a uma recuperação do mercado de capitais e um potencial atrativo de expansão nos lucros. “Uma maior confiança dos investidores e juros potencialmente mais baixos podem sustentar a atividade de negociação, a captação líquida e as emissões, ao mesmo tempo em que incentivam os clientes a mudar para produtos de investimento de maior rentabilidade.” Além disso, a XP tem aprofundado o relacionamento com clientes e ampliado a participação nos investimentos dessas pessoas. No ESG, os analistas destacam que a XP é focada na educação e inclusão financeira, diversidade e inclusão, ética e transparência, além de segurança de dados. <h2 id="h-a-acao-mais-recomendada" class="wp-block-heading">A ação mais recomendada</h2> Além desses cinco papéis que foram incluídos neste mês, as carteiras possuem outras ações de destaque. O papel mais recomendado, que aparece em três portfólios, é a Sabesp (SBSP3). A ação é recomendada pela XP, pelo BTG e BB Investimentos. Para a XP, a empresa tem um grande potencial de crescimento a longo prazo, com diferentes oportunidades para alocar capital com retornos atrativos. O BTG também destaca o aumento dos dividendos, o monopólio natural do negócio e possíveis novos ganhos de eficiência após a privatização. Segundo os analistas da XP, a Sabesp prioriza a proteção dos recursos naturais, conservando a água, a energia e os ecossistemas. </body></html>

O banco defende que essas ações podem saltar até 52% e têm um fator além dos fundamentos financeiros para recomendar a compra

Não é só o rali eleitoral: BTG tem mais motivos para recomendar CA (CEAB3), XP (XPBR31), Cyrela (CYRE3) e estas outras ações

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