SENDAS DISTRIBUIDORA S.A.

O destaque da primeira semana fica por conta da Vale (VALE3), que publica o relatório de produção e vendas na terça-feira (21) após o fechamento do mercado

Temporada de balanços do 2T26: confira as datas das divulgações e das teleconferências das principais empresas da B3

<html> <head></head> <body>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Depois de <a>conhecer a farmácia do Mercado Livre,</a> visitar os <a>centros de distribuição e algumas das milhares de lojas da Raia e Drogasil,</a> a <strong>EXAME</strong> chegou ao Assaí Farma. Menos de quatro meses após a aprovação da lei que autorizou a instalação de farmácias dentro de supermercados, a varejista inaugurou uma unidade instalada dentro de uma loja próxima à Marginal Tietê, em São Paulo.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Segundo o diretor de farmácias do Assaí, Vagner Moraes, a companhia já planejava entrar no varejo farmacêutico desde o final do ano passado. "Ela seria híbrida e voltada para fora do mercado. Mas, com a aprovação da lei, viramos a farmácia para dentro, totalmente integrada", explica.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Por lá, damos de cara com algo que, até então, era comum apenas nos Estados Unidos: gôndolas com os mais variados tipos de remédios a poucos metros de prateleiras com cervejas, refrigerantes e molhos prontos. Visitamos a loja um dia após sua inauguração e vimos clientes caírem dentro do espaço de surpresa, exatamente como quem visita pela primeira vez um modelo até então inédito no país.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>"Eu moro em Pirituba, do outro lado da marginal, venho aqui há muito tempo. Nos últimos dias, vi o espaço coberto por uma lona azul. Descobrimos agora que tem uma farmácia aqui no meio do mercado", afirma William Pires, que costuma fazer compras quinzenais no Assaí. Para ele, conseguir comprar medicamentos no mesmo local onde faz as compras do mês é sinal de economia de tempo e de combustível. "Não vou mais precisar pegar o carro depois das compras pra passar também na farmácia".</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Além de medicamentos sem prescrição médica, a farmácia oferece também produtos cosméticos, como protetores solares e hidratantes, e remédios que necessitam de prescrição — incluindo <a>medicamentos GLP-1</a> para perda de peso e tratamento de diabetes —, todos ofertados atrás de um balcão. Há ainda um espaço reservado para aplicação de medicamentos injetáveis, aferição de pressão e oximetria, e até colocação de brincos.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A instalação e o funcionamento de farmácias e drogarias dentro de áreas de venda de supermercados no Brasil foram autorizados em março pela Lei nº 15.357. Essa legislação alterou uma, que rege o controle sanitário do comércio de medicamentos e que estabelecia que os remédios não podiam ficar misturados às gôndolas comuns.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Para operar, no entanto, o estabelecimento precisa seguir regras rígidas, como ter um <strong>espaço físico delimitado</strong>, segregado e exclusivo para a atividade farmacêutica, além da <strong>presença obrigatória de um farmacêutico</strong> durante todo o horário de funcionamento.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>As vantagens do Assaí Farma</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Com aproximadamente <strong>140 metros quadrados</strong>, a unidade oferece um sortimento de cerca de 10 mil produtos, volume comparável ao de grandes redes de farmácias e superior ao de operadores regionais, que costumam oferecer cerca de 6 mil itens. O modelo funciona como um <em>store-in-store</em>, integrado à área de vendas existente.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O plano do Assaí é abrir 25 farmácias nos supermercados do estado até o fim deste ano. Segundo a companhia, o potencial de instalação de novas unidades no mesmo modelo em suas lojas é de 250 no Brasil, ainda sem prazo definido.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Para analistas do <strong>Itaú BBA</strong>, a iniciativa do Assaí dentro do setor farmacêutico promete agregar valor significativo à companhia, <strong>podendo representar cerca de 5,5% do valor de mercado atual.</strong></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Com base em um modelo simples de análise do banco, considerando vendas mensais maturadas de R$ 800 mil por loja, margens brutas de 26%, despesas mensais de R$ 100 mil e investimento inicial de cerca de R$ 300 mil por unidade, a taxa interna de retorno estimada chega a 45% por loja. Para o plano de 25 lojas até o fim de 2026 e 250 unidades até 2028, o valor presente líquido estimado é de aproximadamente R$ 650 milhões, reforçando o potencial incremental da operação.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Caso os resultados fiquem abaixo do esperado, parte da expansão poderá ser postergada para 2028, de acordo com analistas do <strong>BTG Pactual</strong> (do mesmo grupo controlador da EXAME) e do banco <strong>Safra</strong>, que se reuniram com a diretoria do Assaí.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Além disso, os<strong> custos operacionais</strong> devem ser menores por aproveitarem a infraestrutura já existente nas lojas do Assaí, incluindo<strong> despesas compartilhadas de aluguel, segurança e serviços</strong>. Diferente do negócio principal, a logística farmacêutica dependerá de distribuidores externos, sem uso dos centros de distribuição ou frota própria do Assaí.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><span>"O espaço era antes ocupado com alguns serviços que passaram a ser online. Estamos aproveitando um espaço que estava ocioso para colocar as farmácias", afirma Vagner Moraes.</span></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><span>O Safra destaca que o </span><a>Capex</a><span> será substancialmente menor justamente devido à integração com a infraestrutura existente, o que também deve gerar um </span><a>retorno sobre o capital investido</a><span> superior à média da indústria.</span></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Analistas do BTG apontam que a farmácia atua como um pilar importante do próximo ciclo de crescimento do Assaí, aumentando frequência de clientes, tamanho da cesta e produtividade da loja.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Para a operação do Assaí Farma, o <a>capital de giro</a> deve permanecer amplamente comparável ao de uma farmácia tradicional, com reposição completa das lojas em cerca de dois dias, segundo o Safra.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Para o grupo Assaí como um todo, o BTG Pactual projeta a variação líquida do capital de giro nos próximos anos, estimando R$ 81 milhões em 2026, um fluxo negativo de R$ 790 milhões em 2027 e de R$ 347 milhões em 2028. Esses números refletem a expectativa de como a gestão dos ativos e passivos circulantes deve impactar o caixa consolidado da companhia durante o período.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Cada vez mais entrantes no mercado farma</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O movimento vem logo depois de um outro grande nome entrar no mercado de varejo farmacêutico: o Mercado Livre.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A gigante do e-commerce entrou no setor após<a>adquirir a farmácia Cuidamos (antiga Memed)</a>. A compra estratégica foi necessária porque, para cumprir as regulamentações da Anvisa, a venda online de remédios no Brasil só pode ser feita por drogarias licenciadas com um farmacêutico responsável no local. Os pedidos estão disponíveis em uma página específica dentro da plataforma. Neste primeiro momento, a oferta está restrita a medicamentos sem prescrição, como analgésicos, antitérmicos, antiácidos, digestivos e vitaminas.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A promessa da empresa é de entregas em até três horas, dependendo da região. Segundo o Meli, todo o trajeto dos produtos será monitorado, com foco em garantir validade, procedência e condições sanitárias.&nbsp;Além disso, os consumidores poderão tirar dúvidas com farmacêuticos por meio de um canal direto dentro da plataforma.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A movimentação coloca o Mercado Livre em um segmento dominado por grandes redes de farmácias e aplicativos de entrega, e amplia a disputa no varejo de saúde — um mercado que tem avançado com a digitalização e a busca por conveniência.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Segundo Tulio Landin, diretor sênior de <em>marketplace</em> da companhia no Brasil,<a>o piloto servirá como base para testar um modelo mais amplo</a>. A ideia é, no futuro, permitir que farmácias de diferentes portes vendam seus produtos dentro da plataforma, em formato de <em>marketplace</em>.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Assim que o Mercado Livre entrou no setor, em abril, a análise de grandes bancos indicava que o impacto imediato tendia a ser limitado, mas com potencial estratégico relevante no médio e longo prazo. Santander e Itaú BBA apontaram que a operação ainda é incipiente e devia afetar pouco tanto a receita da companhia quanto o desempenho das redes de farmácias estabelecidas.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Segundo o Santander, o momento ainda não configura uma ruptura significativa no setor. “Vemos risco limitado no curto prazo para os varejistas de medicamentos sob nossa cobertura, especialmente considerando que o programa ainda está em fase inicial”, afirmam os&nbsp; analistas Lucas Esteves, Eric Huang e Vitor Fuziharo. No entanto, o banco destaca o potencial de transformação futura caso o modelo 3P — em que vendedores independentes utilizam a plataforma — seja aprovado.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Nesse cenário, o Mercado Livre poderia se tornar um canal adicional para a venda de produtos por farmácias parceiras.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O Itaú BBA adotou visão semelhante, enxergando a entrada no setor como estratégica mais do que financeira neste momento. Para a instituição, o valor principal está na fidelização do consumidor e na frequência de compra, especialmente de produtos de saúde de venda livre, que têm alta recorrência.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>“O verdadeiro valor está na fidelização à plataforma e nas vendas cruzadas, não na escala da categoria”, afirmam os analistas liderados por Rodrigo Gastim. O banco projeta que o setor farmacêutico poderá representar cerca de 6,5% do volume bruto de mercadoria do Meli no Brasil até 2030, o que é relevante, mas não transformador para a receita da companhia.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Ainda assim, o Itaú BBA ressalta que a operação constitui um desenvolvimento estrutural negativo para redes de farmácias estabelecidas, principalmente pela pressão sobre os preços. A conveniência e a proximidade continuam determinantes para o consumidor, com mais de 70% das vendas da <strong>RD Saúde</strong> realizadas pelo modelo “clique e retire” e a maior parte dos clientes de maior poder aquisitivo morando a menos de cinco minutos de uma unidade.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Em <a>entrevista à EXAME antes de Assaí ou Meli entrarem na disputa,</a> 0 CEO da RD Saúde, Renato Raduan, disse que nada blindaria a companhia de uma possível concorrência com os novos entrante mas que, além da questão regulatória, a <strong>varejista farmacêutica aposta em seu</strong> <strong>diferencial competitivo</strong>.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>“A automação fortalece nossas farmácias, porque garante um nível de estoque muito bom. Mesmo que a regulação mudasse e que as plataformas digitais usassem a logística delas para ganhar sinergia e baixar custo de distribuição, não seria um grande problema. As farmácias da RD já estão a cinco minutos de 80 milhões de brasileiros e a cinco quilômetros de distância de 120 milhões”, explicou Raduan à época.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>"Já temos a possibilidade de entregar em até 60 minutos, 97% dos nossos clientes recebem seus produtos dentro desse tempo. Qualquer empresa de plataforma digital não consegue isso”, disse.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Na RD Saúde, os produtos das farmácias são encarados como commodities: há pelo menos uma farmácia a cada esquina no Brasil, com os mesmos medicamentos a preços muito similares. A estratégia da companhia é se diferenciar pela experiência proporcionada ao cliente, através da disponibilidade de produtos e presença em pontos estratégicos. A cada ano, a empresa abre cerca de 300 novas lojas, entre Raia e Drogasil e um novo CD automatizado por ano.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div> </body></html>

Com a chegada do Assaí Farma e a entrada do Mercado Livre no setor, redes tradicionais enfrentam uma disputa baseada em conveniência, capilaridade, preço e fidelização do consumidor

Fomos à farmácia do Assaí: supermercado e drogaria em uma única loja

<html> <head></head> <body>  <p>Se o ramo de supermercados não está animando muito graças ao cenário macro complicado, é com as farmácias que o <strong>Assaí (ASAI3) </strong>tenta ligar a turbina do crescimento. A rede varejista inaugurou nesta semana a <a>primeira unidade da Assaí Farma</a>, instalada dentro de uma loja na <strong>Marginal Tietê</strong>, na cidade de São Paulo.</p>  <p>A loja é a primeira peça de um plano bem mais ambicioso que envolve serviços financeiros, marketplace, postos de combustíveis e até infraestrutura para recarga de veículos elétrico</p>  <p>O plano da companhia prevê pelo menos 25 lojas até o fim de 2026 e potencial para chegar a 250 unidades no longo prazo. <a>Veja mais detalhes nesta reportagem do Seu Dinheiro</a>. </p>  <p>A operação estreia com um catálogo de cerca de <strong>10 mil a 12 mil produtos</strong>, incluindo medicamentos da classe GLP-1, como Ozempic e Mounjaro — <a>em um momento em que os preços desses medicamentos caem e se popularizam</a>. A administração acredita que, por ter uma grande quantidade de produtos disponíveis, terá menos chance de ter um impacto relevante.</p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-como-isso-vai-impactar-o-assai">Como isso vai impactar o Assaí?</h2>  <p>O <strong>BTG Pactual</strong> vê a iniciativa como um passo importante para diversificar as fontes de crescimento da companhia. Na avaliação do banco, a Assaí Farma representa uma transformação que vai além do atacarejo tradicional e pode se tornar um dos principais motores do próximo ciclo da empresa, aproveitando o fluxo de cerca de 40 milhões de clientes por mês em mais de 300 lojas.</p>  <p>Para os analistas, a estratégia ganha ainda mais relevância em um momento em que a expansão física perdeu força. </p>  <p>Depois da conversão das lojas do Extra, o Assaí passou a priorizar a redução da alavancagem em um ambiente de juros elevados, diminuindo o ritmo de inaugurações para apenas cinco lojas neste ano. Nesse contexto, a inovação — por meio de farmácias, serviços financeiros e outras iniciativas — tende a substituir a abertura de unidades como principal vetor de crescimento.</p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-deve-destravar-valor-para-a-empresa">Deve destravar valor para a empresa</h2>  <p>Na visão do <strong>Itaú BBA</strong>, essa vertente de negócios pode adicionar cerca de 5,5% ao valor de mercado do Assaí. Para chegar nesse valor, o banco estimou que cada farmácia fature cerca de R$ 800 mil por mês, em linha com a média do setor. </p>  <p>Os analistas também assumiram uma margem de lucro um pouco menor do que a das grandes redes, devido ao menor poder de negociação com fornecedores e à ausência de alguns benefícios tributários. Como as farmácias funcionarão dentro das lojas do Assaí, parte dos custos, como aluguel, limpeza, segurança e contas de consumo, já são absorvidos pela operação existente, reduzindo as despesas.</p>  <p>Com um investimento estimado em R$ 300 mil por unidade, o time de análise calcula que cada nova farmácia pode gerar um <strong>retorno</strong> (TIR) próximo de 45%.</p>  <p>O banco também ressalta que o modelo tem baixa fricção, baseado na monetização do fluxo de clientes. </p>  <p>"A farmácia fica ao lado da área principal do supermercado, separada apenas por um espaço dedicado, e os clientes podem comprar pelo aplicativo Assaí Farma e retirar os produtos ao final das compras, com a separação dos itens feita diretamente pela equipe da farmácia", diz o relatório. </p> </body></html>

A primeira Assaí Farma já começou a operar em São Paulo e faz parte de um plano para abrir 250 unidades nos próximos anos. Itaú BBA e BTG Pactual avaliam que a iniciativa pode inaugurar um novo ciclo de crescimento para a varejista

Vai dar até para comprar Ozempic: Assaí (ASAI3) entra de vez no ramo de farmácias e bancos dão o veredito sobre impactos

<html> <head></head> <body>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A entrada do Assaí (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/ASAI3" target="_blank" rel="noopener">ASAI3</a>) no setor farmacêutico foi recebida de forma positiva por BTG Pactual (do mesmo grupo controlador da EXAME), Banco Safra e XP Investimentos. Na avaliação das instituições financeiras, a inauguração da primeira farmácia da rede fortalece a estratégia de diversificação da companhia e pode abrir uma nova avenida de crescimento, embora os impactos sobre os resultados devam aparecer apenas no médio e longo prazo.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O primeiro passo desse plano foi dado nesta quinta-feira, 16, com a<strong><a>inauguração da primeira unidade da Assaí Farma na loja da Marginal Tietê</a>, em São Paulo</strong>. A iniciativa faz parte de um plano mais amplo da companhia para diversificar suas fontes de receita em um momento de juros elevados e menor ritmo de expansão física, após a aquisição das lojas do Extra.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A nova operação se apoia em uma das principais vantagens competitivas do Assaí, a rede de mais de 300 lojas espalhadas pelo país e um fluxo de aproximadamente 40 milhões de clientes por mês. A ideia da companhia é aproveitar esse tráfego para ampliar sua atuação além do varejo alimentar e oferecer medicamentos a preços competitivos, aumentando a frequência de visitas, o valor gasto por cliente e a produtividade das unidades.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O plano de expansão prevê a abertura de 25 farmácias no estado de São Paulo ao longo do segundo semestre.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Para o BTG, a<a>inauguração da farmácia representa o início de um novo ciclo de crescimento para a empresa</a>. Em relatório, o banco afirma que o Assaí passa a priorizar a inovação como principal motor de expansão, em substituição ao forte ritmo de abertura de lojas observado nos últimos anos.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>"A administração acredita que sua escala, localizações estratégicas e alto volume de clientes criam uma vantagem competitiva significativa para estender sua proposta de valor de preços baixos ao setor de saúde, ao mesmo tempo em que aumentam a frequência dos clientes, o valor médio da cesta de compras e a produtividade geral das lojas", escreveram os analistas.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A venda de medicamentos em supermercados é permitida no Brasil desde março, quando foi regulamentada pela Lei 15.357 de 2026. A legislação exige, contudo, que as farmácias funcionem como espaços físicos independentes.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Preparação do Assaí para a venda de GLP-1</h2>  <div class="exm_h2_end"></div><span class="is_emphasis">O BTG também chama atenção para outro aspecto da estratégia como a preparação da companhia para mudanças no padrão de consumo provocadas pelos medicamentos à base de GLP-1, como Ozempic, Wegovy e Mounjaro, as chamadas canetas emagrecedoras.</span>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A administração da varejista acredita que a <a>maior adoção dessas terapias deve reduzir o consumo de carboidratos e bebidas alcoólicas</a>, ao mesmo tempo em que aumenta a demanda por proteínas, suplementos e produtos ligados à saúde. A entrada no segmento farmacêutico faz parte dessa adaptação, já que o Assaí pretende comercializar esses medicamentos quando cumprir todas as exigências regulatórias e operacionais.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>"A nova iniciativa no setor farmacêutico amplia ainda mais essa estratégia, posicionando a Assaí dentro do que a administração chama de 'ecossistema da saúde', com planos de comercializar medicamentos à base de GLP-1 assim que os requisitos regulatórios e operacionais forem cumpridos. Embora o cronograma para a adoção em massa permaneça incerto, a disposição da administração em se preparar com bastante antecedência para a mudança estrutural reflete uma perspectiva estratégica de longo prazo, em vez de uma resposta à demanda imediata", diz o BTG.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Apesar da avaliação positiva, o banco também ressalta que<strong> a diversificação não deve ser encarada como um catalisador de curto prazo para os resultados da companhia</strong>.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>"Vemos essas iniciativas de forma positiva do ponto de vista estratégico, mas acreditamos que elas devem ser consideradas principalmente como esforços de diversificação de médio e longo prazo, e não como impulsionadores imediatos dos lucros", advertem os analistas. O banco lembra que <a>o varejo alimentar ainda enfrenta um ambiente desafiador</a>, marcado pelo consumo mais fraco e pela dificuldade de repassar preços ao consumidor.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Divergência sobre a tese de investimento</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O Banco Safra também avalia a iniciativa de forma favorável, mas destaca que ela ainda não altera a tese de investimento para o Assaí. A<strong> instituição mantém recomendação neutra para as ações (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/ASAI3" target="_blank" rel="noopener">ASAI3</a>)</strong>, com preço-alvo de R$ 10.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Segundo o banco, a visita à primeira unidade confirmou que o projeto foi desenhado para operar com baixo investimento adicional. Como a <a>farmácia funciona dentro das lojas já existentes</a>, despesas como aluguel, segurança e parte dos serviços compartilhados são absorvidas pela operação principal, reduzindo a necessidade de capital.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Além disso, o Safra destaca que a farmácia possui um portfólio de aproximadamente 10 mil produtos, semelhante ao das grandes redes do setor, com foco em medicamentos de uso contínuo, categoria que tende a estimular compras recorrentes e aumentar a frequência dos consumidores.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <p>"A base de custos incrementais mais baixa e a menor intensidade de capital poderiam resultar em um<br>ROIC superior à média do setor, desde que o formato alcance uma produtividade de vendas adequada", afirma. Ainda assim, os analistas ponderam que o ritmo de expansão dependerá do desempenho das primeiras unidades. A expectativa é de abertura de 25 farmácias em 2026, enquanto a expansão para cerca de 225 lojas adicionais poderá ser adiada caso os resultados do projeto-piloto não confirmem as expectativas.</p>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A XP Investimentos também vê a estratégia com bons olhos e<strong> manteve recomendação de compra para as ações do Assaí</strong>, com preço-alvo de R$ 13.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Para a corretora, a entrada no segmento farmacêutico pode contribuir para elevar tanto a receita quanto as margens da companhia em um <a>momento de pressão sobre o varejo alimentar.</a> A XP destaca ainda que o modelo exige baixo investimento e tem potencial para gerar um retorno sobre o capital investido superior ao da operação tradicional de alimentos, reforçando a estratégia de diversificação da companhia sem demandar grandes aportes de capital.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div> </body></html>

Companhia inaugurou a primeira unidade da Assaí Farma na loja da Marginal Tietê, em São Paulo, após aprovação de lei, em março

O que os investidores estão achando da primeira farmácia do Assaí

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