MOURA DUBEUX ENGENHARIA S/A

<html> <head></head> <body>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p class="PDq2pG_selectionAnchorContainer" data-start="380" data-end="791">A incorporadora <a>Moura Dubeux (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/MDNE3" target="_blank" rel="noopener">MDNE3</a>)</a> ocupará parte do terreno do antigo campus da Universidade Católica do Salvador (UCSal), localizado na Avenida Cardeal da Silva, com um novo empreendimento residencial da marca Ún1ca. O projeto, batizado de <strong data-start="629" data-end="646">Ún1ca Cardial</strong>, terá mais de 650 unidades e um Valor Geral de Vendas (VGV) estimado em R$ 200 milhões, com lançamento previsto para o quarto trimestre de 2026.<span class="PDq2pG_selectionAnchor" aria-hidden="true"></span></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p data-start="793" data-end="1211">Em nota, a Moura Dubeux afirmou que a aquisição do terreno de<strong> 10 mil metros quadrados</strong> ainda está em fase inicial, mas faz parte da estratégia da companhia de revitalizar áreas urbanas com alto potencial de desenvolvimento, contribuindo para a requalificação da cidade e dinamizando o mercado imobiliário local.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p data-start="793" data-end="1211">A empresa destacou que o projeto integrará a região à infraestrutura urbana, fomentando empregos e movimentando a economia do entorno.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p data-start="1213" data-end="1737">“A atuação da Moura Dubeux em Salvador reflete uma visão de longo prazo, baseada em investimentos estruturados, geração de empregos e desenvolvimento urbano sustentável”, informou a incorporadora.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p data-start="1213" data-end="1737">A capital baiana é uma das principais praças da companhia, que mantém atualmente 15 empreendimentos em andamento na cidade e <strong>pretende lançar mais de R$ 1 bilhão em novos projetos</strong> nos próximos ciclos. Com isso, a Moura Dubeux reforça sua liderança no mercado nordestino, atuando em diferentes segmentos, do médio ao alto padrão.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div id="attachment_5790851" style="width: 760px" class="wp-caption alignnone">   <img loading="lazy" decoding="async" aria-describedby="caption-attachment-5790851" class="wp-image-5790851 size-full" src="https://classic.exame.com/wp-content/uploads/2026/07/Campus-Federalao-Universidade.png" border="0" alt="" width="750" height="500" srcset="https://classic.exame.com/wp-content/uploads/2026/07/Campus-Federalao-Universidade.png 750w, https://classic.exame.com/wp-content/uploads/2026/07/Campus-Federalao-Universidade.png?resize=150,100 150w, https://classic.exame.com/wp-content/uploads/2026/07/Campus-Federalao-Universidade.png?resize=300,200 300w, https://classic.exame.com/wp-content/uploads/2026/07/Campus-Federalao-Universidade.png?resize=294,196 294w, https://classic.exame.com/wp-content/uploads/2026/07/Campus-Federalao-Universidade.png?resize=360,240 360w, https://classic.exame.com/wp-content/uploads/2026/07/Campus-Federalao-Universidade.png?resize=654,436 654w, https://classic.exame.com/wp-content/uploads/2026/07/Campus-Federalao-Universidade.png?resize=420,280 420w, https://classic.exame.com/wp-content/uploads/2026/07/Campus-Federalao-Universidade.png?resize=680,453 680w, https://classic.exame.com/wp-content/uploads/2026/07/Campus-Federalao-Universidade.png?resize=165,110 165w, https://classic.exame.com/wp-content/uploads/2026/07/Campus-Federalao-Universidade.png?resize=600,400 600w, https://classic.exame.com/wp-content/uploads/2026/07/Campus-Federalao-Universidade.png?resize=720,480 720w, https://classic.exame.com/wp-content/uploads/2026/07/Campus-Federalao-Universidade.png?resize=232,155 232w" sizes="auto, (max-width: 750px) 100vw, 750px">   <div class="exm_paragraph_start"></div>   <p id="caption-attachment-5790851" class="wp-caption-text">O Campus Federação da UCSal, localizado na Avenida Cardeal da Silva, foi desativado em agosto de 2023. (SalvadorEmFatoseFotos/Luciano Silva/Reprodução)</p>   <div class="exm_paragraph_end"></div>  </div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p data-start="1796" data-end="2360">Enquanto a incorporadora atua tradicionalmente no médio e alto padrão, a Ún1ca amplia a atuação da companhia para o<a>segmento econômico,</a> garantindo maior inclusão no mercado imobiliário da região Nordeste.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p data-start="2362" data-end="2683">O terreno do antigo Campus Federação da UCSal será compartilhado com uma unidade da rede de academias <strong data-start="2454" data-end="2467">Smart Fit</strong>, que não tem relação com a incorporadora. Procurada, a rede de academias disse que não comenta sobre suas negociações imobiliárias.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <ul>   <li data-start="2362" data-end="2683"><a>Moura Dubeux e Direcional vão desenvolver imóveis para média e baixa renda em parceria</a></li>  </ul>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Enquanto isso, as operações da universidade ficarão concentradas no <strong>Campus Pituaçu</strong>. À <strong>EXAME</strong>, a mantenedora da UCSal esclarece que o terreno nunca pertenceu à universidade, mas sim ao Central São João Maria Vianney.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2 data-section-id="11vmlp2" data-start="2685" data-end="2734">A Universidade Católica do Salvador</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p data-start="2736" data-end="3339">Fundada em 1961 e mantida pela Associação Universitária e Cultural da Bahia (AUCBA), a UCSal é uma instituição privada sem fins lucrativos, de caráter confessional e filantrópico, com forte compromisso cultural e assistencial.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p data-start="2736" data-end="3339">Inicialmente, a universidade surgiu da junção de escolas de serviço social, direito, filosofia e ciências, visando consolidar uma formação superior de caráter cristão. Ao longo dos anos, expandiu sua estrutura multicampi, criando diversos institutos e faculdades, incluindo áreas de Ciências Exatas, Biológicas, Letras, Música, Administração, Direito, Enfermagem e Engenharia.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p data-start="3341" data-end="3868">Em 2011, ao completar 50 anos, já contava com mais de 60.000 profissionais formados. A venda do campus Federação à Moura Dubeux e à Smart Fit marca o encerramento das atividades da UCSal na unidade Federação, mas o campus principal, em Pituaçu, seguirá em operação.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div> </body></html>

O terreno de 10 mil metros quadrados ganhará um empreendimento residencial de 650 unidades e R$ 200 milhões em VGV

Antigo campus da Universidade Católica de Salvador vai virar prédio da Moura Dubeux

A segunda temporada de balanços do ano está chegando, com os resultados do segundo trimestre de 2026 (2T26). A partir da semana que vem, as empresas começam a apresentar seus números e realizar teleconferências com investidores, para detalhar o desempenho financeiro do período. Quem dá o start na temporada é a Neoenergia, nesta terça-feira (21), […]

Temporada de balanços do 2T26 começa; veja o calendário e as ações para acompanhar

<html> <head></head> <body>  <p>A <strong>Empiricus Research</strong> segue vendo a <strong><strong>Direcional Engenharia (DIRR3)</strong></strong> como uma das alternativas mais interessantes entre as incorporadoras listadas em bolsa, destacando que a companhia apresenta um múltiplo historicamente ainda mais atrativo após ter passado por correção recente.</p>  <p>Pelas contas da casa, os papéis da construtora negociam perto de 6 vezes o lucro (P/L) estimado para 2027 e oferecem combinação de execução operacional consistente, exposição ao segmento econômico e geração de caixa. </p>  <p>Em relatório, <strong>Caio Nabuco de Araujo</strong>, analista da casa de análise, apontou que as ações das incorporadoras registraram queda relevante nos últimos pregões e interromperam um movimento de forte desempenho observado nos últimos dois meses.</p>  <p>Segundo ele, desde abril, o setor vinha superando o mercado com alguma folga, especialmente entre as companhias mais expostas ao programa <strong><strong>Minha Casa, Minha Vida (MCMV)</strong></strong>, que foram beneficiadas por uma combinação de resultados sólidos, boa percepção sobre demanda e expectativa de <strong>dividendos</strong>.</p>  <p>No entanto, de acordo com o analista, o início da temporada de divulgação das <strong>prévias operacionais</strong> do segundo trimestre de 2026 (<strong>2T26</strong>) trouxe uma <strong>leitura mais mista para as empresas</strong>.</p>  <p>“Ainda que os números não indiquem uma deterioração estrutural da demanda, alguns pontos específicos ficaram abaixo das expectativas e serviram como gatilho para uma realização de lucros mais intensa”, disse.</p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-tenda-cury-e-moura">Tenda, Cury e Moura</h2>  <p>Entre as construtoras que já divulgaram suas prévias operacionais, Araujo apontou que a <strong>Tenda (TEND3)</strong> reportou, entre abril e junho, distratos acima do esperado,<strong> </strong>impactados por um efeito pontual relacionado a um empreendimento com licença ambiental ainda em discussão.</p>  <p>Além disso, ele ponderou que a companhia registrou recuo na<strong> velocidade de vendas (VSO)</strong>, reflexo da estratégia de reprecificação dos imóveis ao longo do trimestre, com foco na preservação de margens em meio a um ambiente de maior pressão de custos.</p>  <p>“Ainda assim, os números gerais foram saudáveis, o que sugere manutenção da disciplina comercial e capacidade de repasse”, ressaltou.</p>  <p>No caso da <strong><strong>Cury<a></a> (CURY3)</strong></strong>, o analista afirmou que a prévia também veio marginalmente inferior às expectativas, com desaceleração da VSO em relação ao mesmo período de 2025.<strong> </strong></p>  <p>Na outra ponta, porém, destacou que a geração de caixa permaneceu robusta, reforçando a tese de boa capacidade de distribuição de dividendos. </p>  <p>Quanto à <strong><strong>Moura Dubeux (MDNE3)</strong></strong>, Araujo pontuou que, além da conjuntura setorial mais desafiadora, já que a construtora é focada no<strong> </strong>médio e alto padrão, a menor participação em projetos de incorporação voltados ao segmento econômico e o consumo de caixa, desconsiderando a alienação de recebíveis, podem ter contribuído para uma leitura mais cautelosa pelo mercado. </p>  <p>“Nossa leitura é que o movimento recente [de queda das ações] reflete, em grande parte, uma combinação de realização de lucros após forte valorização relativa e prévias operacionais com sentimento misto, mais do que uma mudança estrutural na tese das incorporadoras de baixa renda”, afirmou. </p>  <p>“O ambiente segue exigindo seletividade, especialmente diante de múltiplos que já haviam se expandido em algumas companhias”, prosseguiu. </p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-funding-aumenta-preocupacao-sobre-construtoras"><em>Funding </em>aumenta preocupação sobre construtoras</h2>  <p>Além dos fatores operacionais, as discussões envolvendo fontes de financiamento <em>(funding)</em> também elevaram a percepção de risco para as incorporadoras, de acordo com o analista.</p>  <p>Ele lembrou que uma eventual<strong> </strong>utilização de recursos do FGTS para finalidades não imobiliárias<strong> </strong>e as contestações envolvendo títulos privados isentos, que também funcionam como fonte relevante de <em>funding </em>para o setor, adicionando incertezas ao custo futuro do crédito.</p>  <p>“Qualquer mudança regulatória nesse sentido poderia encarecer o financiamento imobiliário e reduzir a atratividade marginal”, afirmou.</p> </body></html>

A casa de análise atribui a queda recente das construtoras a um sentimento mais cauteloso após as prévias do 2T26 e vê a Direcional negociando a um valuation descontado

Prévias colocam construtoras sob pressão, mas Empiricus segue firme em ação ‘queridinha’; veja qual delas está barata na visão da casa

<html> <head></head> <body>  <p>A <strong>Empiricus Research</strong> segue vendo a <strong><strong><a>Direcional Engenharia</a> (<a>DIRR3</a>)</strong></strong> como uma das alternativas mais interessantes entre as incorporadoras listadas em bolsa, destacando que a companhia apresenta um múltiplo historicamente ainda mais atrativo após ter passado por correção recente. </p>  <p>Pelas contas da casa, os papéis da construtora negociam perto de <strong>6 vezes o lucro (P/L) estimado para 2027</strong> e oferecem combinação de execução operacional consistente, exposição ao segmento econômico e geração de caixa. </p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-correcao-no-setor">Correção no setor</h2>  <p>Em relatório, <strong>Caio Nabuco de Araujo</strong>, analista da <strong>Empiricus</strong>, apontou que as ações das incorporadoras registraram queda relevante nos últimos pregões e interromperam um movimento de forte desempenho observado nos últimos dois meses. </p>  <p>Segundo ele, desde abril, o setor vinha superando o mercado com alguma folga, especialmente entre as companhias mais expostas ao programa <strong><strong><a>Minha Casa, Minha Vida</a> (<a>MCMV</a>)</strong></strong>, que foram beneficiadas por uma combinação de resultados sólidos, boa percepção sobre demanda e expectativa de <strong><a>dividendos</a></strong>. </p>  <p>No entanto, de acordo com o analista, o início da temporada de divulgação das <strong><a>prévias operacionais</a></strong> do segundo trimestre de 2026 (<strong>2T26</strong>) trouxe uma <strong>leitura mais mista para as empresas</strong>.</p>  <p>“Ainda que os números não indiquem uma deterioração estrutural da demanda, alguns pontos específicos ficaram abaixo das expectativas e serviram como gatilho para uma realização de lucros mais intensa”, disse.</p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-tenda-cury-e-moura">Tenda, Cury e Moura</h2>  <p>Entre as construtoras que já divulgaram suas prévias operacionais, Araujo apontou que a <strong><a>Tenda</a>(<a>TEND3</a>)</strong> reportou, entre abril e junho, distratos acima do esperado,<strong><a>impactados por um efeito pontual relacionado a um empreendimento com licença ambiental ainda em discussão.</a></strong></p>  <p>Além disso, ele ponderou que <a>a companhia registou recuo na velocidade de vendas (VSO)</a>, reflexo da estratégia de reprecificação dos imóveis ao longo do trimestre, com foco na preservação de margens em meio a um<strong><a>ambiente de maior pressão de custos.</a></strong></p>  <p>“Ainda assim, os números gerais foram saudáveis, o que sugere manutenção da disciplina comercial e capacidade de repasse”, ressaltou.</p>  <p>No caso da <strong><strong><a>Cury</a><a></a> (<a>CURY3</a>)</strong></strong>, o analista afirmou que a prévia também veio marginalmente inferior às expectativas, <a>com desaceleração da VSO em relação ao mesmo período de 2025.</a></p>  <p>Na outra ponta, porém, destacou que a geração de caixa permaneceu robusta, reforçando a tese de boa capacidade de distribuição de dividendos. </p>  <p>Quanto à <strong><strong><a>Moura Dubeux</a> (<a>MDNE3</a>)</strong></strong>, Araujo pontuou que, além da conjuntura setorial mais desafiadora, já que a construtora é focada no<strong> médio e alto padrão</strong>, a menor participação em projetos de incorporação voltados ao segmento econômico e o consumo de caixa, desconsiderando a alienação de recebíveis, <strong><a>podem ter contribuído para uma leitura mais cautelosa pelo mercado.</a></strong></p>  <p>“Nossa leitura é que o movimento recente [de queda das ações] reflete, em grande parte, uma combinação de realização de lucros após forte valorização relativa e prévias operacionais com sentimento misto, mais do que uma mudança estrutural na tese das incorporadoras de baixa renda”, afirmou. </p>  <p>“O ambiente segue exigindo seletividade, especialmente diante de múltiplos que já haviam se expandido em algumas companhias”, prosseguiu. </p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-funding-aumenta-preocupacao-sobre-setor-imobiliario"><em>Funding </em>aumenta preocupação sobre setor imobiliário</h2>  <p>Além dos fatores operacionais, as discussões envolvendo fontes de financiamento <em>(funding)</em> também elevaram a percepção de risco para as incorporadoras, de acordo com o analista.</p>  <p>Ele lembrou que uma eventual <strong><a>utilização de recursos do FGTS para finalidades não imobiliárias</a></strong> e as <strong><a>contestações envolvendo títulos privados isentos</a></strong>, que também funcionam como fonte relevante de <em>funding </em>para o setor, adicionam incertezas ao custo futuro do crédito.</p>  <p>“Qualquer mudança regulatória nesse sentido poderia encarecer o financiamento imobiliário e reduzir a atratividade marginal”, afirmou.</p> </body></html>

A Empiricus Research segue vendo a Direcional Engenharia (DIRR3) como uma das alternativas mais interessantes entre as incorporadoras listadas em bolsa, destacando que a companhia apresenta um múltiplo historicamente ainda mais atrativo após ter passado por correção recente. Pelas contas da casa, os papéis da construtora negociam perto de 6 vezes o lucro (P/L) estimado […]

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