EQUATORIAL S.A.

<html> <head></head> <body> As duas principais ações de saneamento básico da bolsa brasileira estão passando por uma prova de fogo nesta quinta-feira (13). Em meio à temporada de balanços do segundo trimestre de 2026, Sabesp (SBSP3) e Copasa (CSMG3) aparecem entre as maiores quedas do Ibovespa, apesar de as duas companhias terem apresentado crescimento de receita no período.&nbsp; Após passarem o dia no vermelho, SBSP3 fechou o pregão em queda de 6,74%, a R$ 24,36, enquanto CSMG3 recuou 3,99%, a R$ 56,10.&nbsp; À primeira vista, os dois balanços trouxeram números que, isoladamente, poderiam parecer positivos — mas que deixaram questões diferentes no radar dos investidores.&nbsp; Na Sabesp, a preocupação está na pressão sobre as margens. Na Copasa, o mercado parece mais interessado no que vem pela frente: a companhia ainda está em transição, enquanto a Equatorial (EQTL3) se prepara para assumir o controle após a privatização.&nbsp; Apesar da reação negativa nesta sessão, os analistas não descartaram as teses de investimento das duas companhias. Você confere aqui o que esperar para os papéis&nbsp;— e se ainda vale a pena ter as ações na carteira.&nbsp; <h2 class="wp-block-heading" id="h-sabesp-sbsp3-sente-o-peso-dos-custos-mas-analistas-ainda-confiam-na-tese">Sabesp (SBSP3)&nbsp;sente o peso dos custos,&nbsp;mas analistas ainda confiam na tese&nbsp;</h2> Na avaliação do Itaú BBA, o balanço da Sabesp foi fraco. O Ebitda ajustado, que mede a capacidade de geração de caixa de um negócio, ficou em R$ 3,5 bilhões, abaixo das expectativas dos analistas.&nbsp; O indicador foi&nbsp;pressionado por menor consumo de água, um mix menos favorável de clientes, aumento dos custos operacionais e maiores investimentos em atendimento e relacionamento com consumidores.&nbsp; Ainda assim, o banco manteve a recomendação de compra (outperform) para as ações SBSP3, sob o argumento de que os números do trimestre não representam uma mudança estrutural na tese de investimento e que parte das dificuldades parece pontual.&nbsp; O BTG Pactual também classificou o trimestre como difícil. Segundo o banco, aproximadamente 70% do desvio em relação às projeções veio do avanço dos custos, principalmente com serviços, tratamento de água e provisões para inadimplência.&nbsp; O efeito apareceu diretamente na rentabilidade operacional. A margem Ebitda recuou para 58,3%, ante 63% no trimestre anterior.&nbsp; Ainda assim, o BTG vê parte relevante dessas pressões como temporária e considera que a correção recente das ações pode abrir uma oportunidade para investidores de longo prazo. &nbsp; O banco também seguiu com recomendação de compra&nbsp;para Sabesp, com preço-alvo de R$ 32.&nbsp; O Safra chama atenção para outro fator: uma parte dos gastos que pesaram sobre a Sabesp teria caráter não recorrente.&nbsp; Entre eles estão despesas relacionadas à modernização dos sistemas de atendimento, investimentos na experiência do cliente e gastos decorrentes do incidente de Jaguaré.&nbsp; Se&nbsp;desconsiderados&nbsp;esses efeitos extraordinários, o Ebitda recorrente da companhia ficaria próximo de R$ 4 bilhões, em linha com as expectativas do banco.&nbsp; É por isso que, para o Safra, a fotografia do trimestre parece pior do que o filme completo. &nbsp; Os analistas avaliam&nbsp;que a estratégia de ampliar os investimentos e executar o plano de universalização do saneamento continua preservada. Por isso, o Safra manteve a recomendação outperform, com preço-alvo de R$ 33.&nbsp; <h2 class="wp-block-heading" id="h-copasa-cresce-no-2t26-mas-o-mercado-quer-saber-o-que-vem-depois-da-privatizacao">Copasa cresce no 2T26, mas o mercado quer saber o que vem depois da privatização</h2> Na Copasa, a história é um pouco diferente.&nbsp;A companhia mineira de saneamento&nbsp;reportou lucro líquido ajustado de R$ 275,5 milhões entre abril e junho, queda de 4,8% em relação ao mesmo período de 2025.&nbsp; A receita líquida, por outro lado, avançou 8,9%, para R$ 2 bilhões. O Ebitda ajustado também cresceu, 11,7%, para R$ 762 milhões, com margem ajustada de 39%.&nbsp; O resultado financeiro líquido, porém, ficou negativo em R$ 168,1 milhões, ante resultado negativo de R$ 102,4 milhões um ano antes.&nbsp; Para o Itaú BBA, o balanço foi neutro. O principal impacto operacional veio do crescimento modesto dos volumes, reflexo, segundo os analistas, das temperaturas mais amenas observadas ao longo do ano.&nbsp; Mas, no caso da Copasa, talvez os números do&nbsp;trimestre em si&nbsp;sejam menos importantes do que o que está acontecendo nos bastidores.&nbsp; A companhia ainda está atravessando o período de transição após a privatização, enquanto a Equatorial (EQTL3) se prepara para assumir o controle da empresa. &nbsp; Por isso, o mercado está começando a olhar menos para pequenas oscilações trimestrais e mais para como a nova estrutura vai transformar a operação.&nbsp; O Itaú BBA destaca que as despesas gerenciáveis cresceram abaixo da inflação — um sinal considerado positivo diante da maior flexibilidade que a companhia passa a ter para avançar nessa nova fase.&nbsp; Mas o principal destaque para os analistas foi outro: a unitização dos investimentos, que quase dobrou em relação ao primeiro trimestre e chegou a R$ 1,476 bilhão no acumulado do primeiro semestre.&nbsp; É esse número que ajuda a explicar por que o mercado pode estar mais interessado no futuro da Copasa do que propriamente no balanço do segundo trimestre.&nbsp; “Neste momento, o desempenho operacional trimestral não é o principal foco da tese de investimento. Em vez disso, os investidores devem se concentrar na conclusão das renegociações dos contratos com os municípios remanescentes, bem como em obter maior visibilidade sobre a trajetória dos investimentos (capex) e o ritmo em que os novos investimentos serão incorporados à base de ativos regulatórios no próximo ano”, avalia o Itaú BBA.&nbsp; O banco continuou com recomendação outperform para a Copasa, com preço-alvo de R$ 55,90.&nbsp; <h2 class="wp-block-heading" id="h-privatizacao-e-a-verdadeira-aposta-por-tras-das-acoes-csmg3">Privatização é a verdadeira aposta por trás das ações CSMG3&nbsp;</h2> A XP Investimentos também encontrou pontos de pressão no balanço. O problema apareceu principalmente na frente de custos, com despesas operacionais e custos variáveis acima do projetado. As despesas com inadimplência, por sua vez, ficaram em linha com as estimativas.&nbsp; “Apesar do resultado mais fraco, não esperamos qualquer reação relevante do mercado, uma vez que, neste momento, o único fator realmente importante é a nova perspectiva de reestruturação operacional após o processo de privatização”, avaliam os analistas.&nbsp; A XP mantém recomendação neutra para CSMG3 e preço-alvo de R$ 88,30.&nbsp; Para a corretora,&nbsp;a história de investimento da Copasa tem sido bem-sucedida desde o início de sua cobertura, quando antecipou que a privatização era uma possibilidade concreta.&nbsp; Agora, a expectativa é de que a mudança de controle abra uma nova etapa para a companhia.&nbsp; “Após as relevantes e estruturais melhorias implementadas no modelo regulatório da Copasa, ainda enxergamos a companhia sendo negociada a uma TIR (taxa interna de retorno) real implícita de 14,0%”, afirmam os analistas.&nbsp; *Com informações do Money Times.&nbsp; </body></html>

As duas empresas de saneamento entregaram crescimento em algumas linhas, mas deixaram pontos de atenção diferentes para os investidores

O mercado não gostou do que viu nos balanços de Sabesp (SBSP3) e Copasa (CSMG3)? Veja por que as ações caem hoje

Os balanços e pagamento de juros sobre capital próprio do Banco do Brasil (BBAS3), o novo projeto de de Flotação de Partículas Grossas (CPF) da Vale (VALE3) e a possível recuperação extrajudicial da Braskem (BRKM5) são alguns dos destaques corporativos desta quinta-feira (13). Confira o Radar do Mercado Banco do Brasil (BBAS3): Lucro sobe 3,3%, […]

Banco do Brasil (BBAS3), Vale (VALE3), Braskem (BRKM5) e outros destaques desta quinta (13)

<html> <head></head> <body> As ações da <a>Equatorial</a>(EQTL3) chegaram a figurar entre as principais quedas do <a>Ibovespa</a>nesta quinta-feira (13), após a divulgação dos resultados do segundo trimestre de 2026. Ao longo do pregão, porém, os papéis reduziram as perdas e passaram a mostrar recuperação. Por volta das 11h, os papéis avançavam 0,23%, a R$ 35,58.  <div class="tradingview-widget-container"> <div id="1efd0cf "></div> <script type="text/javascript" src="https://s3.tradingview.com/tv.js"></script> <script type="text/javascript"> new TradingView.MediumWidget( { "customer": "moneytimescombr", "symbols": [ [ "EQTL3", "EQTL3" ] ], "chartOnly": false, "width": "100%", "height": "300", "locale": "br", "colorTheme": "light", "autosize": false, "showVolume": false, "hideDateRanges": false, "hideMarketStatus": false, "hideSymbolLogo": false, "scalePosition": "right", "scaleMode": "Normal", "fontFamily": "-apple-system, BlinkMacSystemFont, Trebuchet MS, Roboto, Ubuntu, sans-serif", "fontSize": "10", "noTimeScale": false, "valuesTracking": "1", "changeMode": "price-and-percent", "chartType": "line", "container_id": "1efd0cf"} ); </script> </div> O balanço, divulgado na noite de quarta-feira (12), não trouxe grandes surpresas para as casas de análise: tanto XP quanto Safra classificaram o resultado como, em linhas gerais, neutro ou positivo, apesar de alguns pontos de atenção. O principal número operacional ficou próximo do esperado. O Ebitda (métrica do mercado para avaliar a geração de caixa de uma empresa) ajustado da Equatorial somou R$ 2,7 bilhões no trimestre, alta de 4% na comparação anual. Para a XP, o resultado ficou 5% acima de sua estimativa, enquanto o Safra considerou o número praticamente em linha com suas projeções. <h2 id="h-volumes-ajudam-mas-custos-entram-no-radar" class="wp-block-heading">Volumes ajudam, mas custos entram no radar</h2> Entre os pontos positivos, os analistas destacaram o desempenho dos volumes de energia. Segundo o Safra, os volumes totais cresceram 5,1% em um ano, acima da projeção de 3% do banco. O avanço ajudou a receita, que cresceu 11% no trimestre, desconsiderando os custos de construção. A inadimplência também surpreendeu positivamente na leitura do Safra. O indicador ficou em 1,3% da receita, abaixo dos 1,6% registrados no trimestre anterior e dos 2% esperados pelo banco. Outro destaque foi a evolução da qualidade operacional. As perdas totais de energia ficaram em 17,9%, praticamente estáveis ante o trimestre anterior e 1 ponto percentual abaixo do nível regulatório de 18,9%. Para o Safra, a melhora contínua dos indicadores de qualidade reforça a execução operacional da companhia. Por outro lado, os custos seguem como um ponto de atenção. As despesas consolidadas, excluindo construção e depreciação, ficaram 31% acima da estimativa do Safra, pressionadas principalmente por maiores custos de compra de energia, provisões e outras despesas. A XP também chamou atenção para os custos operacionais (ou PMSO), que ficou 7% acima de sua estimativa. Segundo a casa, algumas distribuidoras apresentaram crescimento de dois dígitos nas despesas operacionais, em parte devido às iniciativas para melhorar os indicadores de qualidade. A XP afirmou que continuará monitorando se essa pressão de custos será pontual ou estrutural. <h2 id="h-lucro-fica-abaixo-do-esperado-e-divida-sobe" class="wp-block-heading">Lucro fica abaixo do esperado e dívida sobe</h2> Apesar do desempenho operacional, a última linha do balanço veio mais fraca. O lucro líquido reportado foi de R$ 485 milhões, abaixo dos R$ 572 milhões projetados pelo Safra. A diferença foi explicada principalmente por despesas financeiras maiores, associadas ao aumento da dívida, e por uma alíquota efetiva de impostos acima do esperado. A alavancagem também avançou. A relação entre dívida líquida e Ebitda passou de 2,7 vezes para 3,1 vezes, segundo o Safra, refletindo principalmente o aumento dos investimentos e os recursos necessários para a aquisição de 30% da Copasa. Mesmo com os pontos de atenção, as casas não enxergam uma mudança estrutural na tese de investimento. Para a XP, a Equatorial segue bem posicionada para aproveitar oportunidades de consolidação no segmento de distribuição e possui uma nova avenida de crescimento em saneamento. A XP mantém recomendação de compra para EQTL3, com preço-alvo de R$ 61,70 para o fim de 2027. O Safra também mantém visão positiva, com recomendação Outperform, destacando uma TIR real implícita de 14,7%, acima da média do setor. Em outras palavras, o 2T26 trouxe uma combinação de bons volumes, melhora da inadimplência e qualidade operacional, mas com custos, despesas financeiras e alavancagem no radar. Por enquanto, os pontos negativos não foram suficientes para fazer XP e Safra mudarem suas apostas na Equatorial. </body></html>

As ações da Equatorial (EQTL3) chegaram a figurar entre as principais quedas do Ibovespa nesta quinta-feira (13), após a divulgação dos resultados do segundo trimestre de 2026. Ao longo do pregão, porém, os papéis reduziram as perdas e passaram a mostrar recuperação. Por volta das 11h, os papéis avançavam 0,23%, a R$ 35,58. O balanço, […]

Resultado da Equatorial (EQTL3) vem em linha e ações reagem, mas será que é hora de comprar?

<html> <head></head> <body> Com fatores de volatilidade no radar dos investidores, como eleições presidenciais, gastos elevados nas contas públicas, o conflito no Oriente Médio e a política monetária dos Estados Unidos, fica a dúvida: quais são as recomendações de grandes instituições para atravessar esse cenário conturbado na bolsa brasileira? O <a>Itaú BBA</a> segue com recomendação de compra para o Brasil e vê o país como o mais atrativo na América Latina, devido ao desconto no valuation do <a>Ibovespa (IBOV)</a>. O BBA está posicionado em Brasil com foco em empresas de infraestrutura sensíveis aos juros (bond proxies), enquanto a exposição aos setores cíclicos domésticos foi reduzida. O banco de investimentos também aumentou a participação em companhias exportadoras. O <a>Goldman Sachs</a>, em relatório, também enxerga uma oportunidade nos ativos da América Latina, devido ao risco geopolítico relativamente menor e porque considera que diversos segmentos do mercado negociam a múltiplos atrativos. Os estrategistas de alocação do banco defenderam recentemente que ativos reais e diversificação geográfica estão entre as principais estratégias para reduzir riscos em portfólios multimercados, ajudando a equilibrar a elevada concentração no setor de tecnologia, os riscos inflacionários e outros fatores, ao mesmo tempo em que preservam a exposição à inovação nos portfólios globais. Como riscos para as bolsas da região, o Goldman menciona a condução da política econômica, visto que o Brasil realizará em breve as eleições presidenciais; a queda nos preços das commodities; os juros mais elevados por parte do <a>Federal Reserve</a> (Fed, o banco central dos Estados Unidos); e a eventual retomada do interesse dos investidores por mercados emergentes mais expostos à <a>inteligência artificial</a> (IA). A Santander Corretora, diante da indefinição e ausência de catalisadores no curto prazo no Ibovespa, está com uma posição mais conservadora, de acordo com o estrategista de ações Ricardo Peretti. Com isso, a casa reduziu a exposição a nomes cíclicos e manteve certa concentração em bancos brasileiros, mas com visão neutra diante dos juros ainda elevados. A corretora também aposta nos segmentos de saneamento e energia e commodities, incluindo nomes “peso-pesado” do Ibovespa. Confira abaixo as principais apostas de ações do BBA, Goldman e Santander Corretora: <figure class="wp-block-table"> <table class="has-fixed-layout"> <thead> <tr> <th>Ação</th> <th>Setor</th> <th>Itaú BBA</th> <th>Goldman Sachs</th> <th>Santander Corretora</th> </tr> </thead> <tbody> <tr> <td>Petrobras (PETR4)</td> <td>Petróleo e gás</td> <td>✓</td> <td>✓</td> <td>✓</td> </tr> <tr> <td>Equatorial (EQTL3)</td> <td>Energia elétrica</td> <td>✓</td> <td>✓</td> <td></td> </tr> <tr> <td>Axia (AXIA3)</td> <td>Infraestrutura digital</td> <td>✓</td> <td>✓</td> <td></td> </tr> <tr> <td>Multiplan (MULT3)</td> <td>Shoppings</td> <td>✓</td> <td>✓</td> <td></td> </tr> <tr> <td>Rede D’Or (RDOR3)</td> <td>Saúde</td> <td>✓</td> <td>✓</td> <td></td> </tr> <tr> <td>Bradesco (BBDC4)</td> <td>Bancos</td> <td>✓</td> <td></td> <td>✓</td> </tr> <tr> <td>Sabesp (SBSP3)</td> <td>Saneamento</td> <td></td> <td>✓</td> <td>✓</td> </tr> <tr> <td>Direcional (DIRR3)</td> <td>Construção civil</td> <td>✓</td> <td></td> <td></td> </tr> <tr> <td>BTG Pactual (BPAC11)</td> <td>Serviços financeiros</td> <td>✓</td> <td></td> <td></td> </tr> <tr> <td>Gerdau (GGBR4)</td> <td>Siderurgia</td> <td>✓</td> <td></td> <td></td> </tr> <tr> <td>Embraer (EMBR3)</td> <td>Aeroespacial e defesa</td> <td>✓</td> <td></td> <td></td> </tr> <tr> <td>Prio (PRIO3)</td> <td>Petróleo e gás</td> <td></td> <td>✓</td> <td>✓</td> </tr> <tr> <td>Marfrig (MRFG3)</td> <td>Proteína animal</td> <td></td> <td>✓</td> <td></td> </tr> <tr> <td>Itaú Unibanco (ITUB4)</td> <td>Bancos</td> <td></td> <td></td> <td>✓</td> </tr> <tr> <td>Copasa (CSMG3)</td> <td>Saneamento</td> <td></td> <td></td> <td>✓</td> </tr> <tr> <td>Orizon (ORVR3)</td> <td>Gestão de resíduos</td> <td></td> <td></td> <td>✓</td> </tr> <tr> <td>Eneva (ENEV3)</td> <td>Energia e gás natural</td> <td></td> <td></td> <td>✓</td> </tr> <tr> <td>Vale (VALE3)</td> <td>Mineração</td> <td></td> <td></td> <td>✓</td> </tr> </tbody> </table> </figure> </body></html>

Com fatores de volatilidade no radar dos investidores, como eleições presidenciais, gastos elevados nas contas públicas, o conflito no Oriente Médio e a política monetária dos Estados Unidos, fica a dúvida: quais são as recomendações de grandes instituições para atravessar esse cenário conturbado na bolsa brasileira? O Itaú BBA segue com recomendação de compra para […]

Quais são as top picks na bolsa para atravessar o 2º semestre com ‘tranquilidade’, segundo bancões

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