CEA MODAS S.A.

<html> <head></head> <body>  <p class="wp-block-paragraph" id="h-">O Citi montou duas carteiras de ações para a eleição presidencial de 2026, com dez nomes preferidos para um eventual governo de Luiz Inácio Lula da Silva (PT) e outros dez para uma administração de Flávio Bolsonaro (PL). A diferença entre as listas reflete as distintas implicações econômicas e setoriais que o banco espera de cada cenário.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Em uma eventual reeleição de Lula, os analistas do Citi favorecem ações consideradas “<em>all weather</em>”, ou seja, companhias capazes de apresentar maior resiliência em diferentes condições de mercado. O banco também vê oportunidades em empresas expostas a programas governamentais específicos, como o Minha Casa, Minha Vida (MCMV).</p>  <p class="wp-block-paragraph">Já em um cenário de vitória de Flávio Bolsonaro, a preferência recai sobre ações de maior duração, negócios cíclicos e empresas seletivamente alavancadas. A tese considera que esses papéis poderiam se beneficiar de uma expectativa de taxas de juros de longo prazo menores.</p>  <h2 id="h-o-mesmo-problema-fiscal-nos-dois-cenarios" class="wp-block-heading">O mesmo problema fiscal nos dois cenários</h2>  <p class="wp-block-paragraph">Apesar das diferenças entre as agendas dos candidatos, o Citi avalia que os dois governos enfrentariam uma mesma restrição: a necessidade de recuperar a confiança na trajetória fiscal do Brasil.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Segundo o banco, tanto Lula quanto Flávio Bolsonaro teriam de lidar com níveis elevados de dívida, uma política monetária restritiva e um Congresso altamente fragmentado.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Por isso, a principal diferença entre as duas administrações não estaria na necessidade de promover um ajuste fiscal, mas na forma como esse ajuste seria conduzido.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Para o Citi, a credibilidade da consolidação fiscal e a capacidade do governo eleito de obter apoio no Congresso serão os principais fatores para o desempenho das ações brasileiras em 2027.</p>  <h2 id="h-o-que-o-citi-prefere-com-lula" class="wp-block-heading">O que o Citi prefere com Lula</h2>  <p class="wp-block-paragraph">No cenário de reeleição de Lula, a estratégia do banco é concentrada em ações “<em>all weather</em>”, com preferência por empresas que tenham balanços fortes e poder de precificação.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Além disso, os analistas identificam oportunidades em companhias com exposição a programas específicos do governo, entre eles o MCMV.</p>  <p class="wp-block-paragraph">A lista reúne:</p>  <ul class="wp-block-list">   <li><strong>Cury (CURY3)</strong></li>   <li><strong>Embraer (EMBJ3)</strong></li>   <li><strong>WEG (WEGE3)</strong></li>   <li><strong>Axia Energia (AXIA3)</strong></li>   <li><strong>Copel (CPLE3)</strong></li>   <li><strong>BradSaúde (SAUD3)</strong></li>   <li><strong>Ultrapar (UGPA3)</strong></li>   <li><strong>Gerdau (GGBR3)</strong></li>   <li><strong>BTG Pactual (BPAC11)</strong></li>   <li><strong>Caixa Seguridade (CXSE3)</strong></li>  </ul>  <p class="wp-block-paragraph">O Citi ressalta, contudo, que essas são preferências relativas dentro de sua cobertura. Portanto, a seleção não deve ser interpretada necessariamente como uma divisão entre ações que ganharão ou perderão com um governo Lula 4.</p>  <h2 id="h-e-se-flavio-bolsonaro-vencer" class="wp-block-heading">E se Flávio Bolsonaro vencer?</h2>  <p class="wp-block-paragraph">Em uma eventual vitória de Flávio Bolsonaro, o Citi muda a preferência para ações de maior duração, negócios cíclicos e empresas seletivamente alavancadas.</p>  <p class="wp-block-paragraph">A tese está relacionada à expectativa de que essas companhias possam se beneficiar de taxas de juros de longo prazo menores.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Nesse cenário, a seleção é:</p>  <ul class="wp-block-list">   <li><strong>Cyrela (CYRE3)</strong></li>   <li><strong>Multiplan (MULT3)</strong></li>   <li><strong>Sabesp (SBSP3)</strong></li>   <li><strong>Assaí (ASAI3)</strong></li>   <li><strong>C&amp;A (CEAB3)</strong></li>   <li><strong>Hapvida (HAPV3)</strong></li>   <li><strong>Petrobras (PETR3; PETR4)</strong></li>   <li><strong>Vale (VALE3)</strong></li>   <li><strong>XP (XPBR31)</strong></li>   <li><strong>B3 (B3SA3)</strong></li>  </ul>  <p class="wp-block-paragraph">O banco também reforça aqui que as escolhas representam preferências relativas dentro de sua cobertura, e não necessariamente uma classificação binária de vencedores e perdedores.</p> </body></html>

O Citi montou duas carteiras de ações para a eleição presidencial de 2026, com dez nomes preferidos para um eventual governo de Luiz Inácio Lula da Silva (PT) e outros dez para uma administração de Flávio Bolsonaro (PL). A diferença entre as listas reflete as distintas implicações econômicas e setoriais que o banco espera de […]

Quem ganha a corrida presidencial? Citi indica ações para investir no caso de vitória de Lula ou Flávio Bolsonaro

Uma instituição financeira elaborou duas carteiras de ações, cada uma com dez nomes, para cenários distintos de governo. Para uma possível reeleição, a preferência recai sobre empresas resilientes e expostas a programas governamentais. Já para uma nova administração, o foco são ações de maior duração, negócios cíclicos e empresas alavancadas, visando beneficiar-se de juros de longo prazo menores.

Independentemente do resultado, a análise aponta que ambos os governos enfrentarão o desafio de restaurar a confiança fiscal do país. A necessidade de ajuste fiscal é comum, mas a forma como será conduzido e a capacidade de obter apoio no Congresso serão cruciais para o desempenho do mercado de ações.

As escolhas representam preferências relativas dentro da cobertura da instituição, e não uma classificação binária de vencedores e perdedores em cada cenário político.

<html> <head></head> <body>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O Ibovespa fechou o primeiro pregão de setembro nesta terça-feira, 1°, em <strong>alta de 1,30%, aos 179.722,48 pontos, descolado das bolsas americanas</strong>, que encerraram a sessão em queda. O principal índice acionário da B3 oscilou entre a mínima de 177.299,50 pontos e a máxima de 181.060,89 pontos. O volume financeiro somou R$ 21,6 bilhões.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O <strong>movimento positivo foi sustentado principalmente pela forte valorização do petróleo</strong>, <a>que impulsionou Petrobras e outras empresas do setor</a>, enquanto investidores também repercutiram dados da economia brasileira e novas informações do cenário eleitoral.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A Petrobras esteve entre os principais destaques positivos do pregão. As ações preferenciais (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/PETR4" target="_blank" rel="noopener">PETR4</a>) subiram 4,11%, enquanto as ordinárias (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/ativo/PETR3" target="_blank" rel="noopener">PETR3</a>) avançaram 4,14%.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>As demais petroleiras também registraram ganhos. Brava Energia (BRAV3) subiu 5,08%, enquanto Prio (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/PRIO3" target="_blank" rel="noopener">PRIO3</a>), PetroReconcavo (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/RECV3" target="_blank" rel="noopener">RECV3</a>) e outras empresas do segmento acompanharam o movimento positivo da commodity.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O avanço dos papéis ocorreu em meio à forte alta do petróleo no mercado internacional, após uma nova <a>escalada das tensões entre Estados Unidos e Irã</a> e o aumento dos riscos para a navegação no Estreito de Ormuz.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Petróleo dispara com nova escalada das tensões no Oriente Médio</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Os contratos futuros de petróleo dispararam nesta terça, ampliando os fortes ganhos da sessão anterior, diante do<a>agravamento das tensões no Oriente Médio</a>. Os Estados Unidos lançaram ataques contra a Guarda Revolucionária do Irã em resposta a tentativas de atingir navios comerciais no Estreito de Ormuz e forças americanas na região.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O presidente dos EUA, Donald Trump, afirmou que uma nova retaliação iraniana provocaria uma resposta ainda mais dura. O agravamento do conflito levou o WTI a superar US$ 90 por barril pela primeira vez desde o fim de julho.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div><span class="is_emphasis">No fechamento, o contrato do Brent para novembro subiu 4,60%, a US$ 94,65 por barril, na ICE, enquanto o WTI para outubro avançou 5,20%, a US$ 90,22, na Nymex.</span>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Vale e bancos também sobem</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A Vale (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/VALE3" target="_blank" rel="noopener">VALE3</a>) fechou em alta de 0,58%, acompanhando o<a>movimento positivo do minério de ferro na bolsa de Dalian, na China</a>. Os bancos também terminaram o pregão majoritariamente no campo positivo. A exceção foi Santander (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/SANB11" target="_blank" rel="noopener">SANB11</a>), que recuou 0,74%.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Na ponta positiva do Ibovespa, <strong>CSN (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/CSNA3" target="_blank" rel="noopener">CSNA3</a>) subiu quase 8%, liderando os ganhos do índice.</strong> C&amp;A (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/CEAB3" target="_blank" rel="noopener">CEAB3</a>) avançou 5,41%, enquanto Brava Energia veio na sequência, com alta de 5,08%. Petrobras completou a lista dos principais destaques positivos.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>No total, apenas 10 dos 77 papéis que compõem o Ibovespa terminaram o dia em queda. A <strong>maior baixa foi de Magazine Luiza (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/MGLU3" target="_blank" rel="noopener">MGLU3</a>), que recuou 3,95%</strong>, seguida por Fleury (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/FLRY3" target="_blank" rel="noopener">FLRY3</a>), com queda de 2,39%. Embraer (EMBJ3) caiu 1,40% e Totvs (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/TOTS3" target="_blank" rel="noopener">TOTS3</a>) recuou 1,30%.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>PIB cresce 0,5% no segundo trimestre</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>No radar dos investidores também esteve os <a>dados do Produto Interno Bruto (PIB), que cresceu 0,5% no segundo trimestre de 2026</a>, na comparação com os três meses anteriores, segundo dados do Sistema de Contas Nacionais Trimestrais divulgados nesta terça-feira pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE).</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O resultado veio dentro das expectativas do mercado e esteve entre os principais indicadores domésticos acompanhados pelos investidores no primeiro pregão de setembro.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O mercado também repercutiu o PMI da indústria brasileira, que caiu de 47,5 em julho para 46,3 em agosto. O indicador permaneceu abaixo de 50 pontos, marca que separa expansão de contração da atividade, e apontou a segunda deterioração mensal consecutiva e a contração mais intensa em 40 meses.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Dólar cai</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O<strong> dólar à vista fechou em baixa de 0,47% diante do real, a R$ 5,156.</strong>&nbsp;Ao longo da sessão, a cotação oscilou entre R$ 5,138 e R$ 5,202.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A queda ocorreu em um dia de maior apetite por risco, com investidores acompanhando novas informações sobre a corrida eleitoral de 2026. Pesquisa divulgada nesta terça-feira pela Real Time Big Data mostrou <a>empate entre Luiz Inácio Lula da Silva e Flávio Bolsonaro em um eventual segundo turno</a>, reforçando a percepção observada em outros levantamentos recentes de <a>redução da vantagem do presidente</a>.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O mercado também acompanhou as novas informações envolvendo o ministro do Supremo Tribunal Federal (STF) Alexandre de Moraes e o dono do Banco Master, Daniel Vorcaro.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O ministro do Supremo Tribunal Federal (STF), André Mendonça, <a>retirou o sigilo do processo que reúne mensagens trocadas entre Vorcaro e Moraes</a> e indicou que pretende levar a análise do material ao plenário da Corte, em sessão presencial e pública.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Segundo o despacho, as mensagens incluem pedidos de Vorcaro para que Moraes interviesse junto ao procurador-geral da República, Paulo Gonet, e ao diretor-geral da Polícia Federal, Andrei Rodrigues, para ajudá-lo. Não há, nos autos, respostas de Moraes às mensagens do banqueiro.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Mendonça afirmou que, independentemente da manifestação que ainda será apresentada pela Procuradoria-Geral da República, o processo deverá ser analisado pelo plenário do Supremo. A data da sessão deverá ser definida pelo presidente da Corte, Edson Fachin.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Bolsas de Nova York fecham em queda</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>As bolsas americanas encerraram a terça-feira em baixa, pressionadas pela disparada do petróleo e pela alta dos rendimentos dos Treasuries. O movimento aumentou as preocupações dos investidores com a inflação e com o espaço para uma eventual flexibilização monetária pelo Federal Reserve.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div><span class="is_emphasis">O Dow Jones caiu 0,79%, aos 52.766,88 pontos, enquanto o S&amp;P 500 recuou 0,71%, aos 7.631,46 pontos. O Nasdaq perdeu 1,03%, aos 26.099,77 pontos, pressionado também pela queda de 1% do setor de tecnologia.</span>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A alta do petróleo elevou as preocupações com a inflação americana, enquanto o avanço dos juros dos títulos do Tesouro dos Estados Unidos aumentou a pressão sobre ações, especialmente as de tecnologia.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div> </body></html>

Já as bolsas de NY encerraram a terça-feira, 2, em baixa, pressionadas pela disparada do petróleo e pela alta dos rendimentos dos Treasuries

Ibovespa sobe 1,30% com petróleo e Petrobras em forte alta; dólar recua

<html> <head></head> <body>  <p class="wp-block-paragraph">A <strong>Terra Investimentos</strong> realizou duas alterações em sua carteira recomendada de<a>small caps</a> para setembro de 2026. </p>  <p class="wp-block-paragraph">A corretora retirou as ações da <strong>Rede D’Or (RDOR3)</strong> e da <strong>Brava Energia (BRAV3)</strong>, enquanto incluiu os papéis da<strong> Sabesp (SBSP3) </strong>e da <strong>Axia Energia (AXIA3)</strong>. </p>  <h2 id="h-sabesp-entra-apos-avanco-da-privatizacao" class="wp-block-heading">Sabesp entra após avanço da privatização</h2>  <p class="wp-block-paragraph">Entre as novidades da carteira, a Sabesp passou a integrar a seleção da Terra. A corretora destacou que a companhia vive um processo de transformação após a privatização, com foco em ganhos de eficiência operacional, ampliação dos investimentos e antecipação das metas de universalização dos serviços.</p>  <p class="wp-block-paragraph">A instituição também ressaltou o crescimento da receita no segundo trimestre de 2026, o robusto plano de investimentos para expansão da infraestrutura e as oportunidades trazidas pela incorporação da EMAE e pela captação de recursos para novos projetos de saneamento. Para a Terra, a empresa combina previsibilidade de receitas e potencial de ganhos de eficiência no longo prazo.</p>  <h2 id="h-axia-energia-tambem-passa-a-compor-a-carteira" class="wp-block-heading">Axia Energia também passa a compor a carteira</h2>  <p class="wp-block-paragraph">A segunda inclusão foi a Axia Energia. De acordo com a Terra, a companhia apresentou resultados sólidos no segundo trimestre, com crescimento do EBITDA regulatório ajustado e expansão dos investimentos voltados principalmente aos ativos de transmissão.</p>  <p class="wp-block-paragraph">O relatório destaca ainda o avanço do lucro líquido ajustado, a capacidade de geração de caixa, a distribuição de recursos aos acionistas e o potencial de crescimento da receita permitido pela carteira de empreendimentos de transmissão até 2030.</p>  <h2 id="h-rede-d-or-e-brava-energia-deixam-a-selecao" class="wp-block-heading">Rede D’Or e Brava Energia deixam a seleção</h2>  <p class="wp-block-paragraph">A saída da Rede D’Or ocorre após a companhia permanecer entre as recomendações da Terra apoiada em sua posição de liderança no setor de saúde privada, integração de aquisições, expansão de unidades e geração recorrente de receitas. A corretora destacou ainda a resiliência das margens e o potencial de crescimento estrutural do setor.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Já a retirada da Brava Energia acontece depois de a empresa avançar na integração de operações e na captura de sinergias, além de priorizar redução do endividamento e aumento da geração de caixa. A Terra também citava perspectivas de melhora dos resultados com a evolução dos projetos offshore e maior eficiência operacional.</p>  <h2 id="h-veja-a-carteira-small-caps-de-setembro" class="wp-block-heading">Veja a carteira small caps de setembro</h2>  <figure class="wp-block-table">   <table class="has-fixed-layout">    <tbody>     <tr>      <th>Empresa</th>      <th>Ticker</th>      <th>Peso</th>     </tr>     <tr>      <td>Sabesp</td>      <td>SBSP3</td>      <td>10%</td>     </tr>     <tr>      <td>Axia Energia</td>      <td>AXIA3</td>      <td>10%</td>     </tr>     <tr>      <td>C&amp;A</td>      <td>CEAB3</td>      <td>10%</td>     </tr>     <tr>      <td>Suzano</td>      <td>SUZB3</td>      <td>10%</td>     </tr>     <tr>      <td>Hypera</td>      <td>HYPE3</td>      <td>10%</td>     </tr>     <tr>      <td>Smart Fit</td>      <td>SMFT3</td>      <td>10%</td>     </tr>     <tr>      <td>Vivo</td>      <td>VIVT3</td>      <td>10%</td>     </tr>     <tr>      <td>Cury</td>      <td>CURY3</td>      <td>10%</td>     </tr>     <tr>      <td>Minerva</td>      <td>BEEF3</td>      <td>10%</td>     </tr>     <tr>      <td>Azzas 2154</td>      <td>AZZA3</td>      <td>10%</td>     </tr>    </tbody>   </table>  </figure> </body></html>

A Terra Investimentos realizou duas alterações em sua carteira recomendada de small caps para setembro de 2026. A corretora retirou as ações da Rede D’Or (RDOR3) e da Brava Energia (BRAV3), enquanto incluiu os papéis da Sabesp (SBSP3) e da Axia Energia (AXIA3). Sabesp entra após avanço da privatização Entre as novidades da carteira, a […]

Terra promove virada na carteira de small caps e coloca duas novas ações no portfólio

<html> <head></head> <body>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A ação de melhor desempenho do Ibovespa em agosto pode estar fora da próxima carteira teórica do índice. Os papéis da SLC Agrícola (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/SLCE3" target="_blank" rel="noopener">SLCE3</a>) subiram 20,93% no mês e ficaram no topo da carteira do principal indicador da bolsa brasileira. Mas a <a>terceira prévia divulgada pela B3</a> nesta segunda-feira, 31, deixou o ativo de fora, assim como os da PetroReconcavo (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/RECV3" target="_blank" rel="noopener">RECV3</a>).<strong> A nova composição entra em vigor em 8 de setembro.</strong></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O agosto positivo da SLC veio em um momento em que o mercado reconhece que a operação está entregando, mas ainda questiona o quanto ela vale de fato diante de uma dívida maior, da aquisição de terras <a>e do risco climático.</a></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Também foi um mês favorável às construtoras. A MRV (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/MRVE3" target="_blank" rel="noopener">MRVE3</a>) apareceu em segundo lugar, com valorização de 16,03%, ainda que acumule queda de 28,76% em 2026. O papel subiu porque o mercado começou a enxergar uma saída para os dois problemas que mais o castigavam, a operação americana Resia e a dívida. A companhia está acelerando a <strong><a>liquidação dos ativos da Resia</a></strong>, mesmo aceitando vender parte deles abaixo do valor contábil. No segundo trimestre, isso gerou um <em>impairment</em> de cerca de US$ 110 milhões e boa parte do prejuízo contábil do período, mas o mercado olhou além, já que a MRV havia vendido US$ 401 milhões em ativos da Resia no ano.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A Cyrela (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/CYRE3" target="_blank" rel="noopener">CYRE3</a>), outra incorporadora que vinha enfrentando dificuldades, subiu 12,77% em agosto e voltou ao terreno positivo no ano. A companhia divulgou um balanço do segundo trimestre bem recebido pelo mercado, com lucro líquido de R$ 452 milhões, alta de 16% na comparação anual, expansão de margem e forte geração de caixa.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>No início do mês, a Cyrela havia assinado um memorando de entendimentos não vinculante com a gestora e <a>o fundo TRX Real Estate</a> para a venda de um portfólio de ativos não residenciais avaliado em cerca de R$ 2,14 bilhões, que incluía lajes corporativas no Edifício Cyrela Oscar Freire Corporate e participações em estruturas detentoras de quatro galpões logísticos. Nesta segunda, porém, a companhia comunicou que a TRX desistiu da operação e que o memorando foi distratado em comum acordo, sem ônus ou penalidades para as partes.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A Cury (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/CURY3" target="_blank" rel="noopener">CURY3</a>) completou o bloco das construtoras entre as maiores altas do Ibovespa em agosto, com valorização de 8,18%.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Duas das "joias da bolsa" brasileira também apareceram no top 10 do mês. A Embraer (EMBJ3) subiu 6,88% e a WEG (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/WEGE3" target="_blank" rel="noopener">WEGE3</a>) avançou 6,04%.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <table style="width: 100%; border-collapse: collapse; font-family: Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14px; margin-bottom: 32px;" border="2">   <caption style="text-align: left; font-size: 18px; font-weight: bold; padding: 12px 0;">    Maiores altas do Ibovespa em agosto   </caption>   <thead>    <tr style="background-color: #0a5c36; color: #ffffff;">     <td style="padding: 10px 12px; text-align: left; font-weight: bold; border: 1px solid #0a5c36;">Empresa</td>     <td style="padding: 10px 12px; text-align: left; font-weight: bold; border: 1px solid #0a5c36;">Ticker</td>     <td style="padding: 10px 12px; text-align: right; font-weight: bold; border: 1px solid #0a5c36;">Variação no mês</td>     <td style="padding: 10px 12px; text-align: right; font-weight: bold; border: 1px solid #0a5c36;">Variação no ano</td>    </tr>   </thead>   <tbody>    <tr style="background-color: #ffffff;">     <td style="padding: 10px 12px; border: 1px solid #dddddd;">SLC Agrícola</td>     <td style="padding: 10px 12px; border: 1px solid #dddddd;"><a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/SLCE3" target="_blank" rel="noopener">SLCE3</a></td>     <td style="padding: 10px 12px; text-align: right; border: 1px solid #dddddd; color: #0a8f4c; font-weight: bold;">+20,93%</td>     <td style="padding: 10px 12px; text-align: right; border: 1px solid #dddddd; color: #0a8f4c;">+9,40%</td>    </tr>    <tr style="background-color: #f4f7f5;">     <td style="padding: 10px 12px; border: 1px solid #dddddd;">MRV</td>     <td style="padding: 10px 12px; border: 1px solid #dddddd;"><a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/MRVE3" target="_blank" rel="noopener">MRVE3</a></td>     <td style="padding: 10px 12px; text-align: right; border: 1px solid #dddddd; color: #0a8f4c; font-weight: bold;">+16,03%</td>     <td style="padding: 10px 12px; text-align: right; border: 1px solid #dddddd; color: #c0392b;">-28,76%</td>    </tr>    <tr style="background-color: #ffffff;">     <td style="padding: 10px 12px; border: 1px solid #dddddd;">Fleury</td>     <td style="padding: 10px 12px; border: 1px solid #dddddd;"><a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/FLRY3" target="_blank" rel="noopener">FLRY3</a></td>     <td style="padding: 10px 12px; text-align: right; border: 1px solid #dddddd; color: #0a8f4c; font-weight: bold;">+14,53%</td>     <td style="padding: 10px 12px; text-align: right; border: 1px solid #dddddd; color: #0a8f4c;">+32,37%</td>    </tr>    <tr style="background-color: #f4f7f5;">     <td style="padding: 10px 12px; border: 1px solid #dddddd;">Totvs</td>     <td style="padding: 10px 12px; border: 1px solid #dddddd;"><a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/TOTS3" target="_blank" rel="noopener">TOTS3</a></td>     <td style="padding: 10px 12px; text-align: right; border: 1px solid #dddddd; color: #0a8f4c; font-weight: bold;">+14,33%</td>     <td style="padding: 10px 12px; text-align: right; border: 1px solid #dddddd; color: #c0392b;">-13,35%</td>    </tr>    <tr style="background-color: #ffffff;">     <td style="padding: 10px 12px; border: 1px solid #dddddd;">Cyrela</td>     <td style="padding: 10px 12px; border: 1px solid #dddddd;"><a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/CYRE3" target="_blank" rel="noopener">CYRE3</a></td>     <td style="padding: 10px 12px; text-align: right; border: 1px solid #dddddd; color: #0a8f4c; font-weight: bold;">+12,77%</td>     <td style="padding: 10px 12px; text-align: right; border: 1px solid #dddddd; color: #0a8f4c;">+0,58%</td>    </tr>    <tr style="background-color: #f4f7f5;">     <td style="padding: 10px 12px; border: 1px solid #dddddd;">CSN</td>     <td style="padding: 10px 12px; border: 1px solid #dddddd;"><a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/CSNA3" target="_blank" rel="noopener">CSNA3</a></td>     <td style="padding: 10px 12px; text-align: right; border: 1px solid #dddddd; color: #0a8f4c; font-weight: bold;">+10,95%</td>     <td style="padding: 10px 12px; text-align: right; border: 1px solid #dddddd; color: #c0392b;">-38,28%</td>    </tr>    <tr style="background-color: #ffffff;">     <td style="padding: 10px 12px; border: 1px solid #dddddd;">Cury</td>     <td style="padding: 10px 12px; border: 1px solid #dddddd;"><a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/CURY3" target="_blank" rel="noopener">CURY3</a></td>     <td style="padding: 10px 12px; text-align: right; border: 1px solid #dddddd; color: #0a8f4c; font-weight: bold;">+8,18%</td>     <td style="padding: 10px 12px; text-align: right; border: 1px solid #dddddd; color: #0a8f4c;">+3,27%</td>    </tr>    <tr style="background-color: #f4f7f5;">     <td style="padding: 10px 12px; border: 1px solid #dddddd;">Embraer</td>     <td style="padding: 10px 12px; border: 1px solid #dddddd;">EMBJ3</td>     <td style="padding: 10px 12px; text-align: right; border: 1px solid #dddddd; color: #0a8f4c; font-weight: bold;">+6,88%</td>     <td style="padding: 10px 12px; text-align: right; border: 1px solid #dddddd; color: #0a8f4c;">+4,83%</td>    </tr>    <tr style="background-color: #ffffff;">     <td style="padding: 10px 12px; border: 1px solid #dddddd;">WEG</td>     <td style="padding: 10px 12px; border: 1px solid #dddddd;"><a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/WEGE3" target="_blank" rel="noopener">WEGE3</a></td>     <td style="padding: 10px 12px; text-align: right; border: 1px solid #dddddd; color: #0a8f4c; font-weight: bold;">+6,04%</td>     <td style="padding: 10px 12px; text-align: right; border: 1px solid #dddddd; color: #0a8f4c;">+3,73%</td>    </tr>    <tr style="background-color: #f4f7f5;">     <td style="padding: 10px 12px; border: 1px solid #dddddd;">Yduqs</td>     <td style="padding: 10px 12px; border: 1px solid #dddddd;"><a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/YDUQ3" target="_blank" rel="noopener">YDUQ3</a></td>     <td style="padding: 10px 12px; text-align: right; border: 1px solid #dddddd; color: #0a8f4c; font-weight: bold;">+5,93%</td>     <td style="padding: 10px 12px; text-align: right; border: 1px solid #dddddd; color: #c0392b;">-28,22%</td>    </tr>   </tbody>  </table>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Na ponta oposta, a Hapvida (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/HAPV3" target="_blank" rel="noopener">HAPV3</a>) liderou as perdas com um tombo de 40,96% em agosto, superando até a Braskem (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/BRKM5" target="_blank" rel="noopener">BRKM5</a>), que recuou 28,14% e <a>deixou o índice na semana passada</a> após entrar com pedido de recuperação extrajudicial. A queda da operadora de saúde foi puxada por um <a>balanço do segundo trimestre muito pior do que o mercado esperava</a>.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O lucro líquido ajustado somou R$ 12,5 milhões, queda de 95,8% em um ano, enquanto o Ebitda ajustado ficou em R$ 504,4 milhões, cerca de 20% abaixo do consenso compilado pela LSEG, de R$ 629 milhões. A sinistralidade caixa voltou a assustar, chegou a 75,2%, com alta de 3 pontos percentuais ante o primeiro trimestre e de 1,3 ponto percentual em um ano, o que reacendeu a dúvida central da tese sobre quando as margens finalmente vão se normalizar.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>As maiores baixas do mês se espalharam por diferentes setores. No varejo, a Lojas Renner (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/LREN3" target="_blank" rel="noopener">LREN3</a>) caiu 19,78%. Nos serviços, a Smart Fit (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/SMFT3" target="_blank" rel="noopener">SMFT3</a>) recuou 14,21%. Na indústria, a Marcopolo (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/POMO4" target="_blank" rel="noopener">POMO4</a>) perdeu 17,14%. No petróleo, a Brava (BRAV3) cedeu 12,73% no mês em que a Ecopetrol concluiu a oferta pública de aquisição a R$ 23 por ação e assumiu o controle da companhia com 51% do capital, com liquidação financeira em 17 de agosto.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>No acumulado de 2026, o quadro é outro. As maiores altas do ano ficaram concentradas em petróleo e energia, com Ultrapar (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/UGPA3" target="_blank" rel="noopener">UGPA3</a>) à frente, em valorização de 64,81%, seguida por Petrobras ON (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/ativo/PETR3" target="_blank" rel="noopener">PETR3</a>), com 53,67%, e PRIO (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/PRIO3" target="_blank" rel="noopener">PRIO3</a>), com 49,19%. Na ponta negativa do ano, a Raízen (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/RAIZ4" target="_blank" rel="noopener">RAIZ4</a>) lidera as perdas, com queda de 71,25%, à frente da Hapvida, que recua 54,26%, e do Magazine Luiza (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/MGLU3" target="_blank" rel="noopener">MGLU3</a>), com baixa de 45,53%.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O Ibovespa fechou agosto em queda de cerca de 0,33%, na casa dos 177 mil pontos, mas ainda com valorização em torno de 10,11% em 2026.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <table style="width: 100%; border-collapse: collapse; font-family: Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14px; margin-bottom: 32px;" border="2">   <caption style="text-align: left; font-size: 18px; font-weight: bold; padding: 12px 0;">    Maiores baixas do Ibovespa em agosto   </caption>   <thead>    <tr style="background-color: #8b1a1a; color: #ffffff;">     <td style="padding: 10px 12px; text-align: left; font-weight: bold; border: 1px solid #8b1a1a;">Empresa</td>     <td style="padding: 10px 12px; text-align: left; font-weight: bold; border: 1px solid #8b1a1a;">Ticker</td>     <td style="padding: 10px 12px; text-align: right; font-weight: bold; border: 1px solid #8b1a1a;">Variação no mês</td>     <td style="padding: 10px 12px; text-align: right; font-weight: bold; border: 1px solid #8b1a1a;">Variação no ano</td>    </tr>   </thead>   <tbody>    <tr style="background-color: #ffffff;">     <td style="padding: 10px 12px; border: 1px solid #dddddd;">Hapvida</td>     <td style="padding: 10px 12px; border: 1px solid #dddddd;"><a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/HAPV3" target="_blank" rel="noopener">HAPV3</a></td>     <td style="padding: 10px 12px; text-align: right; border: 1px solid #dddddd; color: #c0392b; font-weight: bold;">-40,96%</td>     <td style="padding: 10px 12px; text-align: right; border: 1px solid #dddddd; color: #c0392b;">-54,26%</td>    </tr>    <tr style="background-color: #faf5f5;">     <td style="padding: 10px 12px; border: 1px solid #dddddd;">Braskem</td>     <td style="padding: 10px 12px; border: 1px solid #dddddd;"><a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/BRKM5" target="_blank" rel="noopener">BRKM5</a></td>     <td style="padding: 10px 12px; text-align: right; border: 1px solid #dddddd; color: #c0392b; font-weight: bold;">-28,14%</td>     <td style="padding: 10px 12px; text-align: right; border: 1px solid #dddddd; color: #c0392b;">-44,65%</td>    </tr>    <tr style="background-color: #ffffff;">     <td style="padding: 10px 12px; border: 1px solid #dddddd;">Lojas Renner</td>     <td style="padding: 10px 12px; border: 1px solid #dddddd;"><a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/LREN3" target="_blank" rel="noopener">LREN3</a></td>     <td style="padding: 10px 12px; text-align: right; border: 1px solid #dddddd; color: #c0392b; font-weight: bold;">-19,78%</td>     <td style="padding: 10px 12px; text-align: right; border: 1px solid #dddddd; color: #c0392b;">-18,46%</td>    </tr>    <tr style="background-color: #faf5f5;">     <td style="padding: 10px 12px; border: 1px solid #dddddd;">Marcopolo</td>     <td style="padding: 10px 12px; border: 1px solid #dddddd;"><a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/POMO4" target="_blank" rel="noopener">POMO4</a></td>     <td style="padding: 10px 12px; text-align: right; border: 1px solid #dddddd; color: #c0392b; font-weight: bold;">-17,14%</td>     <td style="padding: 10px 12px; text-align: right; border: 1px solid #dddddd; color: #c0392b;">-25,17%</td>    </tr>    <tr style="background-color: #ffffff;">     <td style="padding: 10px 12px; border: 1px solid #dddddd;">Smart Fit</td>     <td style="padding: 10px 12px; border: 1px solid #dddddd;"><a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/SMFT3" target="_blank" rel="noopener">SMFT3</a></td>     <td style="padding: 10px 12px; text-align: right; border: 1px solid #dddddd; color: #c0392b; font-weight: bold;">-14,21%</td>     <td style="padding: 10px 12px; text-align: right; border: 1px solid #dddddd; color: #c0392b;">-26,46%</td>    </tr>    <tr style="background-color: #faf5f5;">     <td style="padding: 10px 12px; border: 1px solid #dddddd;">Copasa</td>     <td style="padding: 10px 12px; border: 1px solid #dddddd;"><a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/CSMG3" target="_blank" rel="noopener">CSMG3</a></td>     <td style="padding: 10px 12px; text-align: right; border: 1px solid #dddddd; color: #c0392b; font-weight: bold;">-14,17%</td>     <td style="padding: 10px 12px; text-align: right; border: 1px solid #dddddd; color: #0a8f4c;">+26,71%</td>    </tr>    <tr style="background-color: #ffffff;">     <td style="padding: 10px 12px; border: 1px solid #dddddd;">Brava Energia</td>     <td style="padding: 10px 12px; border: 1px solid #dddddd;">BRAV3</td>     <td style="padding: 10px 12px; text-align: right; border: 1px solid #dddddd; color: #c0392b; font-weight: bold;">-12,73%</td>     <td style="padding: 10px 12px; text-align: right; border: 1px solid #dddddd; color: #0a8f4c;">+3,66%</td>    </tr>    <tr style="background-color: #faf5f5;">     <td style="padding: 10px 12px; border: 1px solid #dddddd;">C&amp;A</td>     <td style="padding: 10px 12px; border: 1px solid #dddddd;"><a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/CEAB3" target="_blank" rel="noopener">CEAB3</a></td>     <td style="padding: 10px 12px; text-align: right; border: 1px solid #dddddd; color: #c0392b; font-weight: bold;">-12,39%</td>     <td style="padding: 10px 12px; text-align: right; border: 1px solid #dddddd; color: #c0392b;">-33,36%</td>    </tr>    <tr style="background-color: #ffffff;">     <td style="padding: 10px 12px; border: 1px solid #dddddd;">Raízen</td>     <td style="padding: 10px 12px; border: 1px solid #dddddd;"><a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/RAIZ4" target="_blank" rel="noopener">RAIZ4</a></td>     <td style="padding: 10px 12px; text-align: right; border: 1px solid #dddddd; color: #c0392b; font-weight: bold;">-11,54%</td>     <td style="padding: 10px 12px; text-align: right; border: 1px solid #dddddd; color: #c0392b;">-71,25%</td>    </tr>    <tr style="background-color: #faf5f5;">     <td style="padding: 10px 12px; border: 1px solid #dddddd;">Porto Seguro</td>     <td style="padding: 10px 12px; border: 1px solid #dddddd;"><a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/PSSA3" target="_blank" rel="noopener">PSSA3</a></td>     <td style="padding: 10px 12px; text-align: right; border: 1px solid #dddddd; color: #c0392b; font-weight: bold;">-9,84%</td>     <td style="padding: 10px 12px; text-align: right; border: 1px solid #dddddd; color: #0a8f4c;">+2,47%</td>    </tr>   </tbody>  </table> </body></html>

Papéis castigados no ano lideraram as altas de agosto, mas quedas em saúde e varejo pesaram; Ibovespa fechou mês no vermelho

Maior alta do Ibovespa em agosto está de saída do índice; Hapvida liderou perdas

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