SENDAS DISTRIBUIDORA S.A.

<html> <head></head> <body>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A<strong> forte reação da bolsa brasileira ao resultado do 1º turno das eleições</strong> pode ter sido apenas a primeira etapa de um movimento maior, pois, <span class="is_emphasis">depois de o Ibovespa disparar na sessão seguinte à votação, o mercado agora deve voltar as atenções para as pesquisas do 2º turno</span>, a formação de um eventual novo governo e, principalmente, os sinais sobre a política fiscal e a trajetória dos juros.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>É o que aponta o BTG Pactual, do mesmo grupo controlador da EXAME, em relatório divulgado nesta quarta-feira, 7. O salto ocorreu depois de o candidato Flávio Bolsonaro (PL) terminar o 1º turno 2 pontos percentuais à frente do presidente <a>Luiz Inácio Lula da Silva (PT)</a>, uma diferença de 2,2 milhões de votos.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O resultado deixou Bolsonaro como "claro favorito" na disputa presidencial e provocou uma rápida reprecificação dos ativos brasileiros, segundo o banco. Ainda assim, os estrategistas Carlos Sequeira, Osni Carfi e Bruno Ferreira avaliam que há espaço para novas altas.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Mesmo após a valorização, as ações brasileiras, excluindo <a>Petrobras e Vale</a>, passaram a negociar a 11,1 vezes o lucro projetado para os próximos 12 meses, múltiplo ainda cerca de 7% abaixo da média histórica.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Em um cenário mais otimista, "há espaço para mais", disseram. Com queda dos juros longos e expansão dos múltiplos, o BTG estima que o potencial de valorização do Ibovespa poderia chegar a, aproximadamente, 30%.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Pesquisas do segundo turno entram no radar</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>No curto prazo, porém, o banco acredita que o avanço do Ibovespa tende a ficar mais gradual. A eleição ainda não está decidida e Lula continua competitivo, especialmente pela possibilidade de atrair parte dos cerca de 33 milhões de eleitores que não votaram no <a>primeiro turno</a>.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="quote">   "Esperamos que o principal gatilho para o Ibovespa nas próximas semanas sejam as pesquisas do segundo turno."<span>Relatório do BTG Pactual</span>  </div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Para o banco, se Bolsonaro aparecer com uma vantagem entre 4 e 5 pontos percentuais, "a forte performance do índice deve continuar", e os primeiros testes para essa tese chegam rapidamente.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Datafolha e PoderData têm divulgação prevista para quinta-feira, 8, seguidos por AtlasIntel e Vox Brasil na sexta-feira, 9, e pelo Ipespe no sábado, 10.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Depois da eleição, o foco muda para o fiscal</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Na avaliação do BTG, uma reprecificação estrutural das ações brasileiras dependerá da qualidade da equipe econômica do próximo governo e da força de um eventual pacote de <a>ajuste fiscal</a>. Até a publicação do relatório, o banco observava que nenhuma medida concreta havia sido anunciada.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>"Uma reprecificação sustentável das ações brasileiras dependerá da qualidade do gabinete da nova administração e da força do pacote fiscal", diz o relatório, em tradução livre.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Na segunda-feira seguinte ao primeiro turno, isto é, no último dia 5, esses juros recuaram cerca de 1 ponto percentual e terminaram em 6,9%, conforme o <a>BTG</a>. Apesar da queda, permaneciam acima da média histórica de 5,9%.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O banco lembra ainda que, durante o governo do ex-presidente Jair Bolsonaro (PL), a taxa real de longo prazo ficou em média próxima de 4,5%. Caso os juros retornem a níveis semelhantes, a expectativa dos analistas é de uma valorização expressiva das ações brasileiras.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Juros menores podem abrir uma segunda frente de alta</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Uma melhora fiscal também poderia facilitar o trabalho do <a>Banco Central (BC)</a>. Com expectativas de inflação mais comportadas e juros longos em queda, o BTG acredita que a instituição brasileira teria espaço para acelerar o ciclo de flexibilização monetária iniciado meses antes.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>No momento do relatório, os juros de curto prazo estavam em 13,75% e a pesquisa Focus apontava para <a>Selic</a>de 12% no fim de 2027. Em um cenário mais benigno, no entanto, o BTG considera possível que a taxa fique entre 10% e 11% no mesmo período.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>"Juros de curto prazo menores e maior atividade econômica poderiam impulsionar a expansão dos lucros no fim de 2027 e em 2028, o que poderia prolongar o rali", escreveu o banco.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Até onde o Ibovespa pode chegar</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Os cenários traçados pelo banco ajudam a dimensionar o potencial de valorização e, em uma hipótese de juro real de longo prazo em 4,5% e crescimento real da economia de 3%, o BTG calcula que o <strong>Ibovespa poderia negociar a 13,3 vezes</strong> o lucro esperado e alcançar aproximadamente 247 mil pontos.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Esse nível representaria potencial de alta de cerca de 20% em relação à referência utilizada no estudo.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Para que o índice chegasse a um múltiplo equivalente a um desvio padrão acima da média histórica, de 14,5 vezes o lucro projetado, o BTG calcula que os juros reais precisariam cair para 4,2%, com crescimento real da economia em 3%.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Nessa hipótese, um Ibovespa em, aproximadamente, 268 mil pontos e potencial de valorização próximo de 30%.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O movimento, entretanto, não depende apenas do Brasil. Um dos principais riscos destacados pelo banco está nos Estados Unidos. Os juros reais americanos de longo prazo estavam em 2,9% e haviam subido cerca de 1 ponto percentual no ano, o que pode limitar a magnitude da queda dos <a>juros brasileiros</a>.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Historicamente, o Brasil paga um prêmio de cerca de 5 pontos percentuais sobre os juros reais americanos, enquanto esse diferencial estava perto de 4 pontos no momento do relatório. O BTG avalia que um ajuste fiscal relevante poderia comprimir esse prêmio em mais cerca de 1 ponto percentual.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Quais ações ainda podem se beneficiar</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Mesmo depois da disparada das ações mais sensíveis ao ciclo econômico, o BTG afirma continuar enxergando oportunidades em empresas consideradas de alta qualidade. No varejo, o banco destaca <strong>Lojas Renner (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/LREN3" target="_blank" rel="noopener">LREN3</a>), C&amp;A (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/CEAB3" target="_blank" rel="noopener">CEAB3</a>) e Assaí (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/ASAI3" target="_blank" rel="noopener">ASAI3</a>).</strong></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Entre concessões, aparece <strong>Motiva (MOTV3), enquanto Cyrela (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/CYRE3" target="_blank" rel="noopener">CYRE3</a>) e Allos (ALOS3)</strong> são os nomes citados no setor imobiliário.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><strong>Localiza (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/RENT3" target="_blank" rel="noopener">RENT3</a>)</strong> é a escolha em aluguel de veículos,<strong> Rede D'Or (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/RDOR3" target="_blank" rel="noopener">RDOR3</a>)</strong> aparece em saúde e<strong> Equatorial (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/EQTL3" target="_blank" rel="noopener">EQTL3</a>), Energisa (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/ENGI11" target="_blank" rel="noopener">ENGI11</a>) e Sabesp (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/SBSP3" target="_blank" rel="noopener">SBSP3</a>)</strong> são os destaques em utilities.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><strong>Petrobras (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/PETR4" target="_blank" rel="noopener">PETR4</a>; <a href="https://content.btgpactual.com/research/home/ativo/PETR3" target="_blank" rel="noopener">PETR3</a>) e Eneva (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/ENEV3" target="_blank" rel="noopener">ENEV3</a>)</strong> também são apontadas pelo banco como ações que “se encaixam bem em qualquer portfólio”, em tradução livre.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A lista inclui também <strong>EcoRodovias (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/ECOR3" target="_blank" rel="noopener">ECOR3</a>), Dexco (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/DXCO3" target="_blank" rel="noopener">DXCO3</a>), Copasa (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/CSMG3" target="_blank" rel="noopener">CSMG3</a>), Eztec (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/EZTC3" target="_blank" rel="noopener">EZTC3</a>), Yduqs (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/YDUQ3" target="_blank" rel="noopener">YDUQ3</a>), Cogna (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/COGN3" target="_blank" rel="noopener">COGN3</a>) e Inter (INBR32)</strong></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O banco também chama atenção para empresas mais alavancadas. "Empresas com mais alavancagem também tendem a superar o mercado", pontua o relatório.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div> </body></html>

BTG projeta até 30% de potencial para o Ibovespa em cenário de juros menores e crescimento mais forte

Quais são os próximos gatilhos da bolsa após disparada com 1º turno da eleição?

<html> <head></head> <body>  <p class="wp-block-paragraph">A <a>Brava Energia</a> (<a>BRAV3</a>) é uma das recomendações de <strong>compra</strong> em <strong><a>day trade</a></strong> da <strong><a>Ágora Investimentos</a> </strong>para esta quarta-feira (7).</p>  <p class="wp-block-paragraph">As ações da empresa fecharam a sessão da última terça-feira (6) cotadas a <strong>R$ 19,25. </strong>O <strong>potencial de ganho</strong> é de <strong>1,45%</strong> e o <em>stop </em>sugerido é de<strong> R$ 19,16.</strong></p>  <h2 id="h-recomendacoes-day-trade-compra" class="wp-block-heading">Recomendações day trade – compra</h2>  <figure class="wp-block-table">   <table class="has-fixed-layout">    <thead>     <tr>      <th>Empresa</th>      <th>Ticker</th>      <th>Entrada (R$)</th>      <th>Objetivo (R$)</th>      <th>potencial de ganho</th>      <th>Stop (R$)</th>      <th>Stop</th>     </tr>    </thead>    <tbody>     <tr>      <td>Brava Energia</td>      <td>BRAV3</td>      <td>19,30</td>      <td>19,58</td>      <td>1,45%</td>      <td>19,16</td>      <td>-0,73%</td>     </tr>     <tr>      <td>Caixa Seguridade</td>      <td>CXSE3</td>      <td>20,84</td>      <td>21,14</td>      <td>1,44%</td>      <td>20,67</td>      <td>-0,82%</td>     </tr>     <tr>      <td>Klabin</td>      <td>KLBN11</td>      <td>18,54</td>      <td>18,80</td>      <td>1,40%</td>      <td>18,40</td>      <td>-0,76%</td>     </tr>    </tbody>   </table>  </figure>  <p class="wp-block-paragraph">Já<strong><strong> </strong></strong>a <a>B3</a> (<strong><a>B3SA3</a></strong>) é uma das ações indicadas para <strong>venda</strong> hoje, possibilitando retornos de até<strong> 1,41%</strong>. O <em>stop</em> sugerido é em <strong>R$ 22,81</strong>.</p>  <h2 id="h-recomendacoes-day-trade-venda" class="wp-block-heading">Recomendações day trade – venda</h2>  <figure class="wp-block-table">   <table class="has-fixed-layout">    <thead>     <tr>      <th>Empresa</th>      <th>Ticker</th>      <th>Entrada (R$)</th>      <th>Objetivo (R$)</th>      <th>potencial de ganho</th>      <th>Stop (R$)</th>      <th>Stop</th>     </tr>    </thead>    <tbody>     <tr>      <td>Assaí</td>      <td>ASAI3</td>      <td>12,60</td>      <td>12,43</td>      <td>1,35%</td>      <td>12,70</td>      <td>-0,79%</td>     </tr>     <tr>      <td>B3</td>      <td>B3SA3</td>      <td>22,63</td>      <td>22,31</td>      <td>1,41%</td>      <td>22,81</td>      <td>-0,80%</td>     </tr>     <tr>      <td>Direcional</td>      <td>DIRR3</td>      <td>11,34</td>      <td>11,18</td>      <td>1,41%</td>      <td>11,43</td>      <td>-0,79%</td>     </tr>    </tbody>   </table>  </figure>  <p class="wp-block-paragraph">Lembre-se de que todo investimento envolve riscos e, portanto, não há garantia de retorno. Por isso, respeite os <em>stops</em> — pontos em que as perdas tornam-se intoleráveis e é melhor zerar as posições.</p>  <h2 id="h-metodologia-de-day-trade-da-agora" class="wp-block-heading">Metodologia de day trade da Ágora</h2>  <p class="wp-block-paragraph">As <strong><a>ações</a></strong> sugeridas para compra são de analistas gráficos, que usam uma metodologia que busca antecipar as tendências de curtíssimo prazo.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Operações aguardando ponto de entrada, válidas apenas para hoje. Valor do <em>stop loss</em> válido apenas após a operação ter dado entrada.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Os retornos são brutos, livre de corretagem e emolumentos. Caso o ativo abra com <em>gap</em>, atingindo o objetivo antes do preço de entrada, a operação é cancelada.</p> </body></html>

A Brava Energia (BRAV3) é uma das recomendações de compra em day trade da Ágora Investimentos para esta quarta-feira (7). As ações da empresa fecharam a sessão da última terça-feira (6) cotadas a R$ 19,25. O potencial de ganho é de 1,45% e o stop sugerido é de R$ 19,16. Recomendações day trade – compra […]

Day trade: Compre Brava Energia (BRAV3) e venda B3 (B3SA3) para ganhar até 1,4% hoje (7), segundo a Ágora

<html> <head></head> <body>  <p>Nem toda ação do varejo precisa esperar uma transformação da economia brasileira para ganhar fôlego na bolsa . Para alguns papéis, basta que o ânimo nos mercados em relação à eleição continue. Para o B<strong>TG Pactual,</strong> esse pode ser o caso de <strong>Grupo Mateus (GMAT3), </strong>por exemplo.</p>  <p>Isso porque o pessimismo sobre os rumos da economia do país é um dos motivos que explicam o grande volume de investidores apostando na queda dos papéis da rede de supermercados. </p>  <p>Se a euforia observada nos mercados logo após o primeiro turno continuar, o banco avalia que investidores que apostavam na queda dessas ações podem precisar recomprá-las para limitar perdas e devolver os papéis que tomaram emprestados. Essas compras podem acelerar a alta das cotações, em um movimento conhecido como <em>short squeeze</em>.</p>  <p>Isso também pode beneficiar ações como <strong>Smart Fit (SMFT3), Vulcabras (VULC3), Track&amp;Field (TFCO4) e Vivara (VIVA3)</strong>, que se destacam pelo tamanho dessas apostas em relação ao volume negociado.</p>  <p>Mesmo assim, quando o horizonte vai além da reação às eleições e das expectativas de juros menores, a seleção do banco muda. Para atravessar a incerteza macroeconômica, o BTG prefere <strong>Raia Drogasil (RADL3), Smart Fit (SMFT3) e Panvel (PNVL3)</strong>, apoiadas em crescimento estrutural e oportunidades de ganhar participação de mercado.</p>  <ul class="wp-block-list">   <li><strong>Leia também</strong>: <a>Depois de um erro de R$ 1,1 bilhão, disputa com a Receita Federal e tombo na bolsa, por que ainda há quem acredite no Grupo Mateus (GMAT3)?</a></li>  </ul>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-grupo-mateus-e-outras-quem-pode-ganhar-no-curto-prazo">Grupo Mateus e outras: quem pode ganhar no curto prazo</h2>  <p>Segundo o BTG, o resultado do primeiro turno abriu espaço para os investidores reavaliarem os cenários para as contas públicas, os juros e o crescimento. Com pouca exposição ao varejo e expectativas baixas, uma redução na percepção de risco pode provocar uma reação expressiva nas ações.</p>  <p>Esse movimento pode ganhar força nos papéis com posições vendidas elevadas. Quem aposta na queda vende ações tomadas emprestadas, com a intenção de recomprá-las mais baratas depois. Se a cotação sobe, porém, o investidor pode precisar comprar os papéis para limitar perdas — acrescentando demanda e reforçando a valorização.</p>  <p>O <strong>Grupo Mateus</strong> lidera os destaques do relatório pelo indicador <em>days to cover</em>, que relaciona o volume de posições vendidas à negociação média diária:</p>  <figure class="wp-block-table">   <table class="has-fixed-layout">    <thead>     <tr>      <th>Empresa</th>      <th>Dias para cobertura das posições vendidas</th>     </tr>    </thead>    <tbody>     <tr>      <td>Grupo Mateus (GMAT3)</td>      <td>13,0</td>     </tr>     <tr>      <td>Smart Fit (SMFT3)</td>      <td>9,1</td>     </tr>     <tr>      <td>Vulcabras (VULC3)</td>      <td>7,9</td>     </tr>     <tr>      <td>Track&amp;Field (TFCO4)</td>      <td>6,3</td>     </tr>     <tr>      <td>Vivara (VIVA3)</td>      <td>6,2</td>     </tr>    </tbody>   </table>  </figure>  <p><em>Fonte: BTG Pactual, relatório de 5 de outubro de 2026.</em></p>  <p>O número estima quantos dias seriam necessários para recomprar todas essas posições caso todo o volume médio diário fosse destinado a isso. Não é um prazo obrigatório nem uma garantia de <em>short squeeze</em>, mas ajuda a dimensionar as apostas na queda em relação à liquidez dos papéis.</p>  <p>Na leitura do banco, quando avaliações deprimidas, sensibilidade à economia doméstica e posições vendidas elevadas se encontram, uma melhora das expectativas pode gerar dois impulsos: investidores dispostos a pagar mais pelas ações e a compra de quem estava apostando contra elas.</p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-assai-magazine-luiza-c-amp-a-e-renner-a-aposta-na-virada-dos-juros">Assaí, Magazine Luiza, C&amp;A e Renner: a aposta na virada dos juros</h2>  <p>Além da possibilidade disso, o BTG identifica uma oportunidade nas empresas mais sensíveis às condições da economia brasileira. Nesse grupo, os principais nomes são <strong>Assaí (ASAI3), Magazine Luiza (MGLU3), C&amp;A (CEAB3) e Lojas Renner (LREN3)</strong>.</p>  <p>Os lucros, os balanços e os múltiplos dessas companhias respondem especialmente aos juros, à disponibilidade de crédito e às expectativas dos consumidores. Uma redução dos prêmios de risco e uma curva de juros mais favorável podem, portanto, impulsionar as cotações antes de a melhora aparecer nos resultados.</p>  <p>Os descontos ajudam a sustentar essa tese. Segundo os analistas, a <strong>C&amp;A</strong> é negociada a <strong>5,1 vezes o lucro estimado para 2027</strong>, enquanto a <strong>Renner</strong> está em <strong>6,7 vezes</strong>. A mediana das ações cobertas pelo banco era de aproximadamente <strong>8 vezes</strong>.</p>  <p>A oportunidade, aqui, está em antecipar uma eventual recuperação: o mercado pode rever quanto aceita pagar pelas empresas mesmo enquanto o ambiente operacional permanece difícil.</p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-para-o-longo-prazo-o-btg-prefere-crescimento-estrutural">Para o longo prazo, o BTG prefere crescimento estrutural</h2>  <p>A estratégia preferida do banco para enfrentar a persistente incerteza macroeconômica, porém, está em empresas com motores próprios de expansão. <strong>Raia Drogasil, Smart Fit e Panvel</strong> são os exemplos mais claros apontados pelos analistas.</p>  <p>A escolha se apoia na combinação de crescimento estrutural, oportunidades de conquistar participação de mercado e capacidade de expandir lucros e criar valor ao longo do tempo. Esses fatores reduzem a dependência de uma virada favorável dos juros ou do ciclo eleitoral para sustentar a tese de investimento.</p>  <p>A <strong>Smart Fit</strong> aparece nas duas frentes: chama a atenção pelo indicador de posições vendidas e, ao mesmo tempo, integra o grupo preferido pelo BTG por suas perspectivas estruturais.</p>  <p>Para o investidor, a decisão envolve escolher entre pagar mais por crescimento e resiliência ou aproveitar ações descontadas e mais sensíveis a uma melhora do Brasil. O banco prefere a primeira abordagem para proteger as carteiras da incerteza, embora reconheça um potencial de reação mais acentuada na segunda.</p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-a-expectativa-pode-levantar-as-acoes-os-fundamentos-precisam-sustentar-a-alta">A expectativa pode levantar as ações; os fundamentos precisam sustentar a alta</h2>  <p>O resultado eleitoral não elimina os obstáculos do varejo. O BTG ressalta que os juros permanecem elevados, as famílias estão endividadas, a inflação acumulada corroeu o poder de compra e a concessão de crédito segue cautelosa. A concorrência também está mais intensa em vários segmentos.</p>  <p>Por isso, uma mudança de percepção pode ser suficiente para dar a largada nas cotações — e a cobertura de posições vendidas pode acelerar o movimento. Para a valorização se sustentar, porém, o banco considera necessário que o alívio no risco político se traduza em juros menores, melhores condições de crédito e consumidores mais confiantes.</p> </body></html>

BTG destaca papéis com posições vendidas elevadas que podem ter a alta reforçada por recompras; resultado eleitoral abre espaço para reavaliação do varejo

Grupo Mateus (GMAT3), Vulcabras (VULC3) e outras: por que a economia nem precisa melhorar tanto para estas ações decolarem logo

<html> <head></head> <body>  <p class="wp-block-paragraph">O <a>varejo brasileiro</a> enfrenta um momento de forte pressão, e não é só culpa de juros elevados. Além de uma taxa básica (<a>Selic</a>) ainda começando a ceder, a mudança no comportamento do consumidor, bets, resultado de eleições, mudanças da <a>Reforma Tributária</a> e proposta de fim da escala 6×1 estão entre os fatores que cercam quem opera no setor.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Este último, segundo especialistas ouvidos pelo <strong>Money Times</strong>, levanta uma série de questões que precisariam ser endereçadas em um curto espaço de tempo e impactam especialmente empresas de menor porte.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Vale recapitular que a <strong>Comissão de Constituição e Justiça (CCJ)</strong> do <a>Senado</a>aprovou, em 2 de setembro, a proposta de emenda à Constituição (PEC 221/2019) que acaba com a escala 6×1 – seis dias de trabalho e um de descanso. </p>  <p class="wp-block-paragraph">Em síntese, a proposta é reduzir a jornada máxima de trabalho semanal das atuais 44 para 40 horas, o que prevê dois dias de descanso remunerados e jornadas com até 8 horas diárias, com possibilidade de compensação de horários e redução da jornada por acordo ou convenção coletiva de trabalho.</p>  <p class="wp-block-paragraph">O presidente do <a>Senado</a>, <strong>Davi Alcolumbre</strong>, marcou para esta terça-feira (6) a análise em Plenário da Proposta de Emenda Constitucional (PEC).</p>  <p class="wp-block-paragraph">Se aprovada, a mudança será aplicada de forma progressiva e inclui exceções para trabalhadores com regimes diferenciados. </p>  <p class="wp-block-paragraph">Contexto geral dado, a redução das horas trabalhadas, sem compensações que alterem a produtividade, tem potencial de provocar uma redução de cerca de 5 pontos percentuais na geração de riqueza do varejo, afirma Claudio Felisoni, professor da <strong>FIA Business School</strong>, conforme estudo promovido pela instituição.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Considerando a participação do varejo no <a>PIB</a>(Produto Interno Bruto), o impacto estimado seria de aproximadamente 0,32 ponto percentual de redução do PIB.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Jorge Gonçalves Filho, presidente do <strong>Instituto de Desenvolvimento do Varejo (IDV)</strong>, complementa que uma redução da jornada exigiria, para manter o mesmo nível de atendimento, um aumento de aproximadamente 10% na despesa com pessoal.</p>  <p class="wp-block-paragraph">A mudança de 6×1 para 5×2, por sua vez, elevaria os custos em aproximadamente 12% a 13%. Combinadas, as duas alterações poderiam representar um aumento de aproximadamente 20% a 22% nas despesas do varejo.</p>  <h2 id="h-quais-sao-as-saidas" class="wp-block-heading">Quais são as saídas?</h2>  <p class="wp-block-paragraph">O imbróglio criado por uma mudança relevante na jornada de trabalho está longe de ser uma questão sem solução. No entanto, as potenciais saídas custam, e o custo se manifesta em um cenário que já pressiona margens e o desenvolvimento do setor.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Ao <strong>Money Times</strong>, Felisoni citou dois caminhos que podem mitigar os impactos. O primeiro deles é a compensação por tecnologia. Porém, ele destaca que o efeito não seria imediato, seja porque mudanças tecnológicas demandam tempo, seja pelas condições de investimento desfavoráveis, dado o ambiente de juros.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Outro caminho é o aumento do número de funcionários, que também esbarra no aumento dos custos operacionais envolvidos no negócio.</p>  <blockquote class="wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow">   <p class="wp-block-paragraph">“Existe possibilidade? Sim, existe possibilidade. Mas essas possibilidades vão impactar a estrutura de custos das empresas. E essas estruturas de custos são muito mais frágeis, obviamente, para as pequenas empresas. Nos segmentos onde a participação das pequenas empresas é maior é exatamente onde as dificuldades serão muito mais sentidas”, pondera Felisoni.</p>  </blockquote>  <p class="wp-block-paragraph">Para o presidente do IDV, outras medidas possíveis para compensar o aumento das despesas e a queda na disponibilidade de trabalhadores passam por mudanças nos horários e dias de funcionamento e, eventualmente, fechamento de estabelecimentos aos domingos.</p>  <p class="wp-block-paragraph">A exemplo disso, cita os<em> shoppings centers</em>, que geralmente funcionam das 10h às 22h, horário que pode ser revisto caso os custos a adicionar não sejam absorvidos.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Jorge Gonçalves Filho pondera, ainda, que folha de pagamento representa aproximadamente 13,5% a 14% das despesas do varejo. Se essas despesas aumentarem cerca de 20%, o impacto seria de aproximadamente 2,6% sobre a despesa total.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Como o varejo trabalha, segundo ele, com margem líquida próxima de 2%, o aumento de custos teria de ser parcialmente repassado aos preços para preservar a operação. Ou seja, no final das contas, parte do sofrimento do varejo pesaria no bolso do consumidor.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Além disso, ele chama atenção para o período de transição total de um ano e dois meses. </p>  <p class="wp-block-paragraph">“Os países que tiveram redução de jornada de trabalho fizeram isso num tempo de oito, 10, 12 anos, tirando um pouco de minutos por ano. Nós estamos querendo fazer isso em 14 meses. Não vai. Não vai conseguir distribuir o impacto. Isso vai para a inflação. Não tem país no mundo que fez isso no espaço de tempo que se quer fazer [aqui]. Então, o tema é meritório, tem que ser discutido, porém tem que deixar claro para a sociedade os impactos.”</p>  <div class="mc-optin mc-optin--mt " data-optin="optin-email-mt">    <div class="mc-optin__title">    Por dentro dos mercados   </div>    <div class="mc-optin__subtitle">    <div class="mc-optin__subtitle">     <p>Receba gratuitamente as newsletters do Money Times</p>    </div>   </div>     <form class="mc-optin__form" action="https://ws.moneytimes.com.br/subscribe" method="post">     <div class="mc-optin__input">     <input name="emailAddress" type="email" placeholder="Digite seu e-mail" required>    </div>     <div class="mc-optin__submit">     <input type="submit" value="CONFIRA">    </div>     <input name="sourceId" type="hidden" value="XM-MEL-MT-GIR01-AUDMT-X-SITE-CAIXINHA-MKTPORTAIS">     <input name="listCode" type="hidden" value="PMT_GIR01">     <input name="redirect" type="hidden" value="https://typ.moneytimes.com.br/cadastro-confirmado-gir01-a/">     <input name="email_page" type="hidden" value="mt_welcome_gir01">     <input name="page_url" type="hidden" value="/wp-json/wp/v2/posts/?per_page=40&amp;page=1&amp;after=2026-10-06T06:41:16">    </form>     <div class="mc-optin__terms">    OBS: Ao clicar no botão você autoriza o Money Times a utilizar os dados fornecidos para encaminhar conteúdos informativos e publicitários.   </div>  </div>  <h2 id="h-setores-mais-afetados" class="wp-block-heading">Setores mais afetados </h2>  <p class="wp-block-paragraph">Felisoni afirma que os setores intensivos em mão de obra, como vestuário, sofrem quedas superiores a 6% na geração de riqueza.</p>  <p class="wp-block-paragraph">“Os impactos são diferentes levando em consideração diferentes setores, porque diferentes segmentos têm participação da mão de obra mais alta do que outros. Levando em consideração o tamanho das empresas, empresas menores têm um impacto maior da mudança da escala 6×1 do que as empresas maiores, que têm uma participação do capital e, portanto, da tecnologia mais significativa”, argumenta o professor da FIA.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Em supermercados, um dos segmentos mais afetados, os principais pontos de pressão seriam as atividades de reposição de mercadorias, caixas e atendimento.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Entre as alternativas para reduzir o impacto da menor jornada, o professor cita self-checkout; automação dos processos de reposição; utilização de RFID/sistemas de radiofrequência na logística e expansão do e-commerce.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Grandes nomes, como o <a>Assaí</a>, que opera no varejo alimentício, ainda que não estejam isentos de dificuldades, contam com uma série de alavancas e avenidas a explorar no negócio. No caso da varejista, a presença no e-commerce, farmácias e até postos de combustíveis são alguns exemplos disso.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Outro exemplo do quanto o poder de investimento e adaptação muda a realidade do negócio é o <a>Mercado Livre</a>. Em 2026, a gigante do e-commerce destinou R$ 57 bilhões em investimentos no país e conta com Inteligência Artifical que já opera em escala, em frentes como catálogo e atendimento ao cliente, além do uso de robôs.</p>  <ul class="wp-block-list">   <li>Leia mais: <a>Assaí (ASAI3) adquire 18 postos de combustíveis em operação de até R$ 80 milhões; qual a estratégia? – Money Times</a></li>  </ul>  <p class="wp-block-paragraph">Neste sentido, Felisoni enfatiza que há alternativas, mas custam, demandam tempo e tendem a afetar mais significativamente o pequeno e médio empreendedor.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Já o presidente do IDV cita alguns exemplos de alta complexidade, como trabalhadores de plataforma de petróleo. “Ele trabalha duas semanas seguidas. Como é que vai fazer? Ele vai ficar na plataforma esperando lá dois dias? Turnos de aeromoças que fazem voo de mais de 24 horas… Então, tem algumas coisas que se pensou no aspecto mais global, mas sem analisar o detalhe”, diz.</p>  <h2 id="h-o-timing-eleitoral" class="wp-block-heading">O timing eleitoral</h2>  <p class="wp-block-paragraph">Jorge Gonçalves chama atenção ainda para o surgimento da proposta em ano eleitoral, o que ofusca as especificidades que devem ser analisadas para uma mudança dessa magnitude.</p>  <p class="wp-block-paragraph">“Nós já mostramos os dados negativos inclusive para o Executivo, para ministros do Executivo, para vários parlamentares. Nossa impressão hoje é que eles ficaram sensibilizados e vão tratar do assunto, porque agora o assunto está na mesa. Ele dificilmente vai ser abandonado. Mas eu acho que ele vai ficar para após as eleições”, afirmou o especialista ao Money Times.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Na leitura dele, aguardar após as eleições seria uma atitude responsável, viabilizando que quem estiver na cadeira da Presidência possa sentar com tranquilidade, analisar e achar alternativas boas para o trabalhador, e alternativas boas para o empresário também.</p>  <p class="wp-block-paragraph">A lógica apresentada pelo presidente do IDV é transparência em relação à pauta, de forte apelo social. Ele menciona aumento de preços para além do consumo tradicional. É o caso de condomínios que, ao precisarem adequar um quadro de funcionários para turnos que contemplem as 24 horas, podem repassar valores para a conta de moradores. </p> </body></html>

O varejo brasileiro enfrenta um momento de forte pressão, e não é só culpa de juros elevados. Além de uma taxa básica (Selic) ainda começando a ceder, a mudança no comportamento do consumidor, bets, resultado de eleições, mudanças da Reforma Tributária e proposta de fim da escala 6×1 estão entre os fatores que cercam quem […]

Fim da escala 6×1: conta pode chegar a 22% a mais em custos para o varejo; quem paga?

O varejo brasileiro enfrenta pressões além dos juros, como a mudança no comportamento do consumidor e a proposta de fim da escala de trabalho 6x1. Esta última, que visa reduzir a jornada semanal para 40 horas com dois dias de descanso, foi aprovada em comissão e aguarda votação.

Especialistas alertam que a medida pode diminuir a geração de riqueza do varejo em 5% e aumentar os custos com pessoal em até 22%, impactando o PIB. Pequenas empresas seriam as mais afetadas, especialmente em setores intensivos em mão de obra.

Para mitigar os impactos, sugerem-se investimentos em tecnologia e aumento do quadro de funcionários, embora ambos elevem custos. A mudança pode levar ao repasse de preços ao consumidor e exige um período de transição mais longo para evitar inflação.

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