SENDAS DISTRIBUIDORA S.A.

<html> <head></head> <body>  <details>   <summary><strong>RESUMO ＋</strong></summary>   <div class="exm_paragraph_start"></div>   <p><em>O governo de Luiz Inácio Lula da Silva publicou, na sexta-feira, 25, a MP 1.394/2026, que proibiu as bets no Brasil e determinou o bloqueio de sites e aplicativos a partir de 6 de outubro. Analistas e bancos veem possível benefício para varejistas da bolsa brasileira, a B3, e bancos voltados à baixa renda.</em></p>   <div class="exm_paragraph_end"></div>  </details>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A<strong> proibição das bets no Brasil pode produzir efeitos que vão muito além das empresas diretamente ligadas ao mercado de apostas</strong>. Entre as companhias listadas na Bolsa de Valores do Brasil, a B3, analistas veem espaço para uma eventual recuperação do consumo entre famílias de menor renda, o que poderia beneficiar varejistas e bancos.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Na última sexta-feira, 25, o governo do presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT) publicou<a>a Medida Provisória (MP) 1.394 de 2026, que proíbe a exploração, a oferta, a intermediação e a publicidade das apostas de quota fixa no país</a>. A regra alcança tanto apostas esportivas quanto jogos on-line e entrou em vigor na data de sua publicação.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A medida chega menos de três anos depois da regulamentação do setor pela Lei 14.790/2023, que estabeleceu regras para as apostas de quota fixa no país. Agora, além da interrupção da operação das plataformas, a MP também restringe publicidade, patrocínios e novos aportes.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <ul>   <li><a>O que muda com a proibição das bets no Brasil?</a></li>  </ul>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O governo estabeleceu que os apostadores poderão retirar os saldos remanescentes até 5 de outubro. A <strong>partir de 6 de outubro, sites e aplicativos deverão ser bloqueados no país</strong>.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Para Felipe Cima, analista de renda variável da Manchester Investimentos, <strong>o principal efeito sobre as companhias listadas pode aparecer no consumo. </strong></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Segundo ele, <strong>varejistas de alimentos como Assaí (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/ASAI3" target="_blank" rel="noopener">ASAI3</a>) e Grupo Mateus (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/GMAT3" target="_blank" rel="noopener">GMAT3</a>)</strong> <strong>podem estar entre as empresas mais diretamente beneficiadas</strong> caso parte da renda que hoje é direcionada às apostas volte para o orçamento das famílias.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>"A expectativa das varejistas era que teria uma rentabilidade muito maior por loja. Mas, no primeiro momento, houve uma redução das compras e piora na qualidade da cesta básica, e depois uma diminuição no consumo", afirma Cima.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Na avaliação do analista, esses movimentos ocorreram ao mesmo tempo em que as bets se expandiram no Brasil e <a>afetaram principalmente as empresas de alimentos listadas na Bolsa</a>. "Assaí e Grupo Mateus talvez sejam as empresas que mais podem se beneficiar no curto prazo se essa renda começar a sobrar um pouquinho no bolso do brasileiro", diz.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div><span class="is_emphasis">Cima também cita Lojas Renner (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/LREN3" target="_blank" rel="noopener">LREN3</a>), C&amp;A (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/CEAB3" target="_blank" rel="noopener">CEAB3</a>) e Riachuelo (RIAA3) entre as varejistas que poderiam se beneficiar de uma eventual recuperação do consumo. A Hapvida (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/HAPV3" target="_blank" rel="noopener">HAPV3</a>) também aparece na análise, em um movimento mais amplo de recomposição do consumo das famílias de menor renda.</span>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>"Não falamos em melhora de margem, nem algo tão absurdo, mas pelo menos uma tendência de retomada aqui", afirma.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Na visão do analista, a questão central é justamente o contraste entre a massa salarial elevada e o desempenho operacional de parte das empresas voltadas ao consumo. Cima avalia que dois fatores ajudam a explicar essa diferença: a parcela da renda direcionada às apostas e <a>o endividamento das famílias</a>.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>"Essa massa salarial vem acompanhada primeiro pela drenagem de recursos que mudou os hábitos de consumo do brasileiro e, segundo, pelo endividamento. E essas duas verticais estão sendo atacadas agora pelo governo", afirma.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O analista também vê possíveis efeitos, ainda que secundários, sobre empresas ligadas a outros tipos de consumo. Entre os exemplos estão Localiza (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/RENT3" target="_blank" rel="noopener">RENT3</a>) e Movida (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/MOVI3" target="_blank" rel="noopener">MOVI3</a>), no aluguel de carros; CVC (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/CVCB3" target="_blank" rel="noopener">CVCB3</a>), em viagens; e Marfrig (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/MRFG3" target="_blank" rel="noopener">MRFG3</a>) e JBS (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/ativo/JBSS3" target="_blank" rel="noopener">JBSS3</a>), no consumo de alimentos. "Nesse caso, o ciclo da commodity seja mais importante do que sobrar um pouco mais de renda para os consumidores", afirma.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>O dinheiro das bets não necessariamente volta para o consumo</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A possibilidade de recuperação das vendas, porém, não significa que todo o dinheiro que deixará de ser apostado será automaticamente direcionado ao varejo, segundo André Bobek, consultor financeiro e CEO da Mhydas Planejamento Financeiro, que destaca que o efeito precisa ser analisado com cautela.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Para Bobek, os<a>potenciais beneficiados estão principalmente no varejo e no crédito às famílias</a>, enquanto a pressão negativa mais direta recai sobre empresas que dependem comercialmente das operadoras.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>"Eu separaria essa análise em dois horizontes. No curto prazo, empresas que atendem diretamente às bets podem enfrentar interrupção de receitas e despesas de adaptação. Para o varejo e o crédito, o eventual benefício depende de mudanças no comportamento financeiro das famílias e exige mais tempo para ser comprovado nos resultados", afirma.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div><span class="is_emphasis">Bobek cita Assaí, Magazine Luiza (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/MGLU3" target="_blank" rel="noopener">MGLU3</a>), Casas Bahia (BHIA3), Lojas Renner e C&amp;A como empresas que podem se beneficiar indiretamente, embora por mecanismos diferentes.</span>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>No Assaí, segundo ele, o potencial efeito estaria na recomposição do orçamento destinado à alimentação. Em<a>Renner e C&amp;A</a>, na retomada de compras de vestuário eventualmente adiadas. Já Magazine Luiza e Casas Bahia poderiam se beneficiar de uma recuperação das compras de bens duráveis, embora dependam da capacidade das famílias de assumir parcelas e das condições de crédito.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Segundo dados da Secretaria de Prêmios e Apostas citados pelo BTG Pactual em relatório de varejo e consumo, as plataformas reguladas registraram aproximadamente R$ 36,9 bilhões em Receita Bruta de Jogos, ou GGR, em 2025.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O indicador corresponde ao valor apostado descontados os prêmios pagos aos jogadores e é considerado uma medida mais adequada do gasto efetivo do consumidor do que o volume total de apostas ou as transferências realizadas.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O <a>BTG também aponta que 25,2 milhões de brasileiros fizeram ao menos uma aposta em plataformas reguladas ao longo de 2025</a>, o equivalente a cerca de 15% da população adulta. O gasto líquido médio foi de aproximadamente R$ 122 por apostador por mês.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Apesar do tamanho do mercado, Bobek ressalta que não seria correto tratar o GGR como uma quantia que será integralmente redirecionada ao consumo. "Também não significa que esse valor será integralmente redirecionado ao varejo", afirma. Segundo o analista,a uma família que deixa de gastar com apostas pode primeiro priorizar o pagamento de dívidas ou a formação de uma reserva financeira.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Bancos também podem ganhar com fim das bets</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O efeito sobre os bancos também pode vir por essa mesma via, com uma eventual melhora na renda disponível das famílias pode reduzir a pressão sobre o crédito e melhorar a qualidade dos ativos.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Relatório do <strong>UBS BB classifica a proibição das apostas como "ligeiramente positiva" para os bancos brasileiros</strong>. Segundo o banco, a restrição pode aumentar a renda disponível e a capacidade de pagamento das dívidas, especialmente entre consumidores de baixa renda.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O <strong>Nubank (ROXO34) é apontado pelo UBS BB como um dos potenciais beneficiários</strong>, em razão da maior exposição ao crédito sem garantia e aos cartões de crédito e de sua atuação junto ao público de menor renda.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div> </body></html>

Assaí, Grupo Mateus, Renner, C&A e Nubank aparecem entre os nomes citados, mas efeito sobre resultados dependerá do destino da renda antes usada nas apostas

Fim das bets pode dar impulso ao varejo e aos bancos listados na Bolsa

<html> <head></head> <body>  <p>O <strong>Mercado Livre</strong> esquentou a briga no mercado das farmácias. Com o anúncio de que a plataforma passará a vender <strong>medicamentos </strong>sob prescrição e até <strong>canetas emagrecedoras</strong>, os investidores das tradicionais <strong>redes de farmácias </strong>ficaram preocupados.&nbsp;</p>  <p>Logo após o anúncio de ontem (24), as ações das redes <strong>RD Saúde (RADL3) </strong>e <strong>Pague Menos (PGMN3)</strong> tiveram perdas 5,38% e de 8% ontem, respectivamente.&nbsp;</p>  <p>No entanto, segundo grandes bancos, ainda há uma grande dúvida em aberto a respeito da capacidade do Mercado Livre de concorrer de igual para igual com essas grandes redes. E o preço dos medicamentos não é o único fator para o sucesso nesse mercado. &nbsp;</p>  <p>Inicialmente, o foco é a cidade de São Paulo, que responde por 8% de todas as receitas do segmento de farmácias do país, segundo o Itaú BBA, com entregas a partir de uma farmácia própria.&nbsp;</p>  <p>A plataforma também prevê a entrada de farmácias parceiras no modelo de marketplace, chamado de 3P. A ideia é começar com três parcerias e chegar a 20 redes cadastradas até o final do ano.&nbsp;</p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-qual-o-impacto-para-as-grandes-redes-de-farmacias-nbsp">Qual o impacto para as grandes redes de farmácias&nbsp;</h2>  <p>O Mercado Livre não é o primeiro a avançar nesse segmento. A Anvisa revogou restrições anteriores que afetavam as plataformas como o Meli, <strong>iFood </strong>e <strong>Rappi </strong>e até o <a>Magazine Luiza</a>.</p>  <p>Medicamentos, incluindo os análogos de GLP-1, já estão disponíveis em plataformas como o iFood por meio de farmácias licenciadas, por exemplo.&nbsp;</p>  <p>"Portanto, vemos o Meli como mais um canal digital relevante sendo adicionado ao mercado, em vez da criação de um modelo de distribuição totalmente novo", diz o JP Morgan.&nbsp;</p>  <p>Por isso, o banco acredita que o impacto deve ser limitado para as receitas das grandes redes de farmácias listadas na bolsa, embora essas preocupações possam demorar alguns trimestres para se dissiparem. </p>   <form method="post" action="javascript:form_newsletter.send('form_newsletter_box', '')" id="form_newsletter_box">    <fieldset class="box-newsletter default">     <div class="box-newsletter-content">      <p class="box-newsletter-title default">QUER INVESTIR MELHOR?</p>      <div class="box-newsletter-text default">      <p>Comece o dia descobrindo o que move o mercado financeiro e os seus investimentos, de forma 100% gratuita!</p>     </div>      <input type="email" name="emailAddress" id="" class="box-newsletter-input default" placeholder="Digite seu e-mail" required>      <input name="sourceId" type="hidden" value="XD-MEL-SD-NEWSSD01-AUDSD-X-SITE-CAIXINHA-MKTPORTAIS">      <input name="listCode" type="hidden" value="PSD_NEWSSD01">      <input name="redirect" type="hidden" value="https://typ.seudinheiro.com/cadastro-confirmado-newssd01-a/">      <div style="display: none;"> <label for="phone">Telefone</label>       <input type="text" id="newsletter_phone" name="phone">       <input type="text" id="newsletter_name" name="name">       <input type="text" id="newsletter_patrimony" name="patrimony">       <input type="text" id="newsletter_trading" name="trading">       <input type="text" id="newsletter_cpf" name="cpf">      </div>      <input name="email_page" type="hidden" value="sd_welcome_NEWSSD01B">      <input name="page_url" type="hidden" value="/wp-json/wp/v2/posts/?per_page=40&amp;page=1&amp;after=2026-09-25T10:39:38"> <button type="submit" class="btn btn-md btn-white btn-100 default">VEJA AQUI</button>      <div class="box-newsletter-disclaimer default"></div>     </div>    </fieldset>   </form>   <p>Essa é mais uma continuação da estratégia agressiva do Mercado Livre no segmento do farmácias, diz o BTG Pactual, que começou com a aquisição de uma pequena drogaria no Jabaquara, em São Paulo, no ano passado. &nbsp;</p>  <p>"Como discutimos em relatórios anteriores, vemos a entrada do MELI como mais uma fonte de pressão competitiva para o e-commerce farmacêutico, mas não necessariamente como uma grande disrupção para as grandes redes", declara o BTG Pactual.&nbsp;</p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-o-segredo-nao-esta-no-preco-nbsp">O segredo não está no preço&nbsp;</h2>  <p>O segmento de farmácias historicamente tem margens e tíquete médio baixos, o que reduz o escopo para uma guerra de preços pelo mercado.&nbsp;</p>  <p>Mesmo no caso dos remédios para emagrecer, ganhar mercado não será assim tão simples. A febre dos medicamentos à&nbsp;base de semaglutida vem afetando de supermercados a companhias aéreas — <a>até o presidente Lula quer incluir as canetas emagrecedoras no SUS</a>.&nbsp;</p>  <p>Seu impacto para as redes de farmácias já foi assunto de diversos relatórios, mas o banco acredita que essa competição não é assim tão simples.&nbsp;</p>  <p>"Os GLP-1 não são uma categoria simples para disrupção de preço. A maior parte dos fabricantes operam por meio de programas de benefícios com os pacientes, que estabelecem preços e descontos que as farmácias repassam aos consumidores", afirma o JP Morgan. &nbsp;</p>  <p>Assim, é difícil que uma única rede consiga aplicar descontos em escala para afetar profundamente as receitas das concorrentes, que é um dos receios dos investidores em farmácias, diz o relatório. &nbsp;</p>  <ul class="wp-block-list">   <li>LEIA TAMBÉM: <a>O mercado teme o fim do “efeito Ozempic” com guerra nos preços. Por que o CEO da RD Saúde (RADL3) não se preocupa tanto?</a></li>  </ul>  <p>Esses descontos e cupons, inclusive, são regulados pela Câmara de Regulação do Mercado de Medicamentos (CMED).&nbsp;</p>  <p>Inclusive, o Mercado Livre tem preços cerca de 5% acima dos concorrentes em medicamentos de uso contínuo e 6% em isentos de prescrição, segundo uma pesquisa do JP Morgan com 2 mil itens diferentes.&nbsp;</p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-escala-e-o-nome-do-jogo-nbsp">Escala é o nome do jogo&nbsp;</h2>  <p>Preço, embora um fato importante, não é o único determinante de sucesso nesse segmento. Para ganhar nesse setor, é preciso ter um tráfego qualificado de clientes, um sortimento amplo de produtos e um bom nível de serviço, o que inclui tempo de entrega, diz o BTG. &nbsp;</p>  <p>Como o tráfego de clientes costuma ser motivado por necessidades imediatas, urgentes ou recorrentes — em busca de um remédio de uso contínuo que acabou ou de um alívio imediato para uma dor — a rapidez de entrega é até mais relevante que o preço.&nbsp;</p>  <p>Até então, a logística do Mercado Livre foi construída em torno de entregas no dia seguinte a partir de grandes CDs ao redor das grandes capitais. No entanto, o e-commerce de farmácias exige entregas em poucas horas ou até minutos.&nbsp;</p>  <p>As entregas do iFood, por exemplo, são todas construídas em cima de uma ampla rede de farmácias parceiras.&nbsp;</p>  <ul class="wp-block-list">   <li>LEIA TAMBÉM: <a>Vai dar até para comprar Ozempic: Assaí (ASAI3) entra de vez no ramo de farmácias e bancos dão o veredito sobre impactos</a></li>  </ul>  <p>E, embora seja fácil comparar preço entre Airfryers ou camisetas, um bom sortimento de medicamentos é mais desafiador, pois inclui diferentes marcas, dosagens e aplicações dos remédios.&nbsp;</p>  <p>A logística também não deve ser tão simples, já que esses produtos devem ser estocados seguindo as restrições sanitárias e as entregas precisam sair de farmácias, e não dos tradicionais centros de distribuição do Meli, diz o Itaú BBA.&nbsp;</p>  <p>E é aqui que está o pulo do gato. Para ter uma escala capaz de competir nacionalmente com grandes redes de farmácias, o Mercado Livre precisa de escala.&nbsp;</p>  <p>Para o BTG, o foco dos investidores deve estar em quão agressivamente a empresa escalará seu modelo de marketplace de terceiros (3P) e quais redes de farmácia irão aderir à plataforma.&nbsp;</p>  <p>O Itaú BBA concorda. "Isso faz com que a escalabilidade do projeto dependa fortemente de terceiros. O marketplace só se tornará realmente competitivo em preço, sortimento e disponibilidade caso grandes redes de farmácias passem a operar na plataforma", declarou em relatório.&nbsp;</p>  <p>Por isso, o que ainda está em aberto é qual a escala o Meli pode alcançar, diz o Itaú BBA. A dúvida é se o Meli deve inaugurar outras farmácias para estender sua operação própria, e quanto a rede consegue escalar a partir de uma única unidade.&nbsp;</p>  <p>A empresa está tentando preencher essa lacuna por meio do serviço "Envios Agora", uma modalidade de entrega em até 60 minutos para produtos de até 15 kg, realizada por sua própria rede de entregadores. Inicialmente, o serviço está restrito a quatro ou cinco bairros da cidade de São Paulo, embora a companhia já tenha manifestado a intenção de expandi-lo para toda a capital, sem divulgar um cronograma específico.&nbsp;</p> </body></html>

Mercado Livre em farmácias pressiona RADL3 e PGMN3, mas bancos veem impacto limitado e apontam o principal ponto de atenção para ganhar nesse mercado

Ozempic no Mercado Livre emagrece as ações da RD Saúde (RADL3) e Pague Menos (PGMN3); bancos explicam o que falta para o Meli bater de frente com as grandes redes

<html> <head></head> <body>  <p>As varejistas online têm um novo filão de mercado: a venda de medicamentos. E, depois de uma decisão da Anvisa, o <strong>Magazine Luiza (MGLU3)</strong> passou a ser autorizado a participar desse crescimento, levando as ações a subirem na bolsa.</p>  <p>A Anvisa (Agência Nacional de Vigilância Sanitária) suspendeu ontem (22) a proibição de vendas de medicamentos na plataforma, segundo publicação no Diário Oficial hoje.</p>  <p>A resolução revogou uma pedida preventiva que estava em vigor desde dezembro de 2021, que proibia a empresa de comercializar, distribuir e fazer propaganda de remédios.</p>  <p>Mas há um porém: essa venda deve ser feita por farmácias ou drogarias regularmente licenciadas, que contratam a varejista apenas por seu serviço de plataforma de vendas, logística e entrega ao consumidor.</p>  <p>A varejista chegou a subir mais de 6% hoje. Por volta das 13h30, a alta era de 4,41%.</p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-o-remedio-para-o-crescimento-do-magalu">O remédio para o crescimento do Magalu</h2>  <p>A proximidade é o nome do jogo no caso da venda de medicamentos. Enquanto as farmácias abrem uma loja em cada esquina, no mundo online o que importa é entregar os produtos rapidamente ao consumidor.</p>  <p>Além da recorrência de uso de sua plataforma e fidelização do cliente, o Magazine Luiza também ganha quando essas farmácias parceiras usam sua estrutura de vendas e logística, por meio de comissões de vendas.</p>  <p>O Magalu não é a única plataforma de comércio eletrônico autorizada a vender remédios por meio de farmácias parceiras, e nem a primeira.</p>  <ul class="wp-block-list">   <li>LEIA TAMBÉM: <a>Efeito Mounjaro: farmácias seguem no radar do BTG com boom dos GLP-1e avanço de genéricos</a></li>  </ul>  <p>iFood e Rappi são alguns dos aplicativos de delivery que já atuam no setor, e a Shopee já havia recebido autorização da Anvisa para vender remédios.</p>  <p>O <a>Mercado Livre também entrou no segmento</a>, mas apenas na sua operação no México. No Brasil, o Meli tem um projeto piloto, através de uma farmácia cadastrada.</p>  <p>A autorização não está restrita a plataformas online. Em julho, o <a>Assai (ASAI3) abriu sua primeira farmácia</a> dentro do ambiente de um supermercado.</p>  <p>Todas essas iniciativas vêm de uma <a>nova lei, sancionada pelo governo Lula em março</a>, que permite que supermercados e varejistas online possam vender medicamentos dentro da sua área de vendas.<br><br>No entanto, isso não significa que os remédios para dor de cabeça e diabetes estarão ao lado das frutas, legumes e produtos de limpeza. A lei exige que seja feito um espaço separado, com caixa distinto e a presença de um farmacêutico. Já no caso das plataformas de marketplace, a venda acontece por meio de farmácias parceiras.</p> </body></html>

Magazine Luiza entra em filão já ocupado por Shopee, Mercado Livre e Assai, mas há um porém; entenda como funciona a nova autorização e qual a vantagem para a varejista

Maior alta do Ibovespa hoje: Magazine Luiza (MGLU3) sobe na bolsa após decisão de agência do governo; entenda o que mexe com a varejista

<html> <head></head> <body>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O reajuste de 15,04% do Bolsa Família pode dar um impulso às vendas do varejo no curto prazo, sobretudo no Norte e no Nordeste, de acordo com o JP Morgan.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div><span class="is_emphasis">Em relatório divulgado após o anúncio do governo federal, na semana passada, o maior banco dos Estados Unidos aponta Grupo Mateus (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/GMAT3" target="_blank" rel="noopener">GMAT3</a>), Pague Menos (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/PGMN3" target="_blank" rel="noopener">PGMN3</a>) e Assaí (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/ASAI3" target="_blank" rel="noopener">ASAI3</a>) como as empresas listadas na B3 que devem ser mais beneficiadas pelo <a>aumento do benefício de transferência de renda</a>, justamente por terem presença relevante nessas regiões.</span>  <ul>   <li><a>Governo Lula anuncia reajuste de 15% no Bolsa Família; valor mínimo vai a R$ 691</a></li>  </ul>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A avaliação do banco chama atenção porque a região Nordeste, principalmente, vinha aparecendo nos últimos balanços como um dos pontos de pressão sobre o consumo das famílias. Ao longo dos últimos trimestres, empresas expostas à região<a>relataram perda de fôlego da demanda</a>, em um ambiente marcado por juros elevados, endividamento e menor renda disponível.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>"As regiões N [Norte] e NE [Nordeste] têm estado, segundo relatos, entre as mais fracas em termos de vendas nos últimos trimestres, em parte devido ao declínio nas transferências do Bolsa Família em base anual, que só agora se estabilizou", afirmou a instituição financeira.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Para o JP Morgan, o novo fluxo de recursos pode ajudar a mudar essa dinâmica no curto prazo. "A medida deve ser positiva para as vendas no varejo do setor como um todo, mas beneficiará principalmente os estados do Norte e do Nordeste do Brasil, que concentram a maior parte dos beneficiários do Bolsa Família e constituem um importante suporte para o consumo", afirmaram os analistas.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O banco cita especificamente o <strong>Grupo Mateus e a Pague Menos</strong>, classificadas como "underweight", de menor exposição ao ativo, e <strong>o Assaí</strong>, com recomendação "neutral", como <strong>as companhias mais beneficiadas</strong>, embora em menor grau no caso do Assaí, pela p<strong>resença relevante nos estados dessas duas regiões.</strong></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>"Esse novo impulso às transferências de renda deve ajudar o consumo", afirmou.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Redução de consumo no Nordeste afeta resultados de empresas da bolsa</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O relatório coloca o aumento do Bolsa Família em uma posição diferente daquela observada nos balanços mais recentes das empresas de varejo. Se até então a menor renda disponível vinha pressionando as vendas justamente em uma região de forte exposição dessas companhias, o aumento da transferência pode representar uma fonte adicional de demanda.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Desde o final do ano passado, <strong>o Nordeste passou a aparecer com mais frequência como explicação para a piora dos resultados de companhias expostas ao consumo das famílias</strong>. Natura, o próprio Grupo Mateus e Casas Bahia relataram perda de fôlego da demanda na região em um ambiente mais apertado para o consumidor, como mostrou reportagem da EXAME.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <ul>   <li><a>Redução de consumo no Nordeste afeta resultados de empresas da bolsa</a></li>  </ul>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>No Grupo Mateus, o impacto aparecia de maneira mais direta no consumo. Com mais de 90% das vendas concentradas em alimentos e forte presença no Nordeste, a companhia vinha funcionando como um termômetro da renda das famílias.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>“O cenário tem sido bastante desafiador com o consumo das famílias perdendo força ao longo de 2025”, afirmou o CEO Jesuíno Martins durante uma das call de divulgação do balanço. Segundo o executivo, o consumidor estava levando para casa cada vez menos produtos, cerca de 8% a menos de itens no carrinho em relação a 2024.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Nas Casas Bahia, a deterioração apareceu principalmente no crédito. O CEO Renato Franklin, o endividamento das famílias no Nordeste havia piorado, levando a companhia a ficar mais restritiva na concessão de crédito.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>"O endividamento das famílias no Nordeste piorou bastante e, consequentemente, a inadimplência também. Então, estamos mais restritivo na concessão de crédito", afirmou.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div><span class="is_emphasis">Os primeiros resultados de 2026 também mostraram que a fraqueza do consumo não havia desaparecido.</span><span class="is_emphasis">No primeiro trimestre, as grandes redes de supermercados listadas na B3 continuaram enfrentando um cenário de juros elevados, alto endividamento e inflação mais moderada dos alimentos. BTG Pactual, Itaú BBA, Safra e Santander apontaram<a>nos balanços de Grupo Mateus, Assaí e GPA desaceleração das vendas em mesmas lojas</a>, pressão sobre margens e necessidade de ganhos de eficiência.</span>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>No Grupo Mateus, a receita líquida cresceu 12,9%, para R$ 9,4 bilhões, mas as vendas em mesmas lojas caíram 7,3%. A companhia atribuiu o desempenho, entre outros fatores, ao maior nível de endividamento das famílias e à mudança no perfil da cesta de consumo.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Para o Itaú BBA, o trimestre foi “fraco”. O banco chamou atenção para a pressão de consumo no Nordeste e afirmou que, sem uma recuperação da receita, seria difícil controlar o restante do resultado da companhia.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O Assaí também registrou queda de 0,9% nas vendas em mesmas lojas no primeiro trimestre. No balanço, a empresa citou a "deflação na alimentação básica" e o "patamar recorde de endividamento das famílias", agravado pela alta taxa de juros.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>O que mudou no Bolsa Família</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Na última quinta-feira, 17<a>, o governo federal anunciou um reajuste de 15,04% nos benefícios do Bolsa Família</a>, como reposição da inflação acumulada pelo Índice Nacional de Preços ao Consumidor (INPC)&nbsp; entre março de 2023 e agosto de 2026.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O<strong> valor mínimo pago por família passará de R$ 600 para R$ 691</strong>, enquanto o benefício médio subirá de R$ 675 para R$ 777.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <ul>   <li><a>Mercado esperava mais corte de juros. Ganhou um reajuste do Bolsa Família</a></li>  </ul>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Os novos valores passam a valer na folha de outubro, com os pagamentos começando em 19 de outubro. Atualmente, o programa atende cerca de 19,3 milhões de famílias.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O impacto fiscal estimado pelo governo é de R$ 5,8 bilhões em 2026 e R$ 22 bilhões em 2027. Com o reajuste, a previsão de gastos com o programa no próximo ano passa de R$ 157 bilhões para cerca de R$ 179 bilhões.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div> </body></html>

JP Morgan vê impacto maior no Norte e Nordeste, onde as vendas vinham mostrando fraqueza e concentram parcela relevante dos beneficiários do programa

Mateus, Assaí, Pague Menos: o aumento do Bolsa Família pode ser bom para essas ações

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