KINEA INDICES DE PRECOS FUNDO -UNICA

<html> <head></head> <body>  <p class="wp-block-paragraph">Depois de uma baixa generalizada, há oportunidades de alta. Mas é preciso saber o que olhar para entender se é um investimento de qualidade ou uma armadilha. Os <strong>fundos listados em bolsa</strong> atravessam um período conturbado em 2026. </p>  <p class="wp-block-paragraph">Para o <strong>BTG Pactual,</strong> porém, a correção dos fundos abriu uma nova janela de entrada. Os descontos aumentaram e os rendimentos ficaram mais atraentes, com <em>dividend yields</em> que chegam perto de 17%, dependendo da classe.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Pressionados pelo cenário de juros elevados, pelas incertezas fiscais e pela proximidade das eleições, diferentes segmentos acumulam perdas no ano, movimento que se intensificou em agosto.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Para se ter uma ideia, o <strong>Ifix</strong>, principal índice de fundos imobiliários da B3, acumula queda de 3,7% no mês e de 2,5% no ano. Entre os FIIs de tijolo, o desempenho é ainda pior: as perdas chegam a 4% em agosto e 4,3% em 2026.</p>  <p class="wp-block-paragraph"><a>O movimento contrasta com o mercado de ações</a>, que, apesar de enfrentar um mês também negativo, de -3,44%, ainda sustenta alta de pouco mais de 7% no acumulado do ano.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Os <strong>Fiagros</strong>, por exemplo, negociam em média a 0,81 vez o valor patrimonial, com <em>dividend yield</em> de 17,2% nos últimos 12 meses. Nos <strong>FI-Infra</strong>, os números são de 0,93 vez e 14,6%, respectivamente. Já o Ifix negocia a 0,84 vez o valor patrimonial, com retorno em dividendos de 12,3%.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Na avaliação do banco, boa parte do pessimismo já foi incorporada às cotações. “Os preços atuais já incorporam uma parcela relevante dos riscos macroeconômicos e criam uma assimetria mais favorável para investidores com horizonte de médio e longo prazo”, afirmam os analistas do BTG, em relatório divulgado nesta terça-feira (25).</p>   <form method="post" action="javascript:form_newsletter.send('form_newsletter_box', '')" id="form_newsletter_box">    <fieldset class="box-newsletter default">     <div class="box-newsletter-content">      <p class="box-newsletter-title default">QUER INVESTIR MELHOR?</p>      <div class="box-newsletter-text default">      <p>Entre para o clube de investidores do Seu Dinheiro e atinja um novo patamar no mercado financeiro</p>     </div>      <input type="email" name="emailAddress" id="" class="box-newsletter-input default" placeholder="Digite seu e-mail" required>      <input name="sourceId" type="hidden" value="XD-MEL-SD-NEWSSD01-AUDSD-X-SITE-CAIXINHA-MKTPORTAIS">      <input name="listCode" type="hidden" value="PSD_NEWSSD01">      <input name="redirect" type="hidden" value="https://typ.seudinheiro.com/cadastro-confirmado-newssd01-a/">      <div style="display: none;"> <label for="phone">Telefone</label>       <input type="text" id="newsletter_phone" name="phone">       <input type="text" id="newsletter_name" name="name">       <input type="text" id="newsletter_patrimony" name="patrimony">       <input type="text" id="newsletter_trading" name="trading">       <input type="text" id="newsletter_cpf" name="cpf">      </div>      <input name="email_page" type="hidden" value="sd_welcome_NEWSSD01">      <input name="page_url" type="hidden" value="/wp-json/wp/v2/posts/?per_page=40&amp;page=1&amp;after=2026-08-25T15:38:50"> <button type="submit" class="btn btn-md btn-white btn-100 default">VEJA AQUI</button>      <div class="box-newsletter-disclaimer default"></div>     </div>    </fieldset>   </form>   <h2 class="wp-block-heading" id="h-por-que-os-fundos-estao-caindo">Por que os fundos estão caindo?</h2>  <p class="wp-block-paragraph">Segundo o BTG, a fraqueza das cotas está mais relacionada à percepção de risco macroeconômico e à mudança no fluxo de investidores do que a uma piora generalizada dos fundamentos.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Os juros elevados atuam em duas frentes: tornam a renda fixa relativamente mais atraente e aumentam a taxa de desconto utilizada para calcular o valor dos fluxos futuros dos fundos. O efeito é particularmente relevante para os <strong>FIIs de tijolo</strong> e outros ativos mais sensíveis à curva longa de juros.</p>  <p class="wp-block-paragraph">O <strong>fiscal </strong>adiciona outra camada de pressão. Segundo o relatório, nos 12 meses encerrados em junho, o setor público consolidado registrou <em>déficit </em>primário de 1,19% do PIB, enquanto a dívida bruta alcançou 81,9%. A proximidade das eleições também aumenta a incerteza sobre a política econômica a partir de 2027.</p>  <ul class="wp-block-list">   <li>FIM DE UMA ERA: <a>Nem Armínio Fraga resiste: Gávea fecha fundos multimercados e ex-BC entrega gestão para a Bradesco Asset</a></li>  </ul>  <p class="wp-block-paragraph">O banco ainda menciona uma mudança importante no fluxo de capital. Em julho de 2025, as pessoas físicas respondiam por 56% do volume negociado de FIIs. Um ano depois, essa fatia caiu para 33%. No mesmo intervalo, os investidores institucionais passaram de 24% para 34% e os estrangeiros, de 16% para 29%.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Para o BTG, o avanço desses investidores pode ter ampliado a pressão sobre as cotas, já que institucionais e estrangeiros tendem a reagir mais rapidamente às mudanças no cenário econômico e movimentam volumes maiores.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Apesar de episódios recentes envolvendo <strong>cortes de dividendos</strong>, <strong>problemas de crédito</strong> e <strong>recuperações judiciais</strong>, o banco não enxerga uma crise disseminada entre os fundos.</p>  <p class="wp-block-paragraph">“Os dados não indicam uma deterioração sistêmica”, diz o relatório. Em uma amostra de 102 FIIs e Fiagros, apenas nove apresentaram redução de dividendos igual ou superior a 15% nos últimos seis meses e somente quatro registraram eventos materiais relacionados a recuperação judicial.</p>  <p class="wp-block-paragraph">É nesse cenário de fundamentos relativamente preservados e preços deprimidos que o BTG identifica oportunidades. </p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-veja-os-segmentos-e-os-fundos-preferidos-pelo-banco">Veja os segmentos e os fundos preferidos pelo banco</h2>  <h3 class="wp-block-heading" id="h-lajes-corporativas-desconto-chega-a-36">Lajes corporativas: desconto chega a 36%</h3>  <p class="wp-block-paragraph">As lajes corporativas são o segmento mais descontado entre os FIIs, negociando, em média, 36% abaixo do valor patrimonial. Ao mesmo tempo, os fundamentos vêm melhorando: entre os edifícios de alto padrão de São Paulo, a vacância caiu de 13,6%, no primeiro trimestre, para 12,7%, no segundo, enquanto os preços pedidos dos aluguéis avançaram 5%.</p>  <p class="wp-block-paragraph">“Vemos uma combinação atrativa entre descontos elevados, recuperação da ocupação e potencial de valorização dos aluguéis”, afirma o BTG.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Nesse segmento, o banco recomenda o <strong>JS Real Estate Multigestão</strong> (<strong>JSRE11</strong>) e o <strong>VBI Prime Properties FII </strong>(<strong>PVBI11</strong>).</p>  <h3 class="wp-block-heading" id="h-galpoes-logisticos-vacancia-baixa-sustenta-a-tese">Galpões logísticos: vacância baixa sustenta a tese</h3>  <p class="wp-block-paragraph">Nos galpões logísticos, os fundamentos seguem positivos, apoiados pela expansão do comércio eletrônico e pela demanda de grandes varejistas e operadores. Em São Paulo, a vacância dos ativos de alto padrão caiu de 6,4% para 4,9% entre o primeiro e o segundo trimestre.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Para o BTG, o equilíbrio entre oferta e demanda deve favorecer a manutenção da ocupação elevada e ganhos reais nos contratos. </p>  <p class="wp-block-paragraph">As recomendações são <strong>BTG Pactual Logística FII</strong> (<strong>BTLG11</strong>), <strong>Pátria Log FII </strong>(<strong>HGLG11</strong>) e <strong>Vinci Logística FII </strong>(<strong>VILG11</strong>).</p>  <h3 class="wp-block-heading" id="h-shopping-centers-vendas-crescem-e-vacancia-segue-controlada">Shopping centers: vendas crescem e vacância segue controlada</h3>  <p class="wp-block-paragraph">Os shopping centers continuam entre os segmentos mais resilientes. No primeiro trimestre, as vendas por metro quadrado dos FIIs de shopping cresceram 6% na comparação anual, enquanto o NOI (Receita Operacional Líquida) por metro quadrado avançou 5,2%. A vacância permaneceu baixa, em torno de 4,7%, embora o BTG alerte para o aumento recente da inadimplência.</p>  <p class="wp-block-paragraph">As escolhas do banco são <strong>Hedge Brasil Shopping FII</strong> (<strong>HGBS11</strong>), <strong>HSI Malls FII</strong> (<strong>HSML11</strong>) e <strong>Vinci Shopping Centers FII </strong>(<strong>VISC11</strong>).</p>  <h3 class="wp-block-heading" id="h-hibridos-e-renda-urbana-previsibilidade-dos-contratos">Híbridos e renda urbana: previsibilidade dos contratos</h3>  <p class="wp-block-paragraph">Os fundos híbridos e de renda urbana se destacam pelos contratos de longo prazo, muitas vezes atípicos e corrigidos pela inflação. Essa estrutura traz maior previsibilidade de receita, embora deixe as cotas mais sensíveis aos movimentos dos juros reais.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Após a correção, o BTG vê oportunidades para quem busca renda mais estável e indica o <strong>Pátria Renda Urbana FII</strong> (<strong>HGRU11</strong>).</p>  <h3 class="wp-block-heading" id="h-fundos-de-fundos-oportunidade-no-duplo-desconto">Fundos de fundos: oportunidade no ‘duplo desconto’</h3>  <p class="wp-block-paragraph">Nos fundos de fundos (FOFs), a principal tese está no chamado duplo desconto: além de o próprio FOF negociar abaixo do valor patrimonial, os FIIs presentes em sua carteira também estão descontados.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Por isso, apesar da maior sensibilidade às quedas do mercado, a categoria pode apresentar maior potencial de valorização em uma recuperação. </p>  <p class="wp-block-paragraph">O BTG recomenda o <strong>Hedge Top FOFII 3 FII </strong>(<strong>HFOF11</strong>) e o <strong>Kinea FII FOF</strong> (<strong>KFOF11</strong>).</p>  <h3 class="wp-block-heading" id="h-hedge-funds-perfil-mais-defensivo">Hedge funds: perfil mais defensivo</h3>  <p class="wp-block-paragraph">Os hedge funds imobiliários possuem flexibilidade para investir em diferentes ativos, como CRIs, fundos de crédito e imóveis. Atualmente, parte relevante das carteiras está em renda fixa, ajudando a sustentar os dividendos e reduzindo a exposição às oscilações das cotas.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Segundo o BTG, esses fundos combinam “carrego elevado, diversificação e participação em uma eventual melhora do mercado”.</p>  <p class="wp-block-paragraph">As recomendações são o <strong>BTG Pactual Real Estate Hedge Fund FII</strong> (<strong>BTHF11</strong>) e o <strong>Kinea Hedge Fund FII </strong>(<strong>KNHF11</strong>).</p>  <h3 class="wp-block-heading" id="h-recebiveis-juros-altos-mantem-carrego-atrativo">Recebíveis: juros altos mantêm carrego atrativo</h3>  <p class="wp-block-paragraph">Os FIIs de recebíveis, ou fundos de papel, também passaram por uma correção e negociam abaixo do valor patrimonial e de suas médias históricas. Para o BTG, estratégias indexadas ao IPCA oferecem carrego elevado e possibilidade de ganho de capital caso a curva de juros feche.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Apesar dos problemas recentes envolvendo algumas operações de crédito, o banco afirma que não observa uma “deterioração sistêmica do crédito”.</p>  <p class="wp-block-paragraph">As recomendações são o <strong>Kinea Índices de Preços FII</strong> (<strong>KNIP11</strong>) e o <strong>Kinea High Yield CRI FII</strong> (<strong>KNHY11</strong>).</p>  <h3 class="wp-block-heading" id="h-fi-infra-taxas-elevadas-apos-correcao">FI-Infra: taxas elevadas após correção</h3>  <p class="wp-block-paragraph">Os FI-Infra também negociam com descontos após a queda recente. Boa parte das carteiras está aplicada em debêntures incentivadas indexadas ao IPCA, com taxas implícitas que podem superar IPCA+11% ao ano, além de alternativas pós-fixadas que se beneficiam da Selic elevada.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Nesse segmento, o BTG recomenda <strong>BTG Pactual Crédito Infra FIC FI-Infra</strong> (<strong>BCDI11</strong>), <strong>BTG Pactual Dívida Infra FIC FI-Infra</strong> (<strong>BDIF11</strong>), <strong>Sparta Infra FIC FI-Infra</strong> (<strong>JURO11</strong>) e <strong>Sparta Infra CDI FIC FI-Infra</strong> (<strong>CDII11</strong>).</p>  <h3 class="wp-block-heading" id="h-fiagro-retorno-maior-vem-acompanhado-de-mais-risco">Fiagro: retorno maior vem acompanhado de mais risco</h3>  <p class="wp-block-paragraph">Nos Fiagros, o BTG destaca as carteiras diversificadas de CRAs, com exposição a diferentes devedores, culturas, regiões e garantias. As taxas elevadas tornam o segmento interessante para investidores dispostos a assumir mais risco, mas tornam a seleção dos fundos ainda mais importante.</p>  <p class="wp-block-paragraph" id="h-">O banco recomenda o <strong>BTG Pactual Crédito Agrícola Fiagro</strong> (<strong>BTAG11</strong>) e o <strong>Kinea Crédito Agro Fiagro</strong> (<strong>KNCA11</strong>). </p>  <p class="wp-block-paragraph" id="h-">A orientação é priorizar “diversificação, qualidade das garantias, experiência da gestão e capacidade de monitoramento e recuperação dos créditos”.</p>  <p class="wp-block-paragraph"></p> </body></html>

Fundos negociam com descontos atrativos e com yields chegando a 17% em alguns casos, criando oportunidades para investidores com foco no médio e longo prazo

Fundos estão baratos na bolsa? BTG vê janela de oportunidades após queda e indica em quais investir

<html> <head></head> <body>  <p class="wp-block-paragraph">Os <strong>fundos listados em bolsa</strong> atravessam um período conturbado em 2026. Pressionados pelo cenário de juros elevados, pelas incertezas fiscais e pela proximidade das eleições, diferentes segmentos acumulam perdas no ano, movimento que se intensificou em agosto.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Para se ter uma ideia, o <strong><a>Ifix</a></strong>, principal índice de fundos imobiliários da B3, acumula queda de 3,7% no mês e de 2,5% no ano. Entre os FIIs de tijolo, o desempenho é ainda pior: as perdas chegam a 4% em agosto e 4,3% em 2026.</p>  <p class="wp-block-paragraph">O movimento contrasta com o mercado de ações, que, apesar de enfrentar um mês também negativo, de -3,44%, ainda sustenta alta de pouco mais de 7% no acumulado do ano.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Para o <strong><a>BTG Pactual,</a></strong> porém, a correção dos fundos abriu uma nova janela de entrada. Os descontos aumentaram e os rendimentos ficaram mais atraentes, com <em>dividend yields</em> que chegam perto de 17%, dependendo da classe.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Os <strong><a>Fiagros</a></strong>, por exemplo, negociam em média a 0,81 vez o valor patrimonial, com <em>dividend yield</em> de 17,2% nos últimos 12 meses. Nos <strong><a>FI-Infra</a></strong>, os números são de 0,93 vez e 14,6%, respectivamente. Já o Ifix negocia a 0,84 vez o valor patrimonial, com retorno em dividendos de 12,3%.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Na avaliação do banco, boa parte do pessimismo já foi incorporada às cotações. “Os preços atuais já incorporam uma parcela relevante dos riscos macroeconômicos e criam uma assimetria mais favorável para investidores com horizonte de médio e longo prazo”, afirmam os analistas do BTG, em relatório divulgado nesta terça-feira (25).</p>  <h2 id="h-por-que-os-fundos-estao-caindo" class="wp-block-heading">Por que os fundos estão caindo?</h2>  <p class="wp-block-paragraph">Segundo o BTG, a fraqueza das cotas está mais relacionada à percepção de risco macroeconômico e à mudança no fluxo de investidores do que a uma piora generalizada dos fundamentos.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Os juros elevados atuam em duas frentes: tornam a renda fixa relativamente mais atraente e aumentam a taxa de desconto utilizada para calcular o valor dos fluxos futuros dos fundos. O efeito é particularmente relevante para os <strong>FIIs de tijolo</strong> e outros ativos mais sensíveis à curva longa de juros.</p>  <p class="wp-block-paragraph">O <strong>fiscal </strong>adiciona outra camada de pressão. Segundo o relatório, nos 12 meses encerrados em junho, o setor público consolidado registrou <em>déficit </em>primário de 1,19% do PIB, enquanto a dívida bruta alcançou 81,9%. A proximidade das eleições também aumenta a incerteza sobre a política econômica a partir de 2027.</p>  <p class="wp-block-paragraph">O banco ainda menciona uma mudança importante no fluxo de capital. Em julho de 2025, as pessoas físicas respondiam por 56% do volume negociado de FIIs. Um ano depois, essa fatia caiu para 33%. No mesmo intervalo, os investidores institucionais passaram de 24% para 34% e os estrangeiros, de 16% para 29%.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Para o BTG, o avanço desses investidores pode ter ampliado a pressão sobre as cotas, já que institucionais e estrangeiros tendem a reagir mais rapidamente às mudanças no cenário econômico e movimentam volumes maiores.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Apesar de episódios recentes envolvendo <strong>cortes de dividendos</strong>, <strong>problemas de crédito</strong> e <strong>recuperações judiciais</strong>, o banco não enxerga uma crise disseminada entre os fundos.</p>  <p class="wp-block-paragraph">“Os dados não indicam uma deterioração sistêmica”, diz o relatório. Em uma amostra de 102 FIIs e Fiagros, apenas nove apresentaram redução de dividendos igual ou superior a 15% nos últimos seis meses e somente quatro registraram eventos materiais relacionados a recuperação judicial.</p>  <p class="wp-block-paragraph">É nesse cenário de fundamentos relativamente preservados e preços deprimidos que o BTG identifica oportunidades. </p>  <h2 id="h-veja-os-segmentos-e-os-fundos-preferidos-pelo-banco" class="wp-block-heading">Veja os segmentos e os fundos preferidos pelo banco</h2>  <h3 id="h-lajes-corporativas-desconto-chega-a-36" class="wp-block-heading">Lajes corporativas: desconto chega a 36%</h3>  <p class="wp-block-paragraph">As lajes corporativas são o segmento mais descontado entre os FIIs, negociando, em média, 36% abaixo do valor patrimonial. Ao mesmo tempo, os fundamentos vêm melhorando: entre os edifícios de alto padrão de São Paulo, a vacância caiu de 13,6%, no primeiro trimestre, para 12,7%, no segundo, enquanto os preços pedidos dos aluguéis avançaram 5%.</p>  <p class="wp-block-paragraph">“Vemos uma combinação atrativa entre descontos elevados, recuperação da ocupação e potencial de valorização dos aluguéis”, afirma o BTG.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Nesse segmento, o banco recomenda o <strong>JS Real Estate Multigestão</strong> (<strong>JSRE11</strong>) e o <strong>VBI Prime Properties FII </strong>(<strong>PVBI11</strong>).</p>  <h3 id="h-galpoes-logisticos-vacancia-baixa-sustenta-a-tese" class="wp-block-heading">Galpões logísticos: vacância baixa sustenta a tese</h3>  <p class="wp-block-paragraph">Nos galpões logísticos, os fundamentos seguem positivos, apoiados pela expansão do comércio eletrônico e pela demanda de grandes varejistas e operadores. Em São Paulo, a vacância dos ativos de alto padrão caiu de 6,4% para 4,9% entre o primeiro e o segundo trimestre.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Para o BTG, o equilíbrio entre oferta e demanda deve favorecer a manutenção da ocupação elevada e ganhos reais nos contratos. </p>  <p class="wp-block-paragraph">As recomendações são <strong>BTG Pactual Logística FII</strong> (<strong>BTLG11</strong>), <strong>Pátria Log FII </strong>(<strong>HGLG11</strong>) e <strong>Vinci Logística FII </strong>(<strong>VILG11</strong>).</p>  <h3 id="h-shopping-centers-vendas-crescem-e-vacancia-segue-controlada" class="wp-block-heading">Shopping centers: vendas crescem e vacância segue controlada</h3>  <p class="wp-block-paragraph">Os shopping centers continuam entre os segmentos mais resilientes. No primeiro trimestre, as vendas por metro quadrado dos FIIs de shopping cresceram 6% na comparação anual, enquanto o NOI (Receita Operacional Líquida) por metro quadrado avançou 5,2%. A vacância permaneceu baixa, em torno de 4,7%, embora o BTG alerte para o aumento recente da inadimplência.</p>  <p class="wp-block-paragraph">As escolhas do banco são <strong>Hedge Brasil Shopping FII</strong> (<strong>HGBS11</strong>), <strong>HSI Malls FII</strong> (<strong>HSML11</strong>) e <strong>Vinci Shopping Centers FII </strong>(<strong>VISC11</strong>).</p>  <h3 id="h-hibridos-e-renda-urbana-previsibilidade-dos-contratos" class="wp-block-heading">Híbridos e renda urbana: previsibilidade dos contratos</h3>  <p class="wp-block-paragraph">Os fundos híbridos e de renda urbana se destacam pelos contratos de longo prazo, muitas vezes atípicos e corrigidos pela inflação. 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Atualmente, parte relevante das carteiras está em renda fixa, ajudando a sustentar os dividendos e reduzindo a exposição às oscilações das cotas.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Segundo o BTG, esses fundos combinam “carrego elevado, diversificação e participação em uma eventual melhora do mercado”.</p>  <p class="wp-block-paragraph">As recomendações são o <strong>BTG Pactual Real Estate Hedge Fund FII</strong> (<strong>BTHF11</strong>) e o <strong>Kinea Hedge Fund FII </strong>(<strong>KNHF11</strong>).</p>  <h3 id="h-recebiveis-juros-altos-mantem-carrego-atrativo" class="wp-block-heading">Recebíveis: juros altos mantêm carrego atrativo</h3>  <p class="wp-block-paragraph">Os FIIs de recebíveis, ou fundos de papel, também passaram por uma correção e negociam abaixo do valor patrimonial e de suas médias históricas. Para o BTG, estratégias indexadas ao IPCA oferecem carrego elevado e possibilidade de ganho de capital caso a curva de juros feche.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Apesar dos problemas recentes envolvendo algumas operações de crédito, o banco afirma que não observa uma “deterioração sistêmica do crédito”.</p>  <p class="wp-block-paragraph">As recomendações são o <strong>Kinea Índices de Preços FII</strong> (<strong>KNIP11</strong>) e o <strong>Kinea High Yield CRI FII</strong> (<strong>KNHY11</strong>).</p>  <h3 id="h-fi-infra-taxas-elevadas-apos-correcao" class="wp-block-heading">FI-Infra: taxas elevadas após correção</h3>  <p class="wp-block-paragraph">Os FI-Infra também negociam com descontos após a queda recente. Boa parte das carteiras está aplicada em debêntures incentivadas indexadas ao IPCA, com taxas implícitas que podem superar IPCA+11% ao ano, além de alternativas pós-fixadas que se beneficiam da Selic elevada.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Nesse segmento, o BTG recomenda <strong>BTG Pactual Crédito Infra FIC FI-Infra</strong> (<strong>BCDI11</strong>), <strong>BTG Pactual Dívida Infra FIC FI-Infra</strong> (<strong>BDIF11</strong>), <strong>Sparta Infra FIC FI-Infra</strong> (<strong>JURO11</strong>) e <strong>Sparta Infra CDI FIC FI-Infra</strong> (<strong>CDII11</strong>).</p>  <h3 id="h-fiagro-retorno-maior-vem-acompanhado-de-mais-risco" class="wp-block-heading">Fiagro: retorno maior vem acompanhado de mais risco</h3>  <p class="wp-block-paragraph">Nos Fiagros, o BTG destaca as carteiras diversificadas de CRAs, com exposição a diferentes devedores, culturas, regiões e garantias. As taxas elevadas tornam o segmento interessante para investidores dispostos a assumir mais risco, mas tornam a seleção dos fundos ainda mais importante.</p>  <p class="wp-block-paragraph" id="h-">O banco recomenda o <strong>BTG Pactual Crédito Agrícola Fiagro</strong> (<strong>BTAG11</strong>) e o <strong>Kinea Crédito Agro Fiagro</strong> (<strong>KNCA11</strong>). </p>  <p class="wp-block-paragraph" id="h-">A orientação é priorizar “diversificação, qualidade das garantias, experiência da gestão e capacidade de monitoramento e recuperação dos créditos”.</p>  <p class="wp-block-paragraph"></p> </body></html>

Os fundos listados em bolsa atravessam um período conturbado em 2026. Pressionados pelo cenário de juros elevados, pelas incertezas fiscais e pela proximidade das eleições, diferentes segmentos acumulam perdas no ano, movimento que se intensificou em agosto. Para se ter uma ideia, o Ifix, principal índice de fundos imobiliários da B3, acumula queda de 3,7% […]

Fundos listados estão baratos? BTG vê janela de entrada após queda e indica em quais investir

<html> <head></head> <body>  <p class="wp-block-paragraph" id="h-o-trx-real-estate-trxf11-apresentou-uma-proposta-vinculante-para-comprar-por-r-474-99-milhoes-os-imoveis-do-catuai-vbi-triple-a-fii-blca11-localizados-no-complexo-patio-victor-malzoni-na-avenida-brigadeiro-faria-lima-em-sao-paulo-a-operacao-pode-levar-a-liquidacao-do-fundo">O <strong>TRX Real Estate</strong> (<strong>TRXF11</strong>) apresentou uma proposta vinculante para comprar por R$ 474,98 milhões os imóveis do <strong>Catuaí VBI Triple A FII</strong> (<strong>BLCA11</strong>) localizados no complexo <strong>Pátio Victor Malzoni</strong>, na Avenida Brigadeiro Faria Lima, em São Paulo. A operação pode levar à liquidação do fundo.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Segundo fato relevante divulgado na sexta-feira (14), a proposta envolve 15 conjuntos comerciais na Torre A do empreendimento, no Itaim Bibi, que somam aproximadamente 7.422 metros quadrados de área bruta locável. O valor equivale a cerca de R$ 64 mil por metro quadrado.</p>  <p class="wp-block-paragraph">A conclusão da operação, no entanto, ainda não está garantida. O negócio depende do cumprimento de condições precedentes e das aprovações necessárias, incluindo a aprovação dos cotistas em assembleia. A participação da Catuaí Gestora de Recursos como cogestora também exige a adoção de medidas para identificar e mitigar potenciais conflitos de interesse.</p>  <p class="wp-block-paragraph">O pagamento dos R$ 474,98 milhões será realizado conforme as condições que ainda serão estabelecidas nos documentos definitivos da transação. O detalhamento da estrutura da operação, incluindo as condições de pagamento, será apresentado aos cotistas em uma consulta formal.</p>  <h2 id="h-liquidacao-do-blca11-no-radar" class="wp-block-heading">Liquidação do BLCA11 no radar</h2>  <p class="wp-block-paragraph">Um dos principais pontos para os investidores é que a venda contempla a <strong>totalidade dos ativos que compõem a carteira do BLCA11</strong>. Com isso, caso a operação seja aprovada e concluída, o fundo poderá ser posteriormente liquidado, seguindo as regras previstas em seu regulamento e na regulamentação aplicável.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Ou seja, o negócio não representa apenas a venda de um imóvel do portfólio, o BLCA11 poderá transformar seus ativos em caixa, distribuir os recursos aos cotistas e encerrar suas atividades.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Por enquanto, porém, o recebimento da proposta não assegura que a transação será realizada. O fundo ressaltou que a operação permanece condicionada às aprovações e demais condições previstas nos documentos definitivos.</p>  <p class="wp-block-paragraph">O próximo passo será a consulta aos cotistas, que deverão avaliar a venda dos imóveis e os desdobramentos para o futuro do fundo.</p>  <h2 id="h-desempenho-do-ifix" class="wp-block-heading">Desempenho do IFIX</h2>  <p class="wp-block-paragraph">Ainda no mercado de <strong><a>FIIs</a></strong>, o <strong><a>IFIX</a></strong>, principal índice da indústria na bolsa de valores brasileira (B3), encerrou a sexta-feira (14) aos<strong> 3.686,33 pontos</strong>, com queda de <strong>0,17%</strong>, no <strong>quinto pregão consecutivo de baixa</strong>.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Com isso, desde o início de agosto, o indicador acumula desvalorização de <strong>3,47%</strong>, enquanto, desde janeiro, recua <strong>2,36%.</strong></p>  <h2 id="h-destaques-do-ultimo-pregao-14" class="wp-block-heading">Destaques do último pregão (14)</h2>  <p class="wp-block-paragraph">Entre as maiores altas dos FIIs, o destaque ficou com o<strong> Cartesia Recebíveis </strong>(<strong>CART11</strong>), que avançou 3,09%, a R$ 14,00. Na sequência, <strong>Bluemacaw Logística </strong>(<strong>BLMG11</strong>) subiu 2,95%, para R$ 31,40, enquanto o <strong>Devant Recebíveis</strong> (<strong>DEVA11</strong>) teve alta de 1,88%, a R$ 16,81.</p>  <figure class="wp-block-table tableizer-table">   <table class="has-fixed-layout">    <thead>     <tr>      <th>Ticker</th>      <th>Variação</th>      <th>Último</th>     </tr>    </thead>    <tbody>     <tr>      <td>CART11</td>      <td>+3,09%</td>      <td>R$ 14,00</td>     </tr>     <tr>      <td>BLMG11</td>      <td>+2,95%</td>      <td>R$ 31,40</td>     </tr>     <tr>      <td>DEVA11</td>      <td>+1,88%</td>      <td>R$ 16,81</td>     </tr>     <tr>      <td>CACR11</td>      <td>+1,56%</td>      <td>R$ 8,48</td>     </tr>     <tr>      <td>KNIP11</td>      <td>+1,36%</td>      <td>R$ 89,25</td>     </tr>    </tbody>   </table>  </figure>  <figure class="wp-block-table tableizer-table">   <table class="has-fixed-layout">    <thead>     <tr>      <th>Ticker</th>      <th>Variação</th>      <th>Último</th>     </tr>    </thead>    <tbody>     <tr>      <td>RCRB11</td>      <td>-2,96%</td>      <td>R$ 129,62</td>     </tr>     <tr>      <td>BBPO11</td>      <td>-2,01%</td>      <td>R$ 4,87</td>     </tr>     <tr>      <td>VGIR11</td>      <td>-1,71%</td>      <td>R$ 9,17</td>     </tr>     <tr>      <td>LVBI11</td>      <td>-1,64%</td>      <td>R$ 96,70</td>     </tr>     <tr>      <td>XPML11</td>      <td>-1,43%</td>      <td>R$ 101,25</td>     </tr>    </tbody>   </table>  </figure>  <p class="wp-block-paragraph">Entre as maiores quedas, o <strong>Rio Bravo Renda Corporativa</strong> (<strong>RCRB11</strong>) liderou as perdas, recuando 2,96%, a R$ 129,62. O <strong>BB Premium Malls </strong>(<strong>BBPO11</strong>) caiu 2,01%, para R$ 4,87, enquanto o <strong>Valora RE III</strong> (<strong>VGIR11</strong>) registrou baixa de 1,71%, a R$ 9,17.</p> </body></html>

O TRX Real Estate (TRXF11) apresentou uma proposta vinculante para comprar por R$ 474,98 milhões os imóveis do Catuaí VBI Triple A FII (BLCA11) localizados no complexo Pátio Victor Malzoni, na Avenida Brigadeiro Faria Lima, em São Paulo. A operação pode levar à liquidação do fundo. Segundo fato relevante divulgado na sexta-feira (14), a proposta […]

FII recebe proposta de R$ 475 milhões por imóveis na Faria Lima e pode ser liquidado; Ifix recua

<html> <head></head> <body>  <p>As <strong>eleições </strong>no <strong>Brasil </strong>costumam testar a frequência cardíaca dos investidores. À medida que o pleito de outubro se aproxima, a volatilidade assume o controle dos <strong>mercados</strong>: discursos de campanha fazem o <strong>dólar </strong>oscilar, declarações sobre<strong> metas fiscais </strong>balançam a <strong>curva de juros</strong> e as pesquisas de intenção de voto movimentam a <strong>bolsa </strong>em questão de minutos.&nbsp;</p>  <p>Em meio a esse mar de ruídos,&nbsp;é possível posicionar o dinheiro sem ficar à mercê do resultado das urnas?</p>  <p>Para responder a essa questão, a equipe de análise da Empiricus Research mapeou as forças que vão mover o mercado no período eleitoral. O diagnóstico aponta para um divisor de águas crucial: a trajetória das <strong>contas públicas</strong>.&nbsp;</p>  <p>A casa de análise desmembrou dois cenários: com ajuste fiscal, destacando o caminho da convergência e do rali dos ativos domésticos; e sem ajuste fiscal, com risco da ruptura, inflação&nbsp;e pressão cambial — e mostra como construir uma carteira para atravessar a tempestade e prosperar em qualquer um dos dois desfechos.&nbsp;</p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-cenario-1-governo-ajusta-as-contas-publicas-nbsp">Cenário 1: governo ajusta as contas públicas&nbsp;</h2>  <p>O primeiro ponto que a Empiricus destaca é que o Brasil não enfrenta uma crise imediata de financiamento, mas a combinação de déficit primário, juros elevados e dívida ascendente mantém um prêmio fiscal relevante nos ativos. &nbsp;</p>  <p>Por isso, o time de análise acredita que um programa crível de ajuste fiscal, com foco em despesas e execução plurianual poderia iniciar uma reprecificação expressiva pela curva longa, transmitindo depois para o <strong>câmbio </strong>e para a bolsa. &nbsp;</p>  <p>No cenário em que o governo vence as eleições (ou é reeleito) sinaliza compromisso firme com o controle de gastos, respeito ao arcabouço fiscal e reformas estruturais, o mercado reage com rápida redução do prêmio de risco-país.&nbsp;&nbsp;</p>   <form method="post" action="javascript:form_newsletter.send('form_newsletter_box', '')" id="form_newsletter_box">    <fieldset class="box-newsletter default">     <div class="box-newsletter-content">      <p class="box-newsletter-title default">QUER INVESTIR MELHOR?</p>      <div class="box-newsletter-text default">      <p>Entre para o clube de investidores do Seu Dinheiro e atinja um novo patamar no mercado financeiro</p>     </div>      <input type="email" name="emailAddress" id="" class="box-newsletter-input default" placeholder="Digite seu e-mail" required>      <input name="sourceId" type="hidden" value="XD-MEL-SD-NEWSSD01-AUDSD-X-SITE-CAIXINHA-MKTPORTAIS">      <input name="listCode" type="hidden" value="PSD_NEWSSD01">      <input name="redirect" type="hidden" value="https://typ.seudinheiro.com/cadastro-confirmado-newssd01-a/">      <div style="display: none;"> <label for="phone">Telefone</label>       <input type="text" id="newsletter_phone" name="phone">       <input type="text" id="newsletter_name" name="name">       <input type="text" id="newsletter_patrimony" name="patrimony">       <input type="text" id="newsletter_trading" name="trading">       <input type="text" id="newsletter_cpf" name="cpf">      </div>      <input name="email_page" type="hidden" value="sd_welcome_NEWSSD01">      <input name="page_url" type="hidden" value="/wp-json/wp/v2/posts/?per_page=40&amp;page=1&amp;after=2026-08-13T15:14:00"> <button type="submit" class="btn btn-md btn-white btn-100 default">VEJA AQUI</button>      <div class="box-newsletter-disclaimer default"></div>     </div>    </fieldset>   </form>   <p>Quando a trajetória da dívida pública é percebida como sustentável, abre-se espaço para o Banco Central cortar a taxa básica de juros (<strong>Selic</strong>), atualmente em 14% ao ano, ou manter expectativas ancoradas, aliviando o custo do crédito em toda a economia.&nbsp;</p>  <p>Por isso, a Empiricus recomenda <strong>títulos IPCA+ longos </strong>e setores domésticos sensíveis à queda da Selic. </p>  <p>Mas a casa alerta que, embora a assimetria seja positiva porque os preços já incorporam juros elevados, incerteza eleitoral e prêmio fiscal, a implementação depende da confirmação do anúncio inicial do ajuste das contas públicas para evitar a devolução do rali. &nbsp;</p>  <p>Confira a tabela abaixo com as sugestões de investimento da casa de análise:&nbsp;</p>  <figure class="wp-block-table">   <table class="has-fixed-layout">    <thead>     <tr>      <th>Classe&nbsp;</th>      <th>Instrumento&nbsp;</th>      <th>Papel na tese</th>     </tr>    </thead>    <tbody>     <tr>      <td>Renda fixa&nbsp;</td>      <td>PACB11&nbsp;</td>      <td>Juro real longo e marcação a mercado&nbsp;</td>     </tr>     <tr>      <td>Crédito&nbsp;</td>      <td>RALM11, CGOSA2&nbsp;</td>      <td>Carrego e exposição a projetos regulados&nbsp;</td>     </tr>     <tr>      <td>Ações e ETF&nbsp;</td>      <td>SMFT3,B3SA3,CYRE3,RENT3,SMAB11&nbsp;</td>      <td>Domésticas e retomada da atividade&nbsp;</td>     </tr>     <tr>      <td>Estruturado&nbsp;</td>      <td>Bolsa protegida ou alavancada&nbsp;</td>      <td>Assimetria conforme perfil e horizonte&nbsp;</td>     </tr>     <tr>      <td>Fundos imobiliários&nbsp;</td>      <td>VISC11,BTLG11, KNHF11&nbsp;</td>      <td>Renda e reprecificação com queda dos juros&nbsp;</td>     </tr>    </tbody>   </table>   <figcaption class="wp-element-caption">    Fonte: Empiricus Research&nbsp;   </figcaption>  </figure>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-cenario-2-sem-ajustes-nas-contas-publicas-nbsp">Cenário 2: sem ajustes nas contas públicas&nbsp;</h2>  <p>No cenário oposto, o descumprimento das metas fiscais, a expansão descontrolada de gastos públicos ou a incerteza quanto à governabilidade elevam as dúvidas sobre a solvência do Estado. &nbsp;</p>  <p>O resultado é a desancoragem das expectativas de <strong>inflação</strong>, a fuga de capital estrangeiro e a necessidade de juros mais altos por mais tempo para conter a escalada dos preços.&nbsp;</p>  <p>Neste ambiente de maior estresse, a regra de ouro não é buscar ganhos mirabolantes, mas sim a preservação de capital e a proteção contra a perda do poder de compra.&nbsp;</p>  <p>Por isso, a Empiricus recomenda reduzir a dependência do risco doméstico por meio de ativos internacionais, exposição cambial, <strong>ouro </strong>e crédito de emissores resilientes.&nbsp;</p>  <p>Além disso, utilizar instrumentos de proteção contra a abertura da curva de juros e queda da bolsa, sobretudo em carteiras com <em>duration </em>longa e maior sensibilidade ao cenário fiscal. &nbsp;</p>  <p>Confira a tabela abaixo com as sugestões de investimento da casa de análise:&nbsp;</p>  <figure class="wp-block-table">   <table class="has-fixed-layout">    <thead>     <tr>      <th>Classe</th>      <th>Instrumento&nbsp;</th>      <th>Papel na tese&nbsp;</th>     </tr>    </thead>    <tbody>     <tr>      <td>Internacional&nbsp;</td>      <td>GOGL34, NVDC34, BERK34, LILY34&nbsp;</td>      <td>Qualidade, crescimento e exposição ao dólar&nbsp;</td>     </tr>     <tr>      <td>Renda fixa global&nbsp;</td>      <td>BIL/TBIL39, STIP/BTIP39&nbsp;</td>      <td>Liquidez em dólar e proteção inflacionária&nbsp;</td>     </tr>     <tr>      <td>Metais e estruturados&nbsp;</td>      <td>Ouro e estrutura em bolsa americana&nbsp;</td>      <td>Diversificação e assimetria&nbsp;</td>     </tr>     <tr>      <td>Caixa e crédito&nbsp;</td>      <td>LIQB11, ELDC15, PEJA11, ENDD11, JURO11, KNIP11&nbsp;</td>      <td>Carrego, liquidez e renda&nbsp;</td>     </tr>     <tr>      <td>Proteção&nbsp;</td>      <td>Put de PACB11 e put de B3SA3&nbsp;</td>      <td>Defesa na abertura da curva e queda da bolsa&nbsp;</td>     </tr>    </tbody>   </table>   <figcaption class="wp-element-caption">    Fonte: Empiricus Research&nbsp;   </figcaption>  </figure>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-eleicoes-entre-o-ajuste-e-a-ruptura">Eleições: entre o ajuste e a ruptura&nbsp;</h2>  <p>A mensagem central da Empiricus é direta: tentar prever quem vencerá as eleições ou qual política exatamente será adotada é um jogo de azar que o investidor não deve jogar.&nbsp;</p>  <p>A melhor conduta em períodos de alta volatilidade é montar uma carteira antifrágil — ou seja, uma alocação que não dependa de um resultado único para performar bem e que consiga se beneficiar da própria incerteza.&nbsp;</p> </body></html>

A Empiricus traçou dois cenários para as contas públicas nas eleições; confira onde aplicar o seu dinheiro com ou sem ajuste fiscal

Renda fixa, ações, Selic e dólar: as estratégias para o investidor atravessar as eleições sem perder dinheiro

KINEA INDICES DE PRECOS FUNDO -UNICA

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